报告核心观点 上周（2025.06.30 - 2025.07.04）A股震荡上涨，“反内卷”成市场博弈焦点，传统周期类行业领涨；“反内卷”政策为科技和产业升级提供宏观环境，相关板块短期上涨或面临反复；深海科技板块后续或迎反复催化；半导体自主可控领域核心设备突破是市场博弈焦点；北证专精特新指数发布，或带动北交所交投活跃度提升；各主动权益基金指数有不同表现 [1][12][13][14][15]。 各部分总结 权益市场回顾及观察 - 上周A股震荡上涨，沪深300涨1.54%，中证1000涨0.56%，港股走势弱于A股，恒生指数跌1.5%，恒生科技指数跌2.3%；周五市场分化，大盘股涨，小盘股跌超1%；上周日均成交1.44万亿元，环比降3%；本周海外扰动或提升市场波动率，但良好流动性支撑A股 [1][12] - “反内卷”政策导向从总量刺激转向产业升级，涉及行业广且政策能级提升，但行业落地政策未全面出台，相关板块短期上涨或反复 [3][13] - 深海科技是多学科交叉产业，产业链覆盖广，政策不断释放或使板块反复催化 [14] - 美国取消部分对华芯片设计软件出口限制，提升国内EDA工具国产替代率需攻克技术瓶颈和建设产业链协同体系，半导体自主可控领域核心设备突破是市场博弈焦点 [4][14] 公募基金市场动态 - 6月30日北证专精特新指数发布，是北交所第二只指数，样本涵盖战略新兴产业领域，未来或催生主题类基金，带动北交所交投活跃度提升 [4][15][16] 主动权益基金指数表现跟踪 |指数分类|上周表现|近一月表现|今年以来表现|成立以来表现| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主动股基优选|0.46%|2.62%|9.04%|9.93%| |价值股基优选|0.56%|2.05%|4.72%|4.80%| |均衡股基优选|1.85%|4.17%|7.32%|4.97%| |成长股基优选|1.15%|3.64%|16.13%|5.69%| |医药股基优选|6.88%|4.83%|33.16%|15.35%| |消费股基优选|0.57%|-3.03%|7.58%|0.65%| |科技股基优选|0.46%|6.25%|10.21%|11.94%| |高端制造股基优选|1.73%|5.34%|2.26%|-2.67%| |周期股基优选|1.11%|4.66%|11.00%|3.16%| [18] 各指数定位及业绩比较基准 - 主动股基优选：每期选15只等权配置，按风格遴选基金并配平，业绩比较基准为主动股基（930980.CSI） [19] - 价值股基优选：优选10只不同价值风格基金构成指数，业绩比较基准为中证800价值指数（H30356.CSI） [22][23] - 均衡股基优选：优选10只相对均衡、价值成长风格基金构成指数，业绩比较基准为中证800（000906.SH） [25][26] - 成长股基优选：优选10只不同成长风格基金构成指数，业绩比较基准为800成长（H30355.CSI） [28] - 医药股基优选：按权益持仓与代表性指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系选15只基金构成指数，业绩比较基准为医药主题基金指数 [30][31] - 消费股基优选：按权益持仓与代表性指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系选10只基金构成指数，业绩比较基准为消费主题基金指数 [34][36] - 科技股基优选：按权益持仓与代表性指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系选10只基金构成指数，业绩比较基准为科技主题基金指数 [36][37] - 高端制造股基优选：按权益持仓与代表性指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系选10只基金构成指数，业绩比较基准为高端制造主题基金指数 [37][38] - 周期股基优选：按权益持仓与代表性指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系选5只基金构成指数，业绩比较基准为周期主题基金指数 [41][42]

权益市场回顾与观察 - 上周A股震荡上涨，沪深300上涨1.54%，中证1000上涨0.56%，钢铁、煤炭和建筑材料等传统周期类行业领涨 [2][15] - 港股走势弱于A股，恒生指数下跌1.5%，恒生科技指数下跌2.3% [15] - 日均成交1.44万亿元，环比下降3%，流动性环境仍为A股重要支撑 [15] 反内卷政策影响 - 中央财经委员会第六次会议提出治理"内卷式"竞争，推动落后产能有序退出，政策导向转向压减无效供给和推动产业升级 [3][16] - 反内卷涉及钢铁、水泥、光伏、锂电、生猪等行业，供给收缩预期升温，但行业层面落地政策尚未全面出台 [16] - 相比2016年供给侧改革，本轮重点是通过技术升级和创新引导推动制造业向高端差异化竞争转型 [16] 深海科技与半导体动态 - 深海科技首次写入政府工作报告，产业链覆盖上游原材料、中游装备制造和下游资源开发，后续政策释放可能反复催化板块 [4][16] - 美国取消部分对华EDA工具出口限制，Synopsys和Cadence恢复对华销售，但国产EDA工具仍需攻克技术瓶颈和产业链协同 [4][17] - 半导体自主可控领域，制造设备和材料环节的核心设备突破仍是市场焦点 [17] 公募基金市场动态 - 北证专精特新指数发布，覆盖高端装备制造、新一代信息技术、新材料等领域，可能催生更多主题类基金 [4][18] - 北交所迎来双指数时代，专精特新指数或提升交投活跃度 [18] 主动权益基金指数表现 - 主动股基优选指数上周上涨0.46%，成立以来超额收益11.29% [5] - 医药股基优选指数表现突出，上周上涨6.88%，成立以来超额收益21.94% [9] - 成长股基优选指数上周上涨1.15%，成立以来超额收益15.96% [8] - 消费股基优选指数上周上涨0.57%，成立以来超额收益15.46% [10] - 科技股基优选指数上周上涨0.46%，成立以来超额收益15.71% [11] - 高端制造股基优选指数上周上涨1.73%，成立以来超额收益-3.19% [12] - 周期股基优选指数上周上涨1.11%，成立以来超额收益3.73% [13]

"兖州区是山东省科技创新强县、山东省技术转移先进区，拥有大批优质的科技企业、良好的产业基 础、完善的基础设施，正是由于这些优势条件，西安交通大学国家大学科技园选择在兖州设立分支机 构"。西安交大兖州科技园总经理徐磊表示。 中国发展网讯3个项目签约落地，3个省外招引项目正在跟踪推进，成功对接8个高校专家团队，组织了7 场技术交流会议，面向区内40家科技企业集中推介4个优质项目……西安交通大学兖州科技园揭牌成立 以来，各项工作取得了阶段性成效，还有一批科技项目正在运作之中。以西安交大兖州科技园为载体， 山东省济宁市兖州区正积极构建区域创新生态系统，推动支柱产业向高端化、智能化转型迈出坚实步 伐。 依托西安交通大学的科技创新资源，科技园围绕兖州高端装备制造、新材料、新能源等产业的转型升级 需求，将技术研发攻关、成果转化、企业孵化培育等功能有机融合，持续落地转化先进技术成果，为兖 州企业发展注入创新动力。截至目前已累计梳理西安交通大学可转化科技成果203项，精准匹配区内企 业技术需求36项。 "我们针对发挥好科技园高端平台作用，建立起了一套科技服务体系，除聚焦技术转移、推动成果转 化、开展项目孵化等工作外，更加重视科 ...

联盟成立与产业覆盖 - 荣成市工匠学院联盟正式成立，由16家覆盖高端装备制造、海洋医药与食品以及乡村振兴等产业的工匠学院组成 [1] - 联盟旨在为区域技能人才培育与产业革新搭建全新平台，推动技艺传承和产业升级 [1] 师资力量与课程体系 - 联盟构建高质量师资矩阵，研究生学历教师与"双师型"教师占比可观，包括高级技师和特级技师 [1] - 联盟汇聚25名国网认证兼职培训师和41名内部认证培训讲师，横跨14个专业领域 [1] - 精心打磨600余门内部课程，梳理1900多条实际案例，通过现场实操教学传授一线实战经验与前沿技术 [1] 创新平台与成果转化 - 16家工匠学院与240多家市级及以上产业链创新工作室深度联动，形成协同创新生态圈 [2] - 泰祥集团工匠学院牵头组建108家工作室的创新工作室联盟，实现60余项成果转化，解决180余道技术难题 [2] - 2024年荣成职工在省职工创新创效竞赛中荣获一等奖1项、三等奖1项 [2] 精准培训与个性化路径 - 联盟成员依据不同工种和职工特点，量身定制差异化培育方案 [2] - 针对海洋食品产业链开展罐头生产、鱿鱼加工等专项技能培训20余场，融入自动化生产流程实操教学 [2] - 采用理论学习、实践操作、创新创业相结合的模式培育复合型人才 [2] - 线上邀请10余名省内外专家开展云端课堂，线下组织集中实训和专家讲座，满足学员个性化学习需求 [2]

航空航天ETF表现 - 航空航天ETF天弘（159241）7月7日上涨0.36%，换手率增长近11%，成分股中船应急涨幅近14%，内蒙一机、中航沈飞、中国海防等跟涨 [1] - 该ETF近期连续7个交易日获资金净流入，累计超1.5亿元，上一交易日净流入超2400万元 [1] - 截至7月4日，该ETF流通规模达3.26亿元，流通份额2.96亿份，均创历史新高，自5月29日上市以来份额增长率达55.53%，居同类产品首位 [1] 国证航天指数特征 - 航空航天ETF紧密跟踪国证航天指数，该指数国防军工行业权重超98%，为全市场军工含量最高指数 [2] - 按申万二级行业分类，航空装备与航天装备合计权重66%，聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域产业链 [2] 军工行业投资逻辑 - 兴业证券认为7月军工等制造板块胜率较高，国内"五年计划"节点叠加国际竞争力提升，行业订单释放预期增强 [2] - 中信建投指出军工行业三大增长曲线：国内需求（低成本精确制导弹药、无人系统等）、军贸需求（印巴冲突催化）、泛军工需求（大飞机、低空经济等） [2]

合资公司成立 - 雷神科技拟与江苏汇鼎光学眼镜有限公司、欧普康视投资有限公司共同投资设立江苏雷欧汇鼎智能眼镜有限公司，雷神科技持股35% [1] - 合资公司成立后将促进公司在智能眼镜业务的市场拓展和战略布局 [1] 合作方背景 - 雷神科技为北交所"电竞装备第一股"，连续5年入选《中国500最具价值品牌》榜单，品牌价值218.39亿 [3] - 雷神科技6月17日正式开售雷神AI魔镜，设备搭载1200W像素摄像头、索尼IMX681传感器、高通骁龙AR1芯片，重量仅为39g [3] - 汇鼎光学为全国镜片销量前三的光学品牌，服务网络覆盖全国2100余家客户 [3] - 欧普康视是国内首家上市的眼视光高科技企业，合作超1500家知名医疗机构，布局2000+眼视光专业渠道合作商、500+眼视光终端服务机构，累计用户超200万 [3] 合作目标 - 依托汇鼎光学与欧普康视的全国销售渠道、终端服务机构及用户资源，加速雷神AI魔镜向线下渠道渗透 [4] - 两方的近视防控、眼健康管理专业团队将为雷神智能眼镜开发、升级提供专业支持，推动AI技术与眼健康服务深度融合 [4] - 进一步深化雷神科技"技术+渠道+服务"的全链条布局，构建"产品研发—渠道触达—终端服务"的闭环生态 [4] 行业背景 - 中国近视患者人数已超过7亿人 [6] - 2024中国眼镜销售渠道中，眼镜店占比81.8% [6] - 线下眼镜门店未来是AI/AR眼镜销售推广的重要且难以替代的核心渠道 [6] 未来规划 - 雷神科技将携手更多生态伙伴，在产品研发、市场开拓、服务生态体系共建等方面展开全面深入合作 [6] - 在技术与场景的融合中，持续重塑智能穿戴产业的价值内核 [6]

2023年第一批IPO现场检查企业终止审核情况 - 2023年第一批被抽中现场检查的5家IPO企业全部终止审核 包括浙江羊绒世家服饰 青岛海湾化学 北京开科唯识技术 上海恒业微晶材料科技 中船双瑞(洛阳)特种装备 [1][2] - 中船双瑞创业板IPO于2022年12月22日受理 2023年11月1日过会 但最终撤回申报导致终止审核 [1] - 浙江羊绒世家服饰深交所主板IPO在2023年1月受理后即被抽检 于2023年2月6日终止审查 [5][6] - 上海恒业微晶材料科技创业板IPO因撤回申报于2023年11月6日终止审核 [6] - 北京开科唯识技术创业板IPO因撤回申报于2024年9月22日终止审核 [8] - 青岛海湾化学上交所主板IPO因撤回申报于2025年6月20日终止审核 [9] 中船双瑞关联交易与独立性问题 - 上市委会议对中船双瑞现场问询聚焦关联交易与独立性 公司向实控人中国船舶集团及其下属企业采购金额占营业成本比例达10 33%-14 08% 销售金额占营业收入比例达12 65%-17 10% [9] - 公司存在与中国船舶集团下属企业合作研发情况 被要求说明研发体系是否健全 是否具备持续自主创新能力 [9][10] - 监管要求说明关联交易定价公允性 经营独立性影响 以及未来减少关联交易的具体措施 [10]

展会概况 - 2025中国国际化工装备博览会(ICIF2025)将于9月17-19日在上海新国际博览中心举办，主题为"数字化赋能化工未来" [1] - 预计吸引超过1000家国内外龙头企业参展，打造化工流体技术领域的全球首发平台 [1] - 展览面积预计达130,000平方米，相比上一届进一步扩容 [2] - 预估将吸引超过2500家全球化工企业参展，规模创历史新高 [2] - 预计吸引来自全球数十个国家和地区的超过80,000名专业观众 [2] 展区内容 能源与石油化工 - 涵盖原油、石脑油、凝析油、轻烃、溶剂油等传统能源化工产品 [4] - 展示页岩气、LPG、LNG、油田伴生气、煤层气等新兴能源产品与技术 [5] - 重点聚焦氢能及氢能全产业链、化学储能与新能源汽车电池及相关材料 [6] 基础化工原料 - 无机化学品包括钡盐、镁盐、钾盐、硼化合物、硝酸、硫酸、盐酸等 [7] - 有机化学品及原料丰富多样，为下游化工产业提供基础支撑 [8] 化工新材料 - 展示有机氟硅材料、工程塑料、改性塑料、高性能分离膜材料等 [9] - 特别呈现航天航空用特殊材料、兵工及特殊环境材料等高端领域应用材料 [10] 精细化工 - 展品包含表面活性剂、催化剂、电子化学品、化学试剂等 [11] - 还有各类添加剂、香精香料、荧光增白剂、油田化学品等 [11] 化工工程与装备 - 展示煤化工、炼化成套工艺工程技术及关键设备 [12] - 干燥/分离及过滤设备、粉体及筛分设备、流体传动及换热设备等 [13] - 分析及检测、实验室仪器、密封件、化工成套装置等 [14] 化工安全与环保 - 聚焦化工环境保护技术与设备，包括固废处理、VOCs治理、土壤修复等 [15] - 展示化工安全生产技术、安全监测与应急防控技术与装备等 [16] - 石墨设备、防腐涂料、防腐技术及制品等 [17] 化学品包装与储运 - 包装方面展示IBC吨桶、塑料桶、PE阀口袋、纸塑复合袋等 [18] - 储运板块涵盖化工物流公司、存储设备、储罐设计与工程等 [18] 数字化-智能制造 - 集中展示智能制造关键技术装备，推动化工生产的自动化与智能化升级 [19] - 生产过程自动化、智能包装、物流与仓储、智慧安全等技术与装备 [20] - 制造过程管理信息化及数据互联互通、智慧工厂、工业互联网等 [20] 展会亮点 - 一站式平台：涵盖石油化工和能源化工等八大版块，覆盖石化行业全产业链 [21] - 一行多展：与"中国国际橡胶技术展"和"中国国际胶粘剂及密封剂展"共同打造"中国石化产业周" [21] - 聚焦行业趋势：突出展示绿色、低碳、安全、高端化、数字化与智能化发展新趋势 [21] - 高端活动丰富：同期将举办多场高端论坛、研讨会和技术交流会 [22] 参展价值 - 市场拓展：为参展企业提供直接接触潜在客户的绝佳机会，拓展国内外市场 [23] - 品牌推广：提升企业的品牌知名度和行业影响力，塑造良好的品牌形象 [24] - 技术交流：与同行企业、科研机构等进行深入的技术交流与合作 [24] - 行业洞察：全面了解化工行业的市场趋势、政策法规变化、行业竞争态势等信息 [24]

上市审核终止 - 深交所终止对双瑞股份首次公开发行股票并在创业板上市的审核 [1] - 双瑞股份主动撤回上市申请文件，保荐人中信建投证券也提交了撤回申请 [4] - 终止审核依据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则(2024年修订)》第六十二条规定 [4] 公司基本情况 - 双瑞股份是专业从事桥梁安全装备、管路补偿装备、特种材料制品、高效节能装备、能源储运装备的高新技术企业 [4] - 控股股东双瑞科技持有54.53%股权，实际控制人中国船舶集团通过多家子公司合计间接持有71.07%股份 [5] 原发行计划 - 原拟发行股票数量不低于80,000,001股且不超过106,666,666股，占发行后总股本比例20%-25% [5] - 原拟募集资金总额65,374万元，全部用于新股发行 [5] - 募投项目包括特种装备研发中心(19,400万元)、不锈钢及合金材料产业基地(9,609万元)、余热利用产业化基地(20,365万元)和补充流动资金(16,000万元) [5][6] 保荐机构 - 本次发行的保荐机构为中信建投证券，保荐代表人为李志强、毕厚厚 [6]

兰洽会武威市签约项目概况 - 武威市在第三十一届兰洽会签约项目122项，总金额464 21亿元 [1] - 与无锡市签订飞地经济战略合作框架协议，与远景能源签订零碳产业园战略合作框架协议 [1] - 签约项目涵盖新能源及装备制造、新材料、数字产业、农特产品精深加工等领域 [1] 新能源领域重点项目 - 新能源项目投资额占比超60%，为签约重点领域 [1] - 凉州区300万千瓦光伏项目投资40亿元，配套生态修复治理 [1] - 民勤县景腾25万千瓦风电项目、古浪县陇电入浙200万千瓦光伏项目同步落地 [1] - 配套储能设施建设提升能源利用效率 [1] - 天祝县智慧路灯分散式风力发电项目创新性结合新能源与基建 [1] 新材料产业布局 - 古浪县大有鑫磊活性纳米钙基新材料产业基地投资11 2亿元，年产20万吨纳米钙基材料 [2] - 高性能硅碳负极材料项目总投资10亿元，分三期建设 [2] - 民勤县年产6万吨锂离子石墨电池负极材料一体化项目、凉州区等静压石墨纯化项目完善产业链 [2] 特色农产品及食品加工 - 天祝县食用菌智慧产业园、凉州区马铃薯现代产业园等项目融合智能化技术 [2] 绿色环保与循环经济 - 古浪县年处理4万吨废旧锂电池综合利用项目落地 [2] - 天祝印象生物研发基地建设项目实践循环经济理念 [2]