公司业务进展与机器人业务 - 公司已切入北美及国内多家头部机器人企业供应链，关节模组、灵巧手、结构件已批量交付 [1][3] - 人形机器人、四足机器人整机组装规模位居行业前列，预计2024年人形机器人出货3000台以上，四足机器狗10000台 [1] - 目标2026年实现人形机器人核心部件和整机组装规模翻番，2027年出货量稳居全球前列 [1] 公司概况与财务表现 - 公司为全产业链一站式精密制造解决方案提供商，1993年成立，2015年深交所上市，2025年实现A+H股上市 [2] - 业务涵盖智能手机与电脑、智能汽车、智能头显与穿戴、人形机器人等产品的结构件、模组及整机组装 [2] - 2025年前三季度实现营业收入536.63亿元，同比增长16.08%，归母净利润28.43亿元，同比增长19.91% [2] 客户资源与平台化布局 - 拥有众多全球知名客户，包括苹果、三星、华为、特斯拉、宝马、奔驰等消费电子及智能汽车品牌 [3] - 平台化布局覆盖消费电子、智能汽车、智能穿戴、智慧零售及智能机器人等全领域应用 [3] - 2025年上半年智能手机与电脑类业务营收271.85亿元，同比增长13.19% [3] 智能汽车业务发展 - 公司开发的超薄夹胶汽车玻璃已获得美规、欧规和中规认证 [3] - 首条汽车玻璃产线已通过客户认证，预计2025年底至2026年初实现量产，可满足数十万辆汽车需求 [3]

品牌发布与合作定位 - 广汽集团与华为联合打造的全新品牌“启境”在华为乾崑生态大会上首次公开亮相 [1] - 新品牌由华为乾崑与启境团队联合打造、广汽集团投资，定位为“年轻高端可信赖的品智旗舰” [1] - 双方合作以“一启入境，共赴美好”为基调，强调以“绝不妥协”的态度打造集“美的出色、驾的热爱、智的自在”于一体的“六边形战士”车型 [1] 市场定位与产品规划 - 启境品牌的出现旨在填补市场空白，打造一款既时尚又安全、智能且具有操控性的“Dream Car”，目标是满足“既要又要还要更要”的用户需求 [3] - 启境计划于2026年推出两款新车，首款车型被誉为“华系最美猎装轿跑”，已完成高温环境测试与设计定型，预计2026年6月正式上市交付 [3] - 首款车型全系搭载华为乾崑全栈智能方案，从底层技术到用户体验实现深度绑定 [3] 合作模式与团队协同 - 双方技术团队在合作初期因视角差异频繁“碰撞”，甚至出现拍桌子、甩门而出的争执情况 [3] - 团队坚持以用户需求为导向，将分歧转化为挖掘潜在痛点的动力，在造型工程、智能交互、底盘调校及安全体系等关键领域实现高效整合，形成“1+1>2”的协同效应 [3] - 启境的亮相标志着华为乾崑生态从技术输出向品牌共创升级，双方试图通过整合华为的智能技术研发与启境团队的资源整合能力，在高端市场开辟“技术+场景”双轮驱动的新路径 [4] 市场前景与信心来源 - 对启境在高端市场站稳脚跟的信心来源于三点：产品定义满足用户需求并填补市场空白、投入特别多旨在做成精品、双方团队决心很大且不断精进 [4]

品牌与产品发布 - 鸿蒙智行尚界用户中心于11月22日在长沙大道开业，标志上汽与华为深度合作的智能汽车品牌正式登陆长沙市场 [1] - 尚界是鸿蒙智行第五个品牌，融合上汽70年造车底蕴与华为30年ICT技术，全系车型搭载华为全栈智能技术 [1] - 车型价格区间为15万至25万元，定位智能出行新选择 [1] 技术配置与性能 - 尚界车型搭载鸿蒙智能座舱系统，实现多设备无缝互联，并配备华为乾崑智驾ADS 4系统，支持城市NOA与端到端领航辅助 [1] - 华为乾崑智驾ADS 4系统配备192线激光雷达与4D毫米波雷达 [1] - 基于上汽星云纯电平台，增程版综合续航1360公里，纯电版续航655公里，支持800V高压快充，充电5分钟可续航200公里 [1] 销售网络与市场策略 - 尚界用户中心是兰天集团在湖南布局的7家鸿蒙智行门店的重要组成部分，采用“科技+服务”双驱动模式 [3] - 用户中心位于长沙大道核心商圈，提供车型展示、试乘试驾、订车交付及售后服务等一站式体验 [3] - 开业期间到店用户可享受试驾礼、订车礼等专属权益，尚界全系车型已同步开启交付 [3] 行业影响与区域布局 - 新用户中心的落地完善了鸿蒙智行在华中地区的服务网络布局 [3] - 为长沙作为中部智能汽车消费重镇注入新动能，推动智慧出行生态在区域深度渗透 [3]

华为与车企合作新模式 - 华为与东风汽车、广汽集团共同打造全新高端智能新能源汽车品牌“奕境”和“启境” [1] - “奕境”和“启境”是华为与车企在零部件供应、智选车、HI模式之外的全新合作模式下的首批成果 [3] - 在“境”品牌合作中，华为采用联合办公形式深度参与产品定义、设计、研发等前置环节，并参与品牌营销、用户生态 [5] 华为与车企合作模式对比 - 华为与车企合作存在三种模式：零部件供应模式、智选车模式、解决方案模式（HI模式） [3] - 智选车模式合作最深入，华为深度参与产品定义、设计、营销、销售，并开放终端门店和华为商城App [3] - HI模式下，华为提供全栈智能汽车解决方案但不参与产品定义、设计、营销与销售 [5] - “境”品牌相比HI模式参与度更深，但相比智选车模式，车企保留品牌、定位、渠道自主权和更高整车生产参与度，不进入华为终端门店和商城销售 [5] 车企合作需求与行业背景 - 高阶辅助驾驶、智能座舱等技术渗透率提升，智能化水平直接影响购车决策，传统车企面临智能化研发能力短板带来的竞争压力 [6] - 部分车企对智选车模式下华为的主导地位存有顾虑，担忧丧失品牌主导权，例如长安汽车坚持采用HI模式以保有自身品牌 [6] - HI模式市场反馈未达理想，北汽极狐、广汽埃安已不再坚持，仅长安阿维塔仍在继续 [8] 新模式面临的挑战与行业影响 - “境”品牌发展面临挑战，华为需在合作车企间寻找平衡，车企需思考如何实现品牌差异化 [9] - 合作模式增多导致对消费者的解释成本上升，车企需警惕在“含华量”内卷中被反向同质化 [11] - 华为将HI模式升级为HI PLUS联合共创模式，与阿维塔扩展合作至用户洞察、产品定义及整合营销等全领域 [10] - 东风岚图、广汽传祺已在传播中强调华为乾崑技术赋能，多品牌定位和差异化策略成为车企必须思考的问题 [10] - 汽车行业竞争焦点从技术本身转向智能化技术底座趋同后，车企自身的独特价值 [12]

合作深度与模式升级 - 阿维塔与华为合作迈入全新阶段，开创HI PLUS联合共创模式，合作范围扩展至用户洞察、产品定义、产品开发、整合营销、团队共建等全领域 [1][3][5] - 阿维塔是华为合作时间最长、范围最广、深度最深的车企，合作关系因资本纽带而愈发稳固，公司向华为累计支付115亿元完成对引望公司10%股权的投资 [3][12] 技术与产品整合 - 作为华为乾崑系唯一拥有量产车型的品牌，阿维塔产品推新周期与华为乾崑ADS辅助驾驶系统迭代高度同步 [6] - 未来华为乾崑智驾ADS高速L3解决方案、MoLA加持的鸿蒙座舱L3等最新技术将在阿维塔车型上量产，预计2030年双方将联合推出17款产品，涵盖轿车、SUV、MPV等细分领域 [6] 渠道与营销协同 - 阿维塔已入驻华为乾崑APP，用户可在首页找到全系车型并实现下单，双方联合打造首家华为乾崑高效标杆店，阿维塔门店挂上"华为乾崑智驾"标识 [8] - 双方联合发起"阿维塔×华为乾崑智驾®城市公开赛"，吸引全国299座城市、2.4万名用户参与，强化品牌与用户情感纽带 [11] 服务与品牌建设 - 阿维塔与华为携手推进"智美七星"服务计划，以智打造全场景远程主动智慧服务，以美升级硬件形象与服务流程，以五大七星级服务覆盖用户高频场景 [9] - 公司启动第二届悦冬行动，为用户提供免费健诊、冬季巡检等多重关怀服务 [9]

华为乾崑智能汽车解决方案生态进展 - 公司于2025年11月20日举办主题为“乾崑生态 共赴热爱”的生态大会，50余位客户与生态伙伴代表出席 [2] - 华为乾崑智驾合作车型已在多个城市启动高速L3级别自动驾驶内测 [2] - 公司计划与生态伙伴共同围绕停车、充电、洗车等场景构建“10分钟服务圈” [3] 乾崑智驾技术数据与功能升级 - 截至2025年10月底，乾崑智驾累计实现辅助驾驶里程58.1亿公里，完成车位到车位导航超2000万次，累计辅助泊车3.5亿次 [2] - 乾崑智驾月活跃辅助驾驶用户比例达到95.2% [2] - 搭载舱内激光Limera传感器的乾崑智驾增强版（ADS Pro）迎来重要升级，领航辅助NCA功能从高速延伸至高速与城区场景 [3] - 超阶版（ADS Max）新增防御性驾驶与动物识别等功能 [3] - 搭载乾崑智驾或鸿蒙座舱的车型已覆盖14家车企的33款量产车型，单月最高销量超过10万台，乾崑智驾用户总数突破100万 [7] 鸿蒙座舱发展现状 - 鸿蒙座舱用户总数已超过130万 [5] - 采用混合大模型MoLA架构持续升级，语音交互从被动响应发展为具备主动建议及工具调用能力，可完成点外卖、支付等操作 [5] - 鸿蒙座舱打通硬件与应用的南北向能力，融合影音、娱乐、办公等多元化服务 [5] - 基于HUAWEI SOUND与合作伙伴共同打造的空间音专区已上线 [5] 生态合作与新产品发布 - 华为乾崑APP正式发布，集成社区互动、功能探索、ADS服务、车型展示、车辆管理及商城等模块 [6] - 公司与东风集团合作的新品牌“奕境”、与广汽集团合作的新品牌“启境”首次亮相，相关车型预计于2026年推出 [7] - 公司将构建覆盖车端与APP端的双轮生态体系，以乾崑智驾与鸿蒙座舱为核心推动汽车向全场景智能终端演进 [7]

股东减持计划 - 第二大股东重庆江河汇企业管理有限公司计划在未来3个月内通过大宗交易减持不超过2%股份，即9042.20万股 [1] - 以11月21日收盘价计算，此次减持股份对应市值近10亿元人民币 [1] - 减持计划将于2025年12月8日至2026年3月7日期间实施 [3] 股东背景与股权结构 - 江河汇是公司第二大股东，持有约9亿股，持股比例为19.91% [3] - 董事长印奇和副董事长鲍毅通过股权穿透实际控制江河汇，印奇为实际控制人 [4] - 江河汇所持股份中有4.84亿股已质押，质押比例超过50% [7] 公司财务与运营表现 - 2025年前三季度营业收入为69.46亿元，归属于上市公司股东的净利润为0.53亿元，但扣除非经常性损益后净利润为亏损1.76亿元 [4] - 公司前10个月汽车产量为64171台，汽车销量为81053台 [5] - 在印奇担任董事长的一年内，公司股价实现翻倍，从最低5.62元/股最高上涨至13.86元/股，11月21日收盘价为10.88元/股 [7] 公司战略与业务转型 - 公司正推进“AI+车”核心业务转型，战略为“科技与终端协同发展，AI化与国际化相互促进” [6] - 科技业务板块主要聚焦于智能辅助驾驶与智能座舱技术，旨在提供汽车智能化整体解决方案 [7] - 公司表示股东减持系为引入潜在优质投资人，且不会对公司治理结构及持续性经营产生重大影响 [1] 历史股权交易 - 印奇控制的重庆江河顺遂企业管理有限公司于2024年7月以24.3亿元从吉利科技集团受让了江河汇的股权 [3] - 以当前股价计算，该部分19.91%的股权对应市值已接近百亿元 [7]

投资与合作 - 卓驭科技获得中国一汽战略投资超36亿元，交易完成后公司投后估值突破100亿元人民币 [2] - 交易后公司保持独立运营，现有管理团队、技术研发路线及品牌战略维持稳定 [2] - 中国一汽作为战略股东将聚焦业务协同与资源支持，不介入日常经营管理 [2] 股东与资本结构 - 公司股东阵营多元化，包括New Territory Technology Company Limited、国投招商、比亚迪、光远投资、上汽恒旭、北汽产投、徐工云汉基金等国内外知名机构 [2] - 产业资本与金融资本双重加持，为技术研发和市场拓展提供支撑 [2] 技术与产品应用 - 公司核心技术已实现规模化应用，其“成行平台”10V高算力平台及全球首发的惯导三目视觉系统搭载于红旗天工系列、EH7 2025款、HS6 PHEV等多款车型 [3] - 技术提供智能泊车、高速领航及全国范围城市领航等全场景辅助驾驶功能 [3] 合作背景与战略意义 - 双方合作基于2024年4月签署的智能驾驶战略合作协议 [3] - 中国一汽管理层认为此次投资将增强公司在智能驾驶领域的核心竞争力 [3] - 公司CEO表示合作旨在整合技术、品牌与资本优势，共同助推汽车行业智能化进程 [3]

合作全面深化 - 阿维塔与华为在2025广州车展联合举办战略合作全面深化发布会，宣告合作迈入全新阶段 [1] - 双方将HI模式升级为HIPLUS联合共创模式，合作范围扩展至用户洞察、产品定义、产品开发、整合营销、团队共建等全领域 [1] - 阿维塔是华为合作时间最长、范围最广、深度最深的车企 [1][3] 技术与产品协同 - 阿维塔是华为乾崑系唯一拥有量产车型的品牌，产品推新周期与华为乾崑ADS辅助驾驶系统迭代周期高度同步 [2] - 预计2030年，阿维塔将与华为联合推出17款产品，涵盖轿车、SUV、MPV等细分领域 [2] - 华为乾崑智驾ADS高速L3解决方案、MoLA加持的鸿蒙座舱L3等最新技术将在阿维塔车型上量产 [2] 销售与渠道整合 - 阿维塔已率先入驻华为乾崑APP，用户可在首页找到全系车型并实现下单 [2] - 双方联合打造首家华为乾崑高效标杆店，阿维塔门店挂上"华为乾崑智驾"标识 [2] - 双方将以标杆店为起点，携手打造超级形象店和交付服务样板店，并向全国范围推广，共同推进阿维塔现有渠道升级 [2] 资本与组织纽带 - 阿维塔向华为累计支付115亿元，完成对华为旗下深圳引望智能技术有限公司的投资，占股10% [3] - 自9月完成3000名员工交付后，两个月内新增超1000名华为员工选择阿维塔，累计向华为员工交付已突破4000辆 [3] - 华为内部对阿维塔产品力的高度认可是双方战略互信持续深化、组织协同日益紧密的有力印证 [3] 市场推广与服务 - 阿维塔与华为联合发起"阿维塔×华为乾崑智驾 城市公开赛"，吸引全国299座城市、2.4万名用户参与 [3] - 双方正携手推进"智美七星"服务计划，以智美升级和五大七星级服务覆盖用户高频用车与生活场景，重塑高端服务标准 [2] - 阿维塔启动第二届悦冬行动，为用户提供免费健诊、冬季巡检等多重关怀服务 [2]

公司股价与回购 - 公司连续两日进行股份回购，昨日斥资5亿港元，今日再度斥资3亿港元，成功扭转股价下跌趋势 [2] - 在大盘下跌情况下，公司股价止跌回升，收盘报38.08港元，较前一日上涨1%，公司市值达9917亿港元 [3] - 前期股价下跌受多重因素影响，包括全球存储芯片涨价、汽车购置税补贴减半预期、以及公司CEO言论被曲解放大，在缺乏利好对冲下引发投资者情绪性抛售 [4] - 财报前静默期无法回购，国际投行唱空及做空力量持续打压导致股价持续下跌，随着公司出手回购，做空力量被遏制，投资者损失减少 [5] 公司财务业绩 - 公司基本面强劲，已连续4个季度营收超过千亿，2025年第三季度营收达1131.21亿元，较上年同期的925亿元增长22.3% [3] - 2025年第三季度经营利润为151.1亿元，较上年同期的60.41亿元大幅增长150.1%，运营利润率提升至13.4%，为近年来最高水平 [3] - 智能电动汽车业务2025年第三季度收入283亿元，其他相关收入7亿元，汽车及AI等创新业务分部首次实现单季度经营收益转正，达7亿元 [4] 汽车业务进展 - 公司宣布第50万辆汽车正式下线，从第1台到50万台用时1年零7个多月 [16] - 公司预计2025年全年汽车交付量将超过40万辆，全年目标再次提升 [18] - 公司CEO表示，50万辆下线标志着研发、制造、销售、交付和服务等体系能力得到验证，公司进入规模化新阶段 [18] 智能驾驶与技术投入 - 公司智驾团队规模超过1800人，其中博士达108人，由叶航军博士总负责，陈光博士、陈龙博士、王乃岩博士分别负责不同核心技术领域 [7][9] - 公司推出AES紧急转向辅助新功能，在特定条件下可进行紧急转向避让，并通过中国汽研的安全辅助功能测试 [11] - 2025年公司在AI领域研发投入将超过70亿元，持续加大在辅助驾驶领域的投入 [13]