战略方向调整 - 电商业务重心从“人”转向“好货”与商家 强调购物本质在于货品质量与独特性 [2][4] - 推出“市集”作为一级入口 专注打造稳定购物场景 替代过去依赖笔记和直播的随机交易模式 [4][5][16] - 调整核心指标从日均下单用户数(DAB)改为月度下单用户数(MAB) 更关注长期复购行为 [5] 差异化电商模式 - 不追求极致低价或SKU堆砌 而是基于信任和优质内容筛选适配用户需求的独特商品 [4][9] - 通过“买手”和“主理人”模式构建差异化生态 典型案例如董洁单场直播销售额超5000万元 [11][12] - 电商内容与社区氛围融合 强调自然消费冲动而非广告式强推 形成“发现感”与“惊喜感”优势 [10][13] 用户与商家生态 - 月活购买用户中95后占比70% 社区月求购用户数达1.7亿 “求链接”评论月均8000万条 [15] - 推出“百万免佣计划” 商家前100万元销售额免手续费 降低入驻门槛 [5] - 重点拓展时尚、家居、美食品类 美食为平台最大搜索词类别 存在未满足需求 [9][13] 供应链与货品策略 - 调研发现优质商品（如A级水果）未在主流电商充分覆盖 部分产业链陷于低价竞争 [14] - 深入产区招商（如濮院羊绒、诸暨珍珠） 通过头部商家带动同类品牌入驻形成社区效应 [14] - 强调“高质价比”与“高颜价比” 客单价分层明显（例如女装品牌客单价300-800元） [14][19] 产品与运营创新 - “市集”采用内容与商品混合推荐算法 融合社区内容偏好与交易数据提升精准度 [16] - 线下市集活动与线上联动 强化用户对电商功能的认知并促进商家曝光 [17] - 为不擅长内容创作的商家提供新路径 商品笔记在“市集”中直接竞争流量而非与普通内容笔记混排 [17][18]

人民财讯9月2日电，据抖音电商安全与信任中心，抖音电商近期发现，少数商家和达人存在滥用或误用 AI技术的情况，甚至借助AI生成误导内容，损害消费者合法经济权益，扰乱平台正常交易秩序。具体 表现包括：少数商家利用AI技术生成虚假商品展示、夸大不实的功能宣传内容，误导消费者购买，造 成用户财产损失等。抖音电商提醒，商家不得发布涉及误导性的AI人物视频。包括但不限于利用AI生 成虚拟人物或仿冒社会名人，捏造虚假人设、诱导互动，或冒充特定专业身份(如军警等)进行带货、变 现等行为。不得发布误导性的AI事物视频。包括但不限于利用AI生成违背常识或虚构编造的内容，如 与事实严重不符的商品测评等。 ...

观察者网注意到，日前小红书已启动新版本测试，电商将进入App主界面，成为一级入口。已启动测试的新版本显示，App底部导航栏出现了"市集"页面， 邻近"首页"主页面。 据报道，小红书"市集"相关负责人表示，"市集"是小红书生活方式电商的具象化、产品化呈现。 小红书首页底部入口截图 具体来看，在小红书 "市集" 页面的上部区域，已在顶部布局了市集直播、买手橱窗、新品首发等核心频道。和传统电商仅单纯展示商品页面的模式不同， 小红书 "市集" 里精心编排的商品笔记，是一种内嵌商品链接的笔记形态。该页面采用的双列流设计，囊括了商品笔记、带货直播等多种内容类型，整体更 具内容属性与社区氛围，能让用户直观地体验到 "边逛边买" 的购物场景。 市集页面截图 在市集双列流的算法推荐机制中，具备高成交、高复购、高互动特质的商品，能获得更优的曝光机会，算法参考的维度并非仅有点击率、完播率这类传统内 容指标。这意味着，即便部分商家的内容优势不算突出，但只要能持续售卖优质商品，依然可以在 "市集" 中实现更好的经营与成长。对商家而言，也由此 拥有了更稳定、更明确的交易阵地。 9月2日下午，百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅对观察者网 ...

苹果与抖音合作 - Apple Store官方旗舰店入驻抖音商城 销售iPhone iPad MacBook等全系产品 上架188件商品 吸引超214万粉丝[1] - 抖音商城将于9月10日同步全球首发苹果新品[2] - 抖音成为继天猫之后第二个拥有Apple Store官方旗舰店的互联网平台[4] 苹果中国市场战略调整 - 2024年iPhone中国大陆出货量4290万台 同比下滑17% 为前五大厂商中最大跌幅[8] - 苹果采取降价策略 iPhone 16 Pro系列在618大促前降价1300元以上[8] - 大中华区2024年Q2营收153.69亿美元 同比增长4.35% 但增速仍落后于美国欧洲日本市场的9%以上增速[16] - 苹果在中国内地首次关闭Apple Store 大连门店于8月9日停业[8] 抖音电商发展需求 - 抖音电商2024年GMV约3.5万亿元 2025年目标4.2万亿元[12] - 平台DAU稳定在7亿左右 需要提升客单价推高交易规模[12] - 白牌商品GMV占比接近40% 平台目标2024年底提升至44%-46%[25] - 2024年新入驻中小商家数量同比提升83%[27] 双方合作基础 - App Store灰度测试抖音支付 成为继银联支付宝微信支付后第四大支付工具[5] - 苹果同期在小红书开设官方账号 吸引超22万粉丝[6] - 抖音官方自营店已累计售出106.6万件苹果产品 其中iPhone 16 Pro Max售出不到5万台[23] - 苹果线下仅50多家直营店 需通过抖音接触超10亿短视频用户市场[22] 产品竞争力挑战 - iPhone销量呈现5-6年周期波动 2024年回退至不足4300万部[19] - iPhone 17主要卖点仍为新一代芯片和拍照模组 创新力度有限[20] - iOS 26新UI设计引发争议 Apple Intelligence迟迟难以入华[20][21] - 第二季度业绩回暖主要得益于高端机型占比提升 而非整体销量回升[18] 行业竞争格局演变 - 京东Apple自营旗舰店的iPhone 16 Pro Max累计售出300万台以上[25] - 抖音电商GMV增速从2024年Q1的50%以上滑至Q2的30%以下 9月份甚至不到20%[29] - 外企在中国市场改变策略 特斯拉推出Model Y L特供车型 英伟达推出中国特供芯片[38]

产品创新与营销策略 - 美的空调通过研发端场景深耕融入生活细节 实现播放音乐等多样化功能 市场端以低姿态玩梗互动强化品牌形象 [2] - 迪卡侬与小红书合作推出尿素袋联名产品 结合功能性材质与土潮风格 精准契合年轻人对户外生活向往和松弛感穿搭需求 [8] - usmile笑容加推出国内首部援疆口腔预防纪录片《特克斯的回响》 通过公益IP《你好 口腔医生》打破西部偏远地区口腔健康问题代际延续 [6][7][9] - 海飞丝以刘德华"退圈"悬念营销推广头皮肌底去屑洗发水 通过一语双关实现从去屑产品向头皮护理赛道转型 [2] - 京东旗下跨境电商Joybuy登陆法国市场 计划进入德国 完善欧洲市场布局 [16] - 亚马逊Prime会员大促将于10月7日全球启动 覆盖16国 日本站早鸟活动10月4日开启 [16] - 苹果向美国第九巡回上诉法院提交文件 反对App Store反引流禁令 称强制外链支付剥夺其正常佣金权 [39] 品牌代言与人事变动 - 凯迪拉克官宣倪妮成为品牌代言人 [23][25] - 可比克宣布张新成 王玉雯成为寻味薯片代言人 [25][27] - 纪梵希宣布章若楠成为品牌大使 [27][29] - 苏菲官宣王曼昱成为实力品牌代言人 [29][31] - Babycare宣布综艺节目《种地吧》嘉宾鹭卓 卓沅成为棉柔生活品牌大使 [31][32] - 海飞丝宣布王鹤棣成为首位品牌合伙人 [32][34] - 方太宣布王安宇成为品牌大使 [34][36] - 海尔旗下Leader品牌宣布管乐成为懒人洗家族首席推荐官 [36][38] - 珀莱雅任命果小为首席营销官 其曾任职泡泡玛特CMO及蕉下市场负责人 [18] - 美的集团高管调整：王建国获任执行总裁 赵磊升任智能家居事业群总裁兼家用空调事业部总裁 [17] - Sharlene Wu联合创立IP Lab 专注将品牌营销预算转化为长效智慧资产 其曾任Grey和AKQA中国区CEO [18][19] 社会责任与情感营销 - 伊利携手孟非推出"黄昏恋的100个理由"短片 聚焦3.1亿老年人口情感需求 倡导社会正视银发群体精神诉求 [11][12][14] - 沪上阿姨七夕致敬"好有本事"女性 通过维修师傅 饮品研发 外卖骑手等案例强化东方她力量品牌表达 [3] - 新世相七夕以"抓不住的爱情"为主题在城市大屏展示三行情诗 用生活化吐槽替代传统浪漫叙事引发共鸣 [4] 行业动态与白皮书 - X平台发布《2025年游戏出海全球洞察白皮书》 提出火山模型理论：游戏可通过单维度压强临界点实现市场爆发 [13][16] - 美国暂停800美元以下进口包裹免税待遇 导致25国暂停对美寄送包裹 [17] - 奥美前全球首席创意官史蒂夫·海登去世 曾创作苹果"1984"超级碗广告并主导IBM品牌重塑 [20] - Think Design首席执行官Deepali Saini被任命为Havas CX全球首席体验设计官 [21] - AKQA London任命Seamus Higgins为联合执行创意总监 [21][22] 公关事件处理 - 脆脆鲨就直播间"吃了不会抑郁"言论致歉 称因账号管理设置失误导致非官方人员误设为管理员 [40]

齐鲁晚报.齐鲁壹点王赟 他说这话的两天前，8月27日，美团发布的2025年第二季度及半年业绩报告显示，二季度美团收入为 918.4亿元，同比增长11.7%。美团APP的月活跃用户突破5亿。7月12日23点36分，美团即时零售日订单 量峰值突破1.5亿单，全量配送订单平均送达时间为34分钟。"首先明确，我们坚决反对内卷。"当日晚 间的美团财报电话会上，美团CEO王兴表示，当前外卖市场竞争持续加剧，美团将继续尽自己的努力捍 卫市场地位，"美团不是第一次面临这样激烈的竞争，而是在竞争中成长起来的，我们在持续的竞争中 实现了今天的领先地位。" 两个多月前，6月23日，阿里巴巴集团CEO吴泳铭的全员信宣布，饿了么、飞猪合并入阿里中国电商事 业群，两家公司的CEO吴泽明、庄卓然均向蒋凡汇报。这是继2024年11月国内、国际电商合并成为电商 事业群后，阿里在核心电商业务上的又一次变阵重组。 "一场烧钱如烧纸的'外卖三国杀'"在刚刚过去的8月"更新中"，淘宝闪购最新推出的秋季骑士制服正带动 一股Ridercore城市骑士风，京东黑板报报京东外卖全职骑手已突破15万人，美团宣布将在2025年年底前 全面取消骑手"超时罚款"。 ...

2025.09.02 本文字数：2547，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经YiMagazine 崔鹏 上半年投资什么最赚钱？ 真相你肯定不相信。是卢布，俄罗斯卢布。 来源：第一财经 截至6月30日，卢布兑美元汇率升值了41%。这还没完，上半年俄罗斯的基础利率是20%。这也就是说，如果一个人在年初把100万美元换成卢布，然后又 存到俄罗斯的银行里，到7月1日，他的那些钱就值153万美元了。看看今年俄罗斯的经济数据，你大概会觉得卢布升值是多么不"科学"。不过，如果按全 球一盘棋看，也许可以用喷溅效应来解释这事。 年初以来，美国政府的一些做法让全球市场包括美国人自己都感到莫名其妙又不知所措。看起来就像特朗普把一块巨大的石头砸到美国市场的蓄水池里， 不少资本都被"溅"了出来，大家需要寻找一块美国之外的配置之地。 有大型投行测算，单单程序性流入美国市场的资本量就减少了70%。这也就是今年上半年美元指数下滑的最主要原因。 那些资本"溅"出后到哪去了？ 大体上就三条路：哪来的回哪去；填补价值洼地；流入投机市场。卢布为什么升值？上面三个原因里可以占两个吧。当然，卢布不是重点。接下来涨幅靠 前的是一些局域股票市场。 韩国 ...

全球资本流动与汇率变化 - 俄罗斯卢布兑美元汇率上半年升值41% 叠加20%基础利率 100万美元投资半年后可增值至153万美元 [5] - 美元指数下滑主因美国政策不确定性导致程序性流入美国市场资本量减少70% [5] - 溢出资本主要流向三个方向：回流来源地 填补价值洼地 进入投机市场 [6] 股票市场表现与估值分析 - 韩国股市因平均市盈率仅10倍成为价值洼地 涨幅位居全球第二 [7] - 香港恒生指数上半年增长20% 受美团京东阿里巴巴权重股（合计占比近20%）价格波动影响 若剔除该因素涨幅可能更高 [8] - 港股存在分化现象：部分公司保持高性价比 消费四小龙（泡泡马特 老铺黄金 小米 蜜雪冰城）估值过高 [9] - A股上证指数突破3500点 投资者呈现两极分化：低市盈率高分红股票受追捧 芯片人工智能类公司获百倍估值 [10] 行业与资产配置趋势 - 内地商业银行股受价值回归和均值回归驱动 吸引力提升 但需关注银行坏账率与利差接近的潜在风险 [11][12] - 黄金上半年价格上涨26% 采用特定投资方式可额外获取6%收益 [13] - 黄金作为"信仰投资"尚未见顶 但个人投资者需避免加杠杆 配置比例不宜超过总资产20% [14] - 房地产行业预计2025-2026年触底 依据国际投行历史数据测算 [12] 政策与流动性预期 - 美联储降息频率存分歧 总统与联储主席立场差异可能引发流动性政策不确定性 [10] - 全球处于流动性放松预期与特朗普政策不确定性博弈的大背景 [11]

主要市场指数表现 - 恒生指数收报25,617点 单日上涨2.15% 年初至今累计上涨27.70% [1] - 恒生科技指数收报5,798点 单日上涨2.20% 年初至今累计上涨29.79% [1] - 国企指数收报9,121点 单日上涨1.95% 年初至今累计上涨25.13% [1] - 沪深300指数收报4,523点 单日上涨0.60% 年初至今累计上涨14.96% [1] - 道琼斯指数收报45,544点 单日下跌0.20% 年初至今累计上涨7.05% [1] 货币与商品表现 - 人民币指数报96.570 一个月上涨0.90% 六个月下跌3.33% [2] - 美汇指数报97.588 一个月下跌1.57% 六个月下跌9.32% [2] - 布伦特原油报68.170美元/桶 一个月下跌0.86% 六个月下跌2.68% [2] - 黄金报3,473.27美元/盎司 一个月上涨3.26% 六个月上涨20.07% [2] - 白银报40.625美元/盎司 一个月上涨9.70% 六个月上涨28.24% [2] 港股市场表现 - 主板成交额增至3,802亿港元 阿里巴巴单日大涨18.50% 成交额549.17亿港元 [5][21] - 医药板块表现强势 石药集团上涨9.14% 药明生物上涨8.37% [5][21] - 金矿板块走强 紫金矿业上涨7.74% 招金矿业上涨近9% [5] - 汽车股表现分化 比亚迪下跌5.24% 吉利汽车下跌2.25% [5][21] - 港股通成交活跃 沪股通药明康德成交24.74亿人民币 深股通中际旭创成交46.12亿人民币 [21] 行业板块表现 - 生物技术板块领涨 单日涨幅达3.58% [24] - 石油天然气板块上涨2.46% 金属与矿业板块上涨2.33% [24] - 制药板块上涨1.79% 通信设备板块上涨1.73% [24] - 汽车板块下跌1.15% 技术硬件板块下跌2.00% [24] 经济数据与公司动态 - 香港7月零售业总销货价值297亿港元 按年上升1.8% 网上销售价值26亿港元 按年上升13.2% [10] - 中国8月标普制造业PMI升至50.5 高于市场预期的49.5 [13] - 恒瑞医药HRS9531注射液获国家药监局受理药品上市许可 [12] - 新世界发展澄清未收到控股股东任何注资方案 [15] - 佳兆业集团配发21亿股债权人小组工作费用股份 [16][17] IPO市场动态 - 佳鑫国际资源上市后累计上涨209.71% 超额认购倍数2,040.6倍 [28] - 银诺医药-B上市后累计上涨124.73% 超额认购倍数5,340.7倍 [28] - 大行科工预计9月9日上市 招股价49.5港元 每手100股 [28] - 拟上市企业包括奇瑞汽车 飞驤科技-W 立讯精密等29家公司 [29] 港股估值水平 - 恒生指数过去五年预测市盈率在7-17倍区间波动 [8] - 当前恒生指数估值水平接近五年平均市盈率 [8][27]

核心观点 - 阿里巴巴2026财年Q1多项业绩指标超预期 华尔街投行集体上调目标价 尤其看好淘宝闪购业务发展潜力[1] - 淘宝闪购业务呈现爆发式增长 日订单峰值达1.2亿单 月活跃用户同比增长200%至3亿 显著带动电商业务增长[1][2][3] - 公司通过生态整合与会员体系升级强化协同效应 88VIP会员达5300万 新推"大会员"体系覆盖多场景服务[4] 财务表现 - 中国电商业务客户管理收入（CMR）达892.52亿元 同比增长10% 超彭博一致预期[2] - 淘宝闪购业务Q2亏损约110亿元 显著低于京东和美团同类投入金额[2] - 华尔街投行预测公司将持续实现双位数营收增长（客户管理收入中高个位数、云计算20%+、国际业务双位数中段）[1] 业务运营 - 淘宝APP 8月前三周月活跃用户同比增长25% 电商业务月活消费者和日订单量持续创新高[2] - 8月7-9日淘宝闪购日订单量连续三天超1亿单 8月周均订单量约8000万[1][3] - 外卖到家订单已实现行业领先 预计未来三年百万品牌门店入驻将带来1万亿元交易增量[3] 机构评级 - 摩根大通将目标价从140美元上调至170美元 预计闪购亏损最早今年Q4最迟2026年收窄[1] - 花旗将目标价从148美元上调至187美元 强调闪购用户增长与订单规模超预期[1][2] - 摩根士丹利测算闪购投入约110亿元 预计为CMR额外贡献2-3个百分点增长 下季度CMR同比有望达10%[2] - 杰弗瑞预测股价上限达198美元 潜在涨幅66% 看好低线城市扩张与生态协同[2] - 高盛认为淘宝闪购有望获得45%市场份额 外卖行业竞争改变市场格局[3] 战略发展 - 淘宝闪购在订单规模、用户规模、商家供给和运力方面均超预期[3] - 生态整合覆盖饿了么、飞猪、高德等权益 通过"大会员"体系提升用户黏性[4] - 闪购与云计算、AI业务共同构成公司未来核心增长引擎[4]