报告投资评级 - 投资评级：增持（首次） [4] 核心观点 - 报告核心观点：AI产业趋势驱动公司主业锡膏印刷设备高端化升级，同时新业务（点胶设备、封装设备、柔性自动化设备）打开成长天花板，首次覆盖给予“增持”评级 [4][6][9] 公司概况与市场地位 - 公司为全球锡膏印刷设备龙头，2020年成为全球锡膏印刷设备销售额最大的企业，成功进入华为、VIVO、苹果等全球头部客户供应链 [6][13] - 公司产品线涵盖锡膏印刷设备、点胶设备、柔性自动化设备和封装设备，下游应用广泛，包括消费电子、汽车电子、网络通讯、医疗器械等行业 [17] - 公司股权结构稳定，实际控制人为邱国良、彭小云夫妇，合计持有60%以上股权，并于2025年10月实施首次股权激励计划，绑定核心员工利益 [14] 财务表现与盈利预测 - 2024年公司实现营业收入8.57亿元，同比增长15.75%，归母净利润0.71亿元，同比增长34% [5][21] - 2025年前三季度收入同比增长34%至7.75亿元，归母净利润同比大幅增长175% [22] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.77亿元、2.21亿元、3.09亿元，同比增速分别为151.20%、24.59%、39.83% [4][5] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为54倍、44倍、31倍，低于可比公司（奥普特、卓兆点胶、杰普特）2025-2027年平均PE的61倍、47倍、37倍 [4][65] 主业分析：AI驱动锡膏印刷设备量价齐升 - 锡膏印刷机是SMT产线必备设备，电子产线中60%以上品质缺陷由锡膏印刷环节导致 [6][32] - AI发展趋势下，电子元器件集成度提升，对锡膏印刷设备的精度和性能要求更高，高端产品需求提升 [6][33] - 公司锡膏印刷设备分为三类，其中高端III类产品（应用于AI服务器等场景）单价和毛利显著更高：2021年III类产品单价40.94万元/台，毛利率64.49%，而I类、II类产品单价分别为10.09万元/台、22.31万元/台 [39] - 受益于AI趋势，公司高端III类设备放量明显，收入占比稳步提升，主业处于量价齐升通道 [6][39][63] 新业务分析：多点开花打开成长空间 - **点胶设备**：主要应用于电子装联和半导体制程的点胶工序，为原有业务下游延伸。2024年该业务收入同比增长56%，截至2025年上半年收入占比为13%，收入同比增长26%，处于放量前夕 [6][42] - **封装设备**：主要包括LED固晶机和半导体封装固晶机。LED固晶机国产化率已达90%以上，竞争激烈；半导体封装用固晶机国产化率不足10%，公司正积极拓展，未来空间较大 [6][49][53] - **柔性自动化设备（FMS）**：应用于电子装联及组装的柔性化制造，可帮助客户降低成本、提升效率。公司已成功研发并批量交付800G光模块自动化组装线体，并于2025年上半年推出1.6T产品线，受益于AI带动的光模块需求激增，有望明显放量 [6][61][62] 分业务盈利预测关键假设 - **锡膏印刷设备**：预计2025-2027年收入分别同比增长46%、30%、30%，毛利率分别为46%、49%、51% [8][64] - **点胶设备**：预计2025-2027年收入分别同比增长25%、20%、20%，毛利率分别为31%、30%、30% [8][64] - **封装设备**：预计2025-2027年收入分别同比增长5%、5%、5%，毛利率稳定在14% [8][64] - **柔性自动化设备**：预计2025-2027年收入分别同比增长50%、25%、25%，毛利率分别为59%、40%、40% [8][64]

A股市场表现 - 12月24日，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.53%报3940.95点，深成指涨0.88%报13486.42点，创业板指涨0.77%报3229.58点 [1] - 当日表现较好的板块是空间站概念、航天概念和6G概念，表现较差的板块是猪肉概念、净水概念和乳业 [1] 基金经理变动概况 - 基金经理是基金产品的核心，其变动会显著影响基金未来表现 [3] - 12月24日当天，共有23位基金经理发生任职变动 [3] - 近30天（11月24日-12月24日），共有672只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 12月24日当天，有35只基金产品发布基金经理离职公告，涉及13名基金经理 [3] - 离职原因方面，8位基金经理因工作变动从18只基金离职，2位因个人原因从9只基金离职，3位因产品到期从8只基金离职 [3] 基金经理离职详情 - 单国林管理的西部利得恒生科技指数(QDII)A（024166）、西部利得恒生科技指数(QDII)C（024167）等多只基金因个人原因离职 [4] - 刘树荣管理的易方达上证中盘ETF联接A（110021）等多只基金因工作变动离职 [4] - 刘格花管理的广发小盘成长混合A(LOF)（162703）因工作变动离职 [4] - 李栩管理的易方达中证物联网主题ETF联接A（019167）因工作变动离职 [4] - 杜超管理的国联新机遇混合（001261）因工作变动离职 [4] - 诺安基金杨谷现任基金资产总规模为58.37亿元，其管理的诺安先锋混合A（320003）在任职19年又310天内获得1,057.77%的回报 [4] 新基金经理上任 - 12月24日，有27只基金产品发布基金经理任职公告，涉及11名基金经理 [5] - 广发基金陆志明现任基金资产总规模为242.87亿元，其管理的广发中证全指医药卫生ETF（159938）在任职6年又200天内获得119.61%的回报，新任广发中证A50ETF联接A（023108）和广发中证A50ETF联接C（023109）的基金经理 [5] - 王明路开始任职汇安核心资产混合A（1925/8/8）和汇安核心资产混合C（009382） [6] - 宋怡辞开始任职浙商汇金聚兴一年定期开放债券（016792）和广发汇利一年定期开放债券（008296） [6] - 任峰开始任职万家启泰稳健三个月持有期混合(FOF)A（025025）、C（025026）和E（025052） [6] 基金公司调研活动（近一个月） - 近一个月（11月24日-12月24日），博时基金调研公司数量最多，共调研40家上市公司 [7] - 南方基金、汇添富基金和华夏基金调研也较为活跃，分别调研37家、34家、33家上市公司 [7] - 从调研行业看，基金公司对专用设备行业调研次数最多，共167次，其次是化学制品行业，共131次 [7] - 半导体行业被调研121次，计算机设备行业被调研111次 [8] - 最受公募基金关注的个股是中科曙光，共有117家基金管理公司参与调研 [8] - 海光信息和长安汽车分别接受117家和82家基金管理公司的调研 [8] - 杰瑞股份和世纪华通分别接受81家和53家基金管理公司的调研 [10] 基金公司调研活动（最近一周） - 最近一周（12月17日-12月24日），基金调研数量第一的公司是领益智造，共被40家基金机构调研 [9] - 神工股份、博盈特焊和虹软科技分别被28家、24家和15家基金机构调研 [9] - 中粮科技和光庭信息分别被15家和13家基金机构调研 [10]

核心观点 - 根据Wind数据统计，今日有4只A股进行股权登记，其中博隆技术、奥海科技、交通银行分红力度较大 [1] - 此外，渝农商行新抛出分红派息预案 [1] 公司分红方案详情 - **博隆技术**：分红方案为每10股派息6.00元 [1] - **奥海科技**：分红方案为每10股派息6.00元 [1] - **交通银行**：分红方案为每10股派息1.56元 [1] - **渝农商行**：新抛出分红预案，计划每10股派息2.03元 [1] 市场动态 - 根据上市公司权益分配方案梳理，今日共有4只A股进行股权登记 [1]

公司财务决策 - 公司及子公司计划使用不超过6.5亿元人民币的自有资金进行理财投资 [1] - 投资标的要求为安全性高、流动性好的理财产品 [1] - 该投资额度有效期为12个月，且在额度内资金可循环使用 [1]

市场整体表现 - 2023年12月23日，上证指数报收于3919.98点，较上一交易日上涨0.07% [1] - 同日，深证成指报收于13368.99点，较上一交易日上涨0.27% [1] 专用设备板块市场表现 - 2023年12月23日，专用设备板块整体较上一交易日上涨0.53% [1] - 板块内，森赫股份为当日领涨个股 [1] 专用设备板块资金流向 - 2023年12月23日，专用设备板块主力资金呈现净流入状态，净流入金额为4.52亿元 [2] - 同日，板块游资资金呈现净流出状态，净流出金额为6.0亿元 [2] - 同日，板块散户资金呈现净流入状态，净流入金额为1.47亿元 [2]

公司海外市场拓展情况 - 公司海外市场正在持续扩展 [1] - 公司矿用装备产品已在泰国、印尼、阿联酋、智利、蒙古等多个国家和地区达成项目落地 [1] 公司产品销售区域现状 - 公司目前尚未直接向欧盟国家出口相关产品 [1]

公司股价与交易表现 - 12月23日，劲拓股份股价上涨5.28%，报收19.95元/股，成交额1.38亿元，换手率2.94%，总市值48.40亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为深圳市劲拓自动化设备股份有限公司，位于广东省深圳市宝安区，成立于2004年7月27日，于2014年10月10日上市 [1] - 公司主营业务为专用设备的研发、生产、销售和服务，其主营业务收入构成为：电子装联设备占92.72%，其他业务占7.28% [1] 主要流通股东动态 - 平安基金旗下产品平安新鑫先锋混合A（000739）于第三季度新进成为劲拓股份十大流通股东，持有144.8万股，占流通股比例0.6% [2] - 基于股价上涨测算，平安新鑫先锋混合A在12月23日当天浮盈约144.8万元 [2] 相关基金产品表现 - 平安新鑫先锋混合A成立于2015年1月29日，最新规模为8.51亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为36.88%，同类排名2126/8088；近一年收益率为33.38%，同类排名2253/8057；成立以来累计收益率为232.29% [2] - 该基金的基金经理为张晓泉，累计任职时间9年331天，现任基金资产总规模25.72亿元，其任职期间最佳基金回报为252.6%，最差基金回报为-0.29% [3]

公司股价与交易表现 - 12月23日，英维克股价上涨5.29%，报收99.39元/股，成交额达37.05亿元，换手率为4.53%，公司总市值为970.60亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 深圳市英维克科技股份有限公司成立于2005年8月15日，于2016年12月29日上市 [1] - 公司主营业务为精密温控节能设备的研发、生产、销售，以及轨道交通列车空调、架修维护服务、传统客车空调等 [1] - 主营业务收入构成：机房温控节能产品占52.50%，机柜温控节能产品占36.00%，其他占9.82%，轨道交通列车空调及服务占0.93%，客车空调占0.75% [1] 基金持仓情况 - 中银证券旗下基金“中银证券内需增长混合A（013755）”在第三季度重仓英维克，持有2.48万股，占基金净值比例为2.45%，位列其第十大重仓股 [2] - 基于股价上涨测算，该基金在12月23日当日浮盈约12.38万元 [2] 相关基金表现 - 中银证券内需增长混合A（013755）基金成立于2021年11月9日，最新规模为6716.03万元 [2] - 该基金今年以来收益率为42.1%，在同类8088只基金中排名1630；近一年收益率为39.07%，在同类8057只基金中排名1623；自成立以来累计亏损43.9% [2] - 该基金经理为刘航，累计任职时间3年1天，现任基金资产总规模为1.56亿元 [3]

大宗交易详情 - 12月22日发生一笔大宗交易，成交量600.00万股，成交金额5220.00万元，成交价格为8.70元/股，相对当日收盘价折价7.05% [2][5] - 该笔交易的买方为机构专用席位，卖方为国泰海通证券股份有限公司上海普陀区大华一路证券营业部 [2][5][7] - 近3个月内，公司累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为1.11亿元 [3][6] 股价与市场表现 - 12月22日收盘价为9.36元，当日上涨8.84% [3][6] - 当日成交额为7.80亿元，日换手率为7.93% [3][6] - 近5个交易日，公司股价累计上涨6.85% [3][6] 资金流向 - 12月22日全天主力资金净流入8832.36万元 [3][6] - 近5个交易日，资金合计净流入6914.51万元 [3][6] 融资融券数据 - 公司最新融资余额为2.62亿元 [3][7] - 近5日融资余额减少213.95万元，降幅为0.81% [3][7] 公司基本信息 - 公司全称为三丰智能装备集团股份有限公司，成立于1999年09月23日 [3][7] - 公司注册资本为140104.299万元人民币 [3][7]

市场表现 - 12月22日，专用设备板块整体上涨1.46%，领涨个股为凯格精机 [1] - 同日，上证指数上涨0.69%，报收于3917.36点，深证成指上涨1.47%，报收于13332.73点 [1] 资金流向 - 当日专用设备板块主力资金净流出1.28亿元，游资资金净流出7926.44万元 [2] - 当日专用设备板块散户资金净流入2.07亿元 [2]