公司组织与人事变动 - 亚马逊于当地时间周二错误地向云部门员工发送了关于“组织变更”的通知 [1][4] - 知情人士表示公司预计最早于本周宣布全公司范围内的大规模裁员 预计受影响部门包括云计算和门店业务 [1][4] - 亚马逊网络服务应用AI解决方案高级副总裁科琳·奥布里在邮件中表示 这些决定是经过深思熟虑的 旨在使AWS组织为未来的成功做好准备 [1][4] - 邮件主题提及“黎明计划”后被“取消” 表明发件人可能事后撤回了该邮件 [2][5] - 亚马逊已于去年10月宣布裁员14,000名员工 并表示裁员将持续至2026年 因为发现了更多可以缩减层级的地方 [2][5] 业务重组与战略调整 - 亚马逊周二早些时候宣布正在重组其生鲜业务 [2][5] - 公司将关闭生鲜超市和Go便利店 将投资重点转向全食超市门店和在线杂货配送业务 [2][5] - 亚马逊生鲜业务负责人贾森·布歇尔在备忘录中表示 公司需要做出更“审慎的决策”以赢得客户 [2][5] - 该部门其他重组举措包括计划设立“生鲜质量”领导岗位 [2][5] 公司财务日程 - 亚马逊预计将于2月5日美股盘后公布第四季度财报 [3][6]

市场表现与板块动态 - 1月28日沪深港三市震荡上涨，贵金属、能源设备板块涨幅居前 [1] - 截至14点25分，港股通央企红利ETF南方(520660.SH)上涨3.45%，其成分股中国海洋石油上涨4.93% [1] - 指数权重与周期资源板块迎来多重利好共振，板块景气度持续走高 [1] 指数权重股（运营商）利好 - 指数权重股中的三大运营商，受益于北美云服务行业涨价潮的持续蔓延 [1] - 国内运营商云业务盈利提升空间进一步打开 [1] - 国内运营商依托自有算力网络形成显著成本优势，叠加深厚的政企客户资源储备与持续加码的算力领域投资，有望紧跟行业涨价趋势迎来盈利修复 [2] 周期资源板块（油气）利好 - 国际油价受供需端多重因素提振小幅上行，对原油开采、油服相关标的形成直接利好 [1] - 具体因素包括：哈萨克斯坦油田停产、全球经济增长预期上调、特朗普取消欧洲八国关税及极寒天气 [1] - 油气等周期资源龙头企业现金流稳定、分红比例较高，依托商业模式的强稳定性享有估值溢价 [1] 周期资源板块（煤炭）利好 - 煤炭板块已明确2025年二季度为周期底部，行业供需格局出现逆转拐点，下行风险充分释放 [1] - 在工业复苏进程推进与冬季用煤需求的双重支撑下，煤价具备回升基础 [1] - 板块低估值特征下安全边际较高 [1] 云计算行业趋势 - 云计算行业的涨价趋势成为核心看点，继亚马逊AWS上调GPU容量块价格后，谷歌云于1月27日官宣自2026年5月1日起上调北美、欧洲、亚洲地区对等互联数据传输服务价格 [2] - 调价覆盖互联网网络传输、直连对等、运营商对等三类核心服务，其中北美地区费率直接翻番，欧、亚地区同步上调 [2] - 此次调价标志着全球云计算行业正式从规模扩张阶段向价值回归阶段转型 [2] 投资策略与环境 - 低利率市场环境下，高股息投资策略的吸引力持续提升 [1] - 煤炭、油气等周期资源龙头企业为长期收益筑牢底盘 [1] - 云计算行业涨价趋势有望进一步提升港股通央企红利ETF南方(520660.SH)的投资价值与盈利弹性 [2]

核心观点总结 - 报告认为，全球市场呈现分化，中国股市上涨，港股金融、可选消费与信息科技领涨，美股信息技术、能源与公用事业领涨，市场关注AI算力需求激增带来的云计算行业定价趋势转折[3] - 报告预计日本央行可能在6-7月加息1次，下半年可能再加息1次，而美联储短期将保持利率不变，可能在6月仅降息一次[3] - 报告重点看好在研药物707/PF'4404（PD-1/VEGF双抗）的全球前景，认为其有望成为下一代肿瘤免疫治疗的基石药物，并成为推动三生制药股价上行的关键催化剂[4][5] 全球及区域市场表现 - **环球主要股市**：上日恒生指数上涨1.35%，年内累计上涨5.84%；美国纳斯达克指数上涨0.91%，年内累计上涨2.47%；日本日经225指数上涨0.85%，年内累计上涨5.95%[1] - **港股分类指数**：上日恒生金融指数领涨，单日上涨2.51%，年内累计上涨5.88%；恒生地产指数年内累计涨幅达12.06%[2] - **中国股市**：A股电子、通信与国防军工涨幅领先，煤炭、农林牧渔和钢铁跌幅最大；南向资金净卖出6.35亿港币[3] - **美股板块**：信息技术、能源与公用事业领涨，医疗保健、可选消费与必选消费领跌[3] 宏观经济与政策动态 - **中国政策**：中国发布新版药品管理实施条例，允许创新药分段生产，以加快新药上市[3] - **日本央行**：12月会议纪要显示部分委员认为政策利率依然过低，如果经济前景展望实现，继续加息是合适的[3] - **美联储与美债**：美国1月谘商会消费者信心指数大幅下降，美联储内部对进一步降息前景存在分歧[3] - **汇率与商品**：美元指数下跌，黄金再创历史新高；原油上涨；日元兑美元反弹，市场对美日可能联合干预汇市的预期升温[3] 行业趋势与事件 - **云计算行业**：谷歌云与亚马逊AWS近期相继上调核心服务价格，标志着全球云计算行业延续近二十年降价趋势出现转折，显示AI算力需求激增、上游硬件及能源成本攀升的综合作用[3] - **半导体行业**：三星与SK海力士一季度向苹果供应的低功耗DRAM价格较上季度分别上涨超过80%和约100%[3] - **美国医疗政策**：白宫计划明年维持联邦医疗保险费率不变，低于市场预期，打击了医疗保险板块[3] 公司深度点评：三生制药（1530 HK） - **核心催化剂**：合作方辉瑞全速推进在研药物707/PF'4404（PD-1/VEGF双抗）的全球临床开发，计划在2026年启动4项全球3期临床，覆盖5大一线适应症，并将首次启动与ADC药物联用的3期临床研究[4][5] - **竞争格局**：在PD-(L)1/VEGF双抗的研发竞争中，辉瑞凭借“速度+广度+深度”优势占优，计划快速开展707与多种ADC（如Padcev）联用的临床，构成其独有的护城河[5] - **公司其他管线**：除707外，三生制药在研管线包括705（PD-1/HER2）、706（PD-1/PDL1）、SPGL008（B7H3/IL-15）和SSS59（MUC17/CD3/CD17）等，部分早期资产具备对外授权潜力[6] - **财务与业绩**：公司估计在手净现金约130亿元；控股子公司三生国健预计2025年实现收入约42亿元，其中包含707授权许可首付款确认收入约28.9亿元，剔除首付款影响后内生业务收入同比增长约9%[6][7] - **投资评级**：报告维持对三生制药的“买入”评级，基于DCF模型给予目标价37.43港元[7]

AI Agent项目Clawdbot引发市场关注 - 项目Clawdbot上线不足一个月，GitHub星标数狂飙至5.8万以上，单日环比暴涨62%，复刻量超6900，Discord社区成员逼近9000人 [2][3] - 该项目被业界誉为“开源版贾维斯”，并被无数从业者称作2026年的“ChatGPT时刻” [3] - 特斯拉前AI主管Karpathy公开点赞，在海外科技圈引发刷屏式讨论 [3] 全球云计算服务商开启涨价趋势 - 谷歌云正式官宣，自2026年5月1日起上调Google Cloud、CDN Interconnect、Peering与AI及计算基础设施服务价格，其中北美地区费率较当前水平提高约一倍 [2][3] - 具体调整后，北美地区单位数据传输价格将从当前每GB 0.04美元阶梯式提升至0.08美元，欧洲由0.05美元调至0.08美元，亚洲由0.06美元上调至0.085美元 [3] - 亚马逊云科技（AWS）宣布对其面向大模型训练的EC2机器学习容量块实施约15%的价格上调，这是AWS长达约二十年首次打破调价 [6] - 主流云服务商正逐步将系统性成本压力向终端传导，行业长期以来的降价趋势出现关键转折 [3] AI算力需求激增带动产业链 - 分析人士指出，一旦AI进入“工作流范式”，Token的需求量将迎来爆炸式增长，并将带动整个AI产业链全面受益 [4] - 英伟达宣布已于本周一向AI云端运算企业CoreWeave投资20亿美元，以加速该公司在2030年前增加超过5GW AI计算能力的进程 [6] - 英伟达的此次投资再次验证了AI云基础设施的高景气度 [6] - 全球AI发展如火如荼，AWS此次涨价再次确认了全球AI算力需求端的高景气度，同时从供给角度来看，AI云产业链资源稀缺性或日益凸显 [7] 国内大模型技术进展显著 - 阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，该模型总参数量超1万亿，预训练数据量高达36T Tokens [7] - 该模型在多项关键性能基准测试中，表现超过了GPT-5.2、ClaudeOpus4.5和Gemini3 Pro等顶尖模型，成为迄今为止最接近国际顶尖模型的国内最强AI大模型之一 [7] - 随着国内字节、阿里、腾讯等巨头大模型能力的持续提升，或大幅拉动AI云基础设施需求 [7] 市场相关公司股价异动 - 今日早盘，锦鸡股份突然20%涨停，网宿科技一度也是20%涨停，美利云开盘一字板 [2] - 美利云在本周一（1月26日）午后就曾直线封死涨停板 [6] - 昨天，MiniMax因此大涨超26% [4]

港股市场表现与宏观数据 - 2026年1月27日港股三大指数上涨，恒生指数涨1.35%，国企指数涨1.07%，恒生科技指数涨0.5% [2] - 南向资金净流出6.35亿港元，净买入最多的是腾讯、中国人寿、长飞光纤光缆，净卖出最多的是中国移动、紫金矿业、中芯国际 [2] - 科技相关板块上行，MINIMAX-WP涨26.48%，金山云涨9.74%，智谱涨7.56%，万国数据-SW涨7.03%，哔哩哔哩-W涨5.85%，阿里巴巴-W涨2.85%，腾讯控股涨1.25% [3] - 光通讯概念涨幅居前，鸿腾精密涨4.42%，长飞光纤光缆涨3.74%，汇聚科技涨2.74% [4] - 2025年中国工业企业利润实现四年来首次年度正增长，增幅为0.6% [4] - 2025年高技术制造业利润大增13.3%，AI设备、无人机及智能车载设备呈爆发式增长，反内卷政策令汽车行业利润成功转正 [4] AI与科技行业动态 - 阿里巴巴发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，DeepSeek发布全新DeepSeek-OCR 2模型 [3] - 随着春节临近，中国互联网巨头围绕AI助手的流量争夺进入白热化，腾讯控股、百度宣布大规模现金红包补贴 [3] - 英伟达向AI云服务商CoreWeave追加投资20亿美元，以加速其到2030年新增超过5吉瓦人工智能计算能力的计划 [4] - 市场预期AI算力需求长期高景气，光模块产业景气度延续上行 [4] 美股市场与宏观信号 - 微软、苹果等科技巨头财报预期推动标普500指数创历史新高，纳指录得近1%涨幅 [5] - 医保板块受政策提案冲击，联合健康暴跌近20%，拖累道指逆势下挫逾400点 [5] - 美国1月消费者信心指数意外骤降至84.5，但消费支出的实际意愿，尤其是服务与旅游依然保持韧性 [5] - 市场认为情绪面宣泄大于实质性衰退风险，随着退税季到来，购买力有望修复 [5] 东鹏饮料公司概览 - 东鹏饮料是中国领先的功能饮料公司，按销量计自2021年起连续4年在中国功能饮料市场排名第一 [7] - 按2024年零售额计，公司是第二大功能饮料公司，市场份额为23.0% [7] - 截至2025年9月30日，公司覆盖全国超过430万家终端销售网点，实现中国近100%地级市覆盖 [7] - 公司2023年收入112亿元人民币，2024年收入158亿元人民币，2025年1-9月收入168亿元人民币，同比增速分别为32%、40%、34% [7] - 公司2023年毛利率42%，2024年毛利率44%，2025年1-9月毛利率44% [7] - 公司2023年净利润20亿元，2024年净利润33亿元，2025年1-9月净利润37亿元，同比增速分别为41%、63%、38% [7] - 公司2023年净利率18%，2024年净利率21%，2025年1-9月净利率22% [7] 东鹏饮料产品与增长 - 公司主要产品为能量饮料“东鹏特饮”，2024年该产品录得收入133亿元 [8] - 2022年至2024年，“东鹏特饮”收入年复合增长率达27.3% [8] - 公司于2023年1月推出的“东鹏·补水啦”运动饮料，在推出的第二年录得收入近15亿元，同比增速达到280.4% [8] 软饮与功能饮料行业状况 - 中国软饮市场持续增长，2019年至2024年年复合增长率为4.7%，2024年市场规模达到1.25万亿元 [9] - 功能饮料是中国软饮行业中增长最快的细分品类，过去五年增速为8.3%，市场规模由2019年的1119亿元增长至2024年的1665亿元 [9] - 在功能饮料市场中，能量饮料2024年市场规模1114亿元，占比67%，运动饮料市场规模547亿元，占比33% [9] - 功能饮料市场竞争格局集中，以2024年销量计，东鹏饮料市场份额为26.3%，连续四年位列第一 [9] - 以2024年销售额计，东鹏饮料市场份额为23%，位列第二，行业前五大公司市占率共计61.6% [9] 东鹏饮料优势与机遇 - 品牌具有知名度，品牌形象深入人心 [10] - “东鹏特饮”拥有蓝帽子认证，具有差异化的产品能力 [10] - 公司具有极具性价比和成本领先的能力 [10] - 拥有深入、广泛的终端网点覆盖，线上线下全渠道覆盖 [10] - 具备全流程数字化能力，进一步助推卓越运营 [10] 东鹏饮料IPO招股信息 - 招股时间为2026年1月26日至2026年1月29日，上市交易时间为2月3日 [12] - 基石投资人阵容强大，包括腾讯、淡马锡、BlackRock、UBS资管、卡塔尔主权财富基金、JPM资管、博裕资本、泰康人寿等 [13] - 基石投资人认购股份约占此次募集总数的49.2%（假设超额配股权未获行使） [13] - 公司预计净募资额100亿港元 [14] - 募集资金用途规划：约36%用于完善产能布局和供应链升级，约15%用于加强品牌建设和消费者互动，约11%用于推进全国化战略及渠道网络运营，约12%用于拓展海外市场及探索并购机会，约10%用于加强数字化建设，约6%用于增强产品开发能力，约10%用于营运资金及一般企业用途 [14] 东鹏饮料投资建议与估值 - 招股价为248港元，预计发行后公司市值为1663.93亿港元 [15] - 公司预期2025年全年净利润不少于43.4亿元人民币，按此计算上市市值对应的市盈率为34.5倍 [15] - 根据一致预期，2026年预期净利润为57.2亿元，同比增长26%，上市市值对应预测市盈率为29倍 [15] - 报告认为考虑公司增速较快，该定价较为合理 [15] - 此次港股招股价较A股最新股价有10%的折价 [15] - 报告给予IPO专用评分5.2 [15]

随着OpenAI的承诺规模达到1.4万亿美元，关于AI泡沫膨胀的讨论在第四季度明显升温。这意味着这家 ChatGPT开发商必须持续筹集巨额资金来支撑其计划，而这些计划正越来越多地与整个科技行业的命运 紧密相连。 如果说2025年是华尔街逐步正视科技巨头在AI基础设施上进行大规模投入的一年，那么2026年看起来 仍将延续这一趋势。但随着AI的投入成本水涨船高，市场对投资回报的期待也随之提高。 本周，科技行业财报季正式拉开帷幕，Meta Platforms(META.O)、微软(MSFT.O)和特斯拉(TSLA.O)将在 周三美股盘后公布财报，苹果(AAPL.O)周四盘后公布。下周，Alphabet(GOOGL.O)和亚马逊(AMZN.O) 将公布财报。 这将是行业领袖首次系统性地阐述今年支出规划的机会。在AI交易加速推进、企业从宣布新建数据中 心转向真正动工建设的背景下，这一点尤为关键。同时，这也是投资者了解这些庞大建设计划何时、以 及如何转化为盈利的重要窗口。 根据FactSet汇总的分析师预测，微软、Meta、Alphabet和亚马逊这四大"超大规模云厂商"今年的资本 支出预计将从2025年的约3500亿美 ...

行业趋势：云计算服务定价出现关键转折 - 谷歌云宣布自2026年5月起上调全球数据传输服务价格，北美地区费率较当前水平提高约一倍，标志着行业长期以来的降价趋势出现关键转折 [2][7] - 具体调价后，北美地区单位数据传输价格将从每GB 0.04美元提升至0.08美元，欧洲由0.05美元调至0.08美元，亚洲由0.06美元上调至0.085美元 [2][8] - 亚马逊云科技（AWS）于1月23日宣布对其面向大模型训练的EC2机器学习容量块实施约15%的价格上调，这是AWS约二十年来首次打破“只降不涨”的定价传统 [3][9] 市场热点：AI Agent项目Clawdbot引发高度关注 - AI Agent项目Clawdbot上线不足一个月，GitHub星标数狂飙至5.8w+，单日环比暴涨62%，复刻量超6.9k，Discord社区成员逼近9000人 [2][8] - 该项目被业界誉为“开源版贾维斯”，并被无数从业者称作2026年的“ChatGPT时刻”，特斯拉前AI主管Karpathy公开点赞 [2][8] - 分析人士指出，一旦AI进入“工作流范式”，Token的需求量将迎来爆炸式增长，并将带动整个AI产业链全面受益 [3][8] 资本动态：AI算力基础设施投资活跃 - 英伟达于1月26日宣布向AI云端运算企业CoreWeave投资20亿美元，以加速该公司在2030年前增加超过5GW AI计算能力的进程 [3][9] - CoreWeave最初为加密货币挖矿企业，后转型为云计算及GPU算力租赁服务商，英伟达的追加投资再次验证AI云基础设施高景气度 [4][9] - 受相关利好驱动，算力租赁板块表现活跃，美利云在1月26日午后直线封死涨停板 [3][9] 公司表现：相关概念股出现强劲上涨 - 今日早盘，锦鸡股份突然20%涨停，网宿科技一度也是20%涨停，美利云开盘一字板 [1][7] - 昨日，AI公司MiniMax因AI“工作流范式”带动产业链的预期而大涨超26% [3][8] - 市场将AI Agent项目的火爆与云计算涨价消息共同视为数据中心板块的两大利好 [2][7] 技术进展：国内大模型能力持续突破 - 阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，其总参数量超万亿（1T），预训练数据量高达36T Tokens [4][10] - 该模型在多项关键性能基准测试中，表现超过了GPT-5.2、ClaudeOpus4.5和Gemini3Pro等顶尖模型，成为迄今为止最接近国际顶尖模型的国内最强AI大模型之一 [4][10] - 随着国内字节、阿里、腾讯等巨头大模型能力的持续提升，或将大幅拉动AI云基础设施需求 [6][11]

AI Agent项目“Clawdbot”引发市场关注 - 开源AI Agent项目Clawdbot上线不足一个月，GitHub星标数狂飙至5.8万以上，单日环比暴涨62%，复刻量超6.9千，Discord社区成员逼近9000人，被业界誉为“开源版贾维斯”和“龙虾时刻”[1][2] - 特斯拉前AI主管Karpathy公开点赞，该项目在海外科技圈引发刷屏式讨论，被称为2026年的“ChatGPT时刻”[2] - 市场对AI Agent概念的关注度提升，带动相关公司股价异动，例如锦鸡股份20%涨停，网宿科技一度20%涨停[1] 全球云计算服务开启涨价趋势 - 谷歌云正式官宣，自2026年5月1日起上调全球数据传输服务价格，其中北美地区费率较当前水平提高约一倍，欧洲由每GB 0.05美元调至0.08美元，亚洲由0.06美元上调至0.085美元[1][2] - 亚马逊云科技（AWS）于1月23日宣布，对其面向大模型训练的EC2机器学习容量块实施约15%的价格上调，这是AWS约二十年来首次打破调价[4] - 行业分析认为，在AI算力需求激增、硬件及能源成本结构性上升的背景下，主流云服务商正将成本压力向终端传导，行业长期以来的降价趋势出现关键转折[2][4] AI算力需求高涨驱动产业链 - 分析人士指出，一旦AI进入“工作流范式”，Token的需求量将迎来爆炸式增长，并带动整个AI产业链全面受益[3] - 英伟达于1月26日宣布，已向AI云端运算企业CoreWeave投资20亿美元，以加速该公司在2030年前增加超过5GW AI计算能力的进程，此举验证了AI云基础设施的高景气度[4] - 国内方面，随着字节、阿里、腾讯等巨头大模型能力持续提升，可能大幅拉动AI云基础设施需求[5] 大模型技术持续突破 - 阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，该模型总参数量超1万亿，预训练数据量高达36T Tokens，在多项关键性能基准测试中表现超过了GPT-5.2、ClaudeOpus4.5和Gemini3 Pro等顶尖模型[5] - 该模型被认为是目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型，也是迄今为止最接近国际顶尖模型的国内最强AI大模型之一[5] 市场反应与板块表现 - AI Agent概念及算力涨价消息刺激市场，算力租赁板块表现活跃，美利云在1月26日午后直线封死涨停板，并于今日开盘一字板涨停[1][4] - 相关AI概念公司股价受到提振，例如MiniMax因此大涨超26%[3]

美欧技术摩擦与欧洲寻求自主的背景 - 欧洲与美国在技术领域的摩擦日益显眼，从监管罚款到签证限制，一系列事件表明欧洲正寻求减少对美国技术的依赖[1] 欧洲对美国技术的严重依赖现状 - 在云计算领域，亚马逊、微软、谷歌等美国公司占据欧洲市场超过三分之二份额，欧洲本土供应商份额仅约15%[3] - 在搜索引擎市场，谷歌垄断了90%的份额[3] - 在电子商务领域，亚马逊占据市场主导地位[3] 欧洲的被动局面与监管反击 - 美国科技巨头挤压了欧洲本土企业的生存空间，并带来数据安全等问题[5] - 欧盟出台《数字服务法案》、《数字市场法案》等法规进行反制[5] - 2025年，欧盟对谷歌开出29.5亿欧元巨额罚款[5] - 去年12月，欧盟依据《数字服务法案》对X平台处以1.2亿欧元罚款[5] 监管争端升级为地缘政治博弈 - 美国政府对欧盟罚款反应强烈，称之为“恶意罚款”和“外国政府对美国民众的攻击”[5] - 美国随后对包括欧盟委员会前委员在内的5名欧洲人士实施签证限制[5] 关键产业领域的美欧裂痕 - 在新能源领域，美国《通胀削减法案》通过大额补贴吸引全球投资，导致欧洲电池生产商将重心转向美国，冲击欧洲电动汽车转型[7] - 在芯片领域，欧盟《芯片法案》目标是在2030年实现全球先进半导体产量占20%，但欧盟审计机构认为该目标“极不可能”实现[7] - 欧洲在芯片设计、制造等关键环节严重依赖外部技术，本土人工智能大模型数量有限，创新部署落后于美国和中国[7] 欧洲寻求技术自主的举措 - 欧盟计划2026年启动“人工智能超级工厂”项目，在欧洲建设最多5个大型算力中心[9] - 欧盟计划推出《云与人工智能发展法案》，目标在未来5到7年内将数据中心容量提升至现在的3倍[9] - 欧盟对《人工智能法案》等法规进行“松绑”，以减轻本土企业合规成本并鼓励创新[9] 欧洲技术自主面临的挑战 - 实现技术自主目标预计需要十年时间和3000亿欧元资金，有美国商业团体预测总成本可能高达5万亿欧元[9] - 欧洲在数字技术的多个层面处于弱势，难以主导标准制定[9] - 美欧产业链深度绑定，完全“脱钩”不现实，欧洲目标是在合作中掌握主动权[9] 欧洲技术自主的长期趋势 - 欧洲寻求技术自主的趋势已不可逆转，正从强硬监管转向加大本土产业扶持[11] - 欧洲希望改变全球技术格局，摆脱作为美国技术“追随者”的地位[11]

港股市场表现 - 1月27日港股早盘高开，互联网龙头多数走强，腾讯控股涨逾1%，快手-W、哔哩哔哩-W涨超2%，小米集团-W、美团-W跟涨，阿里巴巴-W横盘震荡 [1][8] - 港股互联网ETF（513770）早盘场内价格上涨0.36%，站上5日和10日均线，实时成交额达2.63亿元，交投活跃 [1][8] - 近期资金密集流入港股互联网ETF（513770），近20日累计净流入资金14.28亿元 [1][8] AI云服务行业动态 - 谷歌云于当地时间1月27日官宣，自2026年5月1日起将对Google Cloud、CDN Interconnect、Peering以及AI与计算基础设施服务进行价格调整，此前亚马逊云科技（AWS）也已宣布涨价 [3][10] - 开源证券认为，此次涨价一方面确认了全球AI算力需求的高景气度，另一方面显示AI云产业链的资源稀缺性可能日益凸显 [3][10] - 国联民生证券指出，AI需求持续提升导致产业链自上而下出现依次涨价趋势，2025年上半年存储率先涨价，2026年1月CPU开启涨价，云计算或成为下一个通胀方向 [3][10] 中国AI云市场格局 - 根据英富曼发布的报告，2025年上半年中国AI云市场规模达到223亿元 [3][10] - 阿里云在中国AI云市场份额占比35.8%，连续三年位列第一，其市场份额高于第2至第4名市场份额的总和 [3][10] - 阿里巴巴近日发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，创下数项权威评测全球新纪录，被认为是迄今为止最接近国际顶尖模型的国内最强AI大模型，也是目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型 [3][10] 相关投资工具概况 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数前十大权重股合计占比近77%，龙头优势显著 [4][11] - 指数前三大权重股为阿里巴巴-W（权重14.71%）、腾讯控股（权重14.64%）和小米集团-W（权重12.29%） [5][12] - 香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股票 [5][12]