公司发展历程 - 从手工小作坊起步，逐步发展为北交所上市公司，产品从单一橡胶密封件扩展到千余种特种橡塑制品 [1] - 2002年搬迁至邢台任泽经济开发区，引进国际先进生产线，标志着向现代化生产转型 [2] - 2010年为满足三一重工订单需求，引进10余台国际先进注塑机，成立攻关小组，实现产品质量飞跃 [2][3] - 2021年上马改性特种工程塑料项目，年产3.5万吨，预计2026年全部投产 [3] - 2022年底登陆北交所，2024年营收4.1亿元，2024年一季度营收9593.12万元，同比增长6.47% [3] 产品与技术升级 - 产品从传统密封橡胶圈扩展到上千种橡塑制品，应用领域涵盖汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天等 [3] - 通过装备智能化、自动化升级，产品种类增加5倍以上，生产效率提升上百倍，毛利率超30% [3] - 突破多种材料瓶颈，具备2400余种材料配方设计能力，为橡塑制品提供技术支持 [5] - 研发投入逐年增加，2022-2024年研发投入占营收比例分别为5.73%、6.44%、7.8%，2024年研发投入3201.7万元，新增专利13项（发明专利10项） [5] 高端市场布局 - 产品向特种橡塑材料升级，如改性聚醚醚酮（PEEK）和聚醚酰亚胺（PEI）制成的航空零部件，重量仅为钢材五分之一但强度相当 [4][5] - 与高铁、航空航天领域高端客户建立配套供应关系，技术含量高且毛利率较高 [4][5] - 推动特种工程塑料、特种橡塑产业技术研究院（扩建）、特种橡胶新材料三大募投项目建设，加快高温硅橡胶国产化进程 [6] 国际化与资本市场 - 北交所上市后信用度和知名度提升，IPO资金用于项目建设，降低融资成本并完善治理结构 [6] - 国际化是重要方向，未来将加强与全球顶尖科研机构合作并开拓国际市场，已在长春、青岛、沈阳设立技术分中心 [6] 研发与检测能力 - 拥有专业研发团队，涵盖高分子材料与工程、工程力学等多学科技术人才 [5] - 建有省级企业技术中心、产业技术研究院和重点实验室，专业实验室检测中心通过CNAS认可，具备综合检测实力 [5]

艾迪的投资历程与转折 - 艾迪曾是创投界"铁娘子"，2015年获中国创投委优秀股权和创业投资家突出成就奖，管理联创集团基金规模超400亿元，投资300多家企业，98家实现退出 [4][5] - 2016年与泡泡玛特创始人王宁擦肩而过，错失投资机会，泡泡玛特当前市值超3000亿港元 [1][5] - 2016年底以32.4亿元高溢价收购友利控股（后更名哈工智能），试图转型智能制造，但最终市值缩水97%并退市 [2][8] - 2021年联手闫春雨接盘天喻信息（*ST天喻），同样遭遇亏损、被*ST及监管立案 [3][11] 哈工智能的资本运作与失败原因 - 收购友利控股后火速启动资产收购，包括9亿元收购天津福臻工业装备等机器人产业链公司 [8] - 收购资金近80%通过借款筹集，采用高杠杆"收购—质押—再融资"模式，埋下隐患 [9] - 2021-2024年累计计提商誉减值8.71亿元（2.64亿+2.34亿+2.76亿+0.98亿），归母净利润连续四年亏损（5.89亿+7.84亿+4.02亿+2.15亿） [10] - 审计机构对2024年报出具"无法表示意见"，退市前市值仅1.674亿元，较收购价缩水97% [10] 天喻信息的困境 - 2024年亏损3.64亿元，被*ST，高管离职，实际控制人闫春雨因信披违规被证监会立案 [11] PE/VC入主上市公司的行业反思 - 并购六条支持私募基金以产业整合为目的收购上市公司，但面临产业经营能力不足、短期逐利与长期价值矛盾、高溢价收购反噬风险 [12] - 常见模式为注入成熟资产，但高溢价叠加业绩不达预期会损害上市公司 [12][13] - 成功关键需建立长期产业思维、透明治理制度及专业经营团队，转向慢节奏低杠杆的产业整合策略 [15] 创投转型实业的挑战 - 一级市场创投家转战二级市场易"水土不服"，需克服短期套利思维与产业规律的背离 [3][12] - 产业经营能力是最大门槛，现有人才磨合与利益分配问题突出，职业经理人体系是关键 [15]

中国叙事逆转与科创崛起 - DeepSeek发布R1模型打破美国在大模型生产领域的既定范式，引发全球关注并带动中国资产在全球资本市场表现亮眼 [2] - 杭州"六小龙"等概念体现中国科创企业崛起，鸿蒙系统突破、"新三样"全面崛起及AI科创发展展现中国科技创新能力 [2] - 高盛等国际投行重新审视中国市场，反映中国叙事逆转对全球投资策略的深远影响 [2] 中美经济格局变化 - 美国经济衰退风险加剧、债务问题恶化及国债收益率高企标志其结构性危机深化 [2] - 中国在科创领域的突破正重塑全球资本布局 [2] 中国科创模式独特优势 - 中国市场规模为科技创新提供广阔舞台，技术进步与产业升级成为经济发展核心力量 [3] - 人力资本与工程师红利全面展现，每年庞大工程类、理工类大学生数量为创新提供人才支撑 [3] - 政府与市场协同作用推动中国制造走向创新，形成基础研发、产业升级、科创金融完整链条 [3][4] 中国创新发展模式 - 合肥模式、苏州模式、深圳模式、上海模式等多种创新发展模式涌现 [3][4] - 政府通过产业政策扶持、引导基金等方式为企业创新提供持续支持 [4]

核心观点 - 荃信生物通过精准研发和高效资金利用打破生物医药行业"双十定律"，以13亿元研发投入催生5款临床阶段创新产品[2][3] - 公司构建产业链"朋友圈"加速商业化进程，2025年通过5.55亿美元海外授权实现国际化突破[3][7] - 聚焦自免领域四大细分市场（皮肤、风湿、呼吸、消化），形成差异化竞争策略[4][8] 研发效率突破 - 行业"双十定律"下平均需10年+10亿美元，公司仅用13亿元（约1.9亿美元）研发投入产出5款临床产品（1款上市+2款临床三期）[2][4] - 技术型团队主导，资金使用效率显著高于同业，临床阶段产品数量与融资规模（10亿余元）不成正比[4] - 首款产品QX001S（乌司奴单抗生物类似药）2024年10月上市，实现研发-商业化闭环[4] 商业化合作生态 - 与华东医药合作推动赛乐信覆盖超800家医院，借助成熟销售网络规避自建渠道风险[5][6] - 联合翰森制药、健康元加速QX004N（皮肤）、QX008N（呼吸）等产品开发，研发进度国内领先[6] - 自免药品下沉市场特性要求广覆盖，通过合作方医保准入资源提升渗透率[5] 国际化战略 - 2025年4月与美国Caldera Therapeutics达成QX030N授权协议，获1000万美元预付款+24.88%股权，潜在里程碑付款最高5.45亿美元[7] - 双路径出海：同类首创/最佳产品采用"NewCo"模式合作，成熟产品拓展"一带一路"市场[7] - 重点布局呼吸领域（慢阻肺抗体药物替代）和消化领域（炎症性肠病），瞄准国际成熟市场缺口[8] 细分领域布局 - 皮肤领域已完成治疗变革，呼吸领域未来两年将复制相同路径，市场规模可观[8] - 消化领域存在疗效提升空间，炎症性肠病药物国际市场成熟但需求未满足[8] - 聚焦高成功率靶点与真实临床需求，风湿领域QX002N、皮肤领域QX005N等多管线并行[6][8]

公司发展历程与经营理念 - 公司从1992年22头仔猪起步，现已发展为年出栏量超7000万头的行业领军企业 [2] - 2024年实现营业收入1379.47亿元，归母净利润178.81亿元 [2] - 经营哲学强调"少算计，多奉献"的生命价值理念，专注养猪主业30余年 [2][8] - 公司愿景是推进全球养殖业升级，国际化战略已启动 [7][8] 科技创新与智能化养殖 - 建成六层智能化"猪公寓"，实现不同生长阶段猪群分区管理 [3] - 物联网系统可监测每头猪的采食量、运动步数、咳嗽频率等数据 [3] - 巡检机器人较传统人工巡检效率大幅提升 [3] - 空气净化系统实现猪舍空气质量接近医护级水平 [3][4] - 合成生物技术生产氨基酸替代豆粕，年产3万吨工厂已投产 [4] 成本控制与经营业绩 - 2025年一季度营收达360.61亿元，归母净利润44.91亿元 [4] - 生猪养殖完全成本降至12.2元/公斤，行业领先 [4] - 预计未来养殖成本有望进入"10元时代" [4] 绿色循环农业模式 - 构建"猪—肥—田"生态链，实现粪尿100%资源化利用 [5][6] - 2024年服务农田472.08万亩，减少化肥使用15.46万吨 [5][6] - 每亩地减投增收314.33元，合计助农增收13.53亿元 [5] - 近五年累计助农增收超50亿元 [5] - 实现土壤固碳144.74万吨二氧化碳 [6] 国际化战略布局 - 与越南BAF农业公司签订战略合作协议 [7] - 已向港交所递交H股上市申请，拟募资用于国际供应链建设 [7] - 计划未来5-10年重点发展海外业务 [7] - 将以智能养殖设备和技术输出为核心路径拓展国际市场 [7]

公司发展历程 - 1997年成立安吉天振竹制品厂 从竹子拉丝领域起步[4] - 2003年成立浙江天振竹木开发有限公司 转型研发竹地板 产品逐步走向海外市场[5] - 2010年开始研发新型PVC复合材料地板 成为国内该领域领军企业[5] - 2022年11月在深交所创业板上市[7] - 2024年实现RPET新型复合地板量产 进入批量化订单生产阶段[7] 核心业务与技术 - 竹地板业务：利用可再生竹资源替代实木 避免森林过度砍伐[5] - PVC地板业务：掌握WPC发泡芯板二次定型、静音防水等核心技术 产品性能行业领先[6] - RPET地板业务：全球首家实现量产 采用废弃塑料瓶为原料 分解温度达250℃以上 达到食品级安全标准[7][8] 产品优势 - 环保性：RPET地板原料为再生PET材料 每平方米采用几十个废弃塑料瓶[8] - 耐水性：PET材料高结晶度 水分子难以渗透 避免地板瓦翘[8] - 美观度：引入3D打印工艺 色彩清晰度零损失 接近天然木质外观[8] 财务与战略布局 - 2025年一季度营收4.12亿元 同比增长168.73% 归母净利润2747.26万元 同比增长375.16%[9] - 在东南亚和美国布局生产基地 提供多元化供应链保障[9] - RPET地板将抓住欧美市场渗透率提升机遇 拓展新增长空间[9]

科技创新与产业创新的关系 - 科技创新和产业创新相互依存相互促进 科技创新是产业创新的根本动力 产业创新是科技创新的"试验田"和价值实现 [4] - 人工智能作为战略性技术具有"头雁"效应 在算力算法数据上展现高链接性强渗透性 与云计算大数据等技术相互加持 仅芯片制造就涉及50多个细分行业2000-5000道工序 [4] - 科技创新推动生产要素结构性重组 帮助传统产业实现流程再造和效率提升 同时催生新产业形态商业模式 促进产业结构优化调整和跨界融合 [5] 上市公司在创新中的角色 - 上市公司是行业创新领头羊 推动科技成果向现实生产力转化的关键 具备将科创浓度转化为产业热度的优势 [3] - 上市公司应勇担创新主体责任 让创新链和产业链无缝对接 形成相互促进的良性循环 [6] - 建议科技型上市公司牵头参与国家科技攻关任务和重大创新平台建设 在人工智能工业软件等重点领域发挥引领作用 [7] 创新协作机制建议 - 构建创新联合体推动创新链产业链资金链人才链深度融合 鼓励上市公司与高校科研机构采用"企业出题 高校答题"联合攻关模式 [8] - 上市公司应加强与中小企业合作 开放资源搭建共享平台 以数据和资源赋能中小企业 形成专业化分工协作 [8] - 依托上市公司优质资源联合产业链上下游各方主体 打造跨行业跨区域跨产业链的创新生态体系 [8] 人才激励机制建议 - 建立以创新价值能力贡献为导向的多元化人才评价体系 给予企业更多话语权 拓宽人才引进渠道 [9] - 建议从上市公司试点自行开展人才职称评审 在集成电路生物医药等重点产业领域打破户籍身份等限制 [9] - 放宽人才跨平台跨产业流动 允许组成不同项目领域的创新小组开展研发 [9]

科技经济融合发展 - 上海市科协党组书记韩志强强调科技经济深度融合对高质量发展和科技自立自强的关键作用，提出需高质量要素供给、高水平科创服务和健全生态系统[2] - 上海市科经会发布"科技服务2 0升级版"，联合多方力量构建"六位一体"全链条服务体系，覆盖资源、转化、智力、人才、数智、全球化六大维度[2] - "科创中国·上海行动"金融伙伴计划新增32家成员单位，包括工商银行上海市分行、中国银行上海市分行等，旨在为科技创新提供多元融资支持[3] 学术与实践进展 - 上海市科经会学术委员会成立，标志着科技经济融合领域研究与实践进入更专业阶段[2] - 论坛颁发"长三角科经融合奖"表彰产学研协同创新案例，并发布"经纬六度·智链未来"科经云平台以深化融合水平[3] 中国科创发展态势 - 上海财经大学校长刘元春指出中国科创力量显现，鸿蒙系统、"新三样"和AI领域崛起，国际投行如高盛重新审视中国市场[4] - 上海市科经会会长梁国勇称中国科技领域呈井喷式发展，AI和创新药表现突出，中国企业研发活跃状态创新药累计近3600个居全球首位[4] 上海发展机遇与挑战 - 复旦大学经济学院院长张军认为上海面临科创与金融融合的机遇与挑战，对经济发展至关重要[4] - 上海市工商联副主席郭建利表示将深化科技部门协同联动，助力科技企业高质量发展[4]

近年来，人工智能、物联网、低空经济等催生更多高倍率电池应用场景，作为一家聚焦高倍率电池产品 生产的企业，长虹三杰抢抓发展机遇，保持高强度研发投入。截至2025年4月，长虹三杰累计申请专利 超110项，其中已授权专利约100项，涵盖电池材料、结构设计、生产工艺等领域。 技术的精进也为长虹三杰带来源源不断的订单。据了解，目前，长虹三杰总体年产量超过6亿支，产品 广泛应用于电动工具、园林工具、小家电等领域。 "智能短途车、具身人形机器人、特定无人机市场是长虹三杰下一步重点开发的新兴市场。"长虹三杰相 关负责人介绍，公司将进一步丰富和优化产品线，满足不同客户群体和应用场景的多样化需求，持续巩 固并提升行业地位。 在四川长虹电子控股集团有限公司旗下的长虹三杰新能源有限公司（以下简称"长虹三杰"）生产车间， 刚刚正式投产的18650锂电智能产线高速运转。匀浆、涂布、辊压、切片、卷绕、注液、封装……经过 一系列高度自动化、智能化工序后，每分钟300支电池有序下线。 在这里，不断挥舞的机械臂、自动导引运输车等智能化设备已是"标配"，温度、湿度也能被精确控制。 据了解，这条新投产的18650锂电智能产线全线配置CCD（电荷耦合 ...

◎记者 孙忠 房地产企业债券融资正在步入"复苏"的临界点。 6月，新城发展启动美元债发行，这是今年首只纯民营地产公司发行的美元债，有助于提振市场信心。 事实上，今年房地产债券发行亮点颇多。今年上半年，美的置业和滨江地产等优质民营企业成功发行债 券实现融资。在品种选择上，保利发展采用了定向可转债，这也是今年发行规模最大的房地产债券。 总体来看，房地产企业债券净融资规模正处于平衡期，未来两年到期债务也将持续降低，有利于行业轻 装前行。 首只民营地产美元债亮相 6月12日，新城发展启动了3亿美元优先票据的发行。 新城发展为新城控股集团港股上市平台，新城控股集团还通过多层持股控制A股主体新城控股，两者构 成"A+H"双上市架构。新城控股主营住宅开发业务与商业运营，2024年营收890亿元，净利润7.52亿 元。新城发展则承担集团债务管理和资本运作职能。 中证鹏元评级研究员史晓姗向上海证券报记者表示，新城发展美元债的发行冲破了2022年以来民营房企 境外发债的"冰封期"。虽然是借新还旧，但仍是积极信号，有利于经营稳健的民营企业重启境外融资。 新城系的融资破局，也标志着民营房企正转向信用分层修复期。 资料显示，2025年 ...