市场表现 - 国防军工板块领涨3.06% 机械设备板块涨1.93% 有色金属板块涨1.87% 纺织服饰板块涨1.37% 传媒板块涨1.28% [1] - 商贸零售板块领跌0.46% 石油石化板块跌0.36% 社会服务板块跌0.21% 综合板块跌0.13% 建筑材料板块跌0.06% [1] - 全市场超3300只个股上涨 上证指数涨0.66% 深证指数涨0.46% 创业板指涨0.50% 沪深300涨0.39% 中证500涨0.78% 科创50涨1.22% [1] 板块驱动因素 - 国防军工受国内十四五收官与十五五规划双轮驱动 国际地缘冲突推升需求 [2] - 机械设备因工信部稳增长工作方案即将落地 设备更新政策推动需求释放 制造PMI重回扩张区间 [2] - 有色金属供需基本面支撑 工业金属受益基建与新能源需求 战略金属出口管制带来价格溢价 [2] - 商贸零售受美国暂停小额免税清关待遇影响 可能加剧企业现金流压力 [2] - 石油石化因OPEC+决定9月起每日增产54.7万桶 远超预期致国际油价单日跌超3% WTI原油期货创年内新低 [2] - 社会服务板块因主力资金净流出效应显著 叠加板块轮动速度加快 [2] 宏观环境与政策 - 货币政策宽松预期 资金面支撑 板块轮动三重因素驱动市场 [1] - 7月政治局会议强调"落实现有政策"与"产能治理" 政策重心由短期刺激转向结构优化 [3] - 中美对等关税暂缓缓解短期压力 但美联储延迟降息 国内政策未超预期 科技安全事件压制风险偏好 [3]

能源领域反腐行动 - 7月以来能源行业有14名干部接受审查调查 另有2名干部被处分 [1] - 被调查干部包括1名中管干部 9名中央一级单位干部及4名省管干部 [1] - 退休干部仍被追责 多名人员退休后仍被查 包括退休五年半至八年的案例 [1] 涉及企业分布 - 石油石化系统为主要反腐领域 16人中3人来自中国海油系统 [2] - 2人来自中国中化系统 2人曾任职中国石油系统 [2] - 1人来自国家管网集团系统 [2] 涉案人员背景 - 被查干部包括原中国中化党组成员冯志斌 国家管网西部管道唐伏平 [1] - 中国石油工程建设公司王春明 国家电投吉电股份才延福等高层管理人员 [1] - 涉案人员在所属系统平均任职年限达三四十年 [1]

能源领域反腐高压态势 - 近期能源行业反腐持续高压，7月以来有14名干部被审查调查，另有1名中管干部及1名省管干部被处分 [2] - 被调查人员包括1名中管干部、9名中央一级党和国家机关/国企/金融单位干部及4名省管干部 [2] - 退休并非"护身符"，多名干部退休后被查，例如中国海油集团原副总经理袁光宇退休五年半后被查，中海石油炼化公司原总经理董孝利退休八年后被查 [2] 石油石化系统反腐重点 - 石油石化系统是反腐主战场，被查及被处分的16人中，3人来自中国海油系统，2人来自中国中化系统，2人曾任职中国石油系统，1人来自国家管网集团系统 [3] - 能源行业因垄断特性易成权力寻租重灾区，审批权和垄断经营权易被公关 [4] - 典型案例：中国海油原副总经理袁光宇"靠石油吃石油"，利用职务便利在项目承揽、企业经营中谋利并收受巨额财物 [4] 反腐行动时间线与范围 - 2021年中央纪委要求深化整治国企等资源富集领域腐败，同年中央巡视组对中国海油集团开展常规巡视 [5] - 2024年3月至今，中国海油系统已有至少13名管理人员落马，包括原总经理李勇 [5] - 近期中国海油系统两人同日被查：中海石油炼化公司原党委书记董孝利及中海油物装采购中心党委委员赵怀岗 [4]

经济要闻 - 7月下旬生猪（外三元）价格环比下跌2 1%至14 1元/千克 同期全国流通领域50种重要生产资料中36种价格上涨 8种下降 6种持平 [2] - 央行2025年下半年工作会议明确继续实施适度宽松货币政策 强调保持流动性充裕并引导信贷合理增长以服务实体经济 [2] - 上半年制造业销售收入增速较全国企业总体快1 5个百分点 其中装备制造业和高技术制造业同比分别增长8 9%和11 9% 高技术产业整体销售收入同比增长14 3% [2] - 中央财政2025年下达就业补助资金667 4亿元 重点支持职业培训补贴等就业创业政策 [6] - 海南计划到2027年四大主导产业增加值占GDP比重达70% 推动EF账户试点扩容以提升资金跨境流动便利性 [7] 重要公司动态 - 英诺赛科与英伟达合作推动800V DC电源架构在AI数据中心落地 该架构可支持算力提升100-1000倍 [7] - 中国神华拟发行股份及支付现金收购控股股东国家能源集团相关煤炭、煤电及煤化工资产 股票自8月4日起停牌 [7] - 中际旭创高管计划减持不超过0 06%股份 当前持股比例为0 26% [7] - 芯导科技拟以4 026亿元收购吉瞬科技100%股权及瞬雷科技17 15%股权 实现全资控股瞬雷科技 [7] - 海康威视2025年上半年营收418 18亿元（同比+1 48%） 净利润56 57亿元（同比+11 71%） 经营性现金流占净利润比例达94% [7] - 宁德时代联合三方共建租车行业换电生态 计划引入超10万台换电车辆 [10] 港口行业专题 - 港口行业具备弱周期性和强现金流特征 当前A股港口板块股利支付比例稳定在30%以上 2022年以来分红比例明显抬升 行业整体股息率约3% [9] - 2021-2023年为港口资本开支高峰期 主要用于集装箱产能补充 2024年开支显著收缩 预示行业资本开支逐步过峰 后续分红能力有望提升 [10] - 财务分析显示上港集团、招商港口等企业分红金额占自由现金流比例低于50% 若资本开支持续下降 这些公司具备较大分红提升潜力 [12] 石油石化行业 - 截至7月25日国内LNG出厂价环比上涨0 57%至4435元/吨 而美英加天然气期货价格分别环比下跌8 78%、4 38%和18 03% [14] - 6月中国天然气产量环比下降1 63% 欧洲和美国天然气库存分别环比上升16 35%和4 08% [14] - 欧洲6月天然气进口量环比降0 23% 其中自俄罗斯进口量同比暴跌57 4% 环比下降20 08% [15]

能源领域反腐高压态势 - 7月以来能源行业有14名干部接受审查调查，另有1名中管干部及1名省管干部被处分 [1] - 被调查人员包括1名中管干部，9名中央一级党和国家机关、国企和金融单位干部，4名省管干部 [1] - 主要涉及中国中化集团、国家管网集团、中国石油工程建设公司、国家电投吉电股份等企业高管 [1] 退休干部追查情况 - 被查干部中多半为退休状态，退休后仍被追责 [1] - 中国海油集团原副总经理袁光宇退休五年半后被查 [1] - 中国海油集团原总经理助理董孝利退休八年后被查 [1] - 中国化工资产管理公司原高级副总裁张翼飞退休两年半后被查 [1] 石油石化系统反腐重点 - 被查16人中有3人来自中国海油系统，2人来自中国中化系统，2人曾任职中国石油系统，1人来自国家管网集团系统 [2] - 能源行业因垄断特性成为权力寻租重灾区 [2] - 袁光宇案件涉及"靠石油吃石油"、权钱交易等违法行为 [2] 中国海油系统反腐进展 - 2021年中央巡视组对中国海油集团开展常规巡视 [3] - 2024年3月中国海油集团原总经理李勇被查 [3] - 截至目前海油系统已有至少13名管理人员落马 [3]

新华社香港8月4日电 香港恒生指数4日涨225.64点，涨幅0.92%，收报24733.45点。全日主板成交 2346.82亿港元。 蓝筹股方面，腾讯控股涨2.8%，收报550港元；香港交易所涨0.96%，收报421港元；中国移动跌 0.47%，收报85.5港元；汇丰控股涨1.21%，收报96.4港元。 国企指数涨89.06点，收报8893.48点，涨幅1.01%。恒生科技指数涨83.85点，收报5481.25点，涨幅 1.55%。 石油石化股方面，中国石油化工股份跌0.69%，收报4.3港元；中国石油股份跌0.54%，收报7.38港元； 中国海洋石油跌0.54%，收报18.56港元。 香港本地股方面，长实集团跌0.28%，收报35.5港元；新鸿基地产涨2.45%，收报93.95港元；恒基地产 涨1.13%，收报27.66港元。 中资金融股方面，中国银行涨0.67%，收报4.54港元；建设银行涨0.38%，收报7.92港元；工商银行涨 1.34%，收报6.06港元；中国平安涨1.42%，收报53.65港元；中国人寿涨0.5%，收报22.26港元。 ...

行业投资评级 - 强大于市|维持 [1] 核心观点 - 本周商品价格回调导致石化板块走弱，石油石化指数报收2262.71点，较上周下跌2.94% [2][3][7] - 中信三级行业中油田服务表现最佳，涨幅-0.60% [7] - 原油市场呈现能源价格前高后低，布伦特原油期货和TTF天然气期货分别上涨1.1%和4.2% [10] - 美国原油库存上涨，成品油库存分化，原油和石油产品库存(不包括战略石油储备)增加7087千桶 [15] - 聚酯产业链中涤纶长丝价格持稳但价差下跌，POY、DTY、FDY价差分别下跌101元/吨 [18] - 烯烃市场样本聚烯烃现货价格平稳，PE、PP价格分别变动0.13%和-1.11%，石化库存增加7万吨 [26] 细分行业表现 原油 - 布伦特原油期货报69.54美元/桶，TTF天然气期货报33.81欧元/兆瓦时 [10] - 美国原油库存(不包括战略石油储备)达1257771千桶，库欣库存增加690千桶 [15] - 汽油库存增加822千桶，航煤库存减少2105千桶，馏分燃料油库存增加3635千桶 [15] 聚酯 - 涤纶长丝POY、DTY、FDY价格分别为6680、7930、6930元/吨，价差收窄至1006、2256、1256元/吨 [18] - 江浙织机涤纶长丝库存天数FDY、DTY、POY分别为23.1、29.6、18.1天 [22] - 涤纶长丝开工率91.5%，下游织机开工率55.5%，分别下滑0.6%和0.1% [22] 烯烃 - 样本PE价格7710元/吨(上涨0.13%)，PP价格8050元/吨(下跌1.11%) [26] - 聚烯烃石化库存增至80万吨，周环比增加7万吨 [26] 投资标的 - 上游标的受益于地缘因素带来的原油溢价 [2] - 中游炼化标的若需求好转且产能优化进展顺利将获利好 [2]

市场表现 - 沪指8月4日上涨0 66% 申万所属行业中26个行业上涨 国防军工和机械设备涨幅居前 分别为3 06%和1 93% 商贸零售和石油石化跌幅居前 分别为0 46%和0 36% [1] - 石油石化行业今日下跌0 36% 所属47只个股中30只上涨 16只下跌 [2] 资金流向 - 两市主力资金全天净流入6949 86万元 11个行业主力资金净流入 国防军工净流入43 66亿元 机械设备净流入32 65亿元 [1] - 20个行业主力资金净流出 计算机行业净流出24 79亿元 医药生物净流出16 85亿元 非银金融、社会服务、建筑装饰等行业净流出较多 [1] - 石油石化行业主力资金净流出5898 48万元 19只个股资金净流入 5只净流入超千万元 宇新股份净流入3657 42万元 荣盛石化和中国石油分别净流入2475 78万元和2154 99万元 [2] - 石油石化行业7只个股资金净流出超千万元 中国海油净流出6110 35万元 东华能源和*ST新潮分别净流出2081 73万元和1385 69万元 [2] 个股表现 - 石油石化行业个股中 宇新股份今日涨幅2 39% 换手率11 36% 主力资金净流入3657 42万元 [3] - 荣盛石化今日下跌1 20% 换手率0 24% 主力资金净流入2475 78万元 [3] - 中国石油今日下跌0 47% 换手率0 07% 主力资金净流入2154 99万元 [3] - 中国海油今日下跌0 58% 换手率0 89% 主力资金净流出6110 35万元 [2]

国内市场表现 - 8月1日上证综指收于3559.95点，下跌0.37%，深成指收于10991.32点，下跌0.17%，科创50下跌1.06%，创业板指下跌0.24%，万得全A成交额16199亿元，较前一日下降 [1][4][9] - 30个中信一级行业中13个上涨，传媒、轻工制造及家电涨幅居前，石油石化、国防军工及钢铁跌幅较大 [1][9] - 概念板块中K-12教育、钙钛矿电池及SPD指数表现活跃 [1][9] 海外市场动态 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业指数跌1.23%，标普500指数跌1.60%，纳斯达克指数跌2.24%，全周累计跌幅分别为2.92%、2.36%和2.17% [2][4] - 美国7月非农就业数据大幅低于预期，显示劳动力市场明显放缓 [2] - 德国DAX指数下跌2.66%，英国FTSE指数下跌0.70%，日经225指数下跌0.66% [4] 政策与行业动态 - 财政部、国家税务总局恢复征收国债、地方债、金融债券利息收入增值税，8月8日起新发行债券适用，存量债券继续免税至到期 [11] - 国家发改委将推动民营企业更多参与国家重大项目建设，核电领域将向民企开放，完善交通能源等领域价格形成机制 [12] - 八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，建成200家卓越级智能工厂 [13][14] 资本市场改革 - 港交所IPO定价机制改革生效，新股配售须分配至少40%股份至建簿配售部分，保留基石投资者6个月禁售期 [15] 经济与产业数据 - 7月新能源汽车销量：比亚迪34.43万辆，上汽集团33.8万辆（同比+34.2%），吉利汽车23.77万辆（同比+58%），零跑汽车5.01万辆（同比+126%），小鹏汽车3.67万辆（同比+229%） [18][19] - 上半年国内居民出游人次32.85亿（同比+20.6%），花费3.15万亿元（同比+15.2%），软件业务收入70585亿元（同比+11.9%） [19] - 我国IPv6活跃用户数8.34亿，占网民总数75.29%，IPv6网络流量占比31.12% [19]

市场整体表现 - 沪指上涨0.23%，A股成交量483.63亿股，成交金额6917.84亿元，较上一交易日减少8.37% [1] - 个股方面，2621只上涨（36只涨停），2529只下跌（3只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 国防军工上涨2.41%，成交额438.84亿元（+17.18%），领涨股爱乐达涨幅20.00% [1] - 银行上涨1.17%，成交额165.45亿元（+21.07%），青岛银行领涨4.57% [1] - 有色金属上涨0.97%，成交额312.71亿元（+15.63%），江南新材涨停10.00% [1] 跌幅前三行业 - 医药生物下跌1.02%，成交额904.60亿元（-15.25%），生物谷领跌11.15% [1][2] - 商贸零售下跌0.80%，成交额66.59亿元（-11.55%），大连友谊跌停9.97% [1][2] - 石油石化下跌0.62%，成交额38.87亿元（-16.08%），仁智股份下跌4.34% [1][2] 成交额变动显著行业 - 非银金融成交额169.37亿元（-28.57%），煤炭成交额19.43亿元（-27.94%） [1] - 通信成交额283.79亿元（-26.25%），房地产成交额51.70亿元（-24.34%） [1] - 计算机成交额606.95亿元（-20.84%），农林牧渔成交额61.93亿元（-19.40%） [1] 个股表现亮点 - 机械设备行业东杰智能上涨19.99%，纺织服饰行业万里马上涨14.90% [1] - 环保行业金科环境上涨12.44%，传媒行业吉视传媒上涨9.84% [1] - 轻工制造行业共创草坪跌停10.00%，社会服务行业西藏旅游下跌7.66% [1][2]