核心观点 - 中国电商行业过去依赖的“低价换量”增长模式已失效，行业陷入流量、供给、信任三重困境，必须从“流量经济”转向“服务增长”范式，构建“让好人赚钱”的生态[2][4][18] 行业困境 - **流量困境**：线上零售额增速从2021年前三季度的14.75%大幅下滑至2024年的接近零增长，2025年前三季度仅反弹至3.58%[4] - **获客成本飙升**：从几十元飙升至800-1000元，主流平台甚至突破四位数，使得一次性生意无法回本，复购率成为生存关键[4] - **供给困境（柠檬市场）**：过度价格战导致信息不对称，消费者只愿支付平均价格，优质商品被低价挤出，形成“劣币驱逐良币”的逆向淘汰[5] - **信任困境**：商家与消费者关系恶化，例如“仅退款”政策被滥用，2024年双十一期间商家投诉中该问题占比超60%，部分商家退货率高达80%[6] - **信任成本实体化**：商家为防止“穿一次就退货”而使用巨大防盗吊牌，是信任崩塌的具体表现[2][7] 服务转型的障碍 - **服务投入不被算法识别**：算法优化“即时转化率”，但服务是“延时信号”，其价值在复购时才显现，导致服务投入成为无法快速兑换流量的“隐形资产”[8] - **服务是成本中心**：聘请客服、提升履约、优化售后均为即时支出，在增长不确定环境下，商家倾向于砍掉非必要服务开支[8][9] - **博弈论困境（囚徒困境）**：在作弊者（如利用规则漏洞、使用AI假图）众多的市场中，守规矩做好服务的商家反而吃亏，理性选择是跟随“背叛”[10] 平台生态重构路径 - **算法变革**：淘宝天猫推出“真实体验分”，将商品质量、物流速度、服务保障等量化指标与流量分配挂钩，并内测“好服务”榜单，为优质商家提供额外曝光[13][14] - **证明服务的商业价值**：低问题订单率商家的复购率和净GMV是高问题订单率商家的两倍，在获客成本破千的背景下，高复购是确定性增长，服务体系构成竞争“护城河”[14] - **降低服务成本与门槛**：通过AI智能客服（如店小蜜5.0）和特色服务认证，让中小商家也能通过专业度建立服务壁垒[15] - **调整规则与治理**：2024年7月起，平台调整过度倾斜消费者的政策，对高服务分商家减少主动介入“仅退款”，升级异常识别模型日均拦截数十万笔不合理申请，并持续打击恶意店群、AI假图，上线优质商家减赔机制[15] - **重构利益分配**：通过连续三年的生态治理，改变博弈收益矩阵，降低“背叛”收益，提高“合作”收益，让“做好人”成为理性利益选择[15][16] 行业转型的宏观意义 - **范式转换**：行业必须从思考“如何尽快把东西卖出去”转向“如何让消费者回来买第二次”[17][18] - **响应结构性问题**：电商转型是宏观经济的缩影，需解决人口红利消失后的增长动力、要素成本上升下的产业升级（从“低成本制造”到“高附加值创造”）、市场失灵下的信用重建，以及为经营者提供确定性以鼓励长期投入和创新[19][20] - **示范效应**：电商作为市场化、灵活性高的行业，其成功转型可为其他行业如何走出“内卷”和“黑暗森林”提供参考[20]

基金持仓调整策略 - 挪威Skagen AS旗下Kon-Tiki新兴市场基金正调整其亚洲AI投资组合 持续加仓三星电子并减持阿里巴巴[1] - 该基金管理着20亿美元资产 其2025年全年回报率达28% 超过约85%的同类基金[1] - 基金策略是增加对AI价值链上游硬件公司的配置 同时削减下游应用层企业的仓位[1] 对三星电子的投资观点 - 基金持续增持三星电子 预计存储芯片需求在未来两年内将保持强劲[1] - 基金经理认为三星相较于竞争对手SK海力士和美光科技 估值留有更多上行空间 即便盈利见顶 其估值仍适度偏低[2] - 信心源于存储芯片市场能见度提升 云服务商加大资本支出导致许多高带宽内存芯片今年产能已被预订一空[2] 对阿里巴巴的减持逻辑 - 基金正在逐步缩减阿里巴巴仓位 该股去年股价飙升73% 曾是基金业绩的最大贡献者[1] - 减持原因包括投资者已充分认知其AI能力 下一阶段涨幅可能更难获取[1] - 公司陷入与美团成本高昂的外卖大战 同时在配送和AI领域的巨额支出限制了可用于股息和回购的现金[2] - 截至去年12月底 基金对阿里巴巴的持仓占比从一年前的7.9%大幅下降至2.5%[1] 对其他硬件公司的增持 - 基金约17%的资产配置于台积电和三星[1] - 基金还增持了鸿海精密 作为另一项硬件领域押注 该公司正获得更多AI服务器机架订单 属于利润率更高的业务[2] - 对AI硬件的增持很大程度上以削减阿里巴巴仓位为代价[2] 对京东的新建仓位 - 减持阿里巴巴使基金得以在11月新建京东仓位[2] - 基金经理认为京东当前估值已低至不容忽视 低于其现金、投资及上市子公司价值总和[2] - 投资者相当于零成本获得了运营利润率达5%的消费电子与百货核心业务 被认为是极佳的风险回报组合[2]

据悉，梦饷科技本次年货节贯穿"新春焕新季、腊八囤年货、年货送到家、春节不打烊、新春开门红"五 大核心主题，构建起"节前焕新囤货-节中应急补给-节后复苏消费"的全链路服务体系，精准契合当下消 费者从"集中囤货"向"即时满足"转变的消费趋势，同时深度匹配大众对品质化、场景化消费的核心诉 求。 为确保活动高效落地，梦饷科技将联动百万私域店主与数万品牌资源，叠加AI客服等智能工具矩阵， 从选品、运营、服务等全链路赋能店主提升经营效率。柳杨小风 梦饷科技年货节负责人介绍，2026年梦饷年货节以"三轮主活动+春节不打烊+新春开门红"为核心节 奏，各阶段精准发力、层层递进：蓄水期聚焦"新春焕新"，覆盖服饰产品，精准对接消费者年前穿搭焕 新的刚性需求；爆发期围绕"年货大街"主题，重点布局食品囤货与新年礼赠品类，借势腊八节点掀起集 中采购热潮，助力合作商家实现销量爆发，为千家万户备好团圆好物；高峰抢购期紧扣"节前送货"核心 痛点，全面覆盖全品类商品，全力冲刺购物高峰，保障年货准时送达消费者手中。 农历新年的脚步日渐临近，国民消费热情持续升温。近日，上海市商务委正式启动"2026上海网上年货 节"，以多元举措激活市场活力，释放消 ...

基金最新持仓调整 - 挪威Skagen AS旗下Kon-Tiki新兴市场基金正调整其亚洲AI投资组合 持续加仓三星电子并减持阿里巴巴[1] - 该基金管理规模为20亿美元 2025年全年回报率达28% 超过约85%的同类基金[1] - 截至去年12月底 该基金约17%的资产配置于台积电和三星 而阿里巴巴持仓占比从一年前的7.9%大幅下降至2.5%[1] 对三星电子的投资观点 - 基金经理持续增持三星电子 预计存储芯片需求在未来两年内将保持强劲[1] - 对三星的信心源于存储芯片市场能见度提升 云服务商加大资本支出导致许多高带宽内存芯片今年产能已被预订一空[2] - 认为尽管需求激增后可能面临急剧下滑 但今明两年该风险不会显现[2] - 相较于竞争对手SK海力士和美光科技 认为三星的估值留有更多上行空间 即便盈利见顶 其估值仍适度偏低[2] 对阿里巴巴的减持逻辑 - 随着阿里巴巴股价在去年飙升73%后 基金经理正逐步缩减其仓位[1] - 减持原因包括 投资者已充分认知其AI能力 下一阶段涨幅可能更难获取[1] - 公司仍陷入与美团成本高昂的外卖大战 同时在配送和AI领域的巨额支出限制了可用于股息和回购的现金[2] - 阿里巴巴去年曾是基金业绩的最大贡献者 但基金经理正削减聚焦应用层企业的仓位 因其商业模式“尚未得到验证”[1] 对AI硬件领域的投资策略 - 基金经理的策略是充分配置直接驱动AI发展的公司 如存储芯片制造商或台积电[1] - 认为在价值链上游布局AI资产 可能获得更分散且更优的风险回报[1] - 基金还增持了鸿海精密作为另一项硬件领域押注 因其正获得更多AI服务器机架订单 这属于利润率更高的业务[2] - 对AI硬件的增持很大程度上以削减阿里巴巴仓位为代价[2] 对其他公司的投资操作 - 基金在减持阿里巴巴后 于11月新建了京东的仓位[2] - 认为京东当前估值已低至不容忽视 其估值低于现金、投资及上市子公司价值总和[2] - 认为投资京东相当于零成本获得了运营利润率达5%的消费电子与百货核心业务 是极佳的风险回报组合[2]

文旅与节庆经济 - 四川宜宾将作为2026年央视春晚分会场之一 并计划投入超千万元设计新一轮文旅消费券等优惠活动 实施“跟着春晚游宜宾”计划 推出6大主题活动及6条精品线路 力争在高能级商业演唱会、知名音乐节引进上实现“零的突破” [1] - 宜宾曾受益于晚会经济 2023年央视中秋晚会后 李庄在2025年上半年接待游客约330万人次 同比上涨73% 营收约5000万元 同比上涨42% [2] - 2025年三亚接待游客3615.82万人次 同比增长6.81% 游客总花费1032.60亿元 同比增长9.46% 首次突破千亿元大关 [35] - 2025年上海累计接待入境游客936.02万人次 同比大幅增长39.58% 其中过夜入境游客878.94万人次 同比增长45.09% [39] - 新加坡樟宜机场2025年客运量达6998万人次 创历史新高 同比增长3.4% 其中中国旅客量同比增长12.2% [38] 消费趋势与政策 - 2025年美团APP上与快乐生活相关的服务消费订单量同比增长36% 95后消费者占比近6成 [5] - 民政部与财政部决定自2026年1月1日起在全国范围内向中度以上失能老年人发放为期12个月的养老服务消费补贴 [6] - 农业农村部表示2025年4月起肉牛养殖已连续9个月保持盈利 奶牛养殖亏损面已连续9个月收窄 2026年将引导和扩大牛肉和乳制品消费 [16] 公司战略与投资 - 博裕五期美元基金拟收购星巴克咖啡（开曼）控股有限公司60%的股份 交易后博裕与星巴克公司将分别持有60%和40%的股份 共同控制该公司 [27][28] - 东鹏饮料拟投资11亿元在成都设立生产基地 并设立注册资本为1亿元人民币的项目公司 [21] - 方源资本旗下主体将收购酱腌菜及复合调味料企业吉香居92%的股权 [20] - 京基智农公告收购汇博机器人存在无法按预期达成或交易终止的风险 原因包括交易条款未定、资金来源不确定等 [17] 食品饮料行业动态 - 认养一头牛2025年营收突破70亿元 相较于2024年超50亿元保持稳健增长 并宣布演员赵丽颖成为品牌代言人 [26] - 元气森林回应赴港上市传闻 称“没有上市计划” [18][19] - 茅台回应马年生肖酒包装盒出现错别字 表示已联系供应链修改 消费者可前往自营店更换 [22] - 海关总署发布消费提示 要求立即停止使用法国Picot婴幼儿配方奶粉 因相关产品可能含有蜡样芽孢杆菌毒素 [23] - 法国乳企Lactalis在包括中国在内的18个国家和地区召回多个批次婴幼儿奶粉 [24] - 达能回应新加坡要求暂停销售相关产品 称其检测未发现与蜡样芽孢杆菌相关的异常 [22] 餐饮与零售 - DQ（冰雪皇后）2025年在华全年单店销售额、品牌营收及利润均实现超过双位数的增长 截至2025年12月门店数达1800多家 全年推出超150款新品 新品销售额占比超60% [29] - 福州塔斯汀餐饮管理有限公司起诉“塔诗汀”侵权获胜 获赔500万元 [31] - 淘宝天猫宣布将上线售后AI假图识别模型等10项营商环境新举措 [33] - 小象超市在山东成立新科技公司 注册资本1000万元 [32] - 京东在北京投资成立服务科技新公司 [34] 农业与养殖 - 湘佳股份预计2025年归母净利润为3200万元至4100万元 同比下降58.20%至67.38% 主要受产品价格同比下滑影响 [14] - 深粮控股旗下公司与中国农业科学院茶叶研究所达成战略合作 围绕茶产业科技创新开展协作 [15] - 1月22日全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.50元/公斤 较前一日持平 [13] 物流与交通 - 2025年我国邮政快递业寄递业务量完成2165.1亿件 同比增长11.8% 行业业务收入累计完成1.8万亿元 同比增长6.1% 均创新高 [37] - 白云机场T3航站楼于1月22日起全面开启国际航班业务 [40] 美妆个护与消费电子 - 强生2025年全年销售额924亿美元 同比增长6.0% 调整后稀释每股收益10.79美元 同比增长8.1% [41] - 2025年中国化妆品市场规模突破1.1万亿元 达11042.45亿元 同比增长2.83% 国货品牌市场份额提升至57.37% [42] - 研究机构预估存储器产业产值2026年达5516亿美元 2027年将再创新高达8427亿美元 年增53% [47] - 苹果公司计划在2025年晚些时候对Siri进行升级改造 将其转变为公司首款人工智能聊天机器人 [49] 公司人事变动 - 味好美任命Gavin Hattersley与Rick Dierker为董事会成员 自2026年2月1日起生效 [7] - 玛氏集团任命Lauren Larsen为北美食品与营养首席客户官 [8][9] - 华贸物流副总经理刘景因工作变动辞职 [10] - 海昌海洋公园俞发祥辞任执行董事、董事会主席等职务 刘江涛获委任为董事会主席 [11] - 申兆军任中国盐业集团有限公司党委书记、董事长 [12] 文娱与其他 - 抖音公布10项新举措 将加大对不实信息、网络暴力等问题的治理力度 [43] - 北京鸟巢文化体育有限责任公司成立 注册资本1亿元人民币 [44] - 中视传媒预计2025年年度净利润亏损1500万元至1000万元 上年同期净利润为4384.64万元 [45][46] - 罗永浩所持锤子科技（成都）股份有限公司713万余元股权被冻结 [48]

文章核心观点 县域商业正通过数字化、连锁化、标准化三大路径进行扩容提质，即时零售、直播电商、品牌下沉及供应链标准化等模式有效拓展了县域商业的服务半径与消费场景，释放了巨大的下沉市场消费潜力，成为拉动消费增长的新蓝海 [1][3][10] 数字化 - 即时零售模式正规模化落地县域，服务半径从1公里拓展至7公里，有效满足应急需求，如湖北宣恩县已覆盖两个镇13万居民 [1][3] - 数字化系统助力县域小店提升运营效率，一家超市应用后会员达6700多名，商品种类增加一倍，销量最好的门店月均流水达200万元 [4] - 直播电商成为县域特色产业的重要销售渠道，山东宁津县打造3.5万平方米电商基地，吸引72家电商入驻，其餐桌椅线上销售额在2025年突破4.5亿元 [5][6] - 数字乡村平台助力小规模农产品上行，湖北宣恩县平台“农贸集市”截至2025年10月底累计发布农产品2120项，帮助农民直接对接市场 [7][8] - AI调度与智能导航优化即时配送效率，在面积160多平方公里的珠山镇，平台规划送单路线帮助骑手省时省力 [4] 连锁化 - 知名品牌持续下沉县域，开设地区首店、行业首牌，如宁津德百广场引进华为体验店等地区品牌首店150多个，并开设全县首家24小时营业的7-11便利店 [9][10] - 县域商业综合体通过聚合优质连锁品牌，重构消费生态，宁津德百商圈经营面积达13万平方米，汇聚500余家商铺，日均客流量约1.3万人次，节假日最高峰超5万人次 [10] - 品牌连锁店下沉激活了本地市场竞争，一家本土超市通过学习胖东来等连锁企业经验，从1家店发展到覆盖多县市的18家连锁店，年销售收入超5亿元，带动1200余人就业 [12] - 商业综合体通过举办品牌联名活动（如音乐节、科技体验活动）将演出“流量”转化为消费“增量”，带动销售额持续走高 [11] 标准化 - “千集万店”改造工程推进农村商店标准化，从2023年至2025年3月，全国建设改造县城综合商贸服务中心2628个、乡镇商贸中心13391个、村级便民商店13.8万个 [14] - 通过客货邮融合服务站等标准化改造，农村便利店商品种类显著增加，如广西富川一改造后的小卖部商品种类从70多种增至200多种，并实现正规渠道统一配送与过期商品回收 [13] - 制定地方团体标准提升“土特产”品质与品牌价值，如富川发布油炸粿条制作技术规程，富川脐橙通过制定8项地方标准成为国家地理标志产品，并与31家达标主体签订商标许可合同 [15][16] - 农业标准化生产推动优质农产品增长，“十四五”以来中国新认证绿色、有机、名特优新和地理标志农产品3.6万个，较“十三五”末增加70%，每年提供绿色优质农产品超2亿吨 [17]

2026.01. 23 第一财经实测发现，上述分期商城中，销量靠前的多为苹果手机、黄金、茅台等高流通性商品，且价 格普遍高于市场水平。 以小象优品为例，一款iPhone17Pro银色1TB版本，不分期售价1.7万元，分6期本息合计达1.8万元； 而同款商品在某主流电商平台分期总价仅1.4万元，差价超过4000元。 类似溢价现象广泛存在。如某款知名酒类品牌在该平台不分期售价1569元，分12期则需1752元，而 同类产品在头部电商旗舰店售价仅1364元，且支持免息分期，差价约200至400元。 本文字数：4181，阅读时长大约7分钟 作者 | 第一财经 王方然 封图 | AI生成 继担保、权益等变相推高利率的模式被监管叫停后，多家助贷平台正将"分期商城"视为新的转型方 向。然而，第一财经调查发现，部分平台在商品定价上普遍存在显著溢价现象，消费者实际支付成本 远高于市场水平。 尽管多数分期商城声称不直接开展回收业务，但用户反馈显示，购物后往往有第三方回收商主动联 系，提供"秒到"变现服务，从而隐然形成了"销售—回收"闭环。实测显示，用户通过此类渠道融资的 综合费率可超过60%，部分平台毛利率高达90%以上。 行业 ...

文章核心观点 - 特朗普政府反复无常的政策与言论（如格陵兰主权争议、关税威胁）正促使部分欧洲富豪和机构投资者考虑削减美国资产敞口，增加投资的地域多元化 [1][2] - 然而，美国作为全球最大经济体的规模和体量，使得完全退出在美投资极其困难，资金更可能采取降低集中度与对冲风险的策略，而非大规模退出 [1][4][5] 欧洲投资者的反应与行动 - 部分欧洲富豪精英已开始评估其投资组合对美国的敞口，起因包括特朗普就格陵兰问题的言论以及委内瑞拉、伊朗等地缘政治冲击 [1] - 一家丹麦养老基金已开始退出美国国债投资，部分原因包括特朗普关于格陵兰的言论 [2] - 瑞士私人银行Edmond de Rothschild正在考虑对其目前在美国股票的超配头寸进行战术性调整，具体取决于特朗普在格陵兰问题上的政策结果 [2] - 对冲基金公司Bridgewater Associates创始人Ray Dalio指出，总体趋势是资金从美国分散出去 [2] - 财富管理公司Creative Planning的国际财富管理总监表示，许多欧洲客户非常焦虑，担心自己可能成为美国总统广泛报复的对象 [2] 欧美资本紧密交织的现状 - 历史上欧美之间的紧密联系使得全球精英阶层能够轻松在大西洋两岸进行投资，实现财富多元化 [2] - 欧洲富豪在美投资规模庞大且多元化，例如：Zara创始人Amancio Ortega在美国拥有多处物业，包括西雅图物业、曼哈顿Haughwout大楼及迈阿密高层办公楼 [3] - 法国Wertheimer家族在纽约管理财富，投资包括美国化妆品零售商Ulta Beauty Inc [3] - 疫情期间，英国富豪Richard Branson出售了其在美国太空旅游公司Virgin Galactic超过10亿美元的股份 [3] - 过去二十年间，一批美国亿万富翁收购了欧洲各地的体育球队，特朗普在从政前也收购了爱尔兰和苏格兰的高尔夫度假村 [3] 完全退出美国的困难与潜在风险 - 全球最大经济体的规模和体量使完全避免在美投资变得极其困难 [1][4] - 瑞银集团首席执行官警告，将持有的美国国债武器化是一个“危险的赌注” [5] - 特朗普警告，如果欧洲国家因其与格陵兰相关的关税威胁而抛售美国资产，美国将进行“重大报复”，并称“我们掌握所有牌” [1][5] - 这意味着，即便部分欧洲资金选择撤退，其策略更可能是降低集中度与对冲尾部风险，而非大规模退出 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鉴于美国连续错误政策，全球经济越过顶部区域开始下行，美国回归门罗主义将对大类资产产生深远影响，人工智能浪潮带动半导体等行业发展但也使行业分化，全球经济面临诸多不确定性[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 宏观与金融-全球经济 - 黄仁勋称AI将带来大规模基建潮，带动数万亿美元新增投资，运行和训练AI需建设数据中心，相关工人将获“六位数薪资” [1] - 今年前20天韩国出口半导体总金额达107.3亿美元，同比增长超70%，预示全球半导体需求强劲 [1] - 美股存储板块上涨，多家券商上调闪迪和美光目标价，企业级SSD需求强劲及NAND闪存供应紧张推高产品价格，AI使市场供需结构逆转 [1] - 人工智能推动半导体行业“K型”复苏，AI存储芯片供不应求，上游厂商受益，下游PC和手机制造商成本转嫁压力大 [1] - 马斯克推进SpaceX IPO计划，目标今年7月前完成，中国首个海上液体火箭发射回收试验平台在山东烟台加紧建设，计划2月5日左右完成建设并调试 [1] - 摩根大通CEO戴蒙警告特朗普提出的信用卡利率上限可能引发“经济灾难”，会收缩信贷、损害消费者金融可得性、冲击消费支出 [1] - 国际邮政公司报告显示Temu全球市场份额从不足1%激增至24%追平亚马逊，中国跨境电商通过“全托管模式”和供应链优势突围 [1] - 特朗普寻找推动长期借贷成本下降的候选人，Rieder和Waller是有力选择，此前热门候选人“Kevin”有短板 [1] 全球经济逻辑 - 美国掌控委内瑞拉原油、强购格陵兰岛等使全球政治秩序混乱，对经济造成不确定性，野村预计美联储不确定性7 - 11月集中爆发，市场或“逃离美国资产” [2] - 美联储12月降息25个基点、每月购400亿美元短债，资产负债表重新扩张，高盛警告拉斯维加斯博彩收入下滑与2008年金融危机预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系，重振自主地位，消费者K型分化加剧 [2] - 日本央行加息25个基点，10年期国债收益率升至2.18% [2] - 谷歌AI基础设施负责人表示公司每6个月将AI算力翻倍，未来4 - 5年额外实现1000倍增长以应对需求 [2] - 台积电2026年资本支出预估520 - 560亿美元，同比增长27% - 37%，有望创新高，其业绩和营收指引释放AI热潮持续信号 [2] 其他 - 美国回归门罗主义在全球收缩，将对全球经济、美债、美股、美元、贵金属、工业金属等大类资产产生深远影响 [3] - 鉴于美国连续错误政策，全球经济越过顶部区域开始向下运行 [4]

京东推出高端黄金手机壳产品 - 京东京造自营投资金旗舰店近日正式上架一款AU99.99黄金手机壳，广告语为“真金在握”，产品由PC材质外框和足金9999金片组成 [1] - 产品按黄金重量分为5个档位定价：10克标价11299元、20克标价22499元、30克标价33699元、50克标价56199元、100克标价112299元 [1] - 该产品目前仅适配iPhone 17 Pro Max型号，且上市后部分区域（如上海）已显示无货，客服预计一周内补货 [1][3] - 客服表示，根据《金银管理条例》等规定，该投资类产品非质量问题不支持无理由退货，但产品附有相关证书支持检测 [5] - 京东京造官方将该产品定位为“高颜值守护壳，更是随身资产” [3] 黄金市场近期价格动态 - 世界黄金协会数据显示，2025年金价共计53次刷新历史纪录，推动全球投资者以前所未有的资金规模配置实物黄金和黄金ETF [5] - 2026年开年黄金价格继续上涨，1月21日现货黄金伦敦金首次站上4800美元/盎司关口 [5] - 1月22日，国内多家黄金珠宝品牌足金首饰报价如下：老凤祥1495元/克（较前一日跌3元）、老庙黄金1496元/克（较前一日涨3元）、周生生1492元/克（较前一日跌3元）、周大福1498元/克（较前一日持平） [5] - 高盛于1月22日将2026年12月黄金价格预期上调至每盎司5400美元 [5] - 高盛预测，随着新兴市场央行继续将储备多元化配置至黄金，各国央行2026年的平均黄金购买量预计将达到60吨 [5]