房地产行业 * 2015年至2017年房地产指数超额收益显著，从0%升至120%，与宽松政策（货币宽松、限购放松、降低首付比例、棚改货币化）密切相关[1] * 2017年至2024年政策逐步收紧，房地产指数超额收益整体呈下行趋势，尽管房价和销售增速较高[1] * 2024年517和924新政后地产销量和房价降幅收窄，但指数超额收益仍在底部，主要受长期需求、开发商盈利和债务担忧影响[1][3] * 近一年房地产指数超额收益呈脉冲式锯齿形态，周期短（平均持续18天）、波动剧烈（超额收益均值13%）且与政策强相关[1][3] * 2024年517新政引发20%涨幅，924新政推动30%涨幅持续一个半月，但整体涨幅和持续时间低于历史水平[5] AIBC产业 * 算力需求持续提升，大模型竞争推动算力建设高速增长，业绩和市场行情表现出色[2] * 新易盛业绩同比高速增长，显示行业高景气度[10] * Kimi KR大模型采用混合专家架构，每次任务仅激活320亿参数，技术创新引发全球关注[12] 政策动态 * 政府采取措施反对行业无序竞争，重点关注新能源车、光伏等高竞争行业，或将出台更多指导政策[1][8] * 2024年11月财政局加大住房交易环节契税优惠，2025年3月销售阶段性回暖带来小阳春[5] * 中央城市工作会议强调高质量推进城市更新，国务院常务会议听取规范新能源汽车行业竞争秩序汇报[11] 市场情绪与资金流向 * 2025年第三周全A上涨1.86%，日均成交额1.5万亿元，融资余额1.9万亿元[6][7] * 市场活跃度高但赚钱效应减弱，平均上涨家数2779家，涨停家数61家[6] 其他行业与项目 * 雅江电站总投资1.2万亿元，反映政府通过需求侧投资项目拉动社会总需求的思路转变[9] * 人形机器人、新消费外卖大战、生物医药脑机接口等趋势值得关注[11]

固态电池产业化进展 - 固态电池产业化进程超预期，硫化物电解质路线成为主流 [1] - UV胶绝缘封装和干法电极等关键技术突破使量产可行性大幅提升 [1] - 上海洗霸通过与有研稀土的深度绑定快速扩大硫化锂产能 [1] 新能源指数表现 - 上证科创板新能源指数(000692)上涨0.23% [1] - 成分股电气风电(688660)上涨6.97%，振华新材(688707)上涨4.70%，容百科技(688005)上涨2.11%，天宜新材(688033)上涨1.32%，高测股份(688556)上涨1.22% [1] - 科创新能源ETF(588830)上涨0.08%，最新价报1.19元 [1] 固态电池技术路线 - 干法电极有望取代湿法工艺，前段工艺&设备变化较大 [1] - 干法/半干法前段工艺流程为粉末混合→纤维化→辊压减薄→极片覆合 [1] - 纤维化、热熔挤压具较大量产潜力，主要设备为气流磨/双螺杆挤出机/辊磨机等 [1] 科创板新能源指数构成 - 上证科创板新能源指数从科创板市场选取50只市值较大的光伏、风电及新能源车领域上市公司证券 [2] - 指数电池占比达38.5% [2] - 前十大权重股合计占比47.21%，包括晶科能源、天合光能、大全能源、阿特斯、天奈科技、孚能科技、容百科技、厦钨新能、聚和材料、嘉元科技 [2] 科创新能源ETF产品 - 科创新能源ETF（588830）场外联接基金包括A类023075、C类023076、I类024157 [3]

市场开盘表现 - 沪指高开0.15%报3588.81点 深成指高开0.34%报11078.58点 创业板指高开0.65%报2349.44点 科创50指数跌0.07%报1048.71点 [1] - 沪深两市合计成交额129.96亿元 CPO及HBM板块涨幅居前 [1] - 兵装重组概念股长城军工高开超8% 机器人板块东杰智能高开12.12% 中马传动竞价涨停 [1] 公司回购动态 - 贵州茅台累计回购345.17万股（占总股本0.2748%） 回购金额53.01亿元 最高价1639.99元/股 最低价1408.29元/股 [2] - 宁德时代累计回购664.1万股（占A股总股本0.1508%） 回购金额15.51亿元 最高价237.38元/股 最低价231.50元/股 [4] 企业业绩与重组 - 上纬新材预计2025年上半年营收7.84亿元（同比增12.50%） 净利润2990.04万元（同比降32.91%） 因运费及汇兑损失等影响 [2] - 中国船舶拟开展吸收合并重组 股票自8月13日起连续停牌 [2] 产业技术进展 - 天准科技子公司布局智能驾驶域控制器 服务于Robotaxi领域 [3] - 普利特改性材料（PEEK/PPS/PA）已批量供应工业机器人 业务占比仍较小 [3] - 华工科技800G硅光LPO模块加速海外拓展 1.6T模块进入客户送样测试阶段 [3] 新兴行业机会 - 人形机器人大会8月8日开幕 将首发100余款新品（去年2倍） 50家整机企业展示多元场景应用 [5] - eVTOL"凯瑞鸥"实现全球首次海上石油平台物资运输 低空物流市场规模未来5年有望突破千亿元 [6] - 我国首款复制型天坛痘苗载体艾滋病疫苗完成I期临床试验 安全性及免疫反应获验证 [7] - 宁德时代与租车企业合作 2025年计划引入超10万辆换电车辆 [8] 大宗商品与地产 - 美国对铜制品征收50%进口关税 精炼铜豁免 纽约铜价暴跌超20% 长期仍看好铜需求 [10] - 长实集团否认出售香港深水湾道79号豪宅（市场传闻报价50亿港元） [9] 机构观点 - 中信建投：育儿补贴政策有利于提升生育水平 但需配套综合政策 相关板块冲高回落 [11] - 华泰证券：商业地产价值重估逻辑强化 C-REITs通道提升资产流动性 [12] - 中金公司：宏观多因素支撑股市 包括信心改善、房地产影响减弱及政策关注度提升 [13] 股东动向 - 南京银行股东南京高科增持750.77万股（占总股本0.06%） 持股比例由8.94%升至9.00% [3]

电池ETF市场表现 - 2025年8月4日电池ETF(159755)获资金净申购1.09亿份 最新规模达40.17亿元 为全市场同类规模最大[1] - 当日电池ETF份额达55.77亿份 创近半年新高 位居可比基金第一[1] - 近5个交易日内有4日资金净流入 合计净流入1.98亿元 最新单日净流入7812.63万元[1] 指数及成分股表现 - 国证新能源车电池指数(980032)2025年8月4日上涨0.43%[1] - 成分股科达利上涨2.26% 中材科技上涨2.25% 三花智控上涨2.09% 中国宝安上涨1.42% 宁德时代上涨1.30%[1] - 电池ETF尾盘翻红 当日换手率3.79% 成交额1.49亿元[1] - 近1周日均成交1.83亿元 居可比基金第一[1] 基金业绩表现 - 电池ETF近1年净值上涨39.97%[2] - 成立以来最高单月回报30.63% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅35.70% 上涨月份平均收益率8.67%[2] 估值水平 - 国证新能源车电池指数最新市净率PB为3.2倍 低于近5年81.19%以上时间 估值处于历史低位[2] 指数成分结构 - 国证新能源车电池指数前十大权重股合计占比65.36%[2] - 前三大权重股为宁德时代、比亚迪、华友钴业 其他包括亿纬锂能、三花智控、赣锋锂业、国轩高科、格林美、欣旺达、先导智能[2] 新能源汽车行业动态 - 2025年7月比亚迪新能源汽车销量34.43万辆 稳居市场第一[3] - 上汽集团7月销量33.8万辆 同比增长34.2% 实现年内七连涨 累计批售239万辆同比增长15%[3] - 吉利汽车7月销量23.77万辆 同比增长58% 连续11个月销量突破20万辆[3] 行业前景分析 - 2025年国内新能源乘用车销量向好 商用车电动化渗透率快速提升[3] - 欧洲新能源车销量有望维持20%以上同比增长[3] - 国内储能盈利模式逐步完善 各地出台"136号文"承接政策 后续需求向好[3] - 欧美大储装机保持较高增长 电池及材料环节新增产能释放显著放缓[3] - 锂电产业链各环节产能利用率持续提升 反内卷环境下盈利能力有望改善 实现量利齐升[3]

市场表现 - 港股三大指数集体上涨 恒生指数涨0.92%至24733.45点 恒生科技指数涨1.55%至5481.25点 国企指数涨1.01%至8893.48点 [1] - 科网股普遍回暖 半导体产业链大涨 华虹半导体涨超8.5% 快手涨超3% 腾讯控股涨近3% 小米集团涨超2% [1] - 隔夜美股三大股指全线收涨 道指涨1.34% 标普500指数涨1.47% 纳指涨1.95% 英伟达涨超3% 迪士尼涨逾2% [3] 资金流向 - 南向资金单日净卖出港股180.92亿港元 今年以来累计净流入8609.56亿港元 [2] - 港股沽空金额总计287.77亿港元 涉及619只个股 腾讯控股沽空20.83亿港元 美团沽空17.41亿港元 小米集团沽空14.77亿港元 [5] 行业动态 - 7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆 同比增长25% 环比下降4% 特斯拉中国销量6.79万辆 环比下降5.2% [4] - 通义千问开源图像生成基础模型Qwen-Image 为20B参数MMDiT模型 在文本渲染与图像编辑领域取得进展 [4] 政策预期 - 旧金山联储主席戴利表示降息时机迫近 强调基于就业市场走软及关税未引发持续通胀的现实 [4] - 美国7月非农就业新增7.3万人低于预期10.4万人 前值下修至1.4万人 失业率4.2%符合预期 CME FedWatch显示9月降息25BP概率达94.4% [6] 金融产品 - 恒生科技指数ETF（513180）支持T+0交易 标的指数覆盖中国AI核心资产 [7] - 港股通汽车ETF（159323）支持T+0交易 标的指数聚焦港股新能源车龙头 [8]

股价表现 - 小鹏汽车周一涨逾3% 报18 72美元 [1] 交付数据 - 2025年7月创下月度交付纪录 共交付36 717辆智能电动汽车 同比增长229% [1] - 前七个月累计交付233 906辆智能电动汽车 较去年同期增长270% [1] 产品发布 - 全新一代小鹏P7将于8月6日正式发布 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 核心观点 - 理想i8正式上市，定价32 18-36 98万元，AD Max版搭载VLA模型，产品竞争力强，预计将打开广阔销量空间 [2][4][7] - "双能战略"下，电能方面已投入使用3000座超充站（16000个超充桩），年底规划4000座超充站；智能方面自动驾驶持续迭代，OTA 7 4版本升级强化智能助手功能 [7] - 后续车型规划清晰，下半年将推出高压纯电SUV理想i6，形成4款增程电动SUV+1款旗舰MPV+2款高压纯电SUV的产品布局 [7] - 直营渠道持续优化，截至2025年6月底零售中心达530家（覆盖151城），售后维修中心511家（覆盖222城），月环比分别增加24家和9家 [7] - 预计2025-2027年归母净利润（GAAP）分别为83 0亿、124 8亿、160 1亿元，对应PE为23 6X、15 7X、12 2X [7] 产品分析 - i8定价策略：Pro版32 18万元/Max版34 98万元/Ultra版36 98万元，首销权益最高优惠5 19万元 [7] - 产品参数：车身尺寸5085/1960/1740mm（轴距3050mm），CLTC续航670-720km，百公里电耗14 6-14 8kWh，标配双腔空悬+零重力座椅 [7] - 智驾配置：搭载Thor-U芯片，VLA司机大模型8月交付，支持5C快充 [7] - 交付节奏：7月29日开放试驾，8月20日启动交付 [7] 战略与规划 - 电能基建：超充网络快速扩张，计划年底建成4000座超充站 [7] - 智能升级：理想同学进化为生活助手Agent，可操作复杂交易 [7] - 产品矩阵：2025年形成7款车型布局，覆盖增程/纯电多细分市场 [7] - 渠道建设：零售/售后网络月均新增超30个网点，城市覆盖率持续提升 [7] 财务预测 - 2025年Non-GAAP净利润预期103 0亿元（PE 19 0X），2027年达180 1亿元（PE 10 9X） [7]

股价表现 - 公司股价周一上涨逾3%至18 72美元 [1] 交付数据 - 2025年7月公司创下月度交付新纪录 共交付智能电动汽车36 717辆 同比增长229% [1] - 前七个月累计交付233 906辆 较去年同期增长270% [1] 产品动态 - 全新一代小鹏P7将于8月6日正式发布 [1]

公司业绩 - 小鹏汽车2025年7月交付智能电动汽车36717辆，同比增长229% [1] - 前七个月累计交付智能电动汽车233906辆，较去年同期增长270% [1] 产品动态 - 全新一代小鹏P7将于8月6日正式发布 [1] 市场表现 - 周一公司股价上涨逾3%，报18.72美元 [1]

文章链接：https://www.huxiu.com/article/4652957.html 阅读原文：李想，妥协了理想？_虎嗅网 文章标题：李想，妥协了理想？ 理想汽车和中国汽研相继发布声明，但i8撞卡车风波背后，是理想汽车纯电和增程汽车销量的双重下 滑。虽然MEGA战败后，李想花20亿修改i8外观，但这款车销量前景依旧迷茫。蔚来、小鹏和理想都在 经历第二轮鬼门关，而因为舆论妥协的李想和理想汽车，还在路上。 ...