市场整体表现 - 1月7日港股三大指数全线收跌，恒生指数收于26458.95点，下跌251.50点，跌幅0.94%；国企指数收于9138.75点，下跌105.49点，跌幅1.14%；恒生科技指数收于5738.52点，下跌86.74点，跌幅1.49% [1][2] - 市场在连续反弹后做多情绪表现谨慎，恒生科技指数午后一度大跌2.4% [1] 领跌板块与个股 - **大型科技股集体下跌**：阿里巴巴跌3.25%，网易跌2.88%，快手跌2.32%，美团、小米、京东均跌超1% [2][4][5] - **汽车板块跌幅居前**：比亚迪股份跌3.93%，蔚来跌3.34%，小鹏汽车跌2.19%，零跑汽车跌2.10%，广汽集团、吉利汽车、理想汽车等跌超1% [2][6][7] - **消息面**：随着相关补贴和税收明确“缩水”以及第四季度中国车市表现疲软，多家机构预测2026年中国车市将迎来7%的销量下滑，为自2020年以来首次预计年度下滑，超过76款车型已推出开年促销政策 [7] - **石油股普跌**：昆仑能源跌3.16%，中国海洋石油跌3.00%，中国石油股份跌2.91%，中海油田服务跌1.63% [8][9] - **消息面**：市场担忧供应增加，因美国总统特朗普称委内瑞拉将向美国移交3000万至5000万桶“受制裁的高品质石油” [9] - **内房股表现低迷**：融创中国跌8.27%，龙光集团跌4.68%，世茂集团跌4.33%，金辉控股、富力地产、碧桂园等跌超3% [9][10] - **中资券商股受挫**：广发证券跌4.09%，HTSC跌3.54%，中州证券跌2.99%，招商证券、国联民生、光大证券等跌超2% [11] - **脑机接口概念股回调**：脑洞科技跌7.02%，南京熊猫电子股份跌5.34%，微创脑科学跌4.31% [12] - **黄金及贵金属板块下跌**：赤峰黄金跌5.41%，中国白银集团跌2.74%，山东黄金跌2.43%，招金矿业跌2.15% [13] - **消息面**：瑞银研报指出，金价上涨主要由白银、铂金和钯金带动，黄金与实际利率的关系已经破裂，可能是回调的前兆 [13] - **影视娱乐股跌幅靠前**：腾讯音乐-SW跌5.50%，力天影业跌4.29%，大麦娱乐跌3.33%，星空华文跌3.19% [5][6] 领涨板块与个股 - **纸业股涨幅居前**：玖龙纸业涨8.97%，理文造纸涨6.92%，晨鸣纸业涨3.85% [14][15] - **消息面**：主要包装纸企业大规模停机检修收缩产能，白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价 [15] - **创新药概念集体活跃**：亚盛医药-B涨8.45%，同源康医药-B涨8.13%，科伦博泰生物-B涨7.44%，康方生物涨7.31%，三生制药涨7.16%，药明生物、和黄医药、信达生物等涨超5% [15][16] - **消息面**：中金公司研报指出，中国创新药产业已迈入2.0时代，发展路径从“引进模仿”转向“创新输出”，国际化模式不断验证中国医药创新能力 [16] - **铝业股拉升走高**：南山铝业国际涨10.11%，俄铝涨4.91%，中国铝业涨1.43% [17][18] - **消息面**：中金研报认为2026年铝或比铜供应更紧，铝价或将补涨，大摩在基本金属中更看好铝和铜 [18] - **煤炭股走强**：飞尚无烟煤涨34.29%，力量发展涨7.53%，首钢资源涨5.98%，中国秦发涨5.92%，兖矿能源涨5.86% [19][20] - **餐饮股上涨**：荣晖控股涨13.79%，猫屎咖啡控股涨8.70%，上海小南国涨5.71%，翠华控股涨4.94%，遇见小面涨4.62% [21] - **光伏太阳能股部分上涨**：协鑫新能源涨24.04%，卡姆丹克太阳能涨3.45%，彩虹新能源涨2.94%，信义能源、协鑫科技、福耀玻璃涨超1% [22] 资金流向与后市展望 - 南向资金当日净买入91.78亿港元，其中港股通（沪）净买入34.90亿港元，港股通（深）净买入56.88亿港元 [22] - 银河证券展望后市，预计在多重积极因素共振下港股交投活跃度有望持续上升，整体震荡上行 [24] - 配置建议关注：1）科技板块作为中长期投资主线，在产业链涨价、并购重组、国产化替代等多重利好下有望震荡上行；2）消费板块有望持续受益于政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大 [24]

评级与目标价调整 - 大华继显上调百度集团-W港股目标价9.9%，从151港元升至166港元，同时上调其美股目标价，维持“买入”评级 [1] 分拆上市与价值释放 - 大华继显对百度建议分拆昆仑芯于香港主板上市持乐观态度，认为这可以帮助释放百度的金融价值，增强其AI生态系统 [1] - 百度本月初公告计划分拆昆仑芯，上市后昆仑芯仍是百度的合并子公司，百度将依旧持有其59%的股份 [1] 财务预测 - 鉴于上述因素，大华继显维持对百度2025年第四季度以及2026年的收入预测不变 [1] - 预计百度2025年第四季度经调整纯利为41亿元人民币，2026年经调整纯利为191亿元人民币 [1]

文章核心观点 - 《纽约时报》报道了中国科技公司阿里巴巴开发的AI模型在胰腺癌早期筛查领域取得突破性进展 该报道引发了美国公众和专业人士的广泛关注与积极反响 凸显了中国在人工智能应用领域聚焦解决实际问题的差异化路径 [1][8][10] 阿里巴巴的AI医疗技术突破 - 公司旗下达摩院研发的AI模型名为“DAMO PANDA” 专门用于在非增强（平扫）CT扫描中识别早期胰腺癌 实现非侵入性的“机会性筛查” [8] - 该AI模型的原理是通过将2000多例胰腺癌患者的增强CT图像配准到平扫CT上 训练AI在分辨率较低的平扫CT上识别病灶 [8] - 根据发表在《自然·医学》的论文 PANDA模型在超过2万例非增强CT测试中 能准确识别出93%的胰腺癌患者 [9] - 自2014年11月起 该AI已在宁波一家医院分析了超过18万张CT片 帮助医生发现了24例胰腺癌 其中14例为早期 [8] - 2025年4月 美国食品药品监督管理局已授予PANDA“突破性医疗器械”资格 这是中国头部科技企业首次获得此项权威认可 [9] AI模型的实际应用与效果 - 报道以57岁患者邱先生的案例为例 其在常规糖尿病检查的平扫CT后 被AI发现早期胰腺癌并成功手术 [1] - 宁波大学附属人民医院的朱柯磊医生表示 已发现的病例“百分之百”是AI救了他们的命 因为这些患者并非因胰腺问题就诊 CT片也未见明显异常 最终由AI报警 [8] - 胰腺癌因早期症状隐匿 超过80%的患者确诊即晚期 全球五年生存率仅约10% 该AI工具旨在提升早期检出率以改变这一局面 [8] - 阿里巴巴达摩院正联合多家医疗机构开展科研合作试点 包括上海市胰腺疾病研究所 嘉兴市第二医院及当地数十家社区医院 [16] 国际反响与行业意义 - 报道引发美国网友热议 数百条评论中普遍肯定这是“新兴技术的正确用法” 认为中国AI专注于解决实际问题 与美国形成对比 [10] - 有高赞评论指出“中国走上了一条不同的AI之路” 并用AI检测早期肿瘤 而非主要用于取代岗位或娱乐应用 [10][12] - 部分美国民众因亲友罹患胰腺癌而真情期盼能用上该技术 并鼓励中国研究人员坚持该项研究 [14] - 美国国家科学院院士 Eric Topol 在X平台上称赞此项研究在落地前已得到充分验证 并仔细列出了论文数据 [16] - 美国网友对阿里巴巴（一家电商公司）在抗击胰腺癌上取得进展表示惊讶 同时对比了中美科技巨头AI研究方向的不同 [14]

隔夜美股道指、标普500指数均创新高，中概指数跌0.78%。昨日走高的港股三大指数低开，恒指跌 0.41%，国指跌0.3%，恒生科技指数跌0.28%。大型科技股多数走低，其中阿里巴巴跌2.45%，百度跌 1.7%，昨日领衔大市上涨的保险股、中资券商股走低。另外，半导体股、脑机接口概念股多数上涨。 (格隆汇) ...

宏观经济与市场分析 - 2025年12月份中国物流业景气指数为52.4%，环比上升1.5个百分点，创全年最高，表明实体经济物流业务需求持续活跃 [1][6] - 主要指标如业务总量指数、设备利用率指数、新订单指数、资金周转率指数、从业人员指数均处于扩张区间且环比回升 [1][6] - 分区域看，东部、中部、西部地区业务总量指数分别为51.7%、52%和52.9%，环比分别上升1.2、1.0和1.7个百分点 [1][6] - 2025年四季度物流业务总量指数均值为51.3%，较三季度高出0.4个百分点 [2][7] 外围市场与关联资产 - 周二美股三大股指普涨，道指涨0.99%续创新高，纳指涨0.65%，标普500指数涨0.62% [3][8] - 大型科技股表现分化，微软涨超1%，亚马逊涨超3%，而英伟达微跌，苹果跌超1%，谷歌跌近1%，特斯拉跌超4% [3][8] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.82%，成分股中海天网络跌15.27%，阿特斯、BOSS直聘、Tims中国均跌超6%，老虎证券跌5.98% [3][8] 大宗商品市场动态 - 国内沪镍主力合约触及涨停，涨幅8%，报147720元/吨；伦镍涨超10%，创2022年以来最大盘中涨幅，LME三个月期镍触及每吨18735美元，为2024年6月以来最高水平 [4][9] - 其他商品期货表现强劲，不锈钢连续主力合约涨4%报13895元，锡连续主力合约涨5%报357920元，焦煤、氧化铝连续主力合约分别涨6%、5%，玻璃、纯碱合约亦涨超4% [4][9] - 国际贵金属价格上涨，现货黄金突破4500美元/盎司，纽约期金突破4510美元/盎司；现货白银突破82美元/盎司，纽约期银突破82美元/盎司，日内涨幅均超0.9% [4][9] 上市公司重要公告 - 小米集团就接触KOL一事发布处罚声明，涉事经办人员被辞退，集团副总裁兼CMO许斐、公关部总经理徐洁云因管理失职被通报批评，扣除2025年相关绩效并取消年度奖金 [5][10]

文章核心观点 - 阿里巴巴研发的胰腺癌早筛AI模型PANDA，通过分析常规平扫CT图像，成功实现了对胰腺癌的早期检测，挽救了患者生命，展示了人工智能技术在解决重大医学难题上的实际应用价值 [1][2][13] 技术开发与应用 - 该AI模型名为PANDA，由阿里巴巴旗下达摩院的研究人员开发，旨在从非对比增强（平扫）CT图像中识别胰腺癌 [4][13] - 开发团队通过将2000多名已知胰腺癌患者的增强CT病灶位置，算法映射到其平扫CT图像上，以此训练AI模型，使其能在分辨率较低的平扫CT上识别潜在癌症 [9][13] - 根据发表在《自然·医学》杂志上的论文，该模型在超过20,000份平扫CT的测试中，能准确识别出93%的胰腺癌患者 [9][13] - 自2024年11月开展临床试验以来，该工具已在宁波大学附属人民医院分析了超过18万份腹部或胸部CT图像 [4][5][13] 临床效果与案例 - 该AI工具已帮助医生检测出约24例胰腺癌，其中14例为早期阶段 [5][13] - 检测出的病例包括20例最常见的导管腺癌，以及像邱先生所患的较为罕见的神经内分泌肿瘤 [5] - 所有被检测出的患者最初均因腹胀、恶心等症状就医，并未直接就诊于胰腺专科，且其CT扫描最初未引起警报，直至被AI工具标记 [5][12][13] - 主治医生朱柯磊表示，对于这些患者，“可以百分之百地说，是AI救了他们的命” [6][12][13] 行业意义与反响 - 该案例被视为中国科技公司与医院竞相将AI应用于医学顽固问题的例证 [2] - 胰腺癌是致死率最高的癌症之一，五年生存率约为10%，主要原因是早期检测极其困难 [2] - 常规确认性检测（如增强CT）辐射剂量大，不适用于广泛筛查，而低辐射的平扫CT图像不够清晰，增加了放射科医生识别异常的难度 [3] - 美国食品药品监督管理局已授予该工具“突破性设备”认定，将加速其上市审查流程 [6] - 阿里巴巴达摩院正与上海市胰腺疾病研究所、嘉兴市第二医院等多家医疗机构开展科研合作试点 [23] 社会评价与期待 - 报道引发了美国网友的热议，一条获赞过百的评论指出：“中国走上了一条不同的AI之路：解决实际问题” [13] - 另一条高赞评论对比了中美AI应用方向：“中国再次让美国黯然失色。我们用AI来取代工作岗位，甚至创造虚拟女友。而中国却用AI检测还有治疗机会的早期肿瘤” [13] - 有因胰腺癌失去亲人的美国民众在报道下留言，称这是早期诊断希望的第一个迹象，并鼓励研究人员坚持这项研究 [18][19][20] - 美国国家科学院院士Eric Topol在X平台上称赞这项研究在落地前已得到充分验证 [23]

美股市场表现 - 美股三大主要股指全线上涨，道琼斯工业平均指数上涨约1.23%，标普500指数上涨约0.64%，纳斯达克综合指数上涨约0.69% [3] - 以科技股为主的纳斯达克100指数大幅上涨，亚马逊、Meta等大型科技股表现突出 [3] - 道指盘中首次突破49000点，创下盘中新高 [3] 金融板块表现 - 金融股表现抢眼，高盛、摩根大通、美国银行、花旗及摩根士丹利等大型银行股普遍上涨2%至4%不等，多家银行股价创盘中历史新高 [3] - 分析人士指出，在投行业务回暖、交易收入增长以及市场波动加大的背景下，金融板块延续了去年以来的强势表现 [3] - 投资者正等待下周启动的银行财报季，以进一步判断行业盈利前景 [3] 能源板块表现 - 雪佛龙股价大涨约5%，录得自去年4月以来最大单日涨幅，作为唯一仍在委内瑞拉开展业务的美国大型石油公司，被视为直接受益者 [3] - 埃克森美孚股价上涨约2%，并刷新历史高位 [3] - 康菲石油涨幅接近3% [3] 大宗商品与避险资产 - 黄金期货周一上涨约2%，盘中突破每盎司4450美元 [4] - 白银期货一度上涨约7%，至每盎司76美元附近，铜等工业金属同样走高 [4] - 分析人士指出，大宗商品的上涨不仅与委内瑞拉局势相关，也与各国在人工智能竞赛中加快争夺关键资源的趋势有关 [4] - 市场人士指出，委内瑞拉事件促使部分资金流向黄金等传统避险资产 [4] 外汇与债券市场 - 美元指数小幅走强，美国10年期国债收益率回落至约4.17% [4] - 市场关注点逐步从地缘政治事件转向美国经济数据和美联储政策走向 [4] - 部分分析指出，若市场开始认真考虑美联储为控制财政成本而维持低利率立场，美元可能面临下行压力 [5] 市场观点与展望 - 分析人士认为，委内瑞拉局势对股市整体而言“几乎没有实质性影响”，市场反应显示投资者并未将其视为改变趋势的关键变量 [5] - 展望本周，美国多项重要经济数据将陆续公布，包括12月非农就业报告、职位空缺与离职数据、新屋开工情况以及密歇根大学1月消费者信心指数初值 [5] - 随着委内瑞拉事件暂时对股市影响有限，外汇市场关注点或将重新转向美联储人事与货币政策前景 [5]

市场整体表现 - A股三大指数走势分化，沪指高开高走，午间收盘涨1.14%，深成指涨0.81%，创业板指跌0.04% [1] - 港股市场表现强劲，恒生指数涨1.68%，恒生国企指数涨1.47%，恒生科技指数涨2.06% [2] - 港股科技及健康股领涨，京东健康涨6.44%，商汤-W涨6.70%，网易-S涨4.04% [3] 有色金属板块 - 有色板块再度走强，铜、铝等工业金属方向领涨 [4] - 紫金矿业盘中涨逾6%，股价创历史新高，总市值一度突破1万亿元 [4] - 多只有色金属个股涨停，包括志特新材（20%涨停）、利源股份、常铝股份、安宁股份、锡业股份等 [4][5] - 国内贵金属期货大幅拉升，沪银主力合约日内涨7.29%，铂主力合约涨7.00% [6][8] - 黄金饰品价格延续涨势，周大福、周大生等品牌足金首饰价格报1390元/克，较昨日上涨12元/克 [6] 化工板块 - 化工板块震荡拉升，盐化工方向领涨 [9] - 多只化工个股涨停，包括氯碱化工、博菲电气、普利特、澄星股份、维远股份等 [9][10] - PVC主力合约日内一度涨超3%，自去年12月中旬低点累计上涨超15% [11] - 万华化学自2025年12月起连续上调MDI/TDI等核心产品全球售价，行业集中检修及原料成本上涨推动聚氨酯价格走强 [12] - 中国硫酸工业协会联合磷复肥协会召开保供稳价会议，明确硫酸资源优先保障磷肥生产，以稳定春耕农资供应 [12] - 开源证券指出，化工行业在“反内卷”政策推动下有望迎来业绩、估值双重抬升，基础化工上市公司在建工程同比下降10%，资本开支接近尾声，行业供需格局修复，景气度上行周期或开启 [12]

港股市场开盘表现 - 恒生指数开盘上涨0.59%，报26502.4点 [1] - 恒生科技指数开盘上涨0.79%，报5787.01点 [1] - 国企指数开盘上涨0.48%，报9192.41点 [1] - 红筹指数开盘上涨0.64%，报4112.83点 [1] 大型科技股表现分化 - 阿里巴巴-W股价下跌1.24% [1] - 腾讯控股股价上涨0.4% [1] - 京东集团-SW股价上涨1.14% [1] - 小米集团-W股价下跌0.31% [1] - 网易-S股价上涨1.62% [1] - 美团-W股价上涨0.76% [1] - 快手-W股价上涨1.7% [1] - 哔哩哔哩-W股价上涨1.05% [1] - 百度股价上涨近2% [1] 有色金属与行业板块动态 - 伦敦金属交易所铜价创历史新高，首次触及每吨13000美元 [1] - 铜业股领涨有色金属板块，江西铜业股份股价上涨3.6% [1] - 化妆品股与直播概念股股价走低 [1] 宏观与政策资讯 - 证监会召开座谈会，强调将增强行政、刑事、民事协同，对财务造假及第三方配合造假进行一体化打击 [2] - 高盛发布宏观报告，建议2026年高配中国股票，并预计2026年及2027年中国股市将每年上涨15%至20% [2] 人工智能与科技前沿 - 字节跳动旗下“豆包”AI眼镜即将进入出货阶段，无屏版计划于2026年第一季度发布，带显示功能版本预计在2026年第四季度推出 [2] - 英伟达首席执行官在CES 2026宣布机器人领域迎来“ChatGPT时刻”，并发布一系列开源“物理AI”模型 [3] 公司财务与运营要点 - 赤峰黄金发布盈利预喜，预期年度归母净利润约30亿元到32亿元，同比增加约70%到81%，主要因2025年主营黄金产品销售价格同比上升约49% [4] - 赛力斯2025年12月汽车销量合计6.37万辆，同比增加53.54% [5] - 融创中国公告，高等法院已驳回针对公司的清盘呈请 [6] - 舜宇光学科技建议分拆集团车载相关光学业务并在香港联交所主板独立上市 [6] - 心动公司拟回购最多4亿港元公司股份，回购期直至2026年6月4日 [7]

港股市场主要指数表现 - 截至午间收盘，恒生指数跌0.08%报26316.55点，恒生科技指数跌0.18%报5726.11点，国企指数跌0.19%报9151.59点，红筹指数涨0.38%报4099.43点 [1] 大型科技股表现分化 - 阿里巴巴-W涨2.28%，腾讯控股涨0.08%，快手-W涨9.66%，哔哩哔哩-W涨5.56% [1] - 京东集团-SW跌1.13%，小米集团-W跌2.53%，网易-S跌2.71%，美团-W跌0.19% [1] 生物医药行业动态 - 生物医药股涨幅居前，复宏汉霖涨7% [1] - 国家药监局数据显示，2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年的48个，创历史新高 [1] - 2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高 [1] 房地产行业政策信号 - 内房股走强，世茂集团涨超9% [1] - 《求是》杂志刊文明确房地产在国民经济发展中地位举足轻重，要求尽可能缩短调整时间，熨平市场波动 [1] - 文章明确要保持政策力度，政策力度要符合市场预期，政策要一次性给足，不能采取添油战术 [1] 脑机接口概念受事件驱动 - 脑机接口概念大涨，南京熊猫电子股份涨超44% [2] - 马斯克表示其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产” [2] - 该公司同步推进流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案，设备中的电极丝将直接穿过硬脑膜而无需切除，有望避免传统侵入式设备的创伤性瓶颈 [2] 石油行业受地缘政治影响 - 石油股走弱，中石油跌超4% [2] - 美国对委内瑞拉发动军事打击并抓捕总统马杜罗 [2] - 特朗普表示美国大型石油公司将投入数十亿美元重点修复委内瑞拉严重破损的石油基础设施，但对委内瑞拉的石油禁运仍完全有效 [2]