每经AI快讯，9月24日，商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指 导意见》。《指导意见》指出，加强财政金融支持。鼓励政府性融资担保机构为数字消费领域小微企业 提供融资增信支持。鼓励金融机构与数字消费企业、支付企业加强合作，共同开发适应数字消费特点的 金融产品和服务。支持符合条件的数字消费项目，通过发行债券、资产证券化产品等方式融资，促进商 业业态数字化提升、场景化改造等。鼓励有条件的地方通过贷款贴息、风险补偿等方式，降低数字消费 企业融资成本。 ...

政策支持 - 商务部等8部门联合发布指导意见以大力发展数字消费[1] - 政策旨在促进商业业态数字化提升和场景化改造[1] 财政金融支持措施 - 鼓励政府性融资担保机构为数字消费领域小微企业提供融资增信支持[1] - 鼓励金融机构与数字消费企业、支付企业加强合作开发适应行业特点的金融产品和服务[1] - 支持符合条件的数字消费项目通过发行债券、资产证券化产品等方式融资[1] - 鼓励有条件的地方通过贷款贴息、风险补偿等方式降低数字消费企业融资成本[1]

政策核心与总体要求 - 商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，旨在发挥超大规模市场优势，扩大数字消费多元化供给，创新和丰富数字消费场景 [1] - 政策总体要求以满足人民日益增长的美好生活需要为出发点和落脚点，促进数字消费更高水平供需动态平衡，激发和增强社会经济活力 [4] - 指导意见聚焦供需两侧协同发力，从4个方面提出了14项具体任务举措 [1] 丰富数字消费领域供给 - 扩大数字产品消费，鼓励企业加速研发创新，释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备、桌面级3D打印设备等新产品消费潜力 [5] - 提升数字服务消费，鼓励运用人工智能、虚拟现实、增强现实等信息技术打造沉浸式、体验式的多元化消费场景，并开展"人工智能+消费"案例推荐工作 [5] - 创新数字内容消费，实施文化数字化战略，鼓励运用元宇宙、文生和图生视频大模型等技术创新表现形态，推出更多数字文创 [6] - 拓展数字消费渠道，发展智慧零售，支持即时零售、社交电商、直播电商等新业态新模式健康发展，并鼓励电商平台加大对产品定制生产、数智供应链等方向的投入 [7] 培育壮大数字消费经营主体 - 提升数字消费企业创新能力，强化相关基础技术研发，支持建立产学研创新联合体，并加快培育一批具有影响力、竞争力的专精特新中小企业 [8] - 赋能中小企业数字化发展，优化全国电子商务公共服务平台功能，开展电子商务惠民惠企活动，并实施"数商兴农"等工程培育县域数字消费龙头企业 [8] 优化数字消费支撑体系 - 打造数字消费平台载体，鼓励国际消费中心城市丰富数字消费供给，加快建设智慧街区、智慧门店等数字化载体 [9] - 完善快递物流配送体系，推动智慧物流建设，鼓励有序发展无人机支线运输和末端配送业务，加快研究制定自动配送车、无人机等相关标准 [9] - 提升支付便利化水平，加快拓展数字人民币受理覆盖面和应用场景，引导银行、支付机构提升移动支付各环节的友好度和便利性 [10] - 强化要素投入保障，鼓励盘活利用闲置场馆降低企业用地成本，并鼓励地方制定数字消费专业人才认定标准，在落户政策、人才引进等方面给予倾斜 [10] - 加强财政金融支持，鼓励政府性融资担保机构为数字消费领域小微企业提供融资增信支持，并支持符合条件的数字消费项目通过发行债券、资产证券化产品等方式融资 [11][12] 营造数字消费良好环境 - 开展消费促进活动，指导开展"全国网上年货节""双品网购节"等线上线下融合促消费活动，并鼓励有条件的地方推出数字消费券、数字人民币消费红包等优惠措施 [13] - 推动国际交流合作，鼓励中外企业高质量开展电子商务、移动支付、数字教育等领域合作，加强"丝路电商"互利共赢机制建设 [13] - 促进规范健康发展，支持企业、行业组织加强数字产品和服务的标准制定，探索"大数据+信用"智慧监管模式，并建立健全反映数字消费规模、结构的监测分析体系 [14]

总体要求 - 以满足人民日益增长的美好生活需要为出发点和落脚点，发挥超大规模市场优势，扩大数字消费多元化供给，创新和丰富数字消费场景，促进数字消费更高水平供需动态平衡 [2] 丰富数字消费领域供给 - 鼓励企业加速研发创新，增加人工智能终端产品有效供给，释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备、桌面级3D打印设备等新产品消费潜力 [3] - 开展智能网联汽车准入和上路通行试点，培育建设新消费品牌，推动数字国潮等品牌创新发展 [3] - 鼓励运用人工智能、虚拟现实、增强现实等信息技术赋能文博场馆、旅游景区、休闲街区，打造沉浸式、体验式的多元化消费场景 [3] - 深入实施国家教育数字化战略，扩大优质教育资源受益面，加快生活服务数字化赋能，建设一刻钟便民生活圈智慧服务平台 [3] - 实施文化数字化战略，建设国家文化大数据体系，鼓励运用元宇宙、文生和图生视频大模型等技术创新表现形态，推出数字文创 [4] - 推进超高清端到端全链条贯通发展，支持动漫、游戏、影视、音乐、网络文学等领域精品创作，发展虚拟现实电影、LED数字影厅等新形态 [4] - 发展智慧零售，支持实体商贸企业全方位、全渠道、全流程数字化营销，支持即时零售、社交电商、直播电商等新业态新模式健康发展 [5] - 鼓励电商平台加大对产品定制生产、数智供应链、人工智能场景应用及偏远地区物流配送等方向投入力度 [5] 培育壮大数字消费经营主体 - 强化数字消费相关基础技术研发，支持建立产学研创新联合体，提升科研成果转化效能，加快培育一批具有影响力、竞争力的专精特新中小企业 [6] - 优化全国电子商务公共服务平台功能，开展电子商务惠民惠企活动，助力提升中小微和初创企业数字化发展效力 [6] - 推进农村电商高质量发展工程，实施"数商兴农"、"互联网+"农产品出村进城工程，培育县域数字消费龙头企业和区域特色数字消费品牌 [6] 优化数字消费支撑体系 - 鼓励国际消费中心城市丰富数字消费供给，加快建设智慧街区、智慧门店、智慧停车场等数字化载体，推动现有步行街（商圈）设施改造和业态升级 [7] - 推动智慧物流建设，鼓励有条件的地区有序发展无人机支线运输和末端配送业务，加快研究制定自动配送车、无人机等相关标准 [8] - 加快拓展数字人民币受理覆盖面和应用场景，提升数字消费支付便利度，引导银行、支付机构和清算机构加强合作，提升移动支付各环节的友好度和便利性 [8] - 鼓励盘活利用闲置场馆、老旧厂房降低企业用地成本，鼓励地方制定数字消费专业人才认定标准，在落户政策、人才引进、家属随迁等方面给予倾斜 [8] - 鼓励政府性融资担保机构为数字消费领域小微企业提供融资增信支持，鼓励金融机构与数字消费企业加强合作开发适应数字消费特点的金融产品和服务 [9] 营造数字消费良好环境 - 指导开展"全国网上年货节""双品网购节""国际消费季"等线上线下融合促消费活动，发挥电子商务渠道优势开展消费品以旧换新 [10] - 鼓励有条件的地方推出数字消费券、数字人民币消费红包等优惠措施，运用大数据及数字人民币智能合约做好全流程监管 [10] - 鼓励中外企业高质量开展电子商务、移动支付、数字教育、产业数字化转型等领域合作，加强"丝路电商"互利共赢机制建设 [10] - 支持企业、行业组织加强数字产品和服务的标准制定，探索"大数据+信用"智慧监管模式，鼓励电商平台依托大数据开展信用评价 [11]

政策核心内容 - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，包含五方面19条举措 [1] - 政策旨在通过创新服务消费场景、放宽市场准入、加强财政金融支持等方式，从供给侧发力增加优质服务供给，满足多样化服务消费需求，以提振消费和扩大内需 [1] 政策具体发力方向 - 丰富高品质供给，破除文博场馆、医疗、教育等领域低效供给瓶颈，改革事业单位收益留存机制以激发运营活力 [2] - 将吸引境外人员入境消费作为新增量，通过扩大免签范围、优化签证政策及加强文旅资源国际推广来实现 [2] - 强化一老一小服务，推进长期护理保险扩面，支持多元教育和培训市场发展 [2] - 推动传统服务升级与新型模式创新，鼓励电商融合线上线下场景、企业数字化转型，发展文旅+体育、康养+医疗等跨界融合及IP合作 [2] 宏观经济背景与影响 - 1-8月全国社会消费品零售总额同比增长4.6%，而服务零售额同比增长5.1%，服务消费增速持续跑赢商品零售 [4] - 8月社会消费品零售总额同比仅增长3.4%，较上半年有所回落，显示下半年经济增长面临压力 [5] - 政策面向消费的倾斜有助于实现内需的可持续增长，消费复苏的力度和持续性取决于宏观经济走势和居民收入预期的改善 [3] 对资本市场的影响 - 政策显示出国家提振消费的决心，有助于提升投资者对消费市场及未来经济的信心，为股指提供支撑 [1][4] - A股市场自6月下旬启动主升浪，上证指数累计上涨超500点，此轮行情主要由流动性驱动估值修复 [5] - 政策有望推动消费扩容提质，带动GDP增长，最终体现为企业盈利和估值双提升 [5] - 在政策影响下，资金将更多关注前期滞涨、估值合理且受益于政策的消费板块相关个股 [5] 受益行业与板块 - 文旅、养老、数字消费等相关板块短期受政策提振，企业盈利预期提升，个股及板块有望偏强运行 [4] - 政策出台时点恰逢传统消费旺季，有望强化市场对消费板块的旺季表现预期 [5]

数字消费 - 基础软件开发销售收入同比增长116.3% [2] - 信息技术服务和互联网相关服务销售收入分别增长47.8%和8.2% [2] - 计算机等电子产品设备零售同比增长22.6% [3] - 家用视听设备和通信设备零售均增长36.4% [3] - 多彩贵州要素交易中心上半年完成交易额超10亿元 [2] 绿色消费 - 公共电汽车客运同比增长293.9% [4] - 公共自行车服务增长25.2% [4] - 机动车充电销售增长84.8% [4] - 兴义市新能源乘用车购置税申报量6997辆，同比增长59.28% [4] - 福泉市高新技术产值突破330亿元，专精特新企业从13家增至58家 [4] 健康消费 - 体育竞赛、体育场馆、健身休闲服务行业销售收入分别增长48.4%、18.2%和7.3% [5] - 体育用品及器材零售增长90.8% [5] - 养生保健服务增长12.2% [5] - 六盘水马拉松吸引7.4万人参赛，同比增长16.8%，带动消费超2000万元 [5] - 纳具·和园康养小镇暑期入住率达80%-90%，部分时段近100% [6] 悦己消费 - 酒吧服务和咖啡馆服务分别增长40%和19.3% [7] - 露营地和民宿服务分别增长21.8%和12.5% [7] - 贵阳市咖啡店超3000家，SeekSeeking咖啡店暑期日均销量达300杯，最高超500杯 [7] - 平塘特大桥房车营地上半年车流量7.4万辆次，接待游客24.3万人次 [7]

核心观点 - 瑞银CIO通过定量模型和定性分析确定5大最具吸引力长期投资主题 包括数字消费者 多元化与平等 赋能技术 金融科技和发掘下一个前沿市场 [1] - 金融科技从第5名稳步提升 发掘下一个前沿市场首次进入Top 5 [1][2] - 短期建议减少对基因疗法和医疗科技的敞口 智能出行因估值与动量改善可重新关注 [1][8][9] 五大长期投资主题 数字消费者 - 排名第一 质量优势突出 相关企业资产负债表稳健且投入资本回报率高 [2] - Z世代等数字原住民更看重体验共享而非实物拥有 AI颠覆出行娱乐等传统领域 [2] - 科技板块反弹带动动量提升 但估值相对较高 [2] 多元化与平等 - 估值合理且质量得分高 与瑞银整体观点一致 [3] - 全球监管推动企业披露多元化数据 提升多元化能缩小社会财富鸿沟并拉动GDP增长 [3] - 跨行业分散 兼具防御 价值与成长属性 抗风险能力强 [3] 赋能技术 - 动量表现突出 估值有吸引力 高度聚焦IT板块 [4][5] - 生成式AI加速技术融合 重点看好AI AR/VR 大数据 5G和突破性技术 [4] - 2030年AI市场规模达2.6万亿美元 较2024年CAGR为41% 赋能层收入占比更高 [5] 金融科技 - 动量持续改善 与看好美国金融板块观点契合 [6] - 行业收入将从2024年3100亿美元增至2030年5800亿美元 CAGR显著 [6] - 企业从追求规模转向盈利增长 AI进步和低利率周期优化行业环境 [6] 发掘下一个前沿市场 - 新兴及前沿经济体是全球GDP增长核心动力 人口占比超50% [7] - 美元走弱和利率下降提升新兴市场吸引力 投资者为分散美国资产敞口更青睐这类市场 [7] - 全球经济数据显韧性 短期难现全面衰退 为新兴市场提供支撑 [7] 短期需谨慎主题 基因疗法与医疗科技 - 定量模型排名靠后 动量和质量得分低 估值吸引力不足 [8] - 生物科技行业面临严重资本约束 融资泡沫破裂后现金流承压 [8] - 医疗科技估值基于数字颠覆预期而非实际商业模式 用户增长难转化为可持续收益 [8] 智能出行 - 因估值与动量改善已脱离谨慎名单 行业估值过低 悲观情绪过度反映 [9] - 汽车脱碳是长期趋势 短期利好包括IAA车展展示电动化和自动驾驶进展 [9] 长期投资底层逻辑 - 全球人口将从2024年81亿增至2050年97亿 增长主要来自中低收入国家 [12] - 全球城市人口占比从1950年30%升至2018年55% 2050年将达68% 90%增长来自亚洲和非洲 [12] - 2024年全球每10人中有1人≥65岁 2050年将升至每6人1人 发达国家老龄化更严重 [12]

扩大内需政策 - 平稳有序实施消费品以旧换新政策 做好政策接续 加快首发经济 数字消费 人工智能+消费等领域政策出台和实施 [1][2] - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7% 前7个月固定资产投资同比增长1.6% [2] - 开展大规模职业技能提升培训行动 完善最低工资标准调整机制 分类施策促进文旅 赛事 露营等服务消费 [2] 民间投资促进 - 抓紧研究出台促进民间投资发展政策举措 完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制 [1][3] - 对铁路 核电 油气管道等领域重大项目设定民间投资参股比例最低要求 [1][3] - 支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs [1][3] 全国统一大市场建设 - 研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案 强化妨碍全国统一大市场建设典型案例通报 [3] - 持续推进市场准入壁垒清理整治行动 统一政府行为尺度 规范地方招商引资行为 [3] - 加快推进价格法修订 出台互联网平台价格行为规则 依法依规查处低于成本倾销 夸大和虚假宣传行为 [3] 人工智能+行动实施 - 开展人工智能+科学技术 产业发展 消费提质 民生福祉 安全治理 全球合作等六大行动 [4][5] - 到2027年新一代智能终端 智能体等应用普及率超过70% 到2030年普及率超90% 到2035年全面步入智能经济和智能社会 [5] - 分别制定人工智能+具体实施方案 用好两重建设 两新政策 中央预算内投资 地方政府专项债券等支持人工智能发展 [6] 人工智能资源支持 - 不断优化智算资源布局 持续在算力等领域发放人工智能券 推动降低创新主体研发使用成本 [6] - 在关键行业方向建设应用中试基地 加强行业共性 优势资源汇聚 降低技术应用门槛 [6] - 创新人工智能终端消费补贴方式 促进更多人工智能技术产品惠及人民群众 [6] 招投标市场改革 - 今年1至7月工程建设领域中标民营企业达36.6万家 同比增长11.9% 民营企业中标项目数量占比达76% [7] - 加快推进招标投标法修订 完善招标人主体责任落实 招标代理机构管理等制度机制 [7] - 推广全国统一的远程异地评标和专家库共享技术标准 有序拓展招投标领域人工智能技术应用场景 [7]

数字消费发展态势 - 数字消费从技术渗透的量变跃迁至场景重构的质变 [1] - 2025世界机器人大会现场参会人数达27.1万人次 线上观众达5200万人次 较上届增长62% [1] - 首届E-Town机器人消费节售出机器人及相关产品1.9万台 销售额超2亿元 [1] 机器人产业应用拓展 - 机器人突破家庭非结构化环境限制 可完成叠衣、分拣、搬运等复杂任务 [2] - 双足人形机器人逐步渗透汽车制造场景 承担分拣配料、上下料任务 [2] - 人形机器人技术通过赛事推动运动、协作、智能与场景化应用发展 [2] - 机器人行业正从技术探索转向规模化应用 带动数字消费实现"场景沉浸" [2] 技术落地与商业实践 - 中国参赛队伍在2025世界人形机器人运动会5V5、3V3足球赛中夺冠 [3] - 机器人运动控制与导航技术落地至物品搬运、办公楼巡检等实际场景 [3] - 具身智能机器人4S店作为全球首个同类门店 已有200余家合作品牌和50余家展示品牌 [3] - 门店覆盖工业、服务、医疗、教育等核心场景 提供全链条服务 [3] 消费需求与市场反响 - 机器人4S店平台连接消费者需求与企业技术 日均接待量大幅增长 [4] - AI眼镜在电商平台"618"活动期间成交量同比增长7倍 AR眼镜用户数同比增长70% [4] - 数字消费推动传统门店转型 AI/AR产品成为重点展示品类 [4] 数字基础设施支撑 - 截至2025年6月底 5G基站总数达455万个 较2020年增长5倍 [5] - 千兆宽带用户达2.26亿户 较2020年增长34倍 [5] - 5G商用五年直接带动经济总产出约5.6万亿元 间接带动约14万亿元 [5] - "东数西算"工程构建西部算力与东部需求协同生态 [6] 资本市场的角色 - 数字消费企业具有轻资产、高研发、长周期特点 [6] - 资本市场通过股价信号和市盈率为数字消费领域标注价值坐标 [6] - 2025年A股"AI+消费"企业平均市盈率高于传统零售企业 [6] - 资本涌入加速资源向人工智能、机器人等高潜力赛道集聚 [6]

北京市数字经济标准化建设 - 北京市数字经济标准化技术委员会工作组成立大会暨标准宣贯活动月启动 旨在落实全球数字经济标杆城市建设实施方案 加快推进数字经济标准化体系建设 [1] - 会议由标委会主办 八家单位共同承办 包括北京市数字经济促进中心 中国电子技术标准化研究院 中关村东升科技园等 90余家企业及协会代表参会 [1] 标准制定重点领域 - 优先在自动驾驶 具身智能 数字消费 产业互联网 智能体等关键领域制定引领性示范性北京标准 [3] - 支持重点企业开展标准验证和试点示范 促进团体标准制定和企业标准转化 实现标准促进产业发展 [3] 标准化工作推进策略 - 搭建覆盖政府 科研机构 企业及行业协会的标准化协作网络 推动地方标准转化为行业和国家标准 [4] - 鼓励企业将先进技术和实践经验融入标准体系 支持科研机构开展标准化理论与技术研究 [5] - 以实际应用场景为驱动构建动态适配标准体系 总结固化优秀技术实践 打造规范产业发展典型示范 [5] 国际合作与生态建设 - 建立国际标准动态跟踪机制 积极推动企业和专家参与国际标准制定 助力构建开放公平的国际数字经济秩序 [5] - 东升科技园将与标委会建立深度合作关系 共同推动园区企业标准化能力提升 [5] 工作组架构与成果 - 设立五个标准工作组组长单位：自动驾驶及数字化设施（国汽智能网联汽车研究院） 具身智能机器人（北京人形机器人创新中心） 智能体（北京智谱华章科技） 产业互联网（北京软件和信息服务业协会） 数字消费（中关村现代信息消费应用产业技术联盟） [5] - 发布两项重要成果：《智能驾驶智算数据平台发展研究报告》和《数字消费个人信息保护合规管理平台》 [7] 标准宣贯活动月计划 - 开展五项重点工作：提升企业标准化能力 普及前沿技术趋势与应用场景 宣传新技术新场景标准体系 促进技术与应用深度对接 强化政策支持与生态营造 [7]