美俄领导人会晤 - 美国总统特朗普宣布将于8月15日在阿拉斯加州与俄罗斯总统普京会晤 但俄方暂未回应确认 [1] 美印贸易摩擦升级 - 印度暂停采购美国新武器和飞机计划 并取消国防部长访美行程 这是对特朗普加征关税的首个具体反制措施 [2] - 美国对印度输美商品加征50%关税（基础25%+额外25%） 新关税将在行政令公布21天后实施 [2][3] - 印度外交部声明称美国加税行为"不公平、不公正、不合理" 将采取必要行动维护利益 并强调进口俄石油是基于市场因素和能源安全考虑 [3] 金融市场动态 - 美股三大指数集体上涨 纳指涨0.98%至21450.02点 连续第二天刷新收盘纪录 [4] - 摩根大通分析认为8月就业数据将是决定美联储降息幅度的关键 失业率达到或超过4.4%可能支持更大幅度降息 [5] - 现货黄金短线跳水 从3396美元/盎司跌至3380美元/盎司下方 日内跌逾0.5% 因白宫计划澄清黄金进口关税政策 [6][7] 原油市场分析 - WTI原油期货连续7日下跌 跌0.7%至63.44美元/桶 创2023年12月以来最长连跌周期 [8] - 油价下跌主因：OPEC+宣布9月增产54.7万桶/日 特朗普将与普京会晤导致地缘风险溢价消退 [10] - 俄罗斯7月原油出口降至346万桶/日（5个月低点） 但对印度出口环比增5%至172万桶/日 [11] - 分析师认为原油市场面临供应扩张与需求萎靡的结构性失衡 中长期弱势或延续但需警惕地缘冲突等变量 [12] - 中国6月原油进口环比增7.1% 同比增7.4% 山东地炼厂开工率提升带动进口需求 [13]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体高开 道琼斯工业平均指数上涨0.28% 纳斯达克指数上涨0.35% 标准普尔500指数上涨0.32% [1] 公司股价异动 - 安德玛股价下跌超过20% [1] - 第九城市作为加密货币概念股股价上涨超过4% [1] - 诺和诺德股价上涨超过3% [1]

债券市场发行情况 - 6月份债券市场共发行各类债券70916亿元，其中国债发行128164亿元，地方政府债券发行67144亿元，金融债券发行83347亿元，公司信用类债券发行123392亿元，信贷资产支持证券发行2449亿元，同业存单发行298434亿元 [1] - 截至6月末债券市场托管余额1650万亿元，银行间市场托管余额1444万亿元，交易所市场托管余额206万亿元 [1] - 分券种托管余额：国债309万亿元，地方政府债券423万亿元，金融债券393万亿元，公司信用类债券325万亿元，信贷资产支持证券13万亿元，同业存单175万亿元，商业银行柜台债券7935亿元 [1] 债券市场运行情况 - 6月份银行间债券市场现券成交330万亿元，日均成交173590亿元，同比增加348%，环比增加128% [2] - 单笔成交量500万元至5000万元的交易占总成交金额474%，9000万元以上的交易占462%，单笔平均成交量44964万元 [2] - 交易所债券市场现券成交35万亿元，日均成交18628亿元，商业银行柜台市场债券成交108万笔，成交金额4112亿元 [2] 债券市场对外开放 - 截至6月末境外机构在中国债券市场托管余额435万亿元，占市场托管余额26%，其中银行间债券市场托管余额431万亿元 [2] - 境外机构持有国债221万亿元（占比513%），政策性金融债096万亿元（占比223%） [2] 货币市场运行情况 - 6月份银行间同业拆借市场成交76万亿元，同比减少454%，环比减少63% [2] - 债券回购成交1177万亿元，同比减少244%，环比减少22%，交易所标准券回购成交383万亿元，同比减少05%，环比减少18% [2] 利率水平 - 6月份同业拆借加权平均利率187%，环比增加2个基点，质押式回购加权平均利率189%，环比增加7个基点 [3] 票据市场运行情况 - 6月份商业汇票承兑发生额34万亿元，贴现发生额29万亿元 [3] - 截至6月末商业汇票承兑余额178万亿元，贴现余额129万亿元 [3] - 中小微企业签票102万家（占比930%），签票发生额24万亿元（占比714%），贴现中小微企业110万家（占比963%），贴现发生额22万亿元（占比761%） [3]

货币政策与上海金融改革 - 人民银行坚持支持性货币政策立场，出台多项措施支持经济回升和金融市场稳定，货币政策框架转型将持续评估完善 [1] - 在上海设立银行间市场交易报告库，高频汇集分析债券、货币、衍生品等金融子市场交易数据 [1] - 在上海设立数字人民币国际运营中心推进国际化运营与金融市场业务发展 [1] - 在上海设立个人征信机构提供多元化征信产品健全社会征信体系 [1] - 在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点创新业务规则 [1] - 发展自贸离岸债遵循国际规则拓宽"走出去"企业和"一带一路"企业融资渠道 [1] 上海金融创新试点 - 优化升级自由贸易账户功能实现优质企业与境外资金高效融通 [2] - 在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新包括航贸区块链信用证再融资等试点 [2] - 推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具支持私募股权机构发行科创债券 [2] - 研究推进人民币外汇期货交易完善外汇市场产品序列便利汇率风险管理 [2] 全球金融治理 - 国际货币体系可能向少数主权货币并存竞争格局演进，主权货币国需强化财政纪律和金融监管 [3] - 新兴支付基础设施推动跨境支付体系向高效安全包容多元方向发展 [3] - 国际金融组织应强化经济监督职能引导各国支持经济全球化和多边贸易体系 [3] - 加强宏观经济政策协调维护国际金融体系稳定 [3]

外资配置人民币资产情况 - 外资持有境内人民币债券存量超过6000亿美元，处于历史较高水平 [1] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持态势 [1] - 五六月份外资净增持境内股票和基金规模增加至188亿美元，显示全球资本配置境内股市意愿增强 [1] - 境外投资者持有境内债券、股票的市值占比约为3%-4% [1] 外资增配人民币资产的驱动因素 - 经济基本面稳健为外资投资中国创造稳定宏观环境，扩内需政策效果显现，经济稳中向好态势有望进一步巩固 [1] - 多家国际投行将中国资产评级由中性上调至超配 [1] - 金融市场高质量发展，不断完善互联互通机制，拓展投资渠道、优化投资环境，外资参与便利性明显提升 [2] - 债券、股票市场市值均位居全球第二，金融产品丰富、流动性强，为外资提供多样化选择 [2] 全球资产配置趋势 - 国际金融市场波动加大，投资者需要更加多样化、分散化的资产配置 [2] - 人民币币值稳定，人民币资产在全球范围内具有比较独立的收益表现，成为全球投资者分散风险的重要资产 [2] - 国际货币金融机构官方论坛调研显示，30%的央行表示将增配人民币资产 [2] 未来展望 - 外资配置人民币资产仍具有较稳定和可持续增长空间 [1] - 随着金融改革开放持续推进，境内金融市场将进一步融入国际金融体系，人民币资产将更具吸引力 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体国债收益率 - 10年期国债收益率：2025年8月7日美国为4.251，英国为4.546，法国为3.295等；最新变化美国为0.022，英国为0.021，法国为 - 0.016等；一周、一月、一年变化各有不同[3] - 2年期国债收益率：2025年8月7日美国为3.720，英国为3.816，德国为1.915等；最新变化美国为0.030，其他部分国家为0.000；一周、一月、一年变化各有不同[3] 汇率 - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：2025年8月7日兑巴西为5.425，兑俄罗斯为108.000等；最新、一周、一月、一年变化各有不同[3] - 人民币相关汇率：2025年8月7日在岸人民币为7.181，离岸人民币为7.181等；最新、一周、一月、一年变化各有不同[3] 主要经济体股指 - 2025年8月7日标普500为6340.000，道琼斯工业指数为43968.640等；最新、一周、一月、一年变化各有不同[3] 信用债指数 - 美国投资级信用债指数、欧元区投资级信用债指数等最新变化分别为 - 0.03%、0.03%等；一周、一月、一年变化各有不同[3][4] 股指期货交易数据 指数表现 - A股收盘价3639.67，涨跌0.16%；沪深300收盘价4114.67，涨跌0.03%等[5] 估值 - 沪深300 PE(TTM)为13.33，环比变化0.01；上证50 PE(TTM)为11.49，环比变化0.02等[5] 风险溢价 - 沪深300 1/PE - 10利率为3.70，环比变化0.00；上证50 1/PE - 10利率为5.77，环比变化0.00等[5] 资金流向 - A股最新值 - 916.37，近5日均值 - 224.41；主板最新值 - 590.39，近5日均值 - 184.90等[5] 成交金额 - 沪深两市最新值18254.90，环比变化914.22；沪深300最新值3581.08，环比变化504.33等[5] 主力升贴水 - IF基差 - 22.07，幅度 - 0.54%；IH基差 - 0.51，幅度 - 0.02%；IC基差 - 111.14，幅度 - 1.75%[5] 国债期货交易数据 - 国债期货T00收盘价108.615，涨跌0.01%；TF00收盘价105.830，涨跌0.02%等[6] - 资金利率R001为1.3503%，日度变化 - 12.00BP；R007为1.4809%，日度变化1.00BP；SHIBOR - 3M为1.5600%，日度变化0.00BP[6]

报告行业投资评级 - 本周择机做多股指 [7] 报告的核心观点 - 央行公开市场本周有16632亿元逆回购到期，7月SLF净回笼3亿元，MLF净投放1000亿元，PSL净回笼2300亿元，短期逆回购净投放1880亿元，买断式逆回购净投放2000亿元，7月未开展公开市场国债买卖 [4][5] - 昨日收盘沪深300、上证50、中证500、中证1000均上涨，沪深两市成交额较昨日放量，行业板块多数收涨，通信设备等板块涨幅居前，中药板块跌幅居前 [6] - 七部门联合印发意见加强对数字基础设施建设中长期贷款支持，相应受益板块表现强势，当前股指估值有支撑，以沪深300为例市盈率回归中位数但ERP处历史高位，叠加汇金托底流动性，估值因素料继续发挥作用 [7] 各品种市场情况 货币市场 - DROO1收盘价1.31，较前值变动-0.03bp；DR007收盘价1.44，较前值变动-0.73bp；GC001收盘价1.55，较前值变动24.00bp；GC007收盘价1.49，较前值变动3.00bp；SHBOR 3M收盘价1.56，较前值变动-0.10bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [4] 债券市场 - 1年期国债收盘价1.37，较前值变动0.24bp；5年期国债收盘价1.57，较前值变动-0.49bp；10年期国债收盘价1.70，较前值变动-0.89bp；10年期美债收盘价4.22，较前值变动-1.00bp [4] 股票市场 - 沪深300收盘价4103，较前一日变动0.8%；上证50收盘价2791，较前一日变动0.77%；中证500收盘价6303，较前一日变动0.66%；中证1000收盘价6787，较前一日变动0.71% [6] - IF当月成交量80521，较前一日变动4.4%，持仓量255640，较前一日变动0.4%；IH当月成交量40737，较前一日变动5.8%，持仓量92725，较前一日变动0.7%；IC当月成交量减少15.1%，持仓量215144，较前一日变动-0.8%；IM当月成交量减少17.9%，持仓量329938，较前一日变动-2.1% [6] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约7.52%，下月合约0.00%，当季合约0.01%，下季合约3.25% [8] - IH升贴水当月合约1.74%，下月合约-0.08%，当季合约-0.20%，下季合约-0.19% [8] - IC升贴水当月合约21.91% [8] - IM升贴水当月合约17.79%，下月合约12.61%，当季合约11.73%，下季合约11.29% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体10年期国债收益率 - 2025年8月5日美国、英国、法国等国收益率分别为4.212、4.515、3.284等 最新变化分别为0.018、0.007、0.001等 一周变化分别为 -0.109、 -0.117、 -0.079等 一月变化分别为 -0.189、 -0.117、 -0.080等 一年变化分别为0.017、0.417、0.169等 [2] 主要经济体2年期国债收益率 - 2025年8月5日美国、英国、德国等国收益率分别为3.690、3.821、1.905等 最新变化分别为 -0.250、0.023、0.006等 一周变化分别为 -0.220、 -0.069、 -0.034等 一月变化分别为 -0.190、 -0.046、0.037等 一年变化分别为 -0.680、 -0.081、 -0.707等 [2] 美元兑主要新兴经济体货币汇率 - 2025年8月5日巴西、俄罗斯、南非等货币汇率分别为5.508、108.000、17.917等 最新变化分别为0.16%、0.00%、 -0.08%等 一周变化分别为 -1.20%、0.00%、0.16%等 一月变化分别为1.09%、0.00%、0.74%等 一年变化分别为 -2.63%、0.00%、 -1.96%等 [2] 主要经济体股指 - 2025年8月5日标普500、道琼斯工业指数、纳斯达克等指数分别为6299.190、44111.740、20916.550等 最新变化分别为 -0.49%、 -0.14%、 -0.65%等 一周变化分别为 -1.12%、 -1.17%、 -0.86%等 一月变化分别为1.18%、 -0.29%、2.44%等 一年变化分别为15.39%、8.68%、20.50%等 [2] 信用债指数 - 美国投资级信用债指数、欧元区投资级信用债指数等最新变化分别为0.05%、0.05%等 一周变化分别为0.67%、0.16%等 一月变化分别为1.68%、0.47%等 一年变化分别为6.29%、5.45%等 [2][3] 股指期货交易数据 指数表现 - A股、沪深300、上证50等收盘价分别为3617.60、4103.45、2790.73等 涨跌分别为0.96%、0.80%、0.77%等 [4] 估值 - 沪深300、上证50、中证500等PE(TTM)分别为13.29、11.44、30.61等 环比变化分别为0.12、0.11、0.15等 [4] 风险溢价 - 沪深300、上证50、中证500等1/PE - 10利率分别为3.70、5.77、 -0.38等 环比变化分别为0.00、0.00、0.00等 [4] 资金流向 - A股、主板、中小企业板等最新值分别为 -159.62、 -30.97、 -56.21等 近5日均值分别为 -629.03、 -482.63、 -56.21等 [4] 成交金额 - 沪深两市、沪深300、上证50等最新值分别为15960.81、3069.34、778.83等 环比变化分别为975.31、109.57、 -23.69等 [4] 主力升贴水 - IF、IH、IC基差分别为 -21.45、0.27、 -104.64等 幅度分别为 -0.52%、0.01%、 -1.66%等 [4] 国债期货交易数据 收盘价 - T00、TF00、T01、TF01收盘价分别为108.540、105.755、108.350、105.765 [5] 涨跌 - T00、TF00、T01、TF01涨跌分别为0.03%、 -0.00%、 -0.15%、 -0.06% [5] 资金利率 - R001、R007、SHIBOR - 3M资金利率分别为1.3462%、1.4654%、1.5580% 日度变化分别为 -13.00、 -1.00、0.00BP [5]

美国就业数据与市场反应 - 美国6月新增就业人数从14.7万人下调至1.4万人，5月从12.5万人下调至1.9万人，修正幅度达90% [11][12] - 就业数据连续下调暴露美国经济实际低迷，导致市场信心崩塌 [3][10] - 全球股市集体暴跌，欧洲股市普遍跌超2%，美股道指跌超600点，纳指跌超2%，标普500指数跌超1.6% [4][6] 东大资本市场独立行情 - 东大A股和港股逆势上涨，上证指数上涨23点，深证成指上涨50点，恒生指数单日上涨225点，恒生科技指数上涨1.55% [17][18] - 东大资本市场与美元资产脱钩，受美国经济数据影响减弱，走出独立行情 [19][24][25] - 东大成为唯一抵抗关税政策的经济体，避险资产属性提升 [19][20] 美联储降息预期与资金流向 - 市场对9月降息预期概率从39%升至77%，年内至少一次降息概率较高 [38][37] - 若美联储9月降息，资金将逃离美元资产，流向黄金及东大等非美元资产市场 [34][35] - 东大资本市场可能重现2021年高点，板块和个股存在指数级增长潜力 [36] 美元资产风险与投资策略 - 美元资产在降息后可能开启收割模式，建议提前清空美元资产 [43][44] - 非美元资产（如东大资本市场、黄金）将受益于降息引发的财富转移 [45][46] - 当前美股上涨可能是诱多行为，为降息后杀多头做准备 [41]

宏观经济政策 - 锚定全年发展目标任务，加力提升宏观政策效能，持续攻坚破解难题 [1] - 着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，进一步做强内循环、优化外循环、搞好双循环 [2] - 以稳就业扩内需为重点，做好政策预研储备，强化宏观政策取向一致性 [3] - 加大财政逆周期调节力度，加快发行和使用超长期特别国债、地方政府专项债券 [15] 投资与消费 - 加大力度稳投资促消费，着力激发民间投资活力，高质量推动"两重"建设，提质增效实施"两新"政策 [3] - 不断完善支持养老、育幼、文化、旅游等服务消费的政策体系 [18] - 完善免税店政策，推动免税商品零售业务健康有序发展 [19] - 强化财政与金融政策协同联动，出台实施重点领域个人消费贷款和服务业经营主体贷款财政贴息政策 [19] 科技创新与产业升级 - 因地制宜培育壮大新质生产力，推动"人工智能+"行动走深走实，推进低空经济高质量发展 [3] - 加快人工智能终端、超高清视频、智能穿戴、无人机等技术开发和应用推广 [7] - 启动促进工业新兴产业发展培育壮大新动能行动，完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策 [7] - 推动"人工智能+制造"行动走深走实，加强底座攻关和重点场景应用 [10] 数字经济与数字化转型 - 制定数据要素赋能新型工业化、加快推进产业数字化转型的实施意见 [8] - 抓好制造业新型技术改造城市试点、中小企业数字化转型百城试点 [9] - 全面推广电信业务经营许可电子证照 [13] 绿色发展与低碳经济 - 以碳排放双控全面转型推动绿色低碳发展 [4] - 加强新能源汽车动力电池、电动自行车锂离子电池回收利用管理 [11] - 坚持绿色发展，促进信息通信业高质量发展 [6] 区域协调发展 - 全面推进区域城乡协调发展，深入实施区域协调发展战略，高质量开展城市更新 [4] - 深化农业转移人口市民化，推进乡村全面振兴 [4] 金融支持与风险防范 - 综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构保持信贷合理增长 [36] - 用好科技创新和技术改造再贷款政策，推动科技型中小企业贷款较快增长 [37] - 持续做好金融支持地方政府融资平台化债工作 [38] - 统筹化解处置房企债券违约风险和支持构建房地产发展新模式 [44] 企业支持与营商环境 - 加快加力推进清理拖欠企业账款行动，建立健全涉企收费长效监管机制 [7] - 制订构建促进专精特新中小企业发展壮大机制政策文件，修订高新技术企业认定管理办法 [13] - 推动建立优惠政策免申即享机制 [13] - 落实好助企帮扶各项财税政策，有效改善经济微观循环 [16] 就业与人才 - 抓好重点领域岗位挖潜扩容方案实施，培育壮大数字经济、绿色经济、银发经济、夜间经济等就业增长点 [24] - 鼓励创业带动就业，推进以科技为支撑的青年创业、以乡情为纽带的农民工返乡创业 [24] - 加强专业技术人才队伍建设，修订职称评审管理规定 [30] - 大力推动"新八级工"职业技能等级制度落实落地，推进企业自主评价提质扩面 [30] 社会保障与民生 - 稳步推进养老保险全国统筹、延迟法定退休年龄等改革 [27] - 协同相关部门推进落实个人养老金政策措施 [28] - 及时足额发放社保待遇 [29] - 抓紧实施育儿补贴制度，逐步推行免费学前教育 [21]