公司新业务举措 - 语言学习平台多邻国宣布推出一项名为“多邻国广告”的新服务，旨在通过精细化管理广告投放，为广告主提供优质广告资源 [2] - 新功能包括基于多邻国应用内虚拟角色的定制广告，标志着公司在广告领域迈出重要一步 [2] - 公司决定将广告业务从依赖需求方平台转向直接销售模式，以更好地控制广告内容与质量，筛选与高端应用定位相匹配的合作伙伴 [5] 业务转型背景与动机 - 公司免费用户大约占整体用户基础的90%，但传统的通过DSP投放的广告质量较低，与公司追求的高标准用户体验存在巨大差距 [5] - 传统广告被形容为“低俗的广告”，几乎都是以极低的千次展示成本通过DSP渠道流入 [5] 测试效果与早期成果 - 从今年5月起，包括万豪国际、英特普里德旅行、环球影业和Adobe等品牌已开始测试多邻国广告 [5] - 早期测试中，约三分之二的广告主选择续签合同 [5] - 广告点击率增长了3%，观看奖励视频的用户中有94%完成了整个广告内容 [5] 广告形式与创意创新 - 广告创意由公司的编剧、设计师和插画师团队主导，借助其强大的内容创作能力，打破传统广告界限 [7] - 广告形式包括以多邻国虚拟角色为主角的动画广告，这些角色能与品牌深度绑定，成为品牌的“真实大使” [10] - 这种广告方式与传统的程序化购买模式形成鲜明对比，为公司带来定制化广告和品牌合作的新机遇 [6] 财务背景与市场潜力 - 2023年广告收入仅占748百万美元总收入的不到7% [10] - 公司目前拥有4,700万日活跃用户，广告业务潜力巨大 [10] 未来发展规划 - 未来广告定价策略仍在完善中，广告主可通过托管服务、代理商合作或程序化保证等方式购买广告资源 [11] - 公司计划引入第三方测量机构以验证用户注意力方面的核心数据，并计划扩展广告销售团队 [11] - 公司将重点聚焦在测试中表现优秀的行业类别，尤其是旅游、科技和娱乐行业 [11]

公司财务表现 - 截至2025年6月30日止年度，公司主营业务收入约为人民币7130万元 [1] - 公司录得净亏损人民币4230万元，而上一报告期（截至2024年6月30日止十八个月）净亏损为人民币1820万元 [1] - 净亏损大幅增加主要归因于无形资产减值亏损 [1] - 公司录得每股基本亏损人民币0.043元，而上一报告期为每股亏损人民币0.015元 [1] - 董事会不建议派付截至2025年6月30日止年度的任何末期股息 [1] 行业趋势与经营环境 - 广告行业投放模式因科技快速进步和市场环境迅速变化而快速变革 [1] - 报纸、广播、电视等传统媒体逐渐没落 [1] - 移动互联网和新媒体已成为广告行业强势的主导力量 [1] - 公司相关业务在报告期内受到经营环境不利影响，业绩持续恶化 [1]

公司资质与行业地位 - 公司再次通过IAB Tech Lab的OM SDK合规认证，成为全球少数自2020年起连续五年保持该认证的程序化广告平台之一[1] - 此次认证彰显了公司在推动广告行业透明化、标准化方面的持续领先实力[1] OM SDK标准价值 - OM SDK由IAB Tech Lab制定，是全球广告行业的统一标准，支持IAS、DoubleVerify等主流第三方验证工具通过统一接口实现对广告可见性、曝光时长等核心指标的标准化采集[1] - OM SDK遵循媒体评级委员会认可的可见性计算方法，确保曝光率、可视像素比等指标具备行业一致性与权威性[1] 对广告主与开发者的价值 - 面向广告主，公司通过OM SDK实现精准曝光识别与跨平台数据一致性监测，助力优化投放策略、提升ROI[2] - 面向开发者，OM SDK可一次集成支持多方验证，显著降低接入成本，同时使广告质量可被量化验证，有助于提升平台信任度与议价能力[2] 财务与运营表现 - 作为欢聚集团战略性业务，公司在2025年第二季度收入同比增长约29%，环比增长约9%[2] - 平台开发者SDK接入流量持续攀升，较2024年下半年增长近80%，展现出强劲增长动能[2] 市场拓展与品牌建设 - 公司近期亮相欧洲最大的数字营销和程序化广告盛会DMEXCO 2025，与全球营销者分享程序化广告增长的前沿洞察[2] - 此举使品牌在全球市场的专业形象得到进一步深化[2]

行业投资评级 - 投资评级为看好，且维持该评级 [7] 核心观点 - 2025年7月户外广告投放总额为224.67亿元，同比减少4%，环比减少5%，剔除范围和刊例增长的净值同比减少10% [2][4][10] - 户外视频媒体广告投放总额为153.61亿元，同比减少7% [2][10] - 楼宇液晶媒体受媒体收集周期变化影响，广告刊例花费同比减少12%、环比减少17% [2][10] - 电子屏媒体广告刊例花费同比增长14%、环比增长18% [2][10] - 网站、饮料和娱乐休闲行业成为7月户外视频媒体投放主力军，受外卖大战和暑期效应影响 [2][10] 分渠道表现 - 户外传统媒体广告投放刊例花费为71.06亿元，同比增长4.2%，环比增长4.0%，剔除范围和刊例变化的广告净值同比增长3.6% [10] - 户外视频媒体中，楼宇液晶媒体净值同比减少22% [10] - 电子屏媒体净值同比增加6% [10] - 高铁视频媒体广告投放环比增长6% [10] - 地铁电子屏媒体投放规模同比增长34%，环比增长38% [10] 分行业投放情况 - 户外视频媒体投放TOP5行业分别为网站、饮料、娱乐休闲、服务业和酒类行业，广告投放占比分别为24%、23%、8%、8%、5% [10] - 网站行业投放份额从去年同期的3%大幅提升至24% [10] - 饮料行业投放占比为23%，位居第二 [10] - 娱乐休闲和服务业的广告投放份额同比增长2个百分点和4个百分点 [10] 行业趋势与投资价值 - 楼宇媒体以其高频接触和精准定位的特点，成为品牌传播的有效渠道 [10] - 随着国内经济周期性复苏态势延续，市场需求回暖，广告投放有望复苏 [10] - 看好楼宇媒体赛道的投资价值 [10]

目标价与评级调整 - 奥本海默将AppLovin目标价大幅上调240美元至740美元 [1] - 研究机构重申对AppLovin的“跑赢大盘”评级 [1] 业务表现与预期 - AppLovin已将其非游戏业务营收预期从2.5亿美元上调至3.12亿美元 [1] - 公司非游戏广告业务及长期增长动力获得研究机构信心 [1] 未来增长动力 - 公司有望通过代理商及电商平台吸纳新客户以扩大业务规模 [1]

下半年市场总览与广告主经营策略 - 2025下半年消费市场呈现积极信号，超过半数广告主认为市场活跃度将保持稳定或提升[1] - 广告主经营延续稳健态势，选择维稳策略的广告主占比较年初预期增长5个百分点[1] - 近半广告主的营销推广费用占销售额比例保持不变，在市场投入与成本控制间寻求平衡[1] - 广告主应对挑战的主要举措包括持续品牌建设、产品差异化优势打造、现有渠道深耕[2] 品牌长期价值与效果营销平衡 - 2025上半年，认为互联网广告种草效果符合预期的广告主比例较2024年显著下滑[3] - 认为销售转化效果低于预期的广告主占比维持在四成以上[3] - 81%的广告主认同"品牌和效果同等重要，最好能二者兼得"[3] - 品牌是影响消费者购买决策的第一要素，占比达33%，显著高于产品、价格、促销等指标[3] - 广告主将更高比例的电视投放费用集中于中央广播电视总台，预计今年将达到近五成[3] 品牌出海战略深化 - 面对不确定性，近半数广告主的出海投资意愿增强[5] - 超五成出海企业通过市场布局和产品策略调整应对关税等外部风险[5] - 2025下半年近六成广告主在海外市场有投放，其中32%较上半年增加预算投入[5] - 目前已有260余家国内重点企业在海外设立账号，借助海外专家资源、知名KOL实现从"产品出海"到"品牌出海"的跨越[5] AI技术在营销中的应用 - 国内AI应用已覆盖超5亿用户[8] - 七成广告主预期下半年AI将在经营创新效率方面发挥更重要作用[8] - 广告主对AI提效的认可度显著高于AI做出复杂决策的能力[8] - 广告创意/文案生成和视觉内容生成的应用率分别高达77%和60%[8] - 涉及复杂决策的场景如效果评估、归因分析等应用率普遍低于15%，但广告主期待值较高[8] 市场环境与政策支持 - 宏观经济的持续向好和中国市场一体化进程深化正持续释放消费潜力[10] - 国家出台系列政策如《关于新时代中央企业高质量推进品牌建设的意见》等，为企业营造更规范、更可预期的经营环境[10] - 企业正通过产品创新与渠道多元化，把握国内消费升级的结构性机遇与海外多元化市场需求扩张的战略窗口[10]

公司基本信息 - 公司名称为沧州鼎熙商贸有限公司 [1] - 法定代表人为陈国振 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括五金产品、建筑材料及金属制品的零售与批发 [1] - 业务涵盖办公设备、办公用品及家具销售 [1] - 涉及广告制作、发布、设计及会议展览服务 [1] - 经营范围扩展至机械设备、农业机械及乐器销售 [1] - 包括电子专用设备及电子产品销售 [1]

历史铁路投资与当前AI投资对比 - 1845年英国铁路投资占GDP的7% 相当于经济总投资的一半 换算成当前中国GDP需投入8.8万亿元人民币 美国需投入2.15万亿美元[2] - 当前美国AI投资仅占GDP的0.7% 约1600亿美元 较英国铁路投资峰值有10倍差距[3] - 铁路投资虽最终导致泡沫破裂 但建成6000英里铁路网 推动工业革命并强化英国全球霸权[2] AI产业现状与挑战 - 2025年AI产业存在亢奋与焦虑并存情绪 政府和企业投入天量资金但初创公司盈利惨淡且死亡率攀升[2] - 技术路线图与客户需求存在矛盾：技术团队追求通用人工智能需持续资金投入 客户端需求琐碎难以标准化复制[10] - 模型厂商面临高训练成本与可持续商业模式不明确的困境[10] 资本投资策略转变 - 红杉资本等投资机构从头部大模型转向垂直领域专业模型和应用层[11] - 资本偏好商业变现能力已验证的AI公司 重点关注垂直行业付费意愿明确的场景[11] - 投资逻辑从"造模型"转为"用模型" 避免承担天价训练成本[11] 腾讯AI应用落地实践 - 通过元宝AI助手打通微信/腾讯会议/QQ音乐等十余个应用 实现文章总结/代参会等功能[8] - 广告业务利用大模型优化全流程 第二季度营销服务收入增长20%[8] - 游戏业务通过AI加速内容制作与仿真 实现双位数收入增长[8] - 腾讯办公AI会议助手实现会前资料整理/会中实时检索/会后深度回溯全流程赋能[15] - 电子签合同管理通过大模型与法律垂类模型协同 提升起草审核效率与风控能力[17] 行业赋能与标准建立 - 腾讯产品矩阵覆盖社交/内容/游戏/金融/办公等领域 提供海量用户场景作为AI改造"指南针"[15] - 与绝味食品合作AI营销实战：营销效率达人工组2-3倍 内容点击率1.8倍 支付转化率2.4倍 交易金额3.1倍[19] - 腾讯云CtoB打法创造AI新可能 如销售易联合打造"AI+CRM解决方案"实现B端业务全覆盖[21] - 超高流量场景要求解决方案具备技术/工程/用户体验三项全能 成功案例为行业提供超大规模验证范式[18] 腾讯AI战略理念 - 聚焦"以人为本的AI" 以人的需求为中心推动技术发展[25] - 元宝加入语音畅聊功能适配用户自然交互习惯[27] - 不追求技术参数悬浮 注重技术转化为生产力的能力 紧扣用户需求务实推进[33] - 通过持续试错迭代补齐AI能力 形成即时反馈闭环 探索最现实可持续的变现方式[22][23]

战略定位与核心模式 - 园区紧扣“面向东盟的广告产业集聚区”战略定位，以广告产业为核心引擎，构建“广告+”产业新生态 [1] - 推动广告与跨境电商、数字科技、民族文化等领域深度融合，为区域经济高质量发展注入新动能 [1] - 通过“广告+”模式将广告业与跨境电商和数字经济紧密结合，为产业品牌化、数字化和国际化开辟新路径 [4] 基础设施与服务平台 - 投资建设12万平方米产业载体，形成跨境电商综合国际物流仓储集散中心和孵化中心“双中心”布局 [1] - 配套建设线下监管仓、大数据中心、孵化中心及人才公寓，覆盖跨境电商完整链条 [1] - 跨境电商公共服务平台实现在线备案、进出口申报及物流追踪，支持数据可视化分析和用户画像构建 [1] 市场拓展与营销创新 - 设立桂品出海展区，集中展示皇氏乳业、螺蛳粉、壮瑶医药等广西特色产品及非遗商品 [2] - 通过AI数字人直播、总领事带货等创新营销模式拓宽国际市场渠道 [2] - 改造相思湖小镇56栋民族风情建筑为沉浸式体验区，打造民族旅拍基地和沿湖夜经济带，推广民族文化 [2] 人才支撑与产业合作 - 与16所高校合作成立广西跨境电子商务产教联盟，年输送人才600余名 [3] - 共建东盟跨境电商产业学院，推动“创新跨境电商专业理论+实训”双模块培养 [3] - 举办各类活动72场，累计培养广告与电商人才6654人次 [3] - 依托多个交流空间举办中国—东盟博览会论坛、产业研讨会等活动，成为推动中国与东盟产业合作的重要桥梁 [3] 经营成果与集聚效应 - 园区经营主体达1598家，其中广告及关联产业主体1199家，年营业收入326.99亿元 [4] - 广告业收入达242.78亿元，从业人数突破2000人，跨境电商产业园区成为广西首个百亿级跨境电商产业园区 [4] - 累计自主研发立项18项，实现技术成果转化20项，获得软件著作权10项，9家企业成长为规模以上企业 [4] - 成功孵化“绿友农”、“广桉”、“聚亮”等多个品牌，形成广告、技术与文化资源相互支撑的创新格局 [4]

跨界投资与战略合作 - 传统火腿生产商金字火腿通过增资扩股方式投资不超过3亿元取得中晟微电子不超过20%股权 市值单日飙升近10亿元至7.85元/股 [3] - 元鼎智能Aiper与全球最大泳池设备经销商POOLCORP达成战略合作 完成北美专业泳池渠道战略覆盖 此前4月已与Fluidra达成战略投资合作覆盖欧洲/澳洲/南美及中东区域 [10] - 阿里速卖通战略重心转向争夺全球头部品牌 计划在首页上线Brand+专区为2000多个品牌提供专属标识 目标在西班牙/拉美/欧洲等重点市场成交额超越亚马逊 [18] 科技行业动态 - 腾讯混元上线微信小程序版本 仅保留AI播客/拍照搜题/元宝三项核心服务 通过轻量化布局降低用户使用门槛 [23][24] - 英特尔芯片架构师苏菲加盟清华大学集成电路学院 担任长聘教授和博士生导师 曾于2006-2025年任职英特尔芯片架构师 [25] - Distyl AI完成1.75亿美元B轮融资 估值达18亿美元较A轮增长9倍 2024年营收增长5倍并覆盖超1.2亿终端用户 [30] 汽车产业进展 - 阿维塔科技计划2024年Q4向港交所递交上市申请 目标2026年Q2完成上市 此前传闻计划集资约10亿美元(71.15亿元) [16] - 福特中国将整合江铃福特和长安福特乘用车营销渠道 由新成立全资子公司统一管理 预计10月官宣整合方案 [19] - 欣旺达披露固态电池研发进展 第一代半固态电池能量密度超300Wh/kg已完成开发 第二代正进行中试试验 [24] 企业高管观点 - 理想汽车CEO李想公开表示因外观设计问题不会购买iPhone 17 Pro Max 认为标准版将成为销量最好机型 [7] - 小米雷军透露造车业务进展实为被巨大挑战推动 2020年起关键转变 2021年3月正式宣布造车前进行85场业内沟通 [11] - 格力电器董明珠回应说话太满质疑 称实为自信体现 强调格力已从空调出口转为向海外输出电机/电容等核心零部件 [14] 国际合作与投资 - OpenAI联合甲骨文/软银计划投资4000亿美元在美国新建5座数据中心 总电力容量达7吉瓦 首个"星际之门"数据中心正在得州建设 [28] - 美国司法部要求谷歌拆分广告交易平台AdX 主审法官已于4月裁定谷歌在网络广告技术领域持有非法垄断地位 [29] - 捷豹路虎因网络安全事件延长停产至10月1日 全球3.3万名员工受影响 自9月2日系统遭黑客入侵后生产线持续瘫痪 [30]