"南北挂钩"货真价实、成效显著，很大程度上缩小了苏北与苏南的发展差距。所以，这个"冷知识"只是相对于眼下"苏超"之热而言。对8500万江 苏人来说，"南北挂钩"下的携手建园区、促合作、谋发展，一直热火朝天，从来都不"冷"。 "苏超"是真火。 刚刚，常州主场面对南京，"笔画保卫战"的现场观众达到36712人，刷新了"苏超"纪录。南京4比0获胜，暂登"苏超"榜首，被网友称作捍卫了"南 哥"名号。这场球，照例上了热搜。线上"泼天的流量"，线下接踵而至的赞助商，正追着每一场"苏超"。 "苏超"的魅力在于对抗。这种强烈的对抗性，在群众体育范畴里是很少见的。它把"散装江苏""十三太保"之间的"恩怨情仇"，嵌入到一轮轮的捉 对厮杀里，有趣亦有料。这既符合了现代足球依托城市文化、社区文化的运动规律，也符合了互联网时代饱含社交属性的传播规律。 关于"十三太保"，告诉你一个"冷知识"—— 早在20多年前，江苏就建立了"南北挂钩"合作机制。苏南的五个城市与苏北的五个城市，不是"捉对厮杀"，而是"捉对挂钩"——南京与淮安、无 锡与徐州、常州与盐城、苏州与宿迁、镇江与连云港。前几年，挂钩机制进行了调整，"2.0版"的结对者之间，从过去 ...

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 首批2只数据中心REITs获批，政策奖励游戏应用AI，Marvell上调2028年数据中心市场规模预期，全球AIDC迎共振，持续看好全球AIDC算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向 [4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 周投资观点 - 全国首批2只数据中心REITs于2025年6月18日获批，分别是南方润泽科技数据中心REIT和南方万国数据中心REIT，有助于盘活存量资产、改善融资压力，提升ROE、实现轻资产运营 [4][13][14] - 2025年6月19日北京出台政策奖励游戏企业应用AI，有望推动AIGC等技术与游戏及电竞行业深度融合，带动一线热点城市的AIDC资源及边缘算力资源需求，拉动国产AI算力产业链需求 [5][16][17] - 2025年6月17日Marvell上调2028年数据中心市场规模预期至940亿美元，较2024年4月预期上调26%，全球算力建设逻辑有望迎来共振强化 [6][18][19] - 投资建议重视七大产业方向，包括AIDC机房建设、IT设备、网络设备、算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G [20] - 本周（2025.06.16—2025.06.20）通信指数上涨0.44%，在TMT板块中排名第一 [29] 通信数据追踪 - 2025年4月底我国5G基站总数达443.9万站，三大运营商及广电5G移动电话用户数达10.81亿户，同比增长21.6%，5G手机出货1988.9万部，占比79.4%，出货量同比减少1.7% [30] - 2024年移动云营收达1004亿元，同比增长20.4%；天翼云营收达1139亿元，同比增长17.1%；联通云营收达686亿元，同比增长17.1% [44] - 2024年中国移动移动业务ARPU值为48.5元，同比略减1.6%；中国电信移动业务ARPU值为45.6元，同比略增0.4%；2023年中国联通移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7% [44]

报告核心观点 2025年北交所打新市场持续火爆，申购资金和户数创新高，北证50指数调整，市场或继续震荡盘整，建议关注Q2业绩超预期公司及不同类型标的，全年对北交所市场整体乐观 [1][4][6] 周观点 - 2025年6月20日广信科技发行完毕，网上发行获配户数82,500户，获配股数1900万股，获配金额1.9亿元，获配比例0.03%，有效申购倍数2,908.15倍；战略配售获配400万股，募集资金4000万元，含10家机构 [1][4] - 51.72万户投资者参与广信科技打新，网上冻结资金超5500亿元，打新人数创新高 [1][4] - 2025年以来北交所新股申购市场火爆，5家公司网上发行冻结资金均值近5000亿，申购户数均值超46万户，中签率均值0.06% [1][4] 市场表现 - 本周科创板、创业板和北证A股PE回落，北证A股PE由50.12X回落到48.13X [1][9] - 北证A股本周日均成交额288亿元，较上周下跌12%，日均换手率6.95%，较上周下滑1.03pcts；科创板日均换手率2.30%，较上周下滑0.21pcts；创业板日均换手率5.25%，较上周下滑0.36pcts [9] - 北证50指数本周回落，PETTM 64X，报1,347.46点，周度下跌2.55%；沪深300、创业板和科创50本周均下跌 [10] 新股上市 - 2024年1月1日到2025年6月20日北交所28家企业新发上市，本周无新公司上市 [15] - 2023年1月1日至2025年6月20日，105家上市企业发行市盈率均值16.29X、中值15.90X，首日涨跌幅均值103%，中值49%，2023年至今首日涨幅最大前3家为阿为特、铜冠矿建、方正阀门 [18] 新股IPO - 2025年6月16日 - 20日，巴兰仕、三协电机和能之光3家公司过会；奥美森等10家公司已问询；奥图股份等10家公司已受理；兆信股份终止审核 [1][24] - 下周北交所将审议奥美森IPO申请，新股发行常态化 [1][24]

全国铁路调图新增客运列车 - 7月1日全国铁路调图后新增客运列车236列 [1] - 新增高铁线路更多沿热门旅游景区开行 形成暑期旅游新通道 [1] 西安至长沙高铁新路线 - 新增G3763和G3764次高速动车组1对 连接西安北站与长沙站 [1] - G3763次改道途经汉中 成都 重庆 武隆南 张家界西 常德等站点 串联秦岭 巴蜀文化 武陵源等旅游资源 [3] 跨区域高铁旅游线路扩展 - 新增许昌至日照 安阳至三亚等跨区域高铁线路 [5] - 渝厦高速铁路重庆至黔江段7月1日开通 张家界西站动车组开行量将达108趟 [5] 东南沿海高频次城际列车 - 福州—厦门 平潭—福州新增D6286/5次 G9834/3次等列车 实现平均15分钟一班 [7] - 列车时刻覆盖全天 兼顾榕城古韵游览与海滨休闲活动 [7] 短途城际旅游列车优化 - 南昌至景德镇间加开8趟城际列车 每小时一班 [9] - 列车时刻设计充分利用早晚凉爽时段 匹配景点打卡节奏 [9]

军事行动 - 以色列国防军22日早间空袭伊朗境内准备向以色列领土发射导弹的发射器和士兵 [1] - 以军摧毁部分刚刚完成导弹发射的发射器 [1] - 以军正对伊朗西部的军事目标发动新一轮打击 [1]

首农产业园REITs获批 - 首农产业园REITs获证监会注册批复 为首个总部型科技创新产业园REITs项目 [1] - 底层资产为中关村移动智能服务创新园（首农元中心） 位于海淀区西二旗 [1] - REITs是盘活存量资产、促进投融资良性循环的重要手段 [1] 首农元中心项目背景 - 前身为原三元牛奶厂旧址 改造为新一代信息技术产业园区 成为北京市城市更新示范项目 [3] - 地处海淀上地 2021年投入运营后引入快手科技总部和小米集团总部 [3] - 带动产业链上下游企业聚集 形成区域代表性总部基地 [3] 首农食品集团战略布局 - 作为北京市国资委批准的国有资本投资公司 持续推进疏解腾退和资产提质增效 [5] - 对优质区域稀缺资产升级改造 加快释放存量资产价值 [5] - REITs获批标志着公司在资产运营和资本运作领域取得重大突破 [5]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [8] 报告的核心观点 - 6月20 - 22日华为开发者大会（HDC 2025）召开，展示新产品新技术亮点，本周计算机行业指数下跌，板块震荡调整，AI应用回调多，个股在稳定币等金融科技方向表现较好 [14][20][24] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 华为HDC 2025大会有1.2万名全球开发者参与，展示5个新产品新技术亮点 [1][14] - HarmonyOS 6操作系统已搭载超40款华为终端产品，9000多个应用参与70多个系统级创新体验打造，3万多鸿蒙应用和元服务加速开发更新，全场景互联架构实现毫秒级低时延，HarmonyOS6开发者Beta启动，鸿蒙注册开发者超800万，工具下载超110万次，AGC服务月均调用1.7亿次，开发者提交版本超27万次，完成超216万用户心愿单，TOP5000应用覆盖99.9%使用时长 [2][15] - 大会发布HMAF鸿蒙智能体框架，打造新AI生态体系，推动人机交互演进，小艺智能体开放平台有50多个鸿蒙系统插件，还发布鸿蒙应用AI编程工具DevEco CodeGenie，累计生成代码813万行，280万行被采纳 [3][16] - 会上发布盘古大模型5.5，含多种大模型，华为云面向5个领域发布盘古行业思考大模型，从盘古5.0到5.5核心能力全面升级，架构层面有升级并提出消解幻觉创新方案 [4][17] - 华为云发布CloudRobo具身智能平台，赋能联网设备成具身智能机器人，展示双臂机械臂应用，毫米精度成功率超90%，还发布CodeArts Doer开发工具 [5][18] - 大会发布基于CloudMatrix384超节点的新一代昇腾AI云服务，整合芯片提供服务，单卡推理吞吐量跃升至2300 Tokens/s，提升近4倍，支持混合多专家MoE大模型推理，一个超节点支持384个专家并行推理 [6][19] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指跌0.51%，深证成指跌1.16%，创业板指跌1.66%，计算机行业指数跌1.87%，跑输上证综指1.036pct，跑输深证成指0.71pct，跑输创业板指0.21pct，计算机板块震荡调整，AI应用回调多 [20] - 本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排第17，在TMT四大行业中排第4 [23] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块在稳定币等金融科技方向表现较好，后续关注AI、机器人、自主可控等中长期产业方向 [24] - 周涨幅前十股票有楚天龙（36.59%）、四方精创（29.21%）等；周跌幅前十股票有新北洋（ - 12.65%）、*ST迪威（ - 12.63%）等；周换手率前十股票有雄帝科技（205.60%）、御银股份（190.02%）等 [27] 行业重要新闻 - 华为在HDC 2025推出盘古大模型5.5，推理效率提升8倍，部分能力超越顶尖模型，同步发布昇腾AI云服务，单卡推理吞吐量提升4倍，支持16万卡级联训练，服务1300余家客户 [28] - Meta以143亿美元收购Scale AI 49%股份，挖角顶尖人才组建AGI攻坚团队，弥补Llama 4数据短板 [28] - MiniMax开源混合架构模型M1，支持100万上下文输入，推理成本降低，能耗降低70%，在部分场景表现超越DeepSeek - R1 [28] - 谷歌发布Gemini 2.5 Flash - Lite，为最轻量化、具成本效益模型，在编码等场景实现速度与经济性双突破，已获企业部署 [28] - 阿里通义千问开源Qwen3全系列32款MLX量化模型，适配苹果MLX，各模型有4种精度量化版本 [28]

贵金属市场概况 - 2025年4月伦敦金价格触及3500美元/盎司历史高位 地缘政治和美元信用危机推动贵金属热潮 [2] - 贵金属家族包括黄金 白银 铂 钯 铑 铱 锇 钌 在工业 医疗 投资等领域具有战略价值 [2] - 新能源革命和技术变革正在重新定义贵金属价值 [2] 黄金 - 2025年伦敦金年内涨幅达28.51% 美国类滞胀风险增强其避险吸引力 [2] - 各国央行持续购金 凸显黄金作为主权信用对冲工具的特殊地位 [2] - 纳米级黄金材料用于药物载体 光热效应可精准杀灭癌细胞 [2] - 国产黄金微针设备获批 黄金在医美领域实现从装饰到功能性应用的跨越 [2] 白银 - 2025年白银价格预测突破43.50美元 兼具货币属性和工业属性 [3] - 导电性和导热性使其在5G电子元件和新能源电池中不可或缺 [3] - 市场分歧明显 工业需求支撑价格走高与投机资金撤离引发波动风险并存 [3] 铂族金属 - 铂金传统燃油车需求锐减 新能源汽车崛起使其在汽车催化转化器领域需求下降 [3] - 氢燃料电池车发展带来新希望 单车铂金用量从2000年1.1g/kw降至2025年0.17g/kw [3] - 低铂催化剂研发加速 市场前景扑朔迷离 [3] - 钯金汽车尾气处理需求占比从2020年75%降至2025年60% 电子工业和氢燃料电池膜电极需求崛起 [4] - 铑价格从2020年1200元/克飙升至2025年3000元/克以上 氢能源汽车和5G玻璃需求爆发 [4] - 南非矿脉供应中断和回收技术瓶颈导致铑供应紧张 [4] - 日本研发"无铑催化剂"进入路测阶段 技术替代风险高 [4] 回收技术与供应链 - 2025年中国贵金属回收市场规模扩大 新技术将回收率提升至95%以上 [4] - 电子垃圾和废催化剂成为重要"城市矿山" [4] - 全球80%铑和40%钯金依赖南非和俄罗斯供应 地缘政治风险高 [4] 行业趋势 - 贵金属市场超越"避险投资"范畴 成为观察全球产业变革和地缘政治的窗口 [5] - 铱 锇 钌等小众贵金属在电子和航空航天领域发挥不可替代作用 [5]

祁连山国家公园自然博物馆概况 - 祁连山国家公园自然博物馆位于甘肃张掖市肃南裕固族自治县，分为自然博物馆和景观园区两大主体功能区 [1] - 展陈面积近4000平方米，包含七个主展厅和两个临展厅，收集各类自然标本1000余件 [2] - 通过展品和声光电多媒体技术，多维度展示祁连山生态和地质资源，近两年吸引数万名游客 [1] 博物馆特色展陈内容 - 采用巨幕视频、数字沙盘、AR互动等科技手段展示祁连山23亿年地质变迁和400余件珍稀野生植物 [1] - "西北湿岛展区"还原冰川环境，沉浸式冰洞模拟祁连山冰雪区样貌 [3] - 通过投影实景影像展示雪豹生存环境及捕食行为，突出其作为旗舰物种的地位 [3] - 设有"万宝之山"展区，展示34种矿产，其中金、钨、稀土储量全国前列，祁连玉以质地温润著称 [3] 祁连山生态资源价值 - 东西绵延1000公里，拥有冰川2684条，冰储量84.48立方千米，总储水量1320亿立方米（相当于5个鄱阳湖） [2] - 是中国生物多样性保护优先区域，孕育30多个民族聚居的多元文化 [4] - 2017年纳入国家公园体制试点，总面积5.02万平方公里（甘肃占70%），正构建三级综合生态保护网络 [5][6] 生态保护现状与挑战 - 冰川正以每年超2米速度退缩，且退缩速度持续加快 [5] - 已建立国家公园为主体、自然保护区为基础的保护体系，生态系统逐步恢复和谐状态 [6]

IPO政策与并购重组趋势 - 2023年8月27日IPO重大政策施行后A股IPO节奏明显放缓，2023年超300家新股上市，2024年降至100家，2025年上半年仅50家 [1] - 严监管下准IPO企业转向并购重组实现资本化，2024年9月"并购六条"发布后A股并购重组热度持续上升 [1] - "并购六条"实施以来29家上市公司拟收购标的为曾终止/撤回IPO或终止上市辅导的公司，同期A股新股上市仅85家 [1] 行业分布与支付方式 - 电子行业（6家）、机械设备（5家）、基础化工和计算机（各3家）为并购活跃主力 [2] - 25家上市公司中12家预计构成重大资产重组，13家不构成 [2] - 支付方式多样化：12家现金支付（温氏股份最高16.1亿元）、2家发行股份、9家结合股份与现金（佛塑科技交易作价50.8亿元） [3][4] 并购标的特征 - 25家拟收购标的中18家曾冲刺"双创"板块（创业板10家、科创板8家），科技属性突出 [4] - 标的公司多具备技术壁垒或细分领域优势，如深圳尚阳通（半导体功率器件）、澎立生物（创新药CRO）均为国家级专精特新企业 [4] - TMT和高端装备制造行业占2024年重大重组事件的50%，体现"硬科技"整合趋势 [5] 并购类型与战略目的 - 同行业并购占比84%（21家），横向整合如兆易创新、纵向整合如温氏股份收购筠诚和瑞（91.38%股权） [6][7] - 跨行业并购仅4家，如金一文化从黄金珠宝转型金融科技（收购开科唯识43.18%股权） [8][9] 估值与市场表现 - 9家披露标的估值数据中平均增值率114.14%，兆易创新收购苏州赛芯增值率最高达289.48% [11] - 并购市盈率平均15.89倍，低于同期IPO发行市盈率均值20.24倍（科创板36.68倍最高） [12][13] - 20家推进并购公司中95%股价上涨，重大资产重组公司平均最大涨幅34.13% vs 非重大21.43% [15][18] - 已完成收购的5家公司平均用时132天，万盛股份期间涨幅最高35.13% [19][20] 投资策略建议 - 西部证券建议"投早投小投科技"，关注并购公布后至完成前的窗口期及小盘科技股 [21] - 平安证券推荐关注新质生产力企业（科技/高端制造）和传统产业龙头转型升级机会 [21]