扬州市属国有企业经济运行情况 - 2024年1月至5月经济运行整体保持平稳 [1] - 截至2024年底市属国有企业资产总额2921.24亿元较2005年增长16倍所有者权益总额976.21亿元增长21倍营业收入414.2亿元增长3.7倍 [1] - 累计上缴国资收益21.37亿元上缴税费224亿元 [1] 扬州市属国有企业产业布局 - 形成产投类城投类文旅类交通运输类建筑业和房地产类地方金控类六大产业板块 [1] - 组建市属一级公司大数据集团更名组建市属一级公司产发集团新组建二级公司人才集团康养集团扬州航发并实体化运营 [1] - 国有资本向城市基础设施建设公共服务民生保障等领域集中投入 [1] 2025年重大项目投资计划 - 9家市属国有企业计划投资项目261项投资总额796.57亿元当年年度投资额202.88亿元 [2] - 项目涵盖城市建设民生服务产业发展等领域其中列入省市重大项目清单20项企业投资总额267.01亿元 [2] 扬州市发展战略 - 加快"三个名城"建设奋进"两个万亿"目标 [2] - 以高质量发展为主题以深化改革为动力以防范风险为底线挖掘增长潜力培育发展动能 [2] - 确保投资项目按序时进度推进推动项目建设跑出"加速度" [3]

成渝中线高铁成都站改建工程进展 - 成渝中线高铁成都站南北站场交替施工圆满完成 标志着改建工程整体过半 为项目按期开通奠定坚实基础 [1] - 施工历时520分钟 投入近2000名作业人员 由中铁八局 中铁电气化局等10余家单位协同完成 [1] - 采用"分步施工 南北交替"方案 划分南北作业面 实现铁路运输与工程建设同步推进 [1] 施工技术细节 - 完成衔接成渝 达成 宝成等多条铁路线路的拨接与改造 [1] - 中铁八局施工人员负责拆除原轨道枕木 调整铁路线路标高至设计位置 [4][7] - 中国中铁电气化局同步进行接触网施工作业 [5][6] 项目背景 - 成都站为新中国第一条自主建设铁路成渝铁路的起始站 本次改造为满足成渝中线高铁及市域铁路公交化需求 [1] - 改造后车站将提升区域铁路网络衔接能力 覆盖成渝 达成 宝成等干线 [1] 施工可视化 - 交替施工完成后已有列车顺利通过南站场 [3] - 施工过程通过无人机影像记录 显示多单位协同作业场景 [4][5][6]

平台概况 - "湘聚国企"平台是湖南省国资委推出的集"就业服务、人才培育、创新孵化"于一体的综合性平台 [1] - 平台已入驻国企1211家，其中省属、市属（含子公司）企业1048家，在湘央企、县区属企业163家 [1] - 累计发布岗位2078个，需求人数13342人，其中招考公告发布126条，提供岗位1764个，需求人数12503人 [1] 平台功能 - 立足破解人才供需"双向困境"，提供人才供需精准匹配的"湖湘国企方案" [1] - 形成"以活动带平台、以平台促生态"的良性循环，促进人才在湖南国企扎根成长 [1] - 不仅是招聘平台，更是贯通"引才、育才、用才、留才"全周期的生态系统 [2] - 作为连接人才链、产业链、创新链的数字枢纽，推动国资国企增强核心功能 [2] 运营策略 - 以"七个一"行动为抓手，提供"一站式"服务 [2] - 运用大数据、人工智能等技术手段推动人才供需高质量对接 [2] - 实施"英培计划"助力青年人才加速成长，为国企建强"三支队伍"注入活水 [2] 支持机构 - 湖南省委组织部、省总工会、省国资委、省教育厅、省科技厅、省人社厅共同启动平台 [2] - 各省属监管企业、中央在湘企业及高校就业部门负责人参加发布仪式 [2]

【大河财立方消息】6月20日，国泰海通宏观梁中华团队发表研报，指出当前市场对于稳定币存在6大认 识误区。 以下为国泰海通提到的6个认识误区： 误区一：稳定币的价值绝对稳定。稳定币本质是锚定资产的信用延伸，其价值既存在技术性脱锚风险， 又受到锚定资产波动影响，因此稳定币的价值并非绝对稳定，而是相对稳定。 误区二：所有法币都可以大量发行稳定币。并不是所有的货币都能大量发行稳定币，不同法币稳定币最 终的发展取决于法定货币本身的接受度，获得最广泛信任的法币稳定币会出现"赢家通吃"。 误区三：美元稳定币会弱化美元信用。美元稳定币的快速发展并不会冲击美元体系，而会进一步强化美 元地位，因为美元稳定币拓宽了美元的功能和使用范围。而美元稳定币对于其他国家尤其是汇率波动大 的经济体的法定货币反而冲击较大。 误区四：美元稳定币是美债的"救命稻草"。美元稳定币市场仅能稍微缓解美国短债的压力，但短债市场 最终还是由美联储来主导。美元稳定币更不能缓解美国长债的压力，整体上来看，美元稳定币对美债市 场影响较小。 误区五：美元稳定币会大幅增加美元货币的供给。美元稳定币的出现，确实会使得美元的发行权限从美 联储下放一部分给到发币公司。但美联 ...

2025年5月29日至30日，泰国皇家律师协会组织第四届高级法律课程代表团一行47人来穗参访，实地走 访广州市重要法治建设基地。在广州、泰国两地举办的广州市涉外法律服务人才高端实务培训（第二 期）也得到泰国皇家律师协会的大力支持。 6月20日，南都记者从广州市律师协会获悉，19日，广州市司法局法治调研组赴泰国进行交流访问期 间，广州市律师协会和泰国皇家律师协会签署了《友好协议》，双方将围绕信息互通、业务研讨、友好 交流等领域开展深度合作。广州市律师协会相关负责人告诉南都记者，"双方将携手探索跨境法律服务 规则衔接。" 据了解，该合作是广州打造国际法律服务和法治化营商环境高地的重要举措，标志着两地法律界在深化 国际交流合作、服务共建"一带一路"高质量发展方面迈出重要一步。根据《友好协议》，双方将围绕信 息互通、业务研讨、友好交流等领域开展深度合作，推动两地律师行业优势互补，为构建两地法治合作 长效机制奠定重要基础。 近年来，广州与泰国在法治交流合作方面已取得积极进展。2024年11月，广州市司法局主要负责人带队 赴泰国开展法治交流访问，推动广州市律师协会、广州仲裁委员会与当地法律服务机构达成合作意向。 泰国皇家 ...

中国发展网讯 6月18日10时，随着55163次检测列车从襄阳东站缓缓驶出，一路向南驶向荆门西站，襄 阳至荆门高速铁路正式拉开联调联试帷幕。这一关键节点的到来，标志着这条备受瞩目的高铁线路朝着 年内开通运营目标迈出坚实一步，为后续正式通车奠定了重要基础。 襄荆高铁地处鄂西北，宛如一条即将腾飞的钢铁巨龙，北起历史文化名城襄阳，途经宜城，南抵荆门， 全长约116.23公里，设计时速达350公里。这条线路的建设颇具挑战性，全线新建桥梁69座，总长度达 77.391公里；隧道16座，长度共计21.033公里，桥隧占比高达84.7%。全线共设3座客运站，其中襄阳东 站和荆门西站为既有车站，而全新建设的宜城站将为当地旅客带来全新的出行体验。 自今年以来，襄荆高铁建设不断刷新"进度条"，各建设环节高效推进。在全线铺轨施工中，中铁一局 XJZQ-3标项目发挥创新精神，优化施工组织、强化资源调配，创造了道床板日施工3000米的"襄荆速 度"，为后续铺轨工作开好头、起好步。铺轨工作全面展开后，施工单位引入自主研发的CP500Z型智能 化多功能本邻线长轨铺设机组，以单日铺轨21公里的优异成绩，提前3天完成全线铺轨任务，为联调联 试 ...

6月18日，2025年（第22届）"世界品牌大会暨中国500最具价值品牌发布会"在北京举行。四川郎酒股份 有限公司以1620.65亿元人民币的品牌价值荣登榜单第56位，这也是郎酒品牌价值连续17年稳居行业前 三、酱香型白酒第二。 从首次入选时的41亿到现在1620亿的高位价值，估值已超越众多传统制造业龙头，20余年间的显著增 长，背后是郎酒综合实力和市场热情的厚积薄发，也是其在极致三品引领下，坚实筑牢多重价值基石的 成果： 赤水河左岸，酱酒核心产区的黄金地带，郎酒建立起一座占地10平方公里的世界级郎酒庄园，作为品牌 故事原点，更作为"生、长、养、藏"独特酿贮脉络承载，将"古法酿造、现代设备、智慧生产"的产品与 极致的故事讲到极致： 从首次入选的41亿到如今超1620亿，这份由全球权威品牌评估机构——世界品牌实验室（WBL）颁发 的殊荣，不仅标志着郎酒品牌价值的持续攀升，更见证其作为20余年积跬步到薄发的历程与其千亿品牌 价值背后的底气——市场最坚实的支撑与具象表达，正是其精心布局、驱动增长的"七大战略产品"：红 运郎、青花郎、红花郎、郎牌·黑马特、郎牌特曲·T8、顺品郎、小郎酒。 为产品的极致品质，郎酒持续构 ...

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位为天风证券厉泽昭，时间为2025年6月20日10:00 - 11:00，地点在蓝焰控股会议室，接待人员有董事会秘书等[2] 储量与区域规划 - 公司拥有矿业权23个，其中采矿权6个、探矿权17个；累计已探明储量约531.91亿立方米，采矿权已探明储量246.03亿立方米在晋城地区，探矿权已探明储量285.88亿立方米在中深部区块[2] - 公司自有区块面积在全省煤层气矿权分布中占比不足10%，正与央企磋商合作开发，也与省内主管部门沟通参与区块出让[2] 销售价格与合作 - 煤层气销售遵循市场化定价原则，价格与天然气联动，波动与国内天然气走势基本一致[3] - 少量煤层气已上载国家管网，通过西气东输管线送至高价市场，降低对本地及周边市场依赖，增加收入和利润[3] 成本情况 - 主要成本包括折旧费、材料费等，各地区、各区块开采成本因多种因素存在差异[3] - 公司加强成本管控，整体煤层气开采成本近年来稳中有降，营业成本控制在合理水平[3] 开采周期与单井产量 - 煤层气开采从开工建设到达产周期一般为半年到一年[4] - 大部分直井产量在500 - 3000方/天，水平井产量在2000 - 8000方/天[4] 政府补贴政策 - 2019 - 2020年财政和山西省出台相关补贴政策，实施“多增多补”等奖补政策[4] - 2025年3月财政部制定办法，实施期限2025 - 2029年，将煤层气系数由1.2提高至1.5，推动公司业务发展[4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予公司“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 林泰新材是湿式纸基摩擦片国产稀缺标的，混动放量且突破国际客户，业绩成长拐点已至 [6][7] - 自动变速器摩擦片行业进入壁垒高，公司作为首个突破垄断的国产厂商，量产后放量迅速，后续项目将维持业绩快速增长 [6][50] - 乘用车领域混动是主要增长极，纯电有潜力，后市场需求可期；工程机械和商用车领域自动变速器渗透率提升，长期具发展潜力 [6] - 预计公司2025 - 2027E实现归母净利润1.53、2.19、2.83亿元，对应目标市值有30.4%上涨空间 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 湿式纸基摩擦片国产稀缺标的，混动放量+突破国际客户 - 公司掌握核心技术，打破国外在乘用车自动变速器摩擦片领域的垄断，是国内唯一为乘用车批量配套的国产供应商 [17] - 比亚迪、吉利混动项目放量，2024年12月麦格纳DCT项目投产，公司还同步开发工程机械等应用 [18] - 公司产品包括湿式纸基摩擦片、对偶片和离合器总成，主要应用于乘用车自动变速器 [21] - 股权结构相对分散，设有南通林泰与上海林泰两家全资子公司 [23] - 2021 - 2025Q1营收和归母净利润持续增长，2025Q1营收、归母同比增长107%、288% [6][25] - 主要产品配套使用，结构稳定，量价齐升带动收入增长，新能源汽车2024年成新增长点 [27][32] - 2021 - 2025Q1盈利能力提升，费用金额相对变动小 [33] 关键零部件，替代难度大，高进入壁垒构筑护城河 关键零部件但价值量低，认证周期长，替代难度大 - 自动变速器是汽车动力总成核心部件，国产厂商逐步崛起，2024年DHT装载量同比增长94.6% [37] - 摩擦片是自动变速器关键零部件，湿式纸基摩擦片和对偶片交错装配，实现制动和传动需求 [38] - 国内市场被美日企业占据，公司成为第三大供应商，提前完成2030年目标 [41] - 行业进入难点在于认证周期长且投入大、关键但价值量占比不高，下游切换供应商意愿不强 [44][46] 高进入壁垒构筑护城河，放量后快速成长且可持续 - 公司是首个实现进口替代的公司，高进入壁垒构筑护城河，有望巩固市场地位 [50] - 产品量产后放量迅速，麦格纳等项目将维持业绩快速增长 [54] - 公司在开发项目充足，研发支出增加，保障成长可持续性 [55] - 公司扩充产能，募投预计2025年完成，匹配下游需求 [56] 乘用车：混动系主要增长极，纯电潜力大，后市场需求可期 - 我国乘用车产销稳步增长，带动上游零部件需求增长 [60] - 自主品牌崛起推动自动变速器摩擦片自主可控 [64] - 油车、HEV、PHEV必备变速器，目前BEV、REEV一般不装配 [66] - HEV + PHEV是重要发展方向，是自动变速器摩擦片主要增长极 [68] - BEV装配变速器是长期趋势，带来潜在增长空间 [71] - 油车出口稳中有升，减缓油车需求萎缩 [72] - 我国汽车保有量庞大，带来自动变速器摩擦片后市场需求 [76] - 预计2035E我国乘用车自动变速器摩擦片市场规模为51.12亿元 [81] 工程机械、商用车：渗透率提升，长期具发展潜力 - 湿式纸基摩擦片性能优于粉末冶金摩擦片，能提高工程机械、农机传扭品质 [83][84] - 工程机械国内外头部厂商已使用，公司进入三一、徐工等供应链，有望受益 [85] - 预计2035年我国工程机械纸基摩擦片渗透率达60%，市场规模达57亿元 [86] - 我国商用车朝自动挡、混动化发展，预计2035年自动挡渗透率超90%，市场规模达3亿元 [89][91] 盈利预测及估值 盈利预测 - 预计2025 - 2027E湿式纸基摩擦片收入分别为2.23、3.19、4.04亿元，毛利率分别为53.5%、54.0%、55.0% [8][94] - 预计2025 - 2027E对偶片收入分别为1.91、2.69、3.36亿元，毛利率分别为53.3%、53.8%、54.8% [9][95] - 预计2025 - 2027E离合器总成收入分别为1794、1973、2072万元，毛利率均为18.0% [95] - 预计2025 - 2027E其他收入分别为0.69、0.95、1.29亿元，毛利率均为26.2% [96] - 预计2025 - 2027E公司实现收入5.00、7.03、8.90亿元，净利润1.53、2.19、2.83亿元 [99] 公司估值 - 以2026E为基准年份，可比公司平均PE为31X，目标市值为68.32亿元，仍有30.4%上涨空间 [7]

康惠制药（603139）公告，2025年3月20日，陕西康惠制药股份有限公司控股股东陕西康惠控股有限公 司与嘉兴悦合智创科技合伙企业签署《股份转让协议》，拟向悦合智创协议转让其持有上市公司 2197.36万股股份（占上市公司股份总数的22%），转让价格为人民币24.7元/股。2025年3月25日，康惠 控股与悦合智创签署《股份转让协议之补充协议》，同时康惠控股出具《关于放弃表决权的承诺函》， 承诺自公司治理事宜调整完毕之日起自愿放弃行使其届时持有的上市公司10%股份所对应的表决权。本 次股份转让完成后，公司控股股东将变更为悦合智创，实际控制人将变更为李红明、王雪芳夫妇。近 日，公司收到康惠控股提供的上海证券交易所出具的《上海证券交易所上市公司股份转让协议确认 表》，本次权益变动事项尚需在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理过户登记手续，最终实 施结果尚存在不确定性。 ...