会议概况 - 申万宏源·2025资本市场夏季策略会金融创新专场以"科技赋能金融，创新引领投资"为主题在北京召开，聚焦科技与金融融合的前沿话题 [1] - 会议包含四场主题演讲和两场圆桌论坛，覆盖科技金融、资产配置、中东主权财富基金、新质生产力、C-REITs、AI大模型及衍生品运用等热点领域 [1] - 参会嘉宾来自高校、科技产业、政府引导基金及主流金融机构，现场反响热烈，为下半年投资决策提供重要参考 [1] 公司战略与业务发展 - 申万宏源金融创新总部定位为"场内外交易及产品创设一体化平台"，目标成为国际一流金融衍生品服务机构，提供交易执行、做市、策略开发等综合解决方案 [2] - 公司场外期权新增规模和存续规模市占率保持行业前列，衍生品业务获得多项行业荣誉，体现境内外市场认可 [2] - 未来将持续服务国家战略和实体经济，推进数字化转型，完善综合金融服务体系 [7] 主题演讲核心内容 中东主权财富基金 - 清华大学高皓分析中东主权财富基金及家族企业案例，探讨中国实体企业与中东经济社会转型的结合点 [4] 新质生产力投资 - 上海国投先导基金聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大产业，通过"投早投小"支持科技创新和产业链整合 [5] C-REITs市场 - 中金基金李耀光提出通过协同管理、分级决策机制、资产估值优化等路径推动C-REITs市场发展，为投资者创造稳健回报 [5] AI金融应用 - 京东科技张志君展示AI大模型在财富管理、投研、风控等场景的应用，以及数字产融协同平台在供应链金融等领域的实践 [5] 行业交流与展望 - 圆桌论坛汇聚公募、银行理财、保险等机构专家，就资产配置策略、结构化产品及衍生品解决方案展开深度讨论 [7] - 会议成为连接市场、促进行业合作的重要平台，未来将吸引更多投资者参与前沿话题探讨 [7]

星巴克AI助手推广计划 - 公司计划本月在35家门店推广与微软Azure OpenAI平台合作的生成式AI助手"绿点助手"(Green Dot Assist)，旨在简化咖啡师工作并加快服务速度 [1] - 该技术已在拉斯维加斯领导力体验会上向1.4万名北美门店经理展示，计划2026财年在美国和加拿大全面推出 [1] - 咖啡师可通过配备该助手的平板电脑快速获取操作指南和设备故障排除答案，无需查阅手册或内网 [1] 战略背景与执行目标 - 此举是公司重振美国疲软销售的重要举措，CEO Brian Niccol将缩短每单服务时间至四分钟列为首要任务 [1] - 首席技术官Deb Hall Lefevre强调该技术能简化运营流程，提升员工工作效率与工作体验 [1] 行业AI应用趋势 - 自OpenAI推出ChatGPT后，沃尔玛、摩根大通等企业巨头已推出员工AI助手，微软与星巴克的合作包含确保信息准确性的基础引擎 [2] - 餐饮行业中百胜集团与英伟达合作开发AI点单系统，但麦当劳因测试效果未达预期终止了与IBM的AI免下车点餐合作 [2] 微软与星巴克的合作关系 - 在微软CEO Satya Nadella退出星巴克董事会一年后，双方通过AI项目强化合作关系 [2]

债市"科技板"市场表现 - 截至6月6日全市场累计发行科技创新债券超过190只，发行规模约3745亿元，其中银行间市场发行2958亿元，交易所市场发行787亿元 [1] - 11只债券公告后未发行（原计划86亿元），32只债券正在发行或拟发行（规模475.5亿元），均计划6月12日前完成 [1] - 科技创新债券平均票面利率1.95%，平均发行期限3.3年，3年以上期限占比近80%，10年以上规模超百亿元 [5] 发行主体与产品创新 - 发行主体多元化，涵盖金融机构、科技企业、私募股权投资和创投机构，构建完整科技创新融资链条 [2] - 创新推出知识产权质押债券、科创主题绿色债券等特色品种，未来将加快"科创+绿色""科创+乡村振兴"等组合型产品 [2] - 金融机构发行金额占比达六成（约2320亿元），通过多种渠道将资金投向民营科技企业 [7] 融资便利性与风险分担 - 通过优化发行流程、引入多元化增信措施（如信用风险缓释凭证）降低科技企业融资门槛，应流机电、山东宏桥等企业已获增信支持 [3] - 发行人可灵活设置含权结构、预期收益质押、知识产权质押等条款，提升债券吸引力 [3] - 东方富海等创投机构通过"科技板"解决融资成本高问题，实现发债期限与基金期限匹配 [3] 行业参与情况 - 科技型企业累计发行1306亿元，包含24家民企（占比30%）及多家地方国企/央企，科大讯飞、TCL科技等民企快速完成低成本发行 [6] - 细分领域覆盖电子元器件制造、软件开发、医疗设备等新兴行业，股权投资机构为人工智能、量子信息等前沿领域提供股性资金 [7] - 传统行业（石化、电力、投控）参与度较高，同时前沿新兴领域发行占比逐步提升 [7] 投资者参与与市场反馈 - 机构投资者认购踊跃，60余只债券全场认购倍数超3倍，券商发行的债券认购倍数最高达7倍（东方证券、国泰海通证券等） [8] - 政策鼓励长期资本入市，支持创设科技创新债券指数及挂钩产品，优化增信端和评级服务 [8] - 当前投资者以非法人产品和商业银行为主，风险偏好偏低，二级市场活跃度待提升 [9] 未来发展重点 - 需改善主体结构（当前AAA/AA+央国企为主），提升民营科技企业参与度，解决资金期限错配问题 [9] - 建议完善风险防控机制、优化债券期限结构，精准识别民企成长价值以增强市场流动性和定价效率 [10] - 中长期债券发行将加速科技成果转化，支持并购重组和产业链整合，推动核心技术落地 [4]

科技赋能文旅融合 - 科技成为推动文旅融合高质量发展的重要引擎 全国5A级景区数字化改造完成率100% 4A级景区达到92.3% [1] - VR XR AI等新技术为游客创造全新文旅体验 实现从"单向灌输"到"具身参与"的升级 [1][2] - 数字技术降低历史文化认知门槛 拓展文化价值普惠边界 形成巨大流量入口和关注焦点 [1][2] 文旅产业创新实践 - "线上虚拟体验+线下实体消费"双向导流模式重塑文旅发展逻辑 传统景区成为虚实共生的"超级文化入口" [2] - 湖南博物院用AI还原"辛追夫人" 将考古研究转化为可交互场景 [2] - 黄山推出"先游后付·信用游" 深圳打造技术娱乐商业联动的文旅新质生产力发展模型 [3] 文化价值转化 - 科技推动传统文化要素价值重构与活力再生 文创产品形态革新 文化IP打造数字新场景 [3] - 文化遗产从博物馆陈列品转变为数字空间共享资源 成为培育潜在消费群体的"引流器" [2] - 科技为文化价值转化提供新手段 释放多元价值潜力 实现产业链全要素改造 [3] 未来发展路径 - 需要提升科技支撑水平 聚焦重大战略和现实需求 全面提升文旅科技创新能力 [3] - 科技赋能文旅融合是系统工程 需要久久为功 统筹谋划 [3] - 科技创新深度融入文化基因 将带来传统产业升级 新业态涌现 传统文化创造性转化 [3]

市场行情 - 美股连续第三日上涨 标普500指数创三个月新高 道指涨0.25% 标普500涨0.55% 纳指涨0.63% [4] - 科技股整体走强 特斯拉涨逾5% 英特尔大涨近8% 谷歌母公司Alphabet上涨1.4% [4] - 中概股涨跌互现 纳斯达克中国金龙指数上涨0.3% 蔚来涨超5% 爱奇艺 新东方涨逾2% [4] 行业动态 - 国家能源局将开展氢能试点工作 推动氢能"制储输用"全链条发展 [6] - 市场监管总局起草《直播电商监督管理办法》 规范直播电商活动管辖适用 协同监管等 [5] - 深圳综合改革试点获政策支持 允许港交所上市大湾区企业在深交所上市 支持深化无人驾驶航空器制度改革 [5] 公司公告 - 腾讯音乐拟收购喜马拉雅100%股权 对价包括12.6亿美元现金及不超过5.1986%的腾讯音乐A类普通股 [8] - 万科A首次出售A股库存股2200万股 成交金额1.46亿元 占总股本0.18% [9] - 雷迪克拟1.04亿元取得誊展精密51%股权 切入具身智能领域 重点发展机器人灵巧手等关键部件 [10] 汽车行业 - 广汽 东风 一汽等多家车企承诺将供应商支付账期统一至60天内 [7] - 赛力斯表示正常货款账期60天 吉利汽车 长安汽车等也宣布统一账期至60天 [7] 其他 - 郑州暂停家电产品补贴资格券申领 因本轮补贴资金已使用完毕 [6] - *ST步森澄清控股股东换届选举与西凤酒借壳上市无关 [11]

美股市场表现 - 美股三大指数连续第三日上涨 标普500指数创三个月新高 道指涨105.11点(0.25%)至42866.87点 标普500涨32.93点(0.55%)至6038.81点 纳指涨123.75点(0.63%)至19714.99点 [1] - 科技股领涨 特斯拉涨逾5% 英特尔大涨近8%创4月9日以来最大单日涨幅 Alphabet涨1.4% Meta/苹果/英伟达/亚马逊小幅走高 奈下跌逾1% 微软微跌 [1] - 标普500指数11个行业板块中10个收涨 能源板块表现最佳(涨1.77%) 非必需消费品板块涨1.19% [4] 公司动态 - 英特尔宣布至强6处理器将为伦敦帝国学院新型超级计算机HX2提供算力支持 设备由联想制造 [1] - OpenAI计划扩大对谷歌云服务的使用 [1] - 麦当劳连续第七个交易日下跌 创2013年以来最长连跌纪录 [4] - 稳定币公司Circle大跌逾8% 回吐部分近期涨幅 此前三个交易日累涨逾270% [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.3% 蔚来涨超5% 爱奇艺/新东方涨逾2% 腾讯音乐跌近1% [2] 宏观经济与大宗商品 - 世界银行下调2025年全球经济增速预测0.4个百分点至2.3% 指出更高关税及政策不确定性构成显著阻力 [5] - 国际油价小幅回落 WTI原油期货跌0.47%至64.98美元/桶 布伦特原油期货跌0.25%至66.87美元/桶 COMEX黄金期货跌0.34%至3343.4美元/盎司 [5]

国家重点研发计划高新技术成果产业化试点工作 - 工业和信息化部印发通知部署开展国家重点研发计划高新技术成果产业化试点工作聚焦先进制造和新材料领域高新技术成果通过中试熟化孵化市场推广产业链整合等途径加快推动科研成果向规模化生产和市场化运营阶段转化以科技创新引领新质生产力发展支撑建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1] 试点单位分类 - 试点单位分为产业化实施类第三方服务类和金融服务类三大类产业化实施类包括国家重点研发计划项目承担参与单位以及使用成果或提供应用场景的企业中试机构等第三方服务类包括项目管理专业机构产业技术基础公共服务平台生产力促进中心孵化器等金融服务类包括银行保险创业投资基金股权投资基金产业投资基金等 [1] 产业化实施类试点单位要求 - 产业化实施类试点单位应通过自行实施技术转移或孵化新企业等方式推进相关成果工程化产业化提供相关成果的技术人才支持开展技术人员培训为相关成果开展概念验证中试熟化等提供场地设施条件 [2] 第三方服务类试点单位要求 - 第三方服务类试点单位应搭建供需对接平台推动供需匹配与交流合作为相关成果提供技术孵化服务优先向产业化实施类试点单位开放实验室检测平台试验验证平台等资源为相关成果产业化提供政策解读市场准入知识产权标准制定等方面的服务 [2] 金融服务类试点单位要求 - 金融服务类试点单位应向推介成果或其他试点单位予以投资倾斜设计有针对性的金融产品整合金融资源为企业治理市场拓展融资上市产业链协同等赋能加强同主管部门沟通磋商构建协同服务机制 [2] 科技成果转化和产业化重点 - 围绕加快科技成果转化和产业化推动更多科技成果从书架走上货架从样品变成产品重点是建机制搭平台壮主体育市场优生态优生态方面要健全科技服务业发展的政策标准和机制促进科技服务资源集聚聚焦科技成果转化全过程汇聚科技供给概念验证中试验证企业孵化技术推广等全链条服务强化科技金融服务引导金融资本投早投小投长期投硬科技 [3] 产融合作专项 - 工业和信息化部将持续深化产融合作深化实施科技产业金融一体化专项在优质项目培育方面聚焦生物制造人工智能数字技术低空经济等领域挖掘早期硬科技项目对接全国创新资源和金融力量推动一批优质项目落地在企业融资保障方面充分发挥科技型企业上市融资并购重组债券发行绿色通道机制引导社会资本为重点领域和关键环节提供多渠道可持续的资金保障在金融工具创新方面与金融机构加强战略合作推动优化金融工具组合推广应用中试险+研发贷组合模式增强中试项目方和投资人市场信心 [3]

股权激励计划审批程序 - 公司于2025年6月9日召开第二届董事会第二十三次会议、第二届董事会薪酬与考核委员会第五次会议、第二届监事会第十七次会议，审议通过《关于作废部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》[1] - 此前已审议通过《2024年限制性股票激励计划（草案）》《激励计划实施考核管理办法》等议案，并提交股东大会审议，律师事务所出具法律意见书[1][2] - 监事会认为激励计划符合《公司法》《证券法》等法律法规及《公司章程》规定[2] 激励对象调整与公示 - 公司公示2024年限制性股票激励计划激励对象名单，公示期为2024年4月28日至5月7日（不少于10天），未收到异议[2] - 董事会第九次会议审议通过调整激励对象名单及授予数量的议案，第十一次会议审议通过调整授予价格及作废部分限制性股票的议案[3] 限制性股票作废情况 - 因1名激励对象离职，作废其已获授但尚未归属的1.74万股限制性股票[4] - 根据2024年度考核结果，7名激励对象因个人考核评级为B（归属比例80%），作废0.4176万股[4] - 合计作废2.1576万股限制性股票[4] 作废股票的影响 - 作废部分限制性股票不会对公司财务状况、经营成果、管理团队稳定性及股权激励计划实施产生实质性影响[4] 监事会与法律意见 - 监事会认为作废行为符合法律法规及《激励计划》规定，不损害股东利益，同意作废2.1576万股[4] - 律师事务所认为本次事项已获必要批准，符合《管理办法》及《激励计划（草案）》规定，合法有效[5]

公司限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期情况 - 限制性股票拟归属数量为14.5104万股，股票来源包括公司从二级市场回购的A股普通股及/或向激励对象定向发行的A股普通股 [1] - 本次归属涉及44名激励对象，均为公司核心骨干员工，可归属数量占已获授限制性股票总量的18.90% [13] - 授予价格为16.92元/股（调整后），首次授予日为2024年6月7日，第一个归属期为2025年6月8日至2026年6月7日 [9][13] 激励计划业绩考核条件 - 公司层面业绩考核目标：2024年营业收入目标值为不低于22亿元，触发值为不低于20亿元；2024年实际营业收入达到目标值，符合归属条件 [11][12] - 个人层面绩效考核：44名激励对象中7人评级为B（归属比例80%），37人评级为A/B+（归属比例100%） [12] - 后续归属期考核目标包括2024-2025年累计营收不低于46亿元（触发值42亿元）、2024-2026年累计营收不低于72亿元（触发值66亿元）等 [3][12] 激励计划实施进展 - 激励计划首次授予数量从104.82万股调整为99.72万股，再调整为76.38万股，主要因激励对象放弃认购及不符合资格 [7][13] - 预留部分11.68万股限制性股票因未在12个月内授出而作废失效 [6] - 公司已根据会计准则对限制性股票相关费用进行摊销，本次归属不会对财务状况和经营成果产生重大影响 [14] 审批程序及合规性 - 激励计划已通过董事会、监事会、股东大会审议，并取得律师事务所法律意见书 [4][5][15] - 监事会确认本次归属条件已成就，同意为44名激励对象办理归属手续 [9][13] - 公司已履行信息披露义务，包括公示激励对象名单、披露调整公告等 [5][7][13]

科技创新引领新质生产力发展 - 武汉市委召开座谈会聚焦科技创新与现代化产业体系构建，强调以创新驱动为主导战略 [1] - 提出推动科技创新与产业创新深度融合，巩固光电子信息优势，夯实人工智能算力底座 [1] - 统筹教育、科技、人才改革，建设国家实验室等科创平台，加强核心技术攻关 [2] 产业转型升级与新兴赛道布局 - 传统产业（汽车、钢铁、化工）需向高端化、智能化、绿色化升级 [3] - 壮大光电子信息、高端装备制造、生物医药等优势产业 [3] - 抢占低空经济、具身智能、脑机接口等未来产业新赛道 [3] 创新生态与基础设施建设 - 加强算力等新型基础设施建设，拓展应用场景 [3] - 推进科技金融创新，培育创新文化，建设环大学创新发展带 [3] - 目标将武汉打造成创新创业高地 [3] 政企合作与成果转化 - 强化企业科技创新主体地位，培育科技领军企业及中小企业 [2] - 推动产学研融合，加速科技成果转化 [2] - 政府支持民主党派等机构深化研究，贡献智慧力量 [4]