行业动态 - 华尔街因受AI工具威胁而对软件制造商股票进行疯狂重新定价 [1] - 从小型软件开发商到大型财富管理公司等各种股票都卷入了抛售潮 [1] 市场参与者行为 - 一群投资者正排队逢低买入软件股 [1] - 散户交易者在城堡证券平台上抢购软件股的金额达到创纪录水平 [1] - 城堡证券平台上的净名义价值已达到前所未有的水平 [1] - 买入活动的规模、持续性和广度已大幅超过之前的峰值 [1] - 散户在2026年初扮演了增量需求主要来源的角色 [1] 事件驱动因素 - Anthropic PBC推出了一款为内部法律团队定制的生产力工具 [1]

美股市场表现与驱动因素 - 美股市场出现戏剧性逆转，纳斯达克指数盘初跌幅达1.29%，道琼斯指数一度跳水330点，但最终纳斯达克指数收盘上涨0.14%，道琼斯指数由跌转涨 [1] - 市场情绪缓解的原因之一是华尔街分析师提高了对软件行业的收益预期，尽管人工智能对企业存在一些负面影响 [1] - 另一驱动因素是美联储官员的鸽派言论，旧金山联储主席表示在达到中性利率前还有约75个基点的降息空间，芝加哥联储主席古尔斯比称若通胀持续下降未来会有多次降息空间 [1] 科技行业创新与市场前景 - 过去三个月美股高位横盘震荡，原因在于大型科技公司的创新出现停滞，缺乏令市场兴奋的促发点 [2] - 历史美股牛市由科技公司推出颠覆性产品和技术驱动，若后续创新逻辑未能继续爆发，可能存在科技泡沫被短暂刺破的风险 [2] - 从投资策略角度，对当前美股科技股持观望态度，因大型科技公司的创新突破存在不确定性 [2] 知名投资者持仓变动 - 伯克希尔哈撒韦在去年第四季度大幅减持亚马逊，并连续三个季度减持苹果 [4] - 伯克希尔对苹果的持仓比例从第三季度的22.69%微降至第四季度的22.6%，减持比例几乎可忽略不计 [4] - 伯克希尔大幅减持美国银行，持股数量从2024年年中的10.3亿股降至约5.17亿股，减持比例约为50% [4] - 尽管被减持，苹果目前仍是伯克希尔的第一大重仓股 [5] - 投资者段永平在第四季度增持663.93万股英伟达，使其成为其投资组合中第三大重仓股，显示其对人工智能领域的押注 [5] 中美科技股投资观点对比 - 观点认为A股科技股目前值得关注，中国的科技创新在全球影响力提高，如2025年的DS和今年的SD事件所示 [2] - 观点指出即便不使用美国先进芯片，科技似乎也能突破，因此A股科技股的潜力和成长性更令人有信心 [5]

美股市场核心交易逻辑 - 近几周美股核心逻辑被简化为“AI替代风险” 引发金融和工业板块动荡 资金疯狂涌入半导体 同时对软件进行无差别抛售 [1] - 摩根大通认为这种极端情绪宣泄已接近尾声 大型科技股的抄底窗口已经打开 [1][8] 行业仓位与市场表现 - 半导体板块仓位拥挤度高达+4倍标准差 软件板块仓位深陷-3.5倍标准差低谷 两行业仓位差异达历史极值 [1] - 年初至今 做多半导体做空软件的回报率高达约34.9% [1] 软件行业分析 - 软件行业面临难以证伪的“负面逻辑” 即难以证明AI在未来几年不会颠覆它们 [3] - 行业增长因宏观经济放缓而减速 但估值已大幅回撤 [3] - 建议采取“哑铃策略”：配置具有强劲自由现金流支撑的顶级软件公司 同时规避估值过高的标的 [3] 财富管理与生命科学工具行业 - 财富管理领域 AI更可能是提升利润率的工具 而非取代客户关系的杀手 市场低估了“人际关系”在理财中的价值 [4] - 生命科学工具领域是风险较明确的领域 CRO企业已承认制药客户利用AI提升生产力可能会减少对外包服务的需求 [4] 物流运输行业 - 物流板块是AI恐慌重灾区 因竞争对手AI平台宣称能大幅提升货运调度效率 导致美国货运巨头CHRW股价暴跌25% 并拖累全球同行下跌约10% [5] - 分析师认为货运代理涉及复杂的物理基础设施整合 数字化程度极低 AI短期内无法实现完全的“去中介化” [5] 日本IT服务市场 - 日本大型企业极度依赖系统集成商 且面临严重人才短缺 [7] - 在这种结构性僵局下 AI非但不会取代外包 反而会成为缓解人才短缺 提升系统集成商利润率的工具 [7] 摩根大通交易策略与股票清单 - 交易团队建议采取多头策略 做多一篮子“被严重错误定价且对AI干扰具有免疫力”的股票 [8] - 推荐股票覆盖多个行业 包括资本货物/工业、技术、消费、金融、医疗保健、材料、媒体与电信等 具体公司如CACI、CHRW、MSFT、NOW、PANW等均被给予“增持”评级 [8]

美股市场表现 - 美股主要指数在经历上周五大跌后于本周首个交易日暂时企稳 标普500指数收涨7.05点至6843.22点 涨幅0.10% 道琼斯工业平均指数收涨32.26点至49533.19点 涨幅0.07% 纳斯达克综合指数收涨31.713点至22578.384点 涨幅0.14% 而纳斯达克100指数收跌31.135点至24701.597点 跌幅0.13% [2] - 科技股表现分化 苹果上涨3.17% 亚马逊上涨1.19% 英伟达上涨1.2% 而谷歌C下跌1.05% 微软下跌1.11% 特斯拉下跌1.63% Meta下跌0.08% 软件股持续承压 AppLovin下跌3.66% 赛富时下跌2.86% Datadog下跌2.11% [2] 市场核心矛盾与担忧 - 美股市场陷入“基本面良好 技术面不佳”的窘境 尽管非农就业数据超预期且CPI降温 但标普500指数自去年10月触及6800点后已横盘近半年 未能突破7000点 机构投资者开始抛售科技股 [3] - 市场担忧科技公司在人工智能领域的巨额资本支出 2026年 谷歌 亚马逊 Meta承诺在人工智能上的资本支出将超过5000亿美元 再创新高 [3][6] - 投资者对科技股的态度发生显著变化 今年标普500科技板块下跌6% 而能源 原材料和必需品消费板块分别上涨21% 16%和16% 投资者将目光转向估值更合理的板块 [5] - 市场关注点从资本支出本身转向实质回报 过去两年资本开支越高股价越涨的信念被打破 [5] 科技巨头财报与资本支出影响 - 亚马逊近期财报发布后股价盘后暴跌超11% 公司宣布2026年资本支出将高达2000亿美元 远超分析师预期 资金主要用于扩建人工智能基础设施 [5] - 亚马逊财报客观表现不差 AWS云计算业务营收增速达24% 广告业务持续赚钱 但每股收益小幅不及预期约1分钱 且当季自由现金流暴跌71% 引发机构算法抛售 [6] - 微软此前大跌也存在类似情况 市场担忧其人工智能资本支出 [6] - Meta通过发行私募债券筹资270亿美元建设数据中心 但签署了“剩余价值担保”条款 若未来人工智能泡沫破裂导致数据中心贬值 Meta需用自有现金赔偿债权人 风险未实质转移 [6] 私募市场流动性风险 - 为Meta融资270亿美元的私募巨头BlueOwl 其资金池中有许多要求“半流动性”的投资人 当前投资人恐慌赎回 单季赎回请求高达17% BlueOwl已被迫停止赎回 [7] - 市场担忧若私募股权基金资金枯竭 将影响数据中心等大型基础设施项目的继续建设 [7] 机构观点与市场展望 - 高盛交易员指出 宏观环境总体支撑 基本面较好但技术面恶化 人工智能领域日趋复杂 [8] - 约75%的标普500成分股已公布业绩 每股收益同比增长约12% 中位数公司接近高个位数增长 营收和利润率表现好于预期 部分公司上调2026年盈利预期 但并非近期股价主要驱动因素 [8] - 软件板块过去三个月下跌约24% 但未来两年盈利预估实际上调约5% 多个涉及人工智能的行业出现业绩良好 盈利预期上调 但市盈率估值压缩的现象 投资者更关注利润的持久性 [9] - 2026年美国超大规模云服务商的资本支出估计约为6600亿美元 较几周前估计高出约1200亿美元 这一增长以牺牲股票回购为代价 标普500指数回购在第四季度同比下跌约7% 超大规模云服务商的资本支出将消耗今年超过90%的现金流 [9] - 景顺首席全球市场策略师认为 当前市场是涨势放缓后的健康调整 而非周期逆转或“人工智能泡沫”破裂 标普500大多数板块今年保持上涨 市场领涨公司出现广泛轮动 [10]

美股市场整体表现 - 当地时间2月17日，美股三大股指小幅收涨，道指涨0.07%报49533.19点，标普500指数涨0.1%报6843.22点，纳指涨0.14%报22578.38点 [3] - 标普500指数盘中一度下跌接近1%，尾盘回升最终收涨0.1% [1] - 盘面上个股涨跌互现，苹果涨超3%，耐克涨逾2%领涨道指，亚马逊、英伟达涨逾1%，而特斯拉、微软、谷歌跌超1% [5] 软件板块与AI叙事分化 - 美股软件板块持续承压，iShares扩展科技软件行业ETF当日跌2.19%，年初至今已累计下跌23.23% [1][5] - 投资者担忧AI将颠覆现有软件公司的商业模式，花旗策略师指出AI创新正在动摇市场各领域的估值倍数 [5] - 市场在AI叙事下出现分化，微软、Meta等科技巨头虽面临资本开支过高的质疑，但仍被认可在AI基础设施建设阶段的龙头地位 [1] 伯克希尔哈撒韦持仓变动：减持科技与金融股 - 伯克希尔2025年第四季度连续第三个季度减持苹果，抛售超过1029万股，持股数环比减少4.32%，季末持仓市值环比减少约28亿美元 [7] - 同期减持美国银行近5080万股，持股数环比减少8.94%，自2024年中以来，对美国银行的持股从10.3亿股降至5.17亿股，减持约50% [7][8] - 大幅减持亚马逊，持股数量减少至约230万股，环比下降逾77.2%，在投资组合中的占比从0.82%骤降至0.19% [8] 伯克希尔哈撒韦持仓变动：新建仓与增持 - 伯克希尔在2025年第四季度首次建仓传统媒体纽约时报，买入506.57万股，市值超过3.5亿美元，该持仓在投资组合中位列第30位 [9][10] - 较大幅度增持石油巨头雪佛龙逾809万股，持股数环比增长6.63%，持仓市值环比增加约12.3亿美元 [10] - 增持瑞士安达保险近292万股，持股数环比增长9.31% [10] - 增持达美乐披萨36.8万股，持股数环比增长12.34%，持仓增至约14亿美元 [10] - 对卡夫亨氏的持仓保持不变，前十大重仓股名单未变，仅排名略有调整 [10][11] 大宗商品市场动态 - 国际油价深夜跳水，截至2月17日收盘，美国WTI原油下跌2.24%报62.3美元/桶，ICE布油下跌1.88%报67.36美元/桶 [13] - 贵金属价格走低，伦敦现货黄金下跌2.33%报4878.888美元/盎司，伦敦现货白银下跌4.16%报73.497美元/盎司 [13] 宏观经济数据 - ADP数据显示，截至1月31日的四周内，美国平均每周新增就业岗位10250个，为连续第三周走强，前一周的平均新增就业人数为7750人 [5]

美股市场近期表现 - 美股近期陷入“基本面良好，技术面不佳”的窘境 [1][3] - 本周首个交易日美股暂时企稳，标普500指数收涨0.10%至6843.22点，道指涨0.07%至49533.19点，纳指涨0.14%至22578.384点，纳斯达克100指数跌0.13%至24701.597点 [2] - 标普500指数自去年10月触及6800点后已横盘近半年，未能突破7000点大关 [3][8] 科技股表现与市场情绪 - 科技股涨跌不一，苹果涨3.17%，英伟达涨1.2%，亚马逊涨1.19%，谷歌C跌1.05%，微软跌1.11%，特斯拉跌1.63% [2] - 软件股持续承压，AppLovin跌3.66%，赛富时跌2.86%，Datadog跌2.11% [2] - 机构投资者开始抛售科技股，市场担忧科技公司在AI上的疯狂资本支出 [3] - 2026年，谷歌、亚马逊、Meta承诺在AI上烧钱超5000亿美元，再创新高 [3][6] AI资本支出对市场的影响 - 资本开支飙升是市场担忧主因，投资者从关注支出转向关注实质回报 [5] - 亚马逊财报发布后股价盘后暴跌超11%，因其宣布2026年将投入高达2000亿美元的资本支出，远超预期 [5] - 亚马逊当季自由现金流暴跌71%，引发算法抛售 [6] - 2026年美国超大规模云服务商的资本支出估计约为6600亿美元，比几周前估计高出约1200亿美元 [9] - 超大规模云服务商的资本支出将消耗今年超过90%的现金流，并以回购为代价 [9] 行业板块轮动与盈利状况 - 今年标普500科技板块下跌6%，而能源(+21%)、原材料(+16%)和必需品消费(+16%)领涨 [5] - 标普500成分股中约75%公司已公布业绩，每股收益同比增长约12%，中位数公司接近高个位数增长 [8] - 被担忧遭遇AI冲击的软件板块过去三个月下跌约24%，但未来两年盈利预估实际上高约5% [9] - 投资者越来越关注利润的持久性，而非短期盈利的强劲 [9] 机构行为与市场结构 - 近期对科技巨头的抛售来自机构投资者，而散户在“买跌” [8] - 标普500指数回购在第四季度同比下跌约7% [9] - 市场领导地位从极少数公司领涨转向广泛轮动，被视为健康的调整而非周期逆转 [10]

美股市场整体表现 - 周二美股三大指数低开高走，集体小幅收升，道琼斯指数涨0.07%至49533.19点，标普500指数涨0.1%至6843.22点，纳斯达克综合指数涨0.14%至22578.38点 [1][2] - 标普十一大板块四涨七跌，房地产和金融板块领涨，能源和必需消费品板块领跌 [3] - 受伊朗外长表示伊美就谈判指导原则达成一致影响，布伦特原油价格日内下跌约1.8% [3] 软件与科技板块动态 - 软件股普遍承压，AppLovin跌3.66%，赛富时跌2.86%，Datadog跌2.11%，谷歌和微软跌幅均超过1% [3] - iShares扩展科技软件行业ETF（IGV）下跌2.19%，年初至今累计跌幅已达23.23% [3] - 市场分析认为，投资者担忧人工智能工具可能取代某些软件商，盘中Anthropic发布了可执行多步骤计算机操作的新模型Claude Sonnet 4.6 [3] - 分析师指出，AI创新及其颠覆性影响正在动摇市场各领域的估值倍数，促使投资者关注特定风险，企业需要向市场证明其拥有更长期的业务护城河 [4] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一，按市值排列，英伟达涨1.2%，苹果涨3.17%，谷歌C跌1.05%，微软跌1.11%，Meta跌0.08%，特斯拉跌1.63% [4] - 亚马逊上涨1.19%，结束了此前连续九个交易日的下跌 [4] - 英伟达与Meta宣布建立多年战略合作伙伴关系，Meta将部署数百万颗英伟达芯片，这是首次大规模部署纯英伟达Grace平台 [7] 中概股表现 - 中概股涨跌不一，利弗莫尔中概股龙头指数涨0.12%，纳斯达克中国金龙指数跌0.1% [5] - 热门中概股中，禾赛涨3.96%，拼多多涨1.55%，京东涨0.7%；腾讯音乐跌3.28%，好未来跌3.2%，蔚来跌0.61% [6] 重点公司消息 - 苹果公司正在加速开发三款新型AI驱动可穿戴设备，包括智能眼镜、一款可佩戴的挂饰以及具备扩展AI功能的AirPods，这些设备都将围绕Siri数字助理构建 [8] - 伯克希尔哈撒韦公司将其在苹果公司的持股比例削减4.3%，至2.279亿股；同时增持雪佛龙股份8,091,570股，持股总数增至130,156,362股 [9] - Strategy宣布以约1.684亿美元购入2,486枚比特币，均价约67,710美元，截至2026年2月16日，其共持有717,131枚比特币，累计投入约545.2亿美元，整体持仓均价约76,027美元 [10] 公司财报摘要 - 派拓网络第二财季营收26亿美元，高于分析师预期的25.8亿美元；公司上调全年营收预期至112.8亿-113.1亿美元，此前预期为105亿-105.4亿美元；预计第三财季营收29.4亿-29.5亿美元，高于分析师预期的26.1亿美元 [11] - 铿腾电子四季度营收14.4亿美元，略高于分析师预期的14.2亿美元；四季度调整后每股收益为1.99美元；公司预计2026年营收59亿-60亿美元，分析师预期为59.4亿美元 [12]

市场表现与宏观动态 - 美股市场日内显著震荡，标普500指数盘中一度下跌接近1%，尾盘回升最终收涨0.10%至6843.22点，道指涨0.07%，纳指涨0.14% [2][6] - 美债收益率小幅上行，10年期美债收益率上涨0.95个基点至4.0578%，2年期收益率上涨2.49个基点至3.4325% [2][7] - 美元呈倒V走势盘中曾涨近0.5%，英镑一度跳水约1%，因英国失业率创五年新高导致英国央行降息概率上升 [2] - 受亚洲市场春节休市影响，贵金属缺乏买盘支撑，COMEX黄金期货跌2.93%至4897.80美元/盎司，COMEX白银期货跌5.74%至73.525美元/盎司 [2][7] - 伊美就谈判“指导原则”达成一致，原油一度跌近3%，WTI 3月原油期货跌0.89%至62.33美元/桶，布伦特4月原油期货跌1.79%至67.42美元/桶 [2][4][7] 人工智能与科技行业 - Anthropic发布Sonnet 4.6模型，其操作电脑能力在16个月内提升五倍，基准测试得分达72.5%，基本持平其最新旗舰Opus 4.6，但定价仅为旗舰模型的五分之一 [4][14] - 苹果公司加速开发三款新型可穿戴设备，包括AI眼镜、挂饰及摄像头版AirPods，这些设备将围绕Siri构建并依靠摄像头系统，智能眼镜计划最早于2027年发布 [5][14] - Meta宣布未来数年将部署数百万颗英伟达AI芯片，并首次在其独立计算机核心部件采用英伟达的Grace CPU，部署将涵盖基于Blackwell及未来Vera Rubin架构的AI加速器 [5][15] - 摩尔线程宣布已在旗舰级AI训推一体GPU MTT S5000上完成对阿里最新大模型Qwen3.5的全面适配，展示了其MUSA生态的成熟度 [19] - 群联电子CEO警告，由英伟达等巨头需求驱动的存储超级周期“一辈子只有一次”，上游原厂态度强势甚至要求“预付3年全额货款”，缺货周期或将持续至2027年甚至2030年 [17] 能源与大宗商品 - 伊朗外长称伊美就谈判“指导原则”达成一致，伊朗谈判新策略曝光，包括与美联合开发油气田、矿区以及采购美国民用飞机，以换取制裁解除 [4][13] - 特朗普宣布5500亿美元日本投资正式启动，首批项目聚焦油气、发电、关键矿产领域，旨在巩固美国能源主导地位并结束对外依赖 [4][13] - 必和必拓上半财年净利润同比增长近30%，其铜业务贡献了公司51%的基础息税折旧摊销前利润，首次超越铁矿石成为最大利润来源 [21] 公司动态与持仓变动 - 伯克希尔哈撒韦第四季度继续减持苹果，持仓市值减少28亿美元，同时大幅减持亚马逊230万股（降幅77%），并首次新进买入纽约时报超过506万股，市值3.52亿美元 [5][15] - 高瓴资本旗下HHLR Advisors第四季度继续加仓拼多多和阿里巴巴，同时明显减持富途控股与Webull，并退出了百度、网易等持仓，组合集中度进一步提升 [5][16] - 闪迪启动30.8亿美元二级市场股票发行，导致其股价盘后下跌，此次发行由现有股东出售股份，西部数据将以闪迪股份交换其持有的债务 [5][15] 机器人技术与应用 - 宇树机器人在春晚完成武术表演，展示了高动态高协同集群控制技术的全球首秀，机器人在快速奔跑中完成了穿插变阵和武术动作 [3][12] - 宇树科技针对春晚节目在算法、硬件及系统层面进行了全面升级，包括升级强化学习框架、提升关节电机功率密度，并全新开发了集群自动控制系统以实现毫秒级同步 [12] - 春晚历史上首个“干活儿”机器人“小盖”展示了盘核桃、叠衣服等五项高难度技能，其实现依赖于端到端的自主感知、决策与执行，而非传统预编程 [12] 娱乐与消费 - 中国春节档票房突破10亿元，其中《飞驰人生3》票房已超4.8亿元，AI预测其总票房将达43.67亿元 [18] - 春节档票房排名第二、第三的分别为《惊蛰无声》（票房1.8亿元，AI预测21亿元）和《熊出没·年年有熊》（票房近1.4亿元，AI预测13.6亿元） [18] 其他行业与政策 - 加拿大宣布新国防工业战略，目标在未来十年将70%的联邦国防合同授予加拿大企业，基本实现在国内采购和维护大部分军事装备 [20]

美股市场整体走势 - 2月17日晚间，美股盘初承压，随后上演深“V”走势，跌幅收窄[1] - 道琼斯工业平均指数一度下跌超过300点，纳斯达克综合指数一度下跌超过1.2%[1] - 截至发稿，道指最新报22517.61点，下跌29.06点，跌幅0.13%[3] 科技板块及半导体行业表现 - 科技股普遍下跌，但跌幅均有所收窄[10] - 对人工智能前景的持续焦虑不仅重创了科技板块，还波及了多个行业的数十家公司[1] - 费城半导体指数一度下跌超过2%[6] - 软件股指数ETF暴跌3%[7] 主要科技公司股价变动 - 甲骨文股价为155.32美元，下跌3.01%[11] - 美国超威公司股价为201.60美元，下跌2.76%[11] - 特斯拉股价为406.14美元，下跌2.71%[11] - Applovin Corporation股价为380.35美元，下跌2.58%[11] - 赛富时股价为184.84美元，下跌2.57%[11] - 谷歌-C股价为301.62美元，下跌1.44%[11] - 安谋股价为123.98美元，下跌1.04%[11] - 台积电股价为362.77美元，下跌0.98%[11] - 奈飞股价为76.22美元，下跌0.85%[11] - 英特尔股价为46.43美元，下跌0.74%[11] - 微软股价为398.76美元，下跌0.64%[11] - 闪迪股价为622.88美元，下跌0.59%[11] - Meta Platforms, Inc. 股价为635.99美元，下跌0.59%[11] - 美光科技股价为411.85美元，上涨0.05%[11] 人工智能相关市场情绪与影响 - 由AI引发的动荡反映了两种日益矛盾的恐惧：一是AI可能剧烈颠覆整个经济领域，导致投资者抛售任何被认为有被替代风险的公司股票；二是对在AI上投入的数千亿美元能否在短期内带来巨额回报的深刻怀疑[11] - 在企业盈利增长表现强劲的一个季度中，管理层提到“AI颠覆”的次数比上一季度几乎翻了一番[12] - 摩根士丹利的克里斯·拉金表示，AI颠覆和持续的科技股轮动掩盖了上周的就业和通胀数据，除非本周的经济数据带来显著惊喜，否则这种态势可能会再次上演[12] - 市场仍接近历史高点，但剧烈的抛售可能在涨势开始时将其瓦解，如果这一主题持续下去，即使整体趋势向上，市场也可能面临坎坷[12] 大宗商品市场动态 - 2月17日晚间，石油价格跳水[12] - 有迹象表明美国和伊朗在核谈判中取得了进展，在伊朗外长表示两国已就潜在核协议的基础达成“框架协议”后，原油价格随即暴跌[14] - 该协议将取消对德黑兰的制裁，并缓解中东爆发战争的风险，可能为持久消除地缘政治风险溢价铺平道路[14] - 现货白银下跌超过4%，黄金下跌超过2%[14] - 分析师指出，如果美国能够避免攻击伊朗，市场焦虑将会缓解，这对避险资产黄金和白银是不利的，俄罗斯与乌克兰的谈判同样如此[14]

美股市场表现 - 美东时间2月17日，美股三大指数上演大逆转，道指盘初一度跌超300点，纳指一度大跌超1.2%，随后全线反攻翻红，收盘道指涨0.04%，纳指涨0.14%，标普500指数涨0.1% [2][8] - 大型科技股涨跌不一，苹果大涨超3%，博通涨超2%，英伟达、亚马逊涨超1%，谷歌、微软跌超1%，台积电ADR、Meta小幅收跌 [2][8] 人工智能对软件行业的影响 - 高盛策略师指出，尽管市场担忧人工智能的颠覆性影响，但华尔街分析师仍在提高对软件类股的收益预期，缓解了市场担忧 [1][7] - 过去三个月，软件类股的两年期前瞻性预期收益上升了5% [2][8] - 那些被认为是受AI威胁最严重的行业，其2026年的每股收益预期被积极上修，且过去第四季度收益实现了两位数增长 [2][8] - 分析师预计，到2026年超大规模企业的资本支出将比本财报季开始时的预期高出22%，这将超过上世纪90年代末的投资强度 [2][8] - Wedbush分析师Dan Ives指出，近期对软件公司的悲观情绪是“最不理智的预测”，AI真正的应用案例和商业模式将在软件领域涌现 [3][9] 美联储官员政策观点 - 美联储理事迈克尔·巴尔表示，在看到更多证据证明通胀正朝着2%目标回落之前，利率应在“一段时间内”维持不变 [4][10] - 巴尔指出，在考虑进一步下调政策利率之前，需要看到商品价格通胀持续稳定地回落，前提是劳动力市场状况保持稳定 [5][11] - 旧金山联储主席玛丽·戴利表示，达到中性利率之前，美联储大约还有75个基点的降息空间 [1][6][7] - 芝加哥联储主席古尔斯比表示，如果通胀继续向2%的目标回落，今年就有更多次降息的潜力 [6][11] - 古尔斯比进一步指出，如果通胀回落被证明是持续的，2026年应该有更多几次降息 [12]