海外市场需求爆发 - 海外储能需求爆发式增长 国内储能电芯企业订单激增 工厂满产且出现加价也排不了单的一芯难求局面 [1] - 全球储能电芯出货量226GWh 同比增长97% 其中前九名均为中国企业 国内企业储能锂电池出货在全球占比超过90% [5] - 中国企业新获199个海外储能订单 总规模超160GWh 同比增长220.28% 其中中东地区订单达37.55GWh占比23.44% 澳大利亚32.31GWh占比20.17% 欧洲22.81GWh占比14.24% 日本15.06GWh占比9.4% [6] - 海外市场不仅需求旺盛 其毛利率更高盈利情况更好 尤其是中东 东南亚 南非 印度 拉美等新兴市场存在电力紧缺问题 各国政府扶持政策频出 [6] 行业产能与订单状况 - 海辰储能厦门和重庆工厂自3月起持续满产 订单已排至10月 产能利用率保持高位 [2] - 宁德时代 亿纬锂能 瑞浦兰钧 远景储能等企业产线持续满负荷运转 订单量激增需排队等候 [3] - 海辰储能重庆基地总投资130亿元 将建成56GWh新一代储能锂电池 22GWh储能模组生产基地 其第四代锂电智能制造产线效率较第三代提升30% 制造成本下降25% [2] 企业业绩表现 - 阳光电源上半年储能业务收入178.03亿元 同比增长127.78% 占总营收40.89% 首次超越光伏业务成为第一大收入来源 [3] - 科陆电子储能业务实现收入12.82亿元 同比增长177.15% 占总营收49.83% 首次超越智能电网业务 [3] - 瑞浦兰钧上半年储能电池出货18.87GWh 同比增长119.3% [3] - 亿纬锂能上半年总营收281.70亿元 同比增长30.06% 其中储能业务收入102.98亿元 同比增长32.47% [4] - 锦浪科技储能逆变器收入7.9亿元 同比增长314% [4] 政策驱动与国内市场 - 国家发改委与能源局联合印发136号文 要求新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场 上网电价通过市场交易形成 [8] - 2025年上半年我国新增投运新型储能项目装机规模23.03GW/56.12GWh 功率规模和能量规模均同比增长68% 其中5月单月新增装机10.25GW/26.03GWh 同比增长462%/527% [8] - 政策促使新能源企业加速推进项目建设 为满足配储需要储能订单激增 储能行业从政策驱动转向市场驱动 [8][9] 海外项目进展 - 阳光电源签署2.4GWh欧洲储能大单 首次进入保加利亚市场 [7] - 海辰储能与沙特电力公司签约 联手拿下1GW/4GWh储能项目的设备供应与运维订单 [7] - 中汽新能与印度IndiGrid公司签署合作备忘录 计划在2026至2027年开展5GWh储能系统产品合作 [7] 资本运作与扩张 - 储能企业赴港上市掀起热潮 宁德时代已于5月20日登陆港交所 欣旺达 亿纬锂能 南都电源 海辰储能等已相继宣布赴港上市计划 [9] - 赴港上市既能通过融资满足产能扩张资金需求 也能有效对接国际市场 为吸引国际客户深化海外业务布局提供支撑 [9]

外资机构投资动向 - 外资机构通过ETF在A股和港股市场多元化布局 包括黄金 创新药 半导体 建材 绿电等热门赛道 重仓主题ETF贡献可观回报率[1] - 外资机构研判中国资产为可独立走强品种 配置策略转变体现在态度和真金白银加仓行动中[1] 私募机构调研动态 - 8月私募机构调研A股公司突破6000次 环比增长逾200% 反映对后市积极心态[2] - 医药生物行业成为8月最受私募青睐调研行业 取代7月计算机 电子 机械设备 电力设备等科技和高端制造领域获密集关注[2] 人形机器人行业进展 - 宇树科技积极推进IPO筹备工作 预计10月至12月间提交上市申请文件[3] - 星尘智能与上海仙工智能达成人形机器人千台级订单合作 计划两年内部署上千台AI机器人用于工业 制造 仓储 物流等场景[15] 涤纶长丝行业趋势 - 8月1日以来涤纶指数累计上涨10.15% 行业去库存加快 产品价格持续上行[4] - 行业库存整体处于较低水平 金九银十需求旺季来临 产品盈利弹性有望体现 未来产能增速逐步放缓[4] 产业链龙头企业展望 - 电子行业高景气度持续释放 多家千亿 万亿级市值链主企业预测下半年将迎销售旺季[5] - 有色金属细分品类价格走势可能呈现分化 受国际地缘政治 产能释放 下游需求调整等因素影响[5] - 大消费细分行业上半年经营业绩普遍向好 多家龙头企业对下半年行业趋势作出积极预测[5] 光交换机市场前景 - 全球光交换机市场规模预计到2031年达20.2亿美元 未来几年复合增长率16.3%[6][7] - 华为和紫光股份旗下新华三发布光交换机产品 德科立 腾景科技 赛微电子等多家A股公司积极布局产业链[7] 油服行业需求状况 - 国际油价保持中高位运行态势 油气端需求稳步提升 全球石油开采企业投资端继续投入[8] - 油服企业受益国际油价中高位运行 贝肯能源 中海油服 杰瑞股份等公司半年报表现稳健[8] 险资私募投资偏好 - 鸿鹄基金跻身至少6家上市公司前十大股东 包括中国石油 中国神华 中国石化 伊利股份 陕西煤业 中国电信[9] - 持股公司呈现股息率较高 市值较大特征 股息率超5%有陕西煤业 中国神华 中国石油 市值最小超千亿元[9] 证券市场开户数据 - 8月上交所A股新开户数265.03万户 较7月196.36万户增长近69万户 环比增长逾三成 同比大增约165%[10] - 前8个月上交所A股合计新开户数1721.17万户 较去年同期增长约48%[10] 储能行业供需状况 - 海外储能需求爆发式增长 国内储能电芯企业订单激增 工厂满产 出现一芯难求局面[11] - 海外订单激增和国内政策变化是供需扭转主要原因 新兴市场爆发式增长推动订单激增[11] 机构投资者持仓动向 - 公募基金 券商和社保基金共同持有145只个股 其中89只属于新质生产力概念 向新集聚趋势显著[14] - 三类机构在新质生产力概念个股形成持仓共识 源于对政策导向 产业趋势与长期价值的共同判断[14]

行业规模与增长 - 截至2024年底全国新型储能装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时 占全球总装机比例超40% 规模居世界第一[1][3] - 新型储能年均增速超130% "十四五"以来规模增长20倍 截至2024年6月底装机达9491万千瓦/2.22亿千瓦时 较2024年底增长29%[3] - 内蒙古和新疆装机规模均超1000万千瓦 山东/江苏/宁夏均超500万千瓦[3] 技术路线发展 - 锂离子电池储能占据主导地位 同时多类新型储能技术向商业化应用过渡[5][6] - 压缩空气储能/液流电池储能/飞轮储能实现工程化突破 半固态电池/全固态电池/氢储能等前沿技术加速发展[6] - 2024年发布超20项电化学储能标准 覆盖规划设计/接入电网/运行控制等环节 标准体系建设水平提升[7] 项目应用与创新 - 全球海拔最高规模最大的高压直挂储能系统在青海投运 单机容量2.5万千瓦/10万千瓦时 系统效率提升4%-6%[2] - 全国最大"煤电+熔盐"储能项目在安徽投产 为吉瓦时级煤电熔盐储换热成套装备[5] - 国家能源局发布56个新型储能试点项目 涵盖十余种技术路线 12个项目入选能源领域首台(套)重大技术装备[6] 政策与市场机制 - 发展新型储能首次写入政府工作报告 明确其在新型电力系统中的调节作用[4] - 《电力市场运行基本规则》将储能确立为新型经营主体 2024年国家电网经营区新型储能交易电量达71.2亿千瓦时 同比增长2.7倍[9] - 山东/内蒙古/新疆/河北探索容量补偿机制 江苏建立"电能量市场价差+顶峰补贴+辅助服务"综合收益模式[9] 实际应用成效 - 2024年新型储能调用情况大幅提升 浙江/江苏/重庆/新疆等多省份年均等效利用小时数达1000小时以上[4] - 迎峰度夏期间新型储能实时最大放电电力达44.53吉瓦 较去年同期峰值增长55.7% 顶峰能力相当于近3座三峡水电站容量[8] - 在夏季晚高峰时段平均顶峰时长约2.4小时 有力支撑用电高峰时段电力供应[8]

行业规模与增长 - 截至2024年底全国新型储能装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，占全球总装机比例超40%，规模居世界第一 [5] - 2024年底至2025年6月底全国新型储能装机增长29%，达到9491万千瓦/2.22亿千瓦时 [7] - 宁夏新能源装机突破5000万千瓦，储能装机突破600万千瓦，内蒙古和新疆装机均超1000万千瓦，山东、江苏、宁夏均超500万千瓦 [2][7] 技术发展路线 - 锂离子电池储能占据主导地位，同时压缩空气、液流电池、飞轮储能实现工程化突破，半固态电池、全固态电池及氢储能等前沿技术加速发展 [9][10] - 全国首台吉瓦时级煤电熔盐储换热项目投产，熔盐储热技术提升煤电机组调节灵活性，解决供热供电兼顾问题 [9] - 2024年发布超20项电化学储能标准，覆盖规划设计、接入电网、运行控制等环节，标准体系持续健全 [11] 政策与市场机制 - 发展新型储能首次写入2025年政府工作报告，明确其在新型电力系统中的调节作用 [8] - 《电力市场运行基本规则》将储能确立为新型经营主体，2024年国家电网经营区新型储能交易电量达71.2亿千瓦时，同比增长2.7倍 [14] - 江苏建立"电能量市场价差+顶峰补贴+辅助服务"综合收益模式，甘肃推行独立储能竞价补偿机制，湖北实施现货市场优先出清机制 [14] 应用场景与效能 - 新型储能在2024年迎峰度夏期间等效利用小时数超1000小时，为顶峰保供贡献关键力量，实时最大放电电力达44.53吉瓦，同比增长55.7% [8][13] - 全球海拔最高高压直挂储能项目在青海投运，系统效率提升4%-6%，实现10毫秒快速响应 [6] - 新型储能顶峰能力相当于近3座三峡水电站容量，夏季晚高峰平均顶峰时长2.4小时 [13]

担保事项概述 - 公司为博野科瑞数智新能源科技有限公司提供差额补足担保 担保金额为贷款本金10,500万元及相关利息和费用 占贷款总额21,000万元的50% [3][7] - 公司为全资子公司佛山科霸提供两项担保 包括19,000万元综合授信担保和10,000万元综合授信担保 总担保金额29,000万元 [17][19] 被担保方基本情况 - 博野科瑞成立于2025年1月 注册资本5,500万元 主要从事储能技术服务等新能源业务 公司通过储能产业基金间接持有其48.93%股权 [7][9] - 佛山科霸成立于2019年3月 注册资本20,000万元 主要从事电池制造及新能源汽车零部件业务 为公司全资子公司 [17][21] 担保协议具体条款 - 博野科瑞担保期限自2025年8月25日至2036年1月28日 公司承担50%连带保证责任 担保范围包括本金、利息、罚息及实现债权费用 [3][7][10] - 佛山科霸担保期限为债务履行期满后三年 担保方式包括股权质押和连带责任保证 授信品种涵盖流动资金贷款和票据业务 [19][22][23] 担保审议程序 - 博野科瑞担保已通过董事会和股东大会批准 在30,000万元总担保额度内 其中博野科瑞专项额度15,000万元 [8] - 佛山科霸担保在年度507,000万元担保预计额度内 已履行相应审议程序 [20] 担保必要性分析 - 为博野科瑞担保可保障100MW/200MWh独立储能项目建设资金 有利于推动公司大储能战略实施和产业链协同 [12] - 为佛山科霸担保可满足子公司业务发展资金需求 公司拥有完全控制权 担保风险整体可控 [23] 担保总体情况 - 公司对外担保总额494,056万元 占最近一期经审计归母净资产的179.81% [14][23] - 对控股子公司担保总额428,356万元 占比155.9% 目前无逾期担保 [14][23]

行业整体表现 - 全球储能电芯出货量226GWh 同比增长97% 中国企业占全球出货量超90% [6] - 中国企业新获海外储能订单总规模超160GWh 同比增长220.28% [7] - 中国新增投运新型储能项目装机规模23.03GW/56.12GWh 功率和能量规模均同比增长68% [9] 公司业绩表现 - 阳光电源储能业务收入178.03亿元 同比增长127.78% 占总营收40.89% [1][6] - 亿纬锂能储能业务收入102.98亿元 同比增长32.47% [1] - 科陆电子储能业务收入12.82亿元 同比增长177.15% 占总营收49.83% [1][6] - 锦浪科技储能逆变器收入7.9亿元 同比增长314% [1] - 瑞浦兰钧储能电池出货18.87GWh 同比增长119.3% [1][6] 产能与订单状况 - 海辰储能厦门和重庆工厂持续满产 订单排至9-10月 [4] - 行业出现"加价也排不到货"局面 宁德时代/亿纬锂能/瑞浦兰钧等企业产线满负荷运转 [5][6] - 海辰储能第四代产线效率提升30% 制造成本下降25% [4] 海外市场拓展 - 海外订单主要来源：中东37.55GWh占比23.44% 澳大利亚32.31GWh占比20.17% 欧洲22.81GWh占比14.24% 日本15.06GWh占比9.4% [7] - 阳光电源签署2.4GWh欧洲储能大单 进入保加利亚市场 [8] - 海辰储能与沙特电力签约1GW/4GWh储能项目 [8] - 中汽新能与印度IndiGrid签署5GWh储能系统合作备忘录 [8] 政策驱动因素 - 新能源上网电价市场化改革（136号文）推动新能源项目加速建设 5月底前出现抢装潮 [9] - 5月单月新增储能装机创历史新高 达10.25GW/26.03GWh 同比增长462%/527% [9] - 政策推动行业从政策驱动转向市场驱动 盈利模式逐步完善 [10][11] 资本市场动态 - 宁德时代于5月20日登陆港交所 [11] - 欣旺达/亿纬锂能/南都电源/海辰储能等企业相继宣布赴港上市计划 [11] - 赴港上市可满足产能扩张资金需求 助力国际化业务布局 [11]

担保协议签署 - 公司与中信银行签订《差额补足协议》为储能电站项目公司博野科瑞提供担保[2] - 担保范围包括贷款本金10500万元及相关利息和实现债权费用[2] - 担保责任为对中信银行未能履行还款义务的50%承担连带保证及差额补足义务[2] 担保规模披露 - 公司及控股子公司对外担保总额达494056万元[2] - 公司对控股子公司提供的担保总额为428356万元[2] - 对外担保总额占最近一期经审计归母净资产比例达179.81%[2] - 对子公司担保额占最近一期经审计归母净资产比例达155.9%[2]

会议背景 - 2025年9月26日在深圳举办户储及便携式储能电池技术论坛 聚焦电池高安全和产业生态建设 [2][6] 户用储能市场数据 - 2024年全球户用储能出货规模27.8GWh 同比增长19% 中国企业出货占比75% [3] - 欧洲为最大市场 美国/乌克兰/澳洲/南非/尼日利亚/巴西增速较快 [3] - 2030年全球户用储能市场预计达180GWh 较2024年增长547% [3] 便携式储能市场数据 - 2024年全球便携式储能电源出货1100万台 同比增长90% [4] - 美国为最大市场 乌克兰因俄乌冲突增速最快 [4] - 2030年全球便携式储能市场预计达2800万台 较2024年增长156% [4] 行业竞争格局 - 户用储能全球出货TOP10企业：华为/比亚迪/艾罗能源/派能科技/麦田能源/德业股份/沃太能源/首航新能/安克创新/三晶股份 [3] - 便携式储能全球出货TOP10品牌：EcoFlow/BLUETTI/Jackery/Anker/DJI/Goal Zero/MARBERO/公牛/纽曼/绿联 [5] - 小米/华为/传音等数码品牌进入便携式储能领域 未来2-3年竞争加剧 [5] 技术发展趋势 - 快充/固态/钠电/全极耳等新技术涌现 电池安全面临严峻挑战 [5] - 移动电源新国标强制实施 对产业链提出更高安全要求 [5] 论坛核心议题 - 发布2025中国户储及便携式储能行业白皮书及细分排行榜 [8] - 探讨户用储能多级安全防护/电池技术发展/欧美市场趋势/出海策略 [8] - 分析便携式储能新国标安全要求/大圆柱电池/固态电池应用/出海认证壁垒 [8] - 专题讨论储能电池安全技术 包括热失控防控/低温电池/国际安全标准 [8] 参会企业覆盖 - 汇聚600+企业决策者 覆盖户储/便携式储能系统集成商/电池企业/材料设备供应商 [11][13] - 拟邀企业包括华为/比亚迪/亿纬锂能/正浩创新/华宝新能/鹏辉能源等产业链头部公司 [13]

储能项目担保安排 - 公司预计为两家储能电站项目公司提供总额不超过84,000万元人民币的融资本金及相关债务担保 其中馆陶县旭能新能源科技有限公司担保额度21,000万元 鄂尔多斯市鸾星新能源科技有限公司担保额度63,000万元[4][5] - 担保将在储能产业基金取得项目公司控制权后按50%比例实施 其他有限合伙人同比例担保 项目公司少数股东深圳鸾晋能源拟按持股比例提供反担保[4][10] - 截至2025年6月30日 被担保方馆陶旭能资产及负债均为0万元 鄂尔多斯鸾星资产总额340万元 负债总额340万元 净资产9.11元[8][9] 储能项目概况 - 馆陶县100MW/400MWh独立储能项目已完成备案及选址 鄂尔多斯300MW/1200MWh独立储能项目同步完成备案及选址[8][10] - 储能产业基金拟收购馆陶旭能母公司邯郸旭蓝95%股权 实现对项目公司控制 交易对价公允合理[9] - 公司通过参股49.93%的储能产业基金及参股5%的普通合伙人深圳市元科慧储投资有限公司间接持有项目公司股权[10] 公司治理修订 - 修订《公司章程》将"股东大会"表述统一调整为"股东会" 并细化董事会对外投资、担保及关联交易等事项的审批权限标准[13][14][15] - 新增交易豁免条款 规定受赠现金资产、债务减免等无对价交易可免于提交股东会审议[15][16] - 明确关联交易中为控股股东提供担保需获得反担保 并与关联人发生特定类型交易可免于按关联交易审议[16][17] 财务及风控措施 - 截至2025年8月27日 公司及控股子公司对外担保总额464,056万元 占最近一期经审计归母净资产的168.89%[12] - 项目公司拟为融资提供股权质押、收费收益权质押等增信措施 担保整体风险可控[10][11] - 董事会全票通过担保议案 认为担保符合储能战略需求且风险可控[11][12]

隆基绿能进军储能业务 - 全球光伏组件四巨头中唯一未涉足储能业务的企业隆基绿能计划进军储能业务 已参股苏州精控能源并与另一家储能企业就潜在收购进行接触[2][3] 战略转型与布局 - 公司此前主要发展氢能赛道 判断无法在储能市场形成绝对竞争力 因此转向与储能公司合作[4][6] - 2024年5月成立全资子公司武威储威新能源 经营范围涵盖储能技术服务 人事调整被视为加速光储融合战略的重要信号[6] - 公司不会涉足储能电芯制造 而是通过合作整合资源 已取得"一种储能系统和发电系统"专利授权[9] - 2018年就提出"光伏+储能将成为终极能源解决方案" 已实施缅甸光储微电网项目 并与易事特集团合作开发光储一体化解决方案[7] 合作对象精控能源 - 精控能源成立于2015年 核心技术全栈自研 覆盖iCCS、BMS、EMS、PCS、TMS等关键技术领域[11] - 连续五次入选彭博新能源财经Tier 1一级储能厂商名单 全球自有产能31GWh 全球并网量12GWh以上[11] - 股东包括阿特斯、大洋电机、固德威以及苏州高新、朝希资本等[11] - 参股精控能源体现对其实力和成长潜力的认可 可借助其技术、产能和资源积累加速战略布局[11] 行业背景与机遇 - 光储融合大势所趋 光伏行业面临周期性波动 储能赛道成为头部企业破局关键[9] - 阿特斯依赖储能业务 以31.42%的储能毛利率成为拯救光伏亏损的救生圈[9] - 储能行业相关政策逐步明朗 新能源全面入市带来新的发展机遇 竞争逻辑从"价格内卷"转向"技术突围+价值竞争"[16] - 行业早期非理性扩张导致的估值泡沫已逐步释放 当前入局可规避前期高风险试错成本[16] - 众多光伏企业已探索出可行技术路径与商业模式 为后来者提供可借鉴方法论[16] 挑战与前景 - 部分跨界企业已淡出储能产业 公司可能已错过最佳布局时机[13] - 但当前入局或许正迎来战略窗口期 具备核心能力的后来者面临更健康的竞争环境[13][16] - 面临多家头部企业已确立市场地位的挑战 需实现快速技术突破和构建差异化优势[16] - 关键在加速构建"光伏+储能+智能调度"协同生态 将光伏渠道与品牌优势向储能领域延伸[17] - 全球光伏组件四巨头已在储能领域全面集结 行业可能引发新一轮内卷[17]