国内经济数据发布 - 中国7月规模以上工业企业利润同比数据将于8月27日公布 [2] - 中国8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI将于8月31日公布 [3] 国际重要经济事件 - 欧洲央行将于8月28日公布7月货币政策会议纪要 [1][2] - 美国7月PCE物价指数同比将于8月29日公布 [1][3] - 纽约联储主席威廉姆斯将于8月26日发表货币政策演讲 [1][2] - 美国二季度实际GDP年化季环比修正值和PCE年化季环比修正值将于8月28日公布 [2] 产业会议与政策动态 - 2025中国国际大数据产业博览会将于8月28日至30日举办 [1][2] - 通用人工智能产业博览会将于8月27日至29日在深圳举行 [2] - 国家发展改革委就《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》公开征求意见 重点规范价格行为和提高透明度 [6] - 证监会修改证券公司分类监管规定 新规自8月22日起实施 突出促进证券公司功能发挥和高质量发展导向 [7] 行业数据与趋势 - 中国智能算力规模预计2025年增长超40% 目前算力总规模年增速约30% [5] - 全国发电装机容量达36.7亿千瓦（截至7月底）同比增长18.2% 其中太阳能发电装机容量11.1亿千瓦（增50.8%）风电装机容量5.7亿千瓦（增22.1%） [5] - 快递费上涨 广东浙江电商客户单价调价 广东地区每件调价0.3-0.7元 设1.4元/单底线价 [8] 公司动态与市场操作 - 英特尔获美国政府89亿美元股权投资 以每股20.47美元收购4.333亿股（占9.9%股份） [9] - 本周A股限售股解禁市值924.08亿元（环比增5.69亿元） 徐工机械解禁319.08亿元 大族数控解禁316.47亿元 容百科技解禁57.07亿元 [3] - 华新精科（603370.SH）将于8月25日进行上证主板新股申购 申购上限1.35万股 [12] 机构观点汇总 - 长江证券看多中国股市 认为政策发力能抵御外部风险 [13] - 华龙证券建议关注非银板块、反内卷行情领域（金属/交运/化工/锂电/光伏/生猪养殖）和科技成长方向（AI算力/创新药/AI应用/互联网） [13][14] - 中泰证券建议关注科技（半导体/算力）、港股红利、券商非银及反内卷领域（新能源/农业） [15]

政策与监管动态 - 国务院常务会议提出强化财税金融政策支持 创新消费投资场景 释放内需潜力 并明确增加体育产品供给 培育体育产业增长点[1] - 国家发改委就互联网平台价格行为规则征求意见 着力规范价格行为 推动公开透明 促进平台经济健康发展[2] - 证监会修改证券公司分类监管规定 新规突出促进证券公司功能发挥 引导聚焦高质量发展 强化综合惩戒[3] - 中国光伏行业协会倡议加强行业自律 坚决抵制低于成本的恶性竞争[4] - 工信部表示将持续优化全国算力布局 引导智能算力基础设施适度超前建设 加强低利用率地区新建项目审批[5] 金融市场与指数调整 - 恒生指数纳入中国电信 京东物流 泡泡玛特 成分股增至88只 恒生科技指数成分股维持30只 恒生中国企业指数纳入泡泡玛特 剔除极兔速递[6] - 中国人民银行开展6000亿元1年期MLF操作 采用固定数量 利率招标 多重价位中标方式[7] - 美联储主席鲍威尔表示就业市场风险上升可能使9月降息 强调经济前景变化或需调整政策立场[17] 行业数据与发展趋势 - 中国算力平台加快建设 预计2025年智能算力规模增长超40%[8] - 广东 浙江多家快递公司对电商客户涨价 广东地区每件调价0.3-0.7元 设1.4元/单底线价[9] - 多家网约车平台宣布订单抽成上限不超27%[10] 公司财务表现 - 恒生电子上半年净利润2.61亿元同比增长772% 科创新源净利润1760.40万元同比增长520.71% 硕贝德净利润3353.08万元同比增长981%[11] - 昆仑万维上半年净亏损8.56亿元 上年同期亏损3.89亿元 万科A营收1053.23亿元 净亏损119.47亿元 上年同期亏损98.52亿元[11] - 同花顺上半年净利润5.02亿元同比增长38.29% 拟10派1元[11] - 酒鬼酒上半年净利润895.5万元同比下降92.6% 赣锋锂业净亏损5.31亿元 上年同期亏损7.6亿元[12] - 兆易创新上半年净利润5.75亿元同比增长11.31% 东芯股份净亏损1.11亿元 上年同期亏损9112.11万元 洛阳钼业归母净利润86.71亿元同比增长60.07%[12] 企业资本运作 - 东风集团股份拟私有化退市 子公司岚图汽车即将在港交所上市 华勤技术筹划发行H股在香港联交所上市[13] - 开普云拟购买南宁泰克70%股权新增存储产品业务 焦作万方拟319.49亿元购买三门峡铝业99.44%股权[15] - 景旺电子拟50亿元投资珠海金湾基地扩产项目 泰凌微筹划购买磐启微全部或部分股权并停牌[15] - 长江电力控股股东拟增持40-80亿元公司股份 江苏国泰拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财[16] 海外市场动态 - 美股道指涨1.89%再创历史新高 纳指涨1.88% 标普500涨1.52% 纳斯达克中国金龙指数收涨2.73%[18] - 美国联邦政府以89亿美元收购英特尔10%股份 每股价格20.47美元购入4.333亿股普通股[19] - 美国总统特朗普宣布对进入美国家具进行关税调查 50天内完成调查并征收待定税率关税[20] 上市公司风险提示 - 园林股份公告无任何石墨烯产业相关业务 思泉新材公告液冷技术应用短期内对业绩不构成重大影响 华扬联众被实施其他风险警示并变更为ST华扬[14]

中国算力平台发展 - 中国算力平台完成山西、辽宁、上海、江苏、浙江、山东、河南、青海、宁夏、新疆10个省区市分平台接入，实现全面贯通 [6] - 智能算力应用于生成式大模型、自动驾驶、具身智能、智慧城市和工业制造等领域，通过算力应用大赛累计征集创新算力项目超过2.3万个 [6] - 预计2025年中国智能算力规模增长将超过40% [6] 机械工业增长 - 1至7月份机械工业五个大类行业增加值同比保持增长：通用设备制造业增长8.3%、专用设备制造业增长3.8%、汽车制造业增长10.9%、电气机械和器材制造业增长11.9%、仪器仪表制造业增长7.1% [8] 铁路客运数据 - 7月1日至8月23日全国铁路累计发送旅客8.23亿人次，同比增长6.4%，日均发送旅客1523万人次 [7] 快递行业动态 - 广东、浙江部分地区快递费上调，主要针对电商客户，个人散单和消费者不受影响 [13] - 快递价格调整增加业务员派费与网点收入，对行业稳定带来利好影响 [13] 暑期档票房 - 截至8月24日19时25分，2025年暑期档总票房突破110亿元 [15] 深海科技进展 - 6000米级深海无人遥控潜水器"海琴"号圆满完成首次深海试验，验证整机系统功能和主要性能指标 [9] 养老金融政策 - 广东将加快出台省级层面养老金融指导性文件，建立养老领域"白名单"融资机制 [10][11] 限售股解禁 - 本周37家公司限售股解禁，合计解禁50.68亿股，按8月22日收盘价计算解禁总市值924.08亿元 [24] - 解禁市值较高个股包括：徐工机械解禁35.692亿股市值319.083亿元、大族数控解禁3.591亿股市值316.475亿元、容知科技解禁2.495亿股市值57.069亿元 [25][26] 新股发行 - 本周2只新股发行：三协电机发行价8.83元申购日期8月26日、华新精科发行价18.60元申购日期8月25日 [27][28] 行业就业趋势 - 退休老人再就业主要开放行业包括护理、家政和餐饮，部分高专业技能退休老人在医疗等领域被返聘 [29]

广东地区的一位圆通加盟商表示，在涨价之前，圆通的发货价格可以低至0.9元，但涨价后，这一价格已经上涨了0.5元，涨幅高达55%。同样，在浙江义 乌，也有快递加盟商表示，8月份已经两次调价，每次上涨0.05元。这些调整直接反映了快递公司对于价格战的反思和调整。 广东的一名电商商家表示，他之前与极兔速递合作，价格一直比较稳定，但今年8月5日，极兔突然通知他要涨价0.3元/票，理由是为了响应反内卷的竞争态 势。同样，中通快递也在8月5日开始调价，涨价幅度为0.5元。 对于此次涨价，快递公司方面表示，这是省分公司根据市场情况和运营成本做出的调整。而业内人士则认为，此次涨价有助于推动快递行业走出价格战的泥 潭，实现更加理性和健康的发展。尽管短期内可能会给电商商家带来一定的成本压力，但从长远来看，这将有助于提升整个行业的服务质量和竞争力。 快递涨价的影响已经显现，一些电商商家表示正在考虑是否需要通过提高商品价格来消化增加的成本。然而，由于市场竞争激烈和消费者价格敏感度的提 高，商家们对此持谨慎态度。他们担心涨价会导致销量下降，进而影响整体收益。 近期，我国多个地区的快递费用出现了上调现象，这一变动引起了广泛关注。据了解， ...

快递行业规模与环保挑战 - 全国快递业务量连续多年全球第一 2023年达1750.8亿件 2024年破千亿件时间较2023年提前35天 [1] - 包装废弃物成为重要污染源 每年消耗塑料废弃物达180万吨 [1][3] - 新修订《快递暂行条例》首次将绿色节能纳入发展原则 确立绿色化/减量化/可循环治理目标 [1][3] 绿色包装技术创新 - 顺丰研发气调保鲜箱 通过微孔薄膜技术实现无冰保鲜 体积较传统泡沫箱减少80% 包装后体积减少40% [1][3] - 全生物降解胶纸生物分解率达90% 2021年起已使用超1亿个 [3] - 再生材料袋子每个减少10克碳排放 全网使用量近1亿个 [3] 成本与循环利用现状 - 绿色包装成本为传统材料的2-3倍 但随工艺改进呈下降趋势 [4] - 循环箱日均使用占比不足1% 实际循环次数仅为设计标准的60% [4] - 中国邮政在徐州实现车牌循环箱闭环管理 中药寄送业务月均超5000件 [5] 减量化实践成效 - 京东物流通过算法优化包装 三号纸箱用材减少25% [7] - 重新设计30款纸箱 年用量11亿件 减少用纸1.2万吨 年降本1亿元 [7] - 2024年底电商快件不再二次包装比例超95% 智能装箱技术减量20% [8] 全链条协同发展 - 浙江2023年旧纸箱重复利用超9200万个 [9] - 推广商品原装直发模式减少包装层级 中转环节循环包装全覆盖 [7][8] - 建立全国回收网络 通过积分激励提升包装回收率与循环利用率 [5]

行业政策与监管动态 - 国家邮政局于7月8日召开会议 明确反对"内卷式"竞争并推动完善市场制度规则 [2] - 政策旨在遏制不正当竞争 维护基层网点稳定并保障从业人员权益 [2] - 监管引导行业减少非理性低价件量 推动价格理性回归和良性发展 [2] 快递价格调整情况 - 广东及浙江地区自8月5日起上调快递费 调整主要针对电商客户 [1] - 极兔快递响应政策号召 跟随同行统一上调价格 [2] - 价格上调预计将推广至多地 且包邮机制可能同步发生变化 [2] 行业竞争格局变化 - 行业从"以价换量"转向"以质取胜" 竞争逻辑发生根本性转变 [3] - 价格战导致加盟制快递产能过剩 低水平运营及网点生存压力加剧 [3] - 行业集中度可能提升 未来可能出现并购整合与部分从业者退出 [2] 企业经营与财务影响 - 价格战导致快递企业总部经营性现金流承压 网点亏损严重 [2] - 价格调整将增加业务员派费与网点收入 改善快递员收入机制 [1][2] - 企业将加大技术研发投入 优化服务能力与解决方案 [2] 市场现状与问题 - 2023年快递业价格战持续加剧 存在0.8-0.9元/件的超低价大客户合约 [2] - 行业"量价倒挂"现象极其明显 业务量增速与价格水平不匹配 [3] - 快递员保障机制不完善 收入与派费标准处于极度不平衡状态 [3]

国产算力生态突破 - DeepSeek V3.1采用UE8M0FP8格式专为下一代国产芯片设计 解决与英伟达FP8标准兼容性问题 打破对英伟达FP8标准依赖 [1] - 英伟达H20芯片停产 国内算力替代需求迫切 [1] - 美欧贸易协定框架涵盖芯片半导体等领域 全球贸易风险缓和 海外算力需求释放 [1] 光伏行业反内卷措施 - 六部门联合召开光伏产业座谈会 要求加强产业调控 遏制低价无序竞争 规范产品质量和行业自律 [2] - 中国光伏协会发布行业自律倡议 共同维护公平竞争 优胜劣汰的市场秩序 [2] - 锂电回收业反内卷持续发力 供给端和需求端有所改善 [2] 多行业反内卷推进 - 多地快递行业协会发布反内卷声明 呼吁从低价换量转向高质量发展 [2] - 中国航协发布自律公约 要求遵守价格法和反不正当竞争法 杜绝恶意竞争行为 [2] - 外卖补贴保持相对平稳状态 [2] 行业配置方向 - 重点关注算力 稀土 香港证券 互联网等板块 [3]

行业政策与调价动态 - 广东及浙江多家快递公司对电商客户涨价 广东为重点调价地区 单件涨幅0.3-0.7元 并设定1.4元/单底线价 [1] - 此次涨价系反内卷政策背景下的调整 国家邮政局于7月明确要求治理行业内卷式竞争 [1] - 反内卷政策短期缓解行业竞争压力 中长期保障良性竞争环境 促进行业自然集中 [1] 成本与价格持续性分析 - 9月1日起快递员全员缴纳社保新规实施 按日均派件500票测算 单票成本平均增加0.06元 [1] - 反内卷推动的涨价可覆盖加盟商新增社保成本 使本轮提价具备持续性 [1] - 广东地区原为价格战核心区域 曾出现0.8元发全国的低价 本次调价具有行业示范效应 [1] 上市公司影响 - 主要受益上市公司包括顺丰控股、圆通速递、中通速递、韵达股份 [2] - 快递上市公司业绩弹性因价格调整及成本传导机制优化而显著提升 [1]

电商新零售 - 东方甄选2025财年持续经营业务总营收44亿元 净溢利620万元 实现扭亏为盈 对比财年上半年净亏损9650万元[1] - 东方甄选2025财年总GMV为87亿元 较上一财年143亿元下降39% 主要受头部主播董宇辉出走影响[1] - 阿里巴巴集团官网更新业务划分 形成中国电商集团、国际数字商业集团、云智能集团及所有其他业务四大板块 饿了么和飞猪归入中国电商集团[2] - 喜茶全国超4000家门店全量上线淘宝闪购 同步入驻"超抢手"频道并推出限时特价产品 双方联合发放100万份免单卡[3] 物流供应链 - 中通快递2025年第二季度完成包裹量98.5亿件 同比增长16.5% 市场份额环比提升0.6个百分点 散件业务量同比增幅超50%[4] - 中通快递二季度营收118.3亿元 同比增长10.3% 调整后净利润21亿元 经营活动现金流净额22亿元[4] - 满帮二季度营收32.39亿元 同比增长17.2% 净利润12.65亿元 较2024年同期8.41亿元增长50.5%[5] - 满帮二季度完成订单6080万单 较2024年同期4910万单增长23.8%[5] - 广东及浙江多地快递单价上调0.3-0.7元/件 同时设定1.4元/单底线价格 调整系反内卷背景下行业性行为[6] 生活服务 - 闪送公司2025年第二季度营收10.2亿元 环比增长6000万元 毛利润1.2亿元 毛利率12% 同比提升1.2个百分点[7] - 闪送二季度归属普通股股东净利润5350万元 较2024年同期2230万元实现显著提升[7] - 快手旗下可灵AI二季度营收超2.5亿元 同期快手总营收350亿元 同比增长13.1% 经调整净利润56亿元[8] - 美团国际外卖品牌Keeta正式登陆卡塔尔首都多哈 系继沙特后中东第二站 未来计划进军巴西市场[9] 创新创投 - 视比特机器人完成亿元级B+轮融资 由一村资本旗下比特淞灵基金独家投资 资金将用于工业具身智能产品研发及船舶、锂电行业市场拓展[10]

行业政策框架 - 修订后安全生产法明确平台经济等新兴行业需建立健全全员安全生产责任制 该义务不以存在劳动关系为前提 [1][3] - 人社部 全总等8部门发布指导意见 提出强化恶劣天气等特殊情形下劳动保护 最大限度减少安全生产事故 [2] - 防暑降温措施管理办法对不同气温条件下室外露天作业时长进行具体规定 [2] 平台防暑措施现状 - 美团从7月1日起分批次为全国300多万骑手提供"防暑险" 并在高温时段随订单发放高温关怀金 [2] - 各平台根据行业特点出台高温补偿举措 包括调整配送范围 优化路线 提供配送补时服务及剔除不合理差评 [1][2] - 平台高温补贴多采用随订单小额分次发放模式 金额与上线时间 接单数量 订单类型等因素密切相关 [4] 用工关系认定 - 多数平台以服务协议替代劳动合同 通过"去雇佣化"用工方式模糊处理劳动关系 [3] - 最高人民法院典型案例认定 应基于用工事实进行实质审查 综合考量劳动管理 报酬构成等要素判定劳动关系 [4] - 网约货车司机与企业虽无书面合同 但因企业制定奖惩规则实施管理 依法认定存在劳动关系 [4] 权益保障挑战 - 高温津贴发放须以劳动关系为前提 但平台经济下多数劳动者无直接劳动合同关系 [3] - 专送骑手 众包骑手 代理商骑手等不同类型骑手用工模式和收入结构不同 福利待遇情况不一 [3] - 部分司机反映平台高温补贴领取条件与低价订单绑定 "领了补贴反而更不划算" [4] 制度优化方向 - 应探索多样化高温补贴发放方式 公开发放标准和计算方式 接受社会监督 [1][5] - 广东省规定符合条件劳动者可领取每月300元高温津贴 总金额达1500元 覆盖建筑工人 环卫工人 外卖骑手等多群体 [5] - 各地工会加强高温劳动保护监督检查 与多部门协同发出劳动法律监督"一函两书" 督促企业落实防暑降温责任 [5] 从业人员规模 - 外卖骑手超过1000万人 网约车司机达700万人 快递从业人员超过400万人 [1]