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25W25周观点:宠物赛道高景气延续,保健品消费年轻化趋势明显,家电整体受益于国补-20250622
华福证券· 2025-06-22 13:49
报告行业投资评级 - 家用电器行业评级为强于大市(维持评级) [7] 报告的核心观点 - 618收官宠物赛道高景气延续,保健品消费年轻化趋势明显,家电整体受益于国补,政策支持下内需有望迎来复苏 [3][4] - 出海仍是长期主题,全球制造业重构下中国制造优势仍显著 [5] 各部分总结 618专题 - 2025年618综合电商销售总额为8556亿元,同比+15.2%,今年618周期拉长,部分平台规则简化,消费持续能力较好 [14] - 宠物赛道高景气延续,天猫宠物行业100分钟成交额超去年大促首日全天,京东宠物业务表现出色,成交用户和新晋养宠用户均有增长 [17][20] - 国补拉动下家电总销售额1101亿元,同比约+46%,各平台家电销售均有增长,部分品类和产品涨幅显著 [28][31] - 保健品行业景气度高,全网销售总额143亿元,同比+55%,年轻消费者保健意识提升 [3][35] - 部分公司618战报显示,美的、格力、海尔等公司在各品类销售中表现优异,部分公司销售额和市场份额增长明显 [40] 周度投资观点 - 政策支持下内需有望复苏,建议关注大家电、宠物、小家电、纺服、电动两轮车等领域相关公司 [4] - 出海仍是长期主题,建议关注清洁电器、大家电、摩托车、工具品类等领域相关公司 [5] - 全球制造业重构下,建议关注大家电、吸尘器、工具代工以及纺服制造领域相关公司 [5] 行情数据 - 本周家电板块涨跌幅-0.2%,白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+0.5%/-3.0%/-2.7%/-2.7%,LME铜、LME铝环比上周分别+2.97%、+1.77% [4][46] - 本周纺织服装板块涨跌幅-5.12%,纺织制造涨跌幅-3.84%,服装家纺涨跌幅-3.66%,328级棉现货14879元/吨(+0.40%),美棉CotlookA 77.55美分/磅(-0.77%),内外棉价差629元/吨(+52.30%) [4][48] 各板块跟踪 - 白电板块重点公司销售数据显示,部分品牌和品类的销售额和均价有不同程度的变化 [55] - 小家电板块公司销售数据显示,电饭煲、空气炸锅、扫地机等品类的销售情况各有差异 [55] - 厨电板块公司销售数据显示,油烟机、洗碗机、集成灶等品类的线下和线上销售表现不同 [61] - 黑电板块公司销售数据显示,彩电品类的线下和线上销售有一定增长 [62] 行业新闻 - 美的集团宣布在巴西投资4个项目,总投资额1.98亿雷亚尔(约合2.58亿人民币) [63] - 长虹美菱子公司拟8.77亿元投建智慧家电产业园项目 [63] 上游跟踪 - 家电原材料价格方面,展示了铜铝、塑料、钢材价格走势以及美元兑人民币汇率走势和海运运价指数 [64][70][72] - 房地产跟踪数据展示了累计和当月商品房销售面积、房屋竣工面积、新开工面积、施工面积及30大中城市成交面积等数据 [75][80][82] - 纺织原材料价格跟踪展示了328棉现价、CotlookA指数、粘胶短纤、涤纶短纤、长绒棉价格走势以及内外棉价差走势 [92][97]
半两财经|大消费复苏 新消费崛起 资本市场消费板块成“宠儿”
搜狐财经· 2025-06-21 08:48
消费板块整体复苏 - 消费板块成为资本市场"宠儿",传统大消费板块强势反弹,新零售板块崛起 [1] - 政策端密集发力,河南、福建、广东等地出台提振消费专项行动实施方案,包括稳定就业、促进增收、发放消费券等措施 [1][4] - 5月社会消费品零售总额同比增长6.4%,增速较4月回升1.3个百分点,家用电器和音像器材同比涨幅达53%,文化办公用品、通讯器材等涨幅超20% [3] 大消费板块表现 - 泡泡玛特股价累计涨幅超190%,市值达3527亿港元 [2] - 老铺黄金股价累计涨幅超260%,2024年营收同比增长168% [2] - 蜜雪集团上市以来股价累计涨幅超150% [2] 新消费赛道崛起 - 宠物赛道中宠股份、乖宝宠物2020-2024年营收年复合增速达18.9%、27%,归母净利润年复合增速达30.7%、54% [7] - 珠宝饰品领域老铺黄金2024年营收、净利润同比增长166%、254%,潮宏基一季度同比增长25.4%、44.4% [7] - 茶饮赛道蜜雪冰城新股认购总额达1.7万亿港元,融资倍数超5000倍 [7] 政策支持与地方举措 - 广东启动"2025年惠民托育券"发放,托育消费券分为500元、1000元、1500元和2000元四个档次 [4] - 福建鼓励发放结婚消费券、托育券,河南组织"四季河南"主题活动带动商贸、餐饮、体育等消费 [4] - 上海、贵州支持消费、文化旅游、养老等领域项目发行基础设施REITs [5] 消费市场特征与投资主线 - 中国消费市场呈现"消费分级"特征,消费者更愿为"有品质的低价"和"有理由的溢价"买单 [8] - 华泰证券建议关注四条投资主线:新消费、高成长性情绪消费赛道、银发经济、"AI+"消费技术赋能 [8] - 太平洋证券看好零食、乳制品、饮料等板块,认为提振内需将是消费板块主线 [9]
“猫党”“狗党”举大旗,年内股价上涨66%,新华出海消费指数成份股走势强劲
新华财经· 2025-06-20 18:40
宠物消费出海趋势 - 电商平台618大促海外宠物消费数据显示猫用品成交额是狗用品两倍 爬宠 禽类 水族成交额也大幅增长 [1] - 超3万宠物商家通过跨境渠道出海 其中逾千家成交额同比翻倍 国产宠物粮品牌鲜朗 蓝氏 麦富迪包揽海外销量前三甲 [1] - 智能猫砂盆 自动喂食器等设备风靡全球 宠物消费正成为中国消费企业出海重要支点 [1] 全球宠物市场前景 - 预计2025年全球宠物市场规模突破3000亿美元 2030年将飙升至5000亿美元 [1] - 中国宠物用品出口连续三年保持20%以上增速 智能宠物用品 环保宠物玩具等创新产品表现亮眼 [1] - 部分头部企业海外业务占比已超30% 中国正加速从"世界工厂"向"品牌出海"转型 [1] 智能养宠设备发展 - 海外宠物市场更成熟 智能养宠领域中国公司研发能力已超过外国企业 [2] - 某智能养宠设备品牌618海外成交额同比增长约114% 海外市场占整体销售比重快速提升 [2] 宠物食品出口表现 - 2025年1-4月宠物食品出口数量累计11.02万吨 同比增长16.17% 出口金额4.54亿美元 同比增6.06% [3] - 中国宠物食品企业通过收购或自建方式在海外布局产能 转移对美订单 拓展非美地区出口业务 [3] - 乖宝宠物泰国新建工厂投资约两亿元 投产后产能将翻倍 中宠股份在美 加 东南亚等多国设厂 [3] 中宠股份财务表现 - 2015-2024年营业收入从6.48亿元上升至44.65亿元 涨幅589.04% 年均复合增长率24.92% [4] - 同期净利润从0.56亿元上升至3.94亿元 涨幅603.57% 年均复合增长率24.21% [4] - 2025年一季度营业收入11.01亿元 同比增长25.41% 净利润0.91亿元 同比增长62.13% [4] 出海指数行情 - 新华TMT出海指数本周收涨3% 中际旭创 沪电股份周内涨超10% 新易盛涨超9% [4] - 新华制造出海50指数本周涨0.53% 主要贡献行业为通信设备 军工电子 [5] - 新华电新出海50指数本周涨0.12% 主要贡献行业为通信设备 风电设备 [5]
天猫618战报:453个品牌成交破亿,美妆、服饰、3C、家电持续热卖
广州日报· 2025-06-19 23:57
天猫618核心数据表现 - 453个品牌成交破亿 同比增长24% 其中苹果 美的 海尔 小米 华为等品牌进入10亿俱乐部 [1] - 88VIP会员突破5000万 品牌会员数同比增长15% 品牌会员客单价达行业整体1.93倍 [1] - 家电家装 3C数码行业成交份额分别达45.3%和45.5% 居行业第一 [1] - 参加国补的品类成交总额较去年双11增长116% 带动113个品牌破亿 超9200个品牌成交翻倍 [1] 行业细分表现 - 美妆 服饰 家电家装 3C数码 运动户外 潮玩 宠物等行业成交规模及增速全网领先 [1] - 运动户外品类超预期增长 运动鞋服 户外鞋服成交均超50% [2] - 服饰行业超50个品牌破亿 内衣外穿细分品类成交破2亿 [2] - 潮玩 珠宝饰品 宠物 酒水行业成为高增长趋势赛道 [2] 直播与新品类表现 - 淘宝直播成交破亿直播间达81个 破千万直播间数量同比增长21% [2] - 汽车 运动户外 珠宝 美妆成为直播增长主力品类 [2] - 新品整体成交增长153% 12个新品破亿 504款破千万 6970款破百万 [2] - 破千万和破百万新品数量同比分别增长110%和192% [2] 国际品牌表现 - Nintendo Swisse等14个进口品牌成交破亿 253个进口品牌破千万 [2] - 400多个进口品牌成交翻倍 实现上半年最大增长 [2] 平台战略支持 - 公司从商家激励 新品扶持 品牌会员 品质直播 用户增长等多维度投入战略级资源 [3] - 重点支持优质品牌 原创品牌实现2025年高质量增长 [3]
买个产品→买种心情,情绪消费崛起ing | 红杉爱生活
红杉汇· 2025-06-19 22:16
潮玩与谷子经济 - 中国潮玩产业市场总价值从2015年63亿元增长至2023年600亿元,预计2026年达1101亿元,增长近十倍[4] - LABUBU第三代搪胶毛绒产品"前方高能"系列全球发售即秒没,其"丑萌"风格精准击中Z世代个性化需求[4] - Jellycat通过赋予玩偶人设和故事背景,增强情绪价值,消费者购买时如同结识新朋友[5] - 2024年中国"谷子经济"市场规模达1689亿元,同比增长超40%,预计2029年超3000亿元[7] - "谷子"作为二次元衍生周边,承载粉丝对原作的热爱,同时成为同好社交媒介,收集与分享行为盛行[7] 宠物经济 - 2024年城镇宠物犬猫数量超1.2亿只,每10多人拥有一只宠物,年轻人是养宠主力军[8] - 宠物食品高端化趋势明显,天然粮、无谷粮、定制化食谱受宠主青睐,宠物服务延伸至摄影、社交、殡葬等新兴业态[8] - 京沪高铁、南航等推出宠物出行服务,滴滴、哈啰覆盖宠物专车服务,宠物友好酒店数量同比增长近40%[9] - 宠物经济未来趋势:品牌高端化、智能化设备普及、与文旅/医疗等行业深度融合[10] 家居改造 - 小红书"家居改造"话题浏览量超28亿,讨论量850万,年轻人偏好轻装修重软装[11][12] - 年轻人注重性价比(如9块9桌布)与个性化(设计感装饰画、智能家居)并存,智能家居年轻群体渗透率攀升[16] - 商家推出免打孔置物架、折叠家具等"懒人神器",满足低成本改造需求[16] 新茶饮 - 新茶饮成为年轻人"社交货币",头部品牌通过高颜值包装、IP联名策略刺激消费[17] - 产品创新涵盖水果茶、芝士茶、低糖茶等,搭配丰富配料,季节限定款持续拉动尝鲜需求[17] - 蜜雪冰城通过雪王IP、短视频营销融入年轻人社交语境,强化品牌年轻化形象[18] 轻户外与疗愈经济 - 2024年中国露营经济核心市场规模2140亿元,预计2025年达2483亿元,年轻人偏好短途周边游[21] - 网球、高尔夫等小球运动兴趣人群超千万,匹克球、飞盘等先锋运动热度攀升[22] - 疗愈业态兴起,包括情感树洞、正念冥想空间、解压玩具等,满足年轻人情绪释放需求[23]
新华财经丨消费新风口!“情绪经济”为啥这么火
新华网· 2025-06-19 19:56
情绪经济成为消费新风口 - 潮玩手办、虚拟商品、宠物消费等品类在"618"期间呈现跨越式增长,显示当代消费者将情绪价值转化为消费动能 [1] - 淘宝天猫数据显示453个品牌成交额破亿元,玩具潮玩、宠物、户外运动等行业迎来爆发式增长 [2] - "什么值得买"平台数据显示LABUBU热度同比增长231.91%,兴趣消费呈现百花齐放局面 [2] 行业数据表现 - 玩具潮玩行业6个商家成交额破亿元,近百个商家成交额破千万元,超2400家店铺实现同比三位数增长 [2] - 中国消费者协会指出情绪释放将成为影响年轻一代消费决策的重要因素,有望打造新消费热点 [2] 企业布局情绪消费 - 苏州创美佳金属制品推出可搭配挂件的洞洞板产品,迎合情绪消费需求 [4] - 漳州先果鲜到供应链推出"禁止蕉绿"等水培香蕉产品,拉动福建漳州和广东徐闻香蕉产地收购价上涨 [4] - 山东益好定制开发的"无边抱枕"和"打工人立牌"因独特设计和情感共鸣成为网络爆款 [4] 专家观点与建议 - "情绪经济"对企业的市场洞察、设计、柔性生产等能力提出更高要求 [5] - 企业需深入洞察消费者情绪需求,通过独特设计和文化内涵避免产品同质化 [6] - 应加强品牌建设提升消费者认同感,并保持市场敏锐度应对快速变化的消费趋势 [6] - 未来企业需提高产能数字化程度,并引入AI工具更好理解用户需求 [6]
“618”电商大促落下帷幕,下单用户数创新高
北京日报客户端· 2025-06-19 17:28
电商平台表现 - 京东"618"期间下单用户数同比增长超100%,零售线上业务、线下业态及京东外卖整体订单量超22亿单 [1] - 天猫"618"全周期购买用户实现双位数增长,用户规模和活跃度创新高 [1] - 天猫在美妆、服饰、家电家装、3C数码、运动户外、潮玩、宠物等行业成交规模及增速蝉联全网第一 [1] 商品品类表现 - 电脑数码、家用电器、家居家装等品类通过"以旧换新"实现销售额同比显著增长 [1] - 摄影摄像设备在国补带动下创下近亿元级成交额,商品交易总额同比增长22.55% [1] - 潮玩、珠宝饰品、宠物、酒水行业成为天猫"618"高增长趋势赛道 [2] - 玩具潮玩行业6个品牌销售破亿元,"谷圈"诞生10余个千万级单品 [2] - 老铺黄金成交破10亿元,老凤祥、周生生等珠宝品牌高速增长 [2] - 宠物行业鲜朗、麦富迪、弗列加特等6个品牌成交过亿元 [2] - 酒水核心品类成交同比大涨39.6% [2] 消费趋势 - 消费者通过政策补贴加速淘汰高能耗旧品,拥抱智能、低碳新品 [2] - "以旧换新"模式激活存量市场潜力,有望成为消费市场长效引擎 [2] - 兴趣相关消费呈现百花齐放局面,宠物、潮玩、摄影、运动户外、票务等品类全面爆发 [2]
天猫618用户规模和活跃度创新高
证券日报· 2025-06-19 15:44
平台表现 - 2025天猫618用户规模和活跃度创新高 全周期购买用户实现双位数增长 [1] - 453个品牌成交额破亿元 同比增长24% 其中13个品牌进入"10亿元俱乐部" [1] - 88VIP会员突破5000万 品牌会员数同比增长15% 会员客单价达行业整体的1.93倍 [1] 行业表现 - 美妆 服饰 家电家装 3C数码 运动户外 潮玩 宠物等行业成交规模及增速蝉联全网第一 [1] - 家电家装和3C数码行业表现突出 参加国补品类成交总额较去年双11增长116% [1] - 113个品牌破亿元 超9200个品牌成交翻倍 天猫在家电家居和3C数码领域市场份额分别达45.3%和45.5% [1] - 潮玩 珠宝饰品 宠物 酒水行业成为高增长趋势赛道 [3] 直播表现 - 淘宝直播成交额破亿元直播间达81个 店播表现突出 [2] - 破千万元直播间数量同比增长21% 汽车 运动户外 珠宝和美妆领衔增长 [2] 平台策略 - 玩法简化 注重提质增效 让消费者享受最简单最便宜的618 [3] - 全力扶持优质品牌和原创品牌 从商家激励 新品扶持 品牌会员 品质直播 用户增长等方面投入大量资源 [3]
从“吃饱”到“吃好” 宠物经济市场“战事”升级
犀牛财经· 2025-06-19 15:08
宠物经济市场概况 - 宠物经济热度持续攀升,推动千亿级市场爆发,主要驱动因素包括独居青年的情感寄托和银发一族的暖心陪伴 [2] - 行业进入消费升级阶段,从"喂饱"转向"吃好",功能性主粮、定制化鲜食、智能喂养设备等高端产品需求增长 [3] - 资本市场反应积极,中宠股份股价累计涨幅超过100%,天元宠物也有不俗表现 [4] 天元宠物战略与表现 - 公司通过并购整合强化竞争力,2025年2月和5月先后收购电商服务商淘通科技和B2B平台"它品",布局全渠道 [2] - 面临"增收不增利"困境,2024年净利润同比下滑超40%,主因宠物食品业务低毛利率和海外仓储高成本 [2] - 线上渠道占比不足10%,市场关注其能否借助淘通科技实现突破,美国仓储项目低使用率和贸易政策不确定性带来海外业务稳定性疑虑 [2] 中宠股份战略与表现 - 2024年净利润同比增长68.89%,自主品牌"顽皮"和"ZEAL"成为主要增长引擎 [3] - 全球化布局前瞻性强,美国、加拿大工厂产能释放规避关税风险,柬埔寨、泰国新兴生产基地规划强化供应链韧性 [3] - 线上销售增长迅猛,天猫、抖音等平台贡献显著,大促节点部分店铺销售额大幅增长 [3] 行业竞争格局 - 行业进入"大行业、小龙头"阶段,市场集中度将提升,拥有品牌溢价和渠道优势的企业更易脱颖而出 [4] - 乖宝宠物等竞争对手快速崛起,中宠股份能否维持高端主粮市场优势成为未来看点 [3] - 高端宠物医疗、智能用品等细分领域竞争加剧,部分企业盲目扩张导致资金链紧张 [4] 行业挑战 - 弃养宠物问题日益凸显,行业需在商业利益与社会责任间找到平衡 [4] - 天元宠物需通过战略调整实现盈利回升,中宠股份需在自主品牌和全球化布局双轮驱动下保持领跑 [4]
全国首家,落户台州!
搜狐财经· 2025-06-19 14:02
阿里国际站选品中心开业 - 全国首家阿里国际站选品中心在台州椒江区心海数贸港开业,标志着台州跨境电商发展再添强劲引擎[1] - 该中心是阿里国际站全国布局的首个选品中心,肩负助力台州制造"扬帆出海"和打造跨境电商"孵化加速器"的双重使命[1] - 中心将聚焦产贸对接、人才合作、主体培育等核心功能,为本地企业提供强力支撑[1] 台州跨境电商发展现状 - 台州以制造业立市,外贸基础雄厚,正全力以跨境电商推动产业升级[3] - 今年1-5月全市累计出口额达1106.4亿元,同比增长13.8%[3] - 1-5月全市跨境电商出口105.3亿元,同比增长67.8%[3] - 仅5月单月跨境电商出口额达28.9亿元,同比增长260%[3] 选品中心业务规划 - 阿里国际站将依托数字化能力与资源整合,助力企业破解竞争加剧、利润压缩等难题[3] - 中心将深度激活台州家居收纳、水泵、眼镜、宠物等优势产业带[3] - 预计未来将汇聚超6000种产品、800余家供应商[3] - 为商家提供快速拓市获客、AI智能选品、品牌出海溢价保障等全维度支持[3] 心海国际跨境电商产业园 - 同日开园的心海国际跨境电商产业园将与选品中心形成强大合力[6] - 园区致力于打造浙东南地区领先的跨境电商产业聚集中心、创新创业热土、综合服务枢纽和人才培养高地[6] - 提供覆盖海外展销、仓储物流、法律财税、知识产权、金融等环节的全方位"一站式"服务[6] - 通过整合"政、校、企"资源,构建完善的跨境电商全链条培训生态[6]