公司概况 - 海安橡胶自主研发并生产全钢巨胎，产品可承载十六头成年大象重量，面对极端工况[1] - 2024年公司实现营业收入23亿元，净利润6.79亿元，业务模式成熟稳定[1] - 公司通过IPO募资29.5亿元，用于扩产、技改升级和研发中心建设[7] 技术突破 - 全钢巨胎外直径超4米，重量近6吨，承载重量达百吨，技术含量高[2] - 公司突破国际三大品牌（米其林、普利司通、固特异）的技术垄断，成为中国少数具备全系列生产能力的厂商[2] - 通过结构优化、配方创新和工艺革新解决轮胎生热问题，提升使用寿命[3] 市场拓展 - 俄乌冲突导致俄罗斯市场供给不足，公司把握机会，2022-2024年俄罗斯收入占比从34.38%提升至44.16%[5][6] - 公司开拓东南欧和东盟市场，两地分别拥有全球13.8%的铜储量和丰富的镍、锡、金资源[6] - 矿用轮胎运营管理业务与轮胎销售规模长期保持"五五开"比例，未来有望持续增长[6] 财务表现 - 2024年经营活动现金流量净额4.78亿元，财务指标远超上市规则要求[7] - 2022-2024年产能利用率持续超90%，2023年甚至超过100%，产品供不应求[7] 行业前景 - 全球全钢巨胎产量预计从2022年21.5万条增至2027年35.8万条，年均复合增长率超10%[8] - 国际贸易环境复杂，海外三巨头产能集中在美国，进口替代需求强烈[8] - 公司有望跟随中国矿业和工程机械企业出海，实现业绩超行业平均增长[8]

在成立二十周年的重要节点，海安橡胶集团股份公司（以下简称"海安橡胶"）作为全钢巨型工程子午线 轮胎领域的领军企业，即将在5月30日迎来深交所主板IPO上会时刻。 国内产能第一，技术牛在哪? 在2008年之前，中国的超大工程机械和矿车的轮胎完全依赖进口米其林、普利司通等国际品牌。这些工 程车辆要承载几百吨矿物，一条轮胎就要承受几十吨到上百吨的压力，相当于几十头大象站在上面。普 通橡胶根本无法承受这重压，一压即裂。像矿山路面崎岖，轮胎容易遭刺扎;沙漠地带酷热，常年气温 超过40摄氏度。在这样的条件下，工程轮胎不仅要坚韧抗扎，具备良好的耐热性，使用寿命还得在一年 以上。因此，这种巨型工程轮胎的制造工艺极为复杂，需如制作"千层蛋糕"一般，用特种橡胶搭配钢丝 帘线等几十层材料精准贴合，一次成型。生产过程中，任何一道工序出现差池，整条轮胎便只能报废。 所以可以说矿车轮胎的"超强待机"是靠顶级材料和工艺堆出来的!生产一条巨胎的机器就价值上亿元。 多数企业难以在长时间内持续投入研发资金且看不到即时回报，最终只能放弃。所以此前这个市场长期 被外资垄断。 但就有这么一家企业花了20年时间从研发到量产巨型工程轮胎，最终打破国际垄断 ...

全球轮胎市场概况 - 2022年全球轮胎消费市场集中在亚洲、北美、中欧和西欧，占据约80%市场份额 [1] - 轮胎按用途分为公路用和非公路用，后者应用于矿山、港口等特殊领域 [1] - 中国轮胎产量占全球近50%，其中60%用于出口 [1] - 非公路用轮胎技术壁垒高，米其林、普利司通、固特异等国际巨头主导全钢巨胎市场 [1] 海安橡胶公司概况 - 公司成立于2005年，总部位于福建莆田，专注全钢巨胎研发生产 [4] - 已量产49至63英寸全系列全钢巨胎产品 [4] - 2024年末员工1629人，生产人员占比64.7%，研发人员占比13.44% [7] - 实控人朱晖合计持股47.82%，2021-2022年现金分红合计1.39亿元 [7][10] 业务与财务表现 - 2024年全钢巨胎销售占比74.01%，矿用轮胎运营管理占比25.99% [16] - 2022-2024年营收从15.08亿元增至23亿元，净利润从3.54亿元增至6.79亿元 [23] - 2025年Q1营收同比下滑9.62%至4.68亿元，净利润增长12.72%至1.43亿元 [23] - 主营业务毛利率从2022年39.65%提升至2024年48.71%，显著高于同行均值18.81% [24][25] 市场与客户结构 - 境外收入占比超65%，其中俄罗斯市场贡献44.16%营收 [18] - 2022年国际品牌退出俄罗斯后公司销售规模大幅提升 [23] - 主要客户包括紫金矿业、徐工机械等，前五大客户含俄罗斯乌拉尔矿业等 [18] 研发与风险因素 - 2022-2024年研发费用率维持在3%-3.5%，略低于行业平均水平 [27] - 原材料成本占主营业务成本72%-76%，价格波动影响利润 [18] - 应收账款从2022年3.42亿元增至2024年6.25亿元 [18] IPO募资计划 - 拟募资29.52亿元，其中19.45亿元用于产能扩建，3.71亿元用于技改 [12] - 研发中心建设投入2.86亿元，补充流动资金3.5亿元 [12]

公司投资计划 - 公司拟投资1500万南非兰特设立风神(南非)工程机械轮胎有限公司 [1] - 公司拟投资240万澳元设立风神(澳大利亚)工程机械轮胎有限公司 [1] - 公司董事会已于2025年5月27日审议通过该议案，无需提交股东大会审议 [1] 投资目的 - 本次投资旨在促进公司与国际市场的交流与合作 [1] - 增强国际竞争力 [1] - 不会对公司财务状况及生产经营造成重大不利影响 [1]

公司概况 - 中策橡胶是国内轮胎行业龙头企业，主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售 [2] - 公司2024年营业收入392.55亿元，同比增长11.35%，净利润37.87亿元 [2] - 公司2025年1-6月营业收入预计同比增长8%-15.56%，但归母净利润预计同比减少13.38%-24.79% [3] 募资与IPO情况 - 中策橡胶IPO募资40.66亿元，为2024年A股募资金额最多的公司 [1] - 网上发行中签率0.0479%，高于年内40只新股平均中签率0.0265% [1] - 发行价格46.5元/股，发行总量8744.86万股，网上发行2623.45万股 [1] 业务模式与市场分布 - 公司经销模式占比持续在77%以上，销售渠道主要集中于替换胎市场 [2] - 境外销售收入占比逐年提升，2024年达48.32%，其中美国市场占比约16% [2][3] - 直销渠道毛利率波动较大，2022年下滑至10.79%，2024年上半年回升至18.69% [3] 行业竞争格局 - 全球轮胎产业已形成以大型跨国企业为主导的高度密集型产业群 [5] - 国内市场形成外资、合资企业与国内本土企业并存的多层次竞争格局 [5] - 中国已有10余家轮胎企业在东南亚建厂，加速全球产能布局 [5] 成本与价格因素 - 天然橡胶价格5月整体走高，BR橡胶期货累计上涨2.7% [6] - 原材料价格上涨仅可向下游客户传导50%，每上涨1%将导致营业利润下降约1.17亿元 [6] - 轮胎行业依赖橡胶、炭黑等原材料，价格波动直接影响成本 [1] 市场环境与挑战 - 美国及欧盟对中国轮胎产品加征高额关税，可能削弱产品竞争力 [1] - 国内终端市场需求维持刚需为主，海外市场需求下滑拖累出口订单 [5] - 行业面临原材料价格波动、汇率波动、地缘政治等多重不确定性 [1][2]

中拉经贸合作进展 - 中国与拉美国家经贸合作持续深化 多个拉美国家加入"一带一路"倡议 中国成为巴西、秘鲁和智利等国的最大贸易伙伴 [1] - 2023年墨西哥与中国化工行业外贸额达32亿美元 主要涉及化合物、工业制剂、颜料等产品 [2] - 中拉论坛运行10周年 合作领域从能源扩展到可再生能源、化工、轮胎等多个行业 [3][7] 能源与化工行业投资 - 中国石油技术开发有限公司在秘鲁签约额突破1400万美元 创近五年新高 其发电项目累计发电量超1.8亿千瓦时 [2][3] - 金发科技在墨西哥建设年产30万吨高性能改性塑料生产线 包括20万吨通用塑料和10万吨工程塑料 将创造500个本地岗位 [2][5] - 中石化化销国际向巴西出口350吨乙醇胺 山东港口贸易集团出口8万吨硫酸铵至巴西 [2] 轮胎与制造业布局 - 山东玲珑轮胎投资11.9亿美元在巴西建生产基地 成为首家在南美设厂的中国轮胎企业 利用巴西劳动力成本优势和贸易政策 [4] - 巴西具备汽车产业集群优势 建厂可辐射南美和非洲市场 提升区域供货时效 [4] 绿色经济与可再生能源 - 远景能源与巴西签署氢能和氨能合作协议 计划建设拉美首个零碳工业园区 [6] - 阿根廷可再生能源发电量在2024年11月达2249吉瓦时 中国企业参与当地风电和光伏项目 [3] - 阿根廷瓦卡穆埃尔塔油气田产量在2024年Q3达40万桶/日 政府推动能源行业外资引入 [6] 产业链深度合作 - 金发科技与墨西哥院校合作开设高分子材料技术班 培养本地专业人才 [5][6] - 中资企业在拉美形成项目联合体运营模式 如中国石油与济柴动力在秘鲁的长期协作 [3] - 拉美国家推出关税优惠、简化进口程序等政策 为中国企业提供支持 [4][6]

新股申购 - 本周共有3只新股申购，其中创业板1只（优优绿能），科创板1只（影石创新），北交所1只（交大铁发）[1] - 创业板新股优优绿能发行价为89.6元，发行市盈率15.37倍，行业最近一个月平均动态市盈率19.4倍[2] - 北交所新股交大铁发发行价为8.81元，发行市盈率13.42倍，行业最近一个月平均动态市盈率33.26倍[2] 影石创新 - 公司通过线上、线下渠道将品牌"Insta360影石"产品销往全球200多个国家和地区，拥有数百万硬件用户，全球主要社交媒体官方账号累计粉丝近800万[1] - 公司2024年预计在全球全景相机市场份额达到81.7%，连续六年全球第一[2] - 2022年至2024年研发投入分别为2.56亿元、4.48亿元和7.76亿元，累计达14.8亿元，最近三年研发投入占营业收入比例为13.16%[2] - 截至2024年底已拥有境内外授权专利900项，其中发明专利189项[2] - 2022至2024年营业收入从20.41亿元飙升至55.74亿元，近三年复合增长率达65.25%，2024年同比增长53.29%[3] - 2022至2024年归属于母公司所有者的净利润从4.07亿元增至9.95亿元[3] 优优绿能 - 公司是专业从事新能源汽车直流充电设备核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品为15kW、20kW、30kW和40kW充电模块[3] - 2023年充电模块市场增量为726.60亿瓦，公司充电模块内销瓦数为76.90亿瓦，市场占有率为10.58%[3] - 2022年被认定为"专精特新'小巨人'企业"，挂牌成立"广东省充电桩电源工程技术研究中心"[3] - 2022年至2024年营收从9.88亿元增至14.97亿元，2025年上半年预计营业收入同比增长3.87%至26.58%[4] - 本次IPO拟募集资金用于充电模块生产基地建设项目、总部及研发中心建设项目、补充流动资金[4] 海安橡胶 - 公司主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务[6] - 具备全系列型号全钢巨胎（轮辋直径49英寸及以上）的生产技术和量产能力，为国内外上百个矿山提供服务[6] - 2023年至2025年一季度实现营收22.51亿元、23亿元和4.68亿元，净利润为6.54亿元、6.79亿元和1.43亿元[6] - 本次IPO拟募资29.5亿元，用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目、补充流动资金[7] 交大铁发 - 公司是专业从事轨道交通智能产品及装备的研发、生产、销售及提供轨道交通专业技术服务的高新技术企业[9] - 专注于轨道交通基础设施安全领域，具备较强的技术研发和服务实力、设备生产能力[9] IPO上会情况 - 本周将有3家IPO首发上会，分别为拟闯关深证主板IPO的海安橡胶，以及北交所的世昌股份和志高机械[5]

公司概况 - 海安橡胶是国内全钢巨胎龙头企业，创办20周年之际即将于5月30日IPO上会 [1] - 公司产品轮毂直径最大达63英寸（约4米），单胎重6吨，价值数十万元 [2][6] - 2024年净利润超6亿元，2022-2024年扣非净利润分别为3.19亿、6.39亿、6.41亿元 [1][5] 市场地位 - 2022年全球全钢巨胎产量21.5万条，公司以1.4万条产量位居全球第四，国内市占率52.4% [5] - 客户覆盖紫金矿业、徐工集团、必和必拓、淡水河谷等国内外矿业巨头 [4][5] - 产品打破米其林、普利司通等国际垄断，销往秘鲁、澳大利亚等数十个国家 [1][4] 技术突破 - 2008年研制出国内首条37.00R57全钢巨胎，被认定为"中国第一胎" [3][4] - 2015年研发全球最大59/80R63规格巨胎，使中国成为全球第三个掌握该技术的国家 [7] - 拥有70多项国家专利，胎体结构、胶料配方等关键技术实现突破 [7][8] 研发与生产 - 近三年研发投入占比超3%，通过破坏性试验积累矿山使用数据 [7] - 产品需定制化满足不同矿山耐磨损、耐雨水等差异化需求 [6][7] - 产能利用率超90%，IPO募资将用于扩产和生产线技改 [9] 发展历程 - 创始人朱晖从1984年补胎起步，2005年创立公司进军全钢巨胎制造 [3] - 2009年产品获评"性能达国际先进水平"，2018年起获国家级专精特新认证 [4][8] - 翻新胎技术曾使轮胎寿命达新胎70%，为矿山降低消耗成本 [3] 行业前景 - 2023年全球全钢巨胎产量25.9万条，预计2027年增至35.8万条 [9] - 49英寸以上巨胎被列入国家产业结构调整鼓励目录 [6] - 公司将重点开拓一带一路、金砖国家等新兴市场 [10]

战略布局 - 公司推进"7+5"战略布局（国内7个工厂，海外5个工厂），此次巴西项目是海外扩张的重要一步 [1] - 公司与拉丁美洲轮胎市场领导者SUNSET S.A.合作，共同设立巴西玲珑，注册资本不超过10,000万美元或等值当地货币 [1] - SUNSET S.A.是拉丁美洲轮胎市场的领导者，拥有广泛的客户基础和全面的产品线 [1] 股权结构 - 巴西玲珑股权结构为公司直接或间接持股70%，SUNSET S.A.直接或间接持股30% [2] - 出资方式将采取货币和非货币出资相结合的方式，符合巴西法律法规 [3] 项目概况 - 项目位于巴西巴拉纳州蓬塔格罗萨，总用地面积1,259,456平方米（折1,889亩） [4] - 建设内容包括土建工程、设备购置安装及道路、绿化工程等 [4] - 项目全部建成后将年产1,470万套各类高性能子午线轮胎，包括PCR 1,200万套、TBR 240万套、工程胎20万套、翻新轮胎10万套，以及液体再生胶6,000吨 [4] - 配套建设35MW光伏发电站，年平均发电量4,287.18万kW·h，25年累计发电总量107,179.58万kW·h [4] 实施计划 - 项目建设工期预计为7年，分三期进行，计划于2025年第三季度开工，2032年12月底结束投入使用 [4] 投资与收益 - 项目总投资119,315.07万美元（折871,000.00万人民币），其中自筹资金60,000.00万美元（折438,000.00万元人民币），银行贷款59,315.07万美元（折433,000.00万元人民币） [5] - 项目建成后预计年营业收入106,273.97万美元（折775,800.00万元人民币），年净利润16,621.84万美元（折121,339.44万元人民币） [5] - 税前财务内部收益率17.39%，税后财务内部收益率13.49%，投资回收期11.41年（含建设期） [5] - 总投资收益率18.29%，资本金净利润率24.16%，资本金财务内部收益率11.79% [5]

投资项目规模与进展 - 2025年咸阳市安排市级重点建设项目356个，总投资2156.9亿元，年度投资728.5亿元，截至4月底完成投资294.18亿元，占年度计划的40.38% [1] - 谋划储备项目累计2133个，资金需求1283.2亿元，申报项目697个，资金需求521.05亿元，包括中央预算内投资项目154个（53.9亿元）和专项债券项目401个（405.7亿元）[3] - 纳入市级"四个一批"清单项目1785个，总投资9370.17亿元，其中10亿元以上重大项目243个，如地铁11号线、"引泾上塬"供水工程 [6] 重点产业项目与技术突破 - 永寿县年产1500吨高能效耦合制氢及10万吨工业气体示范项目推动能源绿色转型 [2] - 高新区年产5.8万套专用轮胎建设项目实现智能芯片与轮胎制造工艺融合 [2] - 彬州市薄膜封装关键材料及核心装备生产项目解决显示面板领域国外"卡脖子"问题 [2] - 秦都区正泰输配电产业数智化改造项目预计年产值12.6亿元，带动上下游产业聚集 [2] - 陕西金灃科技建设国内首条5层以下石墨烯示范线，年产40吨高品质石墨烯，2025年产值目标5000万元 [8] 数字化与智能化转型 - 中国西部AI创新港开放后5天接待游客3万多人次，成为数字产业化重要载体 [5] - 计划到2027年工业领域设备投资较2023年增长25%，规上企业数字化研发设计工具普及率超90%，关键工序数控化率超75% [9] - "咸企通"智慧服务平台集成2600余条政策，AI智能匹配使政策解析准确率提升45%，响应速度加快70% [10] 要素保障与政务服务 - 省级重点项目用地保障80/88个，市级重点项目用地保障256/286个，环评手续完成177/231个 [11] - "咸企通"平台实现政策直达、诉求响应等功能，通过DeepSeek技术升级提升服务效率 [10] - 推行"清单化管理、数字化赋能、人性化服务"，涉企执法检查执行"有需必应、无事不扰"25条 [12] 城市基建与民生工程 - 世纪大道综合改造工程2026年完工，雨污分流改造2025年底完成 [5] - 文兴路体育公园、咸平路智慧停车场等项目优化城市功能 [5] - 咸阳博物院（新馆）、法士特高端智慧农机装备等123个重大项目计划二季度开工 [6]