2025.08.27 本文字数：325，阅读时长大约1分钟 作者 |一财资讯 09:25A股开盘｜三大指数集体高开AI产业链全线走强 09:21港股开盘丨恒指高开0.4% 蔚来涨8% 恒指高开0.4%，恒生科技指数涨0.55%。蔚来涨8%，康方生物、晶泰控股涨超4%，华润万象生活绩后 低开1%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | H2I | 恒生指数 | 25626.17 | 101.25 | 0.40% | | HSTECH 恒生科技 | | 5814.33c | 32.09 | 0.55% | | HSHKBIO 恒生生物科技 | | 17483.40c | 294.04 | 1.71% | | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9181.86c | 33.20 | 0.36% | | HSCI | 恒生综合指数 | 3942.36c | 17.58 | 0.45% | 微信编辑| 生产队的驴 第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。专 用邮箱：bianjibu@y ...

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.40%至25626.17点 恒生科技指数上涨0.55% 国企指数上涨0.36% [1] - 汽车股走高 苹果概念延续涨势 黄金股普涨 稳定币概念高开 新消费概念集体上涨 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）开盘涨超1% 持仓股中金蝶国际、商汤、未来、金山软件、理想汽车涨幅居前 [1] 行业配置方向 - DeepSeek-V3.1支持国产芯片 国产算力进入主升阶段 [2] - Jackson Hole联储态度转向 海外流动性趋于宽松 AI行情有望扩散 [2] - 恒生科技龙头拥挤度处于冰点 [2] 细分投资领域 - 国产化方向关注恒生科技、国产算力及半导体链（代工、设备材料、模拟功率等Fabless） [2] - 全球化方向关注New Money出海（游戏、短剧、创新药）及海外算力（CPO、PCB、液冷、SOFC） [2] - 龙头化方向关注PPI触底（券商、有色、煤炭、光伏）、央企重组（军工、电网、电力）及低位出行链（体育、OTA、景区） [2] 流动性环境与板块机会 - 9月美联储降息预期显著升温 全球流动性边际改善有望外溢至港股 [3] - 高成长高弹性的港股科技板块或率先受益 [3] - 恒生科技指数处于历史相对低估区间 对中美利差转向敏感度高 [3] 指数投资工具 - 恒生科技指数ETF（513180）可作为布局中国AI核心资产的工具 [3] - 场外联接基金代码为013402（A类）和013403（C类） [3]

A股市场开盘表现 - 三大指数集体高开 沪指涨0.03%至2747.50点 深成指涨0.08%至12483.19点 创业板指涨0.2%至1285.44点[3][4] - 全A股涨跌分布显示2235只个股上涨 2297只个股下跌 市场呈现分化态势[4] - 万得全A指数上涨0.10%至6170.83点[4] AI产业链板块表现 - AI产业链全线走强 算力 智能体 GPU概念领涨[3] - 寒武纪高开近4% 体现AI芯片领域强势开局[3] 港股市场开盘表现 - 恒生指数高开0.40%至25626.17点 上涨101.25点[4][5] - 恒生科技指数上涨0.55%至5814.33点 恒生中国企业指数上涨0.36%至9181.86点[5] - 恒生生物科技指数显著上涨1.71%至17483.40点[5] 个股及板块异动 - 蔚来汽车大涨8% 领涨港股汽车板块[4] - 康方生物和晶泰控股涨幅超4% 生物科技板块表现突出[4] - 华润万象生活业绩公布后低开1%[4] 弱势板块表现 - 大消费板块普遍回调 农业 免税 汽车股跌幅居前[3] - 光伏和稳定币概念板块小幅下跌[3]

记者 吴頔 上海市市长龚正昨天会见了韩国忠清南道知事金泰钦一行。 龚正说，中韩互为重要近邻和合作伙伴。上海与忠清南道交往密切、友谊深厚，自2008年建立友好 交流关系以来，开展了广泛务实合作，取得了积极成效。当前，上海正以"五个中心"建设为主攻方向， 加快建成具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市。希望进一步加强与忠清南道的交流合作，实现 更高水平的互利共赢，为推动中韩关系健康稳定发展贡献上海力量。热忱欢迎更多包括忠清南道在内的 韩国企业亮相进博会。期待两地持续深化经贸投资、教育科技、人文交流等领域合作，引导支持优秀企 业到对方投资兴业，加强高校、科研机构和科技企业学术交流与联合研发，推动更多民众到对方领略风 光、品味美食，促进中韩游客"双向奔赴"。 金泰钦说，每次来到中国，都能感受到这里的快速发展。上海是中国经济、金融、贸易、航运、科 创等领域的中心城市，忠清南道在半导体、显示器、电池、汽车等产业领域发展基础良好，两地合作潜 力巨大、前景广阔。当今世界面临诸多不确定性，新技术、新产业加速迭代，希望两地进一步携手合 作，共同应对。韩国人民非常喜爱上海，越来越多的韩国旅客热衷前往上海观光旅游，欢迎上海人民也 ...

全球市场表现 - 道琼斯工业指数收报45,418.07点，上涨0.30% [2] - 标普500指数收报6,465.89点，上涨0.41% [2] - 纳斯达克综合指数收报21,544.27点，上涨0.44% [2] - 英国富时100指数收报9,265.80点，下跌0.60% [2] - 德国DAX指数收报24,152.87点，下跌0.50% [2] - 日经225指数收报42,394.40点，下跌0.97% [2] - 台湾加权指数收报24,277.38点，上涨2.16% [2] - 上证指数收报3,868.38点，下跌0.39% [2] - 深证成指收报12,473.17点，上涨0.26% [2] - 恒生指数收报25,524.92点，下跌304点（1.18%） [3] - 国企指数收报9,148.66点，下跌99点（1.07%） [3] - 恒生科技指数收报5,782.24点，下跌42点（0.74%） [3] - 大市全日成交额达3,178.71亿港元，北水净流入165.72亿港元 [3] 港股板块表现 - 85只蓝筹股中66只下跌，18只上升 [4] - 内需股走强：康师傅(00322)涨3.4%至11.53港元，中升控股(00881)涨2.2%至14.81港元，蒙牛乳业(02319)涨1.9%至16.85港元 [4] - 新能源板块表现积极：比亚迪(01211)涨1.6%至117.6港元，比亚迪电子(00285)涨1.7%至39.86港元 [4] - 金融股走弱：招商银行(03968)跌2.5%至48.38港元，建设银行(00939)跌2.3%至7.55港元，中国银行(03988)跌2.0%至4.33港元，汇丰控股(00005)跌1.3%至100.2港元 [4] 香港贸易数据 - 7月商品整体出口货值4,463亿港元，同比增长14.3%，优于预期 [7] - 7月商品进口货值4,804亿港元，同比增长16.5% [7] - 7月有形贸易逆差341亿港元，相当于进口货值的7.1% [7] - 首7个月商品整体出口货值同比增长12.7%，进口货值增长13.2% [7] - 亚洲地区出口表现强劲：输往台湾升91.9%，马来西亚升80.7%，新加坡升42.5%，中国内地升16.1% [7] - 对欧美出口下滑：荷兰跌42.1%，美国跌7.6% [7] 政策动态 - 投资推广署支持科技企业来港发展，推动香港成为国际创新科技中心 [8] - 中国商务部强调落实外资企业国民待遇，破解市场准入障碍 [9] - 国务院总理李强提出加快服务贸易创新发展，扩大优质服务进口 [10] 上市公司业绩 - 青岛啤酒(00168)中期盈利39.04亿元人民币，同比增长7.21%，营业收入204.91亿元人民币，增长2.11% [11] - 灵宝黄金(03330)中期盈利6.64亿元人民币，同比飙升3.35倍，收入77.93亿元人民币，增长82.02% [12] - 曹操出行(02643)中期亏损收窄至4.95亿元人民币，去年同期亏损7.67亿元人民币，收入94.56亿元人民币，增长53.5% [13] - 紫金矿业(02899)中期盈利232.92亿元人民币，同比增长54.41%，营业收入1,677.11亿元人民币，增长11.5% [14]

港股市场表现 - 8月26日恒生指数下跌1.18%至25524.92点 恒生科技指数下跌0.74%至5782.24点 国企指数下跌1.07%至9148.66点 [1] - 科网股多数回调 金融地产行业普跌 黄金股逆势走强 [1] - 个股表现分化 小鹏汽车涨近3% 比亚迪股份涨超1.5% 阿里巴巴跌超2.5% 美团跌近2% [1] - 恒生科技指数ETF收跌0.88% [1] 资金流动情况 - 南向资金单日净流入165.73亿港元 今年以来累计净流入9720.22亿港元 超去年全年总额 [2] - 港股沽空活跃 634只个股被沽空 总金额392.32亿港元 其中88只个股沽空金额超1亿港元 [4] - 阿里巴巴沽空金额19.21亿港元居首 腾讯控股18.81亿港元次之 三生制药14.3亿港元第三 [4] 外围市场联动 - 隔夜美股三大股指小幅上涨 道指涨0.3% 标普500涨0.41% 纳指涨0.44% [2] - 美国科技七巨头指数涨0.37% 特斯拉英伟达涨超1% 中概股多数上涨 [2] - 恒生指数ADR收报25571.06点 较港股收市涨46.14点或0.18% [2] 政策与行业动态 - 国务院发布人工智能+行动意见 目标2027年实现与6大重点领域深度融合 应用普及率超70% [3] - 苹果计划9月9日举行秋季发布会 预计推出iPhone 17系列及Apple Watch升级版 [3] - 阿里开源多模态视频生成模型通义万相Wan2.2-S2V 可生成分钟级电影级数字人视频 [3] 机构观点与投资机会 - 招商证券认为流动性叙事改善支撑港股补涨 Hibor利率稳定 鲍威尔表态转鸽 [5] - 港股业绩预喜率达2022年以来新高 建议关注科技互联网和非银金融板块 [5] - 科技互联网板块盈利压力已充分定价 财报公布或成利空出尽时刻 [5] - 流动性宽松环境下成长风格占优 短期流动性改善对股价作用大于基本面 [5] - 港股消费ETF打包电商与新消费赛道 覆盖相对A股稀缺的新消费领域 [6] - 恒生科技指数ETF涵盖中国核心AI资产 囊括相对A股稀缺的科技龙头 [7]

A股市场开盘表现 - 三大指数集体高开 沪指涨0.03%至3869.61点 深成指涨0.08%至12483.19点 创业板指涨0.2%至2747.50点 [1][2] - 科创50指数涨幅显著达1.15% 北证50指数涨0.08% 万得全A指数涨0.10%至6170.83点 [2] - 全市场2235只个股上涨 2297只下跌 显示市场分化态势 [2] AI产业链表现 - AI产业链全线走强 算力 智能体 GPU概念领涨 [1] - 寒武纪大幅高开近4% 体现AI芯片领域强势表现 [1] 港股市场开盘情况 - 恒生指数高开0.4%至25626.17点 恒生科技指数涨0.55%至5814.33点 [3][4] - 恒生生物科技指数大涨1.71%至17483.40点 恒生中国企业指数涨0.36% [4] - 蔚来汽车开盘大涨8% 康方生物和晶泰控股涨超4% [3] 板块分化表现 - 大消费板块普遍回调 农业 免税 汽车股跌幅居前 [1] - 光伏和稳定币概念小幅下跌 显示资金从传统板块向科技板块流动 [1] 央行流动性操作 - 央行开展3799亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% [5] - 单日净回笼2361亿元 因当日有6160亿元逆回购到期 [5] 人民币汇率变动 - 人民币兑美元中间价调升80个基点至7.1108 创2024年11月6日以来最高 [6] - 前一交易日中间价报7.1188 在岸人民币16:30收盘价报7.1621 夜盘收报7.1518 [6]

市场表现 - A股三大股指集体小幅高开 沪指涨0.03%报3869.61点 深成指涨0.08%报12483.19点 创指涨0.2%报2747.5点 [1] - 两市及北交所共2235家上涨 2297家下跌 平盘891家 [2] 行业板块 - AI产业链全线走强 算力、智能体、GPU概念领涨 寒武纪中报超预期高开近4% [1] - 大消费普遍回调 农业、免税、汽车股跌幅居前 光伏、稳定币概念小幅下跌 [1] 资金流动 - 央行开展3799亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 因6160亿元逆回购到期 实现净回笼2361亿元 [2] - 两市融资余额增加191.87亿元 合计达21847.81亿元 [3] 汇率变动 - 人民币对美元中间价报7.1108 调升80个基点 创2024年11月6日以来最高 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对 2025 年 8 月 26 日多个期货品种进行分析，涉及股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、原木、钢材、氧化铝、沪铝等品种，阐述各品种价格走势及影响因素，并对部分品种后市给出关注方向 [1][5][9] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 8 月 26 日 A 股三大指数涨跌不一，沪指跌 0.39%收报 3868.38 点，深证成指涨 0.26%收报 12473.17 点，创业板指跌 0.75%收报 2742.13 点，沪深两市成交额 26790 亿，较昨日大幅缩量 4621 亿 [1] - 沪深 300 指数 8 月 26 日窄幅震荡，收盘 4452.59，环比下跌 16.63 [2] 焦炭 焦煤 - 8 月 26 日焦炭加权指数震荡趋弱，收盘价 1679.6，环比下跌 40.8；焦煤加权指数弱势，收盘价 1155.5 元，环比下跌 37.7 [3][4] - 焦炭 7 轮提涨全面落地，入炉煤成本维稳，焦化利润改善、开工积极性提高，但部分地区焦企受阅兵限产影响，开工率或下滑，焦炭资源区域性紧张；短期内铁水产量高位，用焦需求旺盛，但部分唐山钢厂有高炉检修计划，阅兵期间铁水产量有下滑预期 [5] - 本周复产煤矿增多，汾渭和钢联口径矿山均提产；蒙煤平均通关 1200 车/天，通关水平偏高；部分海煤报价上调，理论进口利润收窄，但前期进口订单到港，短期内海煤供应仍偏宽松 [5] 郑糖 - 亚洲产区降雨量高利于甘蔗生长，亚洲产量良好前景压制美糖周一震荡小幅走低，受美糖下跌与现货报价下调等因素制约，郑糖 2601 月合约周二震荡大幅下行，夜盘因短线跌幅大受技术面影响震荡休整小幅收低 [5] 胶 - 沪胶周二宽幅震荡冲高回落收盘小涨，早盘因上周青岛保税区天胶库存下滑与泰国产区降雨偏多等因素提振期价上扬，后期因德国主要车企财报不佳且指出关税不利影响，市场担忧橡胶需求未来下降打压期价回落，夜盘波动不大窄幅震荡 [6] - 2025 年上半年德国主要车企利润普遍大幅下滑，新的欧美贸易协议未带来乐观情绪，车企下调今年增长预期，德国汽车工业协会称新税率下德国车企每年面临数十亿欧元额外关税负担 [6][8] - 截至 2025 年 8 月 24 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 60.62 万吨，环比上期减少 1.05 万吨，降幅 1.71%；保税区库存 7.33 万吨，降幅 4.70%；一般贸易库存 53.29 万吨，降幅 1.28% [8] 豆粕 - 8 月 26 日，CBOT 大豆期货震荡运行，当前作物生长条件良好，缺乏明显天气威胁，市场预期美豆将维持高单产水平 [9] - 8 月 26 日，M2601 主力合约收于 3081 元/吨，跌幅 1.15%；当前进口大豆供给充足，油厂开工率维持高位，豆粕延续累库态势，截止到 2025 年第 34 周末，国内豆粕库存量为 104.7 万吨；近端供应宽松与远端供给能力下降的担忧形成多空交织局面，豆粕价格震荡整理，后市关注中美贸易谈判进展、大豆进口情况 [9] 生猪 - 8 月 26 日，LH2511 主力合约收于 13860 元/吨，跌幅 0.36% [9] - 月末部分猪企出栏计划完成，出栏有挺价惜售情绪，但市场适重猪源供应能力充足；月末学生开学、中秋国庆双节备货周期临近，终端消费有望改善，但实际消费恢复力度受居民消费意愿、经济大环境等制约，生猪或宽幅震荡走势，后市关注生猪出栏节奏和市场需求情况 [9] 棕榈油 - 8 月 26 日，棕榈油期货继续高位区间震荡，收盘时主力合约 P2601K 线阴，最高价 9618，最低价 9486，收盘价在 9500，较上日跌 0.86% [10] - 船运调查机构 ITS 数据显示，马来西亚 8 月 1 - 25 日棕榈油出口量较上月同期出口增加 10.9% [10] - 8 月 22 日，国内三大油脂商业库存 241 万吨，周环比略降 1 万吨，月环比上升 5 万吨，同比上升 26 万吨，较过去两年同期均值上升 34 万吨，处于近年高位；棕榈油 57 万吨，周环比下降 4 万吨，月环比下降 3 万吨，同比下降 2 万吨 [10] 沪铜 - 美联储主席鲍威尔表态偏鸽，市场对降息预期增强，铜价近期相对偏强，投资者情绪乐观 [10] - 铜精矿港口库存持续回落，但国内冶炼厂需求提升，预计国内精铜供给量或小幅增长；当前处于消费淡季，下游表现疲弱，但旺季临近，下游或有提前备货需求，整体需求预期将转暖；沪铜基本面或呈现供给小幅增长、需求暂稳但预期向好，库存处中低位区间运行，对价格有一定支撑 [10] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘 14085 元/吨；8 月 27 日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为 900 元/吨 ，棉花库存较上一交易日减少 127 张 [11] 原木 - 2511 周二开盘 818、最低 815、最高 828、收盘 823、日减仓 1190 手，60 日均线 813 支撑，830 压力 [11] - 8 月 26 日山东 3.9 米中 A 辐射松原木现货价格为 750 元/方，较昨日持平，江苏 4 米中 A 辐射松原木现货价格为 780 元/方，较昨日持平；外盘报价提升带动内盘期价上涨，供需关系无太大矛盾，强预期和弱现实博弈，现货成交较弱，关注旺季现货端价格、进口数据、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [12] 钢材 - 8 月 26 日，rb2510 收报 3113 元/吨，hc2510 收报 3367 元/吨 [12] - 高温淡季叠加房地产市场调整，钢材需求改善有限，弱现实压制钢价反弹幅度；随着一线城市优化住房限购政策，市场对“金九银十”有一定期待，短期钢价上行道路曲折，仍面临震荡反复 [12] 氧化铝 - 8 月 26 日，ao2601 收报 3069 元/吨 [12] - 供应增长加剧供需错配，下游电解铝产能接近天花板且增速放缓，供需矛盾突出，市场供应过剩压力加剧，压低现货和期货价格；下游电解铝产能增速显著放缓，仅维持刚需采购，缺乏新增增量支撑 [12] 沪铝 - 8 月 26 日，al2510 收报于 20715 元/吨 [13] - 美联储 9 月降息预期大幅提升，市场风险偏好提升，国内上海房地产新政，宏观氛围延续偏好；基本面铝价重新冲高抑制部分消费，加上周末到货，铝锭社会库存重新累库，消费临近旺季，兑现情况有待观察，铝价短时受宏观影响震荡，高度需关注消费表现 [13]

港股市场表现 - 恒生指数下跌1.18%至25524.92点 恒生科技指数下跌0.74%至5782.24点 国企指数下跌1.07%至9148.66点 [1] - 科网股多数回调 金融地产行业普跌 黄金股逆势走强 [1] - 小鹏汽车上涨近3% 比亚迪股份上涨超1.5% 快手上涨近0.5% 阿里巴巴下跌超2.5% 美团下跌近2% [1] 资金流动情况 - 南向资金单日净流入165.73亿港元 今年以来累计净流入9720.22亿港元 大幅超过去年全年净流入额 [1] - 港股市场共634只个股被沽空 总沽空金额达392.32亿港元 [3] - 阿里巴巴沽空金额19.21亿港元 腾讯控股沽空金额18.81亿港元 三生制药沽空金额14.3亿港元位列前三 [3] 美股市场联动 - 道指上涨0.3% 标普500指数上涨0.41% 纳指上涨0.44% [1] - 万得美国科技七巨头指数上涨0.37% 特斯拉上涨超1% 英伟达上涨超1% [1] - 中概股多数上涨 禾赛科技上涨超14% 蔚来上涨逾10% [1] 政策与产业动态 - 国务院发布人工智能+行动意见 目标2027年实现与6大重点领域深度融合 应用普及率超70% [2] - 苹果计划9月9日发布iPhone 17系列 包括升级版基础机型 两款全新Pro版及超薄设计版本 [2] - 阿里开源多模态视频生成模型通义万相Wan2.2-S2V 可生成分钟级电影级数字人视频 [2] 机构投资观点 - 招商证券认为流动性叙事改善支撑港股补涨 Hibor利率稳定 鲍威尔表态转鸽 [4] - 港股业绩预喜率达2022年以来新高 建议关注科技互联网和非银金融板块 [4] - 流动性改善对股价作用大于基本面指标 成长风格在宽松环境下占优 [4] 投资工具产品 - 港股消费ETF(513230)打包电商与新消费赛道 覆盖A股稀缺标的 [5] - 恒生科技指数ETF(513180)涵盖中国核心AI资产 包含稀缺科技龙头 [5] - 两只ETF均支持T+0交易机制 聚焦硬科技与新消费共振机会 [5]