展会概况 - 第八届深圳国际充换电与光储充展览会在深圳会展中心举办，吸引300+创新产品、2000+渠道嘉宾及50000+观众参展，观众采购热情远超预期[2] - 展会全面覆盖充电、换电、充电运营、电池、储能等全产业链环节[4] - 超充技术、光储充一体化、分体式充电堆、重卡超充、车网互动（V2G）等领域的前沿技术成果成为焦点[4] 行业宏观数据与趋势 - 中国新能源汽车保有量突破4000万辆，充电基础设施达1806.3万台，预计年底将突破2000万台[4] - 行业统计在册的充电运营商至少有3万家，头部运营商如特来电、星星充电、云快充、小桔充电、蔚景云已占据市场62%份额[6] - 未来三年内，充电运营商数量将继续缩减，头部聚集效应将越来越明显[6] 技术发展趋势 - 推动V2G（车网互动）大规模试点应用势在必行，V2G可将电动汽车作为可调度的灵活资源与电网高效协同[6] - 行业面临V2G放电价格机制不明确、新能源车放电功能不全、车桩放电兼容性差、数据交互不畅等挑战[8] - 微电网具备发电、储能、调度能力，再参与到虚拟电厂运营中，符合国家政策导向[10] - 直流母线技术从800伏提高到1500伏，传输同样电量损耗减少到原来的四分之一，配合电池价格下降，达到经济性盈利点[12] - 液冷技术被视为解决充电问题的终极方案，能从根本上提升功率、缩小体积、延长寿命并改善用户体验[17] 企业技术与战略 - 星星充电提出"三网融合"（工业互联网、能源互联网、产业互联网），认为微电网有极大发展空间[10] - 星星充电已在业内率先达到2万把液冷充电枪的规模商用，计划所有快充场站使用液冷充电枪，因其更轻便好用[13] - 星星充电推出三秒启动功能，插枪时提前运行检测流程，实现三秒充电，并提供即插即充体验[13] - 优优绿能技术方案核心在于通过"高防护"实现"免维护"，布局IP20直通风、IP65独立风道、IP65液冷三大技术路线[14] - 优优绿能高防护模块无需更换防尘网，在恶劣环境中可大幅削减运维成本，使用周期内综合成本（TCO）远低于传统充电桩[14] - 优优绿能核心差异化竞争力为专注于充换电核心技术，唯一覆盖三大技术平台，研发团队占比超50%[15] - 英飞源早在2016年布局液冷技术和V2G，判断充电功率快速攀升需液冷散热技术，电动车规模化后电池可作为移动储能资源[17] - 英飞源研发投入占比近10%，研发人员超过50%，通过"三阶段研发管道"管理技术迭代，确保持续引领行业技术发展[19] - 英飞源未来最大挑战是提供城市级能源解决方案，将电动车作为储能设备整合成多功能能源系统[20]

行业竞争阶段转变 - 充电行业竞争从拼规模的上半场进入拼技术、拼体验的下半场 [1] - 全国充电基础设施总量达1864.5万个，同比增长54% [1] - 桩车增量比稳定在1:1.9，量的短缺已基本解决 [1] 市场格局与技术痛点 - 市场格局趋于稳定，TOP15企业合计占据83.8%份额 [1] - 特来电、星星充电和云快充组成第一梯队，运营规模均突破60万个 [1] - 全国公共充电桩平均功率仅为44.69千瓦，难以实现一刻钟补能 [1] 超充技术发展与企业动态 - 主机厂与充电运营商将超快充作为下一阶段竞争焦点 [1] - 多家企业发布超充技术：比亚迪推兆瓦闪充、星星充电发布两兆瓦超充系统、极氪发布1.3兆瓦全液冷极充桩、宁德时代推出12C倍率超充电池 [2] - 星星充电在全球液冷超充枪交付超过2万台 [2] 用户需求与技术普及 - 近四成消费者充电时间在60分钟以上，充电效率有待提升 [2] - 兆瓦超充在乘用车应用取决于车辆需求电流大小，高端车厂关注度较高 [5] - 与国家三年倍增计划协同，超充网络部署将加速，重点布局高速公路、城市商业区及特殊体验场站 [2][6] 技术研发路线图 - 技术迭代分三步：推出面向重卡的一级能效充电系统、推出专用交流母线新产品以降低损耗、推出800伏乃至1500伏直流母线系统 [6][7] - 推出绿色能源使用占比进一步提高的方案，如风光储充放互动的综合能源系统 [8] 未来充电体验与智能化 - 目标实现全部充电场站使用液冷充电枪 [8] - 随着辅助驾驶普及，自动充电系统（机械臂式或底盘式）将带来革命性体验 [8] - 自动充电系统大规模应用需构建生态系统以解决技术难题并降低系统成本 [9][10] - 自动充电系统预计在未来三年得到广泛应用 [11] 平台发展与政策响应 - 星星充电平台已有超过4000万注册用户，并实现与业内主流充电平台互联互通 [11] - 未来将是基于能源管理调度与用户需求场景高度适配的新空间 [11]

公司充电站运营情况 - 投资者关注到雄安和乌兰察布两个充电站存在常年无人充电的现象 [1] - 公司承认不同充电站的实际运营效果存在差异 [1] - 充电站运营受地理位置、车流量、外部环境、服务费价格、周边配套、充电体验等多重因素影响 [1] 公司战略布局 - 部分站点（如极寒地布点、前瞻性布点）属于公司充电网络建设长远布局中的一环 [1] - 具有典型性的柔性公共充电示范站被公司赋予特定的战略布局意义和价值 [1] - 公司承诺未来将倍加关注这类充电站的运营及管理 [1]

股价表现 - 挚达科技午后股价上涨近6%，最高达210.4港元，较招股价上涨超过214% [1] - 截至发稿时，股价报208.8港元，涨幅为5.03%，成交额为1110.57万港元 [1] 市场地位与业务模式 - 公司为全球最大的电动汽车家庭充电解决方案提供商，采用“产品+服务+数字化平台”的三位一体业务模式 [1] - 家用充电桩的全球市场份额约为9.0%，中国市场占有率高达13.6%，销售额在中国市场排名第一 [1] 产品创新与战略合作 - 公司于今年11月推出自动充电机器人“灵蛇”引发行业热议 [1] - 正式宣布与华语乐坛超级IP“周同学”达成战略合作，联名推出定制款电动汽车充电桩及主题充电站 [1] - 合作旨在将绿色出行与Z世代潮流文化进行深度融合 [1]

英国电动汽车补贴政策 - 英国政府追加13亿英镑（约121.09亿元人民币）电动汽车补贴，并投入2亿英镑（约18.62亿元人民币）加快充电桩布局 [1] - 此前7月已启动初始资金6.5亿英镑（约60.51亿元人民币）的补贴计划，为符合条件的车辆提供最高3750英镑（约3.48万元人民币）折扣，已助力3.5万人更换电动汽车 [1] - 英国交通大臣亚历山大称，补贴电动汽车销售是对国家未来的投资，能带动高质量制造业岗位增长 [1] 电动汽车市场现状与政策效果 - 相关研究显示，9月参与补贴计划的电动汽车新注册量占比23.8%，与计划宣布前持平，表明该计划未有效扩大电动汽车市场 [1] - 当前英国约有8.7万个充电点，分布在4.4万个地点，涵盖超市停车场、路灯充电桩等场地 [1] 充电基础设施投资 - 新增的2亿英镑（约18.62亿元人民币）将用于修建数千个充电桩，并为地方当局补充资源以强化街道充电设施，便利无室外停车位人群 [1] 未来电动汽车税收政策 - 为弥补燃油税收入缺口，英国拟从2028年起对电动汽车征收按里程付费的新税，与汽油、柴油车燃油税形成对应 [2] - 英国交通大臣亚历山大表示，新税制旨在建立公平的车辆税收制度，且不会阻碍电动汽车转型进程 [2]

财务与股东情况 - 公司2024年第三季度单季净利润增长33.09% [1] - 董事长方兴减持股份不超过总股本的0.32% [4] - 高管减持股份系个人资金需求，与公司未来发展判断无关 [1][4][6][7][9] - 公司经营管理一切正常，后续减持计划将严格按规定披露 [1][4][9] 业务进展与战略 - 公司核心战略为全业务大力出海，海外认证及本地化适配进展符合预期 [2] - 储能业务以储能PCS为主，暂未考虑大规模涉及系统集成 [3][4] - 充电桩业务海外销售采用混合模式，目前以欧洲和东南亚市场为主 [7] - 公司主要为充电桩设备制造厂商，未涉及充电站运营业务 [7] - 智慧能源研究院处于早期探索开发阶段，进行光储充软件技术开发和商业模式探索 [2][3] 产品与技术 - 储能PCS产品可支持数据中心配储需求 [2] - 电能质量产品如APF可用于数据中心，其他数据中心产品在开发中，暂未产生收入 [4][7] - 公司业务以电力电子技术为核心的设备制造为主，不销售电力电子器件 [6] - 公司通过技术创新、优化产品能效比和提升高附加值产品占比维持竞争力 [3] 市场与订单 - 充电桩行业受"三年倍增"计划指导，公司将准备适合产品满足需求 [2] - 数据中心配储需求处于相对早期阶段 [7] - 公司会适时推出合适的市值管理计划 [9] - 具体客户名单和业务合作情况以公司公开披露信息为准 [5][7][9]

行业充电设施规模与增长 - 截至今年9月底，中国电动汽车充电设施（充电枪）总数达到1806.3万个，同比增长54.5% [1] - 现有充电设施有效保障了全国4000万辆新能源汽车的充电需求 [1] - 政策目标为到2027年底在全国范围内建成2800万个充电设施，以满足超过8000万辆电动汽车的充电需求 [2] 快充技术发展与突破 - 快充桩输出功率持续提高，从60千瓦发展到超1000千瓦，充电效率显著提升 [1] - 实现“油电同速”需同时具备超高电压和超大电流，比亚迪超级e平台是全球首个量产的乘用车“全域千伏高压架构” [1] - 在1000V高压和1000A大电流下，“闪充电池”可实现全球量产最大充电功率1兆瓦（1000千瓦） [1] - 比亚迪自研的全液冷兆瓦闪充终端系统最大输出能力达1360千瓦 [2] 充电体验改善与效率提升 - 比亚迪兆瓦闪充技术可实现“1秒2公里”的充电速度，搭载该技术的汉L车型可实现闪充5分钟畅行400公里 [3] - 电动车充电5-8分钟可获得与燃油车加油相同续航里程的体验，充电时间与加油时间相当 [3] - 全国单枪功率大于250千瓦的大功率充电设施已超3.7万台，实现“充电10分钟，续航300+” [3] 政策支持与行业保障 - 国家能源局今年出台了加强充电设施安全管理、促进大功率充电设施科学规划建设等政策文件 [2] - 政策推动利用超长期特别国债、地方政府专项债等资金支持充电设施项目建设 [2] - 《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》明确了充电设施发展的目标和行动路径 [2]

行业充电设施规模与增长 - 截至今年9月底，中国电动汽车充电设施（充电枪）总数达到1806.3万个，同比增长54.5% [1] - 现有充电设施有效保障了全国4000万辆新能源汽车的充电需求 [1] - 政策目标为到2027年底在全国范围内建成2800万个充电设施，满足超过8000万辆电动汽车充电需求 [2] 快充技术发展现状 - 快充桩已成为新能源车主充电的首选 [1] - 快充桩输出功率持续提高，从60千瓦、360千瓦发展到600千瓦、800千瓦乃至超1000千瓦 [1] - 单枪充电功率大于250千瓦的大功率充电设施正加快普及，全国大功率充电设施已超3.7万台 [3] 公司技术突破与产品 - 公司发布全球首个量产的乘用车“全域千伏高压架构”，将电池、电机、电源、空调等做到1000V [1] - 公司在超高电压1000V和超大电流1000A加持下，实现全球量产最大充电功率1兆瓦（1000千瓦） [1] - 公司自研全球首款全液冷兆瓦闪充终端系统，最大输出能力达1360千瓦 [2] - 公司应用“双枪充电”和“智能升压”充电技术，以提升充电桩性能并兼容公共快充桩 [2] 充电效率与用户体验 - 兆瓦闪充技术可实现“1秒2公里”的充电速度 [3] - 搭载闪充电池的车型可实现闪充5分钟畅行400公里，充电时间（5-8分钟）与燃油车加油时间相当 [3] - 全国大功率充电设施可实现“充电10分钟，续航300+” [3] 政策支持与行业保障 - 国家能源局出台政策加强充电设施安全管理，促进大功率充电设施科学规划建设 [2] - 推动各地利用超长期特别国债“两新”资金、地方政府专项债等支持充电设施项目建设 [2] - 《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》明确了充电设施发展目标和行动路径 [2]

3D打印 - 美国卡内基·梅隆大学开发出新型3D打印工艺，制造出名为microDeltas的微型德尔塔机器人，可在微操作、微创手术等领域应用，该技术无需手工折叠或组装即可制造具备电气功能的复杂3D结构 [1] - 3D打印技术处于产业化拐点前夕，在技术降本、标准完善、需求增加助力下，应用日益广泛，推动制造业迈入智能制造时代 [1] - 2024年中国3D打印市场规模突破630亿元，较过去十年增长30倍，预计2029年将超1000亿元，带动上下游产业链规模超3000亿元 [1] AI玩具 - 工业和信息化部表示将加强与相关部门协同，推动AI玩具产业高质量发展，包括制定促进消费品供需适配性实施方案，引导玩具企业应用AI技术创造新需求 [2] - 鼓励玩具企业与AI技术企业强强联合，打造更多AI玩具爆款产品 [2] - 2024年中国玩具产业国内市场零售总额达978.5亿元，预计2025年突破1000亿元，AI玩具、潮玩和教育玩具成为三大核心增长引擎，未来产业将向全龄化、智能化、IP化方向发展 [2] 羽绒 - 寒潮来袭致羽绒服迎来涨价狂潮，90%白鸭绒价格从最低1吨17万元涨至58万元，鹅绒价格达98万元1吨，一件成人短款羽绒服需100只鸭的绒，成本飙升致正规厂家出厂价逼近千元 [3] - 涨价主因前期猪肉价格较低致禽类需求下降、出栏率降低，形成绒少商家多局面 [3] MLCC - 风华高科因金属银、锡、铜等材料价格全面上涨，对部分产品价格进行调涨，其中电感磁珠类产品调升5-25%，压敏电阻类产品调升10-20%，瓷介电容类产品调升10-20%，厚膜电路类产品调升15-30% [3] - 涨价深层驱动来自下游需求结构性爆发，AI服务器MLCC用量达传统服务器8倍，纯电动车MLCC单车用量1.8万颗是燃油车6倍 [4] - 需求激增带动行业稼动率从2024年初65%提升至80%以上，库存从2022-2023年高点回落至3-4个月合理水平，供需关系转向紧平衡 [4] 闪存 - 11月19日Flash Wafer价格全面上涨，最高涨幅38.46%，其中1Tb QLC涨25.00%至12.5美元，1Tb TLC涨23.81%至13美元，512Gb TLC涨38.46%至9美元，256Gb TLC涨14.58%至5.5美元 [4] - 全球领先闪存存储解决方案提供商闪迪表示该财季NAND产品需求超过供应，库存周转天数从135天减少到115天，预计此趋势将持续到2026年底 [5] 充电桩 - 截至2025年10月底，中国电动汽车充电基础设施（枪）总数达1864.5万个，同比增长54.0% [5] - 国家发改委等6部门联合印发行动方案，明确到2027年底实现充电服务能力翻倍增长，初步测算将拉动充电设施设备制造和建设投资2000亿元以上 [5] 生物燃料 - 印度政府即将发布全国性可持续航空燃料政策，印度航空燃油需求预计2030年升至1500-1600万吨，2040年突破3000万吨 [6] - 欧盟从航空碳排放交易体系中支取16亿欧元补贴航司SAF应用，IATA预测2050年全球SAF需求将达3.5亿吨 [6] - 截至11月15日，欧洲SAF FOB价格达2900-2920美元/吨，较年初涨幅约58%，国内价格同步升至2450-2650美元/吨，涨幅约45% [6] 金融科技 - 香港特别行政区政府财经事务及库务局与深圳市地方金融管理局联合发布公告，目标到2027年底落地20个以上深港跨境数据验证平台金融领域应用场景，携手打造港深全球金融科技中心 [7] 半导体 - 荷兰经济大臣卡雷曼斯宣布暂停针对安世半导体的行政令 [7] 基础设施投资 - 湖南省金芙蓉基础设施投资基金合伙企业成立，出资额65亿元，经营范围包括股权投资、投资管理等，由湖南省新兴产业引导投资合伙企业等共同出资 [7] 轨道交通 - 上海轨交崇明线预计2026年底开通试运营，届时从崇明东滩到浦东金桥约30分钟，经换乘1小时左右可达市中心人民广场 [8] 国产大飞机 - 南航国产大飞机C919正式开启广州至宁波往返航线商业运营，每日两班，飞机采用164座三舱布局，全舱配置个人充电接口 [9] 消费电子 - 苹果首款折叠iPhone正内部测试5400-5800mAh电池，最终量产版本将至少配备5400mAh容量，超越iPhone17 ProMax的5088mAh [9]

公司业务现状 - 公司目前充电桩产品主要适配新能源汽车 [1] 未来业务拓展方向 - 公司将持续关注包括低空飞行器在内的相关行业市场动态 [1] - 公司将积极进行技术交流以把握市场机遇 [1] - 公司将持续拓展业务 [1]