而在工业革命之前，科技更多是宗教和政治的附庸。彼时科技被用于修建神庙和教堂，是巩固教权的手段；当科技试图挣脱宗教的掌控，布鲁诺便成为了 火刑柱上殉道者。 VivaTech这一欧洲最具影响力的科技创新展会刚刚落下帷幕，今年会场上令人印象最深的一幕是：panel talk结束后，当黄仁勋走下舞台，绝大部分观众也 随之起身离场，而此时作为嘉宾的马克龙仍在台上和主持人寒暄。面对台下稀稀拉拉的观众，和座椅噼里啪啦反弹的噪音，谁是这个舞台的主角可谓一目 了然。 如今的科技领袖上可成为大国总统的座上宾，下可改变数亿民众的生活方式，历史似乎将前所未有的重担交给了他们，这究竟是历史常态还是权力的天平 已然此消彼长？ 法国总统马克龙 (黑色西装) 和正在离场的观众 图源：自己拍的 一、科技秩序萌芽 一切或许要从2007年那场发布会说起。 在那场划时代的发布会上，初代iPhone正式发布。乔布斯用 "three revolutionary products， An iPod， a phone， and an Internet communicator" 完成了手机行 业的范式转移。 全新的交互模式彻底改变了人类处理信息、构建关系、 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市，维持上次评级 [1] 报告的核心观点 - 苹果通过iPhone1 - 4重塑智能手机标准，建立硬件 + 服务 + 生态的复合盈利体系，2024年iPhone产品收入占比51.45%，服务收入占比24.59%且毛利率达73.9%，毛利占比约40% [3] - 理想汽车从增程到纯电再到All in AI，护城河逐步完善，先重新定义家用SUV，后搭建纯电护城河，还在智驾和AI领域前瞻布局 [4] 根据相关目录分别进行总结 苹果的复盘：手机高端化标杆，软件生态盈利能力突出 - 从iPhone1到iPhone4重新定义智能手机，iPhone1在交互逻辑、功能集成、产品设计、软件生态四个维度实现根本性改变，苹果从产品、生态、芯片三端发力构建护城河，iPhone4从生态和软硬件协同定义智能机时代 [3][10] - 苹果盈利构成中，高端市场占比大，产品与服务协同驱动发展，2024年高端智能手机全球占比25%，苹果占高端市场67%份额，Q4出货量占23%却拿下全球智能手机总收入54%；盈利来源包括产品端（iPhone产品占2024年收入51.45%）和服务端（2024年服务收入占比24.59%，毛利率73.9%，毛利占比约40%） [16] 理想汽车：智驾时代的“IPHONE 4”时刻到来？ 护城河的初步尝试 - 深度洞察用户需求，理想ONE重新定义家用SUV，以增程 + 家用SUV为核心卖点，增程是高效解决方案，“冰箱彩电大沙发”定位丰富座舱体验，抓住家用SUV品牌标签 [23] - 从理想ONE到L序列，以“套娃”模式打造畅销产品谱系，实现降本和加深品牌形象，成为首个盈利的新势力车企 [24] - 因增程市场竞争加剧，理想开启纯电护城河搭建，靠家用SUV定位蝉联销量冠军，加速纯电网络和产品谱系布局，改善续航和补能焦虑问题 [33] 护城河的终极目标 - 从智驾到AI，锚定L4终局前瞻布局，具身智能方面以智驾为载体加速VLA落地，座舱智能方面以理想同学为载体加速大模型落地 [37] 发力智能驾驶 - 2023年初以来，理想智驾性能进步迅速，2024 - 2025年多次发布OTA更新，包括推送无图NOA、“端到端 + VLM”智驾系统、“车位到车位”功能、VLA端到端大模型等 [38] - 智能驾驶从“rule - base”过渡到“端到端”方案，理想通过大车队提供训练数据、数据基建实现数据闭环、集团资源倾斜等方式追赶头部算法厂商 [42][47] - 理想目前算力规模处于第一梯队达8.1EFLOPS，购置或租赁算力考验公司现金储备水平 [49] L3加速落地 - L2及L2 + 阶段智驾为辅助角色，L3起点智驾功能体验提升、事故责任划分明确，2025年智能驾驶发展或迎拐点；理想VLA模型、华为ADS4.0、小鹏世界基座模型等开启智驾大模型迭代浪潮，25H2第一梯队车企将落地L3部分高速场景 [53]

国补政策实施现状 - 国补政策扩容至消费电子、家电、家居家装领域，各省补贴政策差异化导致消费者通过"转运""转寄"方式获取优惠[1] - 截至5月底全国已消耗补贴资金超1500亿元，占全年3000亿总资金池的50%，多地转入"限额限流"模式[2] - 重庆、江苏、广东等地家电国补暂停或限额管理，因首批资金使用完毕[17][20] 电商平台竞争格局 - 京东成为国补最大受益者，2025年Q1营收增长15.8%，净利润大增43.4%，自营模式与政策要求高度契合[6][7] - 淘宝天猫覆盖29省市1600个国补品类，日均1.5亿人次浏览国补专区，但面临非品牌商家准入压力[7] - 拼多多因非品牌商家占比高难以承接国补份额，价格优势策略受限[8] 行业销售表现 - 智能门锁线上销量3月同比涨幅达54.8%，部分地区将其纳入补贴范围[6] - 2025年Q1中国智能手机销量同比增长2.5%，iPhone16Pro降价2500元后销量升至榜首[12] - 国补使部分手机门店业绩翻2-3倍，线下渠道重新活跃[13] 渠道管理挑战 - 小米通过线上线下统一定价策略在国补中受益，其他厂商因渠道隔离导致价格混乱[14] - 家电与手机销售渠道融合加速，华为小米专卖店向全景式智能产品展示转型[15] - 供应链面临考验，爆款产品需提前锁定生产并控制成本[6][14] 政策执行问题 - 存在"先涨价后补贴"现象，家居等非标品行业套补风险较高[22] - 补贴款结算周期长，商家需垫资15%且回款周期达数月[24] - 地区间不平衡明显，广东重庆等经济活跃地区额度消耗快于西部省份[23] 市场影响分析 - 国补推动家电市场从"哑铃型"分化转向中高端产品需求回升[18] - 2025年安排3000亿元超长期特别国债支持以旧换新，是2024年的两倍[18] - 政策可能提前透支未来需求，本质是存量市场重新分配而非绝对增量[24]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 中美贸易战关税缓和带来短期补库和价格回暖，但 2025 年整体税率仍高，市场担忧未消，Q2 和 Q3 看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向，新材料标的具备估值优势，有望量利共振 [4] - 新材料总体可分为技术壁垒高需国产化突破、靠下游增量加速国产化、因终端产业链内迁实现国产替代、内卷降价换需求空间四类 [17] - 新能源行业供给需求快速放大，新能源车关注新技术落地，储能有望成锂电池重要需求，光伏关注落后产能出清，海风招标或加速带来材料创新 [29] - 消费电子中手机销量恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”扩大使 2025 年消费电子板块有望快速增长 [63] - 2025 年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是难题，材料端需高强度、轻量化、高性价比新材料，机器人需求增长将催化材料竞争 [69] 根据相关目录分别进行总结 行业更新 - 中美贸易战关税缓和，化工行业处于盈利和估值双底，建议关注新材料公司成长机会，如瑞丰新材等，以及 ETO 等新材料领域机会 [4][8][9] - 本周新材料板块跑赢大盘和基础化工板块，涨幅较高的是自主可控材料相关标的，价格上涨品种有 SAF 欧洲 FOB 价格等，跌幅较大的有高纯氢等 [4][10] - 国家市场监管总局对杜邦中国立案调查，关注国产化受益方向 [4][11] - 最严动力电池安全令 2026 年强制执行，芳纶涂覆等新技术有望加速推广 [4][12] - 2025Q1 中国智能手机出货量同比增长，小米等出货量有不同表现 [4][13] - 深圳人工智能终端技术攻关最高可资助 2000 万 [4][14] - 国家发改委发布电力应急调度管理办法征求意见稿 [14] - Meta 推出最新世界模型 V - JEPA 2 [15] - 韩国国会通过合成生物学促进法案 [15] - 欧盟明确 SAF 价格差异计算方法，推动其加速应用 [16] 交易数据 - 本周华创化工行业指数 75.23，环比 - 1.08%，同比 - 24.76%；行业价格百分位为过去 10 年的 19.76%，环比 - 0.41%；行业价差百分位为过去 10 年的 0.00%，环比 - 2.26%；行业库存百分位为过去 5 年的 84.33%，环比 - 1.99%；行业开工率为 65.97%，环比 + 0.62% [18] - 展示了本周新材料产业链各产品价格涨跌情况，包括锂电材料、光伏材料等多个板块 [22] 新材料子板块基本面跟踪 新能源材料 - 车企集体发声将供应商支付账期统一至 60 天内 [5][31] - 最严动力电池安全令 2026 年实施，倒逼企业优化电池热管理系统，芳纶涂覆等新技术有望推广 [28] - 新能源行业供给需求快速放大，新能源车关注新技术落地，储能有望成锂电池重要需求，光伏关注落后产能出清，海风招标或加速带来材料创新 [29] - 5 月动力电池装车波动加剧，1 - 5 月国内动力电池累计装机量同比增长 50.4%，5 月单月装车量同比增长 43.1% [30] - 年产 4 万吨磷酸锰铁锂项目 6 月底投产，能量密度较传统磷酸铁锂提升 10% - 20%，成本降低 5% - 10% [30] - 总投资 28 亿的两大固态电池项目落地浙江 [31] - 宁德时代发布 587 储能专用电芯 [31] - 宝塔实业跨界入局风电，主营业务将变更 [31] - 介绍了龙蟠科技等 16 家重点公司基本面 [32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43] 消费电子材料 - 华为 Pura 80 手机全球首发，搭载鸿蒙 OS 5.1 操作系统，供应链加速本土化 [5][64] - 2025Q1 中国智能手机出货量同比增长 3.3%，高于全球同期增速，小米等出货量有不同表现 [59][62] - 消费电子中手机销量恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”扩大使 2025 年消费电子板块有望快速增长 [63] - Insta360 母公司上市大涨 274% [64] - 国内偏光片产业加速布局，多项目投资超百亿 [64] - 介绍了国瓷材料和松井股份两家重点公司基本面 [65][66] 机器人前沿材料 - 埃斯顿酷卓科技发布第二代人形机器人 Codroid 02 [5][72] - 特斯拉 Optimus 人形机器人试生产线亮相，马斯克称年底数千台将入驻工厂，有望引领人形机器人快速量产 [68] - 2025 年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是难题，材料端需高强度、轻量化、高性价比新材料，机器人需求增长将催化材料竞争 [69] - 中国科研人员研制的智能灵巧手登上《自然·机器智能》 [72] - 国产人形机器人公司「加速进化」获超亿元融资 [72] - 介绍了中研股份重点公司基本面，其 PEEK 树脂有望应用于人形机器人 [73] 氢能 - 国家发改委发布《跨省跨区电力应急调度管理办法（征求意见稿）》 [5][14] 纯化过滤 - 司美格鲁肽在华减肥业务负责人离职 [5] 半导体材料 - Meta 推出最新世界模型 V - JEPA 2 [5][15] 合成生物学 - 本周缬氨酸价格环比提升 [5] 再生及可降解材料 - 河南中河伟润年产 20 万吨可持续航空燃料项目签约 [5]

抖音仿冒账号处置 - 抖音平台累计处置26个仿冒"扁担女孩"刘同学的账号，重置用户资料并限制修改[1] - 平台新增拦截仿冒策略，将持续回查相关行为[1] - 当事人通过媒体发声表示无社交媒体账号，平台对疑似账号先行处置以防侵权[1] 小米红米手机争议 - 山东某大学考试禁用红米手机源于考试技术支持公司要求，非校方规定[2] - 小米集团回应称REDMI品牌已升级，K系列等产品具备豪华性能旗舰水准[4] - 小米高管王腾现身华为门店引发网友热议，被赞"格局拉满"[27] 传音控股业务拓展 - 传音控股成立出行事业部，探索两轮电动车业务[5] - 公司正将两轮电动车业务向非洲等发展中国家快速铺开[5] - 传音控股招聘多个出行业务相关岗位，但未对传闻置评[5] 光线传媒哪吒IP表现 - 哪吒衍生品单个品类销售额超百亿，总销售额有望突破千亿[8] - 《哪吒2》海外票房预计超1亿美元[8] - 开发商和生产商从哪吒IP获得巨大市场红利[8] 泡泡玛特动态 - 泡泡玛特创始人王宁认为"无用"才是消费品的永恒价值[9][10] - 杭州某泡泡玛特门店因黄牛"端盒"引发混乱，开业当天紧急闭店[15] 新能源汽车行业 - 深蓝汽车回应维修站起火事件，称系维修操作失误导致电池短路[20] - 理想汽车在美面临集体诉讼，被控涉嫌虚假陈述[21][22] - 《人民日报》点名哪吒、威马汽车，指出新能源车主权益保障问题[24] 特斯拉FSD争议 - 特斯拉FSD软件被指存在安全缺陷，测试中八次撞倒儿童假人[23] - 反对团体要求禁止FSD并施压展会移除特斯拉[23] - 特斯拉辩称FSD需司机随时接管，测试未考虑人为因素[23] 消费电子与零售 - 雷军宣布小米YU7将于6月底发布，同期推出搭载玄戒O1芯片的小米平板7S Pro[25] - 前5月全国快递业务量达787.7亿件，金华广州深圳位列前三[28] - 5月社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%[29]

产品性能 - 一加 Ace 5 至尊版首发"电竞三芯"系统，包含性能芯、触控芯和网络芯，协同提升画面稳定性、触控精准度和网络速度 [1] - 天玑9400+搭配自研风驰游戏内核实现动态资源调度，高画质高帧模式下帧率长期维持在119帧且无波动 [3] - 内置"灵犀触控芯"支持3000Hz瞬时触控采样率，触控延迟极低，五指响应达300Hz，提升多指操作上限 [3] 网络与散热 - 搭载电竞Wi-Fi芯片G1强化通讯距离和穿墙能力，弱网环境下连接稳定 [5] - "冰河散热系统"采用大面积VC+高导热材料，60分钟高强度对局后手机仅轻微温热 [5] - 配备6700mAh电池与100W超级闪充，支持旁路供电延长游戏时间 [5] 价格策略 - 12GB+256GB版本国补后售价2124.15元，16GB+256GB版本2379.15元 [7] - 12GB+512GB版本国补后2549.15元，16GB+512GB版本2804.15元 [7] - 16GB+1TB版本国补后3299元 [7] 市场定位 - 产品以"快、准、稳"全链路游戏体验为核心，搭配《无畏契约手游》还原端游级操作 [7] - 官方指定用机身份强化与热门游戏的深度绑定 [1]

芯片行业动态 - 联洲国际上海WiFi芯片部门突发裁员 赔偿方案为N+3且当天完成离职手续 团队仅保留少数核心岗位 主要放弃WiFi前端模块(FEM)研发线 与WiFi 7芯片量产进度及成本控制相关 [4] - TP-Link曾占据全球路由器市场45%份额 超越思科成为行业霸主 [4] - 赛微电子以17.83亿元出售瑞典Silex Microsystems AB 45.24%股份 保留参股权但不控股 主因国际地缘政治不确定性增加 [20][21] 电动车与出行领域 - 传音控股成立出行事业部 重点布局非洲等发展中国家两轮电动车市场 正在招聘出行业务国家经理及电动摩托车产品负责人 [6] - 丰田章男称一辆电动车污染量等于3辆混动车 公司已售出2700万辆混动车 碳排放量相当于900万辆纯电 将继续多技术路线并行 [24][25] - 深蓝汽车声明4S店维修起火事件系操作失误导致电池短路 非车辆质量问题 [18] 人工智能与科技人才 - 百度启动最大规模AI人才招聘 岗位数量同比扩大60% 覆盖23个核心部门 提供万卡级算力支持及上不封顶薪资 [9][10] - 罗永浩数字人直播首秀GMV达5500万 AI生成9.7万字讲解脚本 驱动8300个数字人动作 [13] - Meta收购Scale AI 49%股份后 谷歌计划终止合作并转移2亿美元数据标注订单 微软和xAI也在减少合作 [26][27] 消费电子市场 - 苹果iPhone 16 Pro国补版5499元起售引发抢购 5月中国销量登顶 全球销量同比增长15% 主要受益于中美市场复苏 [12] - 搭载M2芯片的Mac mini(2023款)部分批次存在无法开机问题 苹果提供免费维修服务 [28][29] - 小米回应山东科技大学禁用红米手机考试事件 称系技术公司固有认知未更新 强调Redmi K系列已达旗舰性能 [15] 汽车行业观察 - 贾跃亭炮轰国内车圈三大乱象：抄袭、过度营销投放、吹牛式宣传 呼吁停止价格战回归价值创造 [8] - 广汽集团承诺两个月内完成五大品牌经销商返利兑现 响应《保障中小企业款项支付条例》新规 [8] - 阿维塔科技副总裁指出高端智能电动车正成为商务人士新身份象征 传统燃油车被视为"老古董" [20] 国际科技前沿 - Neuralink脑机接口实验显示植入设备能让猴子"看见"虚拟物体 准确率超2/3 未来或应用于治疗失明 [26] - 英伟达三星软银联合投资机器人公司Skild AI B轮融资后估值达45亿美元 专注开发通用机器人AI系统 [27] - 阿里速卖通在欧洲推出Local+物流服务 通过10个本地仓库实现7日内送达 对标Shein/Temu模式 [30]

深交所原理事长陈东征逝世 - 深交所原党委书记、理事长陈东征于6月9日因病逝世，享年74岁，曾执掌深交所13载 [1][11] 国有四大行浙江省分行反腐动态 - 工商银行浙江分行原行长沈荣勤被查，国有四大行浙江省分行原"一把手"均已"落马"，退休后仍被追责 [2][12] 影石创新上市表现 - 影石创新（Insta360）在科创板上市，开盘大涨近三倍，市值一度冲破700亿，成为"A股智能影像第一股" [4][13] - 创始人刘靖康（90后）身价百亿，强调责任与未来审慎 [14] 格力电器国际标准发布 - 格力电器联合合肥通用机械研究院发布两项ISO制冷压缩机国际标准，董明珠称"中国企业可用自己的技术打造国际标准" [6][16] 华为Pura 80系列发布 - 华为发布Pura 80系列旗舰手机，起售价6499元，顶配版Pura 80 Ultra定价10999元，余承东称其为"光影之王" [9][16] 监管处罚 - 知名"牛散"屠文斌因操纵多只股票价格被罚没近7700万元 [9][17] 人事变动 - 招商银行30年"老将"徐明杰履新副行长，投行与风控经验丰富 [9][17] - 华福证券董事长苏军良任兴业证券党委书记，拟接任董事长 [18] - 深天马董事长彭旭辉辞任，"80后"原总经理接棒 [19] - 洋河股份董事杨卫国因工作调动提前离任 [20] - 广州农商行副行长李亚光兼任首席信息官和首席数据官 [21] 蜂巢能源行业观点 - 蜂巢能源CEO杨红新认为动力电池行业需回归商业和工程常识，避免"失血式"价格战 [23]

一张图，让华为和五百强的粉丝和黑粉都给干沉默了。这两个聊了什么呢？ 第一个最扯淡的就是，别人说老板要挖徐直军这件事。 我可以这么说，以余承东的才华，以余承东过去的战绩，他可以再造一个五百强。但是把老板扔到华为，估计是当不上业务集团的董事长的。不是说没有能 力，而是能力的维度可能和华为企业文化不搭。 至于很多人说老板是老板，余承东是个打工仔。这种说法其实特别扯淡，我开一个破公司，我也是老板，难道我就能说余承东不配和我相提并论了嘛？更有 甚者，有些博主一本正经地在那扯淡，说老板的公司市值万亿，如果华为能上市的话，基本能达到五千亿。这种博主不是蠢就是坏，但凡有点智商都不至于 估出五千亿这个数字。他说白了，就是希望通过贬低华为来抬高某些人。 所以，经过这样的分析，余承东所负责的业务板块，基本覆盖了五百强的核心业务。也就是说，余承东其实就可以对标老板。而徐直军是核心决策层，是三 人轮值董事长之一，其他是胡厚崑和孟晚舟。在当轮值董事长期间就是华为最高负责人，这时候余承东就是需要向徐直军和董事会汇报，所以徐直军比余承 东至少高一个层级。 虽然说老板是老板，但是你把五百强扔到华为里面，它撑死算是一个事业部或者业务集团。就是消 ...

赞助商增长情况 - 苏超联赛赞助商总数大幅增长 官方战略合作伙伴由1家增至7家 新增京东、理想等6家企业 [2] - 官方赞助商由1家增至5家 新增中兴努比亚、伊利等4家企业 [2] - 官方供应商由2家增至4家 官方合作商由1家增至2家 [2] 主要赞助企业合作详情 - 京东与江苏省体育产业集团签署协议 成为苏超官方战略合作伙伴 合作涵盖赛事营销、文化娱乐、全民健身等全方位领域 [1] - 伊利宣布成为2025年江苏省城市足球联赛官方赞助商 [1] - 理想汽车成为苏超官方战略合作伙伴 [7] 赞助体系结构 - 苏超设置5个赞助类别：总冠名商(江苏银行)、官方战略合作伙伴(国缘V3)、官方合作商(卡尔美体育)、官方赞助商(喝开水)、官方供应商(紫金保险、佳得乐) [1] - 国缘V3为今世缘酒业白酒产品 喝开水为康师傅旗下包装饮用水 [1] 市场影响分析 - 赞助商涌入有助于维持亲民票价 吸引更多球迷参与 [2] - 专家指出球票价格合理性是影响苏超未来发展的重要维度 [2]