文章核心观点 - 淮安经开区通过创新推出产业用地“码上”选址小程序 以数字化和智能化手段解决传统招商地块信息不对称、匹配效率低下的痛点 实现了从“被动推介”到“主动点单”的转变 从而提升企业选址效率与精准度 并有效引导产业集聚 推动区域经济高质量发展 [1][2][3] 数字化工具与功能创新 - 公司开发“码上”选址小程序 企业可通过扫码在列表或地图模式筛选地块 并“一键”查看包含四至、面积、规划用途、征收供地等核心信息的详情专区 [2] - 小程序借助航拍图、AI视图及动态更新的无人机遥感卫星影像 提升选址可视化程度 实现“码上选址、现场看地” [2] - 平台绘制32+N个“定制分图则”和“定制红线草图” 形成条目式清单并实时更新地块成熟度数据 确保信息最新最准 [2] - 小程序实行地块分级管理 可“一键生成”地块报告 支持“当场选址、现场看地” 解决了地块信息“空洞化”问题 [3] 产业规划与集聚效应 - 小程序以国土空间规划为基础 紧密对接经开区“新一代信息技术、光伏新能源、新能源汽车零部件”三大主导产业和“新材料、智能装备制造、生命健康”三大优势产业的定位 [2] - 平台引导新上项目优先使用存量土地 加强与产业布局规划的动态衔接 推进上下游产业集聚 [2] - 通过“以商招商、延链补链” 经开区已形成从“纤维—无纺布—终端个人护理卫品”的医卫全产业链条 实现了物流成本近乎为零的高效协同生态 [2] 实施成效与未来计划 - 截至目前 已有36个项目通过该服务实现精准落地 涉及总面积2970亩 其中包括闽瑞、格菲林、昱升等卫材产业重大项目 [3] - 该模式形成了“引来一个、带动一串、辐射一片”的乘数效应 [3] - 未来将持续深化数智引领 强化多规融合与数智管控 以更精准的数字服务和更便捷的审批流程推动资源要素高效配置 为构建“3+3”产业集群提供支撑 [3]

北美电力短缺的系统性特征与成因 - 北美电力短缺涉及发电、输配电与终端用电多个环节，呈现系统性特征 [1] - AI算力扩张、制造业格局变化和电气化共同推动北美用电量增速中枢上移，是缺电主因 [1] - 需求侧AI爆发式增长是核心驱动力，OpenAI与英伟达合作建设10GW数据中心 [1] - 供给端北美电力电网老化问题突出，大批老旧煤电、气电项目退役，而新项目建设周期长（气电超3年，核电5-10年），导致供需矛盾短期难解 [2] - 美国电力净进口数据显示缺口快速扩大，今年1-9月净进口达20.94太瓦时，同比激增125% [2] 北美电力短缺的直接影响 - 电力供需紧张压力已传导至终端电价，截至今年8月美国零售电价同比平均上涨6% [2] - 未来五年美国电力负荷年增量或超30GW，其中约20GW来自数据中心投产，年均电力缺口约15GW，缺电压力可能长期存在 [2] - 电力短缺和电价上涨可能导致企业用电成本上升，相关行业盈利或受挤压 [2] 短期应对措施与电源解决方案 - 短期内北美主要依赖燃气轮机作为主要新增电源 [1][4] - 燃气轮机具备热效率高、快速响应、建设周期短、稳定输出、低成本等优势，是数据中心供电短期最优解 [4] - 以可快速部署的固体氧化物燃料电池(SOFC)、光伏与储能作为补充 [4] 中长期能源体系重塑路径 - 中长期能源体系重塑需依托气电、核电扩张及电网全面升级 [1][4] - 特朗普政府计划投入数百亿美元国家资金为新建核电站融资，目标2030年前建造10座大型核反应堆 [3] - 政府与西屋电气达成800亿美元协议用于全美建设核电站，但核电建设周期漫长，产能预计2028-2030年才释放 [3] 对中国相关行业的潜在需求拉动 - 北美电力缺口有望推动中国机械设备、电力设备、光伏新能源、有色金属等领域需求释放 [1][4] - 机械设备：北美AI数据中心建设带来大型燃机订单大幅增长，国内代工及关键零部件供应商有望受益 [4] - 电网设备：北美老旧电网亟需升级，变压器面临严重供给缺口，预计北美地区供给缺口或高达66% [5] - 中国作为全球主要电力设备制造国，产业链完整、交付效率高，2025年1–9月变压器出口额达65亿美元，同比增长39% [5] - 储能：AIDC特性对电网构成考验，储能有望成为标配解决方案，北美需求可能超预期 [5] - 光伏新能源：短期内光伏、储能及SOFC因可快速交付，需求显著提升；中长期全球新能源需求扩张将持续带动行业景气 [6] - 有色金属：美国电网加速建设将拉动电缆铝材需求，推升电解铝消费；供给约束预计将持续支撑电解铝价格 [7] - 新技术方向：高压直流供电(HVDC)和固态变压器(SST)因应高功率需求，发展趋势明确，利好有技术积累的企业 [6]

北美电力供需紧张现状 - AI算力扩张、制造业格局变化和电气化推动北美用电量增速中枢上移，面临较大缺电压力 [1] - 今年1-9月美国电力净进口达20.94太瓦时，同比激增125% [1] - 未来五年美国电力负荷年增量或超30GW，其中约20GW来自数据中心投产，年均电力缺口或在15GW左右 [1] 需求侧核心驱动因素 - AI爆发式增长是主要原因，OpenAI与英伟达合作建设10GW数据中心 [1] - 北美头部四家云厂商2025年总资本开支（含融资租赁）有望同比增长58.5%，达到3620亿美元，2026年或保持约30%增长 [1] - 模型训练和推理对电力依赖高，数据中心建设快速推进导致电力需求快速上升 [1] 供给侧结构性矛盾 - 北美电力电网老化问题突出，大批老旧煤电、气电项目陆续退役 [1] - 传统气电项目建设周期超3年，核电项目长达5-10年，导致电力供需矛盾短期难以缓解 [1] - 核电建设周期漫长，预计2028-2030年产能才会陆续释放，难以弥补当下电力缺口 [2] 终端电价影响与政策应对 - 截至今年8月，美国零售电价较去年同期平均上涨6% [2] - 特朗普政府计划投入数百亿美元国家资金为新建核电站提供融资，目标2030年前建造10座大型核反应堆 [2] - 特朗普政府与西屋电气达成800亿美元协议用于全美建设核电站 [2] 中国受益行业之机械设备 - 燃气轮机发电具备热效率高、快速响应、建设周期短等优势，为北美数据中心供电短期最优解决方案 [3] - 北美AI数据中心建设带来大型燃机订单延长和大幅增长，全球龙头如GE、西门子、三菱均在扩产 [4] - 国内代工以及叶片、铸造、材料等关键零部件环节供应商有望受益 [4] 中国受益行业之电力设备 - 北美老旧电网亟需升级扩容，变压器面临严重供给缺口，中金测算北美地区供给缺口或高达66% [5][6] - 2025年1–9月我国变压器出口额达65亿美元，同比增长39% [6] - 国内变压器产业链因产业链完整、交付效率高、具备成熟海外项目经验，出海有望保持高景气 [6] 中国受益行业之储能与新技术 - 储能响应速度快，能平抑AIDC负载波动并保障关键计算任务不中断，有望成为AIDC标配解决方案 [7] - 英伟达推动供电架构向800V HVDC升级，目标2027年实现全面部署 [8] - SST因体积小、效率高、建设周期短等特点，有望成为未来AIDC供电优选技术方案 [8] 中国受益行业之光伏新能源与有色金属 - 短期内光伏、储能及SOFC燃料电池因可快速交付且具备稳定供电与调节能力，需求显著提升 [9] - 美国电网加速建设将拉动电缆铝材需求，直接推升电解铝消费 [10] - 美国本土电解铝产能在高电价环境下受抑制，供给约束预计将持续支撑电解铝价格和行业盈利 [10]

本期业绩预告概况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年9月30日 [1] - 预计2025年前三季度实现营业收入为50,000万元到60,000万元，同比减少6.13%到21.78% [1] - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-42,000万元到-32,000万元，同比减亏28.47%到45.50% [1] - 预计2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润为-39,000万元到-29,000万元，同比减亏37.39%到53.44% [1] 上年同期业绩情况 - 2024年前三季度营业收入为63,918.67万元 [1] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-58,720.19万元 [1] - 2024年前三季度扣除非经常性损益的净利润为-62,291.79万元 [1] 本期业绩变化原因 - 光伏新能源业务受行业周期性影响持续低迷，导致营业收入规模较去年同期进一步下滑 [2] - 主要产品单价低位徘徊、折旧摊销等固定费用及融资成本较高，共同导致毛利减少、净利润持续亏损 [2] - 净利润同比减亏主要因去年同期计提了较大额度存货减值，而本报告期内未计提大额存货减值 [2]

公司重大合同 - 公司及控股子公司与Ust-Kamenogorsk CHP LLP签订设备供货合同，合同金额为11900万美元 [1] - 合同内容为向雇主提供空冷系统及其他设备和配套服务，用于实施其"2024−2038年现代化、重建、扩建和（或）更新"项目 [1] 公司财务与业务构成 - 公司当前市值约为122亿元 [2] - 2025年上半年营业收入构成中，光伏新能源业务占比68.99%，节能节水业务占比31.13% [1] 行业动态 - 中国创新药领域海外授权交易活跃，截至发稿时今年累计金额已达800亿美元 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年10月22日召开第五届第二次董事会会议，审议了《公司2025年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）》等文件 [1] - 公司当前市值为26亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入主要来源于生猪养殖，占比72.29% [1] - 园林生态工程收入是第二大收入来源，占比19.78% [1] - 其他业务包括红曲产品制造（占比3.89%）、光伏新能源（占比3.17%）和其他业务（占比0.87%） [1]

公司治理调整 - 第四届第四十五次董事会会议于2025年9月28日以现场结合远程通讯方式召开 [1] - 审议取消监事会、调整董事会人数、不设副董事长并修订公司章程的议案 [1] 业务收入构成 - 2024年营业收入中生猪养殖占比72.29% [1] - 园林生态工程收入占比19.78% [1] - 红曲产品制造占比3.89% [1] - 光伏新能源占比3.17% [1] - 其他业务占比0.87% [1] 市值信息 - 当前收盘价8.74元 [1] - 截至发稿市值为25亿元 [1]

公司发展历程 - 创维集团创始人黄宏生于1988年辞去国企工作，携带3万元积蓄在香港成立创维实业有限公司，初始业务为电视遥控器[5] - 1992年公司开始从事电视整机业务并扎根深圳，于2000年在香港主板上市，成为彩电行业明星企业[6] - 2024年公司营收体量达到650多亿元，并设定了千亿营收目标，预计两年内实现[3] - 公司发展并非一帆风顺，2000年后曾经历团队出走、渠道震荡及营收大幅下滑的危机，后经重建重新站稳脚跟[6] 业务转型与增长曲线 - 面对家电行业存量竞争和利润趋薄，公司于2019年跨界进入光伏新能源领域，选择从户用光伏起步[7][8] - 新能源业务利用家电时代积累的渠道、品牌和运维能力，三年内营收突破百亿元[8] - 2025年上半年新能源业务收入达到138亿元，同比增长54%，占集团总营收近四成，成为公司第二增长曲线[9] - 公司自2011年收购南京金龙切入新能源客车，后进入乘用车市场，提出“创维汽车是一场健康革命”的差异化战略[11] 创始人特质与企业精神 - 创始人黄宏生具有强烈的驱动力和危机感，现年70岁仍每天工作超过15小时，坚守创新一线[18] - 其人生经历颇具传奇色彩，从1966年18岁时在海南黎母山采伐场做伐木工，到1977年通过高考以优异成绩考入华南理工大学无线电系[13][16] - 公司与深圳特区共同成长，其创新精神体现了“无创新，不深圳”的城市特质，穿越多次产业周期仍处创新一线[18] - 创始人将制造业形容为“九死一生的马拉松”，并在2025年提出“十赌十输”中争取一线胜利可能的人生哲学[6][11]

公司治理 - 公司于2025年9月19日召开九届一次董事会会议 审议关于选举第九届董事会专门委员会委员的议案等文件 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份营业收入构成中 光伏新能源占比68.99% 节能节水占比31.13% 分部间抵销占比-0.12% [1] 市值情况 - 截至发稿时公司市值为113亿元 [1]

核心观点 - 公司面临流动性紧张 巨额亏损 行业下行及近亿元贷款诉讼等多重挑战 正通过资产出售和估值提升计划自救 [1][2][5] 财务表现 - 2024年营业收入7.63亿元同比暴跌63.85% 归母净利润亏损14.95亿元同比减少1138.31% [2] - 2025年上半年营业收入4.23亿元同比下降17.26% 净利润亏损2.09亿元但较上年同期减亏57.52% [2] - 公司及子公司银行账户累计被冻结金额达8757.92万元 占2024年末经审计净资产2.39% 占2025年第一季度末货币资金39.35% [2] 诉讼纠纷 - 子公司天力新陶未能偿还江油农商行9995.43万元本金及利息罚息 银行要求清偿本息并拍卖18处抵押房产 [1] - 公司作为连带保证人可能承担清偿责任及诉讼费 保全费等实现债权费用 [1] 业务困境 - 轨道交通业务受国铁集团集采低价中标政策冲击 竞争加剧 [2][3] - 光伏新能源业务遭遇全行业寒冬 2025年6月国内新增光伏装机量14.36GW同比下降38.45%环比下降84.55% [3] - 光伏业务毛利率从2023年31.52%暴跌至2024年-85.41% 其中碳碳复材产品毛利率从14.58%降至-49.23% 石英坩埚产品毛利率从41.23%降至-156.38% [3] 应对措施 - 拟以5140万元出售子公司资产 较账面净值9141.66万元折价43.77%以回笼资金 [4] - 发布七大估值提升计划 包括优化资产结构 调整业务模式 资产剥离及引进新投资者 [5] - 努力降本增效并调整业务模式以提升各板块抵御经营风险能力 [5] 市场表现 - 股票连续12个月每日收盘价低于最近一期每股净资产 触发估值提升计划情形 [5] - 截至2025年9月8日每股报收6.86元 总市值38.57亿元 长期破净反映市场对盈利能力悲观 [5]