报告行业投资评级 - 看好，维持 [2] 报告的核心观点 - 短期维度2025年是十四五收官之年，全力以赴冲刺攻坚，“一年补三年欠账”牵引产业链弹性；中期维度面向十五五及2027建军百年目标，务期必成，十五五继续加码军工，军贸打开成长天花板、国企改革促效率提升、军事AI规模化部署引领作战模式升级，中国军工资产将迎来景气重估、资产重估和科技能力重估 [98] - 选股应兼顾短期补欠账和中长期行业发展空间，优选“产品力提升、渗透率提升、客单价提升”标的，推荐超配含“弹”量、无人化装备体系、军事AI、水下攻防体系、军贸、下一代战机产业链、国企改革并购重组等方向的个股 [98] 各目录总结 军工电子元器件：攻坚“十四五”，备战“十五五”，需求景气或持续 - 复盘2020 - 2025年4家军工被动元器件典型企业股价驱动因素，2020年预期先行，PE推动股价上涨；2021年业绩兑现支撑高PE；2022 - 2023年业绩增速放缓致估值松动；2024 - 2025年业绩复苏预期修复催化PE先于股价回升 [13] - 军工电子元器件上涨行情前半段依赖估值抬升，业绩兑现是进入二阶段上涨的核心驱动，第二阶段主要动力是业绩兑现及业绩与估值的交叉叠加效应 [22] - 军用元器件市场壁垒高，研发依赖自筹资金，产业链需为元器件企业提供合理利润，企业具有先发优势和强用户粘性 [23] - 元器件企业毛利率和净利率自十四五高点大幅回落，整体盈利水平或处阶段性低点，未来需求复苏和规模效应增强将使盈利水平逐步修复 [27] - 2025年是“十四五”收官之年，本轮元器件订单或集中上半年下达，Q2/Q3是生产、经营、交付高峰，需求下达模式变革将提升产业景气持续性 [35] 广东宏大：矿服与民爆基本盘稳固，防务装备多点布局内外需空间广阔 - 公司业务包含民爆、矿服、军工三大板块，目前营收及利润主要来自矿山开采及民爆器材业务，防务装备业务潜力充足，2024年防务业务营收同比增长104%至3.50亿，毛利率提升至32.93% [38][41] - 公司布局国内及国际军贸两大市场，已实现传统弹药类装备无人化生产，积极推动智能武器装备拓展国际市场，多次参加国际知名展览展示新域新质作战装备 [50] - 公司分两次出资收购江苏红光100%股权，切入含能材料领域，江苏红光是国家定点黑索今系列产品生产企业 [53] - 公司联合金鸿睿建设空天地一体化遥感探测星座，项目总投资10亿元，将形成“一总部八中心”发展格局，计划未来3年再发射20颗卫星完成组网 [57] 菲利华：臻于新域新质生产力，电子布及掩膜版等新兴业务乘势而上 - 224Gbps高速互联技术推动PCB及覆铜板技术迭代，要求覆铜板达到M9级别，石英纤维电子布依托低Dk/Df可满足该要求 [60][63] - 菲利华子公司中益新材2017年启动超低损耗石英电子布项目，2025年完成专利申请，进入批量制备和供货阶段，计划到2030年产能扩张20倍 [68][74][75] - 菲利华子公司上海石创拟投资建设TFT - LCD及半导体用光掩膜版精密加工项目和高端电子专用材料精密加工项目，建成后预计可实现销售收入和净利润 [81] - 全球平板显示需求增长，中国大陆平板显示行业掩膜版需求量占比超50%，牵引国内掩膜版行业空间扩张；全球半导体销售额提升，牵引半导体掩膜版需求量扩张，我国半导体掩膜版市场规模逐步扩大 [86][92] 十四五务期必成：甄选产品力提升、渗透率提升、客单价提升核心标的 - 大势研判强调短中期兼顾，短期2025年收官冲刺牵引产业链弹性，中期十五五加码军工，军贸、国企改革、军事AI等带来重估机会，要关注上游配套环节，二、三季度产业链将多环节协同验证 [98] - 选股思路是收官之年以“补欠账”为贝塔主线，首推航天电器、菲利华等；中长期优选“产品力提升、渗透率提升、客单价提升”标的，推荐超配含“弹”量、无人化装备体系、军事AI等方向的个股 [98]

纪要涉及的行业和公司 涉及金融（银行、券商、非银）、科技、房地产、基建、创新药、TMT、军工、电信、有色金属、消费、稳定、周期等行业，未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场走势** - 上证指数在3555点附近面临技术阻力，但多头均线排列和市场情绪预示未来仍有上行潜力，四季度前或挑战3674点[1] - 自6月24日市场向上，至7月11日表现强劲，周五收盘超3500点达3555点，与预期相符，此轮上涨周期13 - 15天，最大反弹幅度约3550点[2] - 短期上证指数偏离前期中枢，越往上冲阻力越大，主动回撤吸纳资金推动上涨是理想走法；强攻也有利，大金融板块可扛上行风险[18] - 今年市场或多种走势，强攻带来盈利机会，在3555点受阻震荡整理不急于追涨，下跌预计回测3350点，未来两季度有机会挑战3674点，中线未走完但短线有不确定性[19][20] 2. **筹码结构** - 天朗50筹码密集区在3350点附近，当前3555点偏离平均成本，有调整压力，但密集筹码支撑市场迅速反弹[1][10][11] - “慢即是快”策略通过回调重新聚拢平均成本实现稳步上升，直接拉升至3674点会导致抛售压力和筹码崩塌[13] 3. **板块表现与投资建议** - **券商板块**：反弹显著，部分个股仍有上涨空间，建议高低切换优化投资组合；许多个股离年限位置近，风险偏好好时科技相关板块有机会[1][5][22] - **银行板块**：本周四冲高回落，连续9周K线上涨后短线获利盘增加属正常；受益于资产荒和稳定资金流入，周期约4年，目前仍有一年上涨空间，逢低配置，但警惕估值过高或快速上涨[1][6][21] - **科技板块**：金融股搭台后科技股唱戏格局明显，科技相关板块走势与市场同步，风险偏好好时有机会[5][6] - **创新药板块**：行情未走完，但涨幅大不宜追高，建议波段操作放大利润并减少回撤[4][28] - **TMT、军工、电信板块**：下周有望表现较好，建议挖掘前期跌幅大且有空间的个股[4] - **房地产和基建板块**：顺周期板块开始走强，本周地产产业链因棚改传闻发力[1][9] 4. **风格变化** - 金融和成长风格创造较多超额收益，信息比指标占优但未扩大；消费和稳定风格触底，周期风格上周触底，未来优选主题板块和个股获超额收益[26] 5. **主题指数** - 稀土永磁、化债AMC证券精选、金融科技等主题指数在动量层面表现突出，研究这些指数可获较好持续性[27] 其他重要但可能被忽略的内容 - 本周权重指数周五明显回落，但成长指数表现强劲，中证500、中证1000和国证2000均上涨约两个百分点，小盘股开始活跃，后续可能小盘股比大盘股更强[8] - 综合交易面和基本面，一级行业中非银、电子等，二级行业中电源设备、新能源动力系统等值得关注[25]

纪要涉及的行业和公司 涉及行业包括小金属、PCB存储、风电、光伏、游戏、通信设备、保险、农业、电力、钢铁、化工、家电、工程机械、消费电子、航空装备、军工、医药、基建、地产、银行、有色、光模块等；未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 - **行业景气度**：6月全行业景气指数回升，非金融行业下行斜率放缓，基本面复苏或延续。二季报业绩或改善的有小金属、PCB存储、风电保险等；基建链、医药军工等独立驱动周期值得关注；出口链如家电、工程机械及消费电子面临下行压力。风电新增装机量同比增速上行，2025年装机增速或继续上行，2026年可能回落；光伏5月修复，但海外出口和供给侧有压力；游戏产品周期上行，6月版号数量创新高；通信设备受AI资本开支拉动景气度上行；小金属价格上涨反映下游需求改善且有供给侧逻辑[1][5]。 - **行业比较决策框架**：华泰证券采用广义行业比较决策树，串联策略研究各环节，每月先判断市场环境决定红利及大盘价值组合权重暴露，再结合风格、景气度和性价比找合适板块[2]。 - **景气度评估方法**：通过微观财报分析（存货增速、营收增速、补货三要件）和高频中观景气数据分析（400多个指标）评估行业景气度[3]。 - **筛选不同景气周期行业**：制作景气指数图表，横轴为三个月景气指数环比变化，纵轴为最新一期绝对水平，结合底层指标、前瞻指标与盈利预测变化辅助筛选[6]。 - **性价比分析**：考虑估值（PE）、筹码（PB）和交易拥挤度，找PE和PB历史低位且公募持仓不拥挤的行业，高景气行业可适当容忍高估值和拥挤度[7]。 - **行业配置策略**：当前市场建议采取哑铃型配置策略，进攻端关注风电、光伏、游戏、通信设备、小金属，防御端转向保险、农业、电力，反内卷主题利好钢铁、部分化工品、光伏[1][9]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **本周全球股市**：对关税脱敏，受益于关税缓和，提升市场风险偏好[18]。 - **本周A股市场**：主线为反内卷政策和城市更新预期，地产板块表现好，银行板块周四创新高后周五回落，不同交易日受不同事件影响各板块有不同表现[19][20]。 - **资金面**：6月下旬以来国家队宽基ETF流出约300亿，杠杆资金融资余额从1.8万亿回升至1.86万亿，中证2000小盘拥挤度回落，沪深300成交额占比回升[22]。 - **衍生品**：过去一周衍生品基差快速收敛，反映空头力量衰弱[23]。 - **未来A股市场看法**：短期情绪积极，7月中旬后部分事件或增加波动，回调可能打开中期加仓空间，对四季度表现更乐观[24]。 - **市场热点题材**：关注反内卷与城市更新题材，反内卷政策效果可能超预期，城市更新政策利好地产、基建及工程机械等行业[25]。

娃哈哈家族资产纠纷 - 娃哈哈董事长宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉 三名原告自称是宗庆后的非婚生子女 主张平等继承权或信托受益权 涉及信托资金高达18亿美元 [2] - 原告为宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Zong）和宗继盛（Jerry Zong） 律师确认三人为宗馥莉"同父异母弟妹" [2] - 娃哈哈回应称此为家族内部事务 与公司运营及业务无关联 公司不予置评 [2] A股上市公司业绩预增 - 483家A股上市公司发布2025年上半年业绩预告 其中13家净利同比预增上限超800% [8] - 华银电力归母净利上限2.2亿元 同比增4423.07% 主要受发电量增加和燃料成本下降影响 [9] - 三和管桩净利上限0.75亿元 同比增3888.21% 因光伏风电等领域产销量与营收双增长 [9] - 先达股份净利上限1.5亿元 同比增2834.73% 得益于产品售价上涨及成本管控 [9] - 北方稀土净利上限9.6亿元 同比增2014.71% 因稀土价格上涨及加工成本降低 [9] - 牧原股份净利上限107亿元 同比增1190.26% 因生猪出栏量上升及养殖成本下降 [9] 科创板改革动态 - 32家未盈利企业被纳入新设立的科创成长层 重点服务技术突破但尚未盈利的科技型企业 [10] - 上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》等配套业务规则 [10] - 新规包括《科创成长层指引》《预先审阅指引》《资深专业机构投资者指引》3项业务指引 [10]

市场趋势分析 - 上证指数上周收盘站上3500点，市场流动性与14-15年疯牛存在差异，中期大概率维持震荡慢牛态势 [1] - 经历了4月7月关税冲击以来的三个多月上升行情，短期海外不确定性上升，可能出现阶段性震荡 [1] - 当前市场核心增量资金由低风险偏好资金主导，而非投机性资金 [1] - 2021年牛市中后期大量新发基金仍面临"解套离场"压制 [1] 行业配置策略 - 结构上可把握高低切，关注中报超预期和潜在受益反内卷的方向 [1] - 当前关注行业：光伏设备、电池、乘用车、钢铁、玻纤、创新药/CXO、光模块/PCB等 [1] - 中期关注半导体/国产算力等成长方向 [1] - 赔率角度关注3月20日以来涨幅靠后且受益"反内卷"的细分行业：锂电池、乘用车、钢铁、建材等 [2] - 胜率角度关注中报披露高增或超预期方向：船舶、CXO、半导体设备、养殖、风电设备、军工电子、海外算力等 [2] 资金与政策动态 - 市场流动性充裕，中长期资金发挥稳定市场作用，"长钱长投"迎制度性突破 [1] - 险资趋向加大A股投资比例，后续居民定期存款高峰集中到期，面临回报率中枢下移 [1] - 工程师红利释放与自主可控是中期趋势，关注半导体/国产算力与创新药等 [2] 外部风险因素 - 特朗普发起新一轮关税政策冲击，对全球市场与美联储降息节奏带来不确定性 [2] - 特朗普与越南达成贸易协议，对转口商品加征40%关税，可能为东南亚国家制定协定模板 [2]

市场趋势与增量资金 - 6月市场从存量转向增量市场 A股机构偏好板块短期涨幅较大进入高位震荡 低位制造板块受价格因素主导 "反内卷"成为类似"一带一路"的长期叙事 增量资金有助于撬动低位板块 [1] - 港股估值洼地特征再现 保险资金投资范围扩圈趋势下南下资金有望回暖 建议增配港股 A股有色/AI硬件/创新药/游戏/军工板块轮动 低位制造板块受流动性和政策推动修复 [1] - 上证指数突破推升风险偏好 赚钱效应扩散形成"牛市氛围" 四季度牛市条件加速积累但三季度可能反复 算力链机会取决于中美谈判成果 [2] 政策与产业逻辑 - "反内卷"政策推动中游制造基本面预期锚定2026年 美国财政刺激降低衰退风险 提升中国2026年供需格局可见度 周期品短期弹性大但中游制造是长期重点 [2] - "反内卷"行动细则落地缓解物价压力 A股半年报业绩向好率高于去年 建议关注高景气TMT/全球竞争力中游制造/内需领域 [3] - 股市"转型牛"动力来自贴现率系统性降低 包括经济结构转变/无风险利率下降/风险偏好提升 短期聚焦"反内卷"与金融行情 [4] 行业配置主线 - 投资主线降维为三大方向：科技AI+(DeepSeek突破与开源引领)/消费股估值修复/低估红利崛起 AI产业趋势决定红利高度 消费板块低估值下复苏周期抬头 [5] - A股资本回报企稳三大来源："反内卷"/海外制造业>服务业/债务停止收缩 推荐上游资源品/资本品/中间品 股权优于债权 关注非银金融及新消费个股 [6] - 三条配置主线：低利率下稳定红利资产/涨价相关资源品(小金属/工业金属)/新技术成长方向(军工/AI算力/固态电池) [8] 历史比较与资金动向 - 当前市场与2013-2015年盈利脱钩特征类似 10年期国债利率仅为2014年一半 资产荒比2014年更严重 保险资金已产生影响 居民资金可能加速流入 [7] - 沪指站上3500点后大金融/"反内卷"/科技主题轮动 融资资金和陆股通成交占比回升 估值回到中位数后需成交量配合突破 [8] - 市场突破核心动力：政策预期升温/"反内卷"主题/成交额边际改善 7月配置TMT+非银+军工 半年报业绩线索驱动资金布局 [9] 时间窗口与策略 - 8-9月风险较大但7月仍是窗口期 TMT领域受美股标杆标的映射效应带动估值修复 交易型资金从新消费/创新药回流TMT [9] - 8月前宏观无显著风险 情绪改善和增量资金推动指数震荡偏强 "反内卷"政策落实或引发戴维斯双击 关注稳定币/有色/半年报超预期标的 [10]

【导读】 娃哈哈宗馥莉被起诉，原告自称是"同父异母弟妹" 中国基金报记者 泰勒 兄弟姐妹啊，周末吃瓜了！顺便回顾一下周末大事，以及看看券商分析师们对市场的最新研 判。 周末大事 娃哈哈宗馥莉被起诉，原告自称是其同父异母弟妹 娃哈哈董事长宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉，三名原告是宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉 （Jessie Zong）和宗继盛（Jerry Zong）。 三名原告自称是杭州娃哈哈集团宗馥莉同父异母的兄弟姐妹，与这位饮料公司继承人对簿公 堂。他们寻求法院发出禁制令，禁止宗馥莉处置汇丰控股银行账户中的资产。 他们的律师首次透露，他们是宗馥莉的"同父异母兄弟姐妹"。 在中国被称为"娃哈哈公主"的宗馥莉，直到现在一直被外界普遍认为是已故娃哈哈饮料大亨 宗庆后的唯一子女。 原告律师表示，这三人还在杭州法院提起诉讼，要求确认他们对信托的权益——每个信托价 值约7亿美元——他们称这是父亲生前许诺给予他们的。 宗庆后于去年2月去世，宗馥莉在花费数月时间解决内部股东纠纷后，接管了这家私人控股集 团。 原告称，宗庆后曾要求下属在香港汇丰为他们设立信托，后来又因资金不足，指示助理将人 民币兑换成美元。 他们要求 ...

报告核心观点 2025年二季度全球资产历经关税风险释放，A股探底回升重回3400点，中债利率下行，商品超跌后震荡，全球股指多数收涨；A股基本面偏弱，宏观流动性有降准降息，微观资金有波动，产业上口红经济、创新药出海和香港稳定币发展；海外市场关税落地后不确定性加剧，美国通胀升温滞涨风险上行 [2][3][4] 大类资产回顾 大类资产总览 - A股探底回升重回3400点，4月超跌修复，5月回升后震荡，6月站稳3400点；中债利率下行，4 - 6月十年期国债收益率震荡走低，二季度下行16.6BP；商品超跌后震荡，南华工业品指数4月走弱，5月冲高回落，6月震荡回升，二季度下行5.3%；全球股指多数收涨，纳指领涨17.7% [10] A股市场 - 宽基指数多数收涨，上证指数、沪深300、创业板指分别涨3.26%、1.25%、2.34%，科创50跌1.89%，微盘股指数大涨22.16%；风格上金融、成长领涨，分别收涨9.42%、4.32%；行业上国防军工、银行、通信、传媒领涨，食品饮料、家用电器、钢铁领跌 [14] - 4月特朗普关税落地市场超跌反弹，5月指数震荡、主线快速轮动，6月稳定币、创新药双线并行，沪指站稳3400点 [15] 债券 - 中债收益率窄幅震荡下行，4 - 6月10年期和1年期国债收益率均震荡走低，二季度分别下行16.6BP、19.8BP，期限利差走阔；存单利率与10年期国债利率倒挂一度被打破，季末回归倒挂；信用利差冲高回落，二季度共计下行2.3BP [30][31] 商品市场 - 主要大宗商品涨跌不一，黄金高位震荡，COMEX黄金涨5.23%，原油冲高回落，ICE布伦特原油跌10.89%，南华工业品指数超跌后震荡回升 [32] 海外权益 - 全球股指多数收涨，韩国综合指数、纳斯达克指数、日经225指数领涨，仅法国CAC40指数、深证成指收跌；美股走强，欧股分化；AH溢价指数一度跌至五年来新低 [46][47][49] 美债 - 美债利率冲高回落，10年期美债利率二季度共计上行1BP，2年期美债利率共计下行17BP，期限利差回升；隐含通胀探底回升，6/30报2.29%；中美利差震荡走阔，从-2.36%（4/1）走阔至-2.59%（6/30） [60][61] A股情况 基本面 - 二季度基本面表现偏弱，制造业PMI连续两个月回升但均处收缩区间，CPI同比连续三个月持平于-0.1%，PPI同比跌幅持续走阔，三大经济数据连续两个月回落 [69] 宏观流动性 - 社融小幅回落，社融TTM 5月下行至9.17%，企业、居民中长贷TTM同比跌幅收窄，M1同比连续5个月为正，M1 - M2剪刀差收窄 [74] - 5月降准降息落地，下调政策利率0.1个百分点，降低存款准备金率0.5个百分点，1 - 6月DR007月均值边际下行 [76] 微观资金 - 南下资金、ETF冲高回落后再度回升，6月新成立基金份额突破千亿；北上资金继续回落，陆股通成交额占比6/30报10.21%；融资融券余额窄幅震荡；ETF成交额4月冲高，5 - 6月回落，6月底回升 [87] 产业 - 口红经济再度盛行，LABUBU引发全球热潮；创新药出海掀起热潮，市场认为其展现全球竞争力并进入盈利周期；香港稳定币快速发展，相关政策和资格获批 [96][97] 海外市场情况 对等关税落地 - 4月上旬海外有流动性风险特征，大宗商品下跌，美股、欧股低迷，美债、美元受抛售，VIX指数冲高；5月关税交易缓和，美国股、债、汇企稳 [101] 美国经济 - 通胀升温，滞涨风险上行，零售和食品服务销售额同比冲高回落，财政赤字小幅回落，失业金初请人数震荡走高，经济景气指数探底回升，通胀指数高位回落，5月、6月美联储维持利率不变，降息预期降温 [106]

报告摘要 ◆ 军工材料行情回顾: 6 份中航证券军工材料指数(+11.12%),军工(申万)指数 (+10.89%)，跑赢行业 0.23个百分点。 2025年07月11日 证券研究报告|行业研究|军工行业深度报告 国防军工 军工材料月报:半年度行情分析及展望 上证综指（+2.90%）,深证成指(+4.23%),创业板指(+8.02%); 涨跌幅前三:超卓航科（+20.41%）、佳力奇（+17.27%）、金天钛业 此外,"十四五"已经进入攻坚阶段,国务院宣布中国人民抗日战争暨 世界反法西斯战争胜利80周年纪念活动将举行包括阅兵式在内的一系列重 要活动,同时将展出新一代传统武器装备以及各类新型作战力量,也再次提 升了市场对军工行业业绩修复以及新域新质领域"十五五"高速发展的预 期，军工材料作为武器装备的物质基础同步受益。 投资评级 增持 维持评级 行业走势图 300% 20% 100% 00% 10% 20% (+15.33%); 涨跌幅后三:光启技术(-9.87%)、佳驰科技(-4.24%)、天力复合(- 4.22%)。 ◆ 本月主要观点: 1、军工材料板块行情分析: 截至目前,"十四五"最后一年已过半,复盘 ...

报告行业投资评级 - 推荐 [3] 报告的核心观点 - 北证 50 指数经上周回调后本周小幅上涨，市场社会服务活跃度提高，短期波动不改中长期配置价值，继续看好 2025 年北交所板块投资价值，建议关注低估值和主题映射类优质标的 [6] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情简介 北交所整体行情 - 截至 2025 年 7 月 11 日，北证 A 股成分股 268 个，平均市值 31.13 亿元，本周北证 50 指数涨 0.41%，收盘 1420.81 点，同期沪深 300、创业板指、科创 50 涨幅分别为 0.82%、2.36%、0.98% [6][12] 北交所个股及行业行情 - 本周北交所 268 只个股中上涨 177 只、下跌 88 只、平盘 3 只，上涨比例 66.04%，周环比上升 47.32pct [6][17] - 本周北交所涨跌幅前五行业为社会服务、建筑装饰、建筑材料、传媒、有色金属，涨跌幅分别为 19.50%、9.19%、7.67%、3.51%、3.02%；涨跌幅后五行业为石油石化、食品饮料、美容护理、交通运输、国防军工，涨跌幅分别为 -6.96%、-4.35%、-4.24%、-3.70%、-1.27% [6][18] 北交所流动性跟踪 - 本周北证 50 日均成交额为 215.52 亿元，较上周下降 22.98%，区间日均换手率为 3.12%，环比 -0.73pct [6][21] 北交所新股更新 北交所本周新股信息 - 北交所本周无新股上市 [6][26] 审核更新：本周北矿检测上会 - 本周新增一家企业上会通过（北矿检测），新增志高机械、鼎佳精密两家企业注册，下周上会 0 家、申购 0 家、上市 0 家 [6][27][28] 北交所公告精选 - 威博液压 7 月 7 日发布募集说明书，拟募资不超 10000 万元用于高端智能液压动力系统及核心部件、研发中心建设项目和补充流动资金 [29] - 大地电气 7 月 7 日发布股东减持预披露公告，股东昆山宏致电子有限公司计划减持不高于 1889000 股，占总股本比例 2% [29] - 吉冈精密 7 月 11 日发布公告，公司注册资本由 19021.94 万元变更为 26630.716 万元 [29] - 格利尔 7 月 11 日发布股东减持预披露公告，股东马成贤、周雪梅、张艳娟分别计划减持不高于 700000 股、472500 股、66750 股，占总股本比例分别为 0.9324%、0.6294%、0.0889% [30]