公募基金销售机构转型 - 公募基金销售机构正加速从"卖方销售"向"买方服务"转型，告别依赖尾佣、重首发轻持营的传统模式 [2] - 行业面临双重冲击：尾随佣金缩水和即将落地的销售费用改革 [3][5] 尾随佣金缩水影响 - 2024年公募基金管理费收入1247.3亿元，同比下降8.1%，客户维护费（尾随佣金）354.84亿元，同比下降8.7% [3] - 超40家基金公司的客户维护费占管理费比例已降至20%以下 [3] - 招商银行、天天基金、同花顺等机构代销收入降幅达20%左右 [4] 销售费用改革进展 - 公募基金费率改革分三阶段推进，前两阶段（管理费用、交易费用）已实施，销售费用下调预计2025年落地 [5] - 销售降费将进一步压缩销售机构收入空间，倒逼盈利模式多元化 [5] 机构转型方向 - **基煜基金**：调整产品结构，从固收类转向多资产、权益类产品；推进从交易到配置的业务转变，加强互认基金推介 [7] - **盈米基金**：深耕买方投顾模式，转向以投顾服务费为核心的收费模式，构建五位一体的投顾服务体系 [8] - **中金公司**建议两大方向：做大保有规模以量补价，或转向直接向客户收费的买方服务模式 [8] 考核评价机制变化 - 监管推动将权益类基金保有规模、投资者盈亏与持有期限等纳入销售机构评价指标 [9] - **腾讯理财通**：将"盈利客户占比""客户盈利比例"纳入管理指标，避免市场高点过度销售 [10] - **基煜基金**：侧重机构客户组合的长期稳健性与目标达成率 [11] - **盈米基金**：将"用户获得感"作为绩效考核要素，强化与投资者利益一致性 [11] 提升投资者体验策略 - **腾讯理财通**：通过选品、适配、投教、陪伴的"全流程顾问式服务"改善用户收益 [12] - **基煜基金**：为机构客户提供深度尽调报告、智能投研平台和专属投后服务团队 [12] - **盈米基金**：通过投教、资产配置和全权委托方案改善投资者交易习惯，形成投顾服务闭环 [13]

公募基金销售机构转型 行业背景与核心挑战 - 公募基金费率改革进入第三阶段 销售费用下调即将落地 行业从管理费 托管费到销售费用全面降费 [1][3] - 2024年公募基金管理费收入1247 3亿元 同比下降8 1% 客户维护费(尾随佣金)354 84亿元 同比下降8 7% 超40家基金公司客户维护费占比降至20%以下 [2] - 招商银行 同花顺等头部代销机构收入同比下降约20% 中小机构面临更大生存压力 [2] 盈利模式冲击 - 传统依赖尾随佣金 重首发轻持营的模式难以为继 销售机构收入空间持续收窄 [1][2] - 销售费用下调预计2025年落地 将进一步压缩代销收入 倒逼业务结构多元化 [3] 转型方向与案例 产品与服务升级 - 基煜基金调整产品结构 从固收类转向多资产 权益类产品 加大低波含权产品研究 推进交易到配置的转变 2023年加强互认基金推介 [4] - 腾讯理财通建立"全流程顾问式服务" 严格产品准入 创设差异化"店铺" 显著展示最大回撤等风险指标 [8][9] 买方投顾模式探索 - 盈米基金构建五位一体投顾服务体系 盈利客户占比超89% 权益资产占比超60% [5][10] - 中金公司指出转型两大路径 以量补价或转向直接向客户收费的买方服务模式 [5] 考核机制变革 - 监管推动销售机构分类评价 纳入权益类基金保有规模 投资者盈亏 持有期限等指标 [6] - 腾讯理财通将"盈利客户占比"作为核心管理指标 基煜基金侧重机构客户长期稳健性考核 [6][7] 技术赋能与服务创新 - 基煜基金升级"基构云"智能投研平台 集成数据 工具与风险监测 建立专属投后服务团队 [9] - 盈米基金通过数字化打造端到端投顾服务体系 实现"千人千时千面"服务 [10]

行业动态 - 互联网基金销售机构积极布局指数增强基金，以响应监管"提升权益类基金保有规模"的号召 [1] - 蚂蚁基金和天天基金两大巨头均将指数增强基金作为重点推广产品，蚂蚁基金推出"指数+"专区，天天基金上线"指数增强专区" [2][4][5] - 京东金融、好买、同花顺等平台也已将指数增强基金作为标配产品进行布局 [7] 产品特点 - 指数增强基金兼具Beta和Alpha收益，风格清晰不漂移，是工具化产品 [4] - 产品策略包括精选个股、量化增强、仓位控制、行业轮动、衍生品投资、打新等，追求比指数更高的超额收益 [9] - 蚂蚁基金"指数+"专区精选业绩稳健、回撤控制好的指数增强基金，并提供"潜力信号"板块等增值服务 [6] 市场背景 - 主动权益基金销售遇冷，指数型产品规模持续攀升，销售机构借力指数基金拓展权益类业务 [9] - 证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》提出调降销售费用，指数增强基金成为销售机构在货币基金之外的重要业务抓手 [9] - 销售机构分类评价机制将权益类基金保有规模纳入考核，发力指数增强基金有助于提升相关指标 [10][11] 发展挑战 - 指数增强基金在公募产品中仍属小众，投资者配置习惯尚未形成 [14] - 超额收益稳定性不足，增强策略的有效性是关键，投资者对方法论的认知成本较高 [14] - 互联网平台销售仍以稳健产品为主，权益类产品销量有限，需配套运营和流量支持才能见效 [14]

基金销售合作 - 万家基金管理有限公司与平安银行股份有限公司签订销售协议，新增平安银行为万家稳宁债券型证券投资基金的销售机构 [1] - 万家稳宁债券型证券投资基金A类代码023477，C类代码023478 [1] - 基金发售时间为2025年7月7日至2025年7月25日 [1] - 投资者可通过平安银行办理开户、认购、申购、赎回、转换及定投等业务 [1] 业务办理信息 - 具体费率和办理程序以平安银行公告为准 [1] - 投资者可通过平安银行客服电话95511或官网www.bank.pingan.com咨询详情 [2] - 投资者可通过万家基金客服电话400-888-0800或官网www.wjasset.com咨询详情 [2] 公告信息 - 公告发布日期为2025年7月12日 [3]

论坛概况 - 第九届 AI&FOF 投资创新发展论坛将于2025年7月18日在上海浦东丽思卡尔顿酒店举办，主题为"智算未来·量化跃迁" [1] - 论坛由排排网集团与世纪证券联合主办，银河期货、国联期货、私募排排网、公募排排网协办 [1] - 论坛聚焦AI技术在FOF投资领域的应用，探讨资产配置、风险管理等环节的智能化趋势 [1] 主办方与支持机构 - 世纪证券成立于1990年，总部位于深圳前海，是国有控股全牌照证券公司，业务涵盖财富管理、资产管理、投行和投资交易四大板块 [2] - 公募排排网是持牌公募基金销售平台，代销超过6500只公募基金，与80余家机构合作，累计服务320万投资者 [3] 论坛内容与嘉宾 - 论坛邀请世纪证券资产配置团队负责人吴贤敏、倍漾量化创始人冯霁、蒙玺投资创始人李骧等业界专家发表主题演讲 [3] - 设置两场圆桌对话，参与嘉宾包括鸣石基金高级副总裁蔡贤、艾方资产董事长蒋锴、非凸科技CTO李佐凡等12位行业领袖 [4] - 特别安排"优质私募基金资金闭门交流会"，组织15家机构投资人与30家私募机构进行6轮一对一对接 [4] 行业趋势 - AI技术尤其是大模型的突破性进展正在加速金融投资领域的智能化转型 [1] - 论坛旨在推动AI与FOF投资的深度融合，探索量化策略优化和精准资产配置的新路径 [1][4]

券商行业人员变动 - 截至2025年上半年末，120家证券公司从业人员合计32.5万人，半年减员7330人，降幅2.2% [1] - 80%券商出现减员，国泰海通减员698人，国信证券减员424人，方正证券投行减员比例达15.9% [1] - 5家券商从业人员破万人，国信证券从业人数滑落万人台阶 [1] - 中小券商逆势增员，显示差异化竞争策略 [1] 公募销售行业洗牌 - 民商基金销售牌照被注销，5月以来多家基金公司终止与其合作 [2] - 基金销售牌照有效期3年，未达保有量要求的机构将面临注销 [2] - 行业进入自我优化阶段，囤牌照行为大幅减少 [2] 险资权益类资产配置 - 下半年险资有望加大权益类资产配置，聚焦高股息与高成长标的 [3] - 高股息标的以低估值、高分红为主，高成长标的以新质生产力、新消费为代表 [3] - 上半年险资通过举牌上市公司、成立私募基金等方式积极入市 [3] - 低利率环境下，长期债券收益率难以覆盖保险公司负债端成本要求 [3] 锦龙股份股权拍卖 - 锦龙股份控股股东持有的3500万股股份因无人出价流拍 [4] - 市场对该部分股权承接意愿不足 [4]

民商基金注销公募销售牌照事件 - 证监会上海监管局决定注销民商基金的公募基金销售业务许可证 [1][2] - 民商基金成立于2016年 2017年获得公募销售牌照 由银行业专业人士发起成立 [4] - 公司主要通过"臻好投"APP提供财富管理服务 但该APP已无法找到入口 [5] 行业合作终止情况 - 2023年5月至6月 多达几十家基金公司终止与民商基金的销售合作 [1][5] - 富安达基金3月新增民商基金为销售机构 6月即终止合作 间隔不足3个月 [5] - 合作终止直接原因是民商基金主动申请注销牌照 [6] 公募销售牌照行业现状 - 2018年牌照价格曾达1 5亿元 但《管理办法》出台后牌照价值降温 [6] - 牌照有效期3年 要求日均非货基保有量不低于5亿元 否则将被注销 [6] - 近年新获批牌照主体主要为基金 保险 券商及其子公司 独立第三方机构获批稀少 [8] 行业生态变化原因 - 中小销售机构缺乏品牌 客户和技术优势 难以达到保有量要求 [7] - 基金公司会淘汰低评分合作方 资源有限的公司倾向集中维护核心渠道 [7] - 监管政策提高存续门槛 有效遏制牌照囤积行为 [6][8] - 行业进入自我淘汰阶段 牌照注销反映生态优化趋势 [9]

民商基金销售牌照注销事件 - 民商基金销售（上海）有限公司的公募基金销售牌照正式注销，退出公募代销市场 [1][2] - 公司成立于2016年1月29日，2017年10月获得基金销售牌照，由银行业专业人士发起成立 [5] - 2025年7月4日上海证监局发布公告，批准其注销申请 [3] 业务变动与行业背景 - 2025年5月起，基金公司密集终止与民商基金代销合作，代销基金数量从2753只锐减至828只，合作基金公司从72家降至23家 [5][6] - 公司主动退出代销业务，计划转型私募基金业务 [5] - 同期大华银行（中国）也因业务调整终止代销合作，拟将个人零售业务转让给富邦华一银行 [6][7] 基金销售行业动态 - 2024年以来至少9家机构退出基金代销市场，包括中民财富、喜鹊财富等第三方销售机构 [8] - 行业加速洗牌：15家机构代销基金超万只（含8家独立销售机构），但逾60%机构代销数量不足千只，20余家代销产品低于100只 [9][10] - 新参与者涌现：2025年6月易方达财富管理基金销售子公司成立，公募销售子公司增至9家；2024年12月高盛中国等获基金销售资格 [10][11] - 截至2025年5月底，全国基金销售机构共395家，较4月新增1家（广州传多赢投资咨询） [12]

民商基金销售牌照注销事件 - 民商基金销售（上海）有限公司的公募基金销售牌照正式注销，标志着其退出公募代销市场 [2][3] - 公司成立于2016年1月，2017年10月获得基金销售牌照，由银行业专业人士发起成立 [4] - 2023年5月起，72家基金公司陆续终止与民商基金的合作，代销产品数量从2753只锐减至828只，代销基金公司从72家降至23家 [4] 基金销售行业动态 - 2022年以来至少9家机构退出基金代销市场，包括中民财富、喜鹊财富、大华银行等，多为第三方独立销售机构 [8] - 行业呈现两极分化：15家机构代销基金超万只（含8家独立销售机构），同时逾60%机构代销数量不足千只，20余家代销产品低于100只 [8] - 外资机构大华银行（中国）因业务调整终止代销，个人零售业务将整体转让给富邦华一银行 [5] 行业发展趋势 - 公募基金销售市场加速洗牌，费率改革和严监管导致中小型代销机构面临生存压力 [7][8] - 新参与者持续涌入：2023年6月易方达财富管理基金销售公司获批，基金销售子公司增至9家；2022年12月高盛证券等获基金销售资格 [9] - 截至2023年5月，全国基金销售机构总数达395家，较4月新增1家（广州传多赢投资咨询） [9]

费率优惠公告 - 鹏扬基金管理有限公司宣布自2025年7月8日起对通过指定销售机构申购鹏扬合利债券型证券投资基金的投资者实施费率优惠[1] - 优惠范围涵盖申购、转换转入、定期定额申购等业务类型[1] - 具体业务流程和办理方式以各销售机构规定为准[1][4] 参与机构名单 - 公告列出22家合作销售机构包括鼎信汇金、新兰德证券、上海挖财基金、陆享基金等[1][8][9] - 各机构均提供客服电话和官网查询渠道[8][9] 转换费率规则 - 基金转换费用由转出基金赎回费和转入基金申购补差费构成仅对申购补差费给予优惠[2] - 转入基金份额持有期自确认日起重新计算[2] - 不同基金份额之间不开放相互转换业务[3] 优惠细则说明 - 优惠仅适用于公告所列销售机构的指定业务手续费[5] - 活动解释权归销售机构所有投资者需关注销售机构公告[6] - 原费率参见基金合同、招募说明书等法律文件[4] 投资者服务渠道 - 提供22家销售机构的详细客服电话和官网信息[8][9] - 鹏扬基金客服电话400-968-6688官网www.pyamc.com[9]