医药行业表现 - 医药股集体大涨，创新药板块领涨，创业板指数突破3400点 [1] - 医药细分板块如创新药、CRO、减肥药概念反复走强，集采影响已充分反应，新增集采目录可能性低 [1] - 2024年中国创新药对外授权交易总额达519亿美元，同比增长26%，2025年一季度出海交易额达369.29亿美元 [1] - 医药研发成本低叠加工程师红利，医药企业为全球巨头做研发外包，港股医药股吸引资金关注 [1] - 医药股价格仍处低位，具备创新能力的医药股竞争力强 [1] 科技与新消费趋势 - 生物医药属科技板块，科技股行情引领市场，有望贯穿全年 [2] - 人形机器人、英伟达产业链等科技板块反复活跃，开启新机会 [2] - 新消费板块强势但存回调风险，传统消费因居民收入增速下降表现低迷 [2] - 投资者挖掘新兴行业如新消费、人形机器人，反映经济转型趋势 [2] 政策与消费提振 - 中央提出合理提高最低工资标准，稳住股市以活跃资本市场，刺激消费 [3] - 居民储蓄达160万亿元，楼市投资机会减少，资本市场成储蓄转移重要方向 [3] - 消费回升推动经济回升，居民收入增加可投入优质股票或基金，形成良性循环 [3] - 股市活跃提升企业业绩，增强投资者信心，促进产业升级和创新发展 [3] 投资策略 - 坚持价值投资理念，长期布局优质股票或基金 [4]

【导读】A股震荡，蚂蚁金服概念港股大涨 大家好啊，今天A股整体震荡，一起回顾下发生了什么事情。 6月12日，A股震荡分化，三大指数涨跌互现。截至收盘沪指涨0.01%，深成指跌0.11%，创业板指涨0.26%。 市场共2327只个股上涨，74只个股涨停，2868只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | --- | --- | | 其中 涨停 | 16 | | 涨幅 > 7% | 119 | | 涨幅 5-7% | 97 | | 涨幅 3-5% | 222 | | 涨幅 0-3% | 1888 | | 跌幅 0-3% | 2709 | | 跌幅 3-5% | 125 | | 跌幅 5-7% | 25 | | 跌幅 > 7% | 9 | | 其中 跌停 | 5 | | 上涨家数 | 2327 | | 下跌家数 | 2868 | | 平盘停牌 | 223 | | 总品种数 | 5418 | | 总成交额 | 13036.23亿 | | 总成交量 | 102915.4万 | | 涨家增减 | -382 | | 涨家增幅 | -14.10% | | 指数量比 | 0.97 | 新消费概念股再度爆发，IP经济、 ...

医疗龙头跌停板成交分析 - 医疗龙头股在跌停板上成交8 76亿元 其中6亿元为主动买入资金 显示机构资金介入迹象 [2] - 创新药板块虽出现回调震荡 但港股创新药连续两日巨量成交 沿5日线调整后有望再创新高 [2] - 港股创新药走势对A股相关标的具有引领作用 当前下跌属于跟风调整 行业逻辑未发生本质变化 [2] 证券板块放量拉升解读 - 证券板块放量推动上证指数突破3400点 市场对双顶形态存在担忧 [2] - A股走势与港股高度关联 若港股维持慢牛格局 A股系统性风险可控 [2] - 建议轻指数重个股 重点把握板块轮动机会 [2] 加仓方向建议 - 泡泡玛特概念板块单日上涨4 33% 相关A股标的出现多只涨停 [2] - 稀土板块受政策面推动 稀缺资源属性具备中长期配置价值 短期需关注港股稀土龙头动向 [2] - 参照2019年白酒/芯片/医药的结构性牛市 2025年可能出现类似板块轮动行情 [2] - 基金经理制度改革后 创新药/新消费/稀土等板块相继异动 存在政策驱动型机会 [2]

新消费行业演变 - 新消费从"互联网思维"转向"情绪价值"驱动 某新锐化妆品牌依托电商红利四年内上市 2020年估值超百亿美元 线下赛道单店估值曾达上亿元 [3] - 人均GDP突破一万美元推动消费从"生存需求"升级为"心情滋养" 新式茶饮从解渴功能发展为满足场景化(家庭 社交)和个性化(健康 口味)需求 [4] - 95后年均消费规模达8-9万亿元 占电商节日50%销售额 消费特征体现为悦己优先 体验至上 质价比导向 决策依赖自媒体测评与社交种草 [5] 消费群体结构性变化 - 社会原子化催生情感消费 流动人口达3.76亿 手办潮玩 宠物 健身 音乐节填补情感真空 智能设备与外卖适配小型化家庭场景 [5] - 单身经济崛起 传统血缘地缘消费场景(酒桌 婚宴)影响力减弱 宠物行业2024年白皮书显示相关消费持续增长 [5][9] 品牌力重构逻辑 - 移动互联网时代产品力权重提升 信息平权压缩纯渠道价值 DTC模式下优质产品通过UGC实现低成本传播 [10][12] - KOC与UGC主导使产品即营销 强产品力品牌可突破流量瓶颈 完成从获客到用户沉淀的闭环 [12] 情绪消费投资属性 - 情绪消费从可选变为必选 国内演唱会GMV从2019年120亿增长至2024年450亿 增幅近4倍 玩具行业成人化战略响应Kidult心理 [15] - 情绪消费资产具备抗周期特性 需求由优质供给驱动 业务模式以国内大循环为主 规避地缘政治风险 [18] - 新消费赛道呈现结构性增长 破圈机会带来非线性增长 需深度理解圈层用户核心需求判断天花板 [16] 行业竞争壁垒 - 新消费核心壁垒在于将产品升维为艺术品 用户转化为信徒 文化沉淀为品牌基因 方能从现象级爆发进化为时代符号 [19]

（上接1版） 科技创新领域仍受密切关注 "在中国市场中我们还是看好科技行业。事实上，随着DeepSeek的横空出世，年初以来海外投资者就已 经开始配置中国资产。"胡一帆表示，从资产配置的角度来看，中国互联网板块较美股目前仍有约20% 的折价，估值具备吸引力。并且企业的业绩表现较佳，DeepSeek的诞生进一步增强了市场的信心。 摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在最新发布的报告中写道："担心错过中国科技发展的情绪再次出 现。"摩根士丹利称，近期中国在人工智能和其他领域都取得了重大突破，这让国际投资者开始重新考 量中国股票的前景，并将投资中国纳入考虑范畴。DeepSeek、人工智能领域的其他公司以及电动汽车 和人形机器人的进步，是这一现象的关键驱动因素。 联博基金市场策略负责人李长风表示，自新"国九条"出台以来，中国企业愈发重视股东回报与治理优 化，企业盈利状况逐步改善。另一方面，中国上市公司通过红利发放与回购注销等方式持续加大回馈股 东力度。2024年上市公司分红与回购金额均创历史新高，显示中国企业的可投资性正在持续提升。 "政策对成长行业的有力支持不容忽视，这可能促使市场将更多目光投向新兴高景气成长领域。"野 ...

新消费行业趋势 - 经济发展推动消费从"生存需求"向"心情滋养"转变 2019年中国人均GDP突破1万美元 城镇化红利带来的商品量增时代结束 消费者更注重情感满足和自我实现 [4] - 95后成为消费主力 年均消费规模达8-9万亿元 占电商平台年货节近50%销售额 消费特征表现为悦己大于从众、体验至上、质价比优先 [5] - 社会结构"原子化"催生情感消费 流动人口达3 76亿 手办潮玩、宠物、健身等填补情感真空 智能消费电子和外卖适配小型化家庭场景 [5] 品牌力重构 - 品牌力形成依赖产品力积累和渠道力覆盖 移动互联网时代下二者权重发生重构 信息平权压缩纯渠道价值 [10] - 流量红利转向内容红利 优质产品力通过KOC和UGC实现低成本高效传播 DTC模式下强产品力品牌能突破流量瓶颈 [12] - 国货自信提升 品牌不合理溢价被祛魅 互联网和外资品牌人才外溢为新品牌提供养分 [12] 情绪消费崛起 - 情绪消费从"可选"变为"必选" 演唱会GMV从2019年120亿增长至2024年450亿 增幅近4倍 Kidult心理推动需求旺盛 [15] - 情绪消费资产具备成长稀缺性 受经济周期影响小 业务模式以国内大循环为主 能规避地缘政治风险 [18] - 新消费赛道多为结构性增长的小规模领域 产品力驱动的破圈带来非线性增长机会 但破圈契机可遇不可求 [16] 行业挑战 - 新消费依赖消费者热爱 表现为强消费意愿、低获客成本、高复购率和高溢价能力 但热爱非商业永续保证 [19] - 资本热潮退去后 需将产品淬炼为艺术品、用户转化为信徒、文化沉淀为基因 才能从现象级爆发进化为时代级符号 [19]

市场行情分析 - 市场继续走修复行情但量能不足 成交额仅1 29万亿 距离1 5万亿仍有差距 [1] - 短线情绪低迷 高标股全线跌停 建议短期避免打板操作 [1] - 板块轮动节奏极快 早盘汽车零部件板块展现短暂持续性 午间切换至新消费 IP经济及稀土板块 但均缺乏延续性 [1] 市场特征 - 市场缺乏核心主线 资金难以形成稳定合力 呈现快速轮动态势 [1] - 当前需等待新主线产生 建议关注业绩预增及高送转板块 [1] - 技术面显示下方有承接 指数走出突破性行情 未来持续看好 [2] 投资策略建议 - 当前可埋伏业绩标的 待新主线明确后再切换 [2] - 建议提升仓位配置 技术面支持行情延续 [2]

昨天下午跳水的时候，是周内拿廉价筹码比较不错的一个节点，很可能接下来两天没有比它更好的了， 但是预期外的是尾盘啊又有资金回流抱团股。和讯投顾黄儒琛分析，明天创新药跟商业航天依然有轮动 预期。情绪上昨天是尾盘最后收的冰点，今天预期内是要接修复的，也确实接了上半场盘中一度收红 4000多家。如果你是一个拿捏短线情绪比较好的玩家，是不是又是一波兑付的机会？之后修复完再接强 分歧，节奏上再次回归题材间的轮动，那轮动到你的题材核心就兑付嘛跌下来，题材核心有低吸的机会 就继续做t不过有一点需要注意，如果没有尾盘抱团股的再次回流，那么明后两天可能就会进一步的在 抱团这里进行趋弱留强，然后资金去发掘新的题材方向，但事与愿违，坚持本周新题材不太会发育出来 的观点，数据反馈也比较一般，缩量1500多亿以及炸板率33个点，今天就是正常的轮动节奏不追高，你 想玩就考虑低吸即可。毕竟高位抱团品种的趋弱留强，再次强调仍在进行时。 今天实际跌停的5家品种也能获知这个信息，日内最强的题材是汽车零部件，首板13家没有领先题材身 位的品种，消息面的刺激是零部件厂商的应收账款周转天数下降，网约车运价从6月13号开始上调，以 及特斯拉6月22日无人 ...

港股市场表现 - 恒生科技指数自4月低点上涨超过20%，迈入技术性牛市[1] - 南向资金净买入超6300亿港元，5个月流入量达去年80%，支撑港股小牛市[1] A股市场走势 - 市场连续5连阳，3417点目标临近，盘中反弹创新高，尾盘小幅回踩[1] - 今日盘面分化明显，上涨1700多家、下跌3400家，资金流向大盘价值与蓝筹白马避险[1] 行业板块表现 - 创新药板块建议持有，若不跌破10日均线[1] - 固态电池、足球概念板块可关注[1] - 新消费、稀土永磁板块出现分化[1] - 科技股回踩5日均线测试支撑，建议继续持股待涨[1] 市场情绪与资金动向 - 多方尝试上推，空方有所干预，但下午大盘反弹创新高[1] - 资金明显流向大盘价值与蓝筹白马股避险[1] 相关板块与概念 - 涉及板块包括创新药、生物制品、减肥药、固态电池、稳定币、足球概念、新消费、稀土永磁、沪深300、上证50ETF、科技股[3]

全球AI革命与中国科技资产 - 全球AI革命进入临界点 国产大模型如DeepSeek凭借低成本高性能优势推动全球AI竞争多极化格局 [1] - AI革命催化中国科技资产价值重估 形成技术突破 政策红利与资本流动三重共振 [1] - 恒生科技指数作为中国科技资产风向标 凭借低估值高成长特性持续吸引全球关注 [1] 恒生科技指数概况 - 恒生科技指数由30家市值最大的香港上市科技企业组成 非必需性消费占比54.3% 资讯科技业占比40.7% [1] - 成份股多为互联网科技平台型公司及新消费领域企业 代表中国科技核心资产集群 [1] - 成份股与A股科技资产形成差异化互补 深度参与AI产业链上下游 覆盖芯片 云厂商 大模型等热门领域 [2] 指数业绩表现 - 2024年成份股营业收入增速中位数达11.29% 归属净利润增速中位数32.94% 平均净利润172亿元 [2] - 近一年涨幅40.09% 跑赢恒生指数(28.82%)和沪深300(7.27%) 展现更高弹性 [3] - 2020-2024年历年涨幅分别为78.71% -32.70% -27.19% -8.83% 18.70% [3] 估值与投资机会 - 当前TTM市盈率20.87倍 处于近十年13.04%分位点 低位布局意义明显 [3] - 高成长+低估值组合为价值回归提供广阔空间 [3] - 长城基金发行恒生科技指数QDII产品(A类024148 C类024149) 提供一键布局港股科技核心资产机会 [1][3]