工商银行亮相第三届中国国际供应链促进博览会 - 工商银行以搭建高效智能的全球金融基础设施与结算服务体系为核心，展示结算金融为产业链、供应链稳定畅通提供的支持 [1] 工银司库企业财资的智慧中枢 - 工商银行打造"工银司库"综合服务体系，围绕"支付结算、财资管理、数智转型"三大核心支柱，提供全链条财资管理解决方案 [2] - "工银司库"支持企业及区域高质量发展，例如为北京能源集团实现资金归集率100%，提升财务管理效能 [2] - 工行北京分行参与北京市朝阳区区属企业司库体系升级，创新构建智慧司库模式，推广至多家重点企业 [2] 工银全球现金管理跨境财资的安全枢纽 - 工商银行推出"全球现金管理"综合服务，构建覆盖广泛的全球资金结算网络，提供跨境资金调配与境外本地现金管理一站式服务 [3] - 服务思科科技(北京)有限公司，实现跨境薪酬支付周期缩短约70%，运营管理成本降低约40% [3] 工银聚产业金融生态平台 - "工银聚"以结算金融场景生态和电子供应链服务为核心，融合"产业电商＋交易银行＋大数据"三大支柱，提供"金融+非金融"一体化综合服务 [4] - 为中企云链股份有限公司提供数字化供应链金融解决方案，显著降低风险评估成本，帮助中小微企业高效融资 [4] 工业互联网标识赋码实现全链可视 - 工业互联网驱动制造业智能化转型，实现从原材料采购到最终售后服务的全链条数据贯通与智能决策 [5][6] - 工行北京分行联合合作机构展示多项关联技术设备，包括工业互联网标识数字化转型一体机、深度计算处理器、太赫兹人体安检设备等 [6]

美股市场表现 - 上周美股走势分化 道指周跌0.07% 纳指周涨1.51% 标普500指数周涨0.59% [1] - 欧洲三大股指涨跌互现 英国富时100指数周涨0.57% 德国DAX 30指数周涨0.14% 法国CAC 40指数周跌0.08% [1] - 财报季进入第二周 谷歌母公司Alphabet和特斯拉将率先拉开明星科技股的业绩序幕 [4] 经济数据与政策 - 美联储褐皮书显示5-7月美国经济略有增长 企业决策因不确定性趋于谨慎 [2] - 7月份美国制造业和服务业PMI将受关注 市场评估特朗普关税政策影响 [2] - 欧洲央行预计在连续七次降息后利率将保持不变 避免对9月会议发出信号 [7] - 英国6月年通胀率3.6%高于5月的3.4% 央行政策制定者保持谨慎 [7] 原油与黄金市场 - WTI原油近月合约周跌1.62%报67.34美元/桶 布伦特原油周跌1.53%报69.28美元/桶 [5] - 欧盟对俄罗斯原油设定比平均市场价格低15%的浮动价格上限 [5] - 纽约商品交易所7月COMEX黄金期货周跌0.09%报3353.00美元/盎司 [5] 公司财报与事件 - 本周财报重点关注谷歌母公司Alphabet、特斯拉、Verizon、可口可乐、菲利普莫里斯和IBM [4] - 其他重要财报包括黑石、霍尼韦尔、英特尔等公司 [9] 重要经济指标发布时间表 - 7月21日重点关注新西兰二季度CPI、欧元区6月M3年率、加拿大6月工业品物价指数 [9] - 7月22日关注澳大利亚联储货币政策会议纪要、英国6月公共部门净借款 [9] - 7月23日关注韩国7月消费者信心指数、美国6月成屋销售月率 [9] - 7月24日关注欧元区利率决议、美国初请失业金人数、制造业和服务业PMI [9] - 7月25日关注日本东京7月CPI、英国6月零售销售月率、美国6月耐用品订单月率 [9]

美国政府与SpaceX合同审查 - 特朗普政府启动对SpaceX与联邦政府合同的审查 但评估后认定这些合同对五角大楼和NASA至关重要 无法取消 [1] - 审查旨在确定SpaceX与联邦政府签订的数十亿美元协议中是否存在潜在浪费 但结果反而凸显了公司在全球火箭发射与卫星互联网领域的难以撼动地位 [3] - 美国总务管理局联邦采购服务专员向五角大楼 NASA及近六个联邦机构要求提供SpaceX合同信息 包括合同价值及竞争对手替代可能性 [3] SpaceX的市场地位 - SpaceX在全球火箭发射与卫星互联网领域占据难以撼动的地位 [3] - 白宫和机构官员(包括五角大楼)认定大多数SpaceX合同对国防部和NASA任务至关重要 [3] 公司与政府动态 - SpaceX总裁肖特韦尔在审查过程中与白宫官员会面 但马斯克和公司暂未回应 [4] - 马斯克与特朗普因税收和支出法案产生公开争执 马斯克宣布成立"美国党" 特朗普批评其"行不通" [4]

研究背景与动机 - 视频异常检测（VAD）现有方法存在显著局限：有监督方法依赖大量标注数据且泛化能力差，无需训练方法如LAVAD依赖130亿参数的大语言模型（LLMs），效率低下且缺乏时序理解能力[6] - 无需训练方法的核心瓶颈在于无法完整定位视频中的异常事件，导致LLM评分偏差[7] EventVAD框架创新 - 提出动态图架构与多模态大模型（MLLMs）时序事件推理结合，减少参数同时提升精度和效率[1][9] - 核心模块包括事件感知动态图构建、图注意力传播、统计边界检测和事件中心异常评分，实现端到端无需训练检测[9] 技术实现细节 - 动态图构建融合CLIP语义特征（512维）和RAFT光流运动特征（128维），通过融合系数α=0.75平衡特征，引入时间衰减因子γ抑制冗余关联[11] - 图注意力传播采用正交约束机制，通过QR分解生成Q/K/V矩阵避免特征坍缩，迭代更新节点特征增强事件边界区分度[12] - 统计边界检测结合L2范数和余弦距离捕捉事件跳变，Savitzky-Golay滤波降噪，基于中位数绝对偏差（MAD）设动态阈值[14] - 事件中心异常评分采用分层提示策略，事件片段输入MLLMs生成描述后输出评分，形成自校正机制[15] 性能验证结果 - 在UCF-Crime数据集以70亿参数实现82.03% AUC，超越130亿参数的LAVAD（78.33%）和多数弱监督方法[18][19] - 在XD-Violence数据集AP达64.04%（LAVAD为60.02%），AUC达87.51%（LAVAD为82.89%），分辨率适应性显著[20][21] 行业影响与展望 - 推动视频异常检测从帧级标注向事件级标注演进，大幅降低人工标注成本和训练开销[31] - 为视频细粒度理解提供基础框架，有望催生更多创新算法加速领域发展[31]

美国经济与股市表现 - 6月美国CPI反弹显示加征关税政策成本压力传导至消费端 但整体通胀压力仍温和 美联储多数官员支持观望 [1] - 标普500指数本周累计上涨0.59%至6296.79点 道指微跌0.07%至44342.19点 纳指涨1.51%至20895.66点 [1] - 美国"科技股七巨头"指数本周累涨1.79%至180.16点 特斯拉涨5.15% 英伟达涨4.54%并连涨八周 谷歌涨2.7% 微软涨1.34% [1] 欧洲市场动态 - 欧洲STOXX 600指数本周微跌0.06%至547点 德国DAX 30指数涨0.14%至24289.51点 法国CAC 40指数跌0.08% 英国富时100指数涨0.57%至8992.12点 [1] - 欧洲央行7月利率决议或维持不变 市场关注后续降息路径线索 内部对9月是否降息存在分歧 [4] - 欧元区6月通胀率回升至2% 达到欧洲央行目标水平 分析师预计9月和12月可能分别降息25基点 最终利率或降至1.5% [5] 亚太与外汇市场 - 韩国股市本周涨0.39% 年内累计涨幅达32.86% 日经225指数涨0.63% 印度SENSEX30指数跌0.9% [2] - 美元指数本周涨0.6%至98.46 连续第二周收涨 美元兑日元站上148 欧元跌0.55%至1.1626 [2] 大宗商品与加密货币 - 比特币本周刷新历史高位至12.3万美元 [3] - 布伦特原油期货本周累跌1.61% WTI原油期货跌3.54% 纽约黄金期货跌0.25%至每盎司3355.5美元 现货白银收于每盎司38.19美元 [3] - 国内商品期货看涨情绪重燃 工业硅主力合约涨3.27% 橡胶涨2.95% 碳酸锂涨9.14% [3] 美股财报季焦点 - 下周超100家标普500成分股发布财报 特斯拉二季度交付量同比下降13%至38.41万辆 预期营收220-230亿美元 同比跌12% [6] - 谷歌二季度预期营收936-942亿美元 同比增11% 净利润260-270亿美元 同比增12.2% 市场关注广告收入与AI业务进展 [7]

港股IPO市场动态 - 本周共有3家公司递交上市申请，包括老乡鸡、星源材质和澜起科技 [1] - 首钢朗泽启动招股但因纠纷再度叫停并延迟港股IPO [1] - 天赐材料、星宸科技和云天励飞宣布启动赴港IPO筹备工作 [1] A股IPO动态 - 北芯生命7月18日通过科创板IPO审核，拟募资9.52亿元 [2] - 北芯生命是本月第二家采用科创板第五套标准上市的企业 [2] - 目前以第五套标准排队的科创板IPO企业共5家 [2] - 北芯生命专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发 [2] 新增上市企业 维立志博-B - 7月17日港股挂牌，募资10.1亿港元 [3] - 已完成8轮融资累计10.84亿元 [3] - 专注于肿瘤、自身免疫性疾病新疗法研发 [3] 澜起科技 - 7月16日港股上市，募资58.9亿港元 [4] - 2024年收入36.4亿元，净利润13.4亿元 [4] - 专注于云计算和AI基础设施互连解决方案 [4] - 2024年营收同比增长59.2%至36.39亿元 [5] - 新产品贡献收入4.23亿元，为上年的8倍 [5] 星源材质 - 7月15日港股上市，募资33.1亿港元 [6] - 干法隔膜2024年全球市占率第一 [6] - 全球市场份额从2020年11.0%增至2024年14.4% [6] 老乡鸡 - 7月15日港股上市，募资15.5亿港元 [7] - 2024年中国最大中式快餐品牌 [7] - 门店总数1564家，直营911家，加盟653家 [7] - 2024年收入62.88亿元，两年增长39% [7] - 2025年前四月收入21.20亿元，同比增长9.9% [8] - 2024年净利润4.09亿元，2025年前四月1.74亿元 [8] 本周递表企业 微医控股 - 7月16日首次递表 [9] - 2024年中国互联网医疗平台收入排名第二 [9] - 2023年中国AI医疗健康解决方案最大提供商 [9] 蜂巢能源 - 7月15日首次递表 [11] - 2024年动力电池装机量全球第六，国内第三 [12] - 长城汽车为第一大客户，2025年供货占比37% [12] 市场动态 - 温多利遮阳材料拟终止北交所IPO [13] - A股IPO已过会未获批文企业共计34家 [13]

盛天网络 20250718 摘要 盛天网络通过场景业务布局（包括网吧反弹后的市场机遇、AI 眼镜和智 能座舱合作）获取短期收入和利润，并积极探索 PC 端、Web 端及大屏 终端的流量变现机会，为未来增长奠定基础。 公司通过并购获得游戏 IP 运营能力，并成功发布移动端和 C 端游戏，计 划今年上线捉宠类回合制 SLG 混合游戏及《三国无双 8》，同时储备 Steam 平台签约游戏，游戏板块有望成为未来业绩的重要支柱。 社交板块方面，贷贷产品贡献稳定营收，PC 端流量增长带动陪玩及云社 交需求，给麦平台则作为 AI 应用内容尝试平台，积累了模型选择、调优 和本地化部署等能力，为快速开发新产品提供支持。 盛天网络在 AI 领域积极布局，包括 AI 眼镜、智能座舱等硬件设备，以 及基于给麦平台进行 AI 应用开发，构建了较强的应用能力，优化算力池 并针对垂类素材进行训练，提升整体竞争力。 针对国内 AI 应用付费难题，公司调整思路，推出虚拟播客和虚拟陪伴服 务，虽能促进平台活跃度和付费转化，但整体付费压力依然存在，因此 积极探索海外市场。 Q&A 盛天网络目前的业务布局及其发展情况如何？ 盛天网络目前的业务主要分 ...

职场晋升观念变化 - 72%的Gen Z员工更倾向于保持"个体贡献者"角色而非晋升管理岗位[1] - 晋升不再被视为无条件接受的选项 职场人开始理性评估薪资增长与压力成本的性价比[1] - 社交媒体上出现大量"不想当领导"、"拒绝升职"等话题讨论[1] 广告行业职场困境 - 广告行业基层员工晋升后面临团队管理、跨部门协调等压力 导致工作疲惫感加剧[4][5] - 行业存在价格战和内卷现象 基层执行岗位反而压力较小[6] - 管理层年龄结构呈现两极分化 40岁以上管理者普遍保持高强度工作状态[9] 互联网大厂晋升机制 - 互联网大厂职级晋升存在明显门槛 7升8需要团队管理能力和业务规模支撑[12] - 晋升过程存在内部竞争 老板支持力度和业务发展阶段影响成功率[13] - 职级差异导致信息获取权限不同 低职级员工常处于信息不对称状态[14] 四大会计师事务所职业发展 - 四大提供清晰的晋升路径 前五年基本保持每年晋升的节奏[18] - 北美与国内职场文化差异显著 晋升不再是普遍追求[21] - 资深员工更看重工作生活平衡 部分主动放弃合伙人晋升机会[22] 跨文化职场对比 - 北美职场更注重工作生活平衡 加班文化不明显[20] - 国内职场晋升目标明确 形成全民向上的竞争氛围[21] - Z世代员工更倾向于为个人兴趣放弃职业发展[24] 职业价值重估 - 广告行业从业者认为工作成果缺乏个人价值归属感[9] - 互联网从业者从商业分析转岗产品 寻求更直接的价值创造[15] - 四大会计师转向企业就职 以换取更多个人时间[24]

港珠澳大桥海事局启动防热带气旋Ⅰ级响应，全域停航停业停运 港珠澳大桥海事局消息，今年第6号台风"韦帕"将严重影响广东珠海，港珠澳大桥海事局升级防御措施，于7月 19日16时起启动防热带气旋Ⅰ级响应，辖区30余条客运航线全部停航，涉水施工项目全部停止作业，水上游乐 活动项目全部停止运营，相关人员应撤尽撤。港珠澳大桥海事局提醒所有相关船舶及人员，台风"韦帕"强度仍 在增强，请务必严守相关规定，切勿冒险出行！ 韩国特检组对尹锡悦提起公诉 据新华社报道，韩国负责调查紧急戒严事件的特检组7月19日下午对羁押状态中的前总统尹锡悦提起公诉。特 检组对媒体表示，尹锡悦当天被以涉嫌滥用职权、侵害国务委员审议权、指示删除秘密电话通话记录、阻止执 行逮捕令等罪名提起诉讼。外患罪嫌疑因仍处于调查阶段，未纳入此次公诉指控范围。特检组表示，目前已对 有关证人进行了充分调查和证据收集，鉴于即便继续延长对尹锡悦的羁押期限，也很难保证能够对他本人进行 有效调查，因此决定提起公诉。 柬埔寨严打网络诈骗，逮捕超两千名嫌犯 ★ 宏观动态 ★ 商务部：1—6月全国吸收外资4232.3亿元人民币 1—6月，全国新设立外商投资企业30014家，同比增长1 ...

报告核心观点 - 2025下半年经济增速或回落且政策重调结构，但A股维持强势，原因包括稳定资本市场政策构建“隔离墙”、反内卷连接短期与中期逻辑、科技景气与中美谈判成果共振强化价值向成长切换 [2][3][6] - 25Q4市场向上突破条件更有利，基本面预期向2026年锚定、业绩增速或反转、居民存款重定价使含权类债资产有增量 [3][8][10] - 各类行业行情有不同展望，反内卷投资短期重低估值周期品中期看中游制造，推荐A股算力产业链和港股互联网龙头等 [3][10][11] 分组1：A股维持强势原因 - 稳定资本市场预期政策构建“隔离墙”，即便不利经济和政策组合出现，下行风险可控，是短期风险偏好提升重要因素 [2][3][6] - 反内卷建立“短期景气亮点”与“中期供需格局改善”逻辑连接，基本面预期提前锚定2026年，上游周期和中游制造“看长做短”行情更顺畅 [2][3][7] - 科技景气验证和中美贸谈判成果显现共振，强化短期价值向成长切换行情，如AI算力产业链二季报超预期改善，英伟达H20限售放开 [3][7][11] 分组2：25Q4市场向上突破条件 - 25Q4基本面预期锚定向2026年切换，反内卷政策累积使市场加速反映2026年供需格局改善和盈利能力上行预期 [3][8][10] - 2026年总量业绩增速可能困境反转，25Q4低基数高增长，利于行情提前发酵 [3][8][10] - 2025年是居民存款到期重定价高峰，岁末年初重定价利率断崖式回落，含权类债资产有自然增量，对股市赚钱效应依赖度有限 [8][10][11] 分组3：各类行业行情展望 - 反内卷投资短期偏向低估值周期品，中期重点挖掘景气改善与供给出清/反内卷政策超预期共振的中游制造 [3][10][11] - 25Q2景气验证和中美谈判成果显现，维持对A股算力产业链和港股互联网龙头的推荐，宇树科技上市辅导或催化短期机器人行情 [3][10][11] - 继续战略看好港股，包括互联网龙头、新消费&创新药、港股高股息举牌 [3][10][11] - 银行调整已兑现，市场关注度降低，构成再配置机会 [3][10][11]