公司战略与投资逻辑 - 公司通过楷码信息加速拓展海外市场，与公司“国际化”发展战略相匹配 [1] - 此次投资有助于公司拓展战略大客户，特别是丰通信息等大客户 [1] - 楷码信息为公司探索AI跨行业赋能提供了良好载体，尤其是在金融科技行业 [1] 标的公司业务概况 - 楷码信息是一家综合性软件与信息技术服务商 [1] - 公司业务聚焦于汽车供应链、金融科技、医疗养老等行业 [1] - 主要为日本等海外客户提供软件开发测试、IT解决方案等信息技术服务 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2026年1月7日期货主力合约行情走势，股指期货偏强震荡，白银、铂、钯、镍、锡、氧化铝、碳酸锂、焦煤、玻璃、纯碱期货震荡偏强[1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 2026年1月7日，预期股指期货IF2603、IH2603、IC2603、IM2603偏强震荡，黄金期货主力合约AU2602偏强震荡，白银、铂、钯、镍、锡、氧化铝、碳酸锂期货震荡偏强，铜、铝期货偏强震荡，螺纹钢宽幅震荡，铁矿石偏强震荡，焦煤震荡偏强，玻璃偏强震荡，纯碱震荡偏强[2] - 2026年1月，预期股指期货IF、IH、IC、IM主力连合约震荡偏强，黄金期货主力连续合约偏强震荡，白银、铂、钯、铜、铝、氧化铝、镍、锡、碳酸锂期货主力连续合约震荡偏强，螺纹钢宽幅震荡，铁矿石震荡偏强，焦煤宽幅震荡，玻璃偏强震荡，纯碱偏强宽幅震荡[5][6] 宏观资讯和交易提示 - 中国人民银行部署2026年重点工作，要求运用多种货币政策工具，完善相关体系，加强监管[9] - 商务部禁止两用物项向日本军事相关用途出口[9] - 外交部就委内瑞拉局势、中国是否牵头呼吁对美制裁回应[10] - 国家外汇局召开2026年全国外汇管理工作会议，提出出台相关政策，维护外汇市场运行[10] - 我国情绪消费市场规模快速攀升，2022 - 2025年分别为1.63万亿、2.31万亿、2.72万亿元[10] - 多部门联合发文推动职工文体消费[10] - 元旦假期入境游市场迎来“开门红”，哈尔滨入境游客人次和消费同比增长[11] - 上海市多部门发文鼓励外商投资企业境内再投资[11] - 特朗普团队讨论获取格陵兰岛方案，白宫视为国家安全优先事项[11] - 大批美军飞机飞往欧洲，伊朗加强战备[11] 商品期货相关信息 - 国内商品期市收盘大面积飘红，碳酸锂主力合约涨停，贵金属、有色金属大涨[12] - 1月6日，国际贵金属期货普遍收涨，美油主力合约收跌，布伦特原油主力合约跌[12][13] - 摩根士丹利预计2026年第四季度黄金价格创新高，更看好铝和铜[13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 1月6日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约高开，偏强震荡上行，中长线、中线、中短线、短线继续发力上行走强，上行空间打开[14][15][16] - 预期2026年1月，股指期货IF、IH、IC、IM主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，股指期货大概率偏强震荡[21][22] 黄金期货 - 1月6日，黄金期货主力合约AU2602小幅低开，震荡上行，短线继续反弹走高[39] - 预期2026年1月，黄金期货主力连续合约大概率偏强震荡，1月7日，黄金期货主力合约AU2602大概率偏强震荡[39][40] 白银期货 - 1月6日，白银期货主力合约AG2604小幅低开，大幅震荡上行，短线继续发力大幅上行走强[42] - 预期2026年1月，白银期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，白银期货主力合约AG2604大概率震荡偏强[42] 铂期货 - 1月6日，铂期货主力合约PT2606跳空高开，大幅震荡上行，短线继续发力大幅上行走强[49] - 预期2026年1月，铂期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，铂期货主力合约PT2606大概率震荡偏强[50] 钯期货 - 1月6日，钯期货主力合约PD2606跳空高开，偏强震荡上行，短线继续发力上行走强[55] - 预期2026年1月，钯期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，钯期货主力合约PD2606大概率震荡偏强[55] 铜期货 - 1月6日，铜期货主力合约CU2602小幅低开，偏强震荡上行，上行空间打开[59] - 预期2026年1月，铜期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，铜期货主力合约CU2602大概率偏强震荡[59] 铝期货 - 1月6日，铝期货主力合约AL2602小幅低开，偏强震荡上行，上行空间打开[64] - 预期2026年1月，铝期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，铝期货主力合约AL2602大概率偏强震荡[64] 氧化铝期货 - 1月6日，氧化铝期货主力合约AO2605小幅低开，震荡上行，短线止跌反弹乏力走强[69] - 预期2026年1月，氧化铝期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，氧化铝期货主力合约AO2605大概率震荡偏强[69] 镍期货 - 1月6日，镍期货主力合约NI2602平开，偏强震荡上行，上行空间打开[73] - 预期2026年1月，镍期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，镍期货主力合约NI2602大概率震荡偏强[73] 锡期货 - 1月6日，锡期货主力合约SN2602小幅低开，偏强震荡上行，上行空间打开[79] - 预期2026年1月，锡期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，锡期货主力合约SN2602大概率震荡偏强[80] 碳酸锂期货 - 1月6日，碳酸锂期货主力合约LC2605跳空高开，大幅震荡上行，上行空间打开[83] - 预期2026年1月，碳酸锂期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，碳酸锂期货主力合约LC2605大概率震荡偏强[83] 螺纹钢期货 - 1月6日，螺纹钢期货主力合约RB2605小幅低开，小幅震荡上行，短线止跌小幅反弹，反弹乏力[87] - 预期2026年1月，螺纹钢期货主力合约RB2605大概率宽幅震荡，1月7日，大概率偏强震荡[87] 铁矿石期货 - 1月6日，铁矿石期货主力合约I2605平开，小幅震荡上行，上行空间打开[92] - 预期2026年1月，铁矿石期货主力合约I2605大概率震荡偏强，1月7日，大概率偏强震荡[92] 焦煤期货 - 1月6日，焦煤期货主力合约JM2605微幅低开，震荡上行，短线止跌反弹走高[97] - 预期2026年1月，焦煤期货主力合约JM2605大概率宽幅震荡，1月7日，大概率震荡偏强[97] 玻璃期货 - 1月6日，玻璃期货主力合约FG605小幅低开，震荡上行，短线止跌反弹走高[101] - 预期2026年1月，玻璃期货主力合约FG605大概率偏强震荡，1月7日，大概率震荡偏强[101] 纯碱期货 - 1月6日，纯碱期货主力合约SA605小幅高开，震荡上行，短线止跌反弹走高[105] - 预期2026年1月，纯碱期货主力合约SA605大概率偏强宽幅震荡，1月7日，大概率震荡偏强[106]

天时资源(08028)发布公告，据艾德证券于2026年1月6日所告知，证监会确认对实体白银资产的代币化 及本集团拟发行白银代币一事并无进一步意见。本集团将尽快推进白银代币的发行事宜。 本公司将适时透过刊发进一步公告，持续向股东及潜在投资者通报重大进展，包括与白银代币相关筹备 工作的进展。 为筹备发行白银代币，本集团已收购相关白银资产以作为白银代币的实体资产组成部分。截至2025年12 月31日，本集团以平均成本约为每盎司46美元持有约54000盎司白银库存。本集团亦自2025年11月起开 始实体白银资产销售业务，作为其贵金属销售业务中的一部分。 ...

市场表现 - 金融科技概念股普遍走弱，其中指南针、银之杰股价下跌超过3%，同花顺、东方财富、恒生电子股价下跌超过2% [1] - 受重仓股调整影响，金融科技相关ETF普遍下跌超过2% [1] - 具体ETF表现：金融科技ETF华夏(516100)现价1.431元，下跌0.038元，跌幅2.59%；金融科技ETF(159851)现价0.871元，下跌0.021元，跌幅2.35%；金融科技ETF指数(563670)现价0.939元，下跌0.023元，跌幅2.39%；金融科技ETF汇添富(159103)现价0.928元，下跌0.021元，跌幅2.21%；金融科技ETF(516860)现价1.483元，下跌0.033元，跌幅2.18%；金融科技ETF易方达(159299)现价0.961元，下跌0.021元，跌幅2.14%；金融科技ETF富国(515720)现价0.950元，下跌0.020元，跌幅2.06%；金融科技ETF兴业(563570)现价1.012元，下跌0.021元，跌幅2.03% [2] 行业前景与驱动因素 - 随着政策发力，宏观环境稳中向好，资本市场改革持续深化推动金融行业基本面改善 [2] - 券商信创稳步推进，将使金融IT公司收入逐步增长 [2] - 近期具备“革命性”的稳定币加速推进，重磅金融政策有望陆续发布，金融IT板块或迎来布局机遇 [2]

公司概览与市场地位 - 美客多是一家成立于1999年的拉美大型综合生态企业，业务涵盖电商、金融科技和物流，堪称“拉美信贷之王” [3][5] - 公司是拉丁美洲最大的在线商务和金融科技生态系统，在拉美电商市场占据主导地位，2024年市场份额高达26%，远超亚马逊的7.9% [7][9] - 公司电商业务2025年第三季度GMV达到165亿美元，同比增长28%，活跃买家数量达7680万 [10][11] 业务发展历程与生态布局 - 公司从模仿eBay的C2C在线拍卖模式起家，早于淘宝4年上线，后逐步延伸出支付、物流、广告、SaaS等服务 [5][6] - 关键发展节点包括：2003年推出支付系统Mercado Pago，2009年推出物流服务Mercado Envíos，2007年成为首家在纳斯达克上市的拉美科技公司 [12] - 其金融科技平台Mercado Pago在8个国家开展业务，在墨西哥、巴西、阿根廷等地的财务类APP榜单中长期排名前列 [15] 金融科技业务深度分析 - 金融科技是公司的拳头业务，2025年前三季度带来收入88.18亿美元，第三季度单季收入达15.35亿美元，同比增长68.68% [18][20][24] - 公司信贷组合规模庞大，截至2025年第三季度达110亿美元，产品包括个人消费贷、商户贷、信用卡和资产抵押贷款 [26][30] - 信贷业务结构动态调整，2025年第三季度以信用卡为主（占43%），消费贷次之（占38%），而2024年同期消费贷占比最高（40%） [30] 信贷业务运营数据与盈利能力 - 2025年第三季度贷款发放量达103.28亿美元，环比增长18.49%，同比增长60.47% [32][33] - 尽管90天以上逾期率高达17.6%，但扣除风险和资金成本后的净息差仍达到21%，显示出极强的盈利能力 [35][36] - 金融科技收入按地区划分，2025年第三季度巴西地区贡献15.93亿美元，阿根廷和墨西哥分别贡献9.46亿美元和6.02亿美元 [37] 行业背景与竞争环境 - “电商+金融”是商业生态的有效模式，类似案例有阿里巴巴与蚂蚁集团，以及字节跳动的生态版图 [1] - 拉美地区传统金融服务不足，数字化程度不均，市场高度分散，为美客多建立庞大信贷生态提供了土壤 [17][33] - 拉美市场的高利率环境是公司信贷业务高收入的重要原因，吸引了包括深圳枭龙云在内的中资互金公司前往寻求广告投放与合作机会 [4][33]

市场环境与资产表现 - 2025年加密市场经历剧烈波动，上半年因监管政策友好和特朗普因素推动比特币创下新高，但在10月11日遭遇史上最大规模爆仓后市场转熊，比特币价格全年下跌7%，以太坊价格下跌10%，市场情绪指数为“恐慌” [1][26] - 同期传统避险资产表现强劲，黄金价格突破历史新高至4500美元上方，全年涨幅约65%，白银价格近一年大涨152.04% [1][4][27][30] - 全球主要股指和外汇市场同样表现优异，标普500指数涨幅约16.18%，纳斯达克100指数涨幅18.3%，日经指数涨幅29.3%，欧元兑美元涨幅16.18%，英镑兑美元涨幅8.75% [4][30] - 推动黄金牛市的核心因素包括美国政府高额赤字与债务问题悬而未决，国债规模迈向40万亿美元，以及美联储降息和通胀压力削弱美元购买力，此外全球央行战略性储备调整和去美元化浪潮也推升了黄金需求 [3][29] 行业趋势与融合 - 随着各地区加密监管政策陆续落地，传统金融（TradFi）与加密市场的融合已成为显著趋势，许多传统金融机构开始拥抱区块链并尝试将资产上链 [2][28] - “黄金上链”或代币化黄金是其中备受关注的赛道，预计到2026年其规模将突破150亿美元，并可能成为现实世界资产（RWA）最稳定的宏观对冲锚点，其在支付领域的适用性被认为将对比特币构成巨大挑战 [2][28] - 在巨大的市场不确定性下，All-in单一加密资产的投资策略面临极高风险，文章指出2026年将是多元化资产配置的元年 [2][28] - 当前多元资产配置面临的主要障碍是操作割裂，投资者需要在不同平台（如券商App、MT5外汇平台、加密货币交易所）分别管理账户、进行资金划转和适应不同学习曲线，这降低了配置效率 [8][33] Bitget TradFi 平台解决方案 - Bitget TradFi 的核心价值在于提供一个跨市场、跨资产的统一账户体验，旨在解决多元资产配置中的结构性错配问题，将多市场交易整合到一个账户、一个系统下以降低心理与技术门槛 [9][34] - 该平台使用稳定币USDT作为基础资金，用户无需兑换法币或向外部平台划转资金，即可直接参与多种全球资产交易，实现了从“资产割裂”到“资产协同”的转变 [12][37] - 平台结构是对底层交易逻辑的重新编排，融合了“交易所 + 多资产经纪 + 自动化工具”的能力，形成一个紧凑的交易工作站，而非简单的平台叠加 [13][38] - 其优势包括：用户无需重新学习新平台，操作习惯延续性强；减少资金分散与账户割裂风险；便于构建跨资产策略（例如同时做多黄金和做空美股指数，并用加密资产对冲风险） [14][39] 平台特性与目标用户 - Bitget TradFi 试图在传统券商的安全性、合规性与加密交易所的灵活性、创新性之间找到一条中间路径，通过统一操作系统融合多种金融交易方式 [18][42] - 在安全与合规方面，Bitget自2018年运营以来未发生重大安全事故，其TradFi服务已获得毛里求斯金融服务委员会（FSC）牌照，并正积极申请其他地区的合规资质 [19][44] - 平台总结其核心特点包括：以USDT作为传统金融和加密资产的纽带；以CFD差价合约作为传统资产配置手段；统一的Bitget账户管理所有资产；集成MT5和自动化交易提升策略效率；持续推进安全合规 [20][45] - 该平台主要适合两类投资者：一是有券商、银行、黄金、外汇或衍生品交易经验的投资者；二是关注全球资产配置趋势、有跨资产组合需求的投资者 [25][48][49]

公司概况与市场定位 - SoFi Technologies是一家金融服务业的重要参与者，提供从贷款到投资服务等一系列产品，并正在扩展其银行业务版图 [1] - 公司同时与Robinhood等金融科技公司及传统银行展开竞争，旨在获取更大的市场份额 [1] 财务表现与业务增长 - 金融服务部门净销售额同比增长76%，而贷款部门同比增长23%，这两个部门是公司增长的主要驱动力 [3] - 技术平台业务同比增长12%，但用户账户数量从1.68亿下降至1.58亿 [3] 股价表现与市场数据 - 巴克莱银行分析师Terry Ma于2026年1月6日为公司设定的目标股价为28美元，而当时股价为29.28美元，高出目标价约4.37% [2] - 当日股价上涨1.82美元，涨幅为6.63%，交易日在27.60美元至29.86美元之间波动，显示一定波动性 [2][4] - 过去一年中，股价最高达到32.73美元，最低触及8.60美元，价格波动显著 [4] - 公司市值约为353.1亿美元，当日成交量为7358万股，反映出强烈的投资者兴趣 [4] 分析师观点与业务总结 - 巴克莱银行设定的28美元目标价与当前市价相比，显示出更为保守的展望 [5] - 公司的金融服务和贷款部门表现出强劲增长 [5] - 股价在过去一年中表现出显著的波动性和价格区间，突显了强烈的投资者兴趣和市场变动 [5]

雄安新区五年建设成就总结 - 过去五年雄安新区实现了从无到有、从蓝图到实景的历史性进展 现代化城市综合功能、公共服务功能、商业服务能力持续完善 综合承载能力、要素集聚能力、自我发展能力显著增强 [1] 投资与产业发展 - 累计完成投资工作量超10000亿元 [4] - 空天信息和卫星互联网、人工智能、新材料、数字科技、金融科技、绿色能源6大产业和企业集聚区加速成型 [4] 企业入驻与政务服务 - 3家央企总部入驻办公 [6] - 400多家央企分支机构、4000多家北京来源企业落地雄安 [6] - 278项京雄“同城化”政务服务应用场景全面落地 [6] 基础设施建设 - 总开发面积覆盖近215平方公里 [9] - 5300多栋楼宇拔地而起 入廊管线超1000公里 [9] - “四纵三横”高速公路网全面形成 “四纵两横”高速铁路网加快推进 [9] 生态环境治理 - 白洋淀开展有史以来最大规模系统治理 水质稳定保持在Ⅲ类标准 [10] - 野生鸟类数量达到296种 较雄安新区设立前增加90种 [10] - 森林覆盖率提升至35.1% 城市公园体系逐步成形 [10] 民生与社会服务 - 平稳有序安置16.9万回迁群众 [11] - 新建中小学和幼儿园105所 [11] - 建成80家养老服务设施、15家卫生服务站 [11]

五大评级上调个股 - 威廉・布莱尔证券将美敦力评级从与大盘持平上调至跑赢大盘 原因是2026年有多项新品即将推出并逐步放量[4] - 史蒂芬斯公司将赛亚物流评级从持股观望上调至增持 目标价从308美元上调至414美元 认为市场对公司新货运枢纽的负面情绪已基本消化 当前业绩目标具备可实现性[4] - 美国银行将忠实航空评级从跑输大盘上调至中性 目标价从55美元上调至95美元 认为潜在经济刺激政策将利好低成本航空公司 公司计划在2026年维持运力平稳有助于推动票价上涨 新增波音737 MAX机型可助力单位成本管控[4] - 雷蒙德・詹姆斯公司将史赛克评级从与大盘持平上调至跑赢大盘 目标价定为418美元 认为公司当前估值水平已具备较高的配置吸引力[4] - 瑞银集团将布林克国际评级从中性上调至买入 目标价从144美元上调至175美元 认为公司在同店销售额方面的领先增长势头将持续延续[4] 五大评级下调个股 - 沃尔夫研究将Shopify评级从跑赢大盘下调至与行业持平 并撤销185美元目标价 认为市场预期已处于高位 上行空间有限 且经过两年估值修复后当前股价已估值过高[4] - 自由资本将雪佛龙和埃克森美孚评级均从持有下调至卖出 目标价分别定为165美元和123美元 认为美国针对委内瑞拉行动引发的油气板块乐观情绪不合理 在油价下跌背景下油气股逆势上涨对投资者是危险的博弈 该机构还将哈里伯顿、菲利普斯66评级从持有下调至卖出 将斯伦贝谢评级从买入下调至持有[4] - 瑞银集团将莱纳房产评级从买入下调至中性 目标价从137美元下调至122美元 指出若行业复苏力度不及预期 公司毛利率重回20%以上的进程或将被迫延后[4] - 富国银行将霍顿房屋评级从增持下调至持股观望 目标价从180美元下调至155美元 此次调整基于该机构去年12月的市场数据调研结果[4] - 贝尔德公司将富国银行评级从中性下调至跑输大盘 目标价维持90美元不变 认为2026年银行股整体上行空间有限[4] 五大首次覆盖评级个股 - 特鲁伊斯特证券首次覆盖科维韦夫 给予持有评级 目标价84美元 表示公司与英伟达的合作关系至关重要 能保障其获得GPU供应 为公司提供长期的营收支撑[4] - 阿勒西娅投资首次覆盖拉姆研究 给予买入评级 目标价260美元 指出凭借行业领先的制程设备、持续提升的产品附加值以及不断扩大的市场份额 公司有望延续强劲增长态势[4] - 特鲁伊斯特证券首次覆盖埃森哲 给予买入评级 目标价317美元 称公司为投资者提供了布局生成式人工智能驱动企业数字化转型的吸引力路径 有望实现中个位数增长 保持利润率稳定 且当前估值相较于历史水平存在折价[4] - 特鲁伊斯特证券首次覆盖财捷集团 给予买入评级 目标价739美元 表示公司凭借TurboTax、Credit Karma、QuickBooks及Mailchimp等品牌 在面向消费者和中小企业的金融科技产品领域占据主导市场地位[4][6] - 特鲁伊斯特证券首次覆盖帕兰提尔 给予买入评级 目标价223美元 指出公司拥有独特的市场定位 在政府与企业加速人工智能应用的趋势下已占据先发优势[6]

股市表现 - 上证指数上涨1.5%至4084点，实现十三连阳并创近十年新高[1] - 万得全A上涨1.59%，成交额达2.83万亿元，较前一日放量2650亿元[1] - 沪300ETF隐含波动率指数处于“924”行情以来的49.3%分位数，显示行情相对稳健[2] - 券商、保险、零售、房地产指数分别上涨4.15%、3.29%、1.50%、1.46%，Wind炒股软件指数大涨9.18%[2] - 恒生指数与恒生科技指数分别上涨1.38%和1.46%[1] 债市动态 - 30年期国债期货主连下跌0.31%至110.93元，创2025年以来新低[1] - 7年、10年、30年期国债收益率分别上行2.4bp、2.2bp、2.6bp至1.76%、1.88%、2.31%[4] - 1月6日中长债基、短债基金、指数债基净赎回指数分别为-0.20、-0.23、-0.55，赎回压力较前一日减弱[4] - 分析认为当10年期国债收益率在1.85%之上时，可能是较好的配置窗口[5] 商品市场 - 沪银单日大涨7.06%，沪金收涨1.27%；铂金、钯金涨幅分别达6.02%和5.16%[6] - 沪铜、沪铝分别录得4.88%和3.29%的涨幅；碳酸锂强势封于涨停板（9%）[6] - 国内商品市场单日净流入66亿元，其中有色板块吸金近100亿元，沪铜获近60亿元资金流入[7] - 沪银获43亿元资金加持，而沪金遭34亿元资金抛售，显示资金从防御性品种转向进攻性品种[7] 资金流向与市场情绪 - 南向资金净流入28.79亿港元，远低于前一日的187.2亿港元，显示对港股大涨持观望态度[1][3] - 南向资金中，中国平安、阿里巴巴分别净流入18.40亿港元和16.19亿港元，中国移动、腾讯控股分别净流出8.75亿港元和8.04亿港元[1] - 市场隐含波动率上升，指向FOMO（害怕踏空）情绪升温[2]