核心观点 - 铁矿石价格在短期利多因素支撑下维持高位运行，但基本面整体偏弱，供应压力大且需求改善空间有限，预计后续将呈高位震荡格局 [5] 价格表现 - 自去年12月中旬以来，铁矿石期现价格震荡上行，主力合约期价突破近5个月的震荡区间上沿并创阶段性新高 [1] - 现货价格高位运行，普氏铁矿石价格指数报收于105.80美元/吨，港口现货价格走势偏强 [1] - 铁矿石价格走势明显强于其他黑色品种，螺矿比与焦矿比持续处于年内低位 [2] 价格支撑因素 - 现货市场结构性矛盾尚未缓解，尽管国内47港库存已突破1.67亿吨，但部分主流交易品种供应受限，实际可用库存处于极低水平 [2] - 资源类商品整体走势偏强，铁矿石作为黑色系中金融属性最强的品种，价格受到资源板块上涨的情绪带动 [2] - 跨品种套利逻辑形成支撑，黑色系持仓结构呈现“多铁矿、空其他品种”的格局 [2] - 钢厂补库预期逐步兑现，钢厂厂内库存已连续两周回升，港口现货成交同步放量 [2] - 春节临近，钢厂存在集中补库需求，近5年数据显示节前钢厂厂内库存平均增加约1630万吨，补库多集中在节前4周 [3] 需求状况 - 钢厂陆续复产，铁矿石需求有所改善，247家样本钢厂最新日均铁水产量为227.43万吨，进口矿日耗为280.67万吨，环比分别增加0.85万吨和0.63万吨 [2] - 铁矿石需求进一步改善空间有限，钢厂盈利状况尚未好转，247家钢厂中盈利比例仅为38.10% [3] - 在即期成本核算下，北方地区多数钢材品种吨钢仍处亏损状态 [3] - 下游钢材市场处于传统淡季，行业矛盾累积，部分品种库存显著高于往年同期，抑制钢厂进一步提产动力 [3] 供应状况 - 铁矿石供应表现积极，国内47港到货量为2824.70万吨，周度增加96.90万吨，仍处于年内高位 [4] - 海外矿商发运量自高位回落，全球铁矿石发运量为3213.70万吨，周度下降463.42万吨，但依然高于去年同期水平 [4] - 2025年12月全球铁矿石发运量环比增加1374万吨，同比增加1955万吨，增量显著 [4] - 海漂库存居高不下，大部分将流向国内市场，后续港口到货预计维持相对高位 [4] - 港口铁矿石库存持续创历史新高，国内47港库存为16721.79万吨，在港船只达109艘，同比分别增加1111.35万吨和14艘 [4] - 从更长周期看，2026年仍有较多新增产能计划投放，在相对中性的预期下，供应增量可能超过6000万吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - DCE01合约为826.0，较昨日涨11.5；DCE05合约为801.0，较昨日涨4.0；DCE09合约为780.0，较昨日涨5.0 [2] - I01 - I05价差为25.0，较昨日涨7.5；I05 - I09价差为21.0，较昨日降1.0；I09 - I01价差为 - 46.0，较昨日降6.5 [2] 现货价格 - PB粉(60.8%)价格为802，较昨日涨4；纽曼粉价格为804，较昨日涨4；麦克粉价格为808，较昨日涨4等 [2] - 最优交割品为卡粉，折标准品价格为836，01厂库基差为14，05厂库基差为31，09厂库基差为53 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉价差为83，较昨日涨1；纽曼粉 - 金布巴价差为45，较昨日持平；卡粉 - 金布巴价差为130，较昨日涨1等 [2] 进口利润 - 卡粉进口利润为 - 14，较昨日增4；纽曼粉进口利润为55，较昨日降3；PB粉进口利润为8，较昨日降1等 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿65%价格为121.7，较前日增0.2；普氏铁矿58%价格为95.1，较前日增0.9 [2] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01价差为 - 0.3，较昨日降0.5；SGX主力 - DCE05价差为2.0，较昨日降0.3；SGX主力 - DCE09价差为4.8，较昨日降0.1 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿、双焦、动力煤市场均呈现震荡态势，各品种受不同供需因素影响，需关注相关市场动态和变化情况 [1][3][6][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期现货表现为昨日盘面高开低走，主力合约微跌，现货成交一般、价格普遍下跌，螺纹跌幅10 - 20元/吨，热卷跌幅20 - 30元/吨 [1] - 供需逻辑是建材供需基本面暂无矛盾，呈低产量、低消费、低库存状态，价格波动率有限，元旦后步入冬储行情，关注升贴水和冬储情况；板材受高库存压制，价格边际波动有限，元旦后钢厂复产，短期库存压力难化解，关注钢厂复产情况 [1] - 策略建议为单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - 期现货情况是昨日期货价格震荡运行，进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价随行就市，钢厂采购意向低、多刚需采购；本期全球铁矿石发运大幅回落至3214万吨，环比降12.6%，45港到港量回升至2756万吨，环比增6% [3] - 供需逻辑为供需矛盾加剧，库存大幅增长，下游补库意愿不足，因部分货源流动性锁死和远端供给不确定，市场给予矿价高估值，谈判落地后价格有下行风险，短期库存压力有限，叠加钢厂复产补库，价格高位震荡，关注谈判进展和钢厂补库情况 [3] - 策略建议为单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [4] 双焦 - 期现货表现是昨日双焦期货主力合约震荡下行，入炉煤持续下跌，焦化利润修复，元旦后钢厂高炉复产，刚需回升，前期停产煤矿恢复生产，产地供应提升，蒙煤通关量恢复，蒙5原煤价格960 - 980元/吨 [5][6] - 供需逻辑为元旦后高炉复产和春节前钢厂冬储补库，焦炭需求有望改善，短期震荡，关注钢厂复产和补库情况；焦煤供需相对宽松，复产提振刚需，但供给恢复快，累库趋势未缓解，冬储补库前震荡偏弱，补库结束后或进一步调整，关注供需变化和下游补库 [6] - 策略建议为焦煤、焦炭均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [7] 动力煤 - 期现货情况是产地煤价涨跌互现，煤矿复产，集团外购和港口价格趋稳反弹，贸易商观望，需求有限；北方港口库存下降，少量刚需与空单释放带动价格短期上行，但需求未实质改善；进口市场活跃度不高，下游电厂库存充足，成交少 [8] - 供需逻辑为电煤日耗不佳，元旦后产区供应恢复，煤价震荡运行，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材延续减产去库，螺纹供需差大、去库好，热卷去库缓，表需季节性回落、需求偏弱，26年需求预期不强抑制价格向上弹性，但减产对钢价有支撑，螺纹钢波动参考3000 - 3200区间，热卷波动参考3150 - 3350区间 [1] - 铁矿将从供需宽松过渡至供需双弱，价格上有高库存压制、下有钢厂补库预期支撑，预计震荡偏强运行，短多尝试，区间参考770 - 840 [4] - 焦炭供需转弱，期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间，单边建议逢高做空焦炭2605合约，套利关注多焦煤空焦炭 [7] - 焦煤反弹预期提前透支，单边建议逢高做空操作，套利关注多焦煤空焦炭 [7] - 硅铁供需矛盾缓解，减产预期已定价，后续需求端改善预期不足，价格缺乏向上动力，预计区间震荡，参考5700 - 6000 [8] - 硅锰自身供需偏过剩但整体较平衡，锰矿给予价格支撑，预计价格区间震荡，参考5500 - 5800 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格多数下跌，如华东螺纹钢现货跌10元/吨，热卷05合约跌22元/吨 [1] - **成本和利润**：钢坯和板坯价格环比无变动，部分地区热卷和螺纹利润有变动，如华东热卷利润环比增3 [1] - **产量**：日均铁水产量持平，五大品种钢材产量增18.4万吨，涨幅2.3%，螺纹和热卷产量均增加 [1] - **库存**：五大品种钢材库存减25.8万吨，跌幅2.1%，螺纹去库较好，热卷去库偏缓 [1] - **成交和需求**：表需季节性回落，螺纹表需降2.2万吨，热卷表需增3.7万吨 [1] 铁矿石产业 - **相关价格及价差**：仓单成本部分上涨，05合约基差部分下降，5 - 9和1 - 5价差上涨 [4] - **现货价格与价格指数**：部分港口现货价格上涨，新交所62%Fe掉期持平，普氏62%Fe下跌 [4] - **供应**：45港到港量周度增155万吨，涨幅6.0%，全球发运量周度降463.4万吨，跌幅12.6% [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水产量持平，45港日均疏港量周度增1.6万吨，涨幅0.5% [4] - **库存变化**：45港库存周度增41.8万吨，涨幅0.3%，247家钢厂进口矿库存周度增136.2万吨，涨幅1.6% [4] 焦炭产业 - **相关价格及价差**：焦炭01和05合约价格下跌，01和05基差有变动，钢联焦化利润周度降11 [7] - **供给**：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量持平 [7] - **需求**：247家钢厂铁水产量持平 [7] - **库存变化**：焦炭总库存增3.0万吨，涨幅0.3%，各环节库存有不同变化 [7] - **供需缺口变化**：焦炭供需缺口测算降0.3万吨，跌幅57.8% [7] 焦煤产业 - **相关价格及价差**：焦煤01和05合约价格下跌，01和05基差有变动，样本煤矿利润周度降5 [7] - **上游焦煤价格及价差**：部分焦煤价格有变动，如蒙5原煤(仓单)降16元/吨 [7] - **海外煤炭价格**：澳洲峰景到岸价持平，京唐港澳主焦库提价降120元/吨 [7] - **供给**：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量下降 [7] - **需求**：铁水产量持平，焦化利润下滑、开工小幅下降 [7] - **库存变化**：各环节焦煤库存有不同变化，整体库存中位略增 [7] 硅铁和硅锰产业 - **现货价格及价差**：硅铁和硅锰主力合约收盘价均下跌，部分地区现货价格有变动 [8] - **成本及利润**：生产成本部分持平，硅铁内蒙生产利润降6.7元/吨 [8] - **供给**：硅铁产量周度增0.0万吨，涨幅0.4%，硅锰周产量增0.1万吨，涨幅0.6% [8] - **需求**：硅铁需求量持平，硅锰需求量增0.2万吨，涨幅2.1% [8] - **库存变化**：硅铁60家样本企业库存增0.1万吨，涨幅1.2%，硅锰63家样本企业库存增0.8万吨，涨幅1.9% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2605短期、中期、日内分别为震荡、震荡、震荡偏强，整体呈高位震荡态势，因供需格局偏弱，上行驱动不强 [2] - 铁矿石后续走势维持高位震荡运行，关注钢厂补库情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2605短期、中期、日内走势分别为震荡、震荡、震荡偏强，观点参考为高位震荡，核心逻辑是供需格局偏弱，上行驱动不强 [2] 行情驱动逻辑 - 钢厂复产使矿石终端消耗低位回升，但盈利改善有限且淡季钢市难承接大幅提产，矿石需求回升空间受限 [3] - 国内港口到货回升，年末冲量结束后矿商发运大幅回落，内矿供应季节性收缩，矿石供应高位回落，关注持续性 [3] - 得益于钢厂补库与现货结构性矛盾，矿价维持高位运行，但供应相对偏高，需求改善受限，基本面依然偏弱 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场整体情绪回落，成材价格底部区间震荡，钢价预计继续在底部运行，冬储难形成集中补库行情，需关注“双碳”政策影响；铁矿石价格震荡运行，关注钢厂补库和铁水生产节奏；锰硅和硅铁行情受市场情绪和成本、供给因素影响，关注锰矿突发情况和“双碳”政策；工业硅和多晶硅基本面偏弱，价格震荡运行；玻璃市场缺实质利好，纯碱供应过剩，建议逢高布局空单 [2][5][9][10][13][14][16][19][22] 根据相关目录分别进行总结 钢材 行情资讯 螺纹钢主力合约收盘价3104元/吨，跌0.57%，注册仓单56844吨，持仓量154.8351万手；现货天津汇总价3160元/吨，上海汇总价3290元/吨。热轧板卷主力合约收盘价3248元/吨，跌0.67%，注册仓单104588吨，持仓量129.4526万手；现货乐从汇总价3250元/吨，上海汇总价3250元/吨 [1] 策略观点 商品市场情绪回落，成材价格底部震荡；螺纹钢产量回升、需求回落、库存去化，热轧卷板产量增幅明显、需求小幅走强、库存下降；宏观影响有限，盘面窄幅震荡，终端需求修复慢，热卷库存承压，钢价底部运行；冬储参与意愿谨慎，难形成集中补库行情；关注“双碳”政策对供需格局的影响 [2] 铁矿石 行情资讯 主力合约（I2605）收至797元/吨，涨0.95%，持仓61.88万手；加权持仓量94.83万手；现货青岛港PB粉806元/湿吨，折盘面基差59.59元/吨，基差率6.96% [4] 策略观点 供给端年末矿山发运冲量结束，海外发运量环比下滑，近端到港量环比上升；需求端铁水产量环比回升，钢厂盈利率改善；库存端港口库存累库，钢厂进口矿库存回升但仍处低位；基本面市场环境温和，下游边际压力减轻；宏观受商品市场情绪影响，价格震荡走高，关注海外突发事件；整体价格震荡运行，关注钢厂补库和铁水生产节奏 [5] 锰硅硅铁 行情资讯 锰硅主力（SM603合约）收跌0.78%，报5866元/吨；现货天津6517锰硅报价5730元/吨，折盘面5920元/吨，升水盘面46元/吨。硅铁主力（SF603合约）收跌0.85%，报5624元/吨；现货天津72硅铁报价5750元/吨，升水盘面126元/吨 [8] 策略观点 宏观事件落地，市场情绪偏多，但需警惕前期“龙头”熄火冲击和高波动风险；锰硅供需格局宽松，库存高企，下游需求萎靡，但已计入价格；硅铁供求基本平衡，边际有改善；未来行情受市场情绪和成本、供给因素影响，关注锰矿突发情况和“双碳”政策 [9][10] 工业硅、多晶硅 行情资讯 工业硅主力（SI2605合约）收盘价8730元/吨，跌1.47%，加权合约持仓342532手；现货华东不通氧553报价9200元/吨，基差470元/吨；421报价9650元/吨，基差120元/吨。多晶硅主力（PS2605合约）收盘价58645元/吨，涨1.25%，加权合约持仓129961手；现货SMM口径N型颗粒硅平均价50.5元/千克，N型致密料平均价52元/千克，N型复投料平均价53.25元/千克，基差 -5395元/吨 [12][15] 策略观点 工业硅震荡收跌，短期反弹补缺，价格震荡；基本面12月产量环比持稳，供应改善不足，需求侧多晶硅排产下滑，有机硅需求平稳，1月或累库，价格下跌靠减产挺价，受市场情绪影响大，关注西北供给扰动 [13][14]。多晶硅下游排产下滑，需求难支撑，硅料排产降低但仍宽松，累库压力大，关注限额销售；年前产业链提价，挺价意愿强，关注终端需求反馈；期货持仓下滑，成交缩量，走势震荡，关注现货成交和风控措施 [16] 玻璃纯碱 行情资讯 玻璃主力合约收1081元/吨，跌0.55%，华北大板报价1000元，华中报价1060元，浮法玻璃样本企业周度库存5686.6万箱，环比降3%；持仓方面，持买单前20家减仓413手多单，持卖单前20家减仓848手空单。纯碱主力合约收1177元/吨，跌2.65%，沙河重碱报价1137元，较前日涨15元；纯碱样本企业周度库存140.83万吨，环比降3%，其中重质纯碱库存67.61万吨，轻质纯碱库存73.22万吨；持仓方面，持买单前20家减仓1719手多单，持卖单前20家减仓1109手空单 [18][20] 策略观点 玻璃12月供给端6条产线冷修，日熔量缩减，产量环比降2.5%，当前日熔量处近五年最低，但库存充裕；需求冬季回落，市场缺利好，资金情绪谨慎，交投清淡；湖北改造消息影响有限，盘面减仓上行，关注1100 - 1150元/吨上行空间 [19]。纯碱12月市场窄幅整理，部分氨碱企业开工率下降，联碱法开工率提升；下游采购刚需，成交清淡，碳酸锂行业需求有支撑；供应过剩格局未改，建议1200 - 1250元/吨区间逢高布局空单 [21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场情况 - 澳洲主流品种中，纽曼粉最新价格798元，日变化 -7元，周变化4元；PB粉最新价格806元，日变化 -2元，周变化9元；麦克粉最新价格808元，日变化 -2元，周变化13元等 [1] - 巴西主流品种中，巴混最新价格852元，日变化 -6元，周变化19元；巴粗IOC6最新价格770元，日变化 -2元，周变化9元等 [1] - 其他非主流品种中，乌克兰精粉最新价格884元，日变化6元，周变化11元；61%印粉最新价格748元，日变化 -2元，周变化9元等 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价格976元，日变化 -6元，周变化 -6元 [1] 期货市场情况 - 大商所合约方面，i2601最新价格814.5元，日变化9.5元，周变化13.0元；i2605最新价格797.0元，日变化7.5元，周变化14.0元；i2609最新价格775.0元，日变化6.5元，周变化14.0元 [1] - 新交所合约方面，FE01最新价格105.55，日变化0.20，周变化0.88；FE05最新价格104.26，日变化0.24，周变化1.24；FE09最新价格102.31，日变化0.26，周变化1.29 [1] 其他指标情况 - 普氏61指数最新105.5，日变化 -3.00，周变化 -1.80 [1] - 各品种进口利润方面，纽曼粉为14.42，麦克粉为49.11，金布巴为44.36等 [1] - 月间价差方面，i2601 - i2605为 -39.5，日变化15.4，周变化2.4；i2605 - i2609为17.5，日变化32.9，周变化4.4等 [1]

报告行业投资评级 无相关内容 报告核心观点 - 年初机构配置资金有望重新流入市场，加之政策支持资本市场的态度未变，中长期股指以逢低做多为主；债市预计偏弱震荡；贵金属短期可能回调，但上涨周期未结束；有色金属多数品种有一定上涨支撑或维持震荡；黑色建材以窄幅震荡为主；能源化工各品种表现分化；农产品走势各异，部分品种短期有支撑，中期需关注基本面变化 [3][6][8] 各目录总结 股指 - 行情资讯：证监会将打击财务造假，高盛建议高配中国股票，预计 2026 - 2027 年每年涨 15% - 20%，给出期指基差比例 [2] - 策略观点：中长期逢低做多 [3] 国债 - 行情资讯：各主力合约有环比变化，发改委出台长江大保护政策，马杜罗出庭，央行单日净回笼 4688 亿元 [4] - 策略观点：债市或短期修复，但一季度受股市、供给和降息预期影响，预计偏弱震荡 [6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银等上涨，美国制造业 PMI 弱势，增强宽松预期，金银价格短线走强 [7] - 策略观点：短期可能回调，上涨周期未结束，建议观望 [8] 有色金属 铜 - 行情资讯：节后铜价强势，LME 库存减少，国内库存累积，沪铜现货进口亏损扩大 [10] - 策略观点：预计涨势放缓 [11] 铝 - 行情资讯：内外盘铝价上行，国内库存增加，LME 库存减少 [12] - 策略观点：有望震荡偏强 [13] 锌 - 行情资讯：沪锌指数等收涨，锌锭社会库存累库 [14][15] - 策略观点：中期宽幅震荡，短期跟随板块偏强 [16] 铅 - 行情资讯：沪铅指数收涨，国内社会库存累库 [17] - 策略观点：短期偏弱运行 [17] 镍 - 行情资讯：镍价震荡，现货升贴水持稳，镍铁价格上涨 [18] - 策略观点：过剩压力大，但底部或已出现，建议观望 [18] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约上涨，供给开工高位持稳但有问题，需求淡季但新兴领域有支撑，库存增加 [20][21] - 策略观点：建议观望 [22] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联指数及合约收盘价上涨 [23] - 策略观点：建议观望或轻仓尝试 [23] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，持仓增加，基差、海外价格和期货库存有变化 [24] - 策略观点：建议观望，可逢高布局近月空单 [26] 不锈钢 - 行情资讯：主力合约收跌，库存下降 [27] - 策略观点：建议逢低布局多单 [28] 铸造铝合金 - 行情资讯：价格上行，持仓和成交量增加，库存微降 [29] - 策略观点：预计震荡偏强 [30] 黑色建材 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，持仓增加，现货价格下降 [32] - 策略观点：盘面窄幅震荡，钢价底部区间运行，冬储参与意愿谨慎 [33] 铁矿石 - 行情资讯：主力合约收涨，持仓增加，现货基差和基差率给出 [34] - 策略观点：预计震荡运行，关注钢厂补库和铁水生产节奏 [35] 玻璃纯碱 - 行情资讯：玻璃主力合约收跌，库存下降；纯碱主力合约收跌，库存下降 [36][38] - 策略观点：玻璃价格或上行至 1100 - 1150 元/吨；纯碱 1200 - 1250 元/吨区间可逢高布局空单 [37][38] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约收跌，现货升水盘面 [39] - 策略观点：关注锰矿和“双碳”政策对行情的影响 [42] 工业硅&多晶硅 - 行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价下跌，持仓减少；多晶硅期货主力合约收盘价上涨，持仓减少 [43][46] - 策略观点：工业硅预计震荡运行；多晶硅建议观望 [45][47] 能源化工 橡胶 - 行情资讯：胶价震荡上涨，轮胎开工率有变化，库存增加，现货价格上涨 [49][51][52] - 策略观点：中性思路，部分平仓对冲 [53] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货等收跌，欧洲 ARA 成品油库存有变化 [54] - 策略观点：上调重质油品估值至多配 [55] 甲醇 - 行情资讯：区域现货有涨跌 [56] - 策略观点：具备逢低做多可行性 [57] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌 [58] - 策略观点：逢高止盈 [59] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：纯苯和苯乙烯价格、基差等有变化，开工率和库存有变动 [60] - 策略观点：截止明年一季度前可做多苯乙烯非一体化利润 [61] PVC - 行情资讯：合约下跌，成本端和需求端有变化，库存增加 [62][63] - 策略观点：中期逢高空配 [64] 乙二醇 - 行情资讯：合约下跌，供给和下游负荷有变化，库存去库 [65] - 策略观点：中期需压缩估值 [66] PTA - 行情资讯：合约下跌，负荷和库存有变化，加工费下跌 [67] - 策略观点：短期去库后春节累库，中期关注逢低做多机会 [69] 对二甲苯 - 行情资讯：合约下跌，负荷上升，库存去库，估值成本有变化 [70] - 策略观点：短期注意回调风险，中期关注逢低做多机会 [71] 聚乙烯 PE - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，现货上涨，库存去库，下游开工率下降 [72] - 策略观点：逢低做多 LL5 - 9 价差 [73] 聚丙烯 PP - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，现货无变动，库存去库，下游开工率下降 [74][75] - 策略观点：盘面价格或将筑底 [76] 农产品 生猪 - 行情资讯：猪价北强南弱、涨跌互现 [78] - 策略观点：短期猪价走强，中期支撑逻辑或坍塌，操作上反弹抛空 [79] 鸡蛋 - 行情资讯：鸡蛋价格部分稳定部分上涨 [80] - 策略观点：短期驱动不足，关注反弹后抛空 [81][82] 豆菜粕 - 行情资讯：期货价格低开后反弹，现货基差给出，美国大豆出口和压榨数据有变化 [83] - 策略观点：预计延续震荡运行 [84] 油脂 - 行情资讯：期货价格震荡下跌，现货基差给出，国内外油脂库存和产量等数据有变化 [85][86] - 策略观点：现实较弱但预期乐观，价格距底部区间不远 [87][88] 白糖 - 行情资讯：期货价格低开后反弹，现货报价下跌 [89] - 策略观点：国际糖价或 2 月后反弹，国内短线往下空间有限 [91] 棉花 - 行情资讯：期货价格冲高回落，现货基差给出，美国棉花出口和国内库存等数据有变化 [92] - 策略观点：建议回调择机做多 [93]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货价格 - DCE01合约价格814.5，较昨日涨9.5；DCE05合约价格797.0，较昨日涨7.5；DCE09合约价格775.0，较昨日涨6.5 [2] 合约价差 - I01 - I05价差17.5，较昨日涨2.0；I05 - I09价差22.0，较昨日涨1.0；I09 - I01价差 - 39.5，较昨日降3.0 [2] 现货价格及基差 - PB粉等多种现货价格有不同表现，如PB粉价格798，较前日持平；麦克粉价格804，较前日涨1等；各现货折标准品及厂库基差不同，最优交割品为卡粉，其折标准品831，01厂库基差18，05厂库基差33，09厂库基差54 [2] 现货品种价差及进口利润 - 卡粉 - PB粉等多种现货品种价差有不同变化，如卡粉 - PB粉价差82，较前日降1；各品种进口利润也有不同增减，如卡粉进口利润 - 18，较前日增1 [2] 普氏指数及内外盘美金价差 - 普氏铁矿62%、65%、58%价格较前日均持平；SGX主力与DCE各合约内外盘美金价差有不同变化，如SGX主力 - DCE01价差0.2，较前日持平 [2]

铜价走势与驱动因素 - 伦敦基准铜期货价格大幅上涨约3%，接近上周创下的每吨略低于13,000美元的峰值，逼近历史最高水平 [1] - 铜价上涨受到新年供应趋紧担忧和整体市场风险偏好情绪的推动 [1] - 伦敦金属交易所三个月期铜价一度上涨3%至每吨12,839美元 [2] 供应面紧张状况 - 对美国潜在关税的担忧促使交易商加速向该国发货，导致其他地区供应状况趋紧 [1] - 智利曼托韦德矿场罢工的开始，提醒了在全球需求扩张时期供应所面临的风险 [1] - 伦敦金属交易所的现货对三个月期铜价差稳固处于现货溢价状态，表明近期供应紧张 [1] - 分析师报告指出，整体供应短缺叠加美国关税造成的区域性错配正在推动铜价上涨 [2] 供需平衡与价格表现 - 全球铜市场在2026年将出现超过10万吨的短缺 [2] - 铜在2025年价格飙升42%，创下自2009年以来的最佳年度表现 [1] - 对美国潜在进口关税的担忧已导致美国交易所追踪的库存增加 [1] 其他金属市场动态 - 周一所有基本金属均走强 [1] - 铝价一度上涨1.8%至每吨3,069美元，创下自2022年4月以来的最高水平，原因是供应前景趋紧以及对长期需求的预期 [2] - 新加坡铁矿石价格上涨0.3%至每吨105.90美元 [3] 宏观与市场背景 - 亚洲股市在科技股上涨的推动下创下历史新高 [1] - 投资者正在评估美国周末拘捕委内瑞拉领导人事件的更广泛影响，包括美国对事关安全和经济增长的核心资源所持的演变立场 [1]