文章核心观点 - 北京市朝阳区在2026年春节期间推出了一系列融合传统与现代、覆盖潮流IP与传统市集的多元化新春活动 旨在打造浓厚的节日氛围并刺激消费 [1][24] 活动概览与地点分布 - 新春活动在朝阳区多个地点举办 包括朝外UIC街区、全国农业展览馆、北京奥运博物馆、中国工艺美术馆、颐堤港、亮马桥官舍、常营、东坝乡及北京鲜活农产品流通中心等 [5][7][10][12][15][17][18][21][22][24] 潮流IP与主题街区活动 - 朝外UIC街区举办“潮启中国年”活动 变身为开放式新春乐园 集结了超过十个顶流熊猫及潮流IP 包括萌兰、电影《熊猫计划》主角“胡胡”、冰墩墩、胖安达、熊猫“三优”以及MOLLY、Panda Roll等商业IP [5] - 该活动时间为2月10日至3月8日 [5] - 颐堤港设置高达8米的动态“福马”艺术装置 采用自贡非遗彩灯工艺 活动持续至3月8日 [15] 传统年货与老字号市集 - 第三十届老北京年货大集在全国农业展览馆举办 持续至2月14日 设有数百个摊位 涵盖小吃、生鲜、手工艺品及服饰百货 并设有“北京老字号”专区 包括吴裕泰、天福号等品牌 [7] - 北京鲜活农产品流通中心举办年货市集 时间为1月31日至2月14日 在一条500米长的步行街上集结了数百家商户 销售米面粮油、调料干货、坚果零食、海鲜水产及肉类冻品等 [24] - 亮马桥官舍举办“马上好好生活节” 时间为2月6日至8日 提供60多种新春年货及300份豪礼 [17] 非遗文化与主题展览 - 中国工艺美术馆举办“过年——丙午春节主题展” 持续至3月20日 内设“非遗年礼”市集 展示全国各地的非遗年节好物 并有传承人进行技艺讲解与体验互动 [12] - 北京奥运博物馆举办“中国年画大集·遇见·国际风情庙会” 融合冬奥元素、传统年味与国际风情 提供非遗技艺体验、米兰冬奥观赛直播及特许商品购买 [10] 社区与特色农贸市集 - 常营有机大集按农历初一、初六、十一、十六、二十一、二十六开市 时间为6:00至13:00 市集南部为日用杂货等 中部为蔬菜水果等 北部为生肉海鲜等 [18] - 东坝乡京蒙农畜产品展销中心在春节前每天7:00至14:00举办大集 销售来自内蒙古乌兰察布的正宗牛羊肉奶产品 [21]

文章核心观点 - 上海市政府在记者会上阐述了2025年消费市场的积极表现，并详细介绍了2026年为提振消费、扩大内需将推出的四大方面政策措施，旨在持续放大“上海消费”品牌效应 [1][2] 2025年消费市场表现 - 2025年上海市社会消费品零售总额达到1.66万亿元，同比增长4.6%，增速高于全国水平0.9个百分点 [1] 2026年促消费政策与措施 扩大优质消费供给 - 推动消费从传统商品向服务消费、品牌消费、绿色消费等领域拓展深化 [1] - 提升首发经济能级，加快商业品牌建设，打造夜间经济地标 [1] 丰富消费新场景 - 精心办好新春消费季、“五五购物节”、“上海之夏”国际消费季、环球美食汇等扩消费活动 [1] - 壮大新型消费，并挖掘高端定制服装、黄金工艺大师作品等特色化消费潜力点 [1] 释放政策红利 - 持续推进家电、手机、汽车等购新换新补贴 [2] - 将首次开展有奖发票试点，正式公告即将发布 [2] - 各区在春节期间将发放总额达1.5亿元的消费券 [2] 优化消费环境 - 推动入境旅游、离境退税和跨境支付便利化 [2] - 打造一批入境消费友好型商圈和离境退税特色集聚区 [2]

上海银发消费新业态发展 - 上海是中国老龄化程度最深的城市，截至2024年底，本市户籍老年人口占比已超过37.6% [1] - 行业正通过创新模式、多元供给和高质量服务来应对老龄化，满足老年人对美好生活的新期待 [1] “银发商店”模式与成效 - “银发商店”旨在满足老年人对适老化产品、科技助老产品、康复辅具产品的一站式体验和购买需求 [2] - 商店聚焦银发群体全方位的品质生活需求，系统呈现智能辅具、适老化家居、健康膳食、功能服饰、银发文娱等多领域创新成果 [2] - 运营成效初显，日均销售额约3万元，单日最高达5万元 [2] - 该模式受到老年群体和家属广泛认可，解决了“不会选、不敢买”的难题，通过场景化体验提升成交率与消费信心 [2] 银发消费新场景的拓展 - “银发商店”是上海培育银发消费新场景的一个缩影 [2] - 上海已推动一批银发友好消费场所落地，包括康复辅具养老科技创新产品体验馆、百联集团“繁花里”银发消费主题空间、“虹彩乐龄”生活馆以及全市第一家“AI＋养老”体验店 [2] 行业规范与未来发展 - 为规范引导发展，2025年10月印发了《银发友好型商场建设指引（试行）》和《银发特色商店建设指引（试行）》，从环境设施、商品服务、运营管理等多方面明确了建设标准 [3] - 当前银发消费载体开业时间尚短，产品品类仍有进一步丰富和完善的空间 [3]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：港股精选组合模型**[14][15] * **模型构建思路**：该模型旨在对分析师推荐股票池进行基本面和技术面的双层优选，挑选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票，构建港股精选股票组合[14][15]。 * **模型具体构建过程**： 1. **构建分析师推荐股票池**：以分析师上调盈利预测、分析师首次关注、分析师研报标题超预期事件作为分析师推荐事件，构建初始股票池[15]。 2. **基本面与技术面双层筛选**：对分析师推荐股票池中的股票，同时进行基本面和技术面两个维度的精选，具体筛选标准未在本文中详述，可参考其专题报告《基于分析师推荐视角的港股投资策略》[14][15]。 2. **因子名称：250日新高距离**[22] * **因子构建思路**：用于量化股票价格接近其历史最高价的程度，是识别创新高股票的基础指标[20][22]。 * **因子具体构建过程**：计算最新收盘价与过去250个交易日最高收盘价的相对距离。 * **公式**：$$250 日新高距离 = 1 - \frac{Close_t}{ts\_max(Close, 250)}$$ * **公式说明**：其中，$Close_t$为股票的最新收盘价，$ts\_max(Close, 250)$为过去250个交易日收盘价的最大值。若最新收盘价创出新高，则该因子值为0；若最新收盘价较新高回落，则该因子为正值，表示回落幅度[22]。 3. **模型名称：平稳创新高股票筛选模型**[22][23] * **模型构建思路**：在近期创过新高的股票池中，根据分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性、创新高连续性等多个角度，筛选出趋势更为健康、平稳的创新高股票[3][22]。 * **模型具体构建过程**：采用多步骤分层筛选法。 1. **样本池**：全部港股，但剔除成立时间不超过15个月的股票[23]。 2. **分析师关注度筛选**：要求过去6个月内，获得买入或增持评级的分析师研报不少于5份[23]。 3. **股价相对强弱筛选**：要求过去250日涨跌幅位于全样本池的前20%[23]。 4. **股价平稳性综合打分**：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并取排名在前50%的股票（最少取50只）[23]。 * **价格路径平滑性**：使用“股价位移路程比”指标，具体计算公式为：$$股价位移路程比 = \frac{|过去120日涨跌幅|}{过去120日日涨跌幅绝对值加总}$$[22][23] * **创新高持续性**：计算过去120日内的“250日新高距离”在时间序列上的均值[23]。 5. **趋势延续性筛选**：计算过去5日的“250日新高距离”在时间序列上的均值，并取排序靠前的50只股票作为最终的“平稳创新高股票”[23]。 模型的回测效果 1. **港股精选组合模型**，全样本回测区间（20100101-20251231）年化收益**19.08%**，相对恒生指数年化超额收益**18.06%**，信息比(IR)**1.19**，相对最大回撤**23.73%**，跟踪误差**14.60%**，收益回撤比**0.76**[15][19]。 * 分年度绩效详见报告表1，例如：2019年绝对收益**42.85%**，超额收益**33.78%**，信息比(IR)**2.23**；2020年绝对收益**66.59%**，超额收益**70.00%**，信息比(IR)**2.60**[19]。 量化因子与构建方式 *(本报告中未对单个因子的IC、IR等独立表现进行详细测试与评价，仅将其作为模型构建的组成部分)* 因子的回测效果 *(本报告中未提供独立因子的回测效果指标)*

全球金融市场强势上涨 - 美股三大指数于美东时间2月6日集体大涨，道琼斯工业平均指数首次收于50000点整数关口上方，创历史新高，收盘报50115.67点，涨幅2.47% [1] - 纳斯达克综合指数收盘报23031.21点，涨幅2.18%，标准普尔500指数收盘报6932.30点，涨幅1.97% [1] - 中概股延续强势表现，纳斯达克中国金龙指数当日大涨3.71% [1] 道指创历史新高的背景与驱动 - 道指站上50000点是美国经济历经多年强劲增长后取得的最新里程碑，期间美国经济力压其他发达经济体并吸纳全球大量投资 [5][6] - 美联储的政策转向是重要推手，其近期释放了明确的降息信号，旧金山联储主席表示劳动力市场存在脆弱性，货币政策仍有降息空间，甚至不排除未来1-2次降息可能 [7] - 美联储副主席杰斐逊释放政策维稳信号，认为当前利率立场“完全适合”稳健的经济状况，预计今年晚些时候通胀率下降趋势将重现，政策层面的“一松一稳”给市场带来信心 [7][8] 半导体与科技板块表现突出 - 费城半导体指数在当日上涨5.7%，创下自5月12日以来的最大单日涨幅 [9] - 英伟达股价单日暴力反弹7.87%，接近收复过去3天的跌幅，其市值一夜增加3288亿美元（约合人民币22815亿元） [11] - 英伟达CEO黄仁勋对科技巨头高达6600亿美元的资本支出计划表示支持，认为这是未来增长的必经之路，并强调AI公司若能盈利将持续加大投入 [13][14] 人工智能行业发展趋势 - 黄仁勋指出，当前人类正处于“有史以来规模最大的基础设施建设”时期，其根本原因是AI将改变“计算一切”的方式，人工智能在去年迎来了从“有趣”到“非常有用”的拐点 [14] - 黄仁勋阐述了主要科技公司对英伟达AI技术的应用：Meta正将推荐系统迁移到使用生成式AI和智能体的系统；亚马逊AWS对英伟达芯片的运用将影响其产品推荐方式；微软将利用该技术改进其企业软件 [14] - 黄仁勋赞扬了OpenAI与Anthropic，它们都通过云服务提供商使用英伟达芯片，并指出英伟达去年向Anthropic投资了100亿美元，且将在OpenAI的下一轮融资中投入巨资 [14] 大宗商品与加密货币市场动态 - 大宗商品市场表现亮眼，伦敦现货白银价格涨近10%，黄金价格逼近5000美元/盎司 [3] - 比特币价格收复70000美元关口 [3]

文章核心观点 - 苏州市市场监管局通过系统性的顶层设计、主动作为的服务创新、多元化的纠纷化解机制以及全链条的监管治理，成功打造了“吴优”消费品牌，显著优化了消费环境，促进了社会消费增长，并在全国消费者满意度测评中持续领先 [3] 消费环境建设成效与荣誉 - 2025年，苏州实现社会消费品零售总额9092.2亿元，同比增长2.0% [3] - 2025年3月，苏州在中国消费者协会百城消费者满意度测评中再次排名第一，实现“四年三冠” [3] - “一地一品牌”建设相关做法被国家市场监督管理总局内参刊登，并获省局主要领导批示肯定 [3] - 优化消费环境“八个一”工作法获市委主要领导批示肯定 [3] 顶层设计与政策体系 - 构建消费供给提质、消费秩序优化、消费维权共治的“三位一体”工作体系 [4] - 联合30个部门制定《苏州市实施优化消费环境三年行动任务分工方案清单》 [4] - 构建政府主导、社会协同、公众参与的多元共治格局，加大消费者协会组织建设和保障力度 [4] 创新服务与消费体验提升 - 在十全街、山塘街、平江路、观前街四大旅游消费重点街区推行“八个一”工作法，包含行政指导书、信息公示栏、放心消费展示牌、诚信经营承诺书、消费“吴优”二维码、综合服务工作站、志愿者监督队伍、优质商户流动红旗 [6] - 2025年，姑苏区十大重点街区、景区、商圈投诉举报总量为2034件，同比下降12.16% [6] - 深入实施消费品质量提升行动，亨通光电获中国质量奖，三星电子获中国质量奖提名奖（累计8个），1家企业获省长质量奖（累计16家/个），2家企业获省长质量奖提名奖（累计22个），49个产品（服务）新获“江苏精品”认证（累计205个） [6] 促消费活动与经济效益 - 联合多部门开展“苏新消费·暖冬购物季”、“双12”购物嘉年华等活动，并推出汽车焕新、“苏品超享购”等惠民活动 [7] - 联合市非遗办、市老字号协会开展苏州特色伴手礼征集、巡礼活动 [7] - 市消保委牵头开展“3·15金秋购物节”，带动实现经济效益2.5亿元 [7] 消费纠纷化解机制 - 线下购物无理由退货承诺商户数量超12.5万家，累计受理退货超22.65万件，折合金额约9445万元 [9] - 建成线下购物无理由退货服务站127个、寄存点94个 [9] - 创新推出“吴优数贷”服务，累计发放融资授信36.42亿元，惠及395家商户 [9] - 牵头起草的《售后服务 无理由退货服务规范》国家标准已于2025年5月1日正式实施 [9] - 2025年，共接收投诉举报38.51万件次，为消费者挽回经济损失4173.31万元 [9] - 在线化解纠纷近3万件，ODR企业活跃度3年增长近1.5倍 [9] - 消费投诉信息公示率达98.88%，投诉调解成功率同比提升4.97个百分点 [9] - 建立“一地一品牌”消费纠纷多元化解机制，全年为基层减少投诉工单2.49万件，调解成功率77.56%，为消费者挽回经济损失1411.68万元 [10] 监管与治理力度 - 加强平台经济监管，以电商平台、特色产业、电商园区、MCN机构为重点实施“贯标工程” [12] - 强化直播营销全链条治理，联合各方处置违法违规行为845起，制定4份直播营销行业规范指导手册 [12] - 实施“互联网+AI”食品安全智慧工程，推进重点业态可视化智慧监管 [12] - 开展电子计价秤、加油机、充电桩、验光仪器等计量器具综合治理，并实施儿童和学生用品、燃气用具、电动自行车等多个领域专项整治 [12] - 抽检食品8.5万批次，动态合格率98.34% [12] - 实施消费品召回13次，涉及产品15.75万件 [12] - 全力整治恶意索赔，市局机关行政复议诉讼结案数同比下降63.6%，全系统复议受理后审结的案件同比下降18.8%、诉讼案件结案数同比减少6.7% [13] - 共有12名职业举报人被法院、复议机关认定为滥用信息公开权或投举权，高频投举人滥用信息公开权现象得到明显遏制 [13]

美股市场趋势 - 自2025年底以来，美股涨势逐步由科技板块向更广泛领域扩散，这一趋势显著利好道指成分股 [2] - 尽管道指包含英伟达、苹果和微软等科技巨头，但今年推动指数上行的主力更多来自传统行业与防御型板块 [2] - 市场已经适应了更高利率、更慢的增长节奏以及全球不确定性，却仍能继续走高，这表明投资者信心真实存在 [3] - 2026年的市场焦点将更多回归企业基本面，而非货币政策 [3] 道琼斯指数表现 - 自2024年5月首次站上4万点后，道指整体趋势向上，根据道琼斯市场数据，这是该指数历史上最快完成从4万点到5万点的1万点跨越 [2] - 道指突破5万点被视作一次对市场韧性的确认 [3] - 强劲的企业盈利、展现韧性的美国经济，以及去年美联储的降息举措，共同推动了整体股市重心上移 [2] 行业与板块轮动 - 工业和金融板块表现突出，高盛、卡特彼勒、安进以及宣伟公司等对指数上行贡献显著 [2] - 医疗保健股的韧性开始显现，强生和默沙东在过去12个月中，分别成为道指中表现第二和第五好的成分股 [3] - 投资者也在加大对高股息、防御型消费必需品股票的配置力度，可口可乐和沃尔玛均位列过去一年道指涨幅居前的成分股 [3] - 尽管市场热点扩散，科技和人工智能板块的表现并未完全退潮，英伟达过去一年股价仍累计上涨约44%，成为道指中第三大涨幅个股，思科自2025年初以来同样跻身道指涨幅前十 [3] 指数构成与权重影响 - 由于道指采用价格加权方式计算，股价较高的成分股（如高盛、卡特彼勒、安进、宣伟公司）对指数的影响力明显高于按市值加权的指数 [2] - 波音近期股价同样持续走强，也对道指形成支撑 [2]

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数大涨逾1200点，涨幅约2.5%，收报50,115.67点，创下历史新高并首次突破5万点整数关口 [1] - 自2024年5月首次站上4万点后，道指完成了历史上最快的1万点跨越 [1] - 市场上涨由强劲的企业盈利、展现韧性的美国经济以及美联储去年的降息举措共同推动 [1] 市场驱动因素与风格轮动 - 自2025年底以来，美股涨势逐步由科技板块向更广泛领域扩散 [1] - 2026年的市场焦点将更多回归企业基本面，而非货币政策 [2] - 市场已经适应了更高利率、更慢的增长节奏以及全球不确定性，但投资者信心真实存在 [2] 指数成分股表现 - 道指采用价格加权，股价较高的成分股对指数影响力更大 [1] - 推动指数上行的主力更多来自传统行业与防御型板块，表现突出的公司包括高盛、卡特彼勒、安进以及宣伟公司 [1] - 波音近期股价持续走强也对道指形成支撑 [1] 行业与板块表现 - 工业和金融板块表现突出 [2] - 医疗保健股韧性显现，强生和默沙东在过去12个月中分别成为道指中表现第二和第五好的成分股 [2] - 投资者加大对高股息、防御型消费必需品股票的配置，可口可乐和沃尔玛均位列过去一年道指涨幅居前的成分股 [2] - 科技和人工智能板块表现未完全退潮，英伟达过去一年股价累计上涨约44%，成为道指中第三大涨幅个股，思科自2025年初以来同样跻身道指涨幅前十 [2]

有奖发票试点活动概况 - 太原市成功入选全国有奖发票试点城市，活动于2月10日启动，7月31日结束，实施周期为6个月共计172天 [1] 活动参与范围与资格 - 活动覆盖太原市行政区域内零售、餐饮、住宿、文化艺术、旅游、娱乐、体育、居民服务等8大行业，并明确包括汽车销售 [1] - 参与活动的个人消费者不受户籍限制，来太原旅游、探亲、开展商务活动的临时消费者享有平等参与权 [1] 抽奖模式与奖项设置 - 活动设置三种抽奖模式，坚持“普惠性”与“激励性”相结合 [2] - **即时开奖模式**：使用约1.3亿元中央财政资金，每天抽奖，共开展172期，设5档固定奖项（8元、28元、58元、78元、98元），奖金免征个人所得税 [2] - **每周定期开奖模式**：使用约7000万元中央财政资金，每周开奖上一自然周所有上传且未中奖发票，共开展25轮，设6档固定奖项（18元、68元、188元、388元、588元、800元），奖金免征个人所得税 [2] - **双周定期开奖模式**：使用1000万元市级财政资金，开奖本轮上传的所有发票（无论中奖与否），共开展13轮，设3档固定奖项（10万元、5万元、1万元），最后一轮仅5天，减半投放中奖名额，兑奖机构代扣代缴个人所得税 [2] 活动规则与机制 - 抽奖每两周为一轮，过期则本轮发票全量清空，重新开启下一轮 [2] - 每张发票一次上传，可获得三次参与抽奖的机会 [2]

年货市场消费升温 - 青海省格尔木市年货市场全面升温 市民涌向年货市场和商超为农历新年做准备 [2] - “昆仑启新岁·乐购暖冬春”年货大集开市 拉开节日消费序幕 [2] 特色商品销售情况 - 格尔木市牛羊肉开启“全国之旅” 市民为外地亲友采购并通过快递寄往全国各地 [2] - 商户重点推介乌图美仁乡的蒙古羊和唐古拉山镇的藏羊等本地特色羊肉 [2] - 以马为主题的新年商品上市 拉开岁末年初消费小高潮 [2] - 年宵花市场提前升温 各色花卉竞相争艳 [2] 商品供应与物流保障 - 各色瓜果蔬菜肉类海鲜通过铁路、航空、陆路运抵格尔木市供市民选购 [2] - 市场内商户进行称重、分装、打包等作业 满足顾客需求 [2] 促消费活动 - 格尔木市正通过一系列促消费活动 全方位激活节日消费市场 [2] - 活动旨在让市民度过一个实惠、温馨、充满年味的佳节 [2]