市场开盘表现 - 沪指高开0.09%，报4086.76点；深成指低开0.30%，报13917.78点；创业板指低开0.69%，报3279.38点；科创综指低开0.47%，报1758.30点 [2][3] - 恒生指数高开0.47%，报26272.54点；恒生科技指数高开0.38%，报699.97点 [5][6] - 盘面上，房地产、油气板块涨幅靠前，商业航天题材局部活跃；算力硬件产业链调整，CPO、存储器、半导体、锂矿、脑机接口等题材跌幅靠前 [3] 商业航天板块动态 - 商业航天板块再度高开，远东股份录得4连板，中国一重录得3连板，中衡设计、盛洋科技、巨力索具录得2连板 [1] - 消息面上，广州提出到2035年，打造具有全球影响力的中国商业航天新一极 [1] 个股异动与事件 - 中国石化竞价涨停，现价6.68元，涨幅10.05% [3][4] - 消息面上，中国石化和中国航油获批实施重组 [3] - 港股三只新股今日上市：MiniMax高开42.67%，金浔资源高开26.67%，瑞博生物-B高开29.38% [6] - MiniMax香港公开发售获1837.17倍认购，国际发售获36.76倍认购，所得款项总额约48.18亿港元 [6] 港股科网股表现 - 科网股多数上涨，阿里巴巴、京东集团涨逾3%，哔哩哔哩、腾讯音乐、阿里健康涨逾2% [5]

市场行情表现 - 恒生指数高开0.47%，恒生科技指数上涨0.38% [1] - 油气股表现活跃，中国石油化工股份上涨近2% [1] - 科网股涨跌不一，阿里巴巴上涨超过3% [1] - AI大模型公司MiniMax上市首日开盘涨幅超过42% [1] 机构对港股后市及AI板块观点 - 国联证券持续看好中国AI价值重估行情，建议关注平台型互联网公司及具备模型或应用能力的AI生态企业 [1] - 国元国际认为港股处于相对平淡期，市场情绪需等待催化，预计1月新美联储主席宣布后降息预期重启，有望为港股带来增量资金并提升中国资产吸引力 [1] - 前海开源表示2026年港股有望在资金流入推动下重拾升势，市场机会将增加，并认为这可能是一轮持续2-3年甚至更长的慢牛行情，能有效拉动消费和促进经济复苏 [1] 机构对市场结构及配置策略观点 - 招商证券认为市场在经历拔估值后，将进入由质量驱动的结构性分化阶段 [2] - 该机构建议双线并行策略：一是聚焦超跌反弹和成长，优先配置估值回归合理的恒生科技指数（如AI互联网龙头） [2] - 策略的进攻端配置有色金属（商品增强）和保险板块（权益Beta增强），防守端配置高股息资产（固收增强）作为“压舱石” [2]

消息面上，国务院国资委8日发布消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料 集团有限公司实施重组。 1月9日，早盘油气股大面积高开，中国石化竞价涨停，石化机械、泰山石油、上海石化、统一股份涨幅 靠前。 ...

A股三大股指开盘涨跌不一，沪指涨0.09%，创业板指跌0.69%。盘面上，油气板块强势，中国石化以涨 停价开盘；军工、多元金融板块表现活跃；煤炭、半导体等板块跌幅居前。 机构看后市 华泰证券：短期内指数会控节奏，指数长期上涨趋势不改 华泰证券认为，指数层面，虽然沪指创纪录的连阳很"吸睛"，但不需要过分关注，因为如果拉长周期， 日线的连阳在周/月线中并无特别表征。短期内指数会"控控节奏"，等待回踩5日线的机会，而中小盘受 益于市场的活跃情绪，会继续表现。资金面来看，元旦以来市场的成交量一直维持2.5万亿以上，新高 放量显示出资金有较强的承接力度，部分资金愿意付出溢价。所以即使后续行情调整，幅度或也相对有 限，指数上涨趋势不改。最近几日，资金关注的重点是盈利暂时无法落地的"星辰大海"方向(脑机、核 聚变、航天)，但后市随着这些板块赔率的走低，资金或会关注当期利润确定的方向(存储、算力、有 色)。贵金属方面，央行连续第14个月增持黄金。对于长钱、大资金而言，美债已不再是完美的"无风险 压舱石"。对于需要配置长久期资产的"巨额长钱"，黄金是美债较好的替代品。 招商证券：1月A股继续演绎春季攻势的概率较高 招商证券表示 ...

市场开盘表现 - 沪指高开0.09%，报4086.76点 [2][3] - 深证成指低开0.30%，报13917.78点 [2][3] - 创业板指低开0.69%，报3279.38点 [2][3] - 科创综指低开0.47%，报1758.30点 [2][3] - 恒生指数高开0.47%，报26272.54点 [5][6] - 恒生科技指数高开0.38%，报5699.97点 [5][6] 行业与板块动态 - 房地产、油气板块涨幅靠前 [1][3] - 商业航天题材局部活跃，广州提出到2035年打造具有全球影响力的中国商业航天新一极 [1] - 算力硬件产业链调整，CPO、存储器方向领跌 [3] - 半导体、锂矿、脑机接口题材跌幅靠前 [3] 个股表现 - 商业航天板块个股表现强势：远东股份4连板，中国一重3连板，中衡设计、盛洋科技、巨力索具2连板 [1] - 中国石化竞价涨停，现价6.68元，涨幅10.05%，消息面上中国石化和中国航油获批实施重组 [3][4] 港股与新股 - 港股科网股多数上涨：阿里巴巴、京东集团涨逾3%，哔哩哔哩、腾讯音乐、阿里健康涨逾2% [5] - 三只新股今日上市：MiniMax高开42.67%，报235.400港元，香港公开发售获1837.17倍认购，国际发售获36.76倍认购，所得款项总额约48.18亿港元 [6][7] - 金浔资源高开26.67% [6] - 瑞博生物-B高开29.38% [6] 宏观与资金面 - 央行公开市场开展340亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，今日无逆回购到期 [7] - 人民币对美元中间价报7.0128，较前一交易日调升69个基点 [8]

核心观点 - 杰富瑞分析师预计，由于原油、欧洲天然气及液化天然气价格下跌，欧洲综合石油公司的利润将受到打击，行业第四季度合计净利润预计环比下降4% [1] - 尽管美国天然气价格走高提供缓冲，但油气交易业绩预计将回归常态并拖累盈利 [1] - 炼油利润率保持坚挺，预计能为行业盈利提供部分支撑 [1] 公司动态 - 壳牌公司警示其2025年第四季度石油交易表现疲软且盈利有所下降 [1] - 壳牌股价下跌2.35%，至2,593便士 [1]

重组事件概述 - 经国务院批准 中国石油化工集团与中国航空油料集团实施重组 该消息于2025年1月8日由国务院国资委网站正式公布[2] - 此次重组是油气行业与国资央企整合的重大动作 此前市场已有相关传闻 中国航油（新加坡）股份有限公司曾在2025年10月发布公告确认集团正与另一家企业集团进行重组[2] 重组双方企业概况 - 中国石化集团是中国最大的成品油和石化产品供应商 是世界第一大炼油公司、第二大化工公司 其加油站总数位居世界第二[2] - 中国航油集团是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业 为国内258个运输机场和454个通用机场提供航空油品保障 并为全球585家航空客户提供服务[2] 重组的战略价值与核心目标 - 重组核心是打造“从炼厂到机翼”的全链条一体化 旨在实现保供稳价、降本增效、强链提能、绿色转型、优化国资的战略价值[2] - 重组有助于打通“炼化—储运—加注”全链条 减少中间环节 提升供应韧性与响应速度 以应对极端天气、地缘冲突等冲击 支撑民航体系安全运行[3] - 重组将优化国有资本布局 避免同质化竞争 形成“生产+供应”一体化的现代能源企业 对标壳牌、BP等国际一体化巨头 以增强国际竞争力 提升全球市场份额与定价话语权[3] 重组带来的经济效益 - 航油成本约占航空公司运营成本的三分之一 重组后能有效削减中间贸易与协调成本 由此带来的降价空间可直接缓解航司盈利压力 保障航线稳定与服务质量[3] - 重组能形成规模效应 提升国际航油议价能力 从而降低采购与物流成本[3] 双方合作历史与绿色转型布局 - 两家公司长期在航油供应保障、成品油贸易、输油管道建设等方面保持密切沟通与协作 共同维护了国内航油供应保障体系的安全与稳定[3] - 中国石化集团在稳住油气基本盘的同时 大力发展充电、加氢服务等业务 并探索可持续航空燃料的机遇[3] - 中国石化集团于2020年8月在镇海炼化建成我国首套10万吨/年生物航煤大型工业化装置 并于2022年首次产出生物航煤 标志着我国生物航煤实现规模化生产 其生物航煤已在国内及国际货运航线投用[4] - 中国航油集团执掌国内航油供应“最后一公里” 在可持续航空燃料销售与供应环节有独特优势 2024年9月 其曾与国航、东航、南航三大航司签署可持续航空燃料供应协议[5]

重组事件概览 - 2026年首例央企重组落地，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组 [1] - 此次重组是油气领域两大央企的“强强联手”，被视为新一轮央企重组的标志性事件 [1] - “十四五”时期，已有6组10家央企实现战略性重组，新组建设立9家央企 [3] 重组企业背景与战略意义 - 中国石化是世界第一大炼油公司、第二大化工公司，2025年世界500强中位居第6，拥有9家上市公司，业务覆盖能源全产业链 [1] - 中国航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业 [1] - 重组旨在聚焦主责主业、优化国有资本布局，避免同质化竞争，是应对国际竞争与绿色转型的主动作为 [1][2] - 重组符合“十五五”期间国企改革的主线，即国有经济布局优化和结构调整 [3] 市场与产业影响 - 当前中国航空燃料生产、销售、加注等业务分属不同企业，整体国际竞争力有待提升 [2] - 标准普尔预测，2040年中国航油消费将由2024年的3928万吨增长至7500万吨 [2] - 两家企业重组后实现优势互补，有助于航空燃料产业进一步做强做优做大，提高竞争力 [2] - 通过整合实现“炼油-分销”一体化，有助于增强供应链的稳定性与议价能力 [2] 绿色转型与可持续发展 - 航空业碳排放是交通领域减排最困难的领域，可持续航空燃料是公认的主要减排路线 [2] - 中国石化是我国最早拥有可持续航空燃料生产能力的企业，填补了国产可持续航空燃料在国产机型上的应用空白 [2] - 中国航油在可持续航空燃料推广应用和生态构建环节占据重要地位，已战略入股生物航油领先企业嘉澳环保，并与河南君恒集团建立紧密合作 [3] - 重组能加速绿色航油的商业化，帮助航空业实现“减碳”目标 [3] 未来改革方向与政策导向 - 面向“十五五”，央企战略性重组和专业化整合依然是深化国资国企改革的重要抓手 [4] - 2026年国资央企将大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购 [4] - 未来重组将围绕强化功能使命、提升规模效益，加大力度合并“同类项”，避免重复建设和无序竞争 [5] - 未来整合将锚定‘高端’发力，力求获取更多关键资源和技术，积极向产业链高端延伸 [5]

核心观点 - 四家主要油气央企（中国石化、中国石油、中国海油、国家管网）于2024年初公布了企业负责人2024年度薪酬情况，其董事长及总经理的应付年薪均未超过100万元人民币，薪酬结构由国资委核定 [2][10] - 央企高管税前薪酬由三部分构成：国资委核定的应付薪酬、社会保险等单位的缴存部分以及其他货币收入 [2][10] 各公司董事长薪酬情况 - 四位董事长2024年度应付年薪合计为375.38万元 [2][10] - 中国石油董事长戴厚良应付年薪最高，为97.85万元 [2][10] - 中国海油董事长汪东进应付年薪为96.69万元，排名第二 [2][10] - 中国石化董事长马永生应付年薪为93.55万元，排名第三 [2][10] - 国家管网董事长张伟应付年薪为87.29万元，排名第四 [2][10] 各公司总经理薪酬情况 - 四位总经理2024年度应付年薪合计为352万元 [3][11] - 中国石油总经理侯启军应付年薪最高，为97.85万元 [3][11] - 中国石化总经理赵东应付年薪为93.55万元，排名第二 [3][11] - 中国海油总经理周心怀应付年薪为80.58万元，排名第三 [3][11] - 国家管网总经理何仲文应付年薪为80.02万元，排名第四 [3][11] 中国石化高管薪酬详情 - 董事长马永生应付年薪93.55万元，单位缴存部分23.76万元，另有1.2万元院士津贴 [5][11] - 总经理赵东应付年薪93.55万元，单位缴存部分23.74万元 [5][11] - 董事、党组副书记钟韧应付年薪84.2万元，单位缴存部分23.43万元 [5][11] - 其他多位副总经理应付年薪在61.74万元至83.85万元之间 [5][11] 中国石油高管薪酬详情 - 董事长戴厚良应付年薪97.85万元，单位缴存部分26.36万元，另有1.2万元院士津贴 [6][12] - 总经理侯启军应付年薪97.85万元，单位缴存部分26.26万元 [6][12] - 董事、党组副书记段良伟应付年薪85.13万元，单位缴存部分25.08万元 [6][12] - 多位党组成员、副总经理应付年薪为85.13万元 [6][12] 中国海油高管薪酬详情 - 董事长汪东进应付年薪96.69万元（表格中部分数据显示为69.96万元，但正文总结为96.69万元），单位缴存部分26.48万元 [7][10][14] - 总经理周心怀应付年薪80.58万元，单位缴存部分21.27万元 [7][14] - 副总经理、党组成员周心怀（2022年3月至2024年2月任职期间）应付年薪14.51万元，单位缴存部分4.21万元 [7][14] - 其他高管如钟庆明、荣健、俞进等人应付年薪在86.78万元至86.48万元之间 [7][14]

油气行业市场表现 - 油气股出现短线拉升行情 [1] - 惠博普股价涨停 [1] - 海油工程、海油发展、中海油服、中油工程、贝肯能源等公司股价纷纷走高 [1]