指数表现 - 中证新能源汽车产业指数930997强势上涨5.52% [1] - 新能车ETF515700上涨6% 最新价报2.09元 [1] - 新能车ETF周线5连阳 当日涨超5.6% [1] 成分股表现 - 天华新能300390上涨20.01% [1] - 先导智能300450上涨17.22% [1] - 厦钨新能688778上涨17.08% [1] - 杭可科技688006和天赐材料002709等个股跟涨 [1] 指数构成 - 指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券 [1] - 前十大权重股合计占比54.55% [2] - 成分股权重近半为电池 [1] 权重股组成 - 前十大权重股包括宁德时代300750、汇川技术300124、比亚迪002594、三花智控002050、亿纬锂能300014 [2] - 前十大权重股还包括华友钴业603799、长安汽车000625、天齐锂业002466、赣锋锂业002460、国轩高科002074 [2] 产品信息 - 新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数 [1] - 场外联接产品包括平安中证新能源汽车ETF发起联接A012698、C012699、E024504 [2]

电池板块市场表现 - 电池板块午后异军突起 涨幅扩大 超10股强势涨停 包括天华新能 尚太科技 璞泰来 丰元股份 野马电池等 多只个股跟涨 板块呈现火热景象 [1] 行业政策与倡议 - 中国有色金属工业协会锂业分会8月发布《关于锂行业健康发展的倡议书》 呼吁全产业链协同抵制恶性竞争 合理布局新建产能 维护行业良性发展环境 [1] 技术进展 - 中核集团和清华大学合作利用中子深度剖面分析技术 为固态电池量产扫除关键障碍 [1] 上游原材料板块受益 - 电池生产依赖锂 钴 镍等关键原材料 行业需求增长带动原材料市场需求同步增加 相关企业可加大勘探与开采力度 提升供应能力 占据市场有利地位 [2] 设备制造板块受益 - 电池产业扩张推动生产设备需求持续攀升 电芯制造设备到电池组装设备均迎来广阔市场空间 设备制造企业可通过技术创新提高设备生产效率与精度 满足电池企业需求 实现业务增长 [2] 新能源汽车与储能板块联动 - 新能源汽车和储能板块与电池产业紧密相连 9-11月为新能源汽车传统销售旺季 主机厂从8月起积极备货 动力电池采购量预计环比增加 [2] 行业景气度与展望 - 锂电池行业景气度总体持续向上 短期重点关注上游原材料价格走势 月度销量 国内外贸易政策相关表述及固态电池相关进展 [2] - 考虑行业相关政策表述 原材料价格走势 板块业绩情况 市场估值水平及行业未来增长预期 短期建议关注板块投资机会 [2] - 中长期国内外新能源汽车行业发展前景确定 板块值得重点关注 [2]

公司产品发布 - 蔚来汽车将于9月20日在杭州大会展中心举办2025 NIO Day活动并正式上市全新ES8 [1] - 全新ES8定位全场景科技旗舰SUV 是中国市场尺寸最大的纯电SUV 长宽高5280×2010×1800mm 轴距3130mm [1] - 新车搭载三颗激光雷达的AQUILA天鹰座超感系统 采用瞭望塔式布局超远距前激光雷达 配备双侧广角激光雷达与4D成像雷达三重感知冗余 [1] 产品配置与定价 - 全新ES8官方指导价41.68万元起 租电方案30.88万元起 于8月21日开启预售 [1] - 车内采用大六座布局 前排座椅可180度水平放倒与二排座椅联动形成全平式大沙发 [1] - 二排首次加入吸顶娱乐屏 搭配中控手箱处二排显示屏幕 配备大冰箱 副驾前排座椅靠背提供小桌板 二排车窗加入手动遮阳帘和隐私玻璃 [1] 市场活动 - 今年NIO Day外场不设门票 公众可免费参观 今日报名正式开启 [1]

人事任命 - 姜海荣正式加入长安汽车并出任深蓝汽车CEO 此前担任荣耀前中国区CMO [2] - 姜海荣在消费电子领域拥有超过20年行业经验 曾于2005年加入华为并长期参与研发与产品管理工作 [2] - 其历任华为终端手机产品部主任工程师 荣耀产品营销部部长 荣耀海外营销部部长及西欧终端荣耀MKT部长等职 [2] 职业背景 - 2021年担任荣耀终端有限公司中国区CMO 全面负责荣耀在中国市场的品牌建设 产品营销与市场推广 [2] - 在荣耀期间成功推动多款手机与生态产品的市场营销 擅长品牌定位和用户沟通能力 [2] 公司战略 - 深蓝汽车是长安汽车旗下重要新能源品牌 在技术层面已有深蓝超级增程技术及与华为共研的智能驾驶系统等布局 [2] - 此次人事变动发生于长安汽车母公司升格为国资委直管一级央企后不久 公司正对旗下整车品牌分管执行副总裁/副总裁进行较大范围调整 [2]

自研芯片技术架构 - 理想汽车自研芯片采用数据流架构 计算由数据驱动而非指令驱动 实现更高并行度 更适合大型神经网络[2][5][6] - 芯片集成大量MAC乘加单元 采用软硬件协同设计 将芯片 编译器 运行时系统和操作系统垂直整合 深度优化VLA结构性能[2][3][6] - 与市场顶尖芯片相比 运行大语言模型性能达2倍 运行视觉模型性能达3倍[5][8] 芯片开发进展 - 芯片于2025年初成功流片并返回 目前正在进行车辆测试 预计2026年部署在旗舰车型并交付用户[5][8] - 从项目立案到交付上车周期为三年 2023年左右开始设计 2024年下半年确定VLA架构搭建思路[1][2] VLA架构与推理优化 - VLA在车端芯片实现实时推理是巨大挑战 需通过小词表 投机推理和创新性并行解码方法提升效率[3][4] - 针对语言逻辑推理采用因果注意力机制逐字输出 针对action token采用双向注意力机制一次性输出 实现超过10赫兹推理速度[4] - 自动驾驶模型需输入几秒钟视频和各种信息 与TPU适合处理大批量输入的特性高度契合[3] 行业技术对比 - NPU专为神经网络计算设计 资源集中于矩阵乘法与加法运算 相比GPU通用性更低但效率更高[2] - TPU是谷歌专为TensorFlow定制的NPU 采用脉动阵列架构 数据在计算单元间流动 减少内存访问次数并提升数据复用率[2] - Thor芯片集成CPU集群 GPU集群和NPU阵列 在通用性方面更具优势[3]

"'加强全面质量管理 促进质量强国建设'是2025年全国'质量月'主题，该交流活动紧扣主题展开。"重庆 市质标院副院长陈宏果说，"以'质量月'为契机，我们将以抓好党建促发展为理念，坚持强基固本和创 新突破并重，积极发挥党建引领在推动高质量发展中的作用。此次活动系统梳理和提炼新能源汽车产业 链优秀QC成果，争创全国推广案例。" 陈宏果表示，重庆市质标院将进一步汇聚产业链合力，深化质量提升行动，推动产业向高端化、智能 化、绿色化转型升级，加速构建具有国际竞争力的智能网联新能源汽车产业集群，为重庆制造业高质量 发展提供坚实支撑。 这是重庆市质量和标准化研究院（以下简称"重庆市质标院"）携手重庆市质量协会开展的"党建引领+质 量提升"系列活动之一。今年以来，重庆市质标院深入推进"党建+质量"融合创新，紧密围绕重庆 市"33618"现代制造业集群，重点服务新能源汽车产业链的发展需求，充分发挥党组织引领作用和党员 技术骨干先锋力量，构建"培训+帮扶+发布+推广"全链条服务体系。在此基础上，该院联合重庆市质量 协会，组织开展"党建引领+质量提升"系列活动，凝聚近50家产业链上下游企业共同参与，通过质量诊 断、QC成果培育、 ...

"十四五"期间竞争政策发展成就 - 竞争政策从政策表述升级为制度框架 写入《反垄断法》并推动国务院出台《公平竞争审查条例》[2] - 全国累计审查政策措施近200万件 清理存量文件约500万件 其中约10万件排除限制竞争的政策措施被废止或修订[2] - 电信行业5G基站共建共享率超过90% 虚拟运营商用户突破1亿[3] - 电力行业全国燃煤发电电量全部进入市场 工商业用户电价浮动区间扩大至±20% 跨省区电力现货市场首批试点结算电量突破500亿千瓦时[3] - 铁路行业京沪高铁实行浮动票价机制 国铁集团首次引入社会资本参与城际铁路运营[3] - 中国申请加入CPTPP和DEPA协定 在自贸试验区开展竞争中性压力测试[4] - 上海自贸试验区开出首张跨境数据"竞争合规证明" 为企业应对欧盟《数字市场法》提供支持[4] "内卷式"竞争与产业政策问题 - 光伏组件价格三年下跌40% 新能源汽车单车利润跌破3000元[5] - A股新能源整车企业政府补助占净利润比重高达27%[5] - 某中部省份对电池项目按固定资产投资5%给予现金补贴 导致区域产能利用率跌破60%[5] - AI赛道半年出现200余家大模型初创公司 地方政府提供"每千卡一年补贴1000万元"[6] - 头部云厂商将千亿级参数模型API调用价下调90% 中小企业研发投入占比从18%骤降至6%以下[6] - 算力基础设施重复建设 高端GPU空置率高达40%[6] 国际经贸规则挑战 - 欧盟《外国补贴条例》针对中国电动大巴补贴发起调查 要求6个月内剥离欧洲订单[8] - 美国《通胀削减法案》将中国电池材料排除在补贴清单之外[8] - CPTPP对国有企业施加"三把锁" 包括50%股权控制权认定 商业考量要求 及每年披露20余项信息[8] "十五五"竞争政策发展展望 - 要求产业规划 财政配套 重点投资等须附竞争影响评估报告[10] - 产业 财政政策必须制定成为法律性文件才能实施[10] - 建立上市企业监管与竞争政策评估联动机制 对接受政府补贴超过净利润30%的企业要求披露补贴退出路径[12] - 推广"标准地+承诺制"改革 产业用地出让前公示亩均税收 能耗 排放标准[12] - 探索政府持有的公共数据"公平 无歧视"开放规则[12] - 高水平对接CPTPP等国际经贸规则 透过文本看到背后理念和运行体系[12]

产品发布 - 比亚迪海豹06 DM-i在欧洲正式上市 搭载DM-i超级混动技术 兼顾纯电驾驶质感与长途续航需求 [1] - 公司推出欧洲市场首款旅行车版本 海豹06 DM-i旅行版 以领先技术和高实用性为欧洲用户提供新能源出行新体验 [1] 市场拓展 - 公司选择在欧洲市场推出新车型 包括轿车版本和旅行车版本 针对欧洲用户需求提供新能源出行解决方案 [1]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润4980.66万元，加权平均基金份额本期利润0.0498元 [2] - 上半年基金净值增长率3.09%，截至9月2日近三个月净值增长率28.28%（同类排名33/171），近半年16.16%（同类排名84/171），近一年53.51%（同类排名59/168），近三年-20.26%（同类排名74/130）[2][5] - 近三年夏普比率-0.3623（同类排名84/120），最大回撤52.9%（同类排名43/125），2020年一季度单季度最大回撤28.78% [25][27] 基金规模与持仓 - 截至2025年上半年末基金规模14.87亿元，持有人20.27万户，合计持有9.49亿份 [2][32][36] - 机构持有占比0.11%，个人投资者占比99.89%，管理人员工持有51.37万份（占比0.05%）[36] - 近三年平均股票仓位85.7%（同类平均87.02%），2019年一季度末最高仓位90.95%，2022年一季度末最低仓位77.06% [30] - 十大重仓股为宁德时代、欣旺达、科达利、江淮汽车、亿纬锂能、厦钨新能、豪威集团、璞泰来、北汽蓝谷、比亚迪 [41] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率48.73倍（同类均值36.17倍），市净率2.65倍（同类均值2.99倍），市销率1.6倍（同类均值2.5倍）[10] - 持股加权营业收入同比增长率0.09%，净利润同比增长率-0.13%，年化净资产收益率0.05% [16] - 最近半年换手率313.21%，持续两年高于同类均值 [39] 投资策略与行业展望 - 基金属于灵活配置型，长期投资先进制造股票，重点关注自主豪华品牌崛起、智能驾驶等产业趋势性机会 [2] - 主题性机会包括机器人、固态电池，部分电池企业竞争力提升，锂电中游环节显现改善预期 [2]

车网互动试点项目 - 广汽集团与广州供电局联合发起车网互动试点 新能源车主可通过专用充放电桩在电网低谷时充电储能 高峰时向电网放电[2] - 广州居民陈先生通过在用电高峰期间向电网放电获得近200元电费收益[2] - 广东省明确新能源汽车向电网放电上网电价 峰期每度电约0.77元 7-9月尖峰期每度电约0.96元[3] 电池技术与储能潜力 - 广汽磷酸铁锂电池经过3000次充放电循环后容量保持率超80%[2] - 广东省新能源汽车保有量约300万辆 按平均每车搭载65千瓦时电池计算 全省车载储能达2亿度电[2] - 单辆新能源汽车储备65度电 可支持10台一匹空调运行6小时[5] 目标用户与电网价值 - 车网互动特别适合通勤白领和周末用车人群 前者可利用白天停车时段放电 后者可在车辆闲置时参与电网调节[5] - 车载电力对电网削峰填谷和稳定保障具有重要潜力 可替代传统拉闸限电方式[5] - 2025年上半年中国全社会用电量达48418亿千瓦时 同比增长3.7% 广东省用电量达4333亿千瓦时[5] 产业合作与发展规划 - 车网互动要求提升电池质量确保频繁充放电安全 并需加强放电协议和行业标准制定[5] - 广东电网计划组建车网互动联盟 邀请广汽、比亚迪等车企及运营商、聚合商加入[6] - 预计到2028年珠三角地区将吸引超60万辆新能源汽车参与常态化电网调节[6]