新法对平台经济竞争行为的规制 - 明确禁止经营者利用数据、算法、平台规则实施强制跳转、恶意卸载等破坏其他经营者服务正常运行的行为[1] - 明确禁止以不正当方式获取、使用他人合法持有的数据[1] - 明确禁止滥用平台规则实施虚假交易、虚假评价、恶意退货等打压竞争对手的行为[1] - 这意味着"流量劫持"、"数据窃密"、"网络水军"等乱象将面临直接法律规制[2] 新法对中小企业权益的保护 - 首次明确禁止大型企业滥用优势地位，要求中小企业接受不合理交易条件或拖欠账款[3] - 该规定直指实践中"大企业压款半年以上"、"验收标准随意变更"等不公平交易现象[5] - 为中小企业营造更平等的竞争环境，并提供了明确的维权依据[5] 新法对品牌混淆行为的打击 - 针对网络直播间的"傍名牌"、"搭便车"等混淆行为作出更细致明确的规定[6] - 禁止擅自使用他人有一定影响的新媒体账号名称、应用程序名称或者图标[7] - 禁止擅自将他人注册商标、未注册的驰名商标作为字号，或设置为搜索关键词引人误认[7] - 新增对新媒体账号名称等标识的保护，将"设置他人商标为搜索关键词"明确列为混淆行为[9] 新法对虚假交易和恶性低价竞争的遏制 - 明确禁止组织虚假交易、虚假评价，并要求平台建立不正当竞争举报机制[10] - 平台不得指使他人实施虚假评价，发现违规需及时处置并报告监管部门[10] - 明确规定平台经营者不得强制或变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品[11] - 市场监管部门可对低于成本价销售且扰乱秩序的行为实施查处[11]

收购交易核心信息 - 蜜雪冰城以总价2.97亿元收购鲜啤福鹿家53%股权，其中2.856亿元用于增资认购51%股权，1120万元用于受让2%股权 [6] - 交易完成后，鲜啤福鹿家成为其非全资附属公司，财务业绩将并入集团报表 [6] - 鲜啤福鹿家成立于2021年，截至2025年8月31日拥有1200家门店，覆盖全国28个省级区域，并在2024年实现扭亏为盈，盈利107.09万元 [6] 业务战略与协同效应 - 此次收购是公司开拓现打鲜啤品类的重要举措，旨在与主品牌及咖啡子品牌"幸运咖"形成协同效应 [6] - 收购被视为新茶饮巨头寻找第二增长曲线的战略尝试 [1] - 鲜啤福鹿家能实现低价，依托蜜雪冰城的供应链优势，通过集中采购使麦芽、啤酒花等原料成本降低18%，并采用"总部酿造成品液门店现打"模式，使损耗率比行业平均水平低35% [10] 产品与市场定位 - 鲜啤福鹿家产品价格集中在5.9元至14.9元区间，仅为同类精酿产品市场价的1/3至1/2，例如经典德式小麦啤5.9元/杯，最贵的区域限定款14.9元/杯 [9] - 在产品创新上延续"本土化改造"思路，龙井茶啤、砂糖橘果啤等融合茶饮元素的产品占比超40%，并针对女性消费者推出酒精含量仅0.5%vol的低醇奶啤 [10] - 门店营业时间多为11点至24点，高峰时段集中在晚6点至10点，销售额占比超70% [9][16] 关联交易与市场热议 - 鲜啤福鹿家原第一大股东田海霞为蜜雪集团首席执行官、控股股东张红甫的配偶，交易前持有60.05%股权 [14] - 市场观点认为此次收购更像是一次"体外培育"后的正式并入，鲜啤福鹿家的发展可能获得了蜜雪在供应链、选址、加盟体系上的隐性支持 [14] - 以鲜啤福鹿家2024年107万元的净利润计算，2.97亿元的收购价对应近280倍市盈率，远超行业平均水平 [15] 跨界挑战与运营差异 - 酒精饮品消费场景高度集中于晚间，与奶茶、咖啡的全时段消费属性形成反差，存在"场景鸿沟" [16] - 目标客群存在差异：蜜雪冰城核心客群需求为"解渴、提神、性价比"，而精酿啤酒消费者更注重"社交、口感、情绪价值" [16] - 酒精饮品的消费习惯难以改变，白天推促销活动效果差，与蜜雪冰城"全时段高周转"的运营逻辑形成鲜明反差 [16]

核心交易概述 - 蜜雪冰城以总价2.97亿元收购鲜啤福鹿家53%股权，实现绝对控股 [1][6] - 交易包括以2.856亿元增资认购51%股权，以及以1120万元受让2%股权 [6] - 交易完成后，鲜啤福鹿家成为其非全资附属公司，财务业绩将并入集团报表 [6] 战略意图与协同效应 - 此次收购是公司开拓现打鲜啤品类的重要举措，旨在将业务从现制茶饮、咖啡延伸至酒精饮品领域 [1][7] - 收购的鲜啤业务预计将与主品牌及咖啡子品牌"幸运咖"形成协同效应 [7] 被收购方概况 - 鲜啤福鹿家成立于2021年，主打现打鲜啤产品，涵盖经典鲜啤、果啤、茶啤等多个品类 [7] - 截至2025年8月31日，鲜啤福鹿家已拥有1200家门店，覆盖全国28个省、自治区和直辖市 [7] - 该公司在2024年实现扭亏为盈，盈利107.09万元 [7] 行业趋势背景 - 新茶饮品牌跨界酒赛道已成为行业趋势，近一年来从推出含酒联名产品到开设专业酒馆的动作愈发频繁 [7]

以下文章来源于Vista氢商业 ，作者何愚 Vista氢商业 . 关心都市白领的消费生活 提供易懂有趣的品牌报道 起猛了，"雪王"居然当起网文写手了，连载平台还是自家的小票。 小说名叫《雪王在古代卖咖啡》，每天更新一章，走的是古早穿越种田文的朴实路线，载体则更为朴 实，是一张张黑白打印、深浅不一的小票。 来源丨vista氢商业 （ Qingshangye666 ） 作者丨 何愚 编辑丨 徐俊奕 图源丨Midjourney 故事将"穿越""系统""霸总""种田经商"种种流量密码叠满，雪王卖起美式、喊起麦、还做起马背上 的外卖。 "没想到有朝一日，我会在小票上追连载。" 图源：小红书@蜜雪冰城 小票，正在越变越长。此前就有网友吐槽终有一天商家要在小票上写小说，这不，实现了。 九月底十月初，有网友发现， 蜜雪冰城的奶茶小票竟"暗藏玄机"，印着题为《雪王在古代卖咖啡》 的连载小说，不过仅有短短一章，吊足了胃口，于是纷纷发帖众筹前后文。 "谁有小说的后面几章？这对我来说很重要。" 开头疑似紧跟外卖奶茶大战的热点时事： 蜜雪冰城门店爆单，吉祥物雪王和茶饮师小柠檬干活都快干 出无影手了，结果不小心被雪顶咖啡吸入杯中，意外穿 ...

西贝营销事件与行业影响 - 西贝因涉及预制菜的营销事件引发公众负面反应，后续通过发放100元无门槛优惠券等措施试图挽回消费者[1] - 餐饮行业对预制菜的透明度问题敏感，老乡鸡通过在门店明确标注菜品为现做、半预制或复热预制，获得了消费者好感[3] - 老乡鸡的透明化操作提升了安徽新消费品牌群体的整体形象，包括甜啦啦、洽洽瓜子、溜溜梅、詹记、卡旺卡等品牌被消费者广泛认知[4][5][6] 老乡鸡商业模式分析 - 老乡鸡定位为中式快餐，主打白领工作餐，其素菜单价在7-10元，荤菜单价在10-18元，套餐均价约30元[8][9] - 公司70.6%的菜品为餐厅现做，半预制与复热预制菜品占比分别为27.7%与1.7%[10] - 公司60%的门店位于写字楼、商业综合楼等城市核心区域，70%的店面面积超过250平米[10] - 消费者选择老乡鸡的主要原因是干净、卫生，价格因素见仁见智[11] 安徽新茶饮品牌格局 - 甜啦啦主打下沉市场，产品价格集中在10元以下，其冰鲜柠檬水售价4元，全套奶茶售价9元，门店数量已超过8000家，目标突破万店[13][15] - 卡旺卡定位中高端茶饮，产品价格在15-20元区间，强调手工做茶和人情味服务，提供免费小料、茶水和水果，并承诺对不满意的产品重做[15] - 卡旺卡目前未开放加盟，200多家门店均分布于安徽省内，其原料主要使用安徽本地特色茶叶如黄山毛峰和祁门红茶[15][27][31] 安徽地缘特征对新消费品牌的影响 - 安徽省横跨中国南北分界线，省内民众饮食习惯兼具北方面食和南方稻米特征，这种多样性为消费品牌提供了天然的市场验证环境[17][22] - 复杂的地形地貌为美食提供了丰富食材，例如老乡鸡的原材料肥西老母鸡得益于当地的林下养殖方式，溜溜梅则依托芜湖繁昌区2.5万亩的青梅种植面积[24][26] - 地缘文化的矛盾与和谐使得安徽培育的新消费品牌在面向全国市场前，已在省内多样化的消费者群体中得到验证[22] 安徽新消费品牌的本地化战略 - 安徽品牌注重供应链本地化，老乡鸡通过自建养殖基地和中央厨房实现全产业链布局，盒马鲜生与本地农户合作建立"盒马村"推动特产销售[27] - 品牌文化与产品深度融合，例如詹记烘焙使用安徽本地菜籽油制作桃酥，传承中式宫廷糕点工艺，其在安徽拥有150家连锁店[29] - 高度的本地化运营在提供确定性和信任感的同时，也限制了品牌向外扩张的节奏，品牌选择扎根本土市场，形成独特竞争力[27][29][31]

说起茶饮业最受关注的品牌是哪个？大名鼎鼎的蜜雪冰城可能是当仁不让，作为最擅长整活的茶饮品牌，蜜雪冰城在互联网有着雪王的外号，同 样每次也都能想出各种让人感觉新奇不已的营销手法，就最近蜜雪冰城在小票上连载小说再次冲上了热搜，雪王的新一轮整活我们到底该怎么 看？ 一、在小票上连载小说上热搜 据智通财经的报道，近日，有网友在社交平台发帖称，"蜜雪竟然也开始写小说了！"其在购买蜜雪冰城时发现小票上印有连载小说，篇名为《雪王在古代卖 咖啡》，讲述了"雪王"与伙伴小柠檬穿越至古代经营咖啡店的故事。 网友发布的信息显示，小说第一章名为《陷入时空漩涡》，篇幅不长，大约三四百字。有网友称"想看接下来的章节"，帖子一经发出迅速引发关注，评论区 成了"章节交换站"，不少网友晒出自己拍到的其他章节。 同期，蜜雪冰城还拍摄了同名短剧《雪王在古代卖咖啡》，在抖音、B站、视频号等平台"蜜雪冰城"官方账号上映。 据新京报，该短剧首集发布于今年7月8 日，单集时长在六分钟以内，每天更新两集，共有6集，已于7月10日完结。 据大皖新闻，记者从蜜雪冰城工作人员方面了解到，此次《雪王在古代卖咖啡》小票小说连载，是结合品牌特性与消费者趣味性打造的品牌 ...

当中国一众茶饮品牌还是卷价格、卷联名、卷补贴的时候，霸王茶姬突然一个转身直接开启了茶文化博 物馆。别人卷流量它卷传承；别人做饮料，它做文化。现在还在中国香港搞出了一个超级大新闻，全球 最大门店霸王茶姬超级茶仓正式开业，那么问题来了，霸王茶姬搞这么大阵仗，到底图什么？是要卖更 多的茶还是在下一盘更大的棋？ ...

收购事件概述 - 蜜雪集团以2.97亿元收购鲜啤福鹿家53%股权，业务从茶饮、咖啡扩展至现打鲜啤 [1] - 此次收购是公司2025年3月上市后的首次重大收购，引发市场广泛关注 [1] - 交易通过增资2.856亿元认购51%股权与1120万元受让2%股权两部分完成 [2] 交易背景与关联关系 - 交易双方存在深度绑定关系，鲜啤福鹿家实际控制人田海霞为蜜雪集团CEO张红甫的配偶 [2] - 两家企业办公地址相同，部分门店曾有"雪王"元素宣传痕迹 [2] - 交易定价参照独立第三方评估报告，并经公司关联交易委员会审议通过 [2] 标的公司福鹿家概况 - 福鹿家成立于2021年，主打现打鲜啤，每500ml售价6至10元，价格带与蜜雪冰城高度吻合 [4] - 截至2025年8月，福鹿家在全国28个省市拥有约1200家门店，采用加盟模式 [4] - 公司经营快速改善，2023年亏损152.77万元，2024年已实现盈利107.09万元 [4] 战略协同性与布局动机 - 产品高度协同，福鹿家15款SKU将茶味、果味与啤酒融合，适配蜜雪的年轻化口味逻辑 [4] - 渠道互补，福鹿家1200家门店与蜜雪5.3万家门店网络形成协同，重点深耕下沉市场 [5] - 新茶饮市场增速预计从2023年的44.3%放缓至2025年的12.4%，公司需寻找第二增长曲线 [7] - 精酿啤酒市场前景广阔，2025年市场规模预计逼近千亿，年复合增长率超30% [7] 供应链与运营协同 - 蜜雪集团强大的供应链体系可在采购、生产、物流、研发、质量控制等方面赋能福鹿家 [7] - 通过集中采购和智慧冷链系统，鲜啤运输损耗率有望从行业平均的8%降至3%以内 [7] - 公司遍布全球的5.3万余家门店网络与标准化运营体系可助力福鹿家规模化发展 [7] 行业趋势与市场机遇 - 现打鲜啤处于"消费升级与场景重构"双重驱动期，Z世代追求新鲜、健康、社交属性 [8] - 福鹿家"即时性"模式与瓶装啤酒形成差异化，该特质与蜜雪核心能力高度匹配 [8] - 啤酒业务可能成为公司海外扩张新抓手，其布局的东南亚区域啤酒消费基数庞大 [8] 潜在挑战与风险 - 鲜啤消费集中在17点至24点的夜间时段，对餐饮、夜市等场景依赖性强 [9] - 茶饮门店增设鲜啤区需解决白天卖奶茶、晚上卖啤酒的运营切换成本 [10] - 现打鲜啤赛道竞争加剧，已涌入泰山精酿、失眠企鹅等玩家，传统啤酒巨头也在渗透 [10] - 鲜啤行业净利率普遍低于茶饮，且受原材料价格波动影响更大 [10]

新茶饮与酒类跨界融合现象 - “早茶晚酒”成为部分都市人的消费选择，新茶饮品牌开始拓展含酒精饮品 [2] - 茶百道与泸州老窖联名的经典白酒奶茶“醉步上道”回归，首日销量近12万杯 [2] - 蜜雪集团以约2.97亿元人民币价格收购“鲜啤福鹿家”53%股权，正式跨界进入啤酒赛道 [2] 产品创新与市场表现 - 茶颜悦色旗下“昼夜诗酒茶”门店将奶茶与酒品组合，区分白天茶单与夜间酒单，产品酒精含量在0.5%～1%vol之间 [4] - 多家新茶饮品牌推出含酒元素产品，如茶百道的“桂花系列”和酒酿芋圆奶绿、茶姥姥的“小钵子甜酒”系列、爷爷不泡茶的米酿系列 [5] - 新茶饮品牌的酒类饮品单价多集中在15元至25元之间，最高不超过30元 [7] 行业背景与增长动力 - 国内新茶饮市场2024年规模突破3500亿元，但行业前五市场份额接近40%，头部品牌增速普遍放缓，同质化严重迫使企业寻找第二增长曲线 [6] - 中国精酿啤酒市场规模从2020年的200亿元跃升至2024年的800亿元，年复合增长率超过30%，2025年有望突破千亿元大关 [6] - 传统酒业面临年轻化挑战，85年至94年出生的白领和职场新人成为重要目标群体，其偏好轻便、轻量型的“随身饮品” [6] 运营模式与发展策略 - “茶+酒”的持续运营需突破场景化，通过打造消费场景和释放情绪价值来探索方向 [9] - 部分酒馆品牌以社区为依托，提供融合社交、娱乐、休闲的多功能场所，构建品牌专属社群，实现圈层运营 [9] - “昼夜诗酒茶”以小酒馆模式运营，业绩与情绪价值提供、人流量和翻台率挂钩，定位为诗歌主题的休闲型兴趣酒馆 [9]

行业投资评级 - 强于大市 [1] 核心观点 - 食品饮料行业当前处于估值低位，悲观预期充分，行业底部愈发清晰 [3][4] - 白酒行业双节动销同比下滑20%-30%，基本符合预期，行业调整态势延续但边际改善迹象显现，头部酒企经营韧性凸显 [3][4] - 大众品板块建议聚焦高景气的成长主线，市场对“稀缺”成长标的将给予一定估值溢价 [4] - 10月市场将重点关注三季报业绩，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司 [3][4] 周度市场表现 - 本周（10.06-10.10）食品饮料行业指数下跌0.15%，表现弱于上证指数（+0.37%），在31个申万子行业中排名第18 [3] - 子板块涨跌幅由高到低分别为：软饮料（+4.86%）、乳品（+1.83%）、保健品（+1.83%）、零食（+1.24%）、啤酒（+1.24%）、调味发酵品（+1.24%）、肉制品（+1.08%）、烘焙食品（+0.93%）、预加工食品（+0.85%）、其他酒类（-0.30%）、白酒（-1.17%） [3] - 个股涨幅前五：庄园牧场（+21.07%）、养元饮品（+16.80%）、光明肉业（+6.48%）、有友食品（+5.27%）、麦趣尔（+4.44%） [3] - 个股跌幅前五：欢乐家（-5.88%）、日辰股份（-4.53%）、古井贡酒（-3.92%）、康比特（-3.20%）、山西汾酒（-2.74%） [3] 白酒行业分析 - 双节动销整体同比下滑20%-30%，结构性分化特征明显 [3] - 分价格带看：高端白酒除茅台外价格普遍下行，次高端酒陷入价格倒挂困境，100-300元价格段表现出色 [3] - 飞天茅台散瓶批价节前一度跌破1800元/瓶，出现年内低点，但节前快速回升至1800+元/瓶 [3] - 茅台1935、汾酒系列、红花郎、水晶剑等名酒大单品出货量较为稳定，头部品牌集中度持续提升 [3] - 分区域看：河南、山东、江苏等传统白酒消费大省表现相对稳健，动销下滑15%-20%，好于全国平均水平；广东、安徽等地动销下滑幅度或达到20-30% [3] - 消费场景方面：政商务消费恢复缓慢，礼赠需求有所减少，但家庭聚饮、婚宴等大众消费场景表现出较强韧性 [3] - 家宴场景出货量占100-300元价位销量的比重提高，聚饮场景开瓶量有所提升，大众消费成为支撑行业基本盘的重要力量 [3] 茶饮行业动态 - 蜜雪集团以2.97亿元控股福鹿家（郑州）企业管理有限公司53%股权，正式进军现制鲜啤赛道 [3] - 福鹿家旗下有定位大众消费的现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”，产品单价约6-10元/500ml，采用加盟模式快速扩张 [3] - 截至2025年8月底，福鹿家约有1200家门店，覆盖全国28个省份，主要集中在河南及其周边地区 [3] - 此次收购标志着蜜雪集团产品矩阵从现制茶饮、冰淇淋、咖啡正式延伸至现打鲜啤领域 [3] - 鲜啤品类与茶饮在消费场景上形成有效互补，茶饮主打日间休闲消费，鲜啤则更多覆盖夜间社交场景，有助于提升门店全时段运营效率 [3] 速冻品行业动态 - 安井食品拟变更募集资金合计3.61亿元用于鼎益丰烘焙面包项目建设，新项目总投资4.1亿元 [3] - 项目将建设吐司、贝果、面包等生产线，设计产能为日产67.42吨，建成后预计年实现营业收入6.13亿元，项目投资财务内部收益率10.38% [3] - 此次加码烘焙业务体现了公司从单一速冻食品制造商向综合性食品平台转型的战略执行力 [3] - 2024年烘焙（专门店）市场规模同比增长5.2%，达到1105亿元，冷冻烘焙作为速冻食品行业中增长最快、毛利最高的细分赛道之一 [3] 投资建议 - 白酒行业：行业目前处于估值低位，悲观预期充分，头部酒企带动提高分红比例，股息率提升，筹码结构优化，具备一定配置吸引力 [4] - 建议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的贵州茅台、五粮液、山西汾酒 [4] - 大众品板块：建议关注增长态势较好的农夫山泉、东鹏饮料 [4]