港股市场整体表现 - 恒生指数全周收跌0.41%或106点，收报26,231点，市场表现较为震荡 [1][5] - 全周成交额约1.36万亿港元，成交额较前有所放大，显示交易情绪回归 [1][5] - 中国12月CPI数据为0.8%，为近两年高位，PPI跌幅收窄，好于市场预期 [5] 科技股板块表现 - 恒生科技指数周跌0.86%，报5,687.14点，板块多数下跌 [3] - 腾讯周跌1.93%，报611.0港元；阿里巴巴周跌1.68%，报146.50港元；美团周跌5.83%，报98.50港元；京东周跌0.44%，报114.60港元；网易周跌5.24%，报216.8港元；百度周跌4.45%，报137.40港元 [3] - 哔哩哔哩逆势周升11.87%，报223.40港元；携程集团周升2.32%，报596.50港元 [3] 黄金与资源板块 - 国际局势变化刺激黄金作为避险资产受青睐，金价重回4,500美元/盎司以上 [3] - 黄金股普遍上涨：紫金黄金周升3.57%；紫金黄金国际周升2.10%；招金矿业周升11.54%；山东黄金周升11.27%；万国黄金集团周升21.35% [3] 生物医药与创新药板块 - 有报道称中国将对新机制、新靶点的创新药在全链条强化服务支持，助力“中国首发”创新药 [4] - 创新药板块逆势上扬：荣昌生物公布其双抗药积极临床数据，股价周升28.51%；康方生物周升12.62%；百济神州周升6.94%；劲方生物周升44.85%；瑞科生物周升11.55% [4] 港股IPO市场动态 - 本周六只新股上市，首日均录得上涨，港股打新赚钱效应显现 [4][7] - AI大模型公司表现突出：智谱首日涨幅13.17%；MiniMax首日涨幅高达109.09%，市值直上千亿港元 [4] - B类股表现强劲：精锋医疗首日涨幅30.90%；瑞博生物首日涨幅41.62% [4] - 阴极铜制造商金浔资源首日涨幅26%，芯片股天数智芯亦接力上市 [4] - 近期新经济股组队上市，IPO市场火热，为港股科技属性增色 [5][7] 宏观经济与市场环境 - 高盛在近期发布的《中国2026年展望：探索新动能》中，建议投资者在资产配置中“高配中国股票” [7] - 港股通标的调整窗口临近，部分A股稀缺标的有望被纳入，可能吸引南向增量资金，营造积极市场氛围 [5] - 中国经济展现出稳定性，贸易战下出口屡创新高，房地产市场逐渐企稳，为股市创造价值锚 [7]

美股市场表现 - 在博通等芯片制造商推动下，美股重拾升势，道指和标普500指数刷新历史新高[2] - 标普500指数本周第二次刷新收盘纪录，距离7000点不到1%；道指三次创下收盘新高，距离50000点近在咫尺[7] - 市场广度扩大，板块呈现普涨格局，非必需消费品板块以5.8%的涨幅领跑，原材料和工业板块分别上涨4.8%和2.5%，通信服务、能源及必需消费品板块涨幅均超2%，公用事业板块是唯一收跌板块，跌幅1.6%[7] - 市场风格转向近年来表现欠佳的个股，2026年以来标普500价值指数累计上涨约2%，跑赢同期涨幅为1%的标普500成长指数[7] - 资金正流向非科技板块，市场上涨覆盖面拓宽，医疗保健、工业、生物科技、原材料及金融板块成为资金轮动最大受益者[8] - 投资者选股标准变得更为严苛，不再对所有大盘科技股一视同仁，谷歌本周上涨4.5%刷新历史新高，亚马逊周涨幅超8%，而苹果下跌4%，英伟达下跌1.6%[8] 宏观经济与就业数据 - 美国12月新增非农就业人数为5万人，低于7万人的预期值，11月新增就业人数从6.4万人下修至5.6万人[4] - 12月失业率录得4.4%，低于4.5%的预期值[5] - 12月平均时薪环比上涨0.3%，高于0.2%的预期，同比涨幅达3.8%，高于市场预期的3.6%[5] - 各项报告印证了近期“低招聘、低裁员”的就业市场格局，就业增长步伐已显著放缓[4][5] - 亚特兰大联储四季度GDP实时预测模型增速预期一度从1月5日的2.7%翻倍至5.4%，主要得益于净出口贡献率预测值上修[6] - 美国1月消费者信心指数上升1.1个百分点至54.0，为去年9月以来最高水平，但仍较去年同期处于低位[5] 美联储政策与市场预期 - 市场对美联储降息的预期持续降温，对1月会议降息概率预期从17%降至5%，3月会议从53%降至29%，4月会议从79%降至51%[6] - 当前市场普遍认为下一次降息或将发生在6月，目前理论概率为100%[6] - 随着通胀水平预计进一步回落，美联储仍有可能实施降息，但政策制定者倾向于等待更多数据佐证再采取行动[6] 企业盈利与估值 - 第四季度标普500成分股盈利同比增长8.3%，为连续10个季度增长；营收增长7.6%，为连续21个季度增长，是2022年第三季度以来第二快增速[7] - 分行业看，信息科技和金融板块盈利增速最快，能源和消费必需板块承压[7] - 当前标普500指数预期市盈率约为22倍，较11月的23倍有所回落，但仍高于五年均值19倍[7] 市场前景与风险 - 随着财报季和月度通胀报告揭晓，市场波动性或将上升[9] - 需要警惕的风险因素包括超预期的通胀数据，或投资者在四季度财报发布后出现“见利好出货”的反应，可能削弱市场情绪并拖累股指[9] - 若10年期美债收益率能守住短期压力位4.20%，将对股市形成支撑[9]

美股市场表现 - 2026年首个完整交易周，美股三大股指收涨，标普500指数本周第二次刷新收盘纪录，距离7000点不到1%，道指三次创下收盘新高，距离50000点近在咫尺 [9] - 市场呈现普涨格局，非必需消费品板块以5.8%的涨幅领跑，原材料和工业板块分别上涨4.8%和2.5%，通信服务、能源及必需消费品板块涨幅均超2%，仅公用事业板块收跌1.6% [9] - 市场风格转向价值股，2026年以来标普500价值指数累计上涨约2%，跑赢同期涨幅为1%的成长指数，资金正流向非科技板块，如医疗保健、工业、生物科技、原材料及金融 [10] - 投资者选股标准趋严，不再对所有大盘科技股一视同仁，谷歌本周上涨4.5%创历史新高，亚马逊周涨幅超8%，而苹果下跌4%，英伟达下跌1.6% [11] 宏观经济与就业数据 - 12月美国新增非农就业人数为5万人，低于7万人的预期，11月数据从6.4万人下修至5.6万人，失业率录得4.4%，低于4.5%的预期 [6] - 12月平均时薪环比上涨0.3%，高于0.2%的预期，同比涨幅达3.8%，高于市场预期的3.6% [6] - 美国1月消费者信心指数上升1.1个百分点至54.0，为去年9月以来最高，但仍受通胀和就业市场担忧影响 [6] - 亚特兰大联储四季度GDP实时预测模型增速预期一度从1月5日的2.7%翻倍至5.4%，主要因净出口贡献预测上修 [7] 美联储政策预期 - 市场对美联储降息预期持续降温，1月会议降息概率从17%降至5%，3月会议概率从53%降至29%，4月会议概率从79%降至51% [7] - 市场普遍认为下一次降息可能发生在6月，目前理论概率为100% [7] - 经济学家观点认为，随着通胀进一步回落，美联储仍可能降息，但政策制定者倾向于等待更多数据佐证 [7] 企业盈利与估值 - 第四季度标普500成分股盈利同比增长8.3%，为连续10个季度增长，营收增长7.6%，为连续21个季度增长，且是2022年第三季度以来第二快增速 [10] - 分行业看，信息科技和金融板块盈利增速最快，能源和消费必需板块承压 [10] - 当前标普500指数预期市盈率约为22倍，较11月的23倍有所回落，但仍高于五年均值19倍 [10] 市场展望与潜在波动 - 随着财报季和月度通胀报告揭晓，市场波动性或将上升 [11] - 10年期美债收益率若能守住短期压力位4.20%，将对股市形成支撑 [11] - 需警惕超预期的通胀数据，或投资者在四季度财报发布后出现“见利好出货”的反应，可能削弱市场情绪并拖累股指 [11]

美股市场动态 - 美股本周重拾升势 道指和标普500指数刷新历史新高 市场广度扩大[1] - 标普500指数本周第二次刷新收盘纪录 距离7000点不到1% 道指三次创下收盘新高 距离50000点近在咫尺[6] - 市场风格转向近年来表现欠佳的个股 2026年以来标普500价值指数累计上涨约2% 跑赢同期涨幅为1%的标普500成长指数[6] - 市场上涨覆盖面正在拓宽 资金正流向非科技板块 医疗保健、工业、生物科技、原材料以及金融板块成为资金轮动最大受益者[7] - 投资者选股标准变得更为严苛 不再对所有大盘科技股一视同仁 2026年市场或将成为“选股者的市场”[7] 行业板块表现 - 板块呈现普涨格局 非必需消费品板块以5.8%的涨幅领跑 原材料和工业板块分别上涨4.8%和2.5% 通信服务、能源以及必需消费品板块涨幅均超过2%[6] - 公用事业板块是本周唯一收跌的板块 跌幅为1.6%[6] - 大盘科技股表现相对疲软 谷歌本周上涨4.5%刷新历史新高 亚马逊周涨幅超8% 苹果下跌4% 英伟达下跌了1.6%[7] 宏观经济与就业数据 - 12月新增非农就业人数为5万人 低于7万人的预期值 11月新增就业人数从6.4万人下修至5.6万人[3] - 失业率录得4.4% 低于4.5%的预期值[3] - 平均时薪环比上涨0.3% 高于0.2%的预期 同比涨幅达3.8% 高于市场预期的3.6%[3] - 美国1月消费者信心指数上升1.1个百分点至54.0 为去年9月以来最高水平[3] - 亚特兰大联储四季度GDP实时预测模型增速预期一度从1月5日的2.7%翻倍至5.4%[4] 美联储政策预期 - 市场对美联储降息预期持续降温 1月会议降息概率从17%降至5% 3月会议降息概率从53%降至29% 4月会议降息概率从79%降至51%[4] - 当前市场普遍认为下一次降息或将发生在6月 目前理论概率为100%[4] - 美联储官员倾向于等待更多就业市场和通胀数据佐证 再采取行动[5] 企业盈利与估值 - 第四季度标普成分股盈利同比增长8.3% 为连续10个季度增长 营收增长7.6% 为连续21个季度增长 是2022年Q3以来第二快增速[6] - 分行业看 信息科技和金融增速最快 能源和消费必需板块承压[6] - 当前标普500指数预期市盈率约为22倍 较11月的23倍有所回落 但仍高于五年均值19倍[6] 市场前瞻与关注点 - 未来一周投资者将迎来财报季和通胀等重磅数据[1] - 随着财报季和月度通胀报告的揭晓 市场波动性或将有所上升[7] - 10年期美债收益率能守住短期压力位4.20% 将对股市形成支撑[7]

美国12月非农就业数据与劳动力市场状况 - 2025年12月美国新增非农就业岗位5万个，低于市场预期的5.5万个 [1] - 2025年11月新增非农就业岗位由6.4万个向下修订为5.6万个，10月数据从萎缩10.5万个修订为萎缩17.3万个 [1] - 2025年12月美国失业率为4.4%，好于11月和预期值4.5% [1] - 2025年全年美国非农就业人数累计增加58.4万人，为2020年就业锐减920万人以来最弱的年度增长 [2] 市场对美联储货币政策的预期变化 - 根据CME数据，市场预计美联储在1月会议上降息的概率从11%降至5%，首次降息时点推迟至6月 [1] - 市场整体仍预计美联储在2026年至少会降息两次 [1] - 摩根士丹利预计美联储将在6月和9月各降息25个基点，此前预测为1月和4月降息 [2] - 最新非农报告打压了降息预期，为美联储鹰派官员提供了支持 [2] 劳动力市场的结构性特征与风险 - 12月失业率下降部分源于劳动力参与率下滑至62.4%，整体劳动力规模正在收缩 [2] - 美国经济处于“无就业繁荣”状态，亚特兰大联储预测美国四季度GDP增速为5.4%，但企业未相应扩大招聘 [3] - 短期内，关税冲击、政府关门以及AI的替代效应将压制劳动需求，增加失业率上行风险 [4] - 再次触发“萨姆规则”（预示经济衰退）的门槛约为失业率4.7% [4] 2026年劳动力市场与宏观经济展望 - 预计2026年美国劳动力供给或延续收缩，需求逐步企稳，劳动力市场呈现“低增长平衡” [3] - 供给侧，美国移民政策易紧难松，2026年目标遣返非法移民百万人 [3] - 需求侧，美国政府裁员暂告一段落，关税对就业冲击或弱化，但AI的“替代效应”依然存在 [3] - 劳动力短缺与过剩可能导致经济“K型”分化，增加美联储在短期宽松与中期通胀风险之间平衡的难度 [5] 金融市场表现与板块轮动 - 尽管非农报告打压降息预期，但1月9日美股三大指数集体收涨，标普500指数收于历史新高 [1] - 在2026年首个完整交易周，道指累计上涨2.32%，标普500指数上涨1.57%，纳指上涨1.88% [1] - 此轮涨势主要由材料、工业等近年来相对落后于科技股的板块推动，市场轮动正在发生 [1]

AI行业动态与人才并购 - OpenAI启动人才收购，将企业软件平台Convogo的核心团队收入麾下，该平台主要面向高管教练、咨询师及人力资源团队，实现领导力评估与反馈报告的自动化[5] 人形机器人市场格局 - 研究机构Omdia数据显示，2025年全球人形机器人出货量约1.3万台，中国厂商贡献了绝大多数，远超特斯拉和Figure AI等美国公司[6] - 中国初创企业上海智元人形机器人估计出货量5,168台，位居全球制造商之首，其后为宇树科技和优必选，该行业全球销量达到2024年的五倍多[6] AI芯片公司融资与战略 - 黑芝麻智能拟发行股份净筹约5.681亿港元，其中90%将用于战略性并购及投资，重点聚焦于人工智能芯片、半导体上下游产业链及机器人领域，10%用于一般营运资金[7][8] 半导体巨头动态 - 英特尔近期推出了首款2纳米级以下的中央处理器制程工艺，该工艺从设计、生产到封装全程在美国本土完成[10] - 前总统特朗普发文称与英特尔CEO进行了会谈，并提及美国政府作为股东在四个月内赚得数百亿美元收益[10] 科技巨头AI竞争与产品表现 - 谷歌总市值逼近4万亿美元，其AI产品Gemini在12月日均网页访问量达5600万次，同比暴增567%，日活用户达6200万，同比增长351%[10] - 同期，ChatGPT日均访问量环比下降9%至1.78亿次，日活用户环比增长2%至3.92亿[11] - 谷歌宣布将分阶段为Gmail加入更多Gemini人工智能功能，包括自动生成电邮对话摘要[11] 科技公司管理层变动 - 苹果加快了继任计划，因CEO蒂姆·库克希望减少工作量，硬件工程主管约翰·特纳斯被一些内部人士视为库克卸任后的热门人选[12] - 约翰·特纳斯负责包括iPhone、Mac和iPad在内的核心硬件产品线，并曾参与可折叠手机的研发探索[12]

美国单边主义行动及其影响 - 美国白宫于2026年初一次性宣布退出66个国际组织，其中包括31个联合国实体和35个非联合国组织[3] - 美国对中国电动汽车加征145%的高额关税，但中国2025年6月对美出口占比不降反升至9%，全年贸易顺差同比激增34.6%[4] - 美国频繁的“退群”与关税政策失灵等行为，反映其旧霸权逻辑与全球发展新趋势的冲突[6][28] 中国在高端产业的突破 - 中国制造2025计划实施以来，已有86%的既定目标完成，涵盖人工智能、量子计算、核能等十大关键领域[11] - 中国新能源汽车全球销量占比达68%，光伏组件产能覆盖全球80%[14] - 在半导体领域，中国自给率从2014年的14%提升至2023年的23%，预计2027年将接近27%[16] - 中芯国际、长江存储、北方华创等公司正逐步构建自主闭环的半导体产业体系[16] 具体行业与公司案例 - 宁德时代的动力电池技术占据全球核心市场[13] - 比亚迪电动车在欧洲市场表现突出，并促使日本丰田放弃固态电池研发，转而寻求与其在刀片电池技术上合作[13] - 华为麒麟芯片实现突破，C919打破波音垄断[20] - 合肥市政府2019年斥资70亿扶持蔚来汽车，五年后带动120家新能源企业聚集，占全国产能20%[22] - 特斯拉曾因中国石墨供应中断而停产，美国F-35战机生产也依赖中国稀土资源[14] 美国传统优势领域受到冲击 - 美国长期掌控高端制造、关键技术和产业标准，但中国正直接争夺其核心产业[8][10] - 美国通过芯片设计软件和先进制造设备垄断半导体产业链，并延伸治外法权[14] - 英特尔、高通、英伟达等美国芯片巨头频繁反对收紧对华出口管制，英伟达H20芯片获得对华出口许可体现了对中国市场的依赖[17] 全球盟友体系与经济格局变化 - 德国总理2025年带领汽车企业访华，拒绝跟随美国制裁，宝马宣布增资150亿扩建沈阳工厂[19] - 韩国在半导体出口管制上态度摇摆，加拿大和欧盟计划联合反制美国加征关税政策[19] - 中国与东盟及非洲53国达成近零关税协议，推动去美国化的全球布局[20] - 全球60%的主权基金计划加码投资中国[30] 美国应对措施的失效与后果 - 关税战未能遏制中国出口，反而导致特斯拉、福特等美国企业因失去中国市场而销量下滑，依赖中国电池的美国第三大供应商宣告破产[20] - 科技封锁激发了中国更强的自主创新动力[20] - 美国国内政治内耗导致政策周期平均仅两年，难以形成长期战略[22] - 国际社会对美国信任度下降，2025年《全球软实力指数》显示美国声誉和治理水平指标分别下降4位[24] - 超过六成德国、法国、西班牙民众支持对美国进口产品实施反制[26]

文章核心观点 - 新的法规和日益复杂的多芯片封装、边缘计算等技术趋势，使得实现端到端安全变得极其困难且成本高昂，但已成为行业必须面对的主流挑战 [1][4][12] 多芯片封装带来的安全挑战 - 多芯片封装通过集成来自不同代工厂的异构芯片组来提升性能和灵活性，但使得追踪供应链所有组件变得异常困难 [1] - 将最先进的SoC拆分成10个由不同厂商制造的异构芯片组，会使构建软件和硬件物料清单的流程复杂程度增加10倍 [2] - 芯片组在不同工作负载下老化速度不同，可能产生设计时未考虑到的新漏洞，且对于3纳米及以下的新型逻辑组件，缺乏关于潜在问题（如静默数据损坏）的背景信息 [1] 供应链与数据管理的复杂性 - 大型芯片制造商虽能追踪芯片从设计到现场使用的全过程，但各公司系统互不兼容，数据缺乏一致性 [2] - 商用芯片市场概念推进缓慢的关键原因之一是缺乏一致的数据和流程来管理来自多家供应商的芯片 [2] - 对于包含数千个不同组件的安全关键型应用（如汽车），其长达数十年的生命周期内，零部件可能被更换多次，确保其功能正常和安全是一大挑战 [7][8] 实现端到端安全的方法与成本 - 构建端到端安全的基础是将唯一身份信息嵌入芯片，并在此基础上构建多层安全措施 [3] - 安全流程分为两部分：1) 晶圆制造到交付的溯源与质量验证；2) 客户工厂的“准入考试”，验证并锁定安全措施，检查固件 [3][4] - 安全是有代价的，例如，一个售价2.5美元的微控制器若在安全生产车间生产，成本将翻倍至5美元，这在价格敏感市场难以推行 [6] 边缘计算与连接性带来的新维度 - 边缘设备通过互联网与其他安全防护能力不一的设备交互，增加了安全风险，这也是欧盟《网络弹性法案》（CRA）出台的动因 [4] - CRA强制要求客户评估其供应链、运营及产品生命周期内的安全问题，促使整个供应链思考资产的敏感性和未来用途 [5] - 对于向边缘发展的技术（如通用人工智能），需要多模态通信，这对安全性（如PSA 3级认证）和通信效率（低延迟、低能耗）提出了最高要求 [7] 长期生命周期与量子计算的威胁 - 对于使用寿命长达30至40年的设备（如汽车），安全需考虑时间维度，包括未来量子计算机可能大幅缩短破解现有加密方案的时间 [9] - 汽车行业采用威胁分析和风险评估（TARA）来制定长期规格，评估包括量子计算在内的未来风险，权衡经济损失与声誉损失的概率 [10] 人工智能的双重角色 - 人工智能代理擅长发现人类难以察觉的安全漏洞，可分析设计规范、RTL代码、测试平台乃至整个技术栈，有助于构建更完善的系统 [11] - 人工智能代理本身也需要被严格控制，确保在机密计算中隔离通信，相关标准（如机密计算联盟CCC）正在讨论制定中 [11][12]

美股市场表现 - 美国三大股指9日集体收涨 道指涨0.48% 标普500指数涨0.65% 纳指涨0.81% [3] - 全周累计上涨 道指累计涨2.32% 标普500指数上涨1.57% 纳指上涨1.88% [3] - 美股芯片板块本周强势上涨 提振了市场情绪 [3] 美国就业市场数据 - 美国2025年12月非农业部门就业人数增加5万人 低于预期 [4][6] - 12月失业率从预期的4.5%降至4.4% [6] - 此前两个月就业数据大幅下修7.6万人 [6] - 2025年全年非农就业人数创下2020年以来最疲软的年度就业增长数据 [6] 美联储货币政策预期 - 疲软的就业数据未改变市场对美联储宽松货币政策的预期 [15] - 多家金融机构预测美联储2026年至少进行两次降息 每次降息25个基点 [6] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指9日集体上涨 [7] - 英国富时100指数上涨0.80% 法国CAC40指数上涨1.44% 德国DAX指数涨0.53% [9] - 受矿业巨头力拓与嘉能可合并谈判消息提振 嘉能可公司股价大涨 [9] - 科技股领涨助推欧洲三大股指全线收涨 [9] 国际原油市场 - 国际油价9日上涨 纽约商品交易所2月交货轻质原油期货价格涨2.35% 伦敦布伦特3月原油期货价格涨2.18% [12] - 全周累计上涨 美油期货主力合约价格累计上涨3.14% 布油期货主力合约价格累计上涨4.26% [12] - 市场担忧伊朗国内抗议活动可能导致原油产量中断 以及俄罗斯原油出口受限 [12] - 地缘政治紧张局势与供应风险双重因素推动油价上涨 [12] 贵金属市场 - 贵金属价格9日上涨 纽商所2月黄金期价报每盎司4500.90美元 上涨0.90% 3月白银期价报每盎司79.341美元 涨幅5.59% [15] - 全周上涨 纽商所黄金期货主力合约价格上涨3.96% 白银期货主力合约价格上涨11.72% [1][15] - 受持续的市场避险需求推动 [1] - 疲软的就业数据支撑贵金属价格上涨 [15]

美股市场表现 - 9日美国三大股指集体收涨 其中道指涨0.48% 标普500指数涨0.65% 纳指涨0.81% [3] - 全周累计上涨 其中道指累计涨2.32% 标普500指数上涨1.57% 纳指上涨1.88% [3] - 美股芯片板块本周强势上涨 提振了市场情绪 [3] 美国就业数据 - 美国2025年12月非农业部门就业人数增加5万人 低于预期 [5] - 当月失业率从预期的4.5%降至4.4% [5] - 此前两个月的就业数据大幅下修7.6万人 [5] - 2025年全年非农就业人数创下2020年以来最疲软的年度就业增长数据 [5] 欧洲市场表现 - 9日欧洲三大股指集体上涨 其中英国富时100指数上涨0.80% 法国CAC40指数上涨1.44% 德国DAX指数涨0.53% [7] - 受矿业巨头“力拓”与“嘉能可”合并谈判消息提振 嘉能可公司股价大涨 [7] - 科技股领涨助推欧洲三大股指当天全线收涨 [7] 国际油价 - 9日国际油价上涨 纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格涨2.35% 3月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨2.18% [9] - 全周累计上涨 其中美油期货主力合约价格累计上涨3.14% 布油期货主力合约价格累计上涨4.26% [9] - 市场担忧伊朗原油产量可能中断以及俄罗斯原油出口受限 地缘政治紧张局势与供应风险推动油价 [9] 贵金属市场 - 9日贵金属价格上涨 纽商所2月交割的黄金期价报每盎司4500.90美元 上涨0.90% 3月交割的白银期价报每盎司79.341美元 涨幅为5.59% [11] - 全周贵金属价格上涨 纽商所黄金期货主力合约价格上涨3.96% 纽商所白银期货主力合约价格上涨11.72% [1][11] - 疲软的就业数据未改变市场对美联储宽松货币政策的预期 支撑贵金属价格 [11] 市场宏观预期 - 美国12月非农就业数据好坏参半 美股风险偏好回归 [3] - 数据发布后 并未改变市场对美联储货币政策路径的预期 [5] - 多家金融机构预测美联储2026年至少进行两次降息 每次降息25个基点 [5]