报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各类商品期货给出投资观点 如黄金地缘冲突缓和 白银高位回落 铜缺乏驱动价格震荡等 还提及宏观及行业新闻 并给出各商品趋势强度 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金地缘冲突缓和 趋势强度为0 沪金2508昨日收盘价792.30 日涨幅 -0.26% [2][7] - 白银高位回落 趋势强度为0 沪银2508昨日收盘价8858 日涨幅0.76% [2][7] 基本金属 - 铜缺乏驱动价格震荡 趋势强度为0 沪铜主力合约昨日收盘价78550 日涨幅0.69% [2][13] - 铝区间震荡 趋势强度为0 沪铝主力合约收盘价20405 较前一日 -35 [16] - 氧化铝偏弱运行 趋势强度为0 沪氧化铝主力合约收盘价2852 较前一日无变动 [16] - 锌承压运行 趋势强度为 -1 沪锌主力收盘价21840 日涨幅0.11% [2][19] - 铅中期偏多 趋势强度为0 沪铅主力收盘价16980 日涨幅0.21% [2][21] - 锡紧现实弱预期 趋势强度为0 沪锡主力合约昨日收盘价264500 日涨幅0.31% [2][25] - 镍矿端担忧有所降温 冶炼供应弹性饱满 趋势强度为0 沪镍主力收盘价119690 较前一日 -230 [2][29] - 不锈钢负反馈传导减产增加 供需双弱低位震荡 趋势强度为0 不锈钢主力收盘价12550 较前一日无变动 [2][29] 能源化工 - 动力煤需求仍待释放 宽幅震荡 趋势强度为0 动力煤ZC2507昨日暂无成交 [55][56] - 焦炭安检趋于严格 宽幅震荡 趋势强度为0 焦炭J2509昨日收盘价1371 日涨幅1.59% [2][51] - 焦煤安检趋于严格 宽幅震荡 趋势强度为0 焦煤JM2509昨日收盘价795.5 日涨幅2.71% [2][51] - 橡胶震荡运行 趋势强度为0 橡胶主力（09合约）日盘收盘价13910 较前一日 +35 [2][74] - 合成橡胶地缘问题反复 震荡运行 趋势强度为1 顺丁橡胶主力（07合约）日盘收盘价11565 较前一日 +175 [2][77] - 沥青跟随原油高位震荡 趋势强度为 -1 沥青BU2507昨日收盘价3659 日涨幅2.95% [2][80] - LLDPE短期震荡 后期仍有压力 趋势强度为0 L2509昨日收盘价7338 日涨幅1.76% [2][92] - PP价格上涨 刚需成交 趋势强度为0 PP2509昨日收盘价7133 日涨幅1.15% [2][97] - 烧碱现货承压 期货补贴水 趋势强度为 -1 09合约期货价格2276 [2][100] - 纸浆震荡偏弱 趋势强度为 -1 纸浆主力（07合约）日盘收盘价5274 较前一日 +32 [2][105] - 玻璃原片价格平稳 趋势强度为 -1 FG509昨日收盘价980 日涨幅0.10% [2][109] - 甲醇短期偏强运行 趋势强度为1 甲醇主力（09合约）收盘价2464 较前一日 +75 [2][111] - 尿素地缘问题反复 偏强运行 趋势强度为1 尿素主力（09合约）收盘价1723 较前一日 +62 [2][116] - 苯乙烯短期震荡 趋势强度为 -1 苯乙烯2506昨日收盘价7720 较前一日 +20 [2][120] - 纯碱现货市场变化不大 趋势强度为 -1 SA2509昨日收盘价1174 日涨幅0.86% [2][123] - LPG地缘不确定性增加 盘面支撑走弱 趋势强度为0 PG2507昨日收盘价4398 日涨幅1.29% [2][126] - PVC短期震荡 趋势强度仍有压力 趋势强度为0 09合约期货价格4860 [2][136] - 燃料油夜盘回撤 预计短期强势暂缓 趋势强度为 -1 FU2507昨日收盘价3317 日涨幅2.41% [2][140] - 低硫燃料油短线转弱 外盘现货高低硫价差小幅收窄 趋势强度为 -1 LU2507昨日收盘价3925 日涨幅1.19% [2][140] 农产品 - 棕榈油美国生柴政策及地缘风险均有利好 趋势强度为1 棕榈油主力收盘价8436 涨跌幅3.64% [2][167] - 豆油豆棕价差短期回归受阻 趋势强度为1 豆油主力收盘价7960 涨跌幅2.23% [2][167] - 豆粕隔夜美豆收涨 连粕震荡 趋势强度为0 DCE豆粕2509昨日收盘价3045 涨跌幅 -0.10% [2][174] - 豆一黑龙江省储抛储公告 盘面调整震荡 趋势强度为 -1 DCE豆一2509昨日收盘价4242 涨跌幅 +0.57% [2][174] - 玉米震荡偏强 趋势强度为0 C2509昨日收盘价2391 日涨幅 -0.17% [2][178] - 白糖开启反弹 趋势强度为1 期货主力价格5667 同比 +3 [2][183] - 棉花关注外部市场影响 趋势强度为0 CF2509昨日收盘价13530 日涨幅0.26% [2][187] - 鸡蛋淘汰逐步加速 趋势强度为0 鸡蛋2507昨日收盘价2894 日涨幅2.48% [2][192] - 生猪仍需等待现货印证 趋势强度为0 生猪2509昨日收盘价13790 同比 +40 [2][196] - 花生下方有支撑 趋势强度为0 PK510昨日收盘价8296 日涨幅1.02% [2][201] 其他 - 集运指数（欧线）08震荡走势 10空单持有 趋势强度为0 EC2508昨日收盘价2030 日涨幅 -4.04% [2][142] - 短纤关注成本波动率放大 高位震荡 趋势强度为 -1 短纤2507昨日收盘价6594 较前一日 +64 [2][161] - 瓶片关注成本波动率放大 高位震荡 趋势强度为 -1 瓶片2507昨日收盘价6068 较前一日 +34 [2][161] - 胶版印刷纸震荡运行 趋势强度为0 70g天阳山东市场价格4950 较前一日无变动 [2][165]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场目前处于供需双弱状态，交易弱现实和弱预期，但价格或已充分反映利空，期价探底后回升有企稳信号，建议多单轻仓持有，若期价有效跌破近期低点则止损离场 [2] - 铁矿石市场钢厂盈利率尚可但铁水产量预计回落，供应端发运处高位且上升，港口库存降速趋缓且贸易矿库存比例高，期价处于大区间震荡格局，建议维持观望，不可追涨杀跌，基金投资者可尝试逢低做多 [5] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 宏观方面，以伊冲突持续但伊朗欲对话结束敌对，原油价格大幅拉升后回落，各线房价环比回落，房地产市场仍在筑底 [2] - 供需方面，上周螺纹产量回落，厂库、社库和总库存下降，表观需求环比回落，处于供需双弱状态，需求高峰期已过，雨季和高温将使需求进一步走弱、库存小幅回升 [2] - 价格数据方面，螺纹钢主力合约收盘价2990元/吨，较上日涨21元、0.71%，较上周涨9元、0.30%；热轧卷板主力合约收盘价3104元/吨，较上日涨22元、0.71%，较上周涨9元、0.29%等 [3] - 钢厂情况方面，247家钢厂高炉开工率83.56%，较上周降0.31%；日均铁水量241.61万吨，较上周降0.19万吨、0.08%；盈利钢厂比例58.44%，较上周降0.43% [3] - 库存情况方面，五大品种社会库存927.48万吨，较上周降8.42万吨、0.90%；螺纹社会库存375.19万吨，较上周降10.43万吨、2.70%等 [3] 铁矿石 - 消息面，伊朗欲对话结束敌对，油价大幅反弹后回落，钢厂盈利率尚可但铁水产量预计回落，供应端发运处于高位且上升，港口库存降速趋缓且贸易矿库存比例高 [5] - 价格数据方面，麦克粉（青岛港）702元/湿吨，较上日涨2元、0.29%，较上周降3元、-0.43%；DCE铁矿石主力合约结算价704.5元/干吨，较上日涨1.5元、0.21%，较上周涨1.5元、0.21%等 [5] - 发货量方面，澳大利亚铁矿石发货量1805.5万吨，较上周降67.4万吨、-3.60%；巴西铁矿石发货量671.9万吨，较上周增30.3万吨、4.72% [5] - 库存情况方面，港口库存合计13933.14万吨，较上周增106.45万吨、0.77%；港口贸易矿库存9503.3万吨，较上周增117.86万吨、1.26%等 [5] 产业资讯 - 2025年06月09 - 15日全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少157.7万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨 [8] - CML加纳锰矿山暂无溃坝类事情，生产及发运正常，周初锰矿市场观望，价格盘整 [8] - 2025年06月09 - 15日中国47港铁矿石到港总量2517.5万吨，环比减少156.4万吨；45港到港总量2384.5万吨，环比减少224.8万吨；北方六港到港总量1219.0万吨，环比减少164.6万吨 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、商品期货等多个期货品种进行分析 涵盖市场表现、基本面情况、行情展望及操作建议等内容 为投资者提供决策参考[1] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：A股低开高走 TMT集体上扬 四大期指主力合约随指数上行 6月合约到期基差贴水收敛 操作上建议暂时观望 考虑卖出7月5800执行价看跌期权赚取权利金[2][3][4] - 国债期货：央行公开市场净投放 期债多数收涨 5月经济数据有喜有忧 资金面走势影响期债走势 单边策略建议逢调整适当配置多单 曲线策略关注做陡机会[5][6][7] 贵金属 - 黄金：中东地缘冲突避险情绪消化 价格回落 中长期看涨 短期受宏观地缘风险影响有冲击前高阻力可能 关注地缘局势等 若避险情绪减弱未突破前高则逢高卖出黄金虚值看涨期权[8][10] - 白银：中美贸易缓和使工业乐观情绪增加 价格有支撑 短期多头离场驱动减弱 关注投机资金和ETF流向 逢高卖出虚值看涨期权[10][11] 集运指数（欧线） - 主力震荡下行 预计后续06合约价格下跌带动其他合约 单边策略谨慎观望 或关注12 - 10反套机会[12][13] 商品期货 有色金属 - 铜：国内现货交投趋弱 美国补库持续 宏观存在分歧 供应受限预期仍存 需求有韧性但Q3或承压 短期价格震荡 主力参考77000 - 80000[14][17][18] - 锌：价格重心下移 库存去化支撑价格 中长期供应宽松 若矿端增速不及预期且需求超预期 价格或高位震荡 主力关注21000 - 21500支撑[18][21][22] - 锡：原料供应紧张 需求进入淡季 强现实下短期价格偏强震荡 关注供给侧恢复节奏 逢高空[22][23][24] - 镍：盘面窄幅震荡 情绪低迷 宏观政策不确定 产业现货成交一般 供应偏紧 各下游需求有差异 短期区间震荡 主力参考118000 - 126000[25][26][27] - 不锈钢：盘面窄幅震荡 基本面弱势 矿端有支撑 供应过剩 需求缓慢修复 短期偏弱震荡 主力参考12400 - 13000[28][29][30] - 碳酸锂：主力切换宽幅震荡 基本面有压力 供应充足 需求稳健但淡季有压力 库存高位垒库 短期偏弱区间运行 主力参考5.6 - 6.2万[30][32][33] 黑色金属 - 钢材：现货走弱 产量高位回落 需求见顶回落 库存临近累库拐点 伊朗以色列冲突影响有限 预计反弹后向下 热卷和螺纹关注3150和3050元压力 反弹偏空操作或卖虚值看涨期权[35][36][37] - 铁矿石：现货价格上涨 期货震荡运行 全球发运量环比回落 到港量仍维持高位 需求端铁水和钢厂盈利率下滑 库存累库 中长期09合约偏空 价格区间720 - 670[38][39][40] - 焦煤：期货震荡上涨 现货弱稳 供应国内开工高位回落 进口煤价格下跌 需求下游开工下滑但有韧性 库存煤矿和口岸累库 单边待反弹至800 - 850逢高做空 套利考虑多焦煤空焦炭[41][43][45] - 焦炭：期货震荡上涨 现货弱稳 第三轮提降落地仍有提降预期 供应环保影响减产 需求铁水产量下降 库存各环节去库 单边待反弹至1380 - 1430逢高做空 套利考虑多焦煤空焦炭[46][47] - 硅铁：黑色系反弹跟涨 供应产量下滑 需求炼钢和非钢需求均弱 成本有下滑预期 短期价格底部震荡[48][49] - 锰硅：盘面反弹 供应产量增加 需求炼钢需求走弱 锰矿发运和到港有变化 成本难言企稳 短期价格底部震荡[50][51][53] 农产品 - 粕类：美豆新作产情好 盘面震荡 国内大豆到港和库存回升 基差弱势 美豆走强支撑豆粕 预计连粕及郑粕震荡 谨慎追多[54][56] - 生猪：价格震荡 出栏体重下滑 二次育肥补栏意愿一般 供需改善不佳 需求疲弱 养殖利润仍在 行情无大幅下挫基础但上行驱动不强[58][59] - 玉米：价格高位震荡 粮权在贸易商 东北和华北价格偏强 下游需求有变化 中长期供应偏紧支撑上行 短期冲高后上涨动力减弱 关注小麦价格及政策投放[60][61] - 白糖：原糖震荡走弱 国内跟随 国内高销糖率和低库存支撑价格 预计维持低位震荡 反弹偏空操作[62][63] - 棉花：美棉底部震荡 国内需求无增量 新棉供应预期好 郑棉上方有压力 短期区间震荡 关注宏观及产业下游需求[64][65] - 鸡蛋：价格多数上涨 供应充足 需求受高温影响拿货谨慎 部分储备冷库蛋 预计本周先跌后稳[66][67] - 油脂：国际油脂强劲 国内跟涨 棕榈油产量增幅放缓出口改善 连棕油震荡看多 豆油受中东局势和政策利好 短线偏强 国内库存增加需求淡季 现货基差承压[68][70] - 花生：价格震荡弱稳 油厂收尾 市场报价震荡 需求方观望 预计弱势震荡[71] - 红枣：价格弱稳 产区枣树生长正常 销区市场交易弱 预计短期内现货价格稳 盘面低位震荡 关注天气[72][73] - 苹果：产区交易分化 西部弱势局部落价 山东交易混乱 客商好货价格变动不大 果农货议价成交 差货尾货让价成交[74] 能源化工 - 原油：地缘风险未增 盘面回落 因冲突未影响生产和出口 需求端有扰动 若无重大供应中断和地缘风险溢价 盘面下行 单边观望 关注阻力位[75][78][79] - 尿素：消息利好及地缘带动盘面走强 国内库存压力大 需求有空档期 出口集港效率不高 短期利多因素明确 后市关注需求去库情况 短期偏多思路 套利正套 关注主力合约压力位[80][81][82] - PX：供需面良好 短期低位有支撑 供应回升 下游聚酯大厂减产 终端需求预期弱 但下游PTA检修重启和新装置投产刚需偏强 6月有去库预期 09合约在6500 - 6900区间震荡[84][85] - PTA：供需转弱但成本端偏强 僵持震荡 前期检修装置重启 新装置投产 下游聚酯大厂减产 现货流通紧基差坚挺 但供需转弱预期下基差或回落 关注下游减产和装置检修 短期在4500 - 4800区间操作 9 - 1逢高反套[86][87] - 短纤：工厂减产预期下加工费略有修复 驱动有限 供需整体偏弱 瓶片减产和自身减产预期使加工费低位修复 关注工厂减产情况 单边同PTA 盘面加工费低位做扩[89] - 瓶片：需求旺季有减产预期 加工费或触底反弹 跟随成本波动 6月为消费旺季 瓶片大厂有减产规划 供需有改善预期 单边同PTA 主力盘面加工费在350 - 600元/吨区间关注下沿做扩机会[90][91] - 乙二醇：短期供增需弱 成本端提振下震荡整理 6月供需结构良好 进口增量有限有去库预期 但短期需求弱 装置重启后供需宽松 短期在4200 - 4450区间震荡[92][93] - 烧碱：氧化铝采买价回调 盘面寻底 液碱市场成交淡 价格下降 开工下滑 库存华东去库山东累库 供应有压力 需求氧化铝带动有限 单边寻底 关注仓单及现货[94] - PVC：短期矛盾未激化 盘面低位盘整 现货价格走低 成交清淡 开工下降 库存减少 短期供需震荡 宏观扰动或加重 长线供需矛盾突出 维持高空思路[95] - 苯乙烯：地缘扰动原油波动 关注中期压力 纯苯价格高位回调 苯乙烯装置重启 华东市场宽幅震荡 港口库存回落 短期受原油扰动 关注中期供需压力 短期震荡 中期找偏空机会[96][98] - 合成橡胶：国际地缘冲突影响 止跌反弹 成本端丁二烯供应充裕 需求端轮胎订单不佳 供需宽松 油价偏强 预计震荡整理 BR2507在11000 - 12000区间震荡[99][100][101] - LLDPE：现货价格变动不大 成交中性 供应国产微增进口减量 需求淡季 预计6月去库 短期静态下跌幅度有限 长期受投产压制 基本面偏弱 策略震荡[101] - PP：供需双弱 偏弱震荡 新产能投放 需求淡季 累库压力大 基差走弱 出口利润低 策略逢高做空[102] - 甲醇：库存累库 基差持稳 供应内地开工高进口到港高 需求MTO提负下游利润转差 内地物流价差支撑价格 港口隐性累库转显性 策略区间操作[102][103] 特殊商品 - 天然橡胶：驱动有限 价格震荡 供应产区雨水多后供应增加预期强 需求企业产能利用率提升幅度受限 内销一般外贸尚可 预计后续胶价弱势 14000空单持有 关注原料上量和宏观事件[104][106] - 多晶硅：能源期货上涨 期货减仓回升 供应产量增加施压价格 需求下游价格承压 库存增加 基本面无明显改善 空单谨慎持有 关注35000元/吨压力位[106][107][108] - 工业硅：能源期货上涨 期货增仓上行 供应产量增长 需求多晶硅和有机硅需求增加 库存下降 价格低位震荡 关注期现收敛套保套利压力和有机硅产量持续性[109][110] - 玻璃纯碱：纯碱过剩逻辑持续 保持逢高空思路 玻璃市场情绪转弱 盘面趋弱 纯碱过剩格局明显 需求无明显增长 检修结束后累库或加速 玻璃夏季需求放缓 面临过剩压力 需产能出清 纯碱高位空单持有 玻璃短空[111][112][113]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 普氏62指数最新为94.60，日变化-0.35，周变化-1.50 [2] - 澳洲主流铁矿石品种中，纽曼粉最新709，日变化1，周变化-1，折盘面757.3，进口利润-28.32；PB粉最新720，日变化1，周变化-3，折盘面761.3，进口利润-3.81等 [2] - 巴西主流铁矿石品种中，巴混最新751，日变化1，周变化10，折盘面760.6，进口利润12.01等 [2] - 非主流铁矿石品种中，罗伊山粉最新690，日变化1，周变化-3，折盘面759.6，进口利润1.05等 [2] - PB块/块矿溢价最新869，日变化0，周变化-1；乌球/球团溢价最新788，日变化-6，周变化-5 [2] - 内矿唐山铁精粉最新901，日变化0，周变化-13，折盘面788.0 [2] 远期市场 - 大商所合约中，i2601最新675.0，日变化2.5，周变化8.5，月间价差29.5，基差76.7；i2605最新655.5，日变化2.0，周变化8.0，月间价差19.5，基差96.2；i2509最新704.5，日变化1.5，周变化1.5，月间价差-49.0，基差47.2 [2] - 新交所合约中，FE01最新91.80，日变化-0.16，周变化-0.34，基差-70.0；FE05最新90.37，日变化-0.05，周变化-0.08，月间价差1.43，基差-77.9；FE09最新93.30，日变化-0.30，周变化-0.86 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一I2509合约震荡偏强，中东局势紧张，6月14日伊朗南部布什尔省两家炼油厂遭遇以色列空袭；本期澳巴铁矿石发运和到港量下滑，国内港口库存增加，钢厂高炉开工率和日均铁水产量延续下滑，铁矿需求支撑减弱，但中东局势紧张，市场担忧伊朗铁矿产量或受影响对短期盘面构成支撑；技术上，I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近；操作上，日内短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价704.50元/吨，环比+1.50元；持仓量685,492手，环比-10,148手 [2] - I 9 - 1合约价差29.5元/吨，环比-1.00元；I合约前20名净持仓-37,842手，环比-7,590手 [2] - I大商所仓单2,700.00手，环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价94.2美元/吨，环比+0.04美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿782元/干吨，环比+2元；60.8%麦克粉矿761元/干吨，环比+1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿677元/干吨，环比+1元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）56元，环比无变化 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）94.60美元/吨，环比-0.35美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.56，环比-0.02 [2] - 进口成本预估值782元/吨，环比-3元 [2] - 澳巴铁矿石发运离港量（周）3,352.70万吨，环比-157.70万吨；中国47港到港总量（周）2,517.50万吨，环比-156.40万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）13,933.14万吨，环比+106.45万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,798.68万吨，环比+108.50万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）9,813.10万吨，环比-500.90万吨；铁矿石可用天数（周）22.00天，环比+5天 [2] - 266座矿山日产量（周）38.98万吨，环比+0.50万吨；266座矿山开工率（周）61.42%，环比+0.23% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）58.33万吨，环比-4.46万吨；BDI指数1,968.00，环比+64.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛26.26美元/吨，环比+1.45美元；西澳 - 青岛10.97美元/吨，环比+1.26美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.39%，环比-0.15%；247家钢厂高炉产能利用率（周）90.56%，环比-0.07% [2] - 国内粗钢产量（月）8,655万吨，环比+53万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）13.38%，环比-0.36%；标的历史40日波动率（日）18.96%，环比-0.16% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.33%，环比+1.46%；平值看跌期权隐含波动率（日）17.94%，环比-0.51% [2] 行业消息 - 2025年06月09日 - 06月15日Mysteel全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少157.7万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，澳洲发运量2059.3万吨，环比减少110.6万吨，其中澳洲发往中国的量1797.1万吨，环比减少94.9万吨；巴西发运量782.8万吨，环比增加33.2万吨 [2] - 2025年06月09日 - 06月15日中国47港到港总量2517.5万吨，环比减少156.4万吨；中国45港到港总量2384.5万吨，环比减少224.8万吨；北方六港到港总量1219.0万吨，环比减少164.6万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，上周高炉连续五周减产，电炉开工环比继续回落，短流程亏损幅度扩大，螺纹供应延续下滑，板类产量止增转降；需求方面，建筑需求淡季特征明显，板类需求同步放慢，制造业需求下滑压力较大；板类库存累积，建材库存去化速度偏平。本周钢材供需结构继续转弱，预计黑色整体仍以弱势运行为主，维持偏空思路，新低注意兑现部分盈利 [7] - 铁矿石方面，上周澳巴发运基本持平，到港继续回升，整体供应仍然宽松；需求方面，铁水产量连续五周减产，高炉产量高位下滑；库存来看，港口库存开始累积，钢厂库存小幅增加，疏港量继续下行。上周供应转好，需求继续放缓，供需格局整体转弱，本周或仍然交易淡季建材累库逻辑，矿价仍以弱势运行为主，维持做空思路，反弹适量加仓空单，中线持有 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材周度市场跟踪 价格 - 螺纹上周仍在3000以下低位运行，10合约跌6收2969，现货震荡运行，华东地区螺纹报3080元/吨，周环比跌40 [12] 供给 - 高炉开工率和产能利用率环比下降，247家钢厂高炉开工率83.41%，环比减少0.15个百分点，产能利用率90.58%，环比减少0.07个百分点；铁水产量连续五周下滑，五大材产量大幅下跌，长流程螺纹减产，短流程受夏季用电高峰影响减产 [15][18] - 90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率和开工率环比下降，分别为56.73%和74.01%，环比下降1.97和2.68个百分点，短流程钢厂大面积亏损，预计减产延续 [21] - 螺纹单周供应下滑，预计产量环比回升6.5万吨至214.1万吨；热卷产量环比下降4.1万吨至324.7万吨，仍高于年内均值 [25] 需求 - 建筑钢材需求进入淡季，混凝土、水泥发运下滑，工地资金到位率下降至59.03%，环比下滑0.1个百分点，实际需求环比下滑明显 [28] - 热卷制造业进入消费淡季，内需回落速度加快，下游工业增加值增速下滑，PPI跌幅扩大，制造业下行压力扩大 [32] 利润 - 长流程建材利润在70 - 100附近，热卷利润在150 - 200附近，焦炭让利效果显现；短流程全国平均利润为 - 124元/吨，谷电利润为 - 21元/吨，日环比减少1元/吨 [36] 库存 - 五大钢材总库存1354.56万吨，周环比降9.25万吨，降幅0.7%；螺纹钢厂库存和社库均下降，热卷厂内库存和社库均上升 [39][43] 基差 - 螺纹10基差101，较上周收窄54，基差大幅收窄，继续持有反套头寸，关注80附近止盈机会 [48] 跨期 - 10 - 1价差收1，较上周收窄3，倒挂情况扭转，近月面临淡季压力，远月面临贸易冲突干扰，整体价差预计在平水附近波动 [52] 跨品种 - 盘面卷螺价差收113，较上周收窄4，现货价差90，较上周持平，卷螺价差属中性价格水平，预计盘面难有进一步收缩空间，不介入操作 [55] 铁矿石周度市场跟踪 价格 - 上周铁矿石弱势震荡，09合约跌4.5收703，现货同步下行，日照港PB粉跌13报720元/吨，市场情绪偏弱，下游少量补库 [60] 供给 - 全球铁矿石发运量本期值为3510.4万吨，周环比增加79万吨；澳洲周均发运量2093.6万吨，环比4月增加241万吨；巴西周均值为745.8万吨，环比4月减少48万吨 [63][66] - 47港铁矿石到港量环比回升，本期值为2673.9万吨，周环比增加77万吨 [69] 需求 - 刚性需求方面，247样本钢厂铁水日均产量为241.61万吨/天，环比上周减0.19万吨/天 [72] - 投机需求方面，港口日均成交94.9万吨，环比减少2万吨，市场成交略有下滑，钢厂正常补库 [75] 库存 - 中国47港铁矿石库存环比累库，总量14503.14万吨，环比累库103万吨；新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2662.74万吨，环比上期增130.63万吨 [78][81] 海运 - 西澳至中国海运费10.3美元/吨，环比基本持平；巴西至中国海运费26.3美元/吨，环比上涨1.8美元/吨，受地缘政治影响，海运费用连续回升 [84] 价差 - 铁矿9 - 1价差收33，较上周收窄3，整体变动不大；09合约贴水35，上周收窄6；焦矿比现值1.93，螺矿比4.21，两比值基本持平，黑色商品震荡格局延续，价差交易流畅度不高 [86][89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月13日铁矿石期货主力2509合约震荡偏弱，收报703.0元/吨，跌0.14%；当前基本面供应趋于宽松，需求逐步回落，矿价整体偏弱运行，但因钢企盈利水平尚可，减产步伐或较缓慢，短期矿价虽弱势但下方有支撑；中长期看，房地产投资回落、基建难补缺口、出口不确定性增加、西坡项目投产供应增量释放，“终端需求回落—钢企利润收窄—钢企减产—矿价趋势性下跌”链条可能下半年出现 [7][10][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 6月13日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏弱，低开小幅回落后快速反弹，随后再度转弱，收报703.0元/吨，跌0.14% [7] - 6月13日，主要铁矿石外盘报价和青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日持平；铁矿石2509合约日线KDJ指标走势分化，K值、D值继续上行，J值调头回落，日线MACD指标金叉 [9] - 需求端铁水产量连续5周回落，梅雨季下游建材需求季节性疲弱，供应端近四周发运环比前四周增量超10%，且海外矿山进入季末冲量阶段，基本面供应趋于宽松，需求逐步回落，矿价整体偏弱运行；因近六成钢企仍有盈利，钢企减产步伐或较缓慢，短期矿价虽弱势但下方有支撑 [10][11] - 中长期来看，房地产投资以10%左右的降幅回落，基建投资增速难补地产缺口，上半年钢材出口和外贸的韧性依托“抢出口”“抢转口”，美国90天暂缓期过去后出口不确定性将体现，钢材高产量难持续，叠加西坡项目投产后铁矿石供应增量释放，“终端需求回落—钢企利润收窄—钢企减产—矿价趋势性下跌”链条可能下半年出现 [11] 行业要闻 - 美国商务部宣布6月23日起对多种钢制家用电器加征关税 [12] - 2025年前五个月社会融资规模增量累计18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款增加10.38万亿元，同比多增1123亿元等多项融资数据有变化 [12] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与9月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][18][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端上周海外发运量环比回升处于近三年同期最高水平，需求端近期钢厂淡季停炉检修增加铁水产量继续回落，钢材需求进入淡季铁水产量下行供应偏强，预计铁矿震荡偏弱 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE螺纹钢收盘价2969元/吨，涨跌-6元，涨跌幅-0.20%，总成交量8652225手，总持仓量3086173手 [2] - SHFE热卷收盘价3082元/吨，涨跌-10元，涨跌幅-0.32%，总成交量2922804手，总持仓量1566756手 [2] - DCE铁矿石收盘价704.0元/吨，涨跌-3.5元，涨跌幅-0.49%，总成交量1262009手，总持仓量716699手 [2] - DCE焦煤收盘价774.5元/吨，涨跌-4.0元，涨跌幅-0.51%，总成交量6009851手，总持仓量695773手 [2] - DCE焦炭收盘价1349.5元/吨，涨跌-1.0元，涨跌幅-0.07%，总成交量158036手，总持仓量56573手 [2] 行情评述 - 上周铁矿期货震荡走势，铁水产量小幅下降，宏观中美谈判释放利好对市场提振有限 [4] - 现货市场，日照港PB粉报价719元/吨，环比下跌10元/吨，超特粉613元/吨，环比下跌10元/吨，现货高低品PB粉 - 超特粉价差106元/吨 [4] - 需求端，上周247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加1.36个百分点；高炉炼铁产能利用率90.58%，环比上周减少0.07个百分点，同比去年增加1.05个百分点；钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点；日均铁水产量241.61万吨，环比上周减少0.19万吨，同比去年增加2.30万吨 [1][4] - 供应端，上周全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨；澳洲发运总量2169.9万吨，环比增加249.3万吨，其中澳洲发往中国的量1892.0万吨，环比增加392.2万吨；巴西发运总量749.6万吨，环比减少198.7万吨；澳洲巴西19港铁矿发运量2839.4万吨，环比增加8.8万吨；澳洲发运量2093.6万吨，环比增加196.8万吨，其中澳洲发往中国的量1815.8万吨，环比增加336.5万吨；全国47个港口进口铁矿库存14503.14万吨，环比增加102.83万吨；日均疏港量315.25万吨，降13.81万吨 [5] 行业要闻 - 6月6日，力拓集团与宝武资源合资开发的西岭铁矿项目宣布正式投产，该项目每年可生产高达2500万吨铁矿石，总产能达到1.3亿吨，平均铁品位约62% [9] - 当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展 [9] - 当地时间2025年6月13日，以空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，并将此次行动命名为"狮子的力量" [9] 相关图表 - 包含螺纹期货现货走势、热卷期货现货走势、螺纹钢基差走势、热卷基差走势等38个图表，展示了期货收盘价、现货价、现期差、基差、钢厂吨钢利润、黑色金属冶炼和压延加工业盈亏情况等数据随时间的变化 [8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：上周钢价反弹后再次走弱，成品材减产明显，表需下滑，库存临近累库拐点，建材减产去库，板材减产累库，后期需求预期偏弱，6月铁矿发运冲量，供应压力回升，建议偏空操作，前期空单暂持有 [1] - 铁矿石：上期全球发运量和到港量回升，需求端铁水和钢厂盈利率下滑，库存累库，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，6月铁水均值有望维持在240万吨左右，6月到港高峰将显现，供应压力回升，短期铁矿上方有压制，09合约偏空思路对待，价格区间或下移至670 - 720 [4] - 焦炭：上周期货先扬后抑，现货弱稳下跌，后市仍有1 - 2轮提降预期，供应端受环保影响减产，需求端铁水小幅下降、高炉开工见顶回落，库存端各环节均去库，主流钢厂计划提降第四轮，触底反弹预期难验证，现货基本面宽松，期货升水给出套保空间，单边建议反弹至1380 - 1430左右短线逢高做空焦炭2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 焦煤：上周期货先扬后抑，现货偏弱，供应端煤矿开工小幅下降、进口煤价格下跌，需求端下游铁水产量见顶回落、补库按需采购，库存端煤矿和口岸累库、下游控制库存，现货基本面反弹驱动不足，周五跟涨原油后基差修复将面临套保压力，单边建议反弹至800 - 850左右短线逢高做空焦煤2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 硅铁：上周产量环比下滑，需求走弱，现货价格阴跌，厂家亏损加剧、停产检修意愿增加，库存回升，铁水和钢厂盈利率下滑，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，出口有一定韧性但边际增长空间有限，成本端煤炭和兰炭价格难企稳，供需矛盾上升，预计价格底部震荡 [7] - 硅锰：上周产量小幅增加，供应压力仍存，锰矿发运和到港量变动，需求端铁水和钢厂盈利率下滑，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，成本端关注焦炭价格变动，预计价格底部震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货多地价格有跌，期货合约价格有涨，基差有变动 [1] - 成本和利润：钢坯价格上涨，部分成本有降，各地区热卷和螺纹利润有降有升 [1] - 产量：日均铁水产量持平，五大品种钢材、螺纹、热卷产量下降，电炉产量微增，转炉产量下降 [1] - 库存：五大品种钢材和螺纹库存下降，热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量上升，五大品种表需、螺纹钢表需和热卷表需下降 [1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本部分有涨跌，基差多数下降，价差有变动，现货价格部分有涨跌，新交所和普氏指数下跌 [4] - 供应：45港到港量、全球发运量和全国月度进口总量均上升 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁和粗钢月度产量均下降 [4] - 库存：45港库存、247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数均上升 [4] 焦炭 - 价格及价差：焦炭期货合约价格上涨，基差下降，J09 - J01价差上升，钢联焦化利润下降 [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤山西仓单价格下降，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差下降，样本煤矿利润下降，海外部分煤炭价格持平 [6] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均下降 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量微降 [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂、247家钢厂和港口库存均下降 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口扩大 [6] 焦煤 - 价格及价差：焦煤山西仓单价格下降，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差下降，样本煤矿利润下降 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价下降，京唐港澳主焦和广州港澳电煤库提价持平 [6] - 供给：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量均下降 [6] - 需求：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均下降 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存上升，全样本焦化厂焦煤库存下降，247家钢厂焦煤库存上升，港口库存下降 [6] 硅铁和硅锰 - 价格及价差：硅铁和硅锰主力合约收盘价上涨，多地现货价格部分有变动，内蒙 - 主力等价差有变动，SF - SM主力价差下降 [7] - 成本及利润：硅铁生产成本部分有降，生产利润部分持平，锰矿部分价格有跌 [7] - 供给：硅铁产品产量下降、开工率下降，硅锰周产量增加、开工率上升，锰矿发运量下降、到港量和疏港量上升，港口库存上升 [7] - 需求：硅铁和硅锰需求量均下降，247家日均铁水产量、高炉开工率和钢联五大材产量均下降，河钢招标价下降 [7] - 库存变化：硅铁和硅锰样本企业库存均上升，可用平均天数均下降 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场目前处于供需双弱状态，价格或已反映利空，技术上期价探底回升有企稳信号，建议轻仓做多，若期价有效跌破近期低点则止损离场 [2] - 铁矿石市场受以伊冲突带动价格受提振，预计铁水产量将回落，供应端发运上升，港口库存降速趋缓且贸易矿库存比例高，期价处于大区间震荡格局，建议维持观望，不可追涨杀跌 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 消息面以色列袭击伊朗使原油价格拉升带动黑色商品价格回升；供需上周螺纹产量回落、厂库和社库下降、总库存下降、表观需求环比回落，处于供需双弱状态，随着雨季和高温天气到来需求将进一步走弱、库存或小幅回升 [2] - 操作建议轻仓做多，若后市期价有效跌破近期低点，多单及时止损离场 [2] - 数据方面，螺纹钢主力合约收盘价2969元/吨，较上日涨0.03%、较上周跌0.20%；热轧卷板主力合约收盘价3082元/吨，较上日涨0.06%、较上周跌0.32%等；247家钢厂高炉开工率83.56%，较上周降0.31%；全国建材钢厂螺纹钢产量207.57万吨，较上周降4.98%；热卷产量324.65万吨，较上周降1.25%等 [3] 铁矿石 - 以伊冲突带动油价反弹，黑色系商品价格受提振，目前钢厂盈利率尚可但铁水产量环比下降，预计近期铁水产量将进一步回落，供应端全球发运处于高位且呈季节性回升，港口库存降速趋缓且贸易矿库存比例偏高对期价有压力 [4] - 操作建议维持观望，不可追涨杀跌 [5] - 数据方面，麦克粉（青岛港）700元/湿吨，较上日跌0.14%、较上周跌1.41%；DCE铁矿石主力合约结算价703元/干吨，较上周跌0.64%；澳大利亚铁矿石发货量1872.9万吨，较上周增7.06%；巴西铁矿石发货量641.6万吨，较上周降23.35%等 [5] 产业资讯 - Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量13933.14万吨，环比增加106.45万吨；日均疏港量301.25万吨，降12.74万吨；在港船舶数量91条，降1条 [6] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加1.36个百分点等 [6] - 中钢协数据2025年6月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长3.2%、生铁日产环比增长2.6%、钢材日产环比下降6.4% [7] - 钢银电商数据本周城市总库存量为710.67万吨，较上周环比减少19.36万吨，其中建筑钢材库存总量和热卷库存总量均环比减少 [7]