港股市场整体表现 - 10月17日港股市场大幅下跌，恒生指数跌2.48%至25427.10点，恒生国企指数跌2.67%，恒生科技指数重挫4.05% [2] - 全日大市成交额为3146亿港元，南向资金净买入63.03亿港元 [2] - 蓝筹股中比亚迪电子跌8.13%，信义光能跌6.79%，中芯国际跌6.50%，中国人寿跌5.75%，周大福逆市涨5.02%，翰森制药涨2.13% [2] 生物科技板块 - 生物科技股逆市走强，药捷安康-B大涨22.22%，轩竹生物-B涨16.9%，三叶草生物-B涨9.27%，康宁杰瑞制药-B涨5.04%，映恩生物-B涨4.44% [2] - 药捷安康-B的TT-00420片I期临床研究已启动，适应症为晚期或转移性胆管癌或晚期实体瘤 [6] - 轩竹生物-B于10月15日登陆港交所，10月17日收于33.90港元/股，较发行价11.60港元/股累涨超过200% [18][19] - 轩竹生物拥有超过十种在研药物资产，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎等疾病领域 [20] 消费与零售板块 - 老铺黄金逆市收涨3.11%，公司预告将于10月26日进行提价 [7][8] - 摩根大通重申老铺黄金“增持”评级，将其列为中国消费行业首选股之一 [10] - 天猫“双11”活动开启后，老铺黄金官方旗舰店开售10分钟成交额突破3亿元，创品牌历年新高，同比增长超848倍，共有12款单品成交额突破千万元 [10] 科技与互联网板块 - 阿里巴巴-W放量大跌4.22%，报154.4港元/股，成交额为207.8亿港元 [12][13] - 2025年“双11”电商大促期间，即时零售首次成为竞争焦点，淘宝/天猫平台于10月9日同步投放30亿元定金直播红包 [13] - 小米集团-W收跌3.65%，报45.96港元/股，成交额为122.97亿港元 [14][15] - 中银国际研报指出小米股价波动受新闻热点及市场传闻影响，预期小米手机毛利率将于今年下半年触底 [17]

北水净买入最多的个股是美团-W(03690)、盈富基金(02800)、中海油(00883)。北水净卖出最多的个股是 阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 买卖总额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流入 | | 阿里巴巴-W | 36.49 亿 | 47.61亿 | 84.11亿 | | HK 09988 | | | -11.12 乙 | | 中芯国际 | 28.06亿 | 26.47 亿 | 54.54亿 | | HK 00981 | | | +1.59 亿 | | 小米集团-W | 18.10 乙 | 14.46 Z | 32.57 Z | | HK 01810 | | | +3.64 Z | | 腾讯控股 | 12.59 乙 | 15.79 亿 | 28.38亿 | | HK 00700 | | | -3.20 Z | | 药捷安康-B | 11.21 乙 | 10.92亿 | 22.12 乙 | | HK 02617 | | | +2881.05万 | | 走可未营体 | 11. ...

行业投资评级 - 报告覆盖多个行业及公司，多数公司获得“买入”评级，包括互联网、消费、科技、金融、能源等领域的龙头企业 [15][17] 核心观点 - 行业政策变化引导商业模式从短期流量投入转向长期品牌建设，对高投流依赖的商家冲击显著，但平台已通过结构调整和技术优化进行对冲 [4][5][6] - 主要互联网公司在假期消费、资本运作、技术研发等方面表现强劲，体现行业韧性与增长潜力 [7][9][10][11][12] 行业政策分析 - 自2025年10月1日起，投流费统一归为广告费和业务宣传费，税务处理从全额抵扣改为限额扣除（特殊行业限额30%，普通行业限额15%）[4][5] - 政策旨在遏制“用钱砸流量”的短期模式，引导商家注重品牌与长期运营，高毛利类目（如美妆、服饰）商家受影响最大，部分投流费占比可达45% [5][6] - 平台通过推出全域推广工具、优化商家结构、提升AI投放效率等方式消化政策影响，预计对抖音、快手等平台冲击有限 [6] 公司动态总结 - **阿里巴巴**：国庆假期高德APP活跃用户数突破3.6亿创历史新高，飞猪旅游服务GMV增长48%，酒店间夜量增长78% [7][9] - **腾讯**：年内回购金额达609.6亿港元，占总股本1.33%，过去12个月自由现金流超1700亿港元，预计全年回购规模或超800亿港元 [10] - **京东**：双十一大促带电品类订单量同比增长超70%，APP活跃用户增47.6%，物流效率提升20%，偏远地区配送时效缩短63% [11] - **字节跳动**：Seed团队架构调整后基础研究与应用落地分工明确，2025年在国际顶会发表论文60篇，推出人工海马网络技术提升AI文本处理效率 [12][13] 估值与市场表现 - 报告列出覆盖公司的详细估值数据，包括现价、目标价、市盈率、息率、市值等指标，多数公司估值显示增长预期 [15][17]

人工智能，将成为改变中国在线零售的关键变量。 10月16日，天猫双11发布会在上海举行。这是第17个天猫双11，是第一个大消费时代的双11，也是第一个AI全面落地的双11。天猫总裁家洛表示，在AI及大 消费全新背景下，天猫双11将为品牌开启全新的增长历史机遇。 在发布会后的对话环节，家洛对观察者网表示，对于AI淘宝天猫现在不仅仅是"拥抱"的概念，更是全面地运营、参与和执行。在提高经营效率、提升服务 和体验和智能生成内容方面，淘宝天猫已经将AI大量投入应用。家洛认为，对今天的中国商家而言，AI不仅是无法拒绝的技术，更是竞争力的大幅度体 现。 "对AI的运用并不是让商家去减少几个人，而是帮他们进行更整体地经营思考。"家洛表示，AI不仅仅是生产力工具，更是改变生产力。AI正在进入中国企 业经营的毛细血管，正在更大范围地"解放人"。 蛋想 moto ThinkPad 2025天猫双11发布会现场 观察者网摄 "AI对经营的改变并不是减少几个人，而是帮助人们做更整体的思考" AI的全面应用，事实上已经将中国电商行业引入"全面提效"的大周期。 变化，可能在商家侧尤其强烈。 "电商行业是劳动密集型行业，因为它需要保障全流程 ...

格隆汇10月17日｜香港交易所信息显示，摩根大通（JPMorgan）在阿里巴巴-WH股的持股比例于10月 13日从6.98%升至7.03%，购买的平均股价为160.1307港元。 ...

大公司： 京能电力：2025年前三季度发电量同比下降3.02% 36氪获悉，京能电力公告，公司2025年前三季度累计完成发电量716.75亿千瓦时，同比降幅3.02%。其 中，火力发电累计完成发电量685.7亿千瓦时，同比降幅5.98%；新能源累计完成发电量31.05亿千瓦 时，同比增幅220.06%。累计完成上网电量664.69亿千瓦时，同比降幅2.91%，其中火力发电累计完成上 网电量634.21亿千瓦时，同比降幅6.05%；新能源累计完成上网电量30.48亿千瓦时，同比增幅 219.53%。 北方股份：2025年前三季度净利同比预增56.90%-70.74% 36氪获悉，北方股份公告，北方股份预计2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.70亿元-1.85 亿元，同比增加56.90%-70.74%。报告期内，公司坚持"高端化、智能化、绿色化、国际化"发展方向， 市场拓展成效显著，营业收入持续增长；重点产品研发推进顺利，核心技术自主可控能力增强；内部运 营通过数字化、智能化手段优化升级，生产效率提升，推动利润稳步增长。 京东双11：iPhone Air新品成交额1秒钟破亿 京东数据显示，10月9日 ...

每经AI快讯，10月17日，香港交易所信息显示，摩根大通(JPMorgan)在阿里巴巴-WH股的持股比例于10 月13日从6.98%升至7.03%，购买的平均股价为160.1307港元。 ...

大公司： 京能电力：2025年前三季度发电量同比下降3.02% 36氪获悉，京能电力公告，公司2025年前三季度累计完成发电量716.75亿千瓦时，同比降幅3.02%。其 中，火力发电累计完成发电量685.7亿千瓦时，同比降幅5.98%；新能源累计完成发电量31.05亿千瓦 时，同比增幅220.06%。累计完成上网电量664.69亿千瓦时，同比降幅2.91%，其中火力发电累计完成上 网电量634.21亿千瓦时，同比降幅6.05%；新能源累计完成上网电量30.48亿千瓦时，同比增幅 219.53%。 北方股份：2025年前三季度净利同比预增56.90%-70.74% 36氪获悉，北方股份公告，北方股份预计2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.70亿元-1.85 亿元，同比增加56.90%-70.74%。报告期内，公司坚持"高端化、智能化、绿色化、国际化"发展方向， 市场拓展成效显著，营业收入持续增长；重点产品研发推进顺利，核心技术自主可控能力增强；内部运 营通过数字化、智能化手段优化升级，生产效率提升，推动利润稳步增长。 京东双11：iPhone Air新品成交额1秒钟破亿 京东数据显示，10月9日 ...

证券之星消息，10月17日互联网电商板块较上一交易日下跌3.34%，青木科技领跌。当日上证指数报收 于3839.76，下跌1.95%。深证成指报收于12688.94，下跌3.04%。互联网电商板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301110 | 青木科技 | 73.25 | -7.76% | 4.54万 | 3.42亿 | | 003010 | 若羽臣 | 44.49 | -7.54% | 18.58万 | 8.36 Z | | 301001 | 凯淳股份 | 29.66 | -4.38% | ● 1.89万 | 5720.44万 | | 002315 | 焦点科技 | 43.46 | -4.02% | - 5.33万 | 2.35 Z | | 603613 | 国联股份 | 29.86 | -3.43% | 14.65万 | 4.44亿 ...

14日，据美国《财富》杂志援引多位消息人士的话报道，美国电商巨头亚马逊公司正计划裁撤 最多15%的人力资源部门员工，而其他部门也可能会受到裁员波及。 报道称，此次计划被裁撤的人力资源部门员工在亚马逊公司内部属于"人才体验技术团队"，这一部门在全球 员工超过1万人，涵盖庞大的招聘团队、部分技术岗位以及其他传统人力资源岗位。目前暂不清楚此次裁员涉 及的具体人数和确切时间表。今年早些时候，亚马逊表示已在消费设备部门、云计算部门等领域进行了规模 相对有限的裁员。 一段时间以来，亚马逊公司正持续寻求降低人力成本，同时加大对人工智能产品和基础设施的投资。亚马逊 今年计划投入超过1000亿美元的资金用于扩建其云计算和人工智能数据中心。 亚马逊首席执行官安迪·贾西在6月发给全体员工的内部邮件中明确表示，鼓励员工积极拥抱由人工智能驱动 的新时代。他表示，随着人工智能技术应用带来的效率提升，公司员工总数将会下降。 另一方面，亚马逊14日宣布启动今年的年底假日购物季招聘计划，计划在美国仓储与物流网络中招聘25万名 员工，招聘人数与过去两年持平。招聘范围包括全职、兼职员工和季节工。 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权 ...