公司动态 - DeepSeek团队论文登上《自然》封面 披露更多模型训练细节并回应蒸馏质疑 成为全球首个经过同行评审的主流大语言模型[2] - 阿里团队上线全球首个AI Agent交易市场MuleRun 面向所有用户开放 同时发布全球AI Agent Creator支持计划[2] - 曼格纳国际与小鹏汽车就欧洲市场达成整车组装合约 计划2025年第三季度启动生产 系曼格纳首次为中国汽车制造商提供整车组装项目[2] - 吉利银河星舰7 EM-i登陆澳大利亚市场 系吉利在澳洲推出的第二款智能电动车 品牌销量环比增速超50% 已建立47家经销商门店覆盖全境[3] - 文远知行与Grab合作在新加坡推出自动驾驶汽车服务 初期涵盖11辆汽车 小马智行同期宣布与康福德高合作在榜鹅地区推出自动驾驶服务[3] - 滴滴旗下99在巴西追加20亿雷亚尔（约26亿元人民币）投资外卖平台99Food 计划年底前覆盖15座城市 2026年1月再新增20个城市[4] - 美团旗下Keeta在科威特启动运营 系中东第三站 沙特地区已覆盖20多个城市并成为最受欢迎外卖平台之一[4] - TikTok Shop东南亚平台将自2025年9月15日起加强内容原创性审核 对非原创内容实施冻结佣金及取消流量扶持等措施[4] 跨境支付与金融合作 - 沙特央行与蚂蚁国际签署协议 预计2026年在沙特全国支付系统开通Alipay+跨境支付服务[5] 资源开发与制造业 - 紫金矿业阿根廷3Q锂盐湖年产2万吨碳酸锂项目正式投产[6] 投融资活动 - 医鹭久歌完成数千万元人民币B轮融资 由永丰县母基金和梅花创投联合投资 计划未来十年在100个国家建立200个海外仓并派驻超5000名海外人员[6] - 恩瑞恺诺完成逾2亿元人民币A轮融资 由深创投、横琴创投及松禾资本领投 资金用于推进核心管线临床试验及国际化布局[6] - 青昀新材完成数亿元人民币C轮融资 由元禾璞华领投 资金用于新一代鲲纶超材料研发及全球化产能扩张[7] - 坚蛋运动完成数千万元人民币B轮融资 由上海宥世基金和动潮投资共同投资 资金用于智能化升级及海外市场开拓 目前门店超400家覆盖60多个城市[7] 政策监管 - 泰国贸易竞争委员会推进数字电商平台新监管指南 重点禁止低于成本定价及强制使用指定物流等行为 预计2025年10月前颁布[7] 媒体服务 - KrASIA英文媒体服务面向中国出海企业 读者中60%为东南亚核心国家商业人群 通过彭博终端等平台提升企业全球品牌[8] 行业社群 - 36氪出海学习交流群已吸引超17,000位出海人加入 提供每日跨境资讯及交流活动[9]

在美联储降息预期升温与地缘政治重构的双重驱动下，全球金融格局正经历着自布雷顿森林体系建立以来最深刻的变革。多国加速推进的 "去美元化" 进 程，不仅是政策层面的战略选择，更催生了跨境支付领域的技术革命与商业实践创新。在此背景下，五家深度布局的金融科技巨头正成为重塑全球支付秩序 的核心力量。 2024 年 6 月，上海合作组织峰会上多国呼吁扩大本币结算的呼声，与同月中国人民银行与沙特中央银行签署的 500 亿元人民币双边互换协议，共同构成了 人民币国际化的关键注脚。这份有效期三年的货币互换安排，不仅使中沙贸易投资获得更稳定的货币支持，更标志着人民币在石油贸易结算中的突破 —— 数据显示中东石油贸易中数字人民币结算占比已达 24%，正逐步削弱石油美元体系的根基。 这种货币权力的转移并非孤立事件。2025 年 4 月，中国人民银行宣布数字人民币跨境结算系统正式覆盖东盟十国及中东六国，全球近 38% 的贸易量自此可 以绕开 SWIFT 网络。《经济学人》将这一里程碑事件称为 "布雷顿森林 2.0 前哨之战"，揭示出数字货币正在成为地缘政治博弈的新战场。与此同时，区域 金融机构也在加速布局，如金城银行 2024 年人民 ...

跨境支付创新 - 多边央行数字货币桥（mBridge）将跨境支付时间从1-3天压缩至分钟级，例如一笔支付仅需8分钟即可到账 [2] - 数字货币桥帮助企业省去结售汇环节，节省套期保值成本，一笔1000万元货款可节省近万元套保费用及近千元资金占用成本 [2] - PingPong等支付平台提供本地收款服务，实现秒级到账，并将外汇申报及退税流程从两周压缩至3-5天，资金周转效率提升3倍 [5] 外汇风险管理 - 银行提供远期结售汇服务，企业可在线锁定未来6个月汇率，有效管理汇率波动风险 [3] - 自由贸易账户（FT账户）允许企业参考在岸与离岸汇率，使一家贸易公司的资金结算成本降低近5% [3] - 汇率避险担保等金融工具形成组合方案，协助企业应对经营压力 [4] 政策与市场便利化 - 贸易外汇收支企业名录登记实现当天申请当天办结，货物贸易特殊退汇免登记金额从5万美元放宽至20万美元 [4] - 跨国公司本外币一体化资金池升级至3.0版，简化跨境资金管理 [4] - 境外机构进入中国银行间债券市场渠道畅通，截至7月末已有1171家境外机构入市，持债余额达3.93万亿元 [5] 外贸企业与市场拓展 - 企业通过金融服务支持实现市场多元化，例如一家纺织品公司年出口1亿件产品，东盟市场成为其最大海外市场 [3] - 中国外贸企业积极开拓非洲及东南亚市场，涉及能源解决方案（如定制储能电源）和日常消费品（如棉袜）等领域 [1] - 上海跨境人民币收付活跃，前七个月收付总额达18.83万亿元，涉外收支总额为3.26万亿美元 [5]

事件概述 - 国内跨境支付公司PingPong以商业诋毁纠纷为由将夺境和夺汇诉至杭州市滨江区人民法院 案件定于9月19日开庭审理 [1][2] - 涉事双方均为跨境支付领域企业 PingPong成立于2015年 夺汇和夺境为关联企业 法定代表人均为XTransfer创始人邓国标 夺汇为XTransfer运营主体 [2] 商业诋毁纠纷具体表现 - 商业诋毁可能涉及编造对方牌照资质瑕疵 夸大风控漏洞 如宣传资金冻结风险 误导客户认为对手服务稳定性不足 [3] - 通过制造散布贬损竞争对手商业信誉和商品声誉的虚假事实 打击客户看中的安全性和合规性来争夺中小外贸企业客户 [3] 行业竞争态势 - 跨境支付行业竞争进入深水区 牌照获取竞争激烈且艰难 各国监管严格使牌照成为合规运营硬通货 [4] - 机构业务同质化现象突出 产品功能和支付方式大同小异 难以形成独特竞争优势 [4] - PingPong服务能力更加全面 覆盖B2B B2C和服务贸易多元场景 跨境支付牌照资源丰富 在跨境电商收款领域具有先发优势 [4] - XTransfer专注于B2B外贸 聚焦中小微企业 以垂直服务及风控能力吸引客户 双方业务存在不少重合度 [4][5] - 双方增量拓客动作均瞄准亚非拉等新兴市场 在商业竞争中出现短兵相接情形 [5] 行业发展背景与痛点 - 支付出海成为支付公司谋求多元业务增长极的新路径 跨境支付费率远高于国内 带来巨大盈利潜力 [6] - 国内增长瓶颈倒逼和新兴市场数字化支付需求兴起推动出海热度 [6] - 行业痛点集中在合规成本高企 全球牌照申请需逐个突破 同质化费率战挤压利润 跨境风控面临数据孤岛与地缘风险 [6] 竞争边界规范建议 - 头部企业开始以法律手段界定竞争边界 建议企业强化差异化布局 如深耕牌照壁垒 聚焦垂直场景技术输出 [6] - 支付机构需加强对员工和合作方的内部管理 避免放任致使内部管理失控 [6] - 应以打造产品能力和业务能力为商业主线 避免通过拉踩和恶意抨击等不良方式损害行业公平竞争环境 [6]

核心事件 - 国内跨境支付公司PingPong以商业诋毁纠纷为由将夺境和夺汇诉至杭州市滨江区人民法院 案件定于2025年9月19日开庭审理[1][3] - 涉案双方均为跨境支付领域企业 PingPong业务覆盖超200个国家和地区并持有60余个全球支付牌照 夺汇为XTransfer运营主体 在中国香港 英国 美国等地区持有支付牌照[4][5] - 诉讼原因系一方行为不正当地妨碍另一方正当经营活动 可能涉及编造牌照资质瑕疵 夸大风控漏洞或散布资金安全等虚假信息[7][8] 行业竞争态势 - 跨境支付行业竞争进入深水区 头部企业业务重合度高 双方均聚焦中小微企业市场并积极拓展亚非拉等新兴市场[10] - 行业存在服务同质化现象 产品功能与支付方式差异较小 牌照成为合规运营核心要素 机构间牌照争夺激烈[10][12] - 行业痛点包括全球牌照申请需逐个突破 合规成本高企 同质化费率战挤压利润以及跨境风控面临数据孤岛等问题[12] 企业业务布局 - PingPong成立于2015年 服务覆盖B2B B2C及服务贸易多元场景 持牌范围包括中国 美国 欧盟 日本等主要经济体[4][10] - XTransfer（夺汇运营主体）成立于2017年 专注于B2B外贸领域 2023年通过收购上海安信汇支付有限公司获得中国支付业务许可证[5] - 中国跨境支付市场服务对象主要为50万至70万家中小跨境电商企业 核心竞争要素包括反洗钱体系 合规能力与本地化优势[5] 诉讼影响与行业规范 - 商业诋毁纠纷可能抬高企业合规成本 影响正在申请的牌照进度 并对商业信誉与市场份额造成直接冲击[11] - 业内建议支付机构通过深耕垂直场景技术输出 强化差异化布局 推动竞争从信誉抹黑转向价值创造[12][13] - 需加强内部合作方管理 避免通过恶意抨击等不良手段损害行业公平竞争环境 以产品能力为核心构建商业主线[13]

公司AI战略与落地 - 公司明确了“先易后难”的AI+支付落地思路，优先选择简单场景以确保技术能快速跑起来[1] - AI四大应用场景包括支付成功率告警、根因分析、对客运营和内部运营，这些场景基于全公司业务痛点的系统性梳理[2] - 通过全公司范围的AI×支付应用大赛征集实际工作中的难点和效率低下环节，作为AI解决的课题[2] - 采用提示词调优和RAG（检索增强生成）两种方式来应对AI输出的不确定性，以提高结果准确性[3] - 对于约5%的极端场景仍需人工介入，这些场景通常涉及跨系统交互或复杂问题的二次确认，是AI工具目前无法覆盖的[3] - 选择亚马逊云科技Amazon Bedrock平台的核心原因包括满足支付业务的数据泄露和合规要求、成本可控以及提供一站式服务并可自选模型[3] - 公司今年全面拥抱AI的原动力是DeepSeek等开源模型的成熟，以及云服务商提供了性价比更高且合规有保障的解决方案[6] AI技术应用成效 - 在支付成功率异常归因场景中，AI会筛选外汇、资金、卡币、渠道等特征作为归因依据，大幅提升了分析效率[3] - AI应用后，支付成功率告警分析基本无需人工，此前周均40个告警每次分析需半小时，现周均可节省100小时人力成本[4] - 在邮件处理方面，AI平台能自动读取并翻译邮件后直接通知到人，改变了以往人工不定时翻看且准确率低的模式，提升了时间效率和准确度[4] 行业趋势与客户需求 - 在全球跨境支付需求激增与AI技术加速渗透的双重背景下，中国企业出海支付面临的挑战与复杂性日益增加[1] - 游戏出海厂商的支付需求呈现显著共性，大平台客户的核心诉求是新游戏快速引爆市场并获得曝光度[6] - 另一类游戏客户诉求是支付通道优化，从仅使用ApplePay、GooglePay转向第三方支付，核心目的是降低成本、增加支付方式覆盖和扩展用户群[6] - 游戏客户收单需求具有地域特征，欧美市场与东南亚市场需求不同，新老发行商诉求也有差异，需提供定制化支付解决方案[6] - 针对不同市场，支付解决方案需差异化，例如东南亚侧重本地钱包整合，而欧美则强调卡类支付稳定性，此逻辑同样适用于品牌电商出海[6] 技术挑战与未来方向 - 数据质量被视为AI技术突破的首位，被比喻为引擎的燃料，业务架构数字化是当前最紧急的任务，数字化不完整将直接影响AI输出效果[2][6] - 金融行业AI应用需特别关注准确性与可解释性，因支付需要数字准确，而AI存在幻觉可能导致输出不可解释[6] - 当前通过RAG和工作流将AI框定在一定范围内来保证准确性，未来方向包括让AI生成代码执行任务，因为代码结果确定可重复，但这会带来代码执行安全性和可靠性的新挑战[6] - AI与跨境支付的结合有三大未来场景：风控（利用大模型处理非结构化数据提升判断准确性）、个性化金融（基于脱敏用户画像做合规推荐）以及效率提升（探索语音、声纹、拍照支付等自然交互方式）[6]

跨境金融科技服务 - 公司通过技术与合规双轮驱动帮助企业应对全球货币政策分化及地缘政治不确定性带来的高合规成本、汇率波动和利润压缩等挑战[4] - 与合作伙伴构建新型全球跨境支付网络实现约95%交易数小时内到账 其中68%可即时到账 显著提升跨境交易效率和透明度[4] - 将人工智能和大数据融入产品研发与业务流程 建立智能合规风控体系 实现全球资金智能化调拨和创新汇率管理工具[4] 业务模式创新 - 采用乐高积木式业务架构 可根据B2B、B2C、传统贸易或数字服务等具体场景自由组合服务产品 提供灵活定制化全球交易体验[4] - 在全球拥有超过60张支付牌照和许可 7月云汇支付(广州)有限公司成功续展获得央行长期支付业务许可证[6] 中国市场战略 - 公司高度认可中国庞大人口市场、完善产业链和丰富创新资源 第三年亮相外滩金融科技峰会体现对市场和黄浦区发展的坚定承诺[7] - 未来将持续加大中国市场投入 积极融入黄浦区经济社会发展大局 致力成为外商投资中国及上海标杆 推动金融科技产业创新发展[7]

美元汇率波动对外贸企业的影响 - 美元汇率波动直接影响外贸企业利润 受美联储政策调整 全球经济周期更迭和地缘政治冲突等因素影响 呈现宽幅震荡特征[1] 美元汇率波动的核心驱动因素 - 美国经济与货币政策导向是根本决定因素 GDP增速 非农就业数据向好和通胀合理时推动美元升值 美联储2022年连续加息至5.25%使美元指数突破114 2024年预期降息使指数回落至100-105区间[3] - 全球避险情绪与地缘风险推动美元被动升值 经济下行或地缘冲突升级时资金涌入美元 经济复苏预期升温时美元走弱[3] - 主要经济体政策与贸易格局影响美元相对价值 如欧洲央行加息可能分流美元资本 美国贸易逆差扩大可能削弱美元购买力[4] 汇率风险管理的数据驱动体系 - 企业需跟踪美联储政策信号判断加息降息周期 关注美国核心经济数据包括CPI和非农就业评估经济韧性 观察全球资本流动数据判断美元资产吸引力[6] - 美元升值通道中出口企业优先锁定高位结汇 美元贬值迹象时进口企业需提前锁定购汇成本[6] 业务周期匹配的锁汇策略 - 短期订单3-6个月采用即时锁汇与远期锁定结合 远期结售汇锁定60%-70%订单金额 剩余部分灵活调整[7] - 长期订单1年以上采用分批锁汇 按生产发货进度分2-3次锁定 例如先锁定30%当前汇率 3个月后再锁定40%降低风险集中度[7] 金融工具与业务策略的组合运用 - 出口企业在美元贬值预期下买入外汇看跌期权 锁定最低结汇价同时保留汇率上涨收益 进口企业在美元升值预期下通过远期购汇锁定成本 现金流不稳定企业使用外汇掉期工具先即期购汇付汇再约定远期反向交易[9] - 业务端采用汇率调整条款约定美元对人民币波动超过3%时重新协商定价 优化结算货币结构尝试人民币或欧元结算减少美元依赖 匹配外汇收支节奏在金额和时间上对冲降低净敞口[10] 汇率管理平台支持 - 万里汇提供7x24小时实时汇率走势更新 帮助判断趋势 提供远期锁汇和指定汇率兑换等服务 最长支持锁定12月 提升资金周转效率[11]

M2货币供应与信贷流向 - M2广义货币余额331.98万亿元 同比增速降至8.8% 反映货币供应节奏调整 [3] - 企业中长期贷款前8个月增加7.38万亿元 资金集中流向制造业和科技领域 [3] - 进出口银行1-4月向制造业投放1800亿元贷款 政策支持高端制造产业链发展 [3] 居民储蓄与资产配置 - 住户存款前8个月增长9.77万亿元 日均增加400亿元 反映消费信心待恢复 [4] - 非银存款（理财、基金）增长5.87万亿元 资金向权益市场转移趋势显现 [4] - 一年期定存利率降至1.29% 低利率环境推动资金寻求更高收益投资渠道 [4] 利率环境与企业融资 - 银行间拆借利率1.4% 回购利率1.41% 均创历史新低 [5] - 企业贷款利率较去年下降0.37个百分点 每百万元贷款年省3700元融资成本 [5] - 国有大行绿色贷款余额增长超10% 绿色建筑与节能改造领域受益明显 [6] 科技与高端制造投资 - 低融资成本推动科技企业加大研发投入 半导体设备与AI算力领域获双重利好 [7] - 政策明确支持制造业升级 高端装备与新材料领域存在长期投资机会 [9] 跨境金融与数字货币 - 8月跨境人民币结算额1.47万亿元 其中货物贸易占比1.11万亿元 [8] - 数字人民币跨境结算试点扩至50个国家 跨境支付系统技术服务商受益 [8] - CIPS系统开发企业如四方精创、神州信息等获市场关注 [8] 外汇与外资动向 - 外汇储备达33222亿美元 创近年新高 [9] - 北向资金8月净流入超500亿元 重点加仓消费龙头与科技白马股 [9] - 美元指数下跌2.2% 推升人民币计值资产吸引力 [9] 绿色能源与碳交易 - 碳交易市场8月成交量环比增长29.5% 绿电与储能赛道迎政策机遇 [10] - 碳捕捉技术获政策补贴与市场需求双驱动 形成新兴投资领域 [10] 地产与消费市场 - 住户中长期贷款仅增1.08万亿元 房地产及相关产业链复苏缓慢 [11] - M1增速6%与M2增速形成倒挂 反映企业短期投资意愿不足 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增长34%，调整后税息折旧及摊销前利润率为16%，连续两个季度达到“50法则”标准，并实现GAAP盈利 [10] - 过去12个月累计处理汇款金额达650亿美元 [58] - 每活跃用户平均汇款金额创下历史新高，高额汇款人群体交易量增长超过45% [15] - 收入减交易费用金额增长34% [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心个人汇款业务仅占全球每年2万亿美元汇款市场的3%，而新增的小企业业务市场扩大10倍至22万亿美元 [9] - Remitly Business业务客户的生命周期价值与获客成本比率是个人客户的6倍，平均交易金额是个人客户的2倍 [21][22] - Remitly One会员服务月费为9.99美元，其核心产品Remitly Flex提供最高250美元的“先汇后付”信用额度 [37][47] - Remitly Wallet提供美元余额存储功能，并将于本月晚些时候增加USDC稳定币支持 [38][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从交易性业务转向提供全方位跨境金融服务，通过Remitly One产品套件深化客户关系 [5] - 利用14年构建的全球支付网络作为核心优势，该网络覆盖170个国家、数十亿银行账户和移动钱包以及47万个现金提取点 [6] - 通过高额汇款人和小企业业务向利润更丰厚的市场领域扩展，利用平台的可扩展性 [8][9][20] - 在人工智能领域，利用专有的交易、身份和行为数据来改进风险管理系统和差异化竞争 [46] - 将虚拟代理嵌入WhatsApp等消息平台，以更低摩擦的方式触达客户 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在移民政策相关的阻力，公司业绩依然强劲，并从全球支付现金向数字化转变的结构性趋势中受益 [6] - 下半年增长将趋于温和，因去年同期基数较高，但对业务前景有更清晰的可见度 [10] - 新兴市场存在持有稳定货币以应对本币贬值的巨大需求，例如土耳其里拉在过去几年贬值80% [53] - 公司坚持增长、盈利和投资平衡的方程，注重有盈利的增长而非单纯追求规模 [72] 其他重要信息 - 公司支付网络93%的交易在1小时内完成，97%的交易无需客户支持介入 [6] - 为拓展信贷业务，公司在弗吉尼亚州阿灵顿设立办公室，并从Capital One等机构招募风险管理人才 [45] - 已在美英两国推出Remitly Business服务，早期客户采用迹象积极 [22] - 正在开发信用建立产品，通过报告汇款交易记录帮助客户在征信机构建立信用历史 [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何称上一季度为决定性季度和重要拐点 - 从财务角度看，季度表现扎实，实现了规则50和GAAP盈利，为公司未来投资提供了实力 [10] - 从战略和产品角度看，Remitly One等产品的发布标志着公司从交易业务向全方位金融服务转变的开始 [5] 问题: 核心汇款业务的最大增长动力来源 - 增长动力源于全球支付现金数字化的结构性趋势，以及公司平台的可扩展性，能够吸引高额汇款人和小企业等新客户群体 [6][7][8] 问题: 高额汇款人业务的进展和规划 - 通过改进机器学习和人工智能模型进行风险调整，实现高达1万美元交易的快速无缝处理，而非简单的分级限额系统 [13] - 该业务增长强劲，交易量增长超45%，且目前主要依靠客户自然流入，尚未进行针对性营销，显示巨大潜力 [15] 问题: 高额汇款人是现有客户的新用例还是新客户群体 - 高额汇款人存在于各个汇款走廊，公司凭借可信赖的品牌已触达他们，当前重点是使平台更能满足其大额交易需求 [17] 问题: Remitly Business的早期进展和客户反馈 - 业务灵感源于微企业和自由职业者等客户主动使用个人平台支付国际款项的需求，公司通过增加电子化企业识别的功能来服务他们 [19] - 该市场介于个人和中大型企业之间，服务不足，公司利用优化过的个人平台经济模型可相对容易地满足其基本需求 [20] 问题: 围绕Remitly Business的增值服务机会 - 机会包括批量支付、薪酬支付定时等功能，这些与Remitly Wallet战略有协同效应 [36] 问题: Remitly One新产品的概述和潜力 - Remitly One是会员制产品，月费9.99美元，提供包括Remitly Flex、Remitly Wallet等在内的多种福利，旨在建立更深层客户关系 [37][38] - 渗透率潜力被类比于亚马逊Prime，不同客户会被不同福利吸引，产品套件将不断丰富 [40][41] 问题: Remitly Flex产品的使用案例、条款和风险考量 - Flex是“先汇后付”产品，数据显示还款率高，单位经济学表现鼓舞人心 [44] - 公司已建立强大的风险管理专业能力，包括董事会成员和来自Capital One等机构的人才，以管理相关的信贷风险 [45] 问题: Remitly Flex与Remitly Credit产品的区别 - Flex是特定交易在90天内还款的信用产品，而Credit是帮助客户建立信用历史的信用建立产品 [47][48] 问题: Remitly Wallet产品的愿景和主要使用方 - 钱包初期支持美元余额存储和USDC稳定币，愿景是全球化，解决新兴市场持有稳定货币的需求，并利用公司最后一英里支付优势 [52][53][55] 问题: 稳定币的应用和未来计划 - 稳定币应用主要聚焦于解决新兴市场用户持有稳定货币的需求，以及改善公司内部财资和现金管理的运营效率 [56][58][61] 问题: 支付网络效率提升的进展 - 提升支付网络效率的旅程仍处于早期阶段，目标是实现接近100%的即时交易，规模效应使得整合合作伙伴的速度加快 [63][64][65] 问题: 营销投资和近期获客成本趋势 - 公司在营销投入上持续表现良好，每活跃用户营销支出是关键指标，随着规模扩大，飞轮效应开始显现 [67][68] 问题: 人工智能代理和WhatsApp产品的进展 - 公司将自建的虚拟代理嵌入WhatsApp等消息平台，使汇款像对话一样简单，有助于降低获客成本和加速增长 [69] 问题: 长期盈利能力和GAAP盈利可持续性的看法 - 公司注重增长、盈利和投资的平衡，强调有盈利的增长，长期业务具有持久性，随着业务多元化，盈利能力将继续扩大 [72][73]