报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周工业硅上涨5.45%，多晶硅上涨16.39%，短期多晶硅已进入过热现象，市场做多动力逐步衰退 [7] - 预计下周工业硅和多晶硅可能回调，因多晶硅基差偏离程度较大，预计回调幅度小于工业硅 [7] - 操作上建议工业硅主力合约在7600 - 8600区间震荡，止损区间7400 - 8800；多晶硅主力合约短期在37500 - 42500震荡，止损区间36500 - 43000 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周工业硅期货价格上行，因市场传闻硅料收储但未证实，且生产企业预计套保压制涨幅；多晶硅受光伏行业反内卷驱动价格大幅拉升，下半周现货价格拉升10%带动期货上行，短期进入过热，企业套保利润丰厚，做多动力衰退 [7] - 行情展望：工业硅供应端西北伊犁化肥补贴稳定，大型企业无减产停产消息，西南成本下降但部分地区复产未达预期，四川开工率未明显增长；需求端有机硅支撑，多晶硅和铝合金需求下滑，总需求放缓。多晶硅供应端产量总体增加，自律减产未显著扩大产能波动；需求端受反内卷影响产能下滑，价格恢复但需求边际转弱，库存高位 [7] 期现市场 - 本周工业硅和多晶硅期价均上涨 [8] - 工业硅价格上涨，现货走高，基差走弱，截至20250711，现货报8750元/吨，较上周涨50元/吨，基差报335元/吨 [13][15] - 多晶硅期价反弹，基差走强，现货走高，下周预计基差回归交易主导，若现货不跌价，期货短期可能无法下跌，截至20250711，现货报46元/千克，与上周涨10元/千克，基差报4700元/克 [17][19] - 本周工业硅开工率和产量上涨，西南进入丰水期且大厂复产，供应增加，截至20250711，全国产量约7.76万吨，产能利用率为53.44% [21][22] 产业情况 - 本周工业硅原材料小幅下跌，电价下调，丰水期成本下滑，本期丰水期电价维稳，西南0.3元/度，西北有补贴，硅石价格略降 [25][28] - 本周工业硅仓单下滑，社会库存上涨，整体库存下滑，截至20250711，仓单数量报50544手，环比降1372手，社会库存总计报55.1万吨，下滑0.1万吨 [30][34] - 下游有机硅产量和开工率上涨，利润修复，企业开工生产，截至20250711，周度产量报4.48万吨，下跌0.01万吨，周度开工率报69.41%，上涨1.17% [36][40] - 有机硅现货成本受材料影响上涨，价格回暖，利润上行，后续预计成本和产量上行，截至20250711，现货价报10800元/吨，较上周涨240元/吨，截至20250704，毛利润326元/吨，较上周涨211元/吨，成本10474元/吨，较上周涨29元/吨 [42][46] - 铝合金现货上涨，库存上涨，被动去库存，预计工业硅需求难有表现，截至20250711，铝合金价格报20200元/吨，较上周涨100元/吨，库存报3.14万吨，较上周涨0.25万吨 [48][50] - 硅片和电池片价格下跌，拖累多晶硅和工业硅需求，截至20250711，硅片价格报1.19元/片，较上周涨0.16元/片，电池片价格报0.28元/瓦，与上周涨0.04元/瓦 [55][57] - 本周多晶硅成本三氯氢硅持平，工业硅价格下跌，生产成本走平，预计产量下滑，截至0711三氯氢硅报价3650元/吨，与上周持平，2025年6月我国多晶硅装置总产量为92160吨，较上月减产3000吨，环跌3.15% [62][64]

政策背景与核心要求 - 国家发改委和能源局发布通知，要求在电解铝行业基础上，2025年增设钢铁、水泥、多晶硅行业及国家枢纽节点新建数据中心的绿色电力消费比例 [1] - 政策依据包括《2024—2025年节能降碳行动方案》《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》等文件，旨在落实可再生能源替代行动 [1] 行业覆盖与目标 - 新增四大高耗能行业（钢铁、水泥、多晶硅、数据中心）需满足绿色电力消费比例要求，与电解铝行业形成联动管控 [1] - 国家枢纽节点新建数据中心的绿色电力消费比例统一设定为80%，显著高于其他行业 [2][4] 分省执行标准 - 各省份电解铝、钢铁、水泥、多晶硅行业的绿色电力消费比例差异显著：湖南（51.5%）、广西（51.8%）、甘肃（54.6%）等省份要求较高，江苏（29.5%）、浙江（28.1%）、福建（26.2%）等沿海省份要求较低 [2] - 四川、云南、青海等可再生能源富集地区要求达到70%，体现区域资源禀赋差异 [2][4] - 数据中心比例无地域差异，全国统一执行80%标准 [2][4] 数据修正与对比 - 部分省份数据存在版本差异，例如北京电解铝比例从31.6%下调至30.6%，内蒙古从31.7%降至30.7%，显示政策可能动态调整 [2][4] - 吉林、黑龙江等东北省份要求维持在39%-40%区间，高于全国多数地区 [2][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、铁矿、焦煤、焦炭、有色金属、能源、化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块，综合考虑市场供需、宏观政策、价格走势等因素给出投资策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指：大金融强势推升，指数突破短期震荡区间上沿中枢上移，但测试关键位置需谨慎，建议买入低执行价看跌期权后卖出高执行价看跌期权做牛市价差策略 [2] - 国债：债市缺乏驱动，权益市场压制债市，但基本面和资金面支撑未扭转，单边策略暂观望，待调整企稳后多配，曲线策略中期关注做陡 [2] 金属板块 - 贵金属：金价维持在3300美元（765元）附近，卖出790以上虚值黄金看涨期权；白银受关税驱动资金流入有上涨空间，企稳37美元（9000元）将进一步走高 [2] - 集运指数（欧线）：EC盘面上行，EC08主力合约谨慎看多，单边操作暂观望 [2] - 钢材：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望，关注多材空原料套利操作 [2] - 铁矿：黑色情绪好转，反内卷利多估值提升，逢低做多 [2] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿复产预期加强，现货偏强运行，成交回暖，逢低做多 [2] - 焦炭：主流钢厂第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，逢低做多 [2] - 有色金属：铜主力关注780000支撑位；氧化铝主力短期在3000点以上偏强运行；铝主力参考19800 - 20800；铝合金主力参考19200 - 20000；锌主力参考21500 - 23000，高位空单继续持有；不锈钢盘面有所反弹，基本面未明显变动，主力参考12500 - 13000，短期波段策略为主 [2][3] 能源化工板块 - 原油：关税矛盾冲击需求，市场担忧增加拖累油价回调，短期不建议追高，观望为主，主力合约压力位调整 [2] - 尿素：印标超预期和消息面扰动出口情绪，短期基差修复需求仍存 [2] - PX：产业链终端负反馈加剧，PX反弹承压，PX09短期在6600 - 6900震荡，PX - SC价差低位做扩 [2] - PTA：产业链终端负反馈加剧，PTA反弹承压，TA短期在4600 - 4800区间震荡，TA9 - 1滚动反套 [2] - 短纤：工厂减产预期下加工费有所修复，单边同PTA，盘面加工费低位做扩，关注1100附近压力及减产兑现情况 [2] - 瓶片：需求旺季减产增加，加工费修复，跟随成本波动，单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [2] - 乙醇：供需逐步转向宽松，短期需求偏弱，预计MEG上方承压，短期关注EG09在4400附近压力，逢高卖出看涨期权，EG9 - 1逢高反套 [2] - 烧碱：盘面反弹，氧化铝厂与贸易商之间交易活跃度提升，预计短期偏强运行 [2] - PVC：宏观气氛推升盘面反弹，基本面暂无改善，短期观望 [2] - 纯苯：供需边际好转但高库存下驱动仍有限，主力合约BZ2603时间较远，资金博弈明显，单边观望，月差反套 [2] - 苯乙烯：供需预期偏弱且高估值下涨幅受限，EB08短期关注7500以上压力，关注高空机会，期权逢高卖出EB08执行价7500以上的看涨期权，逢高做缩EB - BZ价差 [2] - 合成橡胶：丁二烯港口库存偏低，叠加商品偏强，BR短期坚挺，短期关注BR2508在11800附近压力 [2] - LLDPE：成交走弱，价格小幅上涨，短期震荡 [2] - PP：供需双弱，成交一般，谨慎偏空对待，可7250 - 7300介入空单 [2] - 甲醇：基差继续走弱，成交尚可，区间操作2200 - 2500 [2] 农产品板块 - 豆类：市场缺乏话题，内外盘磨底，短线操作 [2] - 生猪：市场对后市乐观，但潜在供应压力累积，关注14500附近压力 [2] - 玉米：利空情绪逐步释放，盘面跌幅受限，偏弱震荡 [2] - 油脂：豆油盘面或围绕7900点震荡 [2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易 [2] - 棉花：旧作库存偏紧张，下游市场保持弱势，短期偏强，中期逢高做空 [2] - 鸡蛋：现货保持偏弱格局，长周期仍偏空 [2] - 苹果：交易清淡，价格走弱，主力在7700附近运行 [2] - 红枣：市场价格小幅波动，主力在10500附近运行 [2] - 花生：市场价格震荡偏稳，主力在8100附近运行 [2] - 纯碱：消息面扰动较多，盘面大幅反弹，等待反弹空的机会 [2] 特殊商品板块 - 玻璃：宏观氛围转暖，盘面整体表现偏强，短线观望 [2] - 橡胶：宏观情绪偏强，带动胶价上行，14000 - 14500区间布局空单 [2] - 工业硅：工业硅期价震荡走高，观望 [2] 新能源板块 - 多晶硅：多晶硅现货报价进一步上调，期货价格继续上涨，观望 [2] - 碳酸锂：情绪暂稳盘面窄幅震荡，宏观风险增加基本面仍有压力，主力参考6 - 6.5万运行 [2]

特朗普施压美联储降息 - 美国总统特朗普连续两日公开催促美联储主席鲍威尔降息，批评当前利率政策偏高3个百分点，称每年导致3600亿美元再融资成本 [2] - 尽管特朗普考虑任命"影子主席"施压，但美联储独立性较强，短期内降息可能性较低 [2] - 市场预计9月降息概率接近64% [2] A股市场表现 - 上证指数站上3500点，报3509.68点，创9个月新高，但历史数据显示近10年三次站上3500点后均未走牛 [3] - 银行股（工行、建行等）创历史新高，地产股掀起涨停潮，而稳定币概念股尾盘跳水 [4] 科技与医药企业业绩 - 科大讯飞上半年净利润预增30%-50%，AI大模型X1版本性能对标国际顶尖水平，TO C业务收入翻倍 [5] - 药明康德归母净利润同比增101.92%，主因出售联营公司股权收益，剔除后经调整净利润增44.43% [5] - 赛力斯净利润预增66.2%-96.98%，新能源车销量增长显著 [6] 多晶硅价格暴涨 - 多晶硅期货主力合约突破4万元/吨，N型复投料均价环比涨6.92% [7] - 头部企业联合挺价推动股价飙升，但行业产能过剩问题仍存，供需拐点或至2026年后 [7] 稀土涨价 - 北方稀土、包钢股份宣布上调第三季度稀土精矿关联交易价格至19109元/吨，受"反内卷"政策及需求复苏推动 [7] 美国加征关税 - 特朗普宣布对加拿大进口商品征收35%关税，对巴西商品征收50%关税，引发美股股指期货盘中跳水，加元汇率承压 [7] 欧盟对俄油限价调整 - 欧盟拟对俄罗斯石油实施浮动价格上限机制，以应对全球油价下跌导致的限价失效问题 [7] 新能源车销量 - 1-6月新能源汽车产销量分别增41.4%和40.3%，占新车总销量44.3%，政策支持与市场回暖推动行业增长 [9] AI与稳定币 - xAI公司发布Grok4，性能接近国际顶尖水平；英伟达市值突破4万亿美元，成全球首家市值超4万亿企业 [10] - 上海国资委研究稳定币发展趋势，但义乌市场稳定币使用存疑，外贸商仍以传统支付为主 [11] 黄金与原油 - 金价持稳于3325美元/盎司，美元走强抵消关税影响；原油受关税担忧下跌超2%，布伦特原油报68.64美元/桶 [12] - 工业品：焦煤、铁矿石期货涨超4%，多晶硅、玻璃期货涨幅显著 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天然橡胶短期受宏观情绪带动胶价反弹，但基本面弱势预期不改，建议逢高空，在14000 - 14500区间布局空单，关注后续各产区原料上量情况以及美关税变化情况[1] - 纯碱整体需求未有明显增长，检修结束后累库或加速，建议暂观望，等待情绪发酵过后反弹空的机会[3] - 玻璃盘面反弹但利多有限，当前处于夏季梅雨淡季，刚需端有一定压力，最终行业需要产能出清解决过剩困境，建议观望[3] - 原木基本面逐步进入供需双弱格局，09合约预计震荡偏弱运行[4] - 多晶硅7月大概率供过于求，面临累库压力，但在反内卷政策预期下价格持续走高，有利于产业利润修复和相关套利及股票投资，需关注下游需求及消纳情况[5] - 工业硅短线预计偏强震荡，中长期复产将加剧供应压力，需关注供应端措施、多晶产量变化和政策对预期的带动，建议做好风险管理[6] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格及基差：7月10日云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价14250元/吨，较前一日涨300元/吨，涨幅2.15%；全乳基差（切换至2509合约）为 - 155元/吨，较前一日跌60元/吨，跌幅63.16%等[1] - 月间价差：9 - 1价差为 - 870元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅0.57%；1 - 5价差无变化；5 - 9价差为930元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.54%[1] - 基本面数据：5月泰国产量272.20，较前值涨166.50，涨幅157.52%；5月中国产量97.00，较前值涨38.90；开工率汽车轮胎半钢胎（周）为72.92%，较前值涨2.51个百分点等[1] - 库存变化：保税区库存（保税 + 一般贸易库存）为632090，较前值涨14802，涨幅2.40%；天然橡胶厂库期货库存（上期所周度）为29736，较前值涨2118，涨幅7.67%等[1] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：7月11日华北报价1150元/吨，华东报价1230元/吨，华中报价1070元/吨，华南报价1290元/吨；玻璃2505合约为1230元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅2.50%；玻璃2509合约为1083元/吨，较前值涨48元/吨，涨幅4.64%等[3] - 纯碱相关价格及价差：南非报价1350元/吨，华东报价1230元/吨，华中报价1200元/吨；纯碱2505合约为1287元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅2.39%；纯碱2509合约为1231元/吨，较前值涨37元/吨，涨幅2.94%等[3] - 供量：7月11日纯碱开工率为81.32%，与前值持平；纯碱周产量70.90万吨，与前值持平；浮法日熔量15.84万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.38%；光伏日熔量94390.00吨，与前值持平[3] - 库存：7月11日玻璃厂库为6710.20万重箱，较前值降198.3万重箱，降幅2.87%；纯碱厂库为186.34万吨，较前值涨5.4万吨，涨幅2.98%；纯碱交割库为23.80万吨，较前值涨1.0万吨，涨幅4.39%[3] - 地产数据当月同比：新开工面积为 - 18.73%，较前值涨2.99个百分点；施工面积为 - 33.33%，较前值降7.56个百分点；竣工面积为 - 11.68%，较前值涨15.67个百分点；销售面积为 - 1.55%，较前值涨12.13个百分点[3] 原木 - 期货和现货价格：7月10日原木2507合约为808.0元/立方米，较前一日跌12.0元/立方米，跌幅1.46%；原木2509合约为787.0元/立方米，较前一日涨3.5元/立方米，涨幅0.45%；日照港3.9A小辐射松报价720.0元/立方米，较前一日跌10元/立方米，跌幅1.37%等[4] - 外盘报价：7月11日辐射松4米中A：CFR价为114美元/JAS立方米，较7月4日涨4美元，涨幅3.64%；云杉11.8米：CFR价为123欧元/JAS立方米，与7月4日持平[4] - 成本：进口理论成本按15%涨尺计算，7月10日为804.58，较前一日涨27.17，涨幅3%[4] - 供给：5月31日港口发运量为176.0万/立方米，较4月30日涨3.7万/立方米，涨幅2.12%；新西兰至中日韩岩港船数为53.0，较前值降5.0，降幅8.62%[4] - 库存：7月4日中国主要港口库存为323.00万/立方米，较6月27日降13.0万/立方米，降幅3.87%；山东库存为192.60万/立方米，较前值降8.5万/立方米，降幅4.23%等[4] - 需求：7月4日中国日均出库量为6.69万/立方米，较6月27日涨0.12万/立方米，涨幅2%；山东日均出库量为3.90万/立方米，较前值涨0.35万/立方米，涨幅10%等[4] 多晶硅 - 现货价格与基差：7月10日N型复投料平均价为46000.00元/吨，较前一日涨6000.00元/吨，涨幅15.00%；P型菜花料平均价为29500.00元/吨，与前一日持平；N型颗粒硅平均价为43500.00元/吨，较前一日涨5500.00元/吨，涨幅14.47%等[5] - 期货价格与月间价差：7月10日PS2506合约为41345元/吨，较前一日涨2075元/吨，涨幅5.28%；PS2506 - PS2507价差为 - 41345元/吨，较前一日跌39610元/吨，跌幅2283.00%等[5] - 基本面数据（周度）：硅片产量为11.50GM，较前值降0.40GM，降幅3.36%；多晶硅产量为2.28万吨，较前值降0.12万吨，降幅5.00%[5] - 基本面数据（月度）：6月多晶硅产量为10.10万吨，较前值涨0.49万吨，涨幅5.10%；5月多晶硅进口量为0.10万吨，较前值降0.20万吨，降幅67.16%等[5] - 库存变化：多晶硅库存为27.60万吨，较前值涨0.40万吨，涨幅1.47%；硅片库存为18.13GM，较前值降1.09GM，降幅5.67%；多晶硅仓单为2780.00，与前一日持平[5] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：7月10日华东通氧S15530工业硅报价8750元/吨，与前一日持平；基差（通氧S15530基准）为280元/吨，较前一日降330元/吨，跌幅54.10%；华东SI4210工业硅报价9100元/吨，较前一日涨50元/吨，涨幅0.55%等[6] - 月间价差：7月10日2507 - 2508价差为70元/吨，较前一日涨55元/吨，涨幅366.67%；2508 - 2509价差为0元/吨，较前一日降5元/吨，跌幅100.00%等[6] - 基本面数据（月度）：6月全国工业硅产量为32.77，较前值涨2.00，涨幅6.50%；6月新疆工业硅产量为17.72，较前值涨1.41，涨幅8.65%等[6] - 库存变化：新疆厂库库存（周度）为12.39万吨，较前值降2.62万吨，降幅17.46%；云南厂库库存（周度）为2.72万吨，较前值涨0.05万吨，涨幅1.87%等[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅基本面短期稍有好转但整体偏弱，期货盘面上涨受多晶硅拉涨及光伏行业“反内卷”影响，短期建议观望；多晶硅受政策和资金情绪影响报价拉涨，中长线适合逢低布局多单 [3][7] 各目录总结 工业硅 - 2025年7月10日，工业硅期货主力合约2509开于8250元/吨，收于8470元/吨，较前一日结算涨305元/吨，涨幅3.74%，持仓381237手，仓单总数50544手，较前一日减少248手 [1] - 供应端，工业硅现货价格持稳，7月10日主要地区社会库存共计55.1万吨，较上周环比减少0.1万吨 [1] - 消费端，有机硅DMC报价10300 - 10600元/吨，本周国内DMC底部价格上调至10700元/吨，下游产品价格小幅上调 [2] - 策略上，短期观望，基本面短期稍有好转但行业总库存高，反弹有套保压力，终端消费未改善 [3] 多晶硅 - 2025年7月10日，多晶硅期货主力合约2508开于39500元/吨，收于41345元/吨，收盘价较上一交易日涨5.50%，持仓98601手，当日成交1014567手 [4] - 现货价格方面，多晶硅复投料等部分类型价格持稳，N型料等价格上涨，厂家库存小幅增加，硅片库存降低 [4][5] - 硅片、电池片、组件价格部分持稳 [5][6] - 自2025年7月14日结算时起，多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10% [6] - 策略上，短期需注意风险，中长线适合逢低布局多单，近期受政策和资金情绪影响报价拉涨 [7][9]

纪要涉及的行业 多晶硅行业 纪要提到的核心观点和论据 价格情况 - 近期多晶硅价格上涨超 10%，每公斤上涨约 3 - 4 元，硅片价格随之上涨 11% - 12%，但实际成交价在 40 元/公斤左右，市场存在更高报价但成交量有限，电池片未启动涨价，涨价持续性存疑[1][2][3] - 7 月排产显示多晶硅产量增加但需求下滑，多数企业因政策端成本审核变化仍提高报价，40 元/公斤时多数硅料企业仍亏损[4] 成本审核影响 - 成本审核可能使企业按成本线以上定价，或致部分厂商退出市场，大型厂商如大全、新特能源和通威能承受，中小型厂商面临生存压力[5] - 成本审核规则不明确，可能设定行业平均成本或每家单独设定成本，各生产基地成本差异大需审查具体成本[11] 企业竞争力 - 协鑫硫化床技术取得突破，能耗大幅降低，颗粒硅纯度提升，成本远低于其他企业，对传统棒状硅构成竞争优势，在当前环境更具竞争力[1][6][22] - 二三线厂商生产成本远高于行业标杆，n 型率表现不佳，面临关停风险，通过低价或少产策略维持运营[1][7][8] 库存与价格走势 - 硅料厂商库存维持在 40 万吨左右且有增长趋势，硅片厂商库存相对较少，能支撑 15 - 30 天生产，估计不超 10 万吨[17] - 高库存下价格回落风险较低，硅料和硅片环节率先涨价可能性较大，电池环节涨价难度大[19][20] 行业竞争格局 - 2025 年行业竞争格局变化，各大厂商调整策略，不再激烈竞争，市场更理性发展[21] - 电池行业面临折旧成本和议价能力问题，发展前景不被看好，组件价格上涨或带动产业链价格传导[23][25] 政策与市场问题 - 不低于成本销售政策实施困难，缺乏监督和处罚机制，降低成本可能影响产品质量，以次充好现象普遍[3][32][34] - 出口退税取消对行业价格影响不大，外销市场面临欧盟碳足迹和涉疆问题监管[26][30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 目前行业内主要硅料企业报价：通威和大全半装硅致密料约 40 元/公斤，协鑫颗粒硅 36 - 38 元，力豪和亚洲硅料与协鑫相近，合盛硅业上周无成交单[2] - 头部多晶硅厂商采买或囤料动作较五六月份有所恢复，但未达新高峰[15] - 限制价格至 4.5 - 5 万元/吨，部分大厂能盈利，很多厂商难生存，厂商退出意愿普遍但缺乏窗口，二三线厂商面临设备供应商和银行压力[31] - 各家按成本线定价最终趋向统一，正常商业景气度下头部大型企业可能微利，毛利率约 5%[33]

市场动态 - 机构认为指数突破整数关口后有望延续震荡上攻形态 [1][13] - 道指涨0.43%至44650.64点 纳指涨0.09%至20630.66点 标普500涨0.27%至6280.46点 均创收盘新高 [2][3] - 大型科技股涨跌互现：特斯拉涨4.7% 奈飞跌超2% 英伟达涨0.7%市值突破4万亿美元 [3] - 比特币概念股Coinbase涨超4% 纳斯达克中国金龙指数涨0.9% 阿里巴巴涨超2% [3] - 美国上周初请失业金人数22.7万人 低于预期的23.5万人 [3] 政策与监管 - 2025年起退休人员基本养老金将上调2% 覆盖2024年底前退休人员 [4] - 中国对锑和镓实施出口管制 开展打击战略矿产走私专项行动 [5] - 中美经贸团队保持密切沟通 落实日内瓦共识和伦敦框架成果 [5] - 中马互免签证协定将于2025年7月17日生效 [6] - 特朗普敦促美联储降息 考虑任命"影子主席"施压 [6] 行业数据 - 7月1-6日新能源车零售13.5万辆同比增21% 渗透率56.7% [6] - 同期新能源批发12.5万辆同比增31% 渗透率53.6% [6] - 广期所调整多晶硅期货合约：涨跌停板幅度调至9% 投机保证金11% [6] - 光伏行业密集召开供给侧改革会议 关注产能出清进度 [13] - CIPS规则修改加速人民币国际化 利好银行跨境业务 [13] 公司公告 - 良品铺子控股股东筹划控制权变更 股票停牌不超过2日 [8] - 宁德时代副董事长捐赠405万股股份已完成过户 [9] - 赛力斯预计上半年净利27-32亿元同比增66.2%-96.98% [9][10] - 药明康德预计上半年经调整归母净利63.15亿元同比增44.43% [10] - 科大讯飞预计上半年净亏2-2.8亿元 研发投入占营收20% [11] - 中国船舶预计上半年净利28-31亿元同比增98.25%-119.49% [12] - 利民股份实控人拟减持不超3%股份 [13]

中美经贸谈判 - 美商务部长可能于8月初与中方谈判代表会面 双方在多个层级就经贸领域各自关切保持密切沟通 [1] 养老金政策调整 - 2025年退休人员基本养老金将上调2% [2] 智元机器人上市传闻 - 智元机器人否认有关其港股IPO的传闻 称消息不属实 [3] 光伏玻璃行业动态 - 多数光伏玻璃企业计划7月开始减产 行业倡议减产规模达到30% [4] - 老旧产能在上一轮下行周期中基本出清 更多依靠市场化手段实现供给收缩 [4] 广期所规则调整 - 多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9% 投机交易保证金标准调整为11% 套期保值交易保证金标准调整为10% [5] 上市公司业绩预告 - 赛力斯上半年净利润同比预增66%-97% [6] - 药明康德预计上半年经调整归母净利润约63.15亿元 同比增长约44% [6] 上市公司澄清公告 - 森林包装澄清其原纸产品为工业包装用纸 不涉及食品用纸领域 [6] - 华光环能否认存在对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道及市场传闻 [6] - 塞力医疗表示旗下联营企业治疗性降压疫苗项目试验能否成功还存在重大不确定性 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面CPI转正、PPI走弱，市场对月底会议预期提高 [2] - 多晶硅供应端厂家降负荷运行，但新产能投放预期增强，下游需求受反内卷会议影响产能下滑，开工意愿不强 [2] - 需求端表现疲软，光伏组件排产下调，硅片和电池片企业预计减产，多晶硅需求面临较大压力 [2] - 多晶硅库存处于高位，硅片企业前期采购未消化完，压制市场价格，短期处于去库存阶段 [2] - 今日现货价格抬升15%带动期货价格拉升，短期现货利润充分，多晶硅以情绪驱动为主，不宜过分追高 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅41345元/吨，环比涨2075；主力持仓量98601手，环比涨1414；8 - 9月多晶硅价差400，环比涨155；多晶硅 - 工业硅价差32875元/吨，环比涨1745 [2] 现货市场 - 品种现货价多晶硅46000元/吨，环比涨6000；基差730元/吨，环比涨115；光伏级多晶硅周平均价4.22美元/千克，环比持平；多晶硅（菜花料）平均价30元/千克，环比持平；多晶硅（致密料）平均价36元/千克，环比持平；多晶硅（复投料）平均价33元/千克，环比持平 [2] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅8470元/吨，环比涨330；品种现货价8750元/吨，环比持平；工业硅产量305200吨，环比涨5500；出口数量52919.65吨，环比降12197.89；进口数量2211.36吨，环比涨71.51；社会库存总计55.2万吨，环比涨1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量9.5万吨，环比降0.1；进口数量793吨，环比降161；中国进口多晶硅料现货价4.89美元/千克，环比涨0.01；中国进口均价2.19美元/吨，环比降0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量7056.9万千瓦，环比降135.9；平均价太阳能电池片0.82元/W，环比涨0.01；光伏组件出口数量103399.98万个，环比涨19610.66；进口数量12098.49万个，环比降8021.95；进口均价0.33美元/个，环比涨0.04；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅21.67，环比持平 [2] 行业消息 - 光伏行业推进“反内卷、去产能”救市方案，计划由硅料龙头联合成立平台型公司承债式收购过剩产能，完成后统一安排生产、销售等以平衡供需 [2]