外资机构调研A股情况 - 2025年上半年外资机构累计调研A股上市公司4766次 [2] - 深证主板、创业板和科创板获外资调研次数均超过1000次 上证主板和北交所分别获629次和23次调研 [2] - 对冲基金Point72上半年以116次调研位列外资机构首位 调研标的覆盖84家公司 包括上证主板22家、深证主板34家、创业板7家、科创板20家及北交所1家 [3] 外资重点调研标的 - 汇川技术以485家外资机构调研量成为最受青睐公司 迈瑞医疗以299家次居第二 [3] - 澜起科技、奥普特、百济神州-U、中控技术、华明装备、华测检测等公司获超120家外资机构调研 [3] - Point72高频调研标的为小商品城、奥普特和汇川技术 [3] 外资机构对A股展望 - 摩根士丹利基金认为市场反弹超预期 投资者对中国资产信心强化推动韧性增强 [3] - 景顺预计以旧换新政策将从家电汽车扩展至消费电子 消费或成下半年经济增长主要驱动力 [4] - 贝莱德关注内需、科技创新及优势出口企业 认为后者竞争优势验证后长期估值中枢有望抬升 [4]

市场表现 - 上证指数全周上涨1.40%，收于3472.32点，深证成指全周涨1.25%，创业板指涨1.50% [2] - 光伏玻璃周内涨超10%，CRO、创新药、维生素等主题表现活跃 [2] - 超七成机构调研股实现正收益，涛涛车业涨幅最高达29.82%，卫信康涨幅超25%，远航精密、康达新材、东山精密等6家公司涨幅超过10% [2] 行业动态 - 钢铁、光伏等板块掀起涨停潮，光伏、钢铁、水泥行业已迅速开展减产工作 [2] - 中央财经委员会第六次会议强调推动落后产能有序退出，新一轮行业"反内卷"、去产能行动开启 [2] 公司调研 涛涛车业 - 137家机构参与调研，博时基金、中欧基金等机构关注 [3] - 预计2025年半年报归母净利润为3.1亿元—3.6亿元，同比增长70.34%—97.81% [3] - 业绩增长原因包括品牌影响力提升、销售渠道完善、经营效率提高 [3] 顺网科技 - 电竞服务领域核心供应商，算力业务整合多元异构算力资源池，构建多层次算力服务体系 [4] - AI算力INFRA平台顺网智算提供适配多模态、多场景的AI模型服务 [4] 信捷电气 - 92家机构参与调研，专注工业自动化产品研发与应用 [5] - 已开发出空心杯电机和无框力矩电机，为机器人提供编码器产品，储备驱动器、高性能光学编码器、机器人"小脑"控制等技术 [5] 京北方 - 91家机构参与调研，重点关注稳定币及RWA产业发展 [5] - 稳定币具有效率高、成本低等优势，未来有望与数字人民币互补，推进人民币国际化 [5] 厦钨新能 - 76家机构参与调研，发展培育正极补锂材料和NL全新结构正极材料 [6] - NL全新结构正极材料结构更稳定，能量密度和倍率性能显著提升，将应用于3C消费电子、机器人、低空经济、固态电池等领域 [6]

股价表现 - 截至2025年7月4日收盘，艾隆科技报收于18.41元，较上周的18.51元下跌0.54% [1] - 7月1日盘中最高价报19.58元，股价触及近一年最高点 [1] - 7月4日盘中最低价报18.4元 [1] - 当前最新总市值14.21亿元，在自动化设备板块市值排名78/79，在两市A股市值排名5112/5149 [1] 股本股东变化 - 截至2025年6月30日公司股东户数为4218.0户，较6月20日增加134.0户，增幅为3.28% [1][3] - 户均持股数量由上期的1.89万股减少至1.83万股，户均持股市值为35.21万元 [1] 公司公告汇总 - 回购方案首次披露日为2025年4月29日，实施期限为2025年4月25日至2026年4月24日 [1] - 预计回购金额为150万元至300万元，回购用途为用于员工持股计划或股权激励 [1] - 截至2025年6月30日，公司暂未实施股份回购 [1][3] - 回购价格不超过人民币23.20元/股，回购资金总额不低于150万元，不超过人民币300万元 [1]

股价表现 - 截至2025年7月4日收盘 ST逸飞报收28 8元 较上周28 63元上涨0 59% [1] - 7月3日盘中最高价29 1元 7月2日盘中最低价28 06元 [1] - 当前总市值27 41亿元 在自动化设备板块市值排名67/79 两市A股市值排名4463/5149 [1] 股份回购进展 - 截至2025年6月30日 累计回购2222800股 占总股本2 34% 支付总额75552185 80元 [1][3] - 2025年6月单月回购64414股 占总股本0 07% 支付金额1662167 47元 [1] - 实际回购价格区间25 44元/股至44 80元/股 [3] 回购方案详情 - 首次披露日期2025年2月5日 实施期限2025年2月24日至2026年2月23日 [3] - 预计回购金额5000万元至10000万元 [3] - 回购用途包括减少注册资本和用于员工持股计划或股权激励 [3]

霍尼韦尔在中国市场的发展战略 - 中国是霍尼韦尔全球最重要的市场之一，公司已在中国运营90年，得益于广阔的市场空间、良好的创新环境和政府支持 [1][2] - 公司业务与中国新质生产力和低碳发展战略高度契合，聚焦自动化、未来航空和能源转型三大领域 [2] - 所有业务集团均已落户中国，采用本地化创新模式：本地团队洞察需求，整合全球技术资源开发产品，并积极申请中国专利 [2] - 近年来专利申请更多以霍尼韦尔在华公司中文名义进行，体现对中国市场的长期承诺 [2] 业务分拆计划 - 公司计划分拆自动化和航空航天业务，成立三家独立上市公司（霍尼韦尔自动化、霍尼韦尔航空航天、高性能材料） [2] - 截至2025年6月，分拆取得实质性进展：高性能材料业务计划2025年底或2026年初独立上市，自动化和航空航天业务分拆预计2026年下半年完成 [3] 可持续发展战略与技术布局 - 公司60%的新产品研发投入以可持续为导向，重点领域包括碳捕集存储、绿氢、可持续航空燃料（SAF）、UpCycle塑料回收 [4] - 通过技术将地沟油转化为高附加值航空燃料，解决食品安全隐患并支持航空业减排，提升废弃资源经济价值 [5] - 碳捕集利用与封存（CCUS）预计到2050年贡献14%的二氧化碳减排量，但当前受限于成本与封存场所 [5] - 公司推出先进溶剂技术、新型薄膜碳捕集技术等解决方案，通过跨行业合作提升CCUS经济性，帮助客户优化排放回收环节 [6] 政策环境与本地化诉求 - 商务部等部门2025年稳外资行动方案强调外资对发展新质生产力的重要性，提出加大境内再投资支持力度 [2] - 公司呼吁进一步优化外商投资环境，重点在知识产权保护、市场准入、税收优惠等方面寻求支持 [1][2] - 本地化战略是公司在华发展基石，依赖长期扎根中国的团队制定贴合实际的业务策略 [2]

福建企业境外上市概况 - 福建企业境外上市步伐加快，截至当前全省累计新增境外上市公司7家，新增赴港交所上市企业数量位列全国第4位 [1] - 福建在香港和美国资本市场的上市公司总数跃居全国第6位，形成"福建板块" [1] - 福建省境外上市企业共计104家，其中在中国香港和美国资本市场上市的企业共85家，数量居全国第6位 [3] - 在香港上市的闽企中，消费类、通讯服务类、房地产类企业数量位列前三，分别为31家、8家、7家 [4] - 在美国上市的闽企中，消费类企业最多有6家，工业类、通讯服务类和信息技术类企业各3家 [4] 企业境外上市动因 - 吸引国际资本、提升全球影响力、优化治理结构、降低融资成本，并深度融入全球市场 [1] - 借助境外上市良好态势加大海外市场开发力度，增加外贸人员配备并做好产品海外认证 [2] - 纳斯达克作为全球资本重要配置中心，其包容性对平台型互联网公司全球化战略具有积极作用 [2] - 港交所是重要的国际化资本平台，赴港上市有助于提升公司知名度、吸收国际化管理经验，为公司发展提供资本助力 [3] 企业境外上市案例 - 伊瓦特机器人90%以上业务在国内，计划通过境外上市拓展海外市场 [2] - 吉宏股份形成"包装+跨境电商"双轮驱动业务模式，海外收入占比达60%以上 [2] - 吉宏股份在中东建设包装产能，实现"包装+跨境电商"全面出海布局 [3] - 安井食品在港交所上市，成为福建最新一家港股上市公司 [3] - 舒宝国际在港股市场获得融资后加速在俄罗斯纸尿裤市场布局 [4] 福建企业境外上市优势 - 福建是著名侨乡，超千万海外闽籍华人构建强大商业网络和信用体系，为企业提供天然资本支持和投资者基础 [3] - 侨乡背景使企业更易获取国际订单与供应链资源，境外上市将产品合作深化至股权层面 [4] - 福建优势产业如纺织鞋服、食品加工、生活用品等消费类企业契合港股投资者对稳定现金流企业的偏好 [4] 政策支持 - 福建省出台《关于进一步提高上市公司质量的实施意见》，鼓励企业赴境外上市和跨境并购 [4] - 出台《关于进一步推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》，支持企业赴境内外上市融资 [4] - 政策精准解决科技型企业痛点，直击上市流程复杂、早期融资难等瓶颈 [5] - 福建省委金融办、福建省商务厅每年举办赴港上市培训活动，与新加坡交易所建立合作并举办培训 [6] - 福建将继续加大政策支持力度，优化企业上市服务，鼓励更多企业利用资本市场做大做强 [6]

市场表现 - 上证指数全周上涨1.40%收于3472.32点 深证成指涨1.25% 创业板指涨1.50% [1] - 光伏玻璃周内涨超10% CRO 创新药 维生素等主题表现活跃 [1] - 超七成机构调研股实现正收益 涛涛车业涨幅最高达29.82% 卫信康涨超25% 6家公司涨幅超10% [1] 行业动态 - 钢铁 光伏 水泥行业开展减产工作 中央财经委员会会议推动落后产能有序退出 [1] - 光伏 钢铁板块掀起涨停潮 行业"反内卷"去产能行动开启 [1] 公司调研 涛涛车业 - 137家机构参与调研 博时基金 中欧基金等在列 [2] - 2025H1归母净利润预计3.1-3.6亿元 同比增70.34%-97.81% [2] - 北美休闲车龙头 产品覆盖智能电动低速车和特种车 6月以来股价翻倍 [2] 顺网科技 - 超百家机构调研 电竞服务核心供应商 [2] - 算力业务整合多元异构资源 构建多层次算力服务体系 [2] - AI算力INFRA平台顺网智算提供多模态AI模型服务 [2] 信捷电气 - 92家机构调研 工业自动化产品研发企业 [3] - 开发空心杯电机 无框力矩电机 编码器产品 储备机器人控制技术 [3] 京北方 - 91家机构调研 聚焦稳定币与数字人民币互补发展 [3] - 布局RWA产业 与国富量子合作稳定币发行及虚拟资产交易所 [3] 厦钨新能 - 76家机构调研 发展正极补锂材料与NL全新结构正极材料 [4] - NL材料结构稳定 能量密度提升 将应用于3C 机器人 固态电池等领域 [4]

公司股权激励计划执行情况 - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期自2023年9月8日起16个月后至28个月内（即2025年1月）[5] - 首次授予部分涉及44名激励对象，可归属限制性股票数量为740万股，占已获授总量的50%[9] - 董事长兼总经理陆剑峰个人获授300万股，本次可归属150万股[9] 归属条件达成情况 - 公司层面考核指标：2024年营业收入相比2022年增长不低于110%，实际达成107分（满分100分），触发100%归属比例[8] - 净利润考核未达增长目标，但通过计算公式X=107仍满足全额归属条件[8] - 激励对象个人绩效考核全部达到B级及以上，符合个人层面归属系数要求[9] 限制性股票作废情况 - 因1名激励对象离职，作废128万股已授予未归属的限制性股票[9] - 作废程序经第六届董事会第二十一次会议审议通过[4] 法律程序履行 - 本次激励计划已取得股东大会批准，并完成董事会审议程序[4] - 独立董事对归属名单进行核查并出具意见[4] - 律师事务所确认本次操作符合《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法规[10]

经营情况 - 2024年公司营业收入81,066.87万元，同比下降27.39%，归母净利润-16,509.44万元，同比下降408.27%，由盈转亏 [2] - 2025年一季度公司实现营业收入22,950.27万元，同比增长11.77%，归母净利润-2,693.91万元，同比扩亏79.48% [2] - 2022-2024年毛利率分别为30.44%、29.45%、26.18%，连续三年逐年下滑 [2] - 2024年收入下滑主要受光伏行业产能饱和影响，光伏设备销售收入下降25,789.62万元，锂电设备销售收入下降5,569.94万元 [2][3] - 2024年光伏行业客户收入下降31,501.51万元，占收入下滑主要因素 [3] - 2024年全球组件产能700-750GW，但出货量仅400GW左右，行业产能过剩导致光伏设备需求下降 [4] 客户及供应商情况 - 2024年直销模式收入占比28.15%，毛利率25.66%；经销模式收入占比71.85%，毛利率27.16% [22] - 直销模式下前五大客户合计销售金额13,098.20万元，占比16.16% [22] - 经销模式下前五大客户合计销售金额13,454.17万元，占比16.60% [24] - 客户与供应商重叠情况涉及8家单位，合计销售金额8,385.03万元，采购金额195.63万元 [28] - 直销客户1为光伏设备领域最大客户，2024年销售金额5,466.51万元，占比6.74% [22] - 经销客户2因国产替代效应采购量上升，2024年销售金额2,739.75万元 [24] 毛利率分析 - 2024年综合毛利率26.18%，较2023年下降3.27个百分点 [2] - 伺服系统产品2024年毛利率21.54%，较2022年下降5.43个百分点 [11] - PLC产品2024年毛利率40.49%，较2023年下降6.22个百分点 [13] - 机床业务2024年毛利率5.30%，较2023年下降11.90个百分点 [13] - 毛利率下滑主要受"大终端"战略价格优惠及光伏行业下行影响 [9][10] - 同行业可比公司2024年平均毛利率35.69%，公司毛利率低于行业平均水平 [14] 订单及市场情况 - 2024年末在手订单金额11,069.15万元，较2023年增长165% [3] - 2025年1-5月新签订单金额46,551.87万元 [3] - 光伏行业客户2024年收入普遍下滑20%-40%，产能扩张项目数量下降75% [4][6] - 公司客户结构均衡，不存在对单一行业重大依赖 [3][7] - 2025年1-5月营业收入环比上升，亏损逐渐收窄 [19]

竞争与战略 - 客户采购 FA 零部件时决策要素众多，交期、品质等因素比价格影响更大，公司不打价格战，继续推进长尾化战略，构建核心竞争力 [2][3] - 公司出海坚守“全球化”战略，利用中国产业链优势，以日本、东南亚为第一站，目前海外业务覆盖 30 多个国家和地区 [4][5][6] 供应商管理 - 公司有成熟供应商管理流程，从试制到合格需通过认证，建立绩效评估体系，减少对单一供应商依赖，赋能供应商，对 FB 业务供应商动态评分 [7] 股权激励 - 2025 年限制性股票激励计划拟授予 632 万股，首次授予 90 人，激励人员涵盖多种人才，考核要素纳入毛利率 [8] 组织建设与人才补充 - 组织强化是推动公司战略实施的重要引擎，通过“培旧、纳新、请教练”实现，重视与企业理念深度融合 [10][11] 客户黏性提升 - 围绕客户工程师服务，提供标准化产品目录和设计选型工具，提供 FB 非标零部件，累计服务 30 余万工程师，2024 年两次以上销售记录客户占比约 74%，下单超 10 次客户占比约 29% [12] 一站式平台附加值提升 - 坚持深化产品开发建设，截至 2024 年末开发涵盖 196 个大类、4437 个小类、230 余万个 SKU 的产品体系，打造“FA+FB+FX”一站式采购平台，拓展生态半径，提升附加值 [13]