核心观点 - 外部冲击对A股市场影响有限，中期慢牛趋势未改，市场在4000点附近震荡消化后将延续上行趋势[4][5] - 建议配置双主线：大科技板块（尤其是自主可控方向）以及景气度较好的周期性板块（如军工、医药、新能源），高股息红利股吸引力上升[5] - 银行板块基本面稳健，中期分红逐步展开提升股息吸引力，看好四季度估值修复行情[7][8][10] - 商业航天产业链中，火箭发动机组件供应商和试验检测服务商是核心投资环节[12][14][15] 经济与行业要闻 - 我国科学家攻克全固态金属锂电池关键技术，电池续航能力有望从500公里提升至1000公里[2] - 国家发改委印发充电设施服务能力"三年倍增"行动方案，目标到2027年底建成2800万个充电设施，满足超8000万辆电动汽车充电需求[2] - 美联储10月降息25个基点的概率达97.3%[2] - 台积电第三季度净利润创历史新高，超预期增长39%，全年资本支出预期上调至400亿-420亿美元，2纳米制程将如期进入大规模量产[2] - 2025年天猫双11预售开启，首小时35个品牌成交破亿，1802个品牌成交翻倍[2] - 2025年9月全国汽车市场走势较强，卡车和客车市场回暖明显[2][3] 公司动态 - 小鹏汽车2025年9月出口量突破5000台，环比增长65.8%，同比增长79.4%；1-9月出口量超29723辆，同比增长125.2%[3] - 小米旗下应用商城上线独立短剧APP"围观短剧"，下载量达2万人次[3] - 中超控股孙公司江苏精铸参与上海交通大学牵头的国家科技重大专项项目，负责航空发动机高温合金大型复杂薄壁铸件研究[3] 银行行业分析 - 银行板块PB估值为0.67倍，处于2015年以来35.1%的分位数水平，个股如齐鲁银行、长沙银行、上海银行周涨幅超2.4%[7] - 银行基本面具韧性：三季度净息差有望阶段性趋稳，净利息收入预计改善；非息收入中收延续修复；资产质量预计平稳[9] - 中期分红逐步展开，上海银行每股分红0.3元，张家港行每股分红0.1元，上市银行平均股息率达4.4%，较7月低点提升约64个基点[10] - 资金面获支撑：国资股东及AMC等长期资金积极增持银行股，如中信金融资产增持光大银行，信达资产、东方资产增持浦发银行[10] 卫星互联网行业分析 - 液体火箭发动机是火箭系统核心，其中燃烧室工作条件恶劣，温度达3000-4000℃，压力超200个大气压[12] - 燃烧室内壁材料以铜合金为主，国内斯瑞新材公司在该领域处于重要地位，客户包括蓝箭航天、九州云箭等[12][13] - 涡轮泵是发动机核心组件，国内国机精工在卫星及运载火箭专用轴承领域市占率超90%[13] - 火箭研发中测试环节耗时最多，猎鹰1号火箭研发总耗时46个月，其中测试和验收占时约21个月[14] - SpaceX通过大量试验验证实现高成功率，共进行535次发射，成功523次，成功率97.76%，曾达成连续335次发射成功记录[15]

销量表现与市场渗透率 - 第三季度美国市场电动汽车及电动卡车销量达43.85万辆，创下单季度历史新高 [1] - 电动汽车销量在全美新车销量中占比达11%，超过此前8.7%的峰值 [1] - 到2030年，电动汽车在美国新车销量中的占比可能达到四分之一，远低于此前设想的50% [1] - 机构预测，随着联邦补贴取消，到2030年电动汽车在美国市场的占比将降至27%，低于一年前预估的48% [6] - 标普全球预计，本季度电动汽车在新车销量中的占比将不足7% [6] 政策影响与消费者行为 - 消费者为争取9月30日到期的联邦补贴政策，纷纷加速购车进程 [1] - 今年上半年，近半数美国消费者在购买电动汽车时未使用任何联邦补贴 [4] - 随着联邦税收抵免政策取消，未来数月电动汽车销量或出现下滑 [1] 市场竞争格局 - 特斯拉仍主导美国电动汽车市场，本季度销量实现小幅增长，但其市场份额已从四年前的80%降至41% [4] - 通用汽车电动化进程迅猛，凭借雪佛兰Equinox，本季度占据15%的电动汽车市场份额，较去年同期的10%有所提升 [4] - 众多竞争对手正迅速缩小与特斯拉的差距 [4] 价格因素与产品供应 - 较高的售价是阻碍电动汽车普及的主要障碍 [4] - 目前美国市场上，起售价低于新车平均成交价的电动汽车至少有11款 [4] - 雪佛兰Equinox售价约为3.5万美元，新发布的Bolt车型价格已下探至2.9万美元 [4] - 未来三年内，美国市场将至少新增9款售价低于4万美元的电动轿车与卡车 [6] - 沃尔沃公司明年将推出续航里程更长、售价更低的电动汽车，实现重大突破 [6] 行业挑战与未来展望 - 至少在短期内，电动汽车的发展之路仍充满挑战 [6] - 价格负担问题将进一步加剧，这无疑将是一个关乎生存的关键节点 [6] - 汽车行业的电动化趋势已不可逆转，部分地区的转型可能需要更长时间，但整体方向已十分明确 [6] - 二手电动汽车市场正蓬勃发展，更多平价电动车型也已进入生产阶段 [6]

A股复盘 | 高开必卖 / 2025.10.16 真是格局不了一点！早上我的中登股高开，涨势喜人，我想着再等等，结果下午又绿了 天天写祖训，结果自己都不遵守。 下午绿的时候，沪指一度失守3900点，但是在农伟达一众股票的大力支持下，嘿，沪指又翻红了！ 洪灏今日发文称，"老登股"回归很可能将推动整体市场指数再创新高。 先说下为什么绿吧，还是中美之间的摩擦！ 首先是特朗普确认中美处于贸易战中。当被记者问他两国是否正走向一场长期贸易战时，他回答说："嗯，你现在已经在其中了。" 再就是贝森特和格里尔召开了新闻发布会，罗里吧嗦说了一堆，但是有这么几点值得关注。贝森特说中国这是在和世界作对，如果中国想要 成为对世界来说不可靠的合作伙伴，我们将需要脱钩。 另外，贝森特还出席了世行的会议，在演讲中，贝森特呼吁停止对中国的支持，使其能将更多资源集中到最贫困、信用最弱、最需要援助的 国家。 最后，昨天写金融数据中我落了一点，新增非银存款-10600亿元，弱于2021-2023年同期均值-3375亿元。随着9月股市上涨斜率趋于平 坦，部分资金或回流银行存款。 关于"十五五"规划 最后，今天彭博报了一个新闻，新加坡主权财富基金已在美 ...

中国稀土产业主导地位 - 中国生产了全球近90%的重稀土永磁体，并几乎垄断了稀土精炼加工能力，该产业优势已成为其在中美竞争中的战略筹码之一 [1] - 中国商务部近期扩大了稀土出口管控范围，强调此举是出于国家安全考量，防止相关材料用于军事等敏感领域 [2] - 中国外交部驳斥了关于稀土出口管制是“对抗世界”的言论，强调措施符合国际通行做法，旨在维护世界和平与地区稳定并履行防扩散等国际义务 [3] 印度对中国稀土的依赖 - 印度按照中国要求作出保证，从中国进口的稀土材料将不再出口至美国，凸显了印度对中国稀土产业的高度依赖 [1] - 印度在2024至2025财年进口约870吨稀土磁体，总价值超过30亿卢比，其电动汽车与可再生能源产业严重依赖稀土磁铁的稳定供应 [2] - 印度业界人士透露，多家企业开始提交终端用户证明，声明自中国采购的重稀土永磁体仅用于印度国内生产，以回应中国的合规要求 [1] 地缘政治与贸易动态 - 中国要求印度企业遵循类似“瓦森纳安排”中的出口控制标准，确保敏感双用途技术与材料不会被转移至第三国 [1] - 印度政府尚未就中国的要求公开表态，双方正在低调磋商，以避免触及国际贸易敏感红线，体现了印度在中美之间保持平衡的微妙姿态 [1][2] - 印度分析人士称，中国此举是其巩固全球稀土供应链主导权的战略之一 [1]

①【三大期指齐涨】截至发稿，道指期货涨0.25%、标普500指数期货涨0.27%、纳指期货涨0.42%。 ⑥【预计2030年营收超600亿美元，Salesforce涨超5%】当地时间10月15日，Salesforce表示，随着公司 继续在其软件服务中积极推出人工智能功能，预计2030年营收将超过600亿美元。这一数字高于分析师 预计的583.7亿美元。截至发稿，Salesforce上涨5.55%。 ⑦【Nscale与微软达成140亿美元新协议】当地时间10月15日，英国人工智能云公司Nscale宣布与微软达 成140亿美元的交易。微软将从Nscale购买约20万个Nvidia GB300图形处理器，其中包括之前宣布的用 于挪威和英国项目的75000个GPU。截至发稿，微软上涨0.26%。 ⑧【加拿大威胁对Stellantis采取法律行动】当地时间10月15日，据媒体报道，加拿大威胁对汽车制造商 Stellantis采取法律行动。加拿大称，Stellantis计划将一款车型的生产转移到美国工厂，这是不可接受 的。截至发稿，Stellantis下跌0.59%。 ⑨北京时间10月16日20:30，美国10月费城联储 ...

10月16日，蔚来股价在新加坡下跌至6.25美元，降幅达10.2%。截至当日收盘，蔚来（9866.HK）跌超 7%，报收50.05港元。 消息面上，新加坡的主权财富基金——新加坡政府投资公司（GIC Private Limited）于2025年8月一纸诉 状将中国知名的电动汽车制造商蔚来汽车及其首席执行官李斌、前首席财务官奉玮告上美国法庭，指控 该公司及高管涉嫌证券欺诈。 消息称，GIC指控蔚来通过与其合作伙伴共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导 投资者，导致GIC遭受投资损失。 对于上述消息，《每日经济新闻》记者第一时间向蔚来方面进行核实，但截至发稿未获回应。 不过，记者发现，此起诉讼并非基于蔚来近期经营动态，而是源于2022年6月，做空机构灰熊（Grizzly Research）对蔚来发布的一份做空报告。 2022年6月28日，灰熊发布报告称，蔚来或通过会计手段对盈利能力"造假"，其很可能利用一个未合并 的关联方来夸大收入和净利润率。 彼时，灰熊报告中指出，凭借出色的经营业绩，蔚来股价自2020年以来已上涨超过450%，这使其成为 中国最有价值的电动汽车公司之一。但支撑股价上涨的出色业绩 ...

本文转载自每日经济新闻 值班编辑 ｜ 宝珠 日前，极星汽车关闭了其位于上海前滩L+Plaza的最后一家直营门店。这家源自瑞典的高性能电动汽车品 牌，自此彻底告别了中国市场的实体零售渠道。 "极星正在战略性地调整在华业务模式，以更好地契合中国市场多样化、快速变化的消费需求。零售门 店的关闭并不意味着极星将退出中国市场。此次调整不会影响现有极星车主的任何权益，其他在华业务 ，， 视觉 | 顾芗 亦保持稳定运行。"日前，极星汽车相关负责人向《每日经济新闻》记者表示。 现车五折"甩卖"，中国已成其生产基地 极星汽车官方客服表示，目前主要采取线上销售模式，消费者可以通过官方网站等数字渠道了解产品信 息并完成购车流程，同时也会推荐销售人员与有购车意向的消费者直接联系。 不过，记者联系销售人员发现，官方提供的二维码在线购车系统已关闭，同时厂家也不再提供试驾服 务。 "目前只有2025款高配版本车型，因为价格很便宜卖得很快。单电机的只剩一辆了，现价16.9万元，原价 33.8万元；双电机车型还有一些，现价22.9万元，原价39.8万元。"一名极星汽车销售人员告诉记者，所 有现车都是2024年12月下线的，今年4月才开始销售， ...

与此同时，中国出台上述管制措施的战略时机和实施范围也清晰地表明了其地缘政治意图：再次暴露美国在物质层面的脆弱性，让人们看清虽然美国竭力 围堵、遏制中国，然而美国靠自身难以恢复其产业基础。 新的控制手段：支撑现代世界日常运转的材料 中国于10月9日宣布的新限制措施不再局限于材料本身，还涵盖了让这些材料具备实用价值所必需的设备、技术和服务。这是对资源出口控制进行了一个 巧妙且重要的升级：从单纯的资源管控，上升到对关键技术环节的管控。 当华盛顿对中国科技崛起宣战时，它原以为自己牢牢占据上风。华盛顿宣布加征关税、发布出口禁令、出台实体清单、进行芯片制裁等等，这一系列措施 的目的在于孤立中国，切断中国获得西方技术的渠道，扼杀中国技术发展，而美国所做的这一切都是为了维护自身的霸主地位。 在石墨负极材料和锂电池方面，中国将对用于生产锂电池负极的合成石墨和天然石墨材料实施出口许可制度。此外，出口限制措施还涵盖了用于生产石墨 负极材料的造粒工艺设备、石墨化设备和包覆改性设备在内的先进生产设备和工艺。这些都是决定电池使用性能和耐用性的关键技术。这些技术对生产电 动汽车、消费电子产品和电网规模的储能系统都极为重要。目前，中国在全球 ...

每经记者｜李星 每经编辑｜裴健如 10月16日，蔚来股价在新加坡下跌至6.25美元，降幅达10.2%。截至当日收盘，蔚来（9866.HK）跌超 7%，报收50.05港元。 消息面上，新加坡的主权财富基金——新加坡政府投资公司（GIC Private Limited）于2025年8月一纸诉 状将中国知名的电动汽车制造商蔚来汽车及其首席执行官李斌、前首席财务官奉玮告上美国法庭，指控 该公司及高管涉嫌证券欺诈。 消息称，GIC指控蔚来通过与其合作伙伴共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导 投资者，导致GIC遭受投资损失。 对于上述消息，《每日经济新闻》记者第一时间向蔚来方面进行核实，但截至发稿未获回应。 不过，记者发现，此起诉讼并非基于蔚来近期经营动态，而是源于2022年6月，做空机构灰熊（Grizzly Research）对蔚来发布的一份做空报告。 2022年6月28日，灰熊发布报告称，蔚来或通过会计手段对盈利能力"造假"，其很可能利用一个未合并 的关联方来夸大收入和净利润率。 针对灰熊发布做空报告，蔚来方面曾公开回应称，"公司已观察到这份报告。该报告内容充满了大量不 实信息以及对蔚来披露信息的误 ...

今日，蔚来股价出现大幅下跌。 截至当日收盘，港股上市公司蔚来-SW报收49.280港元，较前一交易日下跌4.870港元，跌幅达8.99%， 成交额达19.44亿港元，总市值为1218.92亿港元。 | 49.280+ | 最高 | 53.950 今 开 | 53.600 | | --- | --- | --- | --- | | -4.870 -8.99% | 最 低 | 47.000 昨 收 | 54.150 | | 成交额 19.44亿 市盈率TM | | 亏损 总市值 > 1218.92亿 | | | 成交量 3924.60万股 市盈率(静) | | 亏损 总股本 | 24.73亿 | | 换手率 | 1.59% 市净率 1 | -91.77 流通值 | 1218.92亿 | | 52周最高 | 61.750 委 比 | 12.26% 流通股 | 24.73亿 | | 52周最低 | 23.700 量 比 | 5.69 振 幅 | 12.84% | | 历史最高 | 199.200 股息TTM | -- 股息率TM | - | | 历史最低 | 23.700 股息LFY | -- 股息率LFY | | ...