市场行情 - 近两日新消费行情回调，大科技和周期股表现活跃，有色金属板块涨幅居前，贵金属、锌、铅等板块大涨 [1] - 白银期货价格走强，白银概念股如兴业银锡、盛达资源表现突出 [1] - 化工板块活跃，草甘膦、氟化工、环氧丙烷等子板块涨幅居前，"制冷剂双雄"三美股份、巨化股份盘中股价创历史新高 [1][3] - 港口航运、煤炭、油气开采、民爆等板块也上涨 [1] - 上证指数下跌0.06%，深证成指下跌0.18%，创业板指下跌0.48% [1] 化工行业 - 农化制品板块上涨2.00%，成分股苏利股份涨停9.98%，先达股份涨停9.98%，长青股份涨停9.95% [3] - 第三代制冷剂R32国内均价为5.1万元/吨，今年以来涨幅19%，同比增长42% [4] - 制冷剂价格上涨受夏季旺季需求及配额政策限制影响，行业供给弹性受限，市场货源紧张 [5] - 信达证券研报显示，我国正逐步削减制冷剂配额，行业供给格局优化，价格保持高景气度 [5] 固态电池行业 - 固态电池板块上涨0.87%，成分股海辰药业涨停20.00%，厦钨新能涨10.96%，科恒股份涨10.37% [6] - 龙蟠科技子公司三金锂电专注于固态电池前驱体研发，高镍前驱体和富锂锰基前驱体正与客户验证 [7] - 孚能科技第二代半固态电池能量密度达330Wh/kg-350Wh/kg，可满足1000km以上续航 [8] - 中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》，明确技术分界，推动行业技术规范与产业升级 [8]

港股市场表现 - 信义能源(03868)再涨超5%，因与信义光能联合提交中国上市申请材料，拟将太阳能发电场基础设施REIT在中国证券交易所上市 [1] - 石药集团(01093)涨超3%，其腺苷钴胺胶囊(0.5mg)获得中国国家药品监督管理局颁发的药品注册批件，并视同通过仿制药质量和疗效一致性评价 [1] - 东岳集团(00189)涨超5%，第三代主流制冷剂R32国内均价突破5万元/吨，同比增长42%，行业毛利润达3.5万元/吨，同比增加超过1万元/吨 [1] - 康诺亚-B(02162)涨超3%，启动CDH17ADC药物CM518D1治疗晚期实体瘤的I/II期临床研究 [1] - 药师帮(09885)再涨超6%，与越疆科技(02432)订立战略合作与业务部署协议 [1] - 东风集团股份(00489)再跌超3%，2025年1-5月累计汽车销量为67.28万辆，同比下降17.1%，新能源汽车销量为16.05万辆，同比增长34.4% [2] - 西锐(02507)再涨超12%，一季度交付150架飞机，同比翻倍增长，市场份额23.9%，保持全球第一 [2] - 中航科工(02357)涨超3%，印尼政府正就采购中国制造的歼-10战斗机进行可行性评估 [2] - 快手-W(01024)再涨近5%，可灵AI年化收入运行率突破1亿美金，4月和5月的月度付费金额均超过1亿人民币 [2] - 中国白银集团(00815)涨超9%，市场担忧美国政府可能继续对其他关键金属加税，驱动白银和铂金价格上涨 [2] - 赤子城科技(09911)早盘涨近3%，以子公司Solo X Technology Limited名义进驻香港科学园 [2] - 思摩尔国际(06969)早盘反弹逾4%，英美烟草新品Glo Hilo预计于6月9日在日本宫城县率先上市 [3] - 佑驾创新(02431)高开近7%，与重庆长安汽车股份有限公司达成合作，获得旗下新能源自主品牌的主力车型定点 [3] - 华兴资本控股(01911)高开近15%，旗下华兴新经济基金于2018年投资Circle，积极探索Web3.0和加密货币资产领域 [4] - 中国建设国际(03311)早盘涨超5%，今年3月引入东方国际为战略股东 [4] - 万国黄金集团(03939)涨超5%，黄金价格震荡偏强 [4] - 中国秦发(00866)涨超7%，拟出售Perpetual Goodluck Limited的全部已发行股本，预期录得收益约1.96亿元 [4] - 南方锰业(01091)盘中拉升逾20%，董事会批准债务削减建议，旨在提升信用评级、降低财务费用 [4] - 中旭未来(09890)盘中涨超10%，加速向SLG、休闲等新类型拓展，目标25财年海外收入占比提升至30% [5] - 龙蟠科技(02465)一度涨超9%，控股孙公司锂源(亚太)与Eve Energy签署《生产定价协议》，预计2026至2030年合计销售15.2万吨磷酸铁锂正极材料 [5] 美股市场表现 - 稳定币巨头Circle(CRCL.US)登陆纽交所，股价暴涨168%，美国国会正在推进稳定币监管立法，可能最早于8月通过 [6] - Planet Labs PBC(PL.US)飙升近49%，截至4月30日的三个月收入为6,630万美元，高于去年同期的6,040万美元，预计2026财年收入为2.65亿美元至2.8亿美元 [6] - PVH Corp(PVH.US)大跌近18%，第一季度非公认会计准则每股收益为2.30美元，低于去年同期的2.45美元 [6] - Ciena(CIEN.US)大跌近13%，未达到第二财季的收益预期，Q2调整后每股收益为42美分，低于华尔街普遍设定的52美分 [6] - 金山云(KC.US)涨近8%，瑞银分析师将目标股价由12.5美元上调至14美元 [6] - 特斯拉(TSLA.US)跌近14%，5月份在德国销售1210辆，同比下滑36%，在英国市场销量同比下滑超过45% [7] - CoreWeave(CRWV.US)跌近17%，看跌期权成交量占总成交量的36.73% [8] - Nebius(NBIS.US)大涨超17%，正经历强劲的AI计算需求，并在全球扩展其基础设施 [8] - MongoDB(MDB.US)大涨超15%，提高2026财年展望，预计全年营业收入为22.5-22.9亿，之前的指导为22.4-22.8亿 [8]

税银互动项目成效 - 江苏省自2015年启动"税银互动"以来累计发放贷款突破1.6万亿元，惠及企业超210万户次[1] - 税务部门与58家银行合作推出82款信贷产品，通过纳税信用数据互通实现融资便利[1] 企业案例 - 江苏依斯特制冷有限公司凭借A级纳税信用获得3000万元贷款，审批效率较普通贷款提升50%[1] - 丹阳市通亚新型材料有限公司通过300万元贷款改造生产线，生产效率提升15%，良品率提高4个百分点[1] - 南通五建控股集团通过信用修复获批3000万元贷款，融资能力显著恢复[2] 服务创新 - 江阴市推出"自助办税+金融服务"双联动模式，实现贷款"云办理"和远程辅导[1] - 税务部门为信用修复企业提供辅导通道，帮助其重回正常经营轨道[2] 政策方向 - 江苏省税务局将持续深化"税银互动"，扩大纳税信用在融资中的增值效应[2]

港交所前5月IPO募资情况 - 截至2025年5月底，香港证券市场市价总值为40.9万亿港元，环比上升5%，同比上升24% [1] - 5月市场平均每日成交金额为2103亿港元，较去年同期上升50% [1] - 前5个月共有29家新上市公司，较去年同期上升38%，首次公开招股集资金额为777亿港元，同比上升709% [1] 三花智控通过港交所聆讯 - 三花智控是全球最大的制冷空调控制元器件和领先的汽车热管理系统零部件制造商，已在A股上市 [2] - 2022至2024年收入分别为213.48亿元、245.58亿元、279.47亿元，净利润分别为26.08亿元、29.34亿元、31.12亿元 [2] 江南布衣拟收购土地使用权 - 江南布衣拟新建一个集数字化研发、智能化仓储运营于一体的现代化园区，并通过土地招标程序收购位于杭州市的一块土地使用权 [3] - 新园区将为集团提供足够的扩展空间，促进未来业务增长 [3] 锦江酒店拟赴港上市 - 锦江酒店拟于境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市，以深入推进全球化战略 [4] - 募集资金将用于加强及拓展海外业务、偿还银行贷款及补充营运资金 [4] - 2024年公司营收140.63亿元，同比减少4%，净利润9.11亿元，同比下降9.06% [4] 港股行情 - 恒生指数最新点数23906.97，涨跌幅1.07% [5] - 恒生科技指数最新点数5319.96，涨跌幅1.93% [5] - 国企指数最新点数8684.73，涨跌幅1.26% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 制冷剂即将进入需求旺季，价格和毛利上涨，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份 [5] - 超高分子量聚乙烯 UHMWPE 在军工和科技领域需求增长，提升行业景气度，建议关注同益中 [5] - 孟山都受诉讼困扰，草甘膦行业或面临供给冲击，建议关注兴发集团 [5] 细分领域跟踪 重点化工品价格跟踪 - 本周甲酸、敌草隆、丙烯酰胺、二氯甲烷等产品价格涨幅居前；TMA、一氯甲烷、丙烯酸、丁二烯等产品价格跌幅居前 [13] 聚氨酯 - 本周 MDI 价格下跌，TDI 价格上涨；MDI 淡季需求疲软，虽检修集中但下游拿货积极性不高；TDI 中美协商关税下调，需求改善预期升温，供应缩量预期强化 [16] 农化 - 草甘膦价格上涨，下游询单良好，制剂订单需求旺盛，部分工厂减停产，供应减少，上游原料价格上涨，成本支撑有效 [18] - 磷肥价格平稳，原料硫磺价格高位盘整、磷矿石价格持稳坚挺，磷酸一铵采购压力难缓解，行业开工稳定，经销商补仓积极性增加 [20] - 尿素价格下跌，出口政策落地，出口总量缩水及报检时间与预期偏差大，生产企业与贸易商配额分配细则不明确，市场投机操作空间压缩，干旱天气导致农业备肥周期延后，工业需求维持刚需采购 [21] 氟化工 - 三代制冷剂 R32、R134a 价格上涨，受夏季高温影响，终端空调行业进入旺季，带动制冷剂需求增长，配额政策限制下供给弹性受限，市场可流通货源紧张 [25] - 上游原料萤石、氢氟酸价格下跌，氢氟酸市场出货受阻，酸厂开工转弱，萤石需求下行，叠加原料硫酸上涨施压，行业利润较差 [25] 轮胎 - 原材料橡胶价格下跌，合成橡胶、天然橡胶价格下跌，普通圆钢价格下跌，促进剂、防老剂价格下跌，炭黑市场均价上涨 [35] - 集运方面，上海集装箱出口指数、中国出口装箱运价指数上涨，CCFI 美西、美东航线上涨，欧洲航线下降 [36] 食品及饲料添加剂 - 饲料添加剂蛋氨酸、维 A 价格平稳，赖氨酸、维 E 价格下跌；食品添加剂三氯蔗糖、麦芽酚价格平稳，安赛蜜价格微跌 [42] 民爆 - 民爆行业市场规模平稳较快增长，生产总值从 2015 年的 273 亿元增长到 2024 年的 416.95 亿元，年均增长约 5%，西北、西南等矿产资源集中地区发展较好 [50] 化学原料 - 纯碱价格下跌，前期检修装置逐步恢复，现货库存高位，下游用户观望情绪加重 [58] - PVC 价格下跌，电石法和乙烯法 PVC 开工负荷上升，供应量增加，场内流通货源充裕 [63] 钛白粉 - 钛白粉价格平稳，下游需求不足，采购能力不佳，行业传统淡季，企业减产运行，部分企业停产检修，开工率下滑，供应收缩 [71] 化学纤维 - 涤纶长丝价格下跌，下游用户前期备货充足，多以消耗库存为主，采购意向不高，交易气氛弱势 [75] - 粘胶短纤、粘胶长丝价格与上周持平，装置大部分稳定运行，下游纱线市场多执行前期合同 [78] - 氨纶价格与上周持平，下游开机波动不大，圆机市场行情偏淡 [78] 行情表现 行情表现 - 本周沪深 300 指数下跌 1.08%，基础化工指数下跌 0.46%，在 30 个中信一级行业中排名第 21 位 [80] - 5 月制造业 PMI 录得 49.5%，较前值回升 0.5pct，生产和内外需均有回升，但海外政治不确定性仍然较大 [80] - 本周环保、医药生物、国防军工、计算机、传媒等板块表现居前，汽车、电力设备行业调整较多 [80] - 从 39 个化工三级子行业来看，农药、涤纶、化学原料药等子板块涨幅较大，橡胶助剂、碳纤维、油品销售及仓储等子板块跌幅较大 [80] 行业内个股涨跌幅情况 - 本周中信基础化工一级行业下，209 家上涨，251 家下跌；涨幅前三的个股为广康生化、联化科技、贝斯美；跌幅居前的个股为百傲化学、三棵树、福莱新材 [85] 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 未提及 大宗原材料 未提及 重点标的 未提及

报告核心观点 报告对宏观经济、各行业及公司进行分析，认为5月经济压力缓解但贸易摩擦仍制约经济，各行业表现分化，如石化化工看好部分领域投资，房地产基本面低迷但政策可期，电新行业多个产业链有发展亮点，海外市场美股大盘成长主导、港股资金流出且行业分化 [8][23][35]。 宏观与策略 宏观快评 - 5月PMI数据显示经济压力较4月缓解，贸易摩擦制约经济，制造业PMI低于荣枯线，消费性服务业展现韧性 [8] 宏观周报 - 高技术制造业扩散指数走平，部分产品价格和行业景气度有变化，政策或放松对欧芯片企业稀土出口管制 [8][9] - 高频增长指标偏弱，出口链和食品价格回升，预计下周十年期国债利率上行、上证综合指数下行 [10] 固定收益投资策略 - 静待科技产业推动行情，若信评事件致市场波动或为转债加仓良机，择券可关注业绩和事件驱动类等标的 [11] 固定收益快评 - 梳理私募可交换债项目情况，本周新增重庆小康控股和广东生益科技项目 [12][13] 固定收益周报 - 公募REITs指数微跌，经营权类表现优，优质仓储资产加速入市 [13] - 转债估值回落，若信评事件引发市场波动或为加仓良机，择券关注多类标的 [17] 策略专题 - ESG热点周聚焦国内外热点事件，国内聚焦绿色金融等，海外在多方面有进展 [18][20] - ESG产品月报显示新发数量和规模有波动，不同主题产品表现各异 [22] 行业与公司 石化化工行业 - 6月投资看好钾肥、阿洛酮糖等领域，推荐相关公司，国际原油市场震荡修复 [23][25] 化工行业 - 氟化工5月行情有表现，制冷剂消费旺季交易活跃，预计三季度价格上涨，推荐相关企业 [30][32] 医药行业 - 2025 ASCO年会国产创新药将展示成果，看好差异化创新出海，关注相关公司 [33][34] 房地产行业 - 5月基本面低迷，未见明显好转，后续政策值得期待，推荐相关个股 [35][37] 电新行业 - 锂电产业链固态电池产业化加速、充电桩建设推进，建议关注相关企业 [37][42] - AIDC电力设备和电网产业链有发展，建议关注相关环节和企业 [42][48] - 风电产业链海风招标景气、黑色类原材料价格下降，建议关注相关方向和企业 [49][51] 海外市场 - 美股大盘成长重回主导，资金小幅回流，业绩全面上修 [51][52] - 港股资金中等幅度流出，行业分化显著，盈利预测总体上修放缓 [53][55] 金融工程 金融工程周报 - 热点追踪、主动量化等多方面周报显示不同市场风格和组合表现 [7] 金融工程日报 - 沪指横盘震荡，养殖板块走高、银行股下探回升 [7] 公司财报点评 - 英伟达、快手等多家公司财报点评，涉及业绩、业务进展等情况 [7]

核心观点 - 2024年9月下旬以来国内政策效应显现，经济稳健增长，2025年6月推荐钾肥、阿洛酮糖、制冷剂、农药、生物柴油等领域投资方向 [1][17] - 受外部不确定性影响海外需求或波动，内需有望发力，中长期供需格局改善及有稀缺资源属性的化工品值得关注 [20] 本月投资组合 - 亚钾国际：国内稀有钾肥生产企业，产能持续扩张凸显规模优势 [9][23] - 百龙创园：阿洛酮糖即将审批落地，膳食纤维需求高速增长 [9][23] - 三美股份：投资布局四代制冷剂，制冷剂产品不断完善 [9][23] - 利民股份：多个主营产品价格上涨，公司业绩大幅改善 [9][23] - 中国石油：油价底部显现，天然气量价齐升 [9] - 卓越新能：生物柴油拐点出现，产能扩张看好未来业绩弹性 [9][23] 重点行业研究 钾肥 - 钾是农作物必需营养元素，氯化钾在农业生产中占主导，全球钾资源寡头垄断，加拿大、白俄和俄罗斯储量合计占比近70%，中国仅占5% [24][25] - 全球钾肥需求增长，亚洲地区增速超全球平均，主产地与需求地错配，贸易量占比超70% [29][31] - 中国钾盐资源不足，进口依存度超60%，主要进口国为加拿大、俄罗斯、白俄罗斯，老挝进口量增长快 [32][43] - 海外突发事件、寡头挺价、关税冲突等因素或使全球钾肥价格上行，国内冬储需求使价格上涨，当前库存低、“大合同”未落地，市场窄幅震荡 [47][52] - 推荐亚钾国际，公司钾盐矿权资源丰富，产量有望提升 [57] 阿洛酮糖 - 阿洛酮糖低热量、口感似蔗糖，已通过多国批准，将替代蔗糖和低安全性甜味剂，主要通过生物转化法制备 [60][61] - 阿洛酮糖具保健药用功能，全球市场规模快速提升，中国获批后增速预计达8.65%，2030年占全球比重超25% [65][66] - 国内总产能约3万吨，集中在百龙创园等企业，审批加速，获批后需求将快速增长 [69][70] - 建议关注百龙创园，公司是阿洛酮糖及膳食纤维双龙头，产能将投产，有望降本增效 [72] 制冷剂 - 5月氟化工行业指数跑输多个指数，制冷剂价格有涨有跌，预计三季度价格呈月度阶梯式上涨 [73][82] - 2025年空调排产增长，内销需求旺盛，汽车出口增长，冰箱内销排产改善、出口有压力，冷柜产量有变化 [116][122] - 二代制冷剂履约削减，三代制冷剂配额延续，R22、R32供需或缺口或紧平衡，看好制冷剂景气延续，推荐三美股份等氟化工龙头企业 [123] 农药 - 氯虫苯甲酰胺是全球第一大杀虫剂，专利到期后产能扩张，价格先降后触底反弹 [124][125] - 行业规划产能大，但实际建设进度慢，当前有效产能2.7万吨/年，供应过剩是压制价格核心原因，爆炸事故或成复苏拐点 [129][130][22] - 建议关注利民股份和利尔化学，利民股份主营产品价格涨业绩改善，利尔化学布局氯虫苯甲酰胺多年，装置在建 [22]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][7] 报告的核心观点 - 2025 年二代制冷剂履约加速削减，三代制冷剂配额制度延续，R22、R32 等品种行业集中度高；需求端受国补政策等因素影响，海内外空调生产、排产大幅提升 [10][102] - 二代制冷剂 R22 等品种预计 2025 年将出现供需缺口，三代制冷剂 R32 预计 2025 年将保持供需紧平衡 [10][102] - 制冷剂配额约束收紧为长期趋势，看好 R22、R32 等制冷剂景气度延续，价格长期有上行空间，对应配额龙头企业有望保持高盈利水平 [10][102] - 建议关注产业链完整等优势的氟化工龙头企业及上游资源龙头，相关标的有巨化股份、东岳集团、三美股份等 [10][105] 根据相关目录分别进行总结 5 月氟化工行业整体表现 - 截至 5 月 29 日，上证综指、沪深 300 指数、申万化工指数、氟化工指数较 4 月末分别上涨 2.57%、2.34%、3.35%、2.29%，氟化工行业指数跑输申万化工、沪深 300、上证综指 [1][18] - 截至 5 月 29 日，国信化工氟化工价格指数、制冷剂价格指数分别较 4 月底 -0.90%、+0.35% [1][19] 5 月制冷剂行情回顾 制冷剂价格与价差表现 - 2024 年制冷剂延续景气上行，不同时段部分品种价格上涨，2025 年主流制冷剂价格持续上涨，二季度消费旺季交易活跃，预计三季度价格呈月度阶梯式上涨 [24][25] - 内贸价格方面，本月 R22 维持 36000 元/吨，R134a 提至 47500 元/吨，R32 提至 49000 元/吨等 [2][26] 制冷剂出口数据跟踪 - 2025 年 1 - 4 月，R22 出口 1.30 万吨同比降 37.0%，R32 出口 1.39 万吨同比增 9.0%等，4 月出口量显著回温 [31] - 出口价格方面，2025 年 4 月 R22、R32、R134a 等外贸价格与内贸倒挂但价差快速收敛 [3][32] 中国履行《蒙特利尔议定书》国家方案（2025 - 2030 年）发布，行业景气度延续 生态环境部发布中国履行《关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书》国家方案（2025 - 2030 年） - 2025 年 4 月 23 日发布方案，HCFCs 受控用途生产量和使用量 2025 年分别削减基线值的 67.5%和 73.2%，2030 年均削减 97.5%；HFCs 受控用途生产量和使用量 2029 年均削减基线值的 10% [4][57] HCFCs：生产总量/使用总量分别削减基线值的 67.5%/73.2%，R22 内用生产配额同比削减 28% - 2025 年我国 HCFCs 生产配额总量 16.36 万吨，内用生产配额总量与使用配额总量 8.60 万吨，R22 生产配额/内用生产配额相比 2024 年分别削减 18%/28%等 [59] HFCs：R32 较 2024 年初增加 4.08 万吨，R134a 配额减少，年内两次配额调整给予配额灵活性 - 三代制冷剂中 R32 生产配额 28.03 万吨增加 4.08 万吨，内用配额 18.45 万吨增加 4.25 万吨；R125 生产、内用配额增加，R134a 生产、内用配额减少，R143a 生产、内用配额增加 [60] 空调/汽车/冰箱排产数据及出口数据跟踪 空调：2025 年二季度整体排产同比持续增长 - 2025 年上半年空调内销排产持续上涨，1 - 2 月让步出口减量，3 月起量，5 月强势增长；1 - 4 月我国空调累计出口 2973 万台同比 +17.4%，6 - 8 月排产同比下滑 [5][72] - 6 月排产 1366 万台同比 +29.3%，7 月 1137 万台同比 +22.8%，8 月 694 万台同比 -9.2%；6 月出口排产 684 万台同比 -18.3%，7 月 576 万台同比 -16.9%，8 月 515 万台同比 -6.6%；6 月整体排产 2050 万台同比 +11.5% [5] 汽车：我国汽车出口增长的势头仍在延续 - 2025 年 1 - 4 月，汽车产销量分别为 1017.5 万辆和 1006 万辆，分别同比增长 11.1%和 10.8%；2025 年 1 - 4 月，汽车整体出口为 193.48 万辆，同比增长 6.0% [76] - 各地推出汽车以旧换新补贴方案，新能源车对车辆热管理要求提高，全球汽车空调制冷剂向第四代过渡 [80][82] 冰箱/冷柜/热泵：二季度冰箱内销排产逐步走出调整期，冷链/热泵健康发展 - 冰箱方面，2025 年一季度排产延续增长，3 月内销排产高位增幅有限，5 - 6 月终端销售改善；2025 年 1 - 4 月累计出口 2681 万台同比 +7.6%，预计 6 月内销排产 334 万台较去年实绩增长 4.3%，出口排产 456 万台较去年实绩下降 6.6% [83][84] - 冷柜方面，2024 年相关数据有增长，2025 年 4 月全国冷柜产量 204.3 万台同比减少 15.2% [89][90] - 空气源热泵方面，全球热泵安装量有望增长，中国有政策支持，2024 年行业发展受考验，预计 2029 年全球市场将达 657.29 亿美元 [91][92] 含氟聚合物 - 含氟聚合物近期价格成本端支撑有限，PTFE 供过于求，PVDF 供过于求现状未变，FEP 市场价格维稳但成本支撑弱、供应压力大 [94][95] 5 月氟化工相关要闻 - 华谊集团拟 40.91 亿元收购三爱富 60%股权，拓展业务完善布局 [100] - 全氟磺酸质子膜供应商科润新材启动科创板 IPO 辅导，有全产业链布局和技术优势 [101] 国信化工观点及盈利预测 - 看好 R22、R32 等制冷剂景气度延续，价格有上行空间，对应配额龙头企业有望高盈利，建议关注氟化工龙头企业 [10][102] - 给出巨化股份、东岳集团、三美股份的投资评级、收盘价、总市值、EPS、PE 等盈利预测及估值 [11][106]

公司基本情况 - 公司全称为浙江盾安人工环境股份有限公司，英文名称为ZHEJIANG DUN'AN ARTIFICIAL ENVIRONMENT CO.,LTD [1][2] - 公司成立于2001年9月30日，由浙江盾安三尚机电有限公司整体变更设立 [1] - 公司于2004年7月5日在深圳证券交易所上市，首次公开发行2800万股人民币普通股 [1] - 公司注册资本为人民币1,065,436,182元 [2] - 公司注册地址为中国浙江省诸暨市店口工业区，邮政编码311835 [2] 公司治理结构 - 公司最高权力机构为股东会，由全体股东组成 [18] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3人，职工代表董事1人 [47] - 董事会下设审计委员会，并可设立战略、提名、薪酬与考核等专门委员会 [48] - 公司法定代表人由董事长担任，董事长由董事会选举产生 [2][47] 股份与股东权利 - 公司股份总数为1,065,436,182股，全部为人民币普通A股 [6] - 公司设立时发起人共认购43,181,865股，其中盾安控股集团认购27,645,034股 [6] - 股东享有分红权、表决权、知情权、提案权等权利 [12] - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份的股东可提起股东代表诉讼 [14][15] 经营范围 - 主要经营制冷通用设备、家用电力器具部件的制造、销售和服务 [4] - 业务涵盖暖通空调工程设计、技术咨询及系统工程安装 [4] - 其他业务包括机械工程技术研发、设备租赁、实业投资及进出口业务 [4] 重要治理规则 - 股东会特别决议需经出席股东所持表决权三分之二以上通过 [33] - 公司对外担保总额超过净资产50%需经股东会审议 [19] - 关联交易需履行回避表决程序，关联股东不得参与表决 [35] - 董事选举可采用累积投票制，独立董事与非独立董事分开表决 [36]

公司章程修订要点 - 公司章程修订经第八届董事会第二十一次会议和第八届监事会第十六次会议审议通过，需股东大会审议后生效 [1] - 修订内容涉及法定代表人条款变更，由董事长担任改为由股东会指定执行董事担任 [1][2] - 新增法定代表人职责条款，明确其民事活动法律后果由公司承担，公司可向有过错的法定代表人追偿 [3] - 股东责任条款修订为股东以其认购股份为限对公司承担责任 [4] - 高级管理人员范围调整，明确包括总裁、副总裁、董事会秘书和财务负责人 [6] 公司治理结构 - 明确股东会可授权董事会发行不超过3亿元且不超过净资产20%的股票，授权有效期至下年度股东会召开日 [28] - 新增股东会决议不成立的情形，包括未召开会议、未表决事项等 [37] - 规定控股股东和实际控制人应维护公司利益，不得占用资金、违规担保等 [43][44] - 调整对外担保审批标准，超过净资产50%或总资产30%的担保需股东会批准 [47] - 股东会特别决议事项增加分拆子公司上市、主动退市等情形 [83] 股份管理 - 公司股份总数明确为1,065,436,182股A股，无其他种类股份 [21] - 修订股份回购情形，包括员工持股、股权激励等六种情况，回购股份需在三年内转让或注销 [26] - 调整股份转让限制，董事高管离职后半年内不得转让股份 [31] - 禁止公司接受本公司股份作为质押标的 [33] - 明确股东会网络投票时间不得早于现场会议前一日15:00 [61]