实际上，我们只需想明白三件事，就可以相对从容地应对这次突发情况。 第一件事，利空出现之前，A股自身本来的走势如何？ 刚过去的交易周只开市了两天（10月9日、10日），A股第四季度行情刚刚揭幕。 但从主要股指的日线来看，已然有较明显分化。 一种，是刚突破箱体上沿，随即回踩均线，下周面临"选方向"的指数，比如沪指和中证1000指数。 这是一次"预期内的黑天鹅"。 作为经历过4月迄今行情的股民，大家不必太恐慌，但也要避免盲目出手买卖。如果你希望在股市的"修为"有 所长进，这也将是一个难得的机会。 炒股就是这样——"黑天鹅"会偶然出现，但只要投资生涯够长，股民遇到"黑天鹅"又是某种必然。 就像本周五晚，因为一些目前已充分发酵的利空，美股闪崩，中概股也遭殃。 于是大家顺势担心起了： 周一A股会怎么走？不会复刻4月7日的大跌吧？ | 1日期 | | | 内地 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 上涨家数 | 亚盘宝数 | 下跌家数 | 涨停家数 | 跌停家数 | | 2025-10-10 | 2,774 | 127 | 2,536 | 72 | 15 | | 2 ...

她指出，北部都会区将提供3000多公顷新发展土地，藉毗邻广东省的地理优势，会善用新开发的土地包 括重点发展创新科技、教育及高端产业，希望北都成为深化香港与粤港澳大湾区其他城市合作的平台 等。 智通财经APP获悉，香港发展局局长宁汉豪出席沪港智库论坛时表示，过去两年北部都会区发展取得不 少成果，四个新发展区处于施工阶段，涉及土地面积近900公顷；未来数年，北都产出的土地、房屋等 将以倍数上升。她又以上海临港新片区为例，实行制度创新、又通过优化教育医疗等配套吸引高端人 才，当局也会于北部都会区制订促进产业及投资的"优惠政策包"，以促进企业落户香港。 宁汉豪说，北都规划已基本出台，工程相继上马，北都已进入新阶段，加快发展步伐，引入企业参与并 投放资金。她说，《施政报告》就北都发展包括提出简化行政措施、设立北都专属法例等，希望以较破 格思维加速北都发展及引进产业。 ...

第二张好牌是双向奔赴的供需两端。 从供应端看，工业旅游已成为企业品牌传播的天然窗口。青岛啤酒博物馆作为热门打卡地，一边通过门 票与特色啤酒消费创收，一边让青啤品牌响彻海内外。杭州宇树科技的参观活动入场券一票难求，"自 来水"粉丝的口碑效应远超传统广告。 从需求端看，硬核科技自带流量，极易形成社交裂变，能满足消费者的个性化需求。曾经"闲人免进"的 工厂车间，如今正成为年轻人的"赛博乐园"。 第三张好牌是不断完善的政策环境。 2016年公布的《全国工业旅游发展纲要（2016—2025年）（征求意见稿）》提出，到2025年我国将创建 1000个国家工业旅游示范点。2021年以来，利好政策持续加码。《推进工业文化发展实施方案（2021— 2025年）》《"十四五"旅游业发展规划》等文件都对工业旅游作出明确部署。 刚刚过去的国庆中秋长假，不少游客发在社交平台的旅游短视频里出现了"工厂""车间"，"生产线也是 风景线"成为大众共识。工业旅游热潮的背后，是我国制造业科技实力与超大规模市场消费需求的同频 共振，彰显了这一新兴业态蕴藏的巨大潜力。 让中国工业旅游站上"风口"的，有三张好牌。 第一张好牌是根基扎实的硬核产业。 我 ...

【文/观察者网 阮佳琪】 "真的是晴天霹雳（a bolt from the blue）……"派石金融集团（Pepperstone Group）的高级研究策略师迈 克·布朗（Michael Brown）向美媒哀嚎道。 一切要拜特朗普所赐。当地时间10月10日，这位黔驴技穷的美国总统，情绪化威胁重启关税大棒。然 而，一番关税讹诈先把美国股市"吓出心脏病"。 当天，美股再遇"黑色星期五"，遭遇六个月来最严重的抛售。美股三大指数集体收跌，道指下跌878.82 点，跌幅1.9%；纳指下跌820.20点，跌幅3.56%；标普500指数下跌182.60点，跌幅2.71%。纳指、标普 500指数创4月以来最大单日跌幅。 美国七大科技巨头市值一夜蒸发约7700亿美元，特斯拉跌超5%；亚马逊跌近5%；苹果、Meta跌超 3%；微软、谷歌跌超2%；英伟达跌4.89%。 经济担忧同时拖累铜价与油价走低，原油价格暴跌逾4%，从大豆到小麦、棉花等大宗商品价格均大幅 下跌。被视为华尔街"恐慌指标"的芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE）飙升约32%，至6月以来最高 水平。 据《华尔街日报》11日报道，特朗普的关税威胁还波及各类贸易敏感型企 ...

对于投资者来说，一方面，如果是做短期避险的操作，可以适当进行减仓。另一方面，如果是布局中长 期的机会，不愿意做短期波动方面的操作，也可以做中长期的持有。短期市场的冲击难以避免，而中长 期的表现更取决于这些科技股能否兑现业绩、能否实现投资者的预期。短期市场受到外部因素影响出现 调整，通过减仓避险能够防止市场出现较大幅度回落，而市场大的趋势并没有改变。这轮慢牛长牛行情 背后有深刻的逻辑，在居民储蓄大转移的背景之下，这轮牛市仍然有望延续较长时间。即使从去年924 行情启动算起，这轮行情也可能只是在上半场。 建议对于前期涨幅较大的科技股，可以适当获利了结，降低仓位，同时对中长期的走势保持信心和耐 心。十五五规划政策支持的这些科技领域，未来有望继续出现表现，真正能够实现技术突破的好公司仍 然有望走出向上的走势。目前美股处于历史高位，而A股和港股虽然涨了一波，但估值上仍然处于历史 平均估值之下，市场整体泡沫程度相对可控。特别是传统的白马股，这一轮上涨过程中并没有表现，只 是出现一些局部的泡沫，而部分股票短期涨幅较大。建议投资者保持信心和耐心，同时密切关注贸易和 关税方面的进展。 杨德龙 | 立方大家谈专栏作者 在利空消息 ...

本以为昨天的大A已经够惨了，一夜醒来，却不知道该喜该悲。三大指数高开低走后全天震荡下行，截 至收盘道指下跌1.9%，纳指下跌3.56%，标指下跌2.71%。盘面上，银行、科技集体转弱，中概股大跳 水，黄金再创新高。 银行股集体转弱，其中齐昂银行大跌6.23%，阿莱恩斯西部银行下跌5.78%，联合银行下跌4%，摩根士 丹利、美国银行、花旗集团、高盛等多股跌幅均在2%上方。 中概股低开低走后全天弱势，截至收盘中国金龙大跌6.1%。其中蔚来大跌10.05%，哔哩哔哩下跌 9.37%，阿里巴巴下跌8.45%，小鹏汽车下跌8.25%，百度下跌8.09%，腾讯控股下跌6.33%，京东下跌 6.24%，爱奇艺、理想汽车、网易、贝壳等多股跌幅均在3%上方。 COMEX黄金高开高走后全天震荡上行，盘中虽有波折但整体强势，截至收盘上涨1.58%报4035.5美元/ 盎司，盘中最低报3961.2美元/盎司，最高报4038.6美元/盎司。对于黄金，目前是矛盾的，一方面是对 高价的恐惧，一方面是趋势。 理财就是一场修行，有人修有人度，结果就是看谁踩准了点，把握住了机会。 科技股暴跌，其中超威公司大跌7.72%，高通下跌7.29%，特斯 ...

在杨德龙看来， 短期市场的冲击难以避免，而中长期的表现更取决于这些科技股能否兑现业绩、能 否实现投资者的预期。 短期市场受到外部因素影响出现调整，通过减仓避险能够防止市场出现较大 幅度回落，而市场大的趋势并没有改变。 这轮慢牛长牛行情背后有深刻的逻辑，在居民储蓄大转移 的背景之下，这轮牛市仍然有望延续较长时间。即使从去年924行情启动算起，这轮行情也可能只是 在上半场。 此前美国参议院连续第7次未能通过旨在结束停摆的预算提案。截至目前，两党尚未展现出谈判取得 实际性进展的迹象。美国政府停摆时隔7年再次发生，对于美国就业、经济增长都形成了影响。 杨德 龙认为， 这使得市场预期美联储在10月份降息的概率提高到98%。对于美联储来说，当前提振就业 相比控制通胀是更重要的任务，预计12月份美联储还会继续降息。在利空消息的影响之下，黄金价 格在避险资金的推动下继续上涨，而比特币等风险资产出现暴跌，导致无数人爆仓。 " 美股的大跌对于A股和港股下周的走势也会形成负面影响，特别是下周一市场开盘可能会形成比较 大的冲击。 " 杨德龙表示。 他认为， 当前A股和港股市场已经形成了牛市的走势。在国庆节之后首个交易日，大盘一度突破 ...

昨天晚上，我在杭州跟两位老朋友吃饭，他们都在今年的美股市场赚了不少钱，相谈甚欢。散席前，我 提了一个问题："如果有一个什么黑天鹅事件，让当前的美股乃至全球资本市场的牛市中断乃至彻底熄 火，那最有可能是什么事件？" 对方列举了一连串"不会出现这种事件"的理由：美国经济还比较强劲，暂时应该不会再爆发大规模局部 战争，美股估值虽高但还没有高到离谱，等等。不过，大家最后还是达成了共识——如果真有什么黑天 鹅，第一是明年中期选举前夕美国内部的一系列政治操作，第二就是全球贸易摩擦再次升温。中期选举 还很遥远，按照惯例，最早也得到明年夏天才会整活；而贸易摩擦随时可能归来。 散席之后仅仅两个多小时，美股就暴跌了。所有正在交易的风险资产几乎全部大跌。起因竟然就是贸易 摩擦的再度升温！今年4月发生的事情让大家记忆犹新，这次的反应似乎不如上次那么极端，但仍然是 最近一段时间最极端的。 资本市场最需要的东西，第一是稳定，第二是增长。如果能够稳定地增长，那就再好不过——那就是最 近三年美国科技巨头交出的答卷。而全球范围的贸易摩擦乃至地缘政治格局紧张，首先会严重威胁稳 定，其次会严重拖累增长。美国经济最近几个月已经出现了一些疲软的迹象， ...

核心观点 - 近期中美关系明显收紧，地缘政治风险上升，导致市场波动加剧，并可能引发风格切换 [3][5][7] - 市场呈现显著分化，价值风格表现突出，而成长板块普遍回调，建议短期关注红利等防御类板块 [3][5][7] - 可重点关注受益于“反内卷”政策的低位周期板块，如煤炭、交通运输等，其企业盈利与估值或存在回暖空间 [3][6] A股市场分析 市场走势 - 本周A股市场表现分化，上证指数微涨0.37%，而创业板指大幅下跌3.86% [3][5] - 价值板块普遍上涨，中盘价值涨幅居前，成长板块普遍回调 [3][5] - 本周两个交易日日均成交额为2.6万亿元，环比略有回升 [3][5] 深入剖析 - 国庆期间工业金属与贵金属价格显著上涨，黄金突破4000美元/盎司，带动国庆后有色金属板块本周累计上涨4.35% [3][5] - 中美关系收紧，双方将于10月14日相互实施针对船舶的收费措施，受此影响周五市场出现明显回调 [3][5] 预期展望 - 后续关税不确定性大幅上升，市场或面临风格切换，短期可重点关注防御类板块 [3][6] - 具体关注方向包括：以交通运输为代表的稳健类行业；以煤炭为代表、受益于“反内卷”政策的低位周期板块 [3][6] - 煤炭、钢铁等部分周期品价格已触底回升，伴随反内卷政策深化，企业盈利与估值或仍有回暖空间 [3][6] 港股市场分析 市场走势 - 本周港股市场整体承压下行，恒生指数下跌3.13%，恒生科技指数跌幅达5.48% [3][7] - 传统价值型板块如原材料、公用事业及能源业录得上涨，而科技、消费和医疗保健等板块大幅回调，非必需性消费与医疗保健业跌幅均超过6% [3][7] 深入剖析 - 市场调整主要受外部环境不确定性及内部板块轮动影响 [3][7] - 中美关系收紧，美国宣布自10月1日起对品牌或专利药品进口征收100%关税，导致港股医疗保健和信息科技板块走弱 [3][7] 预期展望 - 港股短期受中美关系影响较大，美国总统特朗普威胁对中国商品征收“大规模增加的关税”，短期风险较高 [3][7] - 当前可重点关注红利等受中美关系影响较小的板块，特别是受益于反内卷的周期类板块 [3][7]

美股市场表现 - 美股三大指数集体大跌，道指跌1.9%或878.82点，纳指跌3.56%或820.20点，标普500指数跌2.71%或182.60点 [1] - 纳指和标普500指数创下自4月以来的最大单日跌幅 [1] - 市场开盘小幅高开后盘中全线跳水并转跌 [1] 科技股表现 - 万得美国科技七巨头指数下跌3.65% [1] - 大型科技股全线下跌，英伟达和亚马逊股价跌幅超过4% [1] - 特斯拉股价下跌超过5%，META和苹果下跌超过3%，微软下跌超过2%，谷歌-C下跌超过1% [1] 债券与外汇市场 - 美债收益率集体下跌，2年期跌1.63个基点，3年期跌2.22个基点，5年期跌2.25个基点，10年期跌1.95个基点，30年期跌1.47个基点 [1] - 美元指数下跌0.56%，尾市收于98.977 [1]