韩国股市周三早盘跌幅收窄， 芯片制造商因乐观的出口数据而重拾涨势，汽车制造商则因对 机器人技 术的乐观情绪而跳涨。数据显示，韩国1月前20天的出口同比增长14.9%， 半导体出口猛增70%。数据 公布后，芯片制造商三星电子涨幅一度高达3%，SK海力士上涨1%。现代汽车攀升9%，创下历史新 高，在周二因获利回吐压力而下跌后重拾涨势。不过，其他大多数指数权重股仍然下跌，包括电池制造 商、制药商和电子商务公司。 ...

新东方与高管任命 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲为集团、东方甄选及新东方文旅总顾问，年薪150万元人民币 [1] - 俞敏洪加入陈行甲创立的恒晖公益基金会，新东方集团承诺每年向该基金会捐赠不少于100万元人民币善款 [1] 芯片与半导体行业动态 - SK海力士宣布向全体员工发放人均约1.36亿韩元（约合64万元人民币）的绩效奖金，创公司历史最高纪录 [2] - 员工可选择将年终奖的最多50%以公司股票形式领取，持有满一年可获得相当于购买金额15%的额外现金奖励 [2] - SK海力士股价在去年涨幅达275% [2] - 格力电器透露其碳化硅芯片工厂在家电用芯片量产后，今年光伏储能及物流车用碳化硅芯片也将量产 [6] - 格力电器董事长董明珠表示，未来目标是为广汽集团提供其所需汽车芯片的50% [6] - 韩国AI芯片设计公司FuriosaAI计划通过D轮融资筹集3亿至5亿美元资金，用于芯片量产、业务扩张及研发，并计划最早于2027年上市 [13] 公司财务与资本市场 - 湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司启动全球发售，计划发行1410.11万股，发售价区间为每股229.60至236.60港元 [8] - 以发售价中位数233.10港元计算，公司预计全球发售所得款项净额约为31.24亿港元 [8] - 爱奇艺首席财务官汪骏因个人原因辞职，财务高级副总裁曾颖出任代理首席财务官，汪骏将作为顾问服务至2026年5月31日 [11] - 奈飞与华纳兄弟探索修订合并协议，奈飞将以每股27.75美元的全现金方式支付合并对价，而非现金加股票组合 [12] 人工智能与机器人 - 马斯克称Optimus人形机器人将推动特斯拉转型为估值25万亿美元的机器人公司，其价值将远超现有汽车业务 [8] - 报道指出特斯拉2025年Optimus机器人原定生产5000台的目标落空，实际产量仅数百台，且面临灵巧手量产及供应链瓶颈 [9] - 孩子王表示其全渠道已引入多款AI产品，包括早教玩具、故事机器人等，并已上市首款自研AI智能陪伴玩偶“啊贝贝” [11] - 马斯克旗下xAI组建“招聘突击队”争夺AI人才，工作地点在加州帕罗奥图，年薪介于12万至24万美元之间 [11][12] - 马斯克麾下的X平台正式开源其推荐算法，系统几乎完全依赖基于Grok的AI模型来理解用户互动并推荐内容 [12] - 杭州AI公司宇泛智能完成Pre-IPO+轮融资，金额折合人民币5.13亿元，资金将用于机器人本体、多模态大模型等核心能力建设及海外市场拓展 [13] - 特斯拉中国官网开售第二代人形机器人摆件（生肖盲盒版），定价199元人民币 [13] - 钉钉、高德、支付宝联合推出“AI差旅”产品，钉钉新版本同时上线AI印、AI听记同声传译等功能 [13] 新能源汽车与电池 - 小米公司通报两起汽车相关事件：一起为海南海口维修店火情，动力电池数据正常；另一起为河南高速交通事故，车辆在雪地路滑情况下为避让货车发生碰撞，无人员伤亡 [9] - 韩国三大动力电池巨头LG新能源、三星SDI和SK On在去年第四季度均出现营业亏损 [12] - 广汽埃安公布N60车型手绘图，该车由前宝马设计师主导设计，计划于2026年3月预售，上半年正式上市 [15] - 丰田发布新款兰德酷路泽300 Hybrid官图，搭载3.5T V6混动系统，综合最大功率336kW（约538马力），并具备纯电行驶能力 [18] 科技与投融资 - Neuralink首位脑机接口植入受试者表示，其大脑内的芯片已可实现远程无线（OTA）升级 [9] - AI陪伴公司自然选择（Nature Select）完成超3000万美元新一轮融资，投资方包括阿里巴巴、蚂蚁集团、启明创投等 [12] - 原小米中国区市场部总经理王腾创立的新公司“今日宜休”完成数千万元种子轮融资，投资方包括高瓴创投、智元机器人等 [13] - 高强度纤维复合材料预制体机织装备企业编中新材获得北极光创投的天使轮投资 [13] 消费、零售与政策 - 官方辟谣，称网传“胖东来因虚构商品成本被处罚50万元”为不实信息，相关信用中国网站无此处罚记录 [3] - 上海市宣布自2月1日起，微型、轻型、小型无人机在适飞空域飞行无需申报，并设立三个公园作为公众无人机飞行体验区 [20] - 人力资源社会保障部数据显示，2025年全国城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率均值为5.2% [20] 全球高成长企业 - 《2025胡润未来独角兽：全球瞪羚企业榜》发布，全球共819家瞪羚企业，美国和中国分别以302家和278家领先，合计占全球总数的71% [20] - 在146家“升级”退出榜单的企业中，71家成为独角兽，33家上市，其中价值最高的上市企业是总部杭州的茶饮品牌古茗，价值550亿元人民币 [20] - “降级”的瞪羚企业主要分布在生物科技、金融科技、传媒和娱乐等行业 [20] - 榜单列举了各国家/地区的代表瞪羚企业，如美国的Hometap、OpenStore，中国的与爱为舞、星迈创新，以及韩国的FuriosaAI等 [22]

文章核心观点 - 曾经推动美股上涨的“七巨头”科技股表现出现显著分化，其内部相关性已瓦解，不再等同于市场领先力量的代名词 [1] - 市场对人工智能支出的态度趋于审慎，投资逻辑进入新阶段，资金开始更具选择性地布局，从AI主题转向细分赛道与实质盈利能力 [1] “七巨头”市场表现分化 - 2025年仅Alphabet与英伟达跑赢标普500指数，而微软、Meta、苹果、亚马逊和特斯拉表现均落后于大盘 [1] - 苹果股价去年跑输标普500指数，因在AI领域的投入较为谨慎、进展不及竞争对手而面临市场批评 [2] - 特斯拉随着电动汽车销售增速放缓，其股价表现已明显落后于多数“七巨头”同行 [2] AI军备竞赛加剧内部分化 - 亚马逊、Alphabet、微软和Meta已明确转型为“超大规模云服务商”，正在投入数千亿美元用于训练新AI模型、建设数据中心及扩展云计算基础设施 [2] - 英伟达在高端AI芯片市场中持续占据主导地位，为最先进的AI模型提供核心算力 [2] - 基金经理指出，这些公司处于不同的发展阶段，市场将看到明确的赢家与输家 [4] 散户投资者行为变化 - 曾长期坚定持有“七巨头”的个人投资者，正逐渐将注意力转向市场的其他板块 [4] - 去年散户在这七只股票中的交易占比已显著低于2023年及2024年水平 [4] - 以特斯拉为例，2025年该股票的日均散户交易额，较两年前的峰值下降约43% [4] “七巨头”对市场的持续影响力 - 尽管走向分化，这七家公司合计约占标普500指数总市值的36%，其动向仍将持续牵动整体大盘的表现 [4]

核心观点 - 台积电2025年第四季度财报多项指标远超预期，营收连续八个季度同比增长，毛利率超过60%，其强劲表现被视为对人工智能行业含金量最高的背书 [1] - 公司给出了2026年520亿至560亿美元的资本开支指引，较2025年全年的409亿美元大幅增长，这反映了其对未来需求的强烈信心，并给整个半导体产业带来了确定性 [3][5] - 台积电在先进制程（尤其是3nm）和先进封装（CoWoS）领域建立了近乎垄断的霸主地位，这种技术领先和产能优势使其获得了前所未有的议价能力，并深度绑定了以英伟达为首的AI芯片客户 [6][10][13] 财务与资本开支表现 - 2025年第四季度，公司3纳米制程营收占比达到史上最高的28%，连续六个季度超过20% [6] - 3纳米制程推动晶圆平均售价连续两年增长20%，是公司第四季度毛利率达到62.3%的最大功臣 [6] - 2026年资本开支指引为520亿至560亿美元，相比2025年全年的409亿美元大幅上涨 [3][21] - 2025年资本开支已大涨35%，公司进一步给出了“未来三年资本开支显著增加”的信号 [3] - 公司规划2024年至2029年的营收复合年增长率将达到25% [37] 技术领先与市场地位 - 3纳米制程自2023年第三季度量产，至2025年第四季度已十个季度，毛利率不降反增，打破了以往制程高毛利窗口期一般不超过两年的规律 [27] - 在7纳米制程之后，竞争对手三星和英特尔在先进制程上已无法与台积电有效竞争，三星3纳米性能与良率未达顶级客户预期，英特尔先进制程量产进度落后 [10][28] - 台积电已停止接受3纳米新订单，未来两年产能均已售罄 [10][28] - 在先进封装领域，公司的CoWoS方案被英伟达CEO黄仁勋指出目前没有替代方案，产能紧张 [13][31] - 当前CoWoS年产能为115万片，已被主要客户瓜分殆尽，其中英伟达独占57.4%（约66万片），AMD占7.8%（约9万片） [13][14][31][32] - 先进封装在资本支出中的占比已从过去的8%左右提升至10%-20% [13][31] 客户结构演变与需求驱动 - AI算力芯片需求的爆发是推动3纳米需求超预期和毛利率增长的关键原因，英伟达等客户加速采用先进制程 [9][27] - 英伟达下一代Vera Rubin GPU将采用台积电N3P制程（3纳米家族最佳版本） [10][28] - 公司与英伟达的合作已从设计制程升级到系统级整合，并有传闻称英伟达将成为其A16（1.6纳米）制程的首位且唯一客户 [16][35] - 苹果曾是台积电3纳米初期唯一客户，并因良率过低（初期不到60%）和成本问题要求降价，晶圆价格一度从2万美元/片被要求下调至1.6-1.7万美元/片 [16][34] - 预计到2026年，英伟达将超过苹果，成为台积电最大的客户 [17][35] - 台积电2纳米制程刚启动量产，其2026年产能已被各大厂商预定一空，且预计初期营收规模将超过3纳米 [37] 行业影响与市场反应 - 财报发布后，台积电股价刷新历史新高，并带动泛林、应用材料等供应链公司股价上涨，ASML市值突破5000亿美元大关 [5][23] - 公司极高的资本开支指引，代表了其对英伟达、AMD等芯片设计公司未来订单增长的预期，因为产能建设需要2-3年 [3][37] - 客户反馈指出，目前只有台积电的芯片产能是瓶颈，其他方面无需担心 [37] - 公司资本开支的70%-80%将投入先进制程，10%用于先进封装 [37]

朝鲜高层人事变动与项目竣工 - 朝鲜领导人金正恩出席龙城机械联合企业第一期现代化改造项目竣工典礼并发表讲话 [1] - 金正恩指出该项目因某些领导干部不负责任而招致不少困难和经济损失 [1] - 金正恩现场罢免了朝鲜内阁副总理杨胜虎的职务 [1] 媒体来源与属性 - 该新闻报道来源为央视新闻 [2] - 该内容由券商中国平台刊载，券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体 [3]

美股“七巨头”阵营瓦解与市场格局重塑 - 曾经被视为单一资产类别的美股“七巨头”阵营正在瓦解，其股价走势不再同步，不再被视作股市长红的代名词 [3][6] - 市场对人工智能热潮的看法趋于理性与审慎，资金不再盲目涌入整个板块，而是开始进行更具选择性的押注 [3][7] - 这些公司唯一的共同点仅剩下都拥有万亿美元的市值，它们之间的相关性已经崩溃 [6] AI交易逻辑的演变与未来巨头标准 - 围绕人工智能的交易逻辑已发生演变，部分投资者预计AI红利将向医疗保健等行业扩散，另一部分则继续加码芯片制造商或能源公司 [7] - 市场正在扩大广度，未来的新“七巨头”将是那些能够证明AI应用正在重塑其庞大业务的巨型企业 [2][7] - 策略师警示，并非所有巨头都能在残酷竞争中幸存，如同电影结局中只有少数人活了下来 [2][7] 巨头内部的发展阶段与表现分化 - 在2025年，仅有Alphabet和英伟达两家公司的表现跑赢了标普500指数 [2][3] - 亚马逊、Alphabet、微软和Meta已转型为“超大规模计算商”，正斥资数千亿美元训练新AI模型、建设数据中心及扩展云计算能力 [8] - 英伟达继续主导着运行最先进AI模型所需的芯片市场 [8] - 苹果股价在去年跑输标普500指数，因其在AI领域的投入相对较少且被指落后于竞争对手 [8] - 特斯拉的表现大幅落后于其他同行，主要受制于电动汽车销售放缓 [8] 市场参与者的行为变化 - 散户投资者在“七巨头”股票总交易量中的占比较2023年和2024年显著下降 [12] - 特斯拉作为散户长期的最爱，其零售交易活动降幅最大，2025年的日均零售周转率较两年前的峰值下降了43% [12] 当前市场影响力与历史参照 - 尽管走势分化，这七家公司合计仍占标普500指数市值的约36% [13] - 华尔街历史上充满了各种曾经流行但最终过时的投资组合昵称，如Nifty Fifty、WATCH、FANG、FAANG等 [13] - 目前尚未有其他股票组合能取代“七巨头”的地位 [13]

文章核心观点 - Anthropic发布Claude Cowork等AI工具引发市场对软件行业被AI颠覆的担忧 导致美国软件股遭遇大幅抛售 创下多年来最差年度开局 尽管估值已跌至历史低位 但由于AI带来的颠覆性不确定性和缺乏短期催化剂 市场情绪依然悲观 软件公司与芯片等科技子板块表现出现显著分化 [1][2][4][5][7][8] 软件行业市场表现与估值 - 开年以来 摩根士丹利追踪的一篮子SaaS股票已累计下跌15% 继2025年11%的下跌后进一步走低 创下自2022年以来最差的开年表现 [1] - 大摩追踪的软件股目前以未来12个月预期收益的18倍交易 创下有记录以来最低水平 远低于过去十年平均55倍以上的水平 [1] - 软件公司与科技板块其他领域表现分化 在纳斯达克100指数逼近历史高点之际 ServiceNow等公司股价却跌至多年低位 [2] - 具体公司方面 Intuit上周暴跌16% 创2022年以来最大单周跌幅 Adobe和Salesforce均下挫超11% [2] AI颠覆性担忧的触发因素 - Anthropic于1月12日发布名为Claude Cowork的新服务 该工具能够通过屏幕截图创建电子表格或根据笔记起草报告 且主要是利用AI快速开发而成 [1][5] - Claude Code的最新版本Claude Opus 4.5展现出惊人能力 有用户指出用这款工具在一周内完成了原本需要一年才能完成的复杂项目 [1] - 该工具所展示的能力正是投资者一直担心的 加强了市场上对软件股日益坚定的看跌立场 [5] - 变化的速度之快前所未有 让评估未来增长前景变得困难 未来的不确定性达到了顶点 [6] 市场情绪与投资逻辑 - 许多买方机构认为目前没有理由持有软件股 无论股价多便宜或跌幅多大 因为短期内看不到估值重估的催化剂 [4][6] - 软件公司传统的高估值倍数基于其订阅模式和可外推的经常性收入 但面对能够快速完成任务的全天候AI代理 其合理的估值倍数变得难以确定 [8] - 一些华尔街机构对板块反弹持乐观态度 巴克莱预计软件股将在2026年迎来转机 高盛预计AI采用率上升将为软件公司带来更多顺风 D.A. Davidson认为2026年是有选择性地重返该板块的好时机 [8] - 有市场策略师表示 虽然拐点未至且对AI的担忧会持续 但该板块确实看起来更有吸引力了 正在接近买入机会 [9] 软件公司面临的挑战与行业对比 - 大多数软件制造商尚未展现出自身AI产品的显著吸引力 Salesforce的Agentforce产品对收入推动不明显 Adobe整合了生成式AI功能但在最新季度财报中未更新部分AI相关指标 [7] - 现有软件公司需要展现增长加速才能推动股价反弹 而这在短期内似乎不太可能 [7] - 标普500指数中软件和服务公司的盈利增长预计将从2025年的约19%放缓至2026年的14% [7] - 相比之下 其他科技领域基本面更乐观 由于科技巨头承诺今年将大举投资AI基础设施 英伟达等芯片制造商对收入增长有更清晰的可见性 [7] - 半导体相关股票预计2025年利润增长近45% 2026年将加速至59% [7] - 芯片制造商表现优异的原因是其基本面正在大幅改善 增长的确定性更高 而AI将如何改变软件生态系统的不确定性要大得多 [7][8]

核心观点 - 报告认为，2026年全球经济和地缘政治存在高度不确定性，而中国经济数据表现相对稳健，因此需要以宏观政策的确定性来应对外部不确定性 [1][80] - 大类资产配置的总体顺序为：股票 > 大宗商品 > 债券 > 货币 [1][5][80] 宏观经济与政策环境 - **国内经济数据表现**：2025年12月多项经济数据好于市场预期，包括社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元；全年人民币贷款增加16.27万亿元；广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5% [5][20][78]。2025年外贸进出口总额达45.47万亿元，同比增长3.8%，创历史新高 [20][78]。12月以美元计价的出口同比增长6.6%，进口同比增长5.7% [5][20][78] - **宏观政策动向**：央行于1月15日推出政策“组合拳”，包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，合并并增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款，增加科技创新再贷款额度4000亿元，并指出2026年降准降息仍有空间 [5][21][80]。财政政策方面，建议关注地方两会和全国两会关于财政支出的表述 [5][80] - **房地产与消费政策**：商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例下调至不低于30% [21][22][35]。居民换购住房个人所得税退税政策延续至2027年底 [5][25][35] - **海外不确定性**：全球面临包括美国对委内瑞拉军事行动、中东局势升温、美联储主席遭刑事调查等事件带来的不确定性，推升了黄金、白银等避险资产价格 [5][76][80]。美联储1月暂停降息的可能性较大 [79] 大类资产表现回顾与配置建议 - **股票市场** - **A股表现**：本周（截至2026年1月16日）市场指数分化，沪深300指数下跌0.57%，而中小板指上涨1.55% [2][12][17][39]。行业层面，TMT板块领涨，计算机、电子元器件、传媒行业分别上涨4.31%、3.64%、3.34%；国防军工、农林牧渔、煤炭行业领跌 [39][40] - **港股与美股**：恒生指数本周上涨2.34%，恒生国企指数上涨1.90% [17][66]。标普500指数本周下跌0.38%，纳斯达克指数下跌0.66% [17] - **配置观点**：对股票资产给予“超配”建议，核心关注点在于“增量”政策的落实情况 [4][13][82] - **债券市场** - **市场表现**：国内债市普涨，十年期国债收益率下行4个基点至1.84%，活跃十年国债期货上涨0.27% [2][12][45]。信用利差上行3个基点至0.41% [45] - **资金面**：央行本周公开市场净投放1.11万亿元，资金利率相对平稳，R007收于1.51% [46][50] - **配置观点**：对债券资产给予“低配”建议，主要因“股债跷跷板”效应可能短期影响债市 [4][13][82] - **大宗商品市场** - **市场表现**：商品期货指数本周大幅上涨14.29% [52]。贵金属板块领涨，涨幅达11.74%，其中沪银上涨20.04%，沪锡上涨14.99%；COMEX黄金上涨2.23%至4601.10美元/盎司 [17][52][54]。能源板块上涨1.27%，NYMEX原油上涨0.55%至59.22美元/桶 [17][52] - **配置观点**：对大宗商品给予“标配”建议，关注2026年财政支出力度对商品需求的影响 [4][13][82] - **货币与外汇市场** - **货币市场**：余额宝7天年化收益率下行2个基点至1.00%，银行3个月理财产品预期收益率持平于1.85% [2][12][59]。预计货币市场收益率将在1.5%下方波动 [4][46][82] - **外汇市场**：人民币对美元汇率总体稳健，人民币兑美元中间价本周下行50个基点至7.0078 [7][61]。报告认为中国经济基本面优势将支撑汇率稳健波动 [4][82] - **配置观点**：对货币类资产给予“低配”建议，外汇资产为“标配” [4][82] 行业与产业动态 - **电力产业**：“十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40% [40] - **半导体产业**：台积电2025年第四季度净利润同比上升35%至约160亿美元，并预计2026年一季度营收同比增长40%至358亿美元，全年资本支出增长37%至560亿美元 [41] - **汽车产业**：政策强调提升产业链供应链自主可控能力，并进一步扩大汽车消费 [41]。1月11日当周，国内乘用车批发、零售销量单周同比增速分别为-40.00%和-32.00% [35] - **人工智能与科技**：工信部表示“十五五”时期将实施“人工智能+”行动，并聚焦量子科技、人形机器人、6G等领域攻关 [42]。全球存储芯片封测环节因产能紧张，报价上调高达30% [42] - **银发经济**：截至2024年底，全国60岁及以上老年人口达3.1亿人，预计到2035年将超4亿人，银发经济规模有望突破30万亿元 [24][42]

宏观政策与金融 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合发布通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [1] - 美国财长表示美联储主席候选人缩减至4人，预计人选将在达沃斯论坛前后决定 [8] 行业动态与政策 - 工业和信息化部修订发布《优质中小企业梯度培育管理办法》，首次将科技型中小企业纳入梯度培育范围，未来优质中小企业包含科技和创新型中小企业、专精特新中小企业和专精特新“小巨人”企业 [2] - 国家能源局宣布，2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5%，相当于美国全年用电量的两倍多 [2] - 美国商务部长威胁韩国等存储芯片制造商，如果不承诺增加在美国本土的生产，或将面临最高100%的关税 [8] 资本市场与ETF - 数据显示，宽基ETF本周净流出达1914亿元，其中沪深300ETF净流出1037.5亿元，近两个交易日流出935.24亿元，占比达90% [2] - 科创、创业等相关ETF合计净流出512.34亿元，上证50和中证500相关ETF合计净流出均超百亿元 [2] - 央广网财经评论文章指出，2026年开年以来A股两融余额屡创新高，市场交投活跃度持续攀升，并呼吁上市公司扎实修炼内功以实现“慢牛”“长牛” [3] 科技创新与突破 - 我国芯片制造核心装备取得重要突破，中核集团中国原子能科学研究院自主研制的我国首台串列型高能氢离子注入机（POWER-750H）成功出束，核心指标达到国际先进水平 [2] - 西安电子科技大学科研团队基于段宝岩院士的机电耦合理论，研发了一款高精度毫米波车载雷达天线，有效提升了智能驾驶的感知能力 [3] 公司动态 - 商业航天企业中科宇航完成上市辅导 [4] - 珠海万达商管半年内两度换帅，许粉接替黄德炜任CEO [5] - 微博与SM娱乐达成战略合作 [6] 市场观点 - 资深投资人麦朴思表示，在经历历史性大涨后，黄金已经变得不具吸引力，并警告美元反弹可能削弱贵金属表现 [3] - 麦朴思补充称，由于中国在科技领域取得的进展，中国股市的上涨看起来具备可持续性 [3]

股市与ETF资金流向 - 本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出1208.4亿元，宽基指数ETF净流出2126亿元，其中沪深300ETF净流出1034亿元 [2][7] - 有117只行业主题ETF实现资金净流入超1亿元，软件、有色等ETF受资金青睐，而机器人、光伏相关ETF遭资金抛售 [2][7] - 券商观点认为A股有望延续结构性慢牛格局，但短期内波动或加剧 [2][7] SpaceX与“星链”业务 - SpaceX估值在两年内增长近3倍，预计2025年底冲上8000亿美元 [2][7] - “星链”用户规模在4年半内激增114倍，已形成多层次商业变现体系，未来有望推动公司迈向万亿美元市值 [2][7] - “星链”在多地缘政治冲突中被使用，成为美国“干涉助手” [2][7] 华宝基金与蔚来汽车 - 华宝基金旗下“华宝纳斯达克精选”基金因重仓持续亏损的蔚来汽车引发基民不满，基金净值表现不佳并跑输指数 [2][7] - 华宝基金权益规模溃败，多只主动管理基金业绩不佳，基金经理存在“一拖多”现象，主动管理能力被指在牛市里萎缩 [2][7] 中国半导体设备突破 - 中核集团中国原子能科学研究院自主研制出我国首台串列型高能氢离子注入机（POWER - 750H），核心指标达国际先进水平 [3][8] - 该突破标志着我国全面掌握该设备全链路研发技术，打破国外技术封锁，提升在功率半导体等关键领域的自主保障能力 [3][8] 天普股份公司治理 - 天普股份高管变动引发上交所问询，公司回应称为保障治理结构稳定、实现控制权平稳过渡而进行董事会换届 [3][8] - 公司称新一届高管团队具备多元化背景，有利于主营业务发展，且相关管理人员离职不影响其IPO筹备工作 [3][8] 中国能源与用电量 - 2025年中国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达10.4万亿千瓦时，同比增长5%，为全球单一国家首次 [3][8] - 中国能源结构日益优化，非化石能源装机占比超6成，用电结构也在调整，新能源汽车产销量大增 [3][8] 德国豪华车品牌（BBA）在华表现 - 2025年奔驰、宝马、奥迪在华销量分别同比下滑19%、12.5%、4.9%，全年销量均跌至70万辆以下 [3][8] - 在新能源浪潮下，BBA出现结构性失守，智能化赛道代差明显，2026年计划推出新车型以弥补短板 [3][8] 资本市场监管动态 - 中国证监会于2026年1月16日召开表彰会，表彰近两年在重大案件查办中表现突出的25个稽查有功集体和20名稽查有功个人 [4][9] - 证监会强调保持对资本市场违法违规行为高压态势，打造“三个过硬”稽查铁军，护航资本市场高质量发展 [4][9] 马斯克与OpenAI法律纠纷 - 埃隆·马斯克向OpenAI和微软公司索赔，要求支付790亿至1340亿美元赔偿，指控OpenAI背弃非营利初衷、与微软合作构成欺诈 [4][9] - OpenAI和微软均否认指控，称马斯克的诉讼毫无根据 [4][9] 中国房地产政策调整 - 央行、国家金融监督管理总局通知，自1月17日起商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [5][9] - 该政策旨在适应房地产市场供求变化，支持构建发展新模式，预计将刺激买家入场，各地可因城施策 [5][9]