据港交所消息，豪威集成电路股份有限公司已向港交所提交上市申请书。 ...

科技创新与产业升级 - 集成电路全产业链实力增强，2024年产量增长22.2%，出口额超1.1万亿元创历史新高 [1] - 工业机器人年新增装机量占全球比重超50%，高技术制造业增加值增长8.9%，占规模以上工业比重达16.3% [2] - 新能源汽车年产量突破1300万辆，产销量连续10年全球第一 [2] 绿色能源与低碳转型 - 全国碳市场累计成交量6.4亿吨，成交额440.5亿元，非化石能源消费占比达19.8% [2] - 特高压直流输电通道输送绿电超4000亿千瓦时，光伏组件和风电关键零部件全球占比分别达80%和70% [2] 金融支持与人才建设 - 高新技术企业贷款余额15.2万亿元，同比增长13.8% [3] - 布局288个基础学科拔尖培养基地和45个国家产教融合平台，高技能人才总量超6000万人 [3] 制造业基础与市场优势 - 制造业规模连续15年全球首位，拥有联合国全工业门类 [4] - 2024年内需对经济增长贡献率69.7%，STEM专业毕业生年超500万人全球第一 [4]

广州国际投资年会概况 - 年会主题为"投资广州·投资未来"和"建设具有经典魅力和时代活力的中心型世界城市" [1] - 设置主题大会、闭门会议、产业发展空间推介、广州之夜、产业考察五大系列活动 [1] - 签约177个项目涵盖24个产业领域 预计总投资额1608亿元 预计产值/营收额3064亿元 [1] - 超1000位企业及机构嘉宾参会 德勤作投资环境解读 胡润研究院发布《2025全球独角兽榜》 [1] - 5个关键产业发展办公室集中亮相 推介广州"12218"现代化产业体系布局 [1] 企业投资动态 - 央企投资：中国邮政集团、国家开发投资集团、中国通号等达成全面合作协议 中海油海珠区销售总部项目年销售额近千亿元 [2] - 外企投资：巴符科技在越秀区建设德国海睿泊智慧停车场项目 法国法雷奥打造亚洲最大智能座舱核心公司 [2] - 民企投资：高德地图建"空中高德"示范基地 哈啰智驾总部落地 小鹏汽车布局南区零部件产业园 恒瑞医药开展mRNA创新药研发 [2] - 万益特广州生产基地为全国最大腹膜透析液生产基地 计划加大投资引入创新产品 [2] 广州产业基础 - 全市工业规模约2.5万亿元 智能网联与新能源汽车规模超5000亿元 生物医药与健康、新型显示与集成电路规模分别超2000亿元 [3] - 人工智能产业上下游企业超2100家 其中25%企业营收超亿元 低空经济企业超4000家居全国第二 [3] - IDG资本将与广州国企协同 在新能源、半导体、先进制造等领域引入优质项目 [3] - 霍英东集团认为广州"制造脊梁"与香港"金融血脉"融合将产生聚变效应 [3] 独角兽企业情况 - 广州现有24家独角兽企业 数量与去年持平但结构变化 文远知行、小马智行因上市退出榜单 新增芯粤能和趣丸两家企业 [4] - 广州独角兽企业数量位列全球城市第11位 [4] - 胡润评价广州产业基础扎实 创新生态丰富 适合独角兽成长 [5]

公司上市计划 - 国民技术于2025年6月26日向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市 [3] - 公司已于2010年4月30日在A股上市，截至2025年6月25日总市值约人民币148.46亿元 [3] 主要业务 - 公司为平台型集成电路设计公司，提供高安全性、高可靠性、高集成度的控制芯片与系统解决方案，覆盖消费电子、工业控制、数字能源、智能家居、汽车电子与医疗电子等领域 [6] - 同步发展锂电池负极材料业务，形成「集成电路+新能源材料」双主业布局 [6] - 锂电池负极材料业务以人造石墨为核心，探索硅碳、硬碳等多技术路线，应用于新能源汽车、储能系统与便携式设备 [8] 行业地位 - 2024年按收入计，公司在中国平台型MCU市场排名前五，全球32位平台型MCU市场排名前三 [7] - 在内置商业密码算法模块的中国MCU市场中排名第一，在储能BMS及智能家居控制等细分市场保持领先 [7] - 2019年率先实现通用MCU产品基于40纳米eFlash制程的量产，引领主流产品制程升级 [7] 财务数据 - 2022年、2023年、2024年营业收入分别为人民币11.88亿、10.27亿、11.61亿元 [15] - 同期净亏损分别为人民币0.19亿、5.94亿、2.56亿元 [15] - 2024年销售芯片产品收入占比47.6%，锂电池负极材料及石墨化加工服务收入占比47.1% [9] 股东架构 - 孙迎彤先生为单一最大股东，持股2.65% [10] - 其他A股股东合计持股97.35% [10] 管理团队 - 董事会由7名董事组成，包括3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事 [12][13] - 高管团队包括5名副总经理，其中徐辉先生兼任首席财务官 [14] 中介团队 - 中信证券为独家保荐人，德勤为审计师，汉坤为公司中国律师 [17] - 灼识咨询为行业顾问，仲量联行为独立估值师 [17]

公司IPO进展 - 臻宝科技科创板IPO申请获受理 保荐机构为中信证券 保荐代表人为杨腾、韩潇 会计师事务所为天健会计师事务所[2] - 公司专注于集成电路及显示面板行业 提供制造设备真空腔体内零部件及表面处理解决方案 主要产品包括硅、石英、碳化硅和氧化铝陶瓷等零部件 以及熔射再生、阳极氧化和精密清洗等服务[2] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为3.86亿元、5.06亿元、6.35亿元 年复合增长率28.2%[2] - 2022-2024年归母净利润分别为8162.16万元、1.08亿元、1.52亿元 年复合增长率36.5%[2] - 2024年资产总额12.69亿元 较2023年增长24.2% 归属于母公司所有者权益9.69亿元 较2023年增长19.7%[3] - 2024年资产负债率17.51% 较2022年下降24.7个百分点[3] - 2024年研发投入占营收比例8.36% 较2022年提升3.64个百分点[3] 股权结构 - 实际控制人王兵直接持股44.33% 通过重庆臻芯合伙、重庆臻宝合伙控制12.88%股份 合计控制57.2%表决权[3] - 王兵配偶夏冰直接持股3.01% 通过员工持股平台间接持股1.8%[4] - 王兵哥哥王喜才持股0.24% 姐姐王凤英通过重庆臻芯合伙间接持股1.85%[4] 管理层背景 - 王兵1980年出生 华东交通大学机电一体化专业 拥有20年半导体行业经验 曾任职上海盛永国际贸易、上海臻宝等企业[5] - 夏冰1981年出生 华东交通大学学士 曾任职富士胶片商务设备、光明乳业等企业 现任公司效率工程部总监[6] - 王喜才1976年出生 南华大学学士 现任上海市静安区牙病防治所口腔执业医师[7] - 王凤英1973年出生 中专学历 曾任职上海永久麟龙摩托车有限公司 现任上海升芯销售支持科及行政科副经理[8]

合肥综合保税区发展概况 - 合肥综合保税区封关运行十年 面积仅2 6平方公里 但为安徽集成电路和新型显示产业注入强劲动能 [1] - 2024年规上工业产值达134 68亿元 较2015年增长超20倍 其中集成电路占比超80% [9] - 在全国168个综保区绩效评估中位居A类第15位 创历史新高 [12] 产业发展背景与战略定位 - 2008年京东方落户后 合肥新型显示产业面临"有屏无芯"挑战 驱动芯片本土化成为关键 [2] - 2015年合肥市政府与台湾力晶合资成立晶合集成 专注显示面板驱动芯片生产 利用综保区"国内境外"税收优势 [2] - 合肥综保区始终锚定"芯屏"赛道 拒绝非芯屏项目干扰 [2] 企业案例与产业闭环 - 晶合集成一二期项目达产 晶圆代工规模全球第9 液晶面板驱动芯片市场份额占50% 三期项目已投产 [8] - 颀中科技(驱动封测全国第一)和视涯科技(硅基OLED全球领先)等头部企业落户 形成设计-制造-封测-材料-终端闭环 [9] 政策红利与营商环境 - 综保区税收和贸易便利化政策帮助企业降本增效 庐州海关实施12项首创政策 通关效率提升90%以上 [5] - 采用"无感智检"技术实现远程查验 光刻胶等货物实行上门查验保护性能 [5] - 喆晶睿研半导体良率提升实验室项目实现拿地28天开工 创审批速度纪录 [5] 区域经济带动效应 - 推动合肥打造"芯屏汽合 急终生智"产业地标 2024年安徽战新产业产值占规上工业43 6% 同比提升0 7个百分点 [12] - 合肥综保区将持续深耕"芯屏"赛道 助力安徽建设"三地一区"战略目标 [12]

报告核心观点 当前全球市场进入 risk - off 阶段，国内市场基本面“弱平稳”，资金板块轮动，短期应采取防御模式，选择稳定板块防守，待政策和市场明朗后，反攻方向优先选择成长板块；甬矽转债预计上市首日价格在 120.30 - 134.02 元之间，中签率为 0.0049%；全球固态电池有望因 QS 高性能固态电池隔膜导入产线加速产业化，推荐相关设备商；大厂自研可穿戴芯片是行业现状，国内大厂以自研实现高端突围，合作共赢是商业逻辑；众安在线 H 股配售赋能主业和科技投入，湘财股份收购大智慧提升财富管理竞争力，浙江荣泰收购金力传动股权拓展业务[1][2][3][6][7]。 宏观策略 - 海外波动加剧，中美关系因特朗普关税政策和双方深层次分歧存在不确定性，伊以冲突升级可能引发全球地缘政治风险加剧，全球转向 risk - off 阶段 [10] - 国内基本面“弱平稳”，商品消费二季度增速不弱，出口仍面临关税冲击，市场跟随海外事件和资金流动交易 [10] - 资金两融余额稳定，机构仓位下降，增量资金不足，板块轮动，市场情绪偏弱，风格可能进入再均衡阶段 [10] - 短期以防御模式应对，选择 A50、沪深 300 指数为底仓，优先配置稳定板块，政策和市场明朗后，反攻选择成长板块 [1][11] 固收金工 - 预计甬矽转债上市首日价格在 120.30 - 134.02 元之间，中签率为 0.0049% [2][12] - 甬矽转债债底保护一般，转换平价 101.6 元，平价溢价率 - 1.63%，条款中规中矩，对股本摊薄压力较小 [12] - 甬矽电子营收自 2019 年稳步增长，2019 - 2024 年复合增速 58.07%，业务以集成电路封装测试为主，财务指标有波动 [12][13] 行业 专用设备行业 - QS 宣布 Cobra 隔膜工艺集成到基线电池生产，热处理速度提升约 25 倍，QSE - 5 B 样固态电芯小批量生产，有望加速 B1 样品中试和上车 [3][14] - QuantumScape 由斯坦福团队孵化，大众两度投资并成为大股东，2024 年授权大众子公司使用技术，对应 100 万辆电动车电池需求 [3][14] - 中国锂电设备商有先发优势，部分企业形成整线解决方案，2024 年多家订单过亿，未来有望受益产业化 [3][5][14] - 重点推荐先导智能、联赢激光、杭可科技，建议关注赢合科技等企业 [5][14] 电子行业 - 自研芯片是行业现状，苹果、三星技术沉淀优势显著，华为、小米加速自研，国内大厂以自研实现高端突围，合作共赢是商业逻辑 [6][16] - 产业链相关公司有芯原股份、翱捷科技、恒玄科技等 [16] 推荐个股及其他点评 众安在线 - 6 月 26 日启动 H 股配售，配售 2.15 亿 H 股，预计募集近 40 亿港元，用于补充资本等 [17] - 2025 年前 5 个月保费同比增长 12.3%，Q1 众安财险单体报表 COR 为 94.1%，净利润 5.7 亿元，稳定币业务打开想象空间 [17] - 预计 2025 - 2027 年归母净资产分别为 229/243/261 亿元，当前市值对应 PB 估值分别为 1.09/1.03/0.96 倍，维持“买入”评级 [7][8][18] 湘财股份 - 历经多次转型，2025 年启动吸收合并大智慧计划，通过“券商 + 金融科技”模式整合资源 [18] - 证券业务为主要收入来源，湘财证券业绩触底回升，以经纪和信用业务为主，具有互联网基因，与多家企业合作 [18] - 与大智慧合并将提高财富管理板块竞争力，预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 3.35/3.91/4.29 亿元，维持“增持”评级 [18][19] 浙江荣泰 - 拟收购金力传动 15%股份，目标公司定位微特传动第一品牌，技术积累深厚，2024 年营收 6 亿元，净利润 0.65 亿 [19] - 合作助力拓展灵巧手模组等业务，金力合格 IPO 前荣泰有优先认购权，若未 IPO 则促成控制权变更 [19] - 预计 25 - 27 年归母净利润 3.3/4.7/6.4 亿元，给予 26 年 50xPE，目标价 65 元，维持“买入”评级 [19]

公司上市计划 - 国民技术于6月26日正式向香港联合交易所递交H股上市申请，计划在主板挂牌 [1] - 中信证券担任此次上市的独家保荐人 [1] - 公司申请资料已同步在港交所网站披露 [1] 公司业务概况 - 公司为平台型集成电路设计企业，主要提供高安全性控制芯片与系统解决方案 [1] - 产品应用领域包括消费电子、工业控制、数字能源、智慧家居、汽车电子及医疗电子 [1] - 同步发展锂电池负极材料业务，形成"集成电路+新能源材料"双主业布局 [2] - 锂电池负极材料以人造石墨为核心，探索硅碳、硬碳等技术路线，应用于新能源汽车、储能系统与便携式设备 [2] 市场地位 - 按2024年收入计算，公司在全球平台型MCU市场的中国企业中排名前五 [1] - 在全球32位平台型MCU市场中位列中国企业前三名 [1] - 在内置商业密码算法模块的中国MCU市场中占据第一位 [1] 技术优势 - 产品线从专业市场芯片扩展至通用MCU、边缘AI计算等高端产品 [1] - 2019年率先实现通用MCU产品基于40纳米eFlash制程的量产 [1] - 核心技术包括多核异构架构、AI算法支持、密码模块及功耗控制 [1] - 技术在边缘智能、储能控制、人形机器人等领域实现产品落地 [1] 行业前景 - 全球MCU市场预计将从2024年的299亿美元增长至2029年的480亿美元 [2] 上市目的 - 拓展国际融资渠道 [2] - 加快构建国内国际双循环格局 [2] - 推进海外战略布局 [2]

隔夜行情 - A股三大股指集体调整，沪指报3448.45点跌0.22%，深成指报10343.48点跌0.48%，创指报2114.43点跌0.66%，下跌个股超3600只，沪深两市成交额1.58万亿，较上个交易日缩量196亿 [1] - 港股三大指数集体走软，恒指跌0.61%报24325.4点，恒生国企指数跌0.63%报8803.83点，恒生科技指数跌0.26%报5345.16点，全日成交额2617.29亿港元 [1] - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.94%报43386.84点，纳指涨0.97%报20167.91点，标普500指数涨0.80%报6141.02点 [1] 新股申购 - 屹唐股份科创板申购，发行价8.45元/股，发行市盈率51.55倍，公司为全球集成电路设备企业，主营晶圆加工设备研发生产，细分领域市场份额领先，客户覆盖全球主要芯片制造商 [3] 普惠金融政策 - 两部门发布方案明确未来五年基本建成高质量普惠金融体系，重点优化服务体系、巩固信贷能力、加强保险体系建设，推进差异化机构布局及县域金融服务 [4][5] 小米新品发布 - 小米首款SUV车型YU7上市，标准版售价25.35万元起，提供九种颜色选择 [5] - 小米AI眼镜发布，定价1999元起，支持高清拍摄、第三方APP视频通话及开放式耳机功能 [7] 虚拟资产牌照 - 天风国际证券获香港虚拟资产交易牌照，业务受证监会与金管局双重监管，遵循"相同业务相同监管"原则 [6]

深圳煜禾森科技有限公司 - 公司位于龙岗区宝龙街道，是一家以模块化通用移动机器人平台产品闻名的高科技企业 [2] - 2024年在大运中心的产品展示中收获了一份价值超千万元的意向合作协议 [2] - 该合作对公司面临短暂业绩挑战时起到了关键作用 [2] 宝龙街道企业服务模式 - 宝龙街道商事登记企业超28000家，其中工矿企业超3500家 [2] - 街道建立"产业链+企业思维导图+优品新品"的产业整体画像，提升企业服务精准度 [2] - 已梳理智能网联汽车、生物医药、集成电路、宠物经济等十三类产业链，490多家企业"入谱" [3] - 完成85家重点企业的思维导图，数量还在扩大 [3] - 产品图鉴库已收录340款企业优品新品 [4] 精准企业服务措施 - 根据产业链和企业相关性定向举办对接活动，如萌宠产业供需对接会 [6] - 推动"场景创新"，为创新企业搭建应用场景，如深圳御光新材料有限公司的"飞天屏"和"陪跑屏"产品 [7] - 通过精准活动策划让企业从"被动参与"变为"主动报名"，促成更多合作机会 [6]