活动概述 - 公司于2025年10月22日开创了“基金经理100系列高端访谈”的首次线下论坛，在访谈超过600位基金经理后，首次将访谈形式移至线下，采用完全闭门的交流形式[1] - 活动旨在帮助参与者深入了解基金经理、基金产品及团队背后的投资逻辑，以实现财富的增值保值[1] - 第二站线下论坛主题为“主动权益的回归”，定于1月29日周四下午在上海举行，作为开年首场活动[1] 活动亮点 - 主题内容完全聚焦于当前市场关注度很高的主动权益领域，以呼应开年火爆的结构性行情[1] - 分享嘉宾质量极高，包括主动权益大厂的领军人物、长期收益率突出的成长股基金经理以及多位外资基金的中生代基金经理[1] - 嘉宾阵容包括华安基金首席投资官/副总经理翁启森、富国基金的曹晋、安联基金的程彧、摩根资产管理的赵隆隆、施罗德基金的谢恒，这些基金经理平时很少公开交流[1] - 论坛没有主题演讲，完全采用线下对谈模式，并准备了针对性提纲以挖掘每位基金经理的超额收益能力[2] - 论坛邀请了TOP100榜单的合作伙伴零城投资，将从定量角度分享如何挖掘具有超额收益能力的基金经理，并准备了专门的数据图表[2] 活动议程 - 14:20-15:00 由华安基金副总经理、首席投资官进行分享[4] - 15:00-16:00 进行主题对话，探讨“为什么成长是A股最大的阿尔法来源”[5] - 15:00-16:00 同期进行外资专场对话，主题为“成长VS价值，科技还是质量？老登还是小登？”，由点拾投资创始人主持，嘉宾包括安联基金研究部总经理/基金经理程彧、摩根资产管理中国基金经理赵隆隆、施罗德基金基金经理谢恒[6] - 16:00-16:15 由零城投资创始人介绍“如何筛选出有超额收益的主动权益基金”[6] 活动参与 - 活动完全免费，优先邀请机构投资者、银行或券商渠道等参与[2] - 活动名额有限，采取先到先得的方式[9] - 本次活动为完全闭门会议，不设置视频直播[9]

基金业绩表现 - 交银荣鑫灵活配置混合基金A类份额在2025年第四季度实现净值增长5.91%，大幅超越同期业绩比较基准的-0.03% [1] - 该基金过去六个月与过去一年的净值增长率分别高达85.10%与112.16%，展现出显著的持续超额收益能力 [1] - 自基金合同生效起至今，该基金累计净值增长率为175.22%，超越业绩比较基准155.31个百分点 [2] 基金经理与投资策略 - 基金经理余李平自2022年3月起管理该基金，拥有14年证券从业经验，其研究覆盖信用分析、行业研究至投资管理全链条 [2] - 基金的超额收益主要来源于对海外AI算力主线的持续把握，面对市场波动，基金经理选择对核心资产稳定持有 [4] - 基金经理在四季度适度增配了锂电材料、存储、半导体设备及传媒等景气改善方向，这些板块的表现超出了预期 [4] 市场与行业观点 - 2025年第四季度A股科技板块整体呈现震荡向上的结构性行情，市场对海外AI算力板块开始更关注其基本面兑现，股价进入高位震荡、趋势向上的再平衡阶段 [3] - AI热潮正带动产业链多个卡脖子环节供需两旺，存储、电力基础设施、锂电材料等领域因资本开支与需求共振而表现突出 [3] - 半导体设备与商业航天成为四季度具有辨识度的主线，标志着科技投资正从单一的AI算力主题向更广泛的硬科技与高端制造领域蔓延 [3] 未来展望与配置思路 - 展望2026年，基金经理对资本市场保持相对乐观判断，并认为科技仍是结构性行情的关键方向 [6] - 重点关注的突破性领域包括：国产AI能力的持续提升、AI应用层在效率与商业模式上的潜在突破、机器人规模化应用的初期阶段、可回收火箭商业化进程的加速 [6] - 配置思路为：仍将AI算力视为具备较高确定性和景气度的核心主线，同时逐步向泛科技领域延伸，挖掘具备产业趋势支撑、商业模式清晰且估值合理的标的 [6] - 在组合管理上，将更注重波动控制、收益弹性与确定性之间的平衡，旨在把握产业趋势的同时增强组合的长期稳健性 [6]

近日，为推动宜兴市产业转型升级，加快构建高质量发展格局，宜兴新动能产业基金合伙企业（有 限合伙）（以下简称"新动能母基金"）公开遴选产业子基金管理机构。 来源：宜兴国控 每日｜荐读 热文： 谁押中了沐曦股份？ 荐读： 2025募资市场年度观察：一年聊过239家LP的真实感受 荐读： 2025年IPO退出盘点：哪些GP赚钱了？ 热文： 投资人"忙疯了" 新动能母基金成立于2021年，为私募股权投资类FOF基金，总规模50亿元，合伙期限为40年，由 宜兴市级国有企业联合出资组建，管理人为宜兴市宜财私募基金管理有限公司。新动能母基金围绕 宜兴市创新驱动与产业强市战略，通过与国家级母基金、国内外头部投资机构深化合作，投资私募 股权、创业投资子基金，促进宜兴产业的转型升级和高质量发展。 ...

基金业绩表现 - 易方达瑞享混合I（001437）在报告期内实现份额净值增长率13.69%，大幅超越业绩比较基准的0.65% [1] - 过去六个月、一年、三年及五年的净值增长率分别为80.32%、126.79%、103.79%和184.07%，均显著超越同期业绩比较基准的21.71%、25.20%、62.38%和73.27% [2] - 自基金合同生效起至今，净值增长率达582.90%，超越业绩比较基准103.53% [2] 宏观经济观点 - 国内经济数据整体平稳，政策层面对内需的托底意向更加清晰，同时出口表现持续强劲 [3] - 美债进入降息周期带动了除原油外的大宗商品价格上涨，营造了相对有利的外部环境 [3] - 经济复苏基础尚不牢固，社融需求中企业与居民端仍然偏弱，强劲复苏的关键在于居民收入预期稳定、企业家信心修复及央地财权事权分配机制重塑 [3] 人工智能（AI）硬件产业投资 - AI技术仍在快速迭代，真实需求拉动的Token消耗量保持月度环比快速增长，已形成正向的商业闭环，产业正从主题投资步入业绩驱动阶段 [4] - AI硬件已成为一个包含多个细分领域的大行业，是基金组合的核心配置领域，前十大重仓股中相关核心标的合计占资产净值比例超34% [4] - 大模型对长上下文记忆的处理大幅拉动了对于DRAM和NAND等存储的需求 [4] - 随着AI集群规模扩大，芯片间通信密度和速率提升，使得光连接有望在未来成为更主流的方式 [4] - 机柜功率的提升使得液冷成为渗透率提升最快的子领域 [4] - PCB与上游材料相应的扩产与升级周期也已启动 [4] 消费与内需领域机会 - 关注金融行业的业绩弹性，资本市场过去一年多的涨幅和交易量增长带动相关公司出现明显的业绩增长，并看好后续行业整合与IPO带来的持续动力 [5] - 消费行为呈现结构性分化，公商务消费偏弱，但个人体验型消费（如旅游）和部分高端奢侈品需求已明显回暖 [5] - 关注由代际变化催生的新消费潮流，如IP消费、悦己消费、休闲零食、宠物食品等 [5] - 将自动驾驶和机器人视为生成式AI在物理世界的映射，判断自动驾驶的投资拐点可能较机器人来得更早 [5] - 对于互联网、半导体、新能源、创新药等其他长期成长赛道，将持续跟踪个股基本面进行配置 [5] 未来投资策略方向 - 未来基金仍将以科技、高端制造、大消费和医疗健康等成长性行业作为主要配置方向 [6] - 策略将辅以加强对个股的精选和资金的使用效率，构成从宏观到行业、再到个股的立体投资框架 [6]

A股市场行情 - 1月26日，A股三大指数集体调整，沪指跌0.09%报4132.61点，深成指跌0.85%报14316.64点，创业板指跌0.91%报3319.15点 [1] - 当日表现较好的板块是黄金概念、稀缺资源和小金属概念，而空间站概念、航天概念和机器人执行器等板块下跌 [1] 基金经理变动情况 - 基金经理是基金产品的核心，其变动会显著影响基金未来表现，是投资者的重要关注信息 [3] - 1月24日至1月26日期间，共有39位基金经理发生任职变动 [3] - 近30天（12月27日至1月26日）共有544只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 1月24日至1月26日，有50只基金产品发布基金经理离职公告，涉及21名基金经理 [3] - 离职原因方面，有18位基金经理因工作变动从管理的43只基金产品中离职，2位因个人原因从5只产品离职，1位因结束代理从2只产品离职 [3] - 同期（1月24日至1月26日），有47只基金产品发布基金经理任职公告，涉及20名新上任基金经理 [5] 基金经理个人情况 - 汇添富基金詹杰现任基金资产总规模为52.81亿元，管理过的基金多为债券型和混合型，其任职期间回报最高的产品是华宝大盘精选混合（240011），在任职3年又55天内获得187.17%的回报 [4] - 汇添富基金许一尊现任基金资产总规模为54.60亿元，管理过的基金多为指数型和债券型，其任职期间回报最高的产品是汇添富中证500指数增强A（001050），在任职10年又66天内获得132.77%的回报，且至今仍在管理该基金 [5] - 许一尊新任汇添富中证A500指数量化增强A、汇添富中证A500指数量化增强C的基金经理 [5] 基金公司调研活动 - 近一个月（12月27日至1月26日），博时基金参与公司调研数量最多，共调研46家上市公司 [6] - 同期调研较为活跃的还有华夏基金、南方基金和国泰基金，分别调研43家、36家、35家上市公司 [6] - 从调研行业来看，基金公司对化学制品行业的上市公司调研次数最多，共有196次 [6] - 其次是汽车零部件行业，基金公司调研了179次 [6] - 其他被密集调研的行业包括医疗器械（151次）、通用设备（139次）、通信设备（114次）、专用设备（102次）和半导体（87次）等 [7] 个股受关注情况 - 最近一个月（12月27日至1月26日），最受公募基金关注的个股是大金重工（002487），属于金属制品行业，主营业务为海上风电装备，共有67家基金管理公司参与调研 [8] - 其次是超捷股份（301005）和海天瑞声（688787），分别接受57家基金管理公司的调研 [8] - 最近一周（1月19日至1月26日），基金调研数量第一的公司仍是大金重工，共被67家基金机构调研 [8] - 其次被调研数量较多的股票是三七互娱（0025200）、耐普矿机（300818）和润丰股份（301035），分别接受42家、41家和30家基金机构的调研 [8]

公司股价与交易表现 - 1月26日，神火股份股价上涨5.1%，报收33.56元/股，成交额达9.97亿元，换手率为1.35%，总市值为754.77亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电 [1] - 主营业务收入具体构成为：电解铝占69.40%，煤炭占14.11%，铝箔占6.41%，铝箔坯料占4.44%，贸易占3.82%，其他业务占1.73%，运输占0.05%，阳极炭块占0.03%，型焦占0.03% [1] 基金持仓情况 - 中航基金旗下中航混改精选A（004936）在四季度重仓神火股份，持有5.25万股，占基金净值比例为4.91%，位列其第九大重仓股 [2] - 基于测算，该基金在1月26日因神火股份股价上涨浮盈约8.56万元 [2] - 中航混改精选A基金最新规模为685.43万元，今年以来收益率为14.78%，近一年收益率为37.26%，成立以来收益率为12.68% [2]

市场环境与产品定位 - 2026年开年A股市场情绪高涨，上证指数实现17连阳，突破4100点，两市成交额连续三个交易日站上3万亿元，但随后进入高位震荡，行业轮动加快，投资者情绪焦虑[1] - 在利率中枢下移、资产轮动加速背景下，多元资产配置成为应对市场变化的关键，FOF产品通过跨类别、跨市场组合分散风险、平抑波动的价值凸显[1] - 富国智汇稳健3个月持有期混合FOF主打稳健配置风格，旨在契合当前市场环境下投资者兼顾收益与风险防控的核心需求[1] 产品核心优势与策略 - 产品优势构建于“底仓+策略+风控”三重保障以及绩优基金经理与强大平台的支撑[2] - 底仓构建坚守“固收打底”逻辑，精选长期业绩优异、风控能力突出的债基作为底仓，为组合搭建安全垫[2] - 配置策略采用“多元资产+多元策略”思路，在债基基础上，灵活配置反内卷政策引领、PPI回升的制造业中游、海外AI技术变革板块的优质基金，并搭配黄金、REITs等资产对冲波动[2] - 风控层面依托富国基金多元资产投资部投研体系，通过风险预算管理、仓位动态调整等方式控制组合波动[2] 基金经理与公司平台 - 拟任基金经理王登元拥有14年证券从业经验、6年FOF管理积淀，形成了定量分析、定性考察、穿透底层资产的“三维一体”选基框架[2] - 富国基金作为首批布局FOF业务的机构，拥有固定收益、主动权益、量化投资“三驾马车”齐头并进的完善投研体系，为产品提供全方位支撑[2] - 基金经理历史业绩得到验证，其管理的富国鑫汇养老目标日期2025一年持有A、富国鑫汇养老目标日期2035三年持有A自成立以来收益率分别为10.89%和15.93%，同期业绩基准收益率分别为6.60%和9.00%，超额收益显著[3] 渠道合作与发行情况 - 该产品是中国银行“慧投计划”的首只合作产品，并已提前结束募集[1][3] - 中国银行“慧投计划”是一站式资产配置方案，其产品底层涵盖股票、债券、商品等多元资产类别，综合使用成长、红利等不同策略，并根据不同仓位创设了四大产品线[3] - 富国智汇稳健3个月持有期混合FOF(A类：026564；C类：026565)于1月19日正式开售，并已提前结募[1][3]

公司股价与交易情况 - 1月26日，东方通信股价下跌5.12%，报收于18.91元/股 [1] - 当日成交额为10.86亿元，换手率为5.87% [1] - 公司总市值为237.51亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司位于浙江省杭州市滨江区，成立于1996年8月1日，于1996年11月26日上市 [1] - 公司主营业务涉及通信、金融电子和网络业务 [1] - 主营业务收入构成为：智能制造67.51%，信息通信47.39%，金融科技5.45%，其他4.67%，其他(补充)0.07% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下的国泰中证全指通信设备ETF（515880）在第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该ETF持有288.76万股，占流通股的比例为0.23% [2] - 根据测算，1月26日该ETF在东方通信上的单日浮亏约为294.53万元 [2] 相关基金产品表现 - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）成立于2019年8月16日，最新规模为136.38亿元 [2] - 该基金今年以来收益为2.01%，同类排名4524/5579；近一年收益为124.35%，同类排名19/4270；成立以来收益为214.46% [2] - 该基金的基金经理为艾小军，其累计任职时间为12年17天，现任基金资产总规模为1869.73亿元，任职期间最佳基金回报为319.05%，最差基金回报为-46.54% [2]

公司股价与交易表现 - 1月26日，东方通信股价下跌5.12%，报收于18.91元/股 [1] - 当日成交额为10.87亿元，换手率为5.88% [1] - 公司总市值为237.51亿元 [1] 公司基本情况 - 东方通信股份有限公司位于浙江省杭州市滨江区，成立于1996年8月1日，于1996年11月26日上市 [1] - 公司主营业务涉及通信、金融电子和网络业务 [1] - 主营业务收入构成为：智能制造67.51%，信息通信47.39%，金融科技5.45%，其他4.67%，其他(补充)0.07% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下的南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持了3.77万股，截至当时持有436.78万股，占流通股比例为0.35% [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约445.52万元 [2] 相关基金信息 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为789.96亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.52%，同类排名1478/5579；近一年收益率为47.26%，同类排名1699/4270；成立以来收益率为27.54% [2] - 该基金基金经理为崔蕾，累计任职时间7年82天，现任基金资产总规模1370.2亿元，任职期间最佳基金回报259.87%，最差基金回报-15.93% [2]

公司股价与交易情况 - 2024年1月26日，盛路通信股价下跌5.16%，报收11.39元/股，成交额9.20亿元，换手率9.26%，总市值104.27亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为通信天线及射频产品的研发、生产和销售，以及军工电子 [1] - 主营业务收入具体构成为：微波电子46.77%，基站天线26.82%，微波通信器件13.30%，终端天线10.33%，射频器件与设备2.78% [1] 基金持仓与影响 - 万家基金旗下万家国证2000指数增强A（018653）重仓盛路通信，四季度末持有18.31万股，占基金净值比例0.51%，为基金第四大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在1月26日因盛路通信股价下跌浮亏约11.35万元 [2] - 该基金成立于2023年9月26日，最新规模2.28亿元，今年以来收益13.7%，近一年收益63.98%，成立以来收益62.09% [2] 相关基金经理信息 - 万家国证2000指数增强A的基金经理为乔亮，累计任职时间6年161天，现任基金资产总规模64.04亿元 [3] - 乔亮任职期间最佳基金回报为156.81%，最差基金回报为1.09% [3]