电解铝行业分析 - 电解铝产能已定局"零增长" 行业供给端受限 [1] - 成本下行与利润稳定形成"双保险" 板块盈利预期上修 [1] - 部分公司股息率高达8% 凸显高分红特性 [1] AI算力产业链机会 - 光模块与PCB之后 存在新细分领域有望接棒成为算力链核心 [1] - 该细分领域符合强主题三要素 被机构重点关注 [1] - 产业链中存在高价值环节 具备深入挖掘潜力 [1]

A股市场表现 - 8月18日A股三大股指全线上涨 上证指数收涨0.85%至3731.76点创近十年新高 深证成指涨1.73% 创业板指涨2.84% [1] - 全市场超4000只股票上涨 北证50指数单日大涨6.79% 年内累计涨幅达51.92% [1][2] - 沪深两市成交额27642亿元人民币 较上个交易日大幅放量 [2] 港股市场表现 - 港股三大股指涨跌分化 恒生科技指数上涨0.65% 恒生指数下跌0.37% 恒生中国央企指数下跌0.65% [4] - 港股通科技指数年内涨幅47.14% 港股通医药指数年内涨幅达97.96% [8] 行业景气度与投资热点 - 光模块行业景气度高涨 海外客户上调2026/2027年需求指引 1.6T产品供不应求 800G产能接近饱和 [6] - AI算力需求爆发 龙头公司中际旭创 新易盛提前锁定关键物料且技术进展超预期 [6] - 云计算行业向智能服务模式转型 AI推理范式下云计算成为算力核心环节 [6] - 阿里宣布未来三年投入3800亿元用于AI及云计算基础设施 [6] 指数产品表现 - 宽基指数中科创200年内涨幅50.38% 国证2000指数涨26.99% 中证1000指数涨21.48% [8] - 行业指数中云计算指数年内涨31.07% 国证有色指数涨34.90% 科创生物指数涨47.52% [8][9] - 北证50指数PE达68.57 处于近5年91.58%分位数 科创20指数PE达147.13 处于99.59%分位数 [8] 科技产业动态 - AI产业利好持续发酵 北证50成分股戈碧迦 曙光数创30%涨停 同惠电子 奥迪威等涨超10% [7] - 北交所科技中小企业通过技术迭代和产业链拓展获得成长性及估值溢价 [7] - 工业互联指数年内涨15.21% 中证移动互联指数涨19.42% 中证电信指数涨19.02% [9]

主要指数表现 - 沪指盘中涨超1%至3745.84点创近10年新高收盘涨0.85%报3728.03点 [1] - 深证成指涨1.73%报11835.57点创业板指涨2.84%报2606.2点北证50指数涨6.79% [1] - 全A成交额28096亿元较前一日增加5364亿元创年内新高 [1] 市场整体里程碑 - A股市值总和突破100万亿元为历史上首次突破该大关 [1] - 12只个股成交额超100亿元其中东方财富成交450.4亿元指南针157.9亿元中兴通讯147亿元 [1] 行业板块表现 - 影视股集体走强华智数媒华策影视20%涨停芒果超媒涨17%百纳千成涨14%慈文传媒吉视传媒欢瑞世纪涨停 [2][4][5] - AI产业链爆发CPO概念股德科立强瑞技术锐捷网络腾景科技20%涨停光库科技涨18%仕佳光子涨16%剑桥科技涨停中际旭创涨9% [8][9] - 消费电子概念强势影石创新奕东电子涨停券商板块活跃长城证券4连板东方财富涨超4% [2] 影视行业催化剂 - 2025年暑期档电影总票房突破100亿元《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《长安的荔枝》《侏罗纪世界：重生》《罗小黑战记2》列票房前五 [6] - 暑期档前半程票房不足35亿元近期影片带动两周实现票房翻倍 [6] - 2024年暑期档票房116.4亿元今年有望实现明显同比改善 [6] AI产业链逻辑支撑 - AI数据中心客户倾向选择更大带宽网络硬件800G光模块2023-2024年出货量大增1.6T光模块有望加速应用 [9] - AI训练组网架构变化使光模块需求量提升800G光模块2024-2026年高速增长1.6T光模块2025年出货2026年放量 [10]

A股市场表现 - 沪指盘中涨超1%至3745 84点创近十年新高深证成指涨1 73%创业板指涨2 84%北证50指数涨6 79% [1] - 全A成交额达2 8万亿元较前一日增加5364亿元创年内新高 [1] - A股市值总和突破100万亿元为历史首次12只个股成交额超100亿元东方财富以450 4亿元居首 [2] 行业板块表现 影视行业 - 华智数媒华策影视20%涨停芒果超媒涨约17%百纳千成涨超14%慈文传媒吉视传媒欢瑞世纪涨停 [3][4] - 2025年暑期档票房突破100亿元《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》等影片带动热度8月新片有望持续支撑票房 [5] - 中泰证券看好暑期档影片内容储备公司电影院线线上票务平台及版权运营机会 [5] AI产业链 - CPO概念股爆发德科立强瑞技术锐捷网络腾景科技20%涨停光库科技涨超18%仕佳光子涨逾16%中际旭创涨超9% [6][7] - 800G光模块2023年放量2024-2026年高速增长1 6T光模块2025年出货2026年有望放量产业链迎量价齐升周期 [7][8] - AI数据中心客户倾向选择更大带宽硬件800G光模块需求迫切1 6T模块因高性价比或加速应用 [7] 券商与消费电子 - 券商板块活跃长城证券4连板东方财富涨超4% [2] - 消费电子概念强势影石创新奕东电子涨停 [2]

A股市场表现 - 沪指盘中涨超1%至3745.84点，创近十年新高；深证成指涨1.73%，创业板指涨2.84%突破2600点，北证50指数大涨6.79%逼近1600点 [1] - 全A成交额达28096亿元，较前一日增加5364亿元，创年内新高；A股市值总和首次突破100万亿元 [1][2] - 12只个股成交额超100亿元，东方财富以450.4亿元居首，指南针、中兴通讯分别成交157.9亿元、147亿元 [2] 影视行业 - 影视股集体走高，华智数媒、华策影视20%涨停，芒果超媒涨约17%，百纳千成涨超14%，慈文传媒等涨停 [4][5] - 2025年暑期档票房突破100亿元，《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》等影片带动热度；2024年暑期档票房为116.4亿元，今年有望同比改善 [6] - 港股影视股跟涨，稻草熊娱乐涨近15%，大麦娱乐涨近10%，猫眼娱乐涨约6% [6] AI产业链 - CPO概念股爆发，德科立、强瑞技术、锐捷网络等20%涨停，光库科技涨超18%，中际旭创涨超9%，多只个股创历史新高 [7][8] - 800G光模块2023年起放量，2024-2026年保持高速增长；1.6T光模块2025年出货，2026年有望放量，行业迎量价齐升周期 [9] - AI数据中心倾向更大带宽硬件，1.6T光模块因性价比优势或加速应用 [9] 券商与消费电子 - 券商板块活跃，长城证券4连板，东方财富涨超4% [2] - 消费电子概念强势，影石创新、奕东电子等涨停 [2]

通信与AI行业市场表现 - 通信设备ETF（159583）盘中涨幅达5 82%，创业板人工智能ETF富国（159246）盘中涨5 60%，AIETF富国（589380）盘中涨幅达4 26% [1] - 通信设备ETF成分股锐捷网络涨超18%，中兴通讯一度涨停，以上ETF盘中价格皆创新高 [1] 行业驱动因素 - OpenAI计划投入数万亿美元打造AI基建以满足算力需求增长 [1] - 2025中国算力大会将于8月22日~8月24日举行，华为已官宣参加，该大会可能成为政策细化、技术落地与订单签约的关键节点 [1] - AI发展持续拉动高端光模块需求，光模块行业长期成长动能强劲 [1] ETF与指数构成 - 通信设备ETF（159583）跟踪中证通信设备主题指数（931271），覆盖50只通信设备制造、技术服务及卫星互联网领域公司，光模块龙头与算力硬件企业占比极高 [1] - 创业板人工智能ETF富国（159246）跟踪创业板人工智能指数（970070 CNI），精选50家创业板AI产业链公司，覆盖"硬件+软件+应用"全链条，重点布局通信设备和光模块龙头企业 [2] - AIETF富国（589380）跟踪科创AI指数，选取30只科创板AI相关公司，覆盖大模型云计算、机器人等创新应用，集中于计算机等高成长性领域 [2]

来源：市场资讯 （来源：大伟陈说） 当前A股上证指数突破3700点，是多重因素共同作用的结果，既反映了市场对经济转型和政策的积极预 期，也体现了资金面与产业趋势的共振。以下从驱动因素 政策与流动性共振 市场特征：指数与个股分化 稳增长政策加码：7月以来，财政政策向消费端倾斜（如补贴转向居民端），叠加地产政策松绑、专项 债提速等，缓解市场对经济下行的担忧。 流动性宽松环境：央行维持低利率环境，两融余额突破2万亿元（创十年新高），北向资金持续流入， 市场风险偏好显著提升。 全球流动性宽松预期：美联储9月降息概率上升，美债收益率回落，推动全球资金增配新兴市场，港股 及A股受益。 科技产业趋势爆发 AI算力与半导体领涨：光模块龙头业绩超预期，GPT-5技术迭代降低算力成本，叠加北美AI应用商业化 加速，带动算力链（如寒武纪、工业富联）成为市场主线。 创新药板块修复：部分药企业绩拐点显现，市销率（PS）回归合理区间，吸引资金布局。 市场结构优化 增量资金入场：个人投资者开户数回升（7月新开户近200万），基金申购规模同比大增，理财资金向权 益类资产迁移。 筹码结构改善：前期机构低仓位背景下，存量资金惜售与增量资金入场形 ...

市场表现 - CPO概念股18日盘中大幅走高，德科立、腾景科技20%涨停，仕佳光子、锐捷网络涨超19%，剑桥科技涨停，中际旭创涨超9% [1] - 腾景科技、仕佳光子、中际旭创等盘中均创出历史新高 [1] 行业趋势 - AI数据中心客户倾向于选择更大带宽的网络硬件，因带宽越大单位bit传输成本更低、功耗更低及尺寸更小 [1] - 800G光模块2022年底开始小批量出货，2023年和2024年出货量大幅增长 [1] - AI对带宽需求无极限，1.6T光模块有望加速应用 [1] 技术演进 - AI训练组网架构由叶脊架构向胖树架构转变，交换机和光模块数量大幅提升 [1] - 随着通信数据量增加，对光模块速率要求更高 [1] - 800G光模块2023年开始放量，2024-2026年保持高速增长 [1] - 1.6T光模块2025年开始出货，2026年有望放量 [1] - 光模块产业链迎来量价齐升的景气周期 [1]

市场表现 - 8月18日科创板与创业板大幅上涨 双创龙头ETF场内价格单日涨幅达3.26% [1] - 成分股中石头科技上涨超14% 润泽科技涨逾11% 光模块企业中际旭创涨逾11% 新易盛涨超7% 天孚通信涨逾6% [1] - 双创龙头ETF当日成交额达15.82亿元 盘中最高价0.701元 最低价0.67元 [2] 行业前景 - 中国生成式AI相关网络硬件支出预计从2023年65亿元增至2028年330亿元 复合年增长率达38.5% [2] - AI设备需求爆发推动共封装光学技术应用 CPO技术在AI算力和数据中心领域需求旺盛 [3] - 8月22日至24日将举行中国算力大会 行业关注度持续提升 [2] 投资标的特征 - 双创龙头ETF跟踪中证科创创业50指数 从科创板和创业板选取50只战略新兴产业龙头公司 [4] - 投资范围覆盖新能源 半导体 医疗设备等热门主题 具高成长特性 [4] - 标的指数实行20%涨跌幅限制 投资门槛低于直接参与个股交易 [4] 市场观点 - 成长风格可能相对占优 高景气度板块仍是市场焦点 [3] - 建议关注反内卷 科技自主 创新药等景气度向好的方向 [3] - 科技自立自强和产业链自主可控重要性显著提升 [4]

市场表现 - 创业板人工智能指数早盘上涨超2%刷新新高 AI算力方面锐捷网络领涨超13% 中际旭创涨超5% 协创数据 光库科技等多股涨超4% AI应用方面华策影视大涨超18%冲击涨停 芒果超媒涨超16% 润和软件 中文在线等跟涨超5% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）场内价格快速涨超3%刷新上市高点 实时成交额超1亿元 资金实时净申购2000万份 [1] - 创业板人工智能ETF（159363）当日收盘价0.697元 涨幅3.11% 成交额1.17亿元 换手率5.17% 流通规模33.02亿份 流通值23亿元 [2] 行业动态 - 全球AI基建迎万亿级利好 以光模块为核心的海外算力链再迎新机遇 OpenAI首席执行官表示未来将投入数万亿美元用于AI基础设施建设 [2] - 算力板块迎来宏观 中观和微观三维共振 海内外CSP巨头厂商资本开支向AI算力倾斜明显 光通信及液冷等算力基础设施需求旺盛 [3] - 2025年下半年AI主线创新继续 带动产业链上下游落地提速 景气创新方向频出 驱动行业加速成长 [3] 指数表现 - 创业板人工智能指数年内累计上涨40.86% 显著跑赢科创AI指数（28.09%）和CS人工智指数（26.17%） [3] - 指数2020-2024年年度涨跌幅分别为20.1% 17.57% -34.52% 47.83% 38.44% [3] 产品特征 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF 标的指数约七成仓位布局算力 三成仓位布局AI应用 光模块含量超41% [4] - 截至2025年8月15日 ETF最新规模超22亿元创上市新高 近1个月日均成交超2.5亿元 在同类6只ETF中排行第一 [4]