公司节日季产品策略 - 公司于2025年节日季推出主题为“欢庆此刻”的系列产品献礼，旨在点亮节日氛围并满足佳节赠礼需求 [1][16] - 产品线全面覆盖珠宝、腕表及手袋等核心品类，通过多款标志性系列的新作展示，将节日喜悦与品牌设计理念相结合 [1] 珠宝系列产品亮点 - Divas' Dream系列珠宝采用经典扇形设计与白色贝母材质，旨在营造纯净欢愉的节日氛围 [3] - Serpenti Viper系列手镯采用模块化设计，融合灵蛇蜿蜒姿态与璀璨钻石 [5] - Tubogas系列手镯运用品牌经典工艺，采用18K黄金材质并搭配钻石钉饰 [5] - B.zero1系列戒指从古罗马建筑汲取灵感，设计融合精密结构与钻石，强调突破与重塑的精神 [7] 腕表系列产品亮点 - Bvlgari Bvlgari系列腕表表盘采用白色珍珠母贝拼接成马赛克图案 [10] - Serpenti Tubogas系列腕表在蛇首点缀钻石，并配备柔韧贴腕的Tubogas表链 [10] - Octo Finissimo系列腕表以超薄设计与八角造型诠释意式美学 [12] - Aluminium腕表创意融合金属与橡胶材质，演绎运动活力与优雅风格 [12] 手袋系列产品亮点 - Serpenti Forever系列推出经典手提包与日夜皆宜的肩包两款佳作 [14] - 手袋设计运用不同尺寸水晶交织，呈现绚烂光彩，并配备标志性的蛇首搭扣 [14] - 搭扣采用“钻石切割”工艺，旨在为节日季注入华美格调 [14]

公司全球化战略布局 - 公司近期与泰国顶尖商业集团协成昌达成战略合作，标志着其开拓东南亚市场进入依托本土伙伴、系统运营的新阶段 [1] - 公司全球化战略通过“文化先导”模式、实体品牌出海及与本土巨头合作三方面推进，旨在将“东方生活美学”转化为国际商业实践 [1][2] - 与协成昌集团的合作能够直接嫁接该集团在泰国及东南亚深耕数十年的完整产业链与分销网络，极大解决渠道、物流与本土化运营痛点 [1] 文化IP驱动与海外拓展 - 以“豫园灯会”为核心的IP已成功在巴黎、曼谷等地落地，成为吸引数百万当地民众、在海外社交媒体收获巨大声量的文化名片 [1] - “山海奇豫记”主题灯会海外征程具有战略指向性：2023年底登陆法国巴黎，2024年夏季在泰国曼谷湄南河畔亮灯50天，还在越南、日本、新加坡等地展出 [11] - 为期50天的曼谷灯会吸引了超过400万人次参观，在海外社交媒体上创造了近12亿的声量，完成了对“豫园”品牌的文化植入 [11] - 公司定位灯会为“中国文化走出去的典范案例”，以低防御性、高亲和力的文化展览方式为后续商业品牌进入积累品牌认知度和情感资本 [12] 老字号品牌创新与跨界合作 - 在第八届进博会上，公司以“跨界新生”为主题展示，演绎旗下老字号品牌如何打破时空界限，拥抱现代潮流与全球元素 [3] - 南翔馒头店与法国奢侈品牌巴黎世家联名推出黑松露小笼包，并与美妆品牌WEI蔚蓝之美合作推出小笼包造型手工皂，实现消费场景的创造性突破 [5][6] - 中医药老字号童涵春堂推出“新山海系列”，联手当代艺术家，以古籍《山海经》为灵感，采用非遗技艺与道地药材，打造兼具审美与养生功能的现代产品 [8] - 进博会期间，公司在豫园商圈举办“上海之夜”外企交流活动，为百余名全球企业家代表提供沉浸式文化体验，完成从文化体验到产品认知的无缝衔接 [8] 实体品牌出海具体举措 - 餐饮品牌松鹤楼苏式面馆已于2025年4月在伦敦开业，完成欧洲首秀 [15] - 南翔馒头店的泰国首店即将进驻曼谷核心商圈Terminal 21 Asok商场，计划于2025年底试营业 [15] - 珠宝品牌老庙先以国内免税城和澳门作为跳板，并于2025年9月在马来西亚吉隆坡开出首家海外门店 [15] - 公司形成了“战略合作”与“自主开拓”双线并进的品牌出海格局 [15] 战略合作的价值与市场机遇 - 与泰国协成昌集团的战略合作范围框定在黄金珠宝、文化饮食、化妆品等消费产业，直指公司核心业务板块 [13] - 协成昌集团是泰国首屈一指的综合性商业帝国，成立逾80年，旗下拥有18家上市公司和覆盖全泰的300多家工厂及分销网络 [13] - 合作旨在利用协成昌对本地消费者的深刻理解、零售渠道及本地化运营体系，高效将旗下品牌产品导入市场，大幅降低试错成本与时间 [13] - 公司战略精准把握了东南亚市场对中华文化的认同感与消费升级趋势，通过文化软实力与商业硬资源结合，构建了可复制的出海框架 [2] 战略意义与行业影响 - 进博会参与对内是对老字号创新成果的集中检阅与加压驱动，对外是面向全球的“品牌路演”，为后续国际合作铺垫认知基础 [10] - 公司荣获“上海文化品牌国际影响力”奖项，从第三方印证了其文化商业模式的初步成功 [10] - 公司的实践为中国消费品牌出海探索了一条“文化开道、品牌协同、本土合伙”的特色路径，其成败对中国老字号群体的国际化信心将产生深远影响 [16]

港股新消费板块深度调整 - 今年下半年以来，港股新消费板块经历深度调整，以泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团为代表的“新消费三姐妹”股价自年内高点大幅回调，截至12月18日收盘，较今年股价最高点分别下跌43%、39%、35% [1] - 板块回调本质上是市场对前期过高估值的修正，并对新消费商业模式的可持续性进行深度审视 [1] 高估值与回调原因 - 今年上半年，“新消费三姐妹”估值一度远超传统巨头，老铺黄金动态市盈率一度超过142倍，泡泡玛特一度达到113倍，同期迪士尼动态市盈率在20—40倍左右，LVMH动态市盈率在20倍左右 [2] - 较高的估值推动持仓资金集中离场，多家重仓港股的基金在三季度大幅削减了新消费龙头股的仓位 [2] - 市场回调源于对估值泡沫的挤压和对商业模式的质疑 [2] - 泡泡玛特IP依赖度较高，单一爆款（如LABUBU）热度减退难持续 [2] - 老铺黄金定位中高端，高金价抑制消费，其高端定位与性价比之间存在需求矛盾 [2] - 蜜雪集团面向大众市场，面临扩张与利润平衡的难题 [2] - 复杂的宏观环境下，年轻消费者行为趋于谨慎，更看重性价比，市场对情绪消费和流量驱动的可持续性存疑 [2] - 全球经济不确定性增加，消费者信心和消费能力受抑制，对主打潮流消费的泡泡玛特和定位中高端的老铺黄金影响较大 [3] - 蜜雪集团所处的茶饮市场竞争白热化，商业模式易于被模仿复制，市场份额面临稀释风险 [3] - 资本市场整体风险偏好下降，资金从前期估值高、增长不确定的新消费板块流出，转向更为稳健的行业 [3] 公司基本面与第二增长曲线 - 尽管股价下滑，“新消费三姐妹”基本面未恶化，业绩增长依旧强劲 [4] - 蜜雪冰城上半年营业收入、净利润增速分别为39.3%、44.1% [4] - 老铺黄金上半年非国际财务报告准则经调整净利润同比增长290.6% [4] - 公司正积极打造“第二增长曲线”，出海、供应链创新、深挖品牌价值等成为重要抓手 [4] - 蜜雪集团旗下现磨咖啡品牌幸运咖全球门店数量突破10000家，核心产品定价6—8元，跻身本土咖啡连锁“万店俱乐部” [4] - 幸运咖借助蜜雪集团成熟的供应链和品牌运营经验，深耕下沉市场，将成为新的增长引擎 [5] - 蜜雪集团以东南亚为核心海外市场，计划提升本地采购占比以降低成本，按中性测算，东南亚市场仍有230%的开店空间 [5] - 近一个月，泡泡玛特在海外多地密集铺开新店，加速渗透北美、欧洲、中东等核心市场，全球化扩张步伐持续提速 [5] - 11月，泡泡玛特中东首店落地卡塔尔多哈哈马德国际机场；12月6日，在英国布里斯托开设新店；同月，加拿大首店在温哥华列治文中心开业 [5] 行业发展趋势与战略建议 - 新消费企业出海正经历从“流量卖货”到“文化和品牌”的升维，单纯的性价比已无法穿越周期 [6] - 企业需要深度解码本土文化并建立价值共鸣，只有能跨越文化鸿沟、具备真实盈利能力的企业才能在估值重塑中获得新生 [6] - 当前回调是资本市场对成长逻辑的一次“压力测试”，新消费企业急需构建以品牌资产为核心的护城河，从“网红”转变为“长红” [7] - 与国际消费巨头相比，建议新消费企业完成三个维度的蜕变 [7] - 一是价值升维，从卖货到卖文化，深耕中华优秀传统文化的现代表达，构建跨文化叙事，让品牌成为情感与生活方式的载体 [7] - 二是生态构建，打破单一产品依赖，借鉴IP全生命周期管理，向内容、服务延伸，打造抗周期的商业生态系统 [7] - 三是信任积累，通过私域深耕与用户共创，建立深度信任契约 [7] - 深厚的品牌文化是新消费企业穿越周期的重要支撑，需将品牌与消费者的价值观、生活方式紧密相连 [8] - 持续创新是关键，企业必须在产品研发、营销手段、服务模式等各个环节保持创新活力 [8] - 强大的供应链管理不容忽视，企业需提升供应链的协同效率和响应速度，保障产品品质，降低运营成本，增强抗风险能力 [8]

宏观经济与市场数据 - 美国11月CPI通胀意外放缓，CPI同比增长2.7%，低于预估的3.1%，核心CPI同比增长2.6%，低于预估的3% [4] - 美股三大指数集体收涨，纳指涨超310点，涨幅1.38%，标普500指数涨0.79%，道指涨0.14% [4] - 美国10月份日本持有的美国国债规模从9月份的1.189万亿美元增至1.2万亿美元 [4] - 现货黄金报4331.50美元/盎司，跌0.16%，COMEX黄金期货报4362.80美元/盎司，跌0.25% [4] - 国际油价小幅上涨，WTI原油期货收涨0.38%报56.15美元/桶，布伦特原油期货收涨0.23%报59.82美元/桶 [5] - 欧股主要指数集体收涨，欧洲斯托克50指数涨1.12%，德国DAX30指数涨1.08% [5] - 英国央行宣布将基准利率由4%下调至3.75%，为2024年8月以来第6次降息 [10] - 在岸人民币对美元汇率中间价报7.0583，上调10个基点 [31] 行业政策与监管动态 - 工业和信息化部表示2026年将进一步加强光伏行业产能调控，推动落后产能有序退出 [7][8] - 商务部表示已收到并批准了部分中国出口商提交的稀土相关物项出口通用许可申请 [8] - 商务部表示中欧双方正在就电动汽车案开展磋商，愿通过对话磋商妥善解决分歧 [8] - 市场监管总局会议要求综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [9] - 国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，提出解决烟草制假、售假、走私等问题的举措 [6] 地缘政治与国际关系 - 中共中央政治局委员、外交部长王毅就柬泰边境冲突分别同两国外长通电话，呼吁尽快停火、及时止损 [6] - 国防部新闻发言人回应柬泰边境冲突涉华负面舆情，称中国与柬泰的防务合作符合国际法，与冲突无关 [6] - 美国白宫称特朗普签署行政命令，要求美国人到2028年重返月球，并在2030年前建立永久月球前哨站初始设施 [10] - 美国白宫官员称加沙停火斡旋方将于19日在美国会晤，商讨停火第二阶段 [11] 公司动态与事件 - 周大福宣布受市场因素影响，部分商品将于12月19日提价，大部分产品上调幅度在4%至15%之间 [12][13] - 小鹏汽车法务部发文称已就“盗电”违法行为向公安机关报案，部分案件已侦破，主要犯罪嫌疑人已到案 [14] - 康师傅控股公告首席执行官陈应让将退休，委任魏宏丞自2026年1月1日起接任首席执行官 [16] - 本田公司透露由于半导体短缺，计划从12月下旬到明年1月上旬暂停或减产日本和中国工厂的整车生产 [18] - 特朗普媒体科技集团将与TAE科技公司以全股票交易方式合并 [19][20] - 深圳金雅福控股集团有限公司相关黄金理财出现逾期兑付，政府部门已全面介入 [21] - 国盾量子董事长吕品于12月18日离世 [23] - “豆包助手API”正式登陆火山方舟，打包开放核心能力 [24] - 丝芭传媒发文指控艺人鞠婧祎及其关联人涉嫌严重经济犯罪，将择日进行全网公开实名举报 [26] 金融市场与商品表现 - 隔夜美股大型科技股普涨，特斯拉涨超3%，亚马逊、脸书涨超2%，谷歌、英伟达涨近2%，美光科技涨10% [4] - 特朗普媒体科技集团股价大涨41.9% [4] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.97%，BOSS直聘涨超5%，小鹏汽车涨近3% [4] - 知名美股中，特斯拉股价483.37美元，亚马逊股价226.76美元，英伟达股价174.14美元 [28] - 知名中概股中，BOSS直聘股价21.37美元，小鹏汽车股价18.58美元，阿里巴巴股价147.33美元 [29] 其他经济与社会事件 - 电影《疯狂动物城2》观影人次突破9106万，成为中国影史进口片观影人次冠军 [9] - 南京博物院馆藏名画被报道现身拍卖市场，江苏省文旅厅已牵头成立工作专班联合调查处理 [22] - 2025进博优品交易会将于12月19日至21日在上海举办 [3] - 摩尔线程MUSA开发者大会定档12月19日，将发布全新产品和架构 [3] - 第五届碳中和博鳌大会将于2月19日至20日举办 [3]

宏观经济与市场数据 - 美国11月CPI通胀意外放缓 11月CPI同比增长2.7% 低于预估的3.1% 核心CPI同比增长2.6% 低于预估的3% [4] - 美股三大指数集体收涨 纳指涨超310点涨幅1.38% 标普500指数涨0.79% 道指涨0.14% [4] - 大型科技股普涨 特斯拉涨超3% 亚马逊 脸书涨超2% 谷歌 英伟达涨近2% 美光科技涨10% 特朗普媒体科技集团大涨41.9% [4] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.97% BOSS直聘涨超5% 小鹏汽车 禾赛科技涨近3% 万国数据涨超2% 名创优品跌超2% 贝壳跌逾1% 叮咚买菜跌超7% [4] - 欧股主要指数集体收涨 欧洲斯托克50指数涨1.12% 德国DAX30指数涨1.08% 法国CAC40指数涨0.80% 英国富时100指数涨0.65% 富时意大利MIB指数涨0.82% [6] - 国际油价小幅上涨 WTI原油期货收涨0.38%报56.15美元/桶 布伦特原油期货收涨0.23%报59.82美元/桶 [6] - 贵金属价格下跌 现货黄金跌0.16%报4331.50美元/盎司 COMEX黄金期货跌0.25%报4362.80美元/盎司 现货白银跌1.27%报65.4243美元/盎司 COMEX白银期货跌2.28%报65.375美元/盎司 [5] - 日本10月增持美国国债 持有规模从9月的1.189万亿美元增至1.2万亿美元 [5] - 英国央行降息25个基点 将基准利率从4%下调至3.75% 为2024年8月以来第6次降息 [11] - 人民币汇率中间价变动 美元/人民币中间价7.0583涨10.0基点 英镑/人民币中间价9.4251跌330.0基点 [29] 地缘政治与外交 - 柬泰边境冲突引发关注 双方通报最新进展并表达降温停火意愿 中方表示最不希望看到两国兵戎相见 当务之急是尽快停火 [7] - 国防部回应柬泰边境冲突涉华负面舆情 称中国与柬泰的防务合作符合国际法 与边境冲突无关 希望有关方面不要主观臆测恶意炒作 [8] - 国务院台办回应美对台军售 批评民进党当局"倚美谋独" "以武谋独" 正告"台独"分裂势力胆敢突破红线必将迎头痛击 [8] - 美国特朗普政府签署行政命令重申2028年登月目标 并要求在2030年前建立永久月球前哨站初始设施 [11] - "北溪"爆炸案一嫌犯身份曝光 被证实案发时为乌军某特种部队现役士兵 [11] - 加沙停火斡旋方将在美会晤商讨停火第二阶段 [12] 行业政策与监管 - 国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》 提出针对性政策举措解决烟草制假售假走私等问题 [9] - 工信部表示将对光伏行业进一步加强产能调控 2026年将强化光伏制造项目管理 推动落后产能有序退出 [9] - 商务部表示已批准部分稀土出口通用许可申请 部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求 [9] - 商务部表示中欧双方正在就电动汽车案开展磋商 愿与欧方通过对话磋商妥善解决分歧 [9] - 市场监管总局会议要求综合整治"内卷式"竞争 推动形成优质优价良性竞争的市场秩序 并持续提升平台经济常态化监管能力 [10] 公司动态与事件 - 周大福宣布部分商品将提价 调价窗口为12月19日 大部分产品上调幅度在4%至15%之间 [14] - 小鹏汽车法务部称已就"盗电"违法行为报案 部分案件已成功侦破 主要犯罪嫌疑人已依法到案 [15] - 康师傅控股宣布首席执行官陈应让将退休 委任魏宏丞自2026年1月1日起接任首席执行官 [16] - 本田公司透露由于半导体短缺 计划从12月下旬到明年1月上旬在日本和中国的工厂暂停或减产整车生产 [18] - 特朗普媒体科技集团将与TAE科技公司以全股票交易方式合并 [19] - 深圳金雅福相关黄金理财逾期 政府部门已全面介入并对公司资产进行清算 [20] - 国盾量子董事长吕品离世 吕品生于1979年7月 现任中电信量子信息科技集团有限公司董事长 [22] - "豆包助手API"官宣正式登陆火山方舟 打包开放核心能力 [23] - 丝芭传媒发文指控艺人鞠婧祎涉嫌严重经济犯罪 将择日进行全网公开实名举报 [24] 资本市场与公司公告 - 长江投资公告收购和合公司51%股权 交易金额2218.5万元 [32] - 中微公司公告筹划购买杭州众硅控股权并募集配套资金 [32] - 维信诺公告拟39.18亿元对合肥国显进行二期出资 [32] - 正业科技公告与宜昌楚能 襄阳楚能签订设备采购合同 合同总金额1.2亿元 [32] - 中国化学公告2025年1月至11月新签合同额3521.755亿元 [32] - 宁波建工公告联合体中标7.47亿元项目 [33] - 成大生物公告终止"人用疫苗研发项目"项下"b型流感嗜血杆菌结合疫苗"子项目开发 [33] - 山东高速公告拟计提东兴证券减值准备约6.9亿元 [34] - 海天味业公告拟实施股东特别分红 每10股派发现金红利12元 [35] - 百普赛斯公告拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [35]

公司收购与投资 - 法国奢侈品集团开云将收购家族拥有的珠宝生产商Raselli Franco集团 [1] - 开云宣布对该业务进行1.15亿欧元的初始投资 [1] - 初始投资金额约合1.3476亿美元 [1]

文章核心观点 - 港股新消费板块经历深度调整，以泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团为代表的“新消费三姐妹”股价较年内高点大幅下跌，市场正对前期过高估值进行修正，并深度审视其商业模式的可持续性 [1] - 尽管股价回调，但公司基本面未恶化，业绩增长强劲，并正通过出海、供应链创新、深挖品牌价值等方式积极打造“第二增长曲线” [4] - 新消费企业需从依赖流量和爆款的“网红”模式，转向构建以品牌文化、生态系统和用户信任为核心的“长红”护城河，以实现穿越周期的长期发展 [7][8] 高估值后的回调 - 板块经历显著股价回调，截至12月18日收盘，泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团股价较今年最高点分别下跌43%、39%、35% [1] - 回调源于前期估值过高，上半年老铺黄金动态市盈率一度超过142倍，泡泡玛特一度达到113倍，远高于迪士尼（20-40倍）和LVMH（约20倍）等国际同行 [2] - 市场质疑其商业模式可持续性：泡泡玛特IP依赖度高，单一爆款热度难持续；老铺黄金高端定位与高金价抑制消费存在矛盾；蜜雪集团面临扩张与利润平衡难题 [2] - 宏观环境使年轻消费者行为趋于谨慎，更看重性价比，市场对情绪消费和流量驱动的模式存疑 [2] - 全球经济不确定性增加，抑制消费者信心，对泡泡玛特、老铺黄金等非必需品消费影响较大；蜜雪集团所处茶饮市场竞争白热化，商业模式易被模仿 [3] - 持仓资金集中离场，多家重仓港股的基金在三季度大幅削减了新消费龙头股的仓位 [2] 打造“第二增长曲线” - 公司基本面稳健，业绩增长强劲：蜜雪冰城上半年营业收入、净利润增速分别为39.3%、44.1%；老铺黄金上半年非国际财务报告准则经调整净利润同比增长290.6% [4] - 出海成为重要战略：泡泡玛特近一个月加速全球化扩张，在北美、欧洲、中东等地密集开设新店，包括卡塔尔多哈哈马德国际机场首店、英国布里斯托新店及加拿大温哥华首店 [4] - 业务多元化拓展：蜜雪集团旗下平价咖啡品牌“幸运咖”全球门店数量突破10000家，核心产品定价6-8元，跻身本土咖啡连锁“万店俱乐部” [4] - 新消费企业出海正经历从“流量卖货”到“文化和品牌”的升维，需深度解码本土文化以实现价值共鸣，具备真实盈利能力的企业才能在估值重塑中获得新生 [5][6] - 业内人士认为，若出海、供应链创新等探索能持续验证其收入多元化和成本优化能力，板块有望迈入估值修复阶段 [4] 从“网红”到“长红”的路径 - 当前回调是资本市场对行业成长逻辑的一次“压力测试”，企业需构建以品牌资产为核心的护城河 [7] - 建议完成三个维度的蜕变：一是价值升维，从卖货到卖文化，深耕中华优秀传统文化的现代表达，构建跨文化叙事；二是生态构建，打破单一产品依赖，借鉴IP全生命周期管理，向内容、服务延伸；三是信任积累，通过私域深耕与用户共创建立深度信任 [7] - 深厚的品牌文化是穿越周期的重要支撑，需将品牌与消费者的价值观、生活方式紧密相连，让消费行为成为对文化和生活态度的追求 [8] - 持续创新是关键，企业必须在产品研发、营销手段、服务模式等各环节保持创新活力 [8] - 强大的供应链管理不容忽视，需提升供应链协同效率和响应速度，保障产品品质，降低运营成本，以增强抗风险能力 [8]

美印贸易摩擦对印度制造业的影响 - 美国对印度输美商品征收高达50%的关税 这是美国对外征收的最高关税之一 大幅削减了印度对最重要市场的出口[3] - 高关税对印度泰米尔纳德邦的制造业企业造成无法弥补的损害 部分地区的出口订单已经枯竭 每天损失高达6亿卢比（约合4680万元人民币）[1] - 被誉为印度针织品之都的蒂鲁普尔地区 有高达1500亿卢比（约合117亿元人民币）的订单被抹除 迫使当地削减30%的产量[1] 受影响的具体行业与地区 - 高关税主要影响印度纺织、珠宝、皮革和鞋类等劳动密集型行业[3] - 泰米尔纳德邦是印度制造业重镇 占印度纺织品出口的28% 该行业雇佣约750万人 皮革和鞋类占印度该类产品出口的40% 雇佣超过100万工人[4] - 该邦是印度最大的纺织品、电子产品、皮革、鞋类和汽车出口中心之一 也是该国工业化程度最高的地区[3] 贸易谈判进展与政治压力 - 美印贸易谈判已持续数月 印度官员对很快达成协议表示乐观 但目前没有明确迹象显示关税会降低[3] - 印度正寻求美方减免高额关税 印美领导人近期进行了通话 讨论扩大双边贸易等议题[4] - 印度反对派政治人物向政府施压 将泰米尔纳德邦的局势描述为日益升级的危机 经济打击已将许多中小企业推向崩溃边缘[3]

政策部署与核心目标 - 国务院常务会议部署增强消费品供需适配性，核心目标是以消费升级引领产业升级，通过优质供给满足多元需求，实现供需更高水平动态平衡，旨在进一步释放消费潜力，为经济高质量发展筑牢根基 [1] - 中央将“大力提振消费”列为各项经济重点任务之首，作为一项系统工程推进，政策保障与财政金融协同发力 [2] - 2025年财政部会同国家发展改革委安排3000亿元超长期特别国债资金，专项支持消费品以旧换新 [2] 政策举措与市场成效 - 截至上半年，以旧换新政策带动销售额2.9万亿元，约4亿人次享受补贴优惠 [2] - 市场监管总局等五部门联合印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，各地陆续出台实施方案 [2] - 国家统计局数据显示，前三季度最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，比上年全年提升9.0个百分点，继续发挥经济增长“主引擎”作用 [3] 消费趋势与结构变化 - 我国正处在消费结构升级关键阶段，消费呈现个性化、品质化、场景化趋势 [3] - 居民消费从注重量的满足转向质的提升，多元化、个性化、品质化消费趋势凸显，消费者愿意为满足情绪价值的好产品、好场景、好体验支付溢价 [4] - 年末消费热潮来临，居民渴望通过消费犒劳自我并寄托对新年的期望，新年祈福类话题在抖音平台浏览量达296亿，小红书平台有500余万条相关笔记 [4] 行业与企业创新实践 - 信用卡作为消费金融主力军积极参与提振消费，例如招行信用卡围绕电商大促推出主题活动，并在国家“以旧换新”财政补贴基础上加码推出“国补有招”叠加优惠活动，惠及近十万持卡人 [3] - 企业抓住消费者对“玄学”“祈福”偏好进行产品创新，例如餐饮业思念汤圆推出“柿柿如意”“招财进宝”造型汤圆，珠宝业老铺黄金、周大福将“金刚杵”“本命佛”等文化元素融入设计 [4] - 招行信用卡于12月9日推出“「鲤」迎新年 好运连连”活动，持卡人可通过消费达标获得“锦鲤喵”并兑换实物或虚拟礼品，活动礼品涵盖锅具套组、骨传导耳机、酒店券及文娱平台会员兑换券等 [5][7] 未来展望 - 新年消费趋势的变化持续激发供给侧创新活力，助力消费潜力释放 [8] - 随着更多增量政策出台以及企业在供给侧的创新探索，国内经济发展动能有望再燃热潮，经济增长潜力和活力将不断释放 [8]

海南自贸港全岛封关正式启动 - 2025年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关，成为中国对外开放的里程碑事件[1] - 全岛封关标志着海南岛3万多平方公里正式成为海关监管特殊区域，开启“一线放开、二线管住、岛内自由”的新篇章[1] - 此举是海南自贸港迈向最高水平开放形态的关键步骤，由最高层亲自谋划部署推动[1] 封关运作的具体内容与设施 - 海南全岛8个对外开放口岸及10个“二线口岸”监管设施已悉数启用[1] - 洋浦港口岸兼具对外开放口岸和“二线口岸”双重功能[3] - 海口新海港和南港设有“二线口岸”（货运）集中查验场[7] - 洋浦国际集装箱码头新建了集装箱集中查验场[5] 核心政策与即时经济效益 - 封关当日，“零关税”商品范围扩大到6600多个税目[3] - 封关首日，预计海南主要对外开放口岸集中进口的“零关税”货物总货值超5亿元[3] - 具体企业案例：京博（海南）新材料有限公司预计享受“零关税”税收减免近千万元[3] - 具体企业案例：海南海润珍珠股份有限公司产品将享受加工增值货物内销免关税政策[3] 战略定位与发展方向 - 全岛封关是助力全国构建新发展格局的重要战略落子[5] - 海南地处连接太平洋和印度洋的要道，是进入中国大市场的桥头堡，在百年变局下具有特殊战略意义[5] - 海南锚定打造引领新时代对外开放的重要门户，把制度集成创新摆在突出位置[5] - 目标是稳步推进制度型开放，持续完善自贸港政策制度体系[5] 对消费与民生的影响 - 封关后，普通人到海南出差、旅游、生活如常，无需额外证件[7] - 文旅消费体验将更好，得益于2025年11月1日优化调整的海南离岛免税政策[7] - 离岛免税政策进一步扩大了商品类型，将更多热门商品纳入免税范围，让“全球购”更加方便实惠[7]