核心业绩与亏损原因 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润约为-48亿元，扣除非经常性损益后的净利润约为-47亿元 [1] - 亏损主要原因为房地产行业下行、政策调整及商品价格大幅波动对相关产业板块造成影响，以及对房地产等相关资产的减值预测 [1] 战略调整与财务优化 - 公司坚定“东方生活美学”置顶战略，持续瘦身健体回笼资金，降低负债率并优化财务结构 [1] - 公司集中优势战略性聚焦投向高潜力、高增长、高利润、高协同的核心产业 [1] - 公司认为当前战略聚焦及短期业绩波动是实现更高质量、更可持续发展的必经环节 [1] 业务创新与模式探索 - 珠宝产业积极布局培育钻石赛道 [2] - 旗下南翔馒头店、松鹤楼等餐饮老字号通过跨界联名拓展年轻客群 [2] - 上海表业立足红色文化赋能产品设计以提升品牌价值 [2] - 通过“文化+科技”双向赋能，例如让机器人走进豫园灯会以丰富商旅文体验 [2] 全球化业务拓展 - 2025年4月，餐饮品牌松鹤楼在英国伦敦开设首家海外门店 [2] - 2025年6月至8月，为期50天的泰国豫园灯会在曼谷举行，吸引超过400万人次当地观灯者 [2] - 2025年10月，珠宝品牌老庙在马来西亚吉隆坡开设海外首店，并计划以此为基础布局东南亚及更多海外市场 [2] - 2026年1月，南翔馒头店在泰国曼谷核心商圈开设门店 [2] 分析机构观点 - 开源证券认为，公司坚持“文化+科技”赋能消费场景和IP打造，持续夯实品牌力，各消费产业有望稳步复苏 [3] - 开源证券预计，公司积极推进的品牌和产品出海战略将使海外收入成为业务持续增长的重要引擎之一 [3] - 国盛证券指出，公司业绩近年受地产等拖累下滑，但当前已现转机，通过产品创新、渠道优化与出海布局推动主业复苏 [3] - 国盛证券认为，未来随着非核心资产处置接近尾声、大豫园板块动工收入确认以及出海业务上量，公司业绩有望向好 [3]

重点关注 - 锋龙股份股票自2025年12月25日至2026年1月23日连续17个交易日涨停，价格涨幅为405.74%，停牌核查工作已完成并于2月2日复牌 [2] - 嘉美包装股票自2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅为408.11%，已背离公司基本面，停牌核查工作已完成并于2月2日复牌 [2] 宏观经济数据 - 1月份中国制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.3%、49.4%和49.8%，较上月分别下降0.8、0.8和0.9个百分点 [3] - 1月份出厂价格指数近20个月来首次升至临界点（50%）以上，新动能延续扩张态势，金融业商务活动指数较上月和去年同期均有明显提升 [3] 政策与监管动态 - 证监会主席吴清强调要全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦深化资本市场投融资综合改革，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地 [5] - 证监会就修改相关适用意见公开征求意见，扩大战略投资者类型，明确最低持股比例要求，并进一步强化监管要求 [6] - 中国银行业协会发布《金融机构个人消费类贷款催收工作指引 (试行)》，划定催收红线，包括严禁在晚22:00至早8:00未经同意进行催收，电话催收对同一联系方式当日尝试拨打次数不宜超过6次 [7] - 香港证监会高度关注2025年新上市申请激增期间出现的问题，截至2025年12月31日，有16宗上市申请的审理流程已暂停 [8][9] 产业与公司动态 - SpaceX计划构建一个规模空前的太空算力卫星星座，卫星数量最高可达100万颗，并搭载轨道数据中心，旨在为全球人工智能发展提供算力基础设施支持 [11] - 锋龙股份公告称，优必选承诺在收购完成后36个月内不存在向上市公司注入其持有资产的计划，公司股票价格已严重脱离公司基本面情况 [12] - 嘉美包装公告澄清不涉及机器人、扫地机器人相关业务，主营业务仍为食品饮料包装，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为8543.71万元至10442.31万元，比上年同期下降53.38%至43.02% [13] - 深圳市杰我睿珠宝有限公司经营异常事件出现进展，在工作专班督促下，公司已处置资产、筹集资金并启动兑付，开通了线上签约兑付渠道并设立线下接洽办理点 [14] 市场数据与事件 - 本周（2月2日当周）暂有2只新股申购：易思维（申购代码787816）和爱得科技（申购代码920180） [15] - 本周将有42股解禁，合计解禁数量为46.11亿股，总解禁市值为1034.19亿元 [15] - 解禁市值超百亿元的个股有3只：信达证券解禁25.51亿股（占总股本78.67%），解禁市值448.79亿元；中微半导解禁2.31亿股（占总股本57.77%），解禁市值133.81亿元；长江电力解禁4.61亿股（占总股本1.88%），解禁市值121.51亿元 [16][17][18] 机构观点 - 中信证券认为，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度，周期板块的底层共性是利润率修复空间大，配置应围绕中国具备竞争优势的行业在全球定价权的重估，化工、有色、电力设备、新能源的底仓配置思路依然成立 [20] - 申万宏源指出，尽管特朗普提名沃什为下届美联储主席引发金融市场大幅波动，但市场仍预期2026年美联储降息2次 [21]

公司兑付进展与方案 - 深圳杰我睿珠宝公司于1月30日通过小程序发布公告，宣布当日下午3点已按原定计划有序启动兑付 [1] - 客户可通过线上或线下两种方式签约，签约后将按照顺序进行兑付 [2] - 深圳市罗湖区工作专班于1月31日发布通报，称在工作专班督促下，公司处置资产、筹集资金，已启动兑付 [1][11] 兑付方案的具体内容与投资者反馈 - 公司提供的兑付方案存在严重打折情况，多名投资者表示无法接受 [5] - 一名河南投资者本金为3.7万元，平台先后给出的清偿额度分别为8776.29元和1755.26元，后者不足本金的5% [5] - 另一名投资者林女士账户内有32万余元现金及金银余料，打折清算后可兑付额度仅为两万余元 [5] - 许多外地投资者通过线上渠道提交了申请，但因不认可清偿方案而拒绝签署协议，与平台处于僵持状态 [5][11] 兑付附加协议引发的争议 - 公司清算流程要求投资者在确认兑付额后需签署三份协议，其中包括一份“刑事谅解协议书” [8] - 多名受损者拒绝签署该协议，认为签署意味着无论最终兑付金额多少，都不能再追究公司的法律责任 [8][11] - 投资者夏先生质疑，签署协议可能意味着放弃进一步追偿和诉讼的权利，因此拒绝仅为少量兑付款而签署 [11] 官方通报与审计情况 - 深圳市罗湖区工作专班在通报中称，已委托第三方专业机构对公司经营情况进行审计 [11] - 初步审计结果显示，网传的涉及金额被明显夸大 [1][11]

国际贵金属市场剧烈调整 - 纽约商品交易所4月黄金期货价格一度跌破每盎司4800美元关口，单日跌幅超过10% [1] - 现货黄金单日最大跌幅超12%，盘中最低触及4682美元/盎司，收盘下跌9.25%报4880.03美元/盎司 [1] - 黄金遭遇40年来最大单日跌幅，白银创下历史最大盘中跌幅，一度超过35% [9] 国内黄金零售价格同步回落 - 国内品牌金饰门店足金饰品和工艺金条价格同步下调，两天内多数产品单克价格回落幅度在80元左右 [1] - 国内头部金饰品牌克价从一度冲破1700元大关后持续回落，从1700元掉到1500元 [9] - 以周大福为例，其金饰报价从1月29日的1706元/克跌至1月31日的1625元/克，两日下跌81元；周生生金饰报价从1708元/克跌至1618元/克，两日下跌90元 [11] 市场参与者行为分化 - 金价下跌后，部分消费者选择逢低买入，例如北京一位市民斥资约20多万元入手200克黄金，看好长期保值 [3] - 同时，旧金回收处排起长队，显示部分持有者选择卖出 [1] - 有黄金商家表示因价格快速下跌遭受损失，例如有商家称“前天1200多元收的，来不及买都亏了，两天最少亏15万” [8] 机构对价格下跌原因的分析 - 市场普遍认为金价此次下跌根源是市场过热，随着金价加速上涨，市场斜率已极为夸张，投机类资金存在止盈动力 [14] - 波动率逼近历史极值，截至1月29日，黄金ETF波动率攀升至46.02%，接近2020年疫情时的极值48.98% [14] - 自1968年以来，黄金单月涨幅超过20%的情形仅出现过8次，且1983年之后从未出现，此次上涨斜率罕见 [15] - 诱发“踩踏式”暴跌的直接原因包括美股回落引发的流动性挤兑，以及美国总统特朗普提名更偏“鹰”派的美联储主席人选，市场对未来货币再宽松的预期面临再评估 [15] 商业银行加强贵金属业务风险管理 - 农业银行自1月30日起，增加对个人客户参与存金通黄金积存交易的风险承受能力测评准入，办理签约、买入、定投业务需达谨慎型及以上风险等级 [17] - 交通银行自1月31日起，根据客户风险等级限制其可办理的贵金属钱包业务类型 [19] - 建设银行宣布自2月2日起将个人黄金积存定期积存起点上调至1500元 [23] - 招商银行、平安银行均自2月2日起上调黄金相关业务的认购或定投起点金额至1200元 [23] - 工商银行明确自2月7日起，在非上海黄金交易所交易日对如意金积存业务实施限额管理 [23] - 包括中国银行、工商银行、建设银行在内的多家银行发布风险提示，提醒客户理性交易，防范价格波动风险 [23]

事件概述 - 深圳市杰我睿珠宝有限公司发生经营异常及黄金兑付危机 引发市场关注 [3] - 深圳市罗湖区工作专班持续介入处置该事件 并于1月31日发布最新情况通报 [1] 公司处置进展 - 在工作专班督促下 公司已通过处置资产、筹集资金启动兑付 [1] - 公司已开通线上签约兑付渠道 并在罗湖体育馆设立线下接洽办理点 [1] - 在工作专班监督下 公司已委托第三方专业机构进行审计 初步结果显示网传涉及金额明显夸大 [1] 事件背景与公司情况 - 公司位于深圳水贝市场 是一家贵金属平台 [3] - 公司成立于2014年6月 法定代表人及实控人为张志腾 其持股比例达到90.9% [3] - 实控人张志腾在小红书平台开设账号“杰我睿阿腾” 拥有7万粉丝 [3] - 1月28日记者现场探访发现公司大门紧闭 内部空无一人 [3] - 罗湖区工作专班于1月28日首次通报 称公司负责人及相关核心管理人员均在岗 正开展沟通、资产梳理和兑付工作 [3] 行业影响 - 杰我睿平台出现兑付危机后 “云点当”、“融通金”等同类平台的小程序被相继暂停 [3] - “融通金”平台已启动备用方式维持正常运营 [3]

宏观经济数据 - 1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，非制造业商务活动指数为49.4%，综合PMI产出指数为49.8%，分别比上月下降0.8、0.8和0.9个百分点，经济景气水平有所回落 [1] 人工智能产业政策 - 北京经济技术开发区发布《关于进一步加快建设全域人工智能之城的实施方案（2026—2027年）》，提出到2027年底，重点打造不少于10个代表性标杆智能场景综合体，推动100个垂类模型应用，聚集人工智能产业链核心企业1000家，引聚超级个体及独立开发者10000人 [1] - 方案提出适度超前布局前沿技术，坚持前沿技术与人工智能的双向赋能 [1] 贵金属期货市场动态 - 美国芝加哥商品交易所集团因贵金属期货价格近期剧烈波动，宣布上调多个贵金属期货保证金比例，调整将于当地时间2月2日收盘后生效 [1][2] - 对于非高风险账户，黄金期货保证金将从合约名义价值的6%提高至8%，高风险账户从6.6%上调至8.8% [1] - 对于非高风险账户，白银期货保证金将从合约名义价值的11%提高至15%，高风险账户从12.1%提高至16.5% [1] - 铂金和钯金期货的保证金比例也被上调 [1] 贵金属交易平台风险事件 - 深圳水贝市场深圳市杰我睿珠宝有限公司出现提现困难，已开通线上签约兑付渠道并设立线下接洽办理点 [2] - 公司委托第三方专业机构进行的审计初步结果显示，网传涉及金额明显夸大 [2] AI算力基础设施需求 - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的关键，电力设备变压器升级为核心基础设施 [2] - 在广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排期至2027年 [2] 航天发射活动 - 1月31日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭，成功将阿尔及利亚遥感三号卫星B星发射升空，卫星顺利进入预定轨道 [2] - 该卫星主要用于土地规划和防灾减灾领域 [2] 公司声明与业务动态 - 中国中车发布声明，称市场上有不法分子冒用公司名义，通过名为“中国中车CRRC”等应用程序进行传销式非法融资诈骗活动 [3] - 杰瑞股份在投资者关系活动记录表中提出，未来将在数据中心、工业能源和新型电力系统三大赛道持续深耕，推动清洁能源装备的智能化、规模化应用，并与客户在数据中心供配电系统等领域开展协作 [3][4] - 帝尔激光在投资者互动平台表示，公司基于BC电池技术的“去银化”战略布局，已成功将激光高精超细图形化设备应用于电镀铜工艺环节，相关技术已实现量产订单落地 [4]

宏观经济与政策动态 - 1月份中国制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.3%、49.4%和49.8%，较上月分别下降0.8个、0.8个和0.9个百分点，显示经济景气水平有所回落 [1] - 北京经济技术开发区发布人工智能发展实施方案，目标到2027年底打造不少于10个标杆智能场景综合体，推动100个垂类模型应用，聚集人工智能产业链核心企业1000家，引聚超级个体及独立开发者10000人 [1] 贵金属市场动态 - 美国芝加哥商品交易所集团因贵金属期货价格剧烈波动，宣布上调多个贵金属期货保证金比例，调整将于当地时间2月2日收盘后生效 [1][2] - 具体调整包括：非高风险账户的黄金期货保证金从合约名义价值的6%提高至8%，高风险账户从6.6%上调至8.8%；非高风险账户的白银期货保证金从11%提高至15%，高风险账户从12.1%提高至16.5%；铂金和钯金期货保证金比例也被上调 [1] - 深圳水贝市场一家名为深圳市杰我睿珠宝有限公司的贵金属平台出现提现困难，已开通线上签约兑付渠道并设立线下办理点，初步审计结果显示网传金额明显夸大 [2] 人工智能与算力基础设施 - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的关键需求，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心 [2] - 中国广东、江苏等地大量变压器工厂已处于满产状态，其中部分面向数据中心的业务订单排期已至2027年 [2] 航天与卫星产业 - 中国于1月31日成功发射阿尔及利亚遥感三号卫星B星，该卫星主要用于土地规划和防灾减灾领域 [1][2] 公司动态 - 中国中车发布声明，称市场上出现不法分子冒用其名义，通过名为“中国中车CRRC”等应用程序进行传销式非法融资诈骗活动 [3] - 杰瑞股份在投资者关系活动记录中表示，未来将在数据中心、工业能源和新型电力系统三大赛道深耕，推动清洁能源装备的智能化、规模化应用，并与客户在数据中心供配电系统等领域开展协作 [3] - 帝尔激光在投资者互动平台表示，其基于BC电池技术的“去银化”战略布局已实现突破，成功将激光高精超细图形化设备应用于电镀铜工艺环节，相关技术已实现量产订单落地 [4]

宏观经济数据与政策 - 1月份中国制造业PMI为49.3%，比上月下降0.8个百分点，非制造业PMI为49.4%，下降0.8个百分点，综合PMI产出指数为49.8%，下降0.9个百分点，部分制造业进入传统淡季且市场需求不足[3] - 全国31个省份2025年GDP数据出炉，西藏以7.0%增速领跑全国，其固定资产投资2025年同比增长17.2%[5] - 财政部、税务总局明确转让金融商品以卖出价扣除买入价后的余额计算销售额，年末负差不得转入下一年度[4] - 财政部、税务总局明确出口业务增值税和消费税政策[4] 行业动态与市场表现 - 2025年A股上市公司业绩呈现“两极分化”态势，行业景气度差异主导业绩表现，房地产、光伏等行业遭遇阶段性困境[6] - 受国际金价影响，1月31日国内品牌黄金饰品价格回调，周生生足金饰品两日跌90元/克至1618元/克，老凤祥跌215元/克至1498元/克，老庙黄金跌160元/克至1546元/克[6] - 全球AI算力建设进入爆发期，2025年国内变压器市场规模同比增长超20%，其中AI算力、特高压相关高端产品订单占比突破35%[7] - 受银价上涨影响，本周TOPCon光伏组件国内均价调涨至0.739元/瓦[7] 公司战略与产品发布 - 英伟达CEO黄仁勋确认公司将参与对OpenAI的投资，投资额将远低于此前报道的1000亿美元[9] - 中兴通讯与京东签署战略合作协议，目标未来三年在京东全渠道实现销售额突破百亿[9] - 可灵AI推出新一代视频生成模型可灵3.0系列，覆盖图片生成、视频生成及后期处理等全流程[9] - 北京清微智能科技有限公司完成股改并更名，主打可重构计算芯片，已完成C轮融资并筹备IPO[9] - 上海卓益得机器人有限公司发布全球首款完全仿生机器人，其全身“肌腱”由高测股份复合金属腱绳打造[10] 金融市场与商品动态 - 因美联储下一任主席人选公布导致降息预期降温及投资者获利了结，国际黄金、白银价格大幅下跌，创数十年来最大单日跌幅[7] - 芝加哥商品交易所上调Comex黄金和白银期货交易保证金要求，非高风险账户黄金期货保证金从6%提高至8%，白银从11%升至15%，调整于2月2日收盘后生效[8] 国际事件与地缘政治 - 美国联邦政府多个部门因预算未通过，于1月31日运转资金耗尽并陷入“停摆”[11] - 美国国务院批准一项对沙特阿拉伯价值90亿美元的军售方案，包括730枚“爱国者”导弹[11] - 伊朗正与美国进行对话，美国总统特朗普表示将看能否达成协议[11]

国内政策与标准 - 一批聚焦民生与产业升级的国家标准于2月1日正式施行，涵盖软件过程能力成熟度模型、5G移动通信安全、能源计量、科技成果转化、学生健康器材、适老家具、电梯安全及地震救援等关键领域 [3] - 财政部与税务总局明确金融商品转让的增值税销售额计算口径，规定以卖出价扣除买入价后的余额计算，正负差盈亏相抵，年末负差不得转入下一年度，且买入价核算方法选定后36个月内不得变更 [4] - 财政部与税务总局发布出口业务增值税和消费税政策公告，明确具有免税品经营资质的企业在特定免税店销售的符合规定货物视同出口，适用增值税退（免）税政策 [5] - 公安部起草《网络犯罪防治法（征求意见稿）》，旨在遏制网络犯罪源头并整治其生态，现向社会公开征求意见，反馈截止时间为2026年3月2日 [6] 国内产业与公司动态 - 北京经济技术开发区印发人工智能之城建设方案，提出推进数模混合、存算一体等芯片架构研发创新，延伸场景定义芯片与行业专用芯片产业链，并支持国家级AI软硬件测试验证中心建设 [9] - 中国铁路12306技术中心数据显示，自1月19日春运售票启动至1月31日11时，已累计发售春运火车票5102万张 [8] - 深圳市罗湖区工作专班通报，水贝黄金平台杰我睿公司已启动兑付并开通线上线下渠道，初步审计结果显示网传涉及金额被明显夸大 [15] - 中国中车集团发布声明，称有不法分子冒用其名义通过“中国中车CRRC”等App进行非法融资诈骗，公司与这些App无任何关联 [18] - 成都纽瑞特医疗科技股份有限公司获上市辅导备案，拟在A股IPO，该公司从事医用同位素和放射性药品研发 [13] 科技与航天 - 我国于1月31日成功发射阿尔及利亚遥感三号卫星B星 [4] - SpaceX向美国联邦通信委员会申请发射多达100万颗卫星，以建立环绕地球的轨道数据中心网络，为先进AI模型提供支持，其规模远超现有约9600颗卫星的星链星座 [12] 消费与物流 - 京东航空首架空客A330宽体货机正式投入商业运营，执飞“乌鲁木齐-北京”航线，预计带动京东物流承运的新疆牛羊肉载重量较去年同期增长300% [16] - 小米集团创始人雷军宣布将于2月1日晚8点在北京小米汽车工厂实验室进行直播 [17] 国际事件与市场 - 芝加哥商品交易所宣布上调Comex黄金和白银期货交易保证金要求，非高风险账户的黄金期货保证金从6%提高至8%，白银期货保证金从11%升至15% [11] - 美国总统特朗普称正与伊朗进行对话，伊朗总统表示战争不符合双方利益，优先通过外交途径解决分歧 [10] - 美俄代表就乌克兰冲突举行了“建设性”会谈，乌克兰总统泽连斯基表示若不与俄罗斯领导人普京直接接触将无法解决领土问题 [10] - 以色列空袭加沙地带造成32人死亡，哈马斯否认以方关于其违反停火协议的指控 [10]

事件最新进展 - 深圳罗湖区工作专班针对杰我睿公司经营异常事件发布最新情况通报 [1] - 在工作专班督促下，杰我睿公司已通过处置资产、筹集资金启动兑付 [1] - 公司已开通线上签约兑付渠道，并在罗湖体育馆设立线下接洽办理点 [1] 公司经营状况核查 - 在工作专班监督下，杰我睿公司已委托第三方专业机构进行经营情况审计 [1] - 审计初步结果显示，网传涉及金额明显夸大 [1] - 相关部门正对各类线索进行核查，将依法依规处理 [1] 信息沟通渠道 - 工作专班已设立群众咨询热线电话 0755-25690100 与 0755-25690162 [1] - 热线服务时间为每天9:00至18:00，包含周末 [1] - 通报呼吁公众不信谣、不传谣，共同维护社会秩序与网络环境 [2]