公司动态 - 公司高端压力传感器及相关终端产品主要定位在工业领域 [1] - 目前一期产品处于产能爬坡阶段 [1] - 初期将侧重替换检测仪表中外采的传感器 [1] - 目标为实现产能稳定提升与产品快速迭代 [1]

融资与公司背景 - 悟通感控完成数千万元系列融资 Pre-A轮由尚势资本领投 水木创投跟投 Pre-A+轮由广发基金瑞元资本领投 天使轮于2023年底由水木创投领投 全球健康产业创新中心 北京市医疗机器人产业创新中心等跟投 [1] - 创始人陈立洋为北京大学光华管理学院博士 工学院力学系硕士 北京科技大学智能车校队成员 核心硬件团队来自清华大学 北京科技大学 北京交通大学 团队研发的医疗智能硬件已被上市公司并购 2023年获得中科院 北京化工大学院士团队青年材料科学家加入 [2] 技术突破与产品性能 - 离电式薄膜触觉传感技术突破行业困境 产品实现量产及落地应用 [2] - 离电式传感器利用离子导电材料与电极界面形成的纳米级"双电层" 电容密度比传统平行板电容器高出三个数量级 微小压力下电信号比传统技术强千倍 [5] - 传感器性能：量程达4兆帕 远超行业500千帕水平 长期静态蠕变率缩减近10倍 万次按压后漂移仅3.34% 通过模拟电路层自行抵消温度干扰 [6][10] - 自研"材料自组装术"让材料自发生成微结构 省去刻蚀 模具倒模等复杂工艺 大幅降低生产成本 [10] - 开发高灵敏三维力传感器 二维力传感器及法向力阵列等"电子皮肤"系列产品 可贴合机器人关节 指尖等部位 [10] 商业化进展与市场机遇 - 建立2000平米研发与小试产线 正在建设国内首条离子型薄膜量产线 主要原材料已实现国产化 成本结构有优势 [13] - 采用"双轮驱动"策略：医疗器械领域长周期稳健收入为基础 新能源 机器人等工业领域高增长爆发为突破 [14] - 医疗器械领域：开发膝关节置换术数字化压力垫片 与春立医疗等国内骨科上市公司合作 中国每年近百万例膝关节置换手术 复合增长率近30% [15] - 新能源领域：开发锂电储能膨胀力检测系统 已获新能源头部企业认可 与国家能源集团 南方电网 中汽研等建立合作 [17] - 全球柔性触觉传感器市场规模预计从2022年15.3亿美元增长至2029年53.22亿美元 复合年增长率17.9% 医疗和机器人领域是主要增长驱动力 [18]

监察风暴覆盖范围 - 今年以来已有18家上市公司的19名高管被监察机关实施留置措施，其中17人为创始人、实控人或董事长等"一把手" [3] - 涉及行业广泛，包括农业、制造业、家居零售、信息技术、环保、化工、军工、医疗、新能源等，基本无监察盲区 [3] - 典型案例包括家居业三巨头：红星美凯龙创始人车建新、居然智家董事长汪林朋、富森美创始人刘兵 [3] 重点公司案例 - 居然智家董事长汪林朋4月18日被留置，7月23日解除留置后4天突然在家中身故，死因未明确 [5][6] - 亚钾国际董事长郭柏春因涉嫌挪用公款、滥用职权被刑事拘留，曾外逃东南亚后被遣返 [8][9] - 森霸传感董事长单森林被留置17天后解除，其一致行动人减持行为被质疑内幕交易 [10][11] - 美凯龙创始人车建新被留置，此前以62.86亿元向国资转让股份，但公司连续两年累计亏损超51亿元 [11][12] - 国光电气总经理李泞被留置，公司为"人造太阳"概念股，在核聚变领域有技术突破 [14][15] - 中孚信息董事长魏东晓和副总经理孙强先后被留置，公司业务涉及国家安全领域 [16] 高管留置后续情况 - 部分高管已解除留置，如森霸传感单森林、美心翼申徐争鸣、百川股份郑铁江 [18] - 佳缘科技董事长王进解除留置但变更为责令候查措施 [18] - 留置原因包括涉嫌挪用公款、滥用职权、严重职务违法等 [18]

核心观点 - 美国经济温和降温，建议把握黄金配置窗口期；关注人形机器人领域材料发展相关公司；海大集团饲料业务基本面显著回升，维持“买入 - A”评级；安培龙传感器业务发展良好，首次覆盖给予“增持 - A”评级；光伏产业链各环节价格持续上涨，给出不同方向重点推荐和关注公司 [6][11][15][19][22] 国内市场主要指数表现 - 上证指数收盘 3615.72，涨 0.17%，持续上涨；深证成指收盘 11203.03，跌 0.77%；沪深 300 收盘 4151.24，跌 0.02%；中小板指收盘 6961.64，跌 0.47%；创业板指收盘 2367.68，跌 1.62%；科创 50 收盘 1058.57，跌 1.11% [4] 宏观策略：海外市场周观察（20250721 - 20250727） - 美国当周宏观数据有限，市场对美联储降息预期基本不变，预计 9 月、12 月分别降息 25bp，7 月、10 月保持政策利率不变 [6] - 7 月 19 日当周初请失业金人数延续回落至 21.7 万人，连续 6 周下行；经济政策不确定性指数回落至年内低位；6 月房地产市场疲软，成屋销售折年数 393 万套，环比降 2.72%，新屋销售折年数 62.7 万套，环比仅微增 0.64%；6 月耐用品新增订单同比增速下行 [6] - 7 月 21 日当周，美股三大股指均涨超 1%，道指周涨 1.26%，纳斯达克指数周涨 1.02%，标普 500 周涨 1.46%；美元指数周跌 0.80%，黄金现货、布油均收跌，10Y 美债收益率回落至 4.40% [6] 行业评论：化学原料 - 新材料周报（250721 - 0725） - 本周新材料板块上涨，新材料指数涨幅 4.15%，跑赢创业板指 1.39%；近五个交易日，合成生物等多个细分指数上涨 [9] - 产业链周度价格方面，氨基酸、可降解材料、维生素、工业气体及湿电子化学品、塑料及纤维等部分产品价格有变动或持平 [9] - 世界人工智能大会开幕，人形机器人密集亮相，2023 - 2029 年全球人形机器人市场预计从 21.6 亿美元增至 206 亿美元，年复合增长率 57%；PEEK 材料有望依托人形机器人产业增长，建议关注相关公司；功能性保护套管可用于人形机器人内部线束保护，建议关注生产商 [9][11] 山证农业：海大集团 2025 年半年报点评 - 公司 2025 年上半年实现营业收入 588.31 亿元，同比增长 12.50%，归属净利润 26.39 亿元，同比增长 24.16%；2 季度单季营业收入 332.02 亿元，同比增长 14%，归属净利润 13.56 亿元，同比增长 7.26% [13] - 2025 年上半年全国工业饲料总产量 15850 万吨，同比增长 7.7%；公司上半年饲料销量约 1470 万吨，同比增长约 25%，市场份额进一步提升；饲料产品销售收入 471.39 亿元，同比增长 14.02%，毛利率 9.79%，同比基本持平 [13] - 禽料、猪料和水产料全面发力，外销量同比分别增长约 24%、43%、16%；海外饲料业务同比增长约 40% [13] - 动保业务上半年营收 4.6 亿元，同比大致持平，推出创新产品；种苗业务上半年营收约 7.7 亿元，同比增长约 10%，开启国际化战略布局 [16] - 生猪养殖聚焦团队能力建设和轻资产模式创新；水产养殖主要养殖对虾等特种水产品，控制生鱼养殖规模 [16] - 预计公司 2025 - 2027 年归母公司净利润 53.37/62.40/70.89 亿元，对应 EPS 为 3.21/3.75/4.26 元，当前股价对应 2025 年 PE 为 17 倍，维持“买入 - A”评级 [15] 山证专精特新：安培龙（301413.SZ） - 公司专业从事多种传感器研发、生产和销售，自主掌握全产业链关键核心技术，产品广泛应用于多个领域；热敏电阻及温度传感器和压力传感器是主要收入来源，2024 年占比均接近 50%；2020 - 2024 年营收同比增速基本维持在 20%左右，2021 - 2023 年毛利率基本维持在 30%左右 [17] - 家电是热敏电阻及温度传感器优势领域，预计到 2030 年 NTC 和 PTC 市场规模分别达到 51 亿元和 4.77 亿美元；温度传感器预计 2030 年全球市场规模有望达到 86.46 亿美元；公司产品应用场景向多领域拓展 [17] - 密封压力传感器预计到 2032 年全球中高压和低压市场规模分别达到 5.89、1.52 亿美元；公司压力传感器产品覆盖全量程，部分已批量交付；力传感器可用于机器人等领域，有望进入高速成长期 [19] - 氧传感器预计到 2032 年全球市场规模将达到 74.17 亿美元；公司氧传感器从家电拓展到汽车等行业，2024 年成为国内首家获汽车前装市场项目定点的传感器公司 [19] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 11.70、14.40、17.60 亿元，增速分别为 24.5%、23.1%、22.2%；净利润分别为 1.12、1.43、1.80 亿元，增速分别为 36.1%、27.0%、26.1%，对应 EPS 分别为 1.14、1.45、1.83 元，以 7 月 29 日收盘价计算，对应 PE 分别为 75.7X、59.6X、47.3X；首次覆盖给予“增持 - A”评级 [19] 行业评论：山证电新 20250730 光伏产业链价格跟踪 - 多晶硅价格结构性上涨，本周致密料均价 44.0 元/kg，较上周上涨 4.8%，颗粒硅均价持平；7 月 29 日硅料企业开会商讨产能收购，预计 8 月国内多晶硅产量 12.5 万吨左右，中长期产能整合后国内多晶硅产能或减至 230 万吨/年左右 [21] - 硅片价格上涨，130um 的 182 - 183.75mm N 型硅片均价 1.20 元/片，较上周上涨 9.1%；130um 的 182*210mm 型硅片均价 1.35 元/片，较上周上涨 8.0% [22] - 电池片价格上涨，182 - 183.75mm N 型电池片均价 0.290 元/W，较上周上涨 7.4%；182*210mm N 型电池片价格 0.285 元/W，较上周上涨 5.6% [22] - 组件价格结构性上涨，部分产品价格有变动或持平；光伏玻璃价格持平 [22] - 重点推荐 BC 新技术、供给侧改善、海外布局、电力市场化、国产替代等方向相关公司；建议积极关注部分公司 [22]

高技术制造业增长与税收贡献 - 2025年上半年武汉高技术制造业增加值增长15.7% [2] - 民营企业贡献全市近五成税收 [2] - 2025年上半年民营经济纳税总额占全市比重达46.54% [12] 研发投入与工业投资 - 2024年武汉民企百强研发经费总额较上年增长21.36% [5] - 华中数控2009-2024年研发费用增长24倍 [5] - 2025年上半年全市工业投资完成额近七成来自民营企业 [5] 创新药与生物技术突破 - 禾元生物全球首个重组人白蛋白注射液（水稻）一类创新药获批上市 [3][8] - 糖智药业在全球率先打通人造肝素研发路线 [9] 半导体与材料技术领先 - 鼎龙控股全球唯一能提供全套CMP抛光垫解决方案的供应商 [6] - 安湃光电建成全球首条自主8英寸薄膜铌酸锂流片产线 [1] - 鼎龙牵头成立武汉市先进功能材料产业创新联合实验室 [6] 智能网联与汽车产业链 - 芯擎科技智能座舱芯片串起武汉智能网联汽车产业链 [1] - 海微科技推出首款车规级MiniLED直下式分区控光显示屏 [9] - 嘉晨电子服务全球90%汽车整车厂 海外设3个研发中心 [10] 新能源与储能技术 - 巨安储能首创铁/锌基自分层液流储能技术 [9] - 未来全球每三台新能源车有一台使用嘉晨电子产品 [10] 数字化转型与医疗基建 - 九州通建成400多个医药物流中心及3万余家零售药店 [4] - 每年投入近3亿元用于数字化和基层医疗服务体系建设 [4][5] 全球化布局与外贸增长 - 2024年武汉民企进出口总额2529.4亿元 同比增长18.2% [11] - 占全市进出口总额比重62.7% [11] - 四方光电海外营收占比突破40% 布达佩斯研发基地覆盖欧洲市场 [10] 就业与人才培育 - 2025年上半年民企高校毕业生就业贡献率超80% [12] - 益模科技累计培养数万名技能人才 共建智能制造实训工厂 [12] - 利楚商服服务800万商户通过"扫呗"聚合支付系统 [12] 企业专项成就 - 达梦数据库2025年Q1营收和归母净利润同比增超50%和70% [5] - 全市44家独角兽企业中民营企业占比84% [9] - 专精特新"小巨人"企业工业产值保持两位数增长 [9]

7月29日，全国股转系统官网显示，山东微感光电子股份有限公司（下称"微感股份"）披露公开转让说 明书，公司正式申请挂牌新三板。 经济导报记者注意到，由于下游客户需求旺盛带动，2024年，微感股份实现营收10150.61万元，实现净 利润1449.92万元，较2023年业绩有所增长。 无控股股东及实控人 申报稿显示，微感股份成立于2004年12月，注册资本3000万元，位于济南市高新区。公司是一家专注于 激光传感产品、光纤传感产品及相关解决方案的高新技术企业。随着人工智能、5G、物联网等前沿科 技的不断发展，传感器作为数据采集的核心功能器件，正成为智能物联的关键设备，被广泛应用于各行 各业。公司是国家级专精特新"小巨人"企业、山东省瞪羚企业、济南市制造业单项冠军企业。 据悉，微感股份基于具有自主知识产权的多波长、自适应激光光谱检测技术、量子级联激光技术 （QCL）等核心技术，通过自主研发的进口替代光器件设计方案，形成了覆盖激光传感产品、光纤传感 产品及相关解决方案的丰富产品体系，为智慧矿山安全、燃气安全、新能源、工业制造、电力安全及环 境监测等下游领域提供高精度、低功耗的智能光电感知类传感器产品及服务，是国内激 ...

公司业务与技术应用 - 东方电热旗下上海织识的柔性织物压力传感技术主要应用于智能汽车、医疗护理、体育运动和机器人领域 [2] - 该技术在军工和低空领域亦存在应用空间 [2]

公司技术优势 - 上海织识是国内唯一实现车规级耐久性和仪器级精度的柔性织物传感器企业 [1] - 公司具有较强的技术优势 [1] - 短期内竞品超越的可能性较小 [1]

公司业务与产品 - 公司专业从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售 拥有从材料到芯片到传感器全产业链关键核心技术 主要产品包括压力传感器、氧传感器、温度传感器、PTC热敏电阻器、NTC热敏电阻器、力矩传感器等 广泛应用于汽车、机器人、智能家居、光伏、储能、充电桩、物联网、消费类电子、航空航天、工业控制等领域 [1] - 热敏电阻及温度传感器和压力传感器是公司主要收入来源 2024年占比均接近50% [1] - 公司营收稳步增长 2020-2024年同比增速基本维持在20%左右 2021-2023年毛利率基本维持在30%左右 [1] 热敏电阻及温度传感器业务 - 热敏电阻全球市场规模稳定增长 预计到2030年NTC和PTC市场规模分别达到51亿元和4.77亿美元 [2] - NTC市场竞争激烈且分散 兴勤电子是全球领导者 市场份额16% PTC市场TE是领导者 份额超过30% [2] - 温度传感器市场应用成熟 预计2030年全球市场规模86.46亿美元 其中家电、消费电子、工业领域规模分别为12.99亿美元、27.79亿美元、45.68亿美元 [2] - 公司产品核心技术指标已接近芝浦电子、TDK、兴勤电子等国际厂商水平 [2] - 公司较早介入热敏电阻及温度传感器领域 产品应用从家电向汽车、光伏、储能、医疗等场景拓展 [2] 压力传感器业务 - 密封压力传感器是重要类型 预计到2032年全球中高压密封压力传感器和低压密封压力传感器市场规模分别达到5.89亿美元和1.52亿美元 [3] - 该领域领先公司包括Sensata、WIKA、Panasonic、TE Connectivity、Honeywell等 [3] - 公司压力传感器产品包括陶瓷电容式、MEMS及玻璃微熔三大品类 覆盖低中高压全量程 三款产品在汽车领域均获得定点 部分已实现批量交付 [3] - 基于MEMS硅基半导体应变计技术及玻璃微熔工艺 公司开发了力传感器产品 可用于机器人及汽车领域 [3] - 力及力矩传感器有望进入高速成长期 以公司为代表的国产供应商或将受益 [3] 氧传感器业务 - 氧传感器主要用于汽车发动机及各类燃烧炉体的气成分控制 预计2032年全球市场规模74.17亿美元 [4] - 市场主要参与者是DENSO、Niterra、Bosch、Drager和Walker Products等 前五大制造商占据近70%份额 [4] - 公司氧传感器最初应用于家电领域 已在汽车等场景取得显著成果 2024年成为国内首家获得汽车前装市场氧传感器项目定点的传感器公司 [4] 财务表现与预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为11.70亿元、14.40亿元、17.60亿元 增速分别为24.5%、23.1%、22.2% [5] - 预计同期净利润分别为1.12亿元、1.43亿元、1.80亿元 增速分别为36.1%、27.0%、26.1% [5] - 对应EPS分别为1.14元、1.45元、1.83元 以7月29日收盘价86.57元计算 对应PE分别为75.7X、59.6X、47.3X [5]

公司合作协议 - 万通智控与深明奥思半导体科技签订具身智能大模型域控领域独家授权销售及合作合同 授权期限5年 自原合同签订之日起算 [1] - 深明奥思授权万通智控制作并销售基于其大模型芯片Fellow1的板卡 万通智控需基于销售情况和市场预期采购Fellow1芯片 [1] - 深明奥思提供技术支持包括底层软件代码和板卡硬件设计源代码 并安排专业技术人员进行技术培训 [2] 合作方背景 - 深明奥思成立于2025年3月20日 注册资本300万元 经营范围包括集成电路芯片设计及服务 人工智能应用软件开发等 [1] - 万通智控主要从事传感器及数字信息控制设备 商用车解耦管路系统 气门嘴及其他轮胎用品的研发 生产和销售 [2] 合作细节与限制 - 万通智控不得单独转售深明奥思芯片 授权仅限于制作和销售基于芯片的板卡 [1] - 双方共享并使用深明奥思客户编码系统 万通智控启动设计项目前需事先告知深明奥斯登记备案 [1] - 双方在原合同到期前6个月根据实际情况确定是否继续独家授权 均有权提出解除独家授权 [2] 战略发展方向 - 公司以数字化 智能化产品为导向 优化产品结构 向具身智能感知领域延伸 [3] - 利用传感器技术 数字信息控制技术和通讯技术积累 通过与知名院校及相关企业合作扩大产品应用场景 [3] - 抓住车辆自动驾驶 车辆智能化 重型卡车车队管理和挂车智能化等产业发展契机 [3] 财务表现 - 2024年上半年实现净利润8775.29万元至9985.67万元 同比增长45%至65% [3] - 产品结构优化带动毛利率提升 高附加值传感器及数字信息控制设备业务占比持续扩大 [4] - 乘用车TPMS业务增长明显 商用车NLP传感器业务保持稳健增长 [4] 行业背景 - 智能驾驶和智能机器人产业蓬勃发展 国际和国内汽车行业领先企业已启动机器人领域业务探索 [2] - 公司通过本次合作凭借双方在大模型芯片领域 传感器领域和销售渠道优势 加快具身智能领域产品落地 [2]