美股市场整体表现 - 当地时间1月23日，美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.58%，纳指涨0.28%，标普500指数涨0.03% [2] - 富时中国A50指数期货夜盘收涨0.41%，报14843点 [4] 行业与板块表现 - 贵金属板块领涨，泛美白银涨超4% [2] - 现货白银价格涨7.34%，报103.21美元/盎司 [5] - 纽约白银期货价格涨7.17%，报103.28美元/盎司 [6] - 白银在去年上涨约147%，主要受强劲需求、金属精炼产能扩张受限以及市场持续供给短缺推动 [6] - 分析师认为，地缘政治紧张、美元整体偏弱以及市场对美联储将转向宽松的预期，是宏观层面去美元化趋势的一部分，并仍在影响黄金需求 [6] - 白银的基本面叙事比黄金更有说服力，它同样受益于避险资金流入以及美元走弱 [6] - 现货黄金价格涨1.01%，报4986.02美元/盎司 [7] 科技股表现 - 科技股涨跌不一，微软、奈飞涨超3%，AMD、亚马逊涨超2% [2] - 英特尔股价跌17%，创2024年8月以来最大单日跌幅 [2] - 英伟达股价涨1.54%，报187.68美元，市值达4.56万亿美元，市值一夜增加688亿美元（约合人民币4791亿元） [3] 中概股表现 - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.26% [3] - 小鹏汽车跌超3%，蔚来、阿里巴巴跌超2%，霸王茶姬、微博跌超1% [3] - 有道涨超4%，新东方涨超2%，携程涨超1% [3]

黄金市场动态 - 现货黄金价格盘中最高突破4967美元/盎司，国内部分品牌金饰克价大幅上涨，如老庙黄金单日涨52元/克 [2][7] - 高盛将2026年12月黄金目标价上调至5400美元/盎司，华西证券预计2026年金价涨幅在10%-35%区间 [2][7] - 广发期货认为贸易摩擦和地缘风险推动资金配置，支撑金价中长期上涨 [2][7] 港股公司回购 - 2026年以来港股市场回购金额超110亿港元，腾讯控股累计回购超60亿港元，小米集团拟回购不超25亿港元B类普通股 [2][7] - 尽管今年回购公司数量和金额较去年同期减少，但龙头公司回购力度不减，有助于稳定股价和提升财务指标 [2][7] 英特尔业绩与股价 - 英特尔美股盘前股价下跌13%，其第四季度营收未达预期，且表示第一季度无法满足季节性需求供应量 [2][7] - 公司代工业务进展落后于投资者期待，此次表现打击了市场信心 [2][7] 比特币与量子计算风险 - Coinbase首席研究员警告约33%的比特币供应面临量子计算风险，Jefferies策略主管已清仓比特币转配黄金 [3][8] - 量子计算机可能破解比特币加密算法，近70%的脆弱比特币源于地址重复使用 [3][8] - 比特币今年相对黄金下跌，投资者重新评估其“数字黄金”地位 [3][8] 被动元件行业提价 - 原材料涨价促使被动元件巨头华新科、国巨、松下等宣布自2月1日起对部分产品调价 [3][8] - 除上游成本上升外，下游AI发展也推动了产业扩容，A股相关上市公司股价表现良好，多家公司净利润同比增长 [3][8] 房地产市场观点 - 半夏投资李蓓认为，过去两个月二手房挂牌量持续下滑且跌幅收窄，房地产市场核心矛盾的供应问题已逆转 [3][8] - 综合各方面证据，房地产市场很可能在两个季度内见底，后续将迎来十年级别的上升周期 [3][8] 私募基金处罚 - 证监会对浙江瑞丰达资产管理有限公司及相关责任人员罚没超4100万元，并对实控人采取终身证券市场禁入措施 [3][8] - 此举彰显了对私募基金违法违规“零容忍”的态度，基金业协会也注销了相关管理人登记 [3][8] A股公司业绩预增 - 1月23日晚间，新强联、永创智能、联化科技等多家A股公司发布业绩大幅预增公告 [4][9] - 例如新强联预计2025年度净利润增长1093.07% - 1307.21%，主要受益于风电行业需求回暖及成本管控优化 [4][9] 国家队调仓与ETF资金流向 - 最新公募基金2025年四季报显示，中央汇金对部分宽基ETF进行了大幅减持，如华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等总份额低于其2025年末持仓 [4][10] - 自1月14日以来，全市场有10只宽基ETF遭遇超百亿元净流出 [4][10] A股市场行情 - 1月23日创业板指放量涨0.63%，光伏、商业航天概念持续爆发，多股涨停，保险、油气等板块下跌 [4][5][10] - 消息面上，马斯克提及太空光伏等利好相关概念，酒泉等地发布了商业航天产业规划 [4][5][10]

上海市场方面，2026年1月22日现货黄金9999回落至1084元/克，期货金约1090元/克，基础金价约1093元/克，零售端的回调更直观：各大金店饰品金价区间 约在1247—1506元/克之间，主流品牌集中在1493—1498元/克附近，菜百与中国黄金等报价相对偏低（约1435元/克）。投资端以银行金条更贴近基础金价， 如工行如意金条约1047.57元/克、建行约1046元/克。 水贝批发市场延续"原料价 工费"的结构，足金999约1247元/克，工费通常另计10—35元/克，进一步拉开与品牌零售的价差。 二、获利盘、利率预期与交易机制叠加 本轮回撤并非单一因素驱动，金价在历史高位附近容易出现获利了结，资金兑现利润形成抛压，程序化交易与止损机制会在关键点位被击穿时集中触发卖 单，放大短线下跌速度。 宏观层面，两股力量对金价形成拉扯：一方面，美联储释放"不急于降息"的信号，容易带动美元短线走强，压制以美元计价的黄金；另一方面，美欧关税摩 擦、伊朗局势等地缘风险仍在，为避险需求提供底部支撑，使回调更像"降温"而非趋势逆转。 交易所提高期货保证金会迫使部分高杠杆资金追加保证金或减仓，短期内也可能加剧波动幅度。 ...

如果把俄罗斯这几年的财政状况放在显微镜下看，会发现一个越来越明显的变化：能动用的"安全垫"，正在一点点变薄。其中最直观的，就是黄金。 过去三年里，俄罗斯持续出售国家福利基金中的黄金储备，总量接近400吨。这个数字单看可能不够直观，但换个说法就清楚了——这是在用多年积累的 家底，换眼前的稳定。 这些黄金并不是拿去投资，也不是调整结构，而是直接用来补预算、给银行兜底、支付国家层面的刚性开支。说白了，是在填坑。 到今年年初，国家福利基金里的黄金已经大幅缩水，和冲突爆发前相比，只剩下原来的三成左右。节奏不算失控，但也谈不上从容。 有人会觉得，俄罗斯本身就是产金大国，每年挖出来的黄金不少，卖一点并不稀奇。但现实情况是，产量不等于可自由支配的数量。大量黄金需要进入市 场流通，还有一部分被央行和其他机构吸收，真正能被国家福利基金反复调用的，并不多。 而国家福利基金，本来就是为"非常时期"准备的。它的核心作用，是在经济波动时托住养老金、社会保障和福利支出，防止民生层面出现断裂。 现在的问题在于，这个基金承担的任务，比设计之初重得多。除了常规福利支出，它还要覆盖与冲突相关的大量补偿，包括阵亡抚恤、伤残保障，以及军 人家属的长期 ...

记者丨曾静娇 吴斌 中概股跌多涨少，纳斯达克中国金龙指数跌0.15%。大全新能源、晶科新能源涨超10%，阿特斯太阳能 涨超6%；中国苏轩堂药业跌超9%，小鹏汽车跌超3%，迅雷、阿里巴巴跌超2%。 黄金、白银股多数上涨，Blue Gold涨超16%，美国黄金公司涨超7%，泛美白银涨近4%，First Majestic Silver涨超2%。 编辑丨刘雪莹 美东时间周五，美股三大指数开盘涨跌不一，截至北京时间23:00，道指继续下跌，纳指、标普小幅上 涨。半导体板块走弱，英特尔股价重挫，中概股多数下跌。黄金白银冲高，其中白银期货首次站上100 美元；国际油价全线飘红。 | 道琼斯丁业 | 纳斯达克指数 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 49164.72 | 23483.91 | 6915.63 | | -219.29 -0.44% | +47.89 +0.20% | +2.28 +0.03% | | 纳斯达克100 | 中国金龙 | 中概股100 | | 25567.03 | 7890.95 | 2960.17 | | +48.68 +0.19% | -8.15 -0.10% | - ...

小毋今天想给大家好好聊一聊，1月21日，国际金价突破4850美元/盎司的消息刷了屏，可评论区里全是 犹豫的声音，有人说等回调，有人怕站岗，还有人根本没把黄金当回事。 短线疯涨：地缘冲突+降息，情绪推着价格飞 另一边，世界黄金协会刚出炉的最新数据显示，2023到2025年这三年，全球央行年均购金量超1000吨， 进入2026年依旧在持续加仓，一边是普通民众持币观望、犹豫不决，一边是各国央行大手笔扫货黄金， 这背后的门道，到底谁真正看明白了？ 黄金不是普通商品，涨跌背后全是门道，下面就把金价暴涨的短、中、长三条逻辑讲透，再告诉你普通 家庭该怎么配，配多少才不踩坑，毕竟现在的金价，早不是"买根项链保值"那么简单了。 此次金价一举突破4850美元关口，短期市场情绪成为核心推手，而这股情绪的背后，源于三件事的接连 发酵，每一件都狠狠戳中了市场的避险神经。 先是格陵兰岛的领土争端持续升级，特朗普前脚刚晒出将格陵兰划入美国版图的挑衅图片，后脚又放话 要对北欧国家加征200%的高额关税。 这般强硬到极致的姿态，直接让全球市场陷入恐慌，纽约商品交易所的黄金期货成交量，单日较前一日 暴涨30%。 市场资金纷纷涌入黄金市场寻求心安 ...

证券日报网讯1月23日，晓程科技（300139）在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前经营正常， 不存在应披露未披露的重大利空。黄金业务板块生产经营平稳运行。详细情况请关注公司发布的定期报 告。 ...

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 在地区冲突不断、海外油气产能供给受限、国内“去油增化”、下游需求刚性情况下，建议关注化工、黄金相关ETF [40] - 具体推荐关注化工ETF（159870.SZ）、油气ETF汇添富（159309.SZ）、黄金股ETF（517520.SH）[40] 行情回顾 核心指数概览 - 报告回顾区间（20260105-0116）内，沪深300指数涨幅为2.20% [3][5] - 同期涨幅居前的指数为科创200（16.51%）、科创100（15.48%）、科创50（12.64%）[5] - 同期下跌的指数为红利指数（-0.62%）和富时中国A50（-0.49%）[5] 周期行业跟踪指数概览 - 报告回顾区间内，跟踪的周期行业指数涨幅居前的是工业有色（15.52%）、CS稀金属（12.83%）、有色金属（12.71%）[3][8] - 唯一下跌的行业指数是中证旅游（-1.96%）[3][8] - 区间内主力资金净流出前三的行业分别为细分化工（-130.75亿元）、稀土产业（-115.99亿元）、有色金属（-103.47亿元）[3][9] 周期行业代表性ETF - 报告回顾区间内，周期行业代表性ETF涨幅居前的为工业有色ETF（15.48%）、黄金股ETF（13.92%）、有色金属ETF（12.87%）[3][15] - 唯一下跌的是旅游ETF（-2.35%）[3][15] - 区间内ETF资金净流入额前三为有色金属ETF（100.87亿元）、化工ETF（45.71亿元）、工业有色ETF（29.96亿元）[3][15] - 区间内ETF资金净流出额前三为煤炭ETF（-8.66亿元）、基建ETF广发（-3.09亿元）、黄金股ETF（-0.49亿元）[3][15][16] 行业及公司动态 石油行业 - 地缘政治事件频发：1月3日美国对委内瑞拉发动军事打击并控制其总统，宣称将“管理”委内瑞拉石油 [3][22] - 委内瑞拉是全球已探明石油储量第一的国家，约3040亿桶，但其2025年平均日产量仅约110万桶，远低于历史峰值 [22] - 委内瑞拉日出口约80万至90万桶重质原油，主要流向亚洲及加勒比地区，其供应波动直接影响全球重质原油缺口及下游石化原料价格 [23][24] - 2024年中国从委内瑞拉进口原油150万吨，2025年有记录的月份进口量环比下降 [25] - 欧佩克+中的8个主要产油国决定在2026年2月和3月继续暂停增产 [3][25] - 美国国会推进对俄制裁法案，拟授权总统对持续购买俄罗斯石油等产品的国家所有商品征收500%关税 [3][26] - 特朗普警告印度，若不限制购买俄罗斯石油，美国可能继续提高对印度产品的关税 [28] - 伊朗局势紧张，特朗普威胁军事干涉并对与伊朗商业往来的国家加征25%关税 [3][28] - 伊朗石油储量居世界第四，若其封锁霍尔木兹海峡将影响全球能源供应，该海峡每日通过约2000万桶原油及成品油，占全球石油贸易近30% [29] - 从2024年全球原油产量占比看，美国（13.7%）、委内瑞拉（0.9%）、伊朗（3.4%）三者合计为18%，影响力接近欧佩克扣除伊朗后的占比（24%）[3][32] 黄金行业 - 2025年全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元，创历史新高，推动全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）达到5590亿美元的历史新高，总持仓攀升至4025吨的历史峰值 [35] - 2025年全球黄金ETF流入主要由北美地区基金主导，亚洲地区总持仓近乎翻倍 [35] - 2025年12月，全球黄金ETF连续第7个月实现流入 [35] - 中国央行12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第14个月增持 [35] - 全球地缘政治风险指数在1月5日出现2025年年初以来的高点，近期虽回落但仍处高位 [36] 相关公司动态 - **杰瑞股份**：其全资子公司GenSystems Power Solutions LLC与美国某客户签署了燃气轮机发电机组销售合同，金额为10,600万美元（约合74,200万元人民币），为近期与该客户签署的第二份合同，累计金额21,200万美元（约合148,400万元人民币）[33][34] - **紫金矿业**：预计2025年度实现归母净利润约510-520亿元人民币，同比增加约59%-62% [37] - 公司提出2026年度主要矿产品产量计划：矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨 [37][39]

一月份投资者收益表现分化 - 部分投资者出现亏损，幅度从亏损1个点到亏损接近20个点不等 [1][6][8] - 部分投资者获得正收益，幅度从盈利5个点到盈利35个点不等 [4][9][10] - 有投资者反映其收益在1月份除一天外持续创新高，累计收益超过8% [5] 投资者持仓结构与策略 - 部分投资者重仓白酒、养殖（温氏股份）、黄金、有色等板块，收益情况各异 [2][4] - 部分投资者采取分散化全球配置，涉及A股、B股、可转债及美、日、德、印、港、巴西等多市场股票基金，并重仓科创封闭基金 [9] - 部分投资者持仓偏向防御性板块，如银行、保险、港口及腾讯等大型公司，收益相对稳定或微亏 [12][13] - 有投资者采用“防守+进取”组合策略，以低位价值股为防守，以小资金短线操作有业绩的中小盘股为进取 [14] - 科技股投资策略上，有投资者坚持小仓位、快进快出的交易方式 [15] 市场情绪与操作反思 - 有投资者对当前快速上涨的行情表示警惕，认为“大暴击应该不远了” [5] - 部分投资者对“国家队”（GJD）通过ETF调节市场的行为表示关注，并据此调整多空仓位，但存在怕错过后续拉升的焦虑 [11] - 有投资者经历反思，认为此前投资“老登股”（可能指传统或低波动股票）导致收益跑输大盘，需要调整投资思路 [14] - 投资者近期关注免税消费、无人驾驶、化工等板块，并已获得收益 [15]

证券日报网讯 1月23日，豫光金铅在互动平台回答投资者提问时表示，公司2025年前三季度已完成黄金 9791.11千克、白银1205.65吨。公司2025年黄金、白银全年销量数据，请关注公司后续披露的2025年年 度报告。 （文章来源：证券日报） ...