海外市场与宏观经济 - 美股因劳动节假期休市 [1] - 贝森特称特朗普或在今秋宣布美国住房紧急状态 [2] - 马斯克表示特斯拉约80%的价值将取决于Optimus机器人 [2] - 金价涨超0.8%逼近历史最高位，白银自2011年以来首次突破40美元 [2] - Evercore ISI预测标普500指数将在2026年底达到7,750点，较上周五收盘水平上涨20% [3] 国内政策与产业规划 - 上合组织天津峰会决定成立上合组织开发银行，设立能源、绿色产业、数字经济等6个务实合作平台，制定人工智能合作等6项高质量发展行动计划 [4] - 国家标准委、工信部印发《工业母机高质量标准体系建设方案》，目标到2026年基本建立高质量标准体系，制修订标准不少于300项，国际标准转化率达90% [5][17] - 交通运输部《"人工智能+交通运输"实施意见》将于近期印发实施 [6] 人工智能与科技行业 - 谷歌已完成自有品牌AI眼镜研发 [2] - 摩根士丹利预计阿里云本财季营收增速加快至30%以上 [7] - 优必选CEO表示人形机器人已进入更广泛行业场景，预计全年产能超1000台 [8] - 阿里声明支持国产为真，但大规模采购寒武纪不实 [9] - 北京数据集团有望近期正式挂牌 [10] - 宇树科技公布数字孪生的机器人运动控制专利 [11] - 腾讯混元最新开源翻译模型发布 [12] - 文远知行首批Robotaxi GXR已抵达新加坡并开始测试 [14] - 国家四部门联合施行《人工智能生成合成内容标识办法》，腾讯、抖音、快手等平台出台细化规则 [17] 新能源汽车与智能驾驶 - 鸿蒙智行8月全系交付新车44,579辆，累计交付突破90万辆 [13] - 比亚迪8月新能源汽车销量为373,626辆，与去年同期几乎持平，产量约353,100辆同比下滑约3.8% [15] - 特斯拉扩大全自动驾驶（FSD）和Optimus机器人的规模是达成宏图第四篇章的最关键要素 [2] 工业制造与高端装备 - 工业母机行业将向自动化成套、客户定制化和换档升级方向发展，产品由普通机床向数控机床升级 [17] - 天奇股份与亿纬锂能签署战略协议，共同构建锂电池"制造-应用-逆向回收-再生利用"全链条闭环体系 [22] - 三星医疗子公司签订埃及智能表项目，合同金额5,880万美元约合4.19亿元人民币 [23] 光伏与储能产业 - 多晶硅主连期货大涨6%，棒状硅主流报价上涨至55元/千克，颗粒硅报价49元/千克 [18] - 隆基绿能参股苏州精控能源科技股份有限公司，并正在接触另一家储能企业考虑收购 [14] - 多晶硅限产若落实到位，9月份产出有望环比持平，供需压力暂缓 [19] 折叠屏与消费电子 - 华为宣布刘德华担任MateXTs非凡大师品牌大使，将于9月4日发布新款三折叠屏手机，支持天通卫星通信和5G-eMBB技术，预装鸿蒙系统 [20] - IDC预计2025年全球折叠屏手机出货量约1,983万台同比增长6.0%，2029年接近2,729万台五年复合增长率7.8%，中国市场份额稳定在全球40%以上 [21] 上市公司动态与并购 - 京东集团向CECONOMY AG作出自愿公开收购要约 [15] - 苏大维格计划以不超过5.1亿元收购常州维普半导体设备有限公司不超过51%股权 [22] - 柯力传感拟1.22亿元收购华虹科技45%股权 [25] - 正泰电器终止分拆子公司正泰安能至上交所主板上市 [25] - 中国重工A股股票将于9月5日终止上市 [25] 创新药与医疗器械 - 苑东生物盐酸纳呋拉啡口崩片获得药品注册证书，为国内首家仿制药获批上市 [25] - 复星医药控股子公司复宏汉霖地舒单抗注射液获美国FDA批准 [25] - 成都华微发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片并收到意向订单 [25] 市场表现与新高个股 - 宏裕包材涨幅29.99%、荣亿精密涨幅29.98%、迈威生物涨幅20%、腾景科技涨幅20%、源杰科技涨幅20% [24] - 锐捷网络涨幅16.02%、致尚科技涨幅14.9%、中际旭创涨幅14.42%、光库科技涨幅13.99%、全志科技涨幅12.08% [24] - 天孚通信涨幅11.9%、泰凌微涨幅10.57%、杰普特涨幅10.12%、汇绿生态涨幅10.03%、旭光电子涨幅10.01% [24][26]

8月A股市场表现 - 8月A股市场普涨，科创风格表现强势，科创50指数上涨28% [1] - 全部A股日均成交额达到2.3万亿元，两融余额达到2.2万亿元，两融交易额占市场成交额比重持续上升 [1] - 上证指数仅有5个交易日下跌，市场交易热度较高 [1] 9月行业配置思路 - 流动性预期好转，关注通信设备、半导体、电子硬件、固态电池、创新药、国防军工、机器人等产业逻辑扎实的行业 [1][7] - 中国制造优势凸显，关注对非美经济体贸易增长且已布局海外产能的白色家电、工程机械和电网设备等 [1][7] - 资本市场情绪回暖提振金融业绩表现，关注保险、券商 [1][7] - "反内卷"引导行业供给收缩，政策发力催化需求企稳预期，关注光伏等行业 [1][7] - 红利板块或存在分化，布局消费龙头、顺周期龙头、电信等优质现金流、波动率及分红确定性板块 [1][7] 能源及基础材料行业表现 - 动力煤、焦煤、焦炭、铁矿石、水泥价格分别环比上涨5%、10%、3%、1%、1% [3] - 螺纹钢、玻璃、化工指数分别环比下跌2%、7%、2% [3] - 黄金价格在3300~3500区间高位震荡，工业金属及小金属价格普遍上涨 [3] - WTI原油价格下跌8%，OPEC+加速增产可能导致全球原油市场供过于求 [3] 工业品行业表现 - 7月挖掘机内销累计同比增长22%，出口同比增长13% [4] - 7月风电、光伏新增装机累计同比分别增长79%、81% [4] - 7月汽车销量259万辆，同比上升15%，新能源汽车销量126万辆，同比增长27%，新能源汽车出口同比增长69% [4] - 光伏产业链多晶硅价格反弹，锂电供需改善叠加固态电池等新技术放量 [4] 消费品行业表现 - 7月洗衣机、冰箱、空调国内销售量当月同比分别为11%、0%、18%，出口数量当月同比分别为-18%、3%、14% [5] - 8月飞天茅台批发价下跌5% [5] - 截至7月末，柯桥纺织指数、柯桥纺织市场景气指数、外贸景气指数分别同比下降11%、下降27%、上升58% [5] - 酒店ADR、OCC、RevPAR当周同比分别下降1.4%、4.2%、5.5%，生猪、蔬菜、白条鸡、鸡蛋、生鲜乳价格同比均下跌 [5] 科技行业表现 - AI算力基建需求高增、应用端商业化逐步落地、国产替代持续深化 [5] - 7月手机销量同比下降3.5%，AR眼镜、折叠屏等端侧AI创新品类具备题材性机会 [5] - 6月全球半导体销售额同比增长19.6%，中国半导体销售额同比增长13.1% [5] - 半导体供应本土化提速，半导体设备投资、材料国产化率有望持续提升 [5] 金融行业表现 - 7月保险行业保费收入同比增长6.8%，保险公司资产总额同比增速约为16.8% [6] - 8月以来全部A股日均成交额、两融余额、新开户投资者数量、两融交易额占市场成交额比重持续上升 [6] - 券商行业业绩高增，板块估值有望修复 [6] 房地产行业表现 - 30大中城市商品房销售面积处于过去5年低位 [6] - 8月70大中城市房屋销售价格指数新建商品住宅和二手住宅分项同比分别为-7.4%、-5.9% [6] - 行业仍处于寻底阶段，金融周期处于底部区间，房地产投资端、销售面积表现偏弱 [6] 海外及宏观环境 - 美联储处于降息周期之中，鲍威尔释放偏鸽派信号 [2] - 全球货币秩序重构是A股市场上涨的核心驱动力 [2] - 二季度以来美国需求下行压力增加 [2] - 国内需求端仍待改善，但受益于经济转型与产业升级的景气行业增加 [2] - 最近1个月一致预测净利润规模上调幅度较大的行业包括有色金属、钢铁、软件及服务、计算机设备、通信设备、电子硬件、半导体、保险、证券等 [2]

工业母机与标准体系建设 - 国家标准委和工信部印发《工业母机高质量标准体系建设方案》，目标到2026年制修订不少于300项标准，国际标准转化率达90%，加快高端工业母机、数控系统、功能部件等标准研制 [2] 金融市场开放 - 上海期货交易所自2025年9月10日起扩大合格境外投资者交易品种，新增石油沥青期货及燃料油、石油沥青、纸浆期权合约 [2] 医保政策优化 - 国家医保局推进生育津贴直接发放至个人，全国20个省份（含新疆生产建设兵团）已全面实施，覆盖近八成统筹区 [3] 铁路运输数据 - 2025年暑运期间全国铁路发送旅客9.43亿人次（同比增长4.7%），发送货物7.02亿吨（同比增长4.8%），客货运量均创历史同期新高 [3] 新国家标准实施 - 9月1日起实施人工智能生成内容标识、网络攻击事件判定、智能家电语音交互、电动自行车安全等一批国家标准 [3] 公司动态 - 贵州茅台控股股东增持67,821股 [4] - 比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆 [4] - 成都华微发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片 [4] - 京东集团向CECONOMY提出公开收购要约 [4] - 四川金顶控股子公司取得采矿许可证 [4] - 祥和实业签订4亿元日常经营合同 [4] - 苏大维格拟收购常州维普不超51%股权 [4] - 多家公司（天普股份、三维通信、康辰药业、德新科技、国轩高科、东山精密、先导智能）发布股价或经营情况说明 [4][5] 券商观点 - 国泰海通看好行情扩散，推荐金融、高分红板块、AI应用、周期品及港股反弹 [6] - 东吴证券强调政策助力"人工智能+"，推荐下游应用方向 [7] - 招商证券关注中游制造业、医药生物业绩回暖，指出信息技术增速领先，医疗保健、中游制造、金融地产盈利改善 [8]

行业技术发展趋势 - 芯粒集成技术重要性提升 复杂性与前道制程缩放工艺并驾齐驱 中后道工艺和设备将接替制程微缩成为半导体创新的战略重心[2] - 热压键合与混合键合成为半导体设备增长最快赛道 未来五年年复合增长率达13.4%[2] - 混合键合是中高端芯粒键合未来发展走向 预计到2030年混合键合市场将增长至3.97亿美元[2] 中国市场地位 - 中国大陆键合设备市场需求位居全球首位 需求占比达40%[2] - 制程微缩工艺和先进封装技术正向Chiplet技术与三维异构集成架构发展 中国大陆市场空间巨大[2] 市场竞争格局 - 混合键合设备市场基本被Besi、应用材料、EVG垄断[3] - 国内创新企业正在加速深耕混合键合细分领域 希望快速获取国内市场份额并形成品牌影响力[3] - 主要混合键合设备厂商包括德国BESI、奥地利EVG、韩国SEMES、日本Disco、韩国PTI和中国拓荆科技[5] 产业会议信息 - 2025年11月17-19日将举办异质异构集成年会 主题为"聚焦异质异构技术前沿 共赴先进封装新征程"[7] - 会议聚焦多材料异质异构集成 光电融合 三维异构集成 光电共封装 晶圆级键合 晶圆级光学 半导体材料与装备 TGV与FOPLP等前沿技术[7] - 会议旨在助力宁波乃至长三角地区打造先进电子信息产业高地 实现"聚资源 造集群"发展目标[7]

招商证券表示，展望9月，市场保持震荡上行的概率仍然较大，但是斜率较8月可能会相对放缓。目前驱 动上行的关键力量来自于赚钱效应积累后，持续的增量资金流入所形成的正反馈，站上扭亏阻力位形成 增量资金正反馈的上涨推荐逻辑在反复得到验证。 长江商报消息 ●长江商报记者 邹平 昨日两市主要股指延续上行态势，创业板指涨约2%，续创阶段新高。 截至收盘，沪指涨0.46%，报3875.53点；深成指涨1.05%，报12828.95点；创业板指涨2.29%，报2956.37 点。沪深两市成交额2.75万亿元。 盘面上，黄金概念股掀涨停潮，中金黄金、湖南黄金等多股涨停；创新药概念大涨，长春高新、科伦药 业等涨停；半导体板块走强，源杰科技、兆易创新涨停；固态电池概念、人脑工程概念、房地产、传 媒、商业连锁等板块涨幅居前。海洋经济概念、国防军工、保险、证券等板块跌幅居前。 责编：ZB ...

转自：新华财经 【资讯导读】 •美财长：美联储现在是独立的 且应当保持独立 •欧洲央行行长拉加德：2%的通胀目标已经达成 •欧元区制造业自2022年中期以来首次扩张 •英国制造业连续11个月处于收缩区间 【市场资讯】 •据中国外汇交易中心，8月29日当周，CFETS人民币汇率指数报96.57，环比持平；BIS货币篮子人民币 汇率指数报102.44，环比涨0.03；SDR货币篮子人民币汇率指数报91.23，环比涨0.13。 •美国总统特朗普表示，印度提议将其关税削减至零，但他认为这一提议＂为时已晚＂。据媒体报道， 目前尚不清楚印度的该提议何时提出，也不清楚白宫是否计划重启与印度的贸易谈判。 •美国财长贝森特表示，特朗普今年秋季可能宣布国家住房紧急状态以应对房价上涨和供应减少问题。 •欧元区7月失业率降至6.2%，失业人数减少了17万人。 •英国8月制造业PMI终值降至47，且连续第11个月处于收缩区间。 •日本制造业二季度经常利润同比减少11.5%，为11.27万亿日元。汽车等运输用机械大幅下滑29.7%。 •韩国8月份出口额同比增长1.3%，连续第三个月实现同比增长。其中，半导体出口额同比大增27.1%， 刷 ...

美国出口管制政策调整 - 美国商务部于8月29日将英特尔大连厂、三星中国半导体和SK海力士中国厂移出"经验证最终用户"名单 取消此前授予韩企的半导体设备对华出口豁免 [1] - 政策要求未来扩产和技术升级需获得美国批准 并设120天时间缓冲期 审批流程耗时3至9个月 [1][3] - 美方称此举旨在堵住拜登政府时期的政策漏洞 确保美国公司保持竞争优势 [1][3] 对跨国半导体企业影响 - 三星和SK海力士在中国生产业务面临直接冲击 设备采购、维护及升级需经美方审批 可能导致生产节奏拖慢和战略布局调整 [1][3] - 企业可能考虑中长期将部分生产迁回韩国 短期运营受困扰 长期存在供应链风险 [3] - 英特尔虽已出售大连厂 但本次调整显示美方对在华半导体制造设施采取全面限制态度 [1] 全球供应链与市场反应 - 半导体生产受限导致全球供应链承压 芯片流通可能出现延迟 投资者密切关注中美韩三方政策动向 [5] - 韩国政府强调半导体企业在华运营对全球供应链至关重要 但美方态度保持强硬 [3] - 政策破坏半导体产业全球化特性 冲击产业链稳定性与国际合作机制 [3][5] 中国半导体产业机遇 - 限制措施可能加速中国半导体国产替代进程和自主研发进度 为本土产业留出发展空间 [5] - 美方政策在压制竞争对手的同时 可能刺激潜在竞争者成长 长期或导致美方付出更高成本 [5]

韩国总统李在明访美时送出的十顶MAGA帽，背后竟牵扯着1500亿美元的对美投资赌注——这个曾自诩"经济靠中国"的国家，正毫不犹豫地把整个造船业押 注在美国身上。 韩华集团宣布向费城造船厂注资50亿美元，计划将年产量从不到两艘提升至20艘以上。 而这还只是开始。 韩国整体计划向美国造船业投入1500亿美元，包 括升级船厂、培训工人，甚至直接支持美国海军的舰艇维护任务。 这已远超普通外交示好的范畴，更像是一场由国家主导的产业迁徙。 李在明在访美期间公开表态，韩国不能再走"安全靠美国，经济靠中国"的路线。 这番话被外界解读为韩国对外经济战略的彻底转向。 尤其在美国持续推进 对华科技封锁的背景下，韩国似乎已选择完全站入美国阵营。 从历史角度看，韩国的选择并非毫无缘由。 作为一个国土面积仅约10万平方公里、资源匮乏却拥有超过5000万人口的国家，它始终依赖与大国结盟来维持 生存和发展。 二战之后，韩国通过参与朝鲜战争和越南战争，以所谓"血税"换取美国支持，获得初步工业化资金。 但产业转移从来不是零成本游戏。 韩国国内已有声音担忧，如此大规模对外投资将导致本土产业空心化。 尽管韩华强调不会影响本国产能，但百亿级别的 资金 ...

宏观经济背景 - 2025年上半年国内生产总值66.05万亿元 同比增长5.3% [2][4] - 内需贡献率近七成 居民收入保持增长 [2][4] 上市公司整体表现 - 5432家上市公司披露半年报 大部分企业稳健运营 [2][4] - 全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元 同比增长0.16% [6][8] - 第二季度营收18.11万亿元 同比增长0.43% 环比增长7.15% [8] - 上半年实现净利润3.00万亿元 同比增长2.54% 增速较上年全年提升4.76个百分点 [8] - 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 [6][8] - 2475家公司净利润正增长 1943家公司营收净利双增长 [6][8] - 民营控股上市公司盈利水平大幅修复 营收净利增速分别为4.80%和10.01% 分别比上年同期提升0.97和20个百分点 [6] 行业净利润表现 - 钢铁行业净利润118.37亿元 同比增长263.77% [7][8] - 软件服务行业净利润23.07亿元 同比增长176.19% [7] - 建材行业净利润108.84亿元 同比增长75.49% [7] - 传媒行业净利润208.30亿元 同比增长34.41% [7] - 半导体行业净利润250.99亿元 同比增长33.49% [7] - 有色金属行业净利润999.57亿元 同比增长31.03% [7] - 硬件设备行业净利润1010.76亿元 同比增长21.63% [7] - 机械行业净利润827.86亿元 同比增长21.18% [7] - 非银金融行业净利润2982.17亿元 同比增长18.54% [7] - 家电行业净利润693.00亿元 同比增长12.83% [7] 政策驱动行业增长 - 新能源汽车产业净利润1585.93亿元 同比增长32.07% [9][12] - 家电行业净利润723.60亿元 同比增长12.52% [9] - 消费电子产业净利润622.56亿元 同比增长12.60% [9] - 旅游出行行业净利润48.26亿元 同比增长54.52% [11][12] - 影视行业净利润29.73亿元 同比增长134.73% [11] - 游戏行业净利润80.52亿元 同比增长74.17% [11] - 宠物经济净利润15.87亿元 同比增长39.67% [10][12] - 谷子经济净利润79.44亿元 同比增长54.21% [10][12] 研发投入情况 - 2025年上半年A股研发投入7456.87亿元 同比增长2.68% [13] - 整体研发投入强度2.13% [13] - 科创板研发投入强度11.78% 创业板4.89% 北交所4.63% [13] - 生物产业研发投入强度达13.21% [14][16] - 高端装备制造产业研发投入强度6.70% [15] - 新一代信息技术产业研发投入强度5.54% [15] - 海洋装备产业研发投入强度10.62% [16] - 航空航天产业研发投入强度8.05% [16] - 新能源汽车产业研发投入强度6.73% [16] - 新材料产业研发投入强度3.65% [16] - 新能源产业研发投入强度3.28% [16] - 节能环保产业研发投入强度2.88% [16] 新兴技术领域研发 - 脑机接口研发投入强度11.87% [17][18] - 智能体研发投入强度9.24% [18] - 服务器研发投入强度8.46% [18] - 卫星及应用产业研发投入强度8.38% [18] - 人形机器人研发投入强度5.93% [18] - 人工智能+研发投入强度5.63% [18] - 储能研发投入强度6.57% [18] - 固态电池研发投入强度6.16% [18] - 光模块(CPO)研发投入强度6.39% [18] - 低空经济研发投入强度4.23% [18]

行业整体表现 - 2025年上半年A股163家半导体上市公司整体营业收入达3,206.25亿元，同比增长15.61% [1] - 其中131家公司实现收入增长，增长公司占比80.37% [1] - 行业整体净利润为244.27亿元，同比增长33.38% [4] - 87家公司实现利润增长，增长公司占比53.37% [4] - 79家公司ROE超过2%（半年化数据） [7] - 截至2025年8月31日，行业总市值5.88万亿元，较年初上涨43.77% [8] - 148家公司市值实现上涨，上涨公司占比90.80% [8] 头部企业营收表现 - 中芯国际以323.48亿元营收位居行业第一，同比增长23.14% [2] - 闻泰科技营收253.41亿元位列第二，但同比下降24.56% [2] - 长电科技营收188.05亿元排名第三，同比增长20.14% [2] - 北方华创营收161.42亿元排名第四，同比增长30.86% [2] - 营收前十企业中有8家实现正增长，2家出现负增长 [2] 高增长企业表现 - 寒武纪营收同比增长4347.49%，增速位列行业第一 [2] - 布获微营收同比增长102.7%，增速位列第二 [2] - 错威特营收同比增长92.7%，增速位列第三 [2] - 德明利营收同比增长88.83%，增速位列第四 [2] - 思瑞浦营收同比增长87.33%，增速位列第五 [2] - 营收增速前二十企业增长率均超过50% [2][3] 净利润表现 - 北方华创以32.08亿元净利润位居行业第一，同比增长15.37% [5] - 中芯国际净利润23.01亿元位列第二，同比增长39.76% [5] - 泰威集团净利润20.28亿元排名第三，同比增长48.34% [5] - 海光信息净利润12.01亿元排名第四，同比增长40.78% [5] - 澜起科技净利润11.59亿元排名第五，同比增长95.41% [5] 市值表现 - 寒武纪以6,243.84亿元市值位居行业第一，较年初上涨127.31% [9] - 中芯国际市值约2,600亿元（数据不完整），较年初上涨53.67% [9] - 海光信息市值4,521.30亿元排名第三，较年初上涨29.86% [9] - 北方华创市值2,687.97亿元排名第四，较年初上涨28.83% [9] - 市值前十企业年初至今涨幅均超过28% [9][10] 区域分布 - 上海地区拥有37家半导体上市公司，数量位列第一 [12][13][14] - 广东地区拥有34家半导体上市公司，数量位列第二 [12][13][14] - 江苏地区拥有33家半导体上市公司，数量位列第三 [12][13][14] - 三地合计104家，占行业公司总数的63.80% [12][13][14]